资本市场与监管动态 - 中国资本市场学会成立 设立7个专业委员会 中国证监会主席吴清当选会长 [1] - 中国证监会召开2025年年中工作会议 部署系统党建及改革发展重点任务 [14][15] - *ST苏吴因财务造假可能被强制退市 2020-2023年虚增营收利润 [31] - *ST万方、太原重工、*ST沐邦因信披违规被证监会立案调查 [32][33][34] 人工智能与科技产业 - 2025世界人工智能大会吸引800家企业参展 展出3000余款产品 150台人形机器人创国内最大规模展示 [4] - 腾讯开源"混元3D世界模型" 网易推出矿山级具身智能模型"灵掘" 京东升级"JoyAI"大模型矩阵 [4] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 总部拟设上海 [19] 贸易与宏观经济 - 美欧达成新贸易协议 欧盟对美投资增加6000亿美元 采购7500亿美元能源产品 维持钢铝关税现状 [8] - 美国商务部长确认8月1日不再延长加征关税期限 此前威胁对欧盟征收30%关税 [10] - 上半年全国规上工业企业利润下降1.8% 私营企业利润增长1.7% 外资企业增长2.5% [16] 产业政策与扶持 - 河南省推出"专精特新"专板 提供融资及上市培育服务 [6] - 国家下达第三批690亿元国债资金支持消费品以旧换新 [17] - 十部门出台农产品消费促进方案 推动人工淀粉、菌体蛋白等新食品配料研发 [20][21] - 农药行业启动"正风治卷"三年行动 目标2027年底遏制低价无序竞争 [23] 上市公司动态 - 首创证券拟发行H股赴港上市 当前A股市值559.8亿元 [25] - 玲珑轮胎H股发行备案材料获证监会接收 [27][28] - 金桥信息拟定增募资6.33亿元 用于AI研发及智慧空间升级 [29] - 紫金矿业副总裁拟减持25.03万股 ST路通股东计划减持3%股份 [37] - 瑞贝卡上半年净利润增长15.31%至937.59万元 [38] - 老铺黄金上半年净利预增279%-288%至22.3-22.8亿元 [39] - 同洲电子扭亏为盈 净利润同比增662%至2.03亿元 [40]

行业投资评级 - 报告未明确提及对商汤科技或AI行业的投资评级 [1][2][3][4][5] 核心观点 - 商汤科技CEO徐立系统回顾AI技术发展的三大阶段：视觉AI爆发、自然语言处理、多模态和生成式AI时代 [1][2] - 当前AI发展核心命题是"智能从哪里来"，从依赖人工标注数据转向多模态数据融合 [2][13] - 多模态思维链通过结合视觉感知与自然语言处理，显著提升AI推理能力和现实世界理解力 [2][13] 技术突破 - 日日新SenseNova 6.5模型实现"多模态长思维链"构造能力，80%通过自动化数据飞轮生成 [3][14] - 新模型预训练数据量增加20%，推理吞吐量提升35%，推理成本降至原先30%，综合性价比提升3倍以上 [3][14] - 模型能模拟人类复杂问题解决路径（如识别图中球员需多步骤分析），自动调用图像检测等外部工具 [3][14] 商业化创新 - 突破"工具陷阱"：从生产力工具转向直接产出结果的生产力，用户为结果付费而非过程 [4][15] - "小浣熊"智能助手实现端到端复杂任务处理：解析混合Excel/PDF/视频截图，生成结构化PPT/文档 [4][15] - 行业专属版本覆盖金融、教育等领域，定位为可独立完成任务的"数字员工" [1][12] 战略布局 - 推出"悟能"具身智能平台，整合视觉感知、导航和智能交互能力赋能机器人产业 [5][16] - 平台特点：端侧芯片实时识别复杂场景，适配自动驾驶技术实现机器人精准导航 [5][16] - 推动机器人从"交互工具"升级为"交互伙伴"，具备任务理解、内容生成和幽默互动能力 [5][16]

人工智能与数学融合 - 2025世界人工智能大会(WAIC 2025)举办"人工智能的数学边界与基础重构"高端论坛，展示AI大模型在数学推理领域的突破性进展，上海人工智能实验室的Intern-IMO系统通过自然语言推理完成几何构型分析与归纳证明，商汤科技"日日新"大模型通过变量代换将复杂恒等式化归为统一三角形式 [1] - 当大模型参数突破万亿时，传统调参方法陷入瓶颈，模型的泛化能力、安全性、能耗控制等核心问题需要数学理论的系统性支撑，同时AI对数学的反哺效应显著，"AI for Math"模式正在改写数学研究范式 [1] - 丘成桐教授团队联合欧洲、日本数学家精选几何与代数交叉难题考验AI深层推理能力，采用"人类出题-机器作答"模式引导AI聚焦核心难点，避免技术算力无效消耗 [2] 上海在AI与数学融合中的优势 - 上海拥有全国领先的算力基础设施如华为384超节点真机等尖端设备，为大规模数学建模与AI训练提供强大支撑，张江人工智能岛聚集数百家中外AI企业形成完整生态链 [4] - 复旦大学、上海交通大学等高校数学学科排名全国前列，拥有多个国家重点实验室，在微分几何、组合数学等方向研究实力雄厚，形成"AI产业集群+顶尖数学学科"双重优势 [4] - 上海通过四大举措完善"AI+数学"融合发展生态：推动高校开设交叉学科培养复合型人才、建设"数学智能创新平台"开放资源、设立"数学智能创新基金"支持前沿探索、推广"数学建模+AI优化"解决方案 [4][5] 学术研究与技术突破 - 中国科学院院士徐宗本提出通过算子簇公共不动点理论设计深度架构，实验证明大模型存在"冗余阈值"为模型优化提供数学依据 [3] - 西班牙国家研究委员会研究员郑凡与上海人工智能实验室合作展示AI对复杂几何题的分步拆解能力，复旦大学印佳教授与商汤团队呈现AI对学生错误解答的批改过程 [3] - 上海科技大学蔡明亮教授指出大模型在概率递推问题中展现逻辑链完整性，但在需要"反直觉"构造的场景仍显不足 [3] 国际合作与实验室建设 - Hitchin–Ngo实验室(聚焦代数几何与数学物理)与Fefferman实验室(深耕流体力学与纳维-斯托克斯方程)落地上海普陀区，标志着全球数学与AI融合研究的重心向中国倾斜 [2] - 上海市委常委、副市长陈杰强调数学与AI深度融合是强化科创策源功能的关键抓手，上海正加快建设具有世界影响力的科技创新中心 [3]

AI演进路径 - AI发展已实现从感知智能到生成式智能的跨越，下一阶段突破取决于AI能否主动探索并交互现实世界 [1] - 人类智能源于与物理世界的持续互动，而机器智能长期受制于人类知识供给的有限性 [3] - 当前自然语言数据或将于2027至2028年耗尽，视觉数据虽丰富但难以有效提炼知识 [3] 技术发展历程 - 2011年至2012年，以CNN、ResNet为代表的深度学习算法推动感知AI爆发式发展，但依赖人工标注数据，泛化能力受限 [3] - 2017至2018年，Transformer架构兴起使AI具备从自然语言中提取知识的能力 [3] - GPT-3处理的文本量相当于人类十万年的创作积累，自然语言的高知识密度赋予模型强大泛化与通用能力 [3] 数据与算力挑战 - 视觉数据产生速度远落后于算力增长速度，导致模型数据需求出现"倒挂" [3] - 机器人及具身智能的潜在瓶颈是对高质量交互数据的巨大需求 [3] - 真实环境交互成本极高，传统模拟器解决方案存在"模拟与现实差距"问题 [4] 商汤科技解决方案 - 推出"开悟"世界模型，考虑时间、空间一致性，为AI训练提供高质量模拟数据 [4] - 发布"悟能"具身智能平台，以具身世界模型为核心引擎，提供端侧和云侧算力支持 [6] - "悟能"平台可赋能机器人等终端硬件，实现感知理解能力并支持嵌入端侧芯片 [6] 具身智能应用场景 - 具身世界模型可生成多视角视频，确保时间与空间一致性，实现真实世界交互 [8] - 能构建面向人、物、场的4D真实世界，根据简单提示词自主生成位姿、动作骨架和指令 [8] - 现场展示搭载具身世界引擎的人形机器人，具备自然语言交互、自动翻页及问题回答能力 [6]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 2025 世界人工智能大会展示 AI 前沿技术与产业趋势，国产厂商在算力、算法、应用等方面崛起，行业发展前景乐观 [12] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 7 月 26 日 2025 世界人工智能大会开幕，展览规模创历届之最，国务院总理李强出席开幕式并致辞 [12] - 算力方面国产厂商全产业链逐步崛起，芯片性能升级且强调场景结合与生态支撑，服务器积极布局超节点、一体机和液冷方案，智算中心强调覆盖范围和调度能力，量子计算是下一代颠覆式创新技术 [13][18][34][38] - 算法上大模型持续迭代，国产模型厂商从追赶到并跑，未来范式聚焦多模态能力、深度推理和思考能力、Agent 和交互以及物理 AI 和世界模型 [43][44] - 应用领域 to B/to C 百花齐放，端侧 AI 聚焦眼镜、智驾、机器人等场景，AI 逐渐成为生产力工具 [60] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 1.67%，深证成指涨 2.33%，创业板指涨 2.76%，计算机行业指数涨 1.81%，跑赢上证综指 0.14pct，跑输深证成指 0.52pct，跑输创业板指 0.95pct [92] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 21，在 TMT 四大行业中排第 3 [94] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块在电力 IT、AI 应用等领域表现较好，需关注 AI、机器人、量子科技等中长期产业方向 [95] - 周涨幅前十个股包括海天瑞声、唐源电气等，周跌幅前十个股有四方精创、正元智慧等，周换手率前十个股包含港迪技术、中远海科等 [96] 行业重要新闻 - 7 月 26 日 2025 世界人工智能大会开幕，设置 5 大板块，展示 AI 前沿技术与产业趋势 [98] - 7 月 17 日丹麦诺和诺德基金会与政府基金合作投资 4000 万欧元用于北欧量子计划，引入量子计算机 Magne [98] - 26 日中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，总部初步考虑设在上海 [98] - 四川大学华西医院完成中国西部地区首例植入式脑机接口手术 [98]

商汤科技具身智能平台发布 - 公司在WAIC 2025论坛正式发布「悟能」具身智能平台 标志着其入局具身智能领域[1][2] - 该平台是公司从感知视觉、多模态走向物理世界交互的必然结果 依托超过十年的行业落地经验积累[13] - 平台架构包含感知、决策与行动等多个层次 支持自动驾驶、机器人等具身场景的功能实现[27] 日日新V6.5多模态模型 - 新模型独创图文交错思维链 使图像以本体形式参与推理 跨模态精度显著提升[4][6] - 在MathVista等数据集上超越Gemini 2.5 Pro 如MathVista得分83.1 vs Gemini的80.9[8][9] - 相比6.0版本性能提升6.99% 推理成本降至30% 性价比提升5倍[10] 开悟世界模型技术特点 - 包含10万3D资产 支持多视角视频生成 最多11个摄像头角度并保持150秒时空一致性[16] - 支持参数化编辑 可一键变换天气、光照等环境要素[20] - 同时处理人、物、场信息 构建4D真实世界 融合第一与第三视角[21][23][25] 具身智能商业化路径 - 采取"软硬协同"路线 已与人形机器人、物流搬运等厂商达成合作预装模型[29] - 通过硬件销售积累视觉、语音和操作数据 形成正向数据飞轮[30] - 验证"通用大脑+场景闭环"双轮路径 多模态大模型与垂直应用相互促进[39] 行业痛点解决方案 - 通过虚拟环境合成99%数据 配合1%真机样本解决数据稀缺问题[32][33] - 同步生成并标定第一和第三视角数据 确保时空一致性 缩短仿真与现实落差[35] - 感知层多传感输入 决策层LLM+世界模型协同 行动层端到端控制形成闭环[34]

2025世界人工智能大会第二日亮点 核心观点 - 2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议进入第二天 众多科技巨头参与并展示最新人工智能成果 [1] 参会企业及发布内容 - 腾讯、智元机器人、商汤科技等公司展示了世界模型产品 [1] - 蚂蚁、阿里云、OPPO等公司发布了多项人工智能技术成果 [1] 行业动态 - 大会成为全球人工智能领域重要交流平台 集中呈现行业最新技术进展 [1]

战略合作 - 值得买科技与商汤科技签订协议，共同推动AI技术在消费领域的应用落地与场景创新，开拓智能消费新范式[1] - 双方将长期合作升级为战略合作，后续将在消费智能体、数字人、AI办公应用等方面进行深度合作与探索[1] - 合作内容包括打造AI购物管家"张大妈"，探索数字人技术赋能营销场景，以及共同开发AI办公工具[1] AI产品与技术 - 值得买科技2023年将AIGC列为重点战略，2024年发布全面AI战略，构建"1组大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用"的AI产品矩阵[2] - 公司重点深耕AIUC引擎能力，利用大模型理解全网消费内容，精选、沉淀、总结真实消费经验[2] - AI购物管家"张大妈"将通过新一代推理引擎实现购物流程一站式管理，iOS版将在近期推出[2] 公司战略与愿景 - 值得买科技坚持以科技驱动消费进步，致力于构建开放、高效、可持续的"AI+消费"新生态[2] - 公司期待与生态伙伴共同驱动行业繁荣与产业升级[2]

商汤科技发布「悟能」具身智能平台 - 商汤科技在"大爱无疆·模塑未来"WAIC 2025大模型论坛上发布「悟能」具身智能平台 [1] - 「悟能」具身智能平台以商汤具身世界模型为核心引擎 [1] - 平台依托商汤大装置提供端侧和云侧算力支持 [1] - 平台能够为机器人、智能设备提供强大的感知、视觉导航及多模态交互能力 [1] - 平台推动智能终端向更高层次的自主化与智能化演进 [1]

战略合作 - 值得买科技与商汤科技在2025世界人工智能大会上达成战略合作，共同推动"AI+消费"创新实践落地 [1] - 双方将合作开发AI购物管家"张大妈"，结合商汤的云端应用操作能力和值得买科技的消费数据与AI能力 [3] - 合作内容包括数字人技术赋能营销场景和AI办公工具的协同探索 [3] AI购物管家"张大妈" - "张大妈"将利用新一代推理引擎，实现意图解析与任务执行相结合的一站式购物流程管理 [4] - 该产品将在商汤技术支持下进行迭代，提升理解、执行和安全能力，并计划推出iOS版本 [4] 值得买科技的AI战略 - 2023年公司将AIGC列为重点战略，2024年发布全面AI战略，构建"1组大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用"的AI产品矩阵 [3] - 公司重点深耕AIUC引擎能力，利用大模型理解全网消费内容，为用户提供决策支持 [3] 行业展望 - 合作旨在构建开放、高效、可持续的"AI+消费"新生态，驱动行业繁荣与产业升级 [4]