石油股股价表现 - 石油股集体走低，中海油服跌3.07%至7.59港元，中石油跌2.67%至8.76港元，中石化跌2.41%至4.45港元，中海油跌1.64%至21.6港元 [1] 油价下跌原因 - 隔夜国际油价下跌，主要受地缘政治局势缓和影响，乌克兰总统泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案，并预计将与特朗普总统通电话进行详细磋商 [1] 油市未来展望 - 花旗表示油市未来走向将同时取决于地缘政治演变、OPEC+产量策略及美国国内政策变化 [1] - 市场需密切关注主要产油国的后续行动及美国在全球能源市场的政策信号 [1]

股份数量 - 截至2025年11月20日，公司H股已发行股份（不包括库存股）23,945,350,600股，库存股0股，总发行股份数23,945,350,600股[3] - 截至2025年11月20日，公司A股已发行股份（不包括库存股）97,232,263,098股，库存股0股，总发行股份数97,232,263,098股[8] - 2025年5月28日公司已发行股份总数为121,281,555,698股[18] 股份回购 - 2025年有多笔H股回购待注销，如9月22日回购5,410,000股（占比0.02%），价格HKD 4.09[5] - 2025年有多笔A股回购待注销，如8月22日回购17,200,000股（占比0.018%），价格RMB 5.8[8] - 2025年11月20日，公司在香港联交所回购8,000,000股普通股，最低回购价4.55 HKD，最高回购价4.6 HKD，总价36,584,000 HKD[15] - 2025年11月20日，公司在上海证券交易所回购1,749,400股普通股，最低回购价6.01 RMB，最高回购价6.1 RMB，总价10,625,585 RMB[16] - 2025年9月22日至11月6日有多笔为注销而回购但尚未注销的股票，数量2,398,000 - 8,100,000股不等，占比0.01% - 0.03%[25] 回购授权与规则 - 2025年5月28日公司获授权可回购168,950,000股股份，占已发行股份（不包括库存股）的0.14%[15] - 按主板规则，公司回购股份不得超过各类型已发行股份（不包括库存股）的10%[18] - 公司回购股份后30天内，未经交易所事先批准，不得进行新股发行、库存股出售或转让等操作[19] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为2404929260股[38] - 购回授权的决议获通过日期为2025年5月28日[38] - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让的暂止期截至2025年12月20日[38]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月20日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为800万股 [1] - 回购总耗资3658.4万港元 [1] 股份回购价格区间 - 回购价格区间为每股4.55港元至4.6港元 [1]

股份回购操作 - 公司于2025年11月20日斥资3658.4万港元回购800万股H股 [1] - 公司同日斥资1062.56万元人民币回购174.94万股A股 [1]

股份数量 - 2025年11月19 - 20日H股已发行股份（不包括库存股份）23,945,350,600，库存股份0，总数23,945,350,600[3] - 2025年11月19 - 20日A股已发行股份（不包括库存股份）97,232,263,098，库存股份0，总数97,232,263,098[6] 股份回购 - 2025年9月22 - 11月20日H股多次回购未注销，数目2,398,000 - 8,100,000，占比0.02% - 0.03%，每股4.06 - 4.57港元[4][5] - 2025年8月22 - 9月26日A股多次回购未注销，数目700,000 - 17,200,000，占比0.001% - 0.018%，每股5.32 - 5.8元人民币[6] - 2025年9月29日回购未注销3273200股，占比0.003%，每股5.3元人民币[7] - 2025年11月20日H股回购8000000股，付出36584000港元，每股最高4.6港元，最低4.55港元[17] - 2025年11月20日A股购回1749400股，每股最高6.1元，最低6.01元，付出10625585元[18] 购回授权 - 2025年5月28日购回授权决议通过，可回购2404929260股[17] - 已根据购回授权回购168950000股，占比0.14%[17] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年12月20日[17] - 公司根据一般性授权回购不得超已发行股份（不包括库存股份）10%[19] - 未经批准，购回股份后30天内不得发行新股等[20]

石化ETF市场表现 - 11月20日石化ETF高开低走，现跌幅约为0.6% [1] - 持仓股藏格矿业、盐湖股份、三棵树等涨幅居前 [1] - 近10日有8个交易日获得资金净流入，合计吸金1691万元 [1] - 最新份额达2.11亿份，最新规模1.80亿元，均创成立以来新高 [1] 行业技术突破 - 中国石化石油化工科学研究院重油高效催化裂解技术实现炼油加工流程柴油零产出重大突破 [1] - 该技术标志着我国在重油高效转化和炼化一体化技术领域取得领先地位 [1] - 为化解石化行业成品油过剩危机、推动炼化企业减油增化转型提供短流程、高效率示范解决方案 [1] 投资关注方向 - 建议关注产品丰富、体量大的龙头公司 [1] - 关注在反内卷走在前列且周期拐点率先到来的子行业 [1] - 关注潜在去产能空间较大的行业 [1] - 关注自主可控以及未来成长空间较大的新材料 [1] 石化ETF行业构成与发展方向 - 紧密跟踪中证石化产业指数，基础化工行业占比为60.85%，石油石化行业占比为32.16% [1] - 顶层设计引导行业高质量发展，绿色化、高端化、智能化是未来发展的明确方向 [1]

文章核心观点 - “深地经济”概念成为资本市场新焦点，涵盖从资源勘探到高端制造的万亿级新产业链，国家层面通过专项基金和标准制定加速产业闭环形成 [1] - 四川巴中市凭借突出的深层油气资源禀赋和地质优势，成为实践“深地经济”战略的重要承载地，致力于打造千亿级能源化工集群 [3][5][9] - 巴中市通过发布产业与技术攻坚清单、创新协调机制实现“签约即开工”，构建“国家战略-央企资源-地方决心-科研支撑”四位一体的发展模式，探索可复制的示范区 [11][12][15][16] 国家战略与产业前景 - 自然资源部指出“十五五”期间要抢占深海、深地等未来产业的标准化制高点，中央设立专项基金引导社会资本并加速国家标准制定 [1] - 全球深地经济规模预计在2030年突破25万亿美元，国内相关产业市场规模在“十五五”期间有望突破5万亿元，商业化初期增速达40% [9] - 深层油气产量占比将从2025年的15%提升至2030年的35%，超深井钻机、智能监测系统等高端产品市场规模将突破2000亿元 [9] 巴中市的资源禀赋与开发现状 - 我国深层、超深层油气资源达671亿吨油当量，占全国总量34%，但目前整体开发率不足8% [2] - 巴中市矿权面积占市域82.5%，天然气地质储量1.4万亿立方米，页岩油资源量约25亿吨，原油具“三高两低”特性，天然气富含高价值组分 [5] - 2025年1-10月，巴中市油气开发完成投资16.92亿元、同比增长63.5%，天然气产量3.6亿方、同比增长71.4%，石油产量1.4万吨、同比增长600% [7] 巴中市的产业布局与规划 - 发布《产业发展机会清单》，聚焦天然气化工、石油化工等五大赛道，确定13个重点项目，总投资约131.5亿元，全部落地省级化工园区 [11] - 投资55亿元布局高端费托蜡、聚丙烯等项目夯实基础盘，投资76.5亿元突入电子级环氧树脂、碳纳米管等尖端材料领域 [11] - 发布《技术攻坚清单》，提出12项关键攻关任务，覆盖成藏条件评价到具体储层配套技术研究，解决勘探开发中的技术瓶颈 [12] 发展机制与效能 - 创新“一井清”机制将钻前准备周期缩短至70天以内，市县乡村四级书记为油气开发第一责任人，今年以来累计解决各类问题138个 [15] - 2025年油气发展大会上签约项目实现“签约即开工”，4个化工项目将在年内全部开工建设，展现政府高效服务效能 [13][15] - 形成中石化、中石油等央企与西南石油大学等高校协同的格局，构建从战略协同、技术研发到产业落地的完整合作生态 [12][16]

大会核心概况 - 第三届高分子循环再利用大会将于2025年12月11-13日在浙江宁波召开，聚焦政策趋势、化学与物理回收技术、循环材料高值化应用及动态可持续高分子等议题 [3] - 大会旨在探讨高分子循环产业如何盈利、何种先进技术可实现大规模复制、循环材料的税收减免红利及碳足迹核算等核心问题 [3] - 新央企中国资源循环集团的重磅成立标志着中国高分子循环利用产业战略地位提升，行业迎来新的发展机遇 [3] 主论坛核心议题与嘉宾 - 中国工程院院士张立群将分享橡胶纳米复合材料及绿色橡胶材料等领域的研究成果 [4] - 中国资源循环集团塑料再生有限公司董事长刘春祥将阐述《塑料循环利用的"资环方案"》，目标是成为世界一流橡塑高值化循环利用综合服务商 [5][6] - 中国石化石油化工科学研究院院长李明丰将分享《中国石化废塑料化学循环技术实践》，其团队在废塑料化学循环利用技术开发方面拥有515件授权专利 [7] - 黎氏塑料咨询公司创始人黎靖宇将探讨《聚烯烃的绿色催化和废塑料的升级再造》，其拥有在多家大型化工企业的丰富经验 [8] 先进回收技术论坛 - 青岛惠城环保科技集团20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目已顺利投产，推动塑料化学回收从实验室探索迈向大规模产业落地 [9] - 金发科技股份有限公司的"废杂塑料升级回用集成化成套技术及产业化应用"项目荣获广东省科技进步奖一等奖，将分享溶剂选择性溶解回收技术 [10] - 浙江科茂环境科技有限公司实现将废塑料分子级循环利用，转化为热解油、丙乙烯及苯类单体，将探讨化学循环产业的盈利模式与新机遇 [11][12] - 多家机构将分享前沿技术，包括KBR创新的塑料化学回收工艺、源天生物科技的生物酶法再生PET和尼龙6技术、伊士曼的聚酯甲醇法化学回收（目标42万吨/年产能）以及中科院理化所的微波驱动废旧塑料降解技术 [17][18][19][20][21] PCR/PIR高分子循环利用案例论坛 - 固特异轮胎制定了企业战略，目标到2030年推出首个100%可持续材料轮胎，将分享其可持续材料开发路径 [32][33] - 利安德巴赛尔将探讨如何打造高性能、低成本、合规可靠的改性材料解决方案以应对循环经济挑战 [34] - 惠州立拓新材料将介绍其化学循环技术再造聚丙烯（Reborn-PP）工艺及应用，该公司自称是全球首家规模化化学循环聚丙烯企业 [35] - 案例覆盖多个应用领域，包括广东电网的可回收硅橡胶绝缘材料、废弃纤维复合材料（如风机叶片）回收技术以及汽车低碳材料开发等 [30][31][32] 动态高分子论坛 - 该论坛聚焦通过可逆化学键（动态键）实现高分子材料的可持续化及功能化，旨在从分子设计层面打破高分子难回收的枷锁 [38][58] - 研究方向包括可自修复与循环利用的高性能动态高分子材料、高稳定性的动态非共价键超分子聚合物材料、动态高分子弹性体及凝胶材料等 [38][58][67] - 华东理工大学张琦教授的研究围绕二硫动态聚合物材料展开，其开发的材料合成方法已被国际上超过70个独立课题组采纳 [39] 青年论坛与产业跨界融合 - 青年论坛将设置20多场报告，聚焦废塑料先进回收技术（光催化、电催化、酶催化等）、可回收高分子结构设计、催化剂设计等原始创新领域 [60] - 大会强调产业链跨界携手，邀请国际领先企业、专家学者、政府、园区、资本、协会等各方参与，以探索新技术、新合作、新产能 [3][53] - 核心议题包括解读欧洲新法规政策及生产者责任延伸制度，以及品牌商采用化学循环材料在欧美市场的监管豁免机制 [57]

公司核心业务与战略定位 - 公司是全球最大的炼油企业和中国最大的成品油和石化产品供应商[6] - 公司驻川企业深度融入四川经济社会发展大局，推动国家天然气（页岩气）千亿立方米级产能基地建设提速[6] - 公司加快从单一油品供应商向“油气氢电服”综合能源服务商转型[6] 油气勘探开发与产能建设 - 西南石油局与勘探分公司携手探明8个大中型气田，累计新增天然气探明地质储量7077亿立方米，超额完成“十四五”目标[6] - 勘探分公司累计探明天然气地质储量超3000亿立方米[6] - 西南石油局建成中国石化首个“万亿储量、百亿产量”大气田[6] - 普光气田实现连续16年高产稳产，元坝气田连续10年保持年产34亿立方米以上高产稳产，川西中浅层气藏连续21年保持年产20亿立方米以上稳产[6] 能源供应与基础设施网络 - 西南石油局将川西管网集输能力从35亿立方米/年提升至70亿立方米/年[6] - “十四五”期间，四川石油分公司、四川销售有限公司累计供应成品油2288万吨[6] - 公司布局加能站593座、油库13座，建设燃气管线565公里[6] - 四川天然气销售中心负责的四川区域长输管道共4条总长209公里[4] 科技创新与数字化转型 - “十四五”期间，公司累计获省部级科技奖励82项，申请中国专利2538项（其中发明专利1164项），建成2个国家级重点实验室、1个试验示范基地[6] - 西南石油工程公司形成涵盖酸性气、致密气、深层页岩气三大领域的“西南深拓”技术体系[6] - 中原油田普光分公司建成我国首个实现整装开发的高含硫气田，实现生产“一键触达”[6] - 天然气分公司四川天然气销售中心开展川东北地区长输管道地灾AI防治技术研究[6] 新能源布局与绿色发展 - 四川石油分公司建成四川省首座高速路网加氢站——成都天府国际机场服务区加氢站，打造可实现充电10分钟续航400公里的大型充换电站[6] - 公司建成宜宾百家旺重卡换电站[6] - 西南石油局应用钻井泥浆不落地技术实现固废资源化，创新“生化+膜+温蒸馏”工艺攻克泡排水处理难题[6] - 中原油田普光分公司升级硫黄回收工艺，总硫回收率超9993%，采气污水100%达标回注[6] - 西南石油工程公司通过技术优化使岩屑产生量降低1483%[6] - 四川销售有限公司大力发展竹浆本色纸，累计护林20万亩以上、减少砍伐90万吨木材、减排二氧化碳超200万吨[7] 社会责任与地方贡献 - “十四五”期间，公司累计缴纳税费超200亿元，投入帮扶资金8427万元[7] - 公司建成“爱心驿站”298座，“司机之家”94座，对口帮扶乡村小学5所，累计捐资782万元[7] - 在产业帮扶方面，四川销售有限公司推动2000余亩中药川贝母全产业链项目，带动涉藏地区2万余农牧民就业增收[7] - 在消费帮扶方面，公司通过“以购代帮”采购农副产品超2000万元[7] - 中原油田普光分公司作为“川气东送”主气源地，为长江经济带6省2市上千家企业供气，为沿线70多座城市2亿民众提供冬季供暖[7]

公司与中石化的战略合作 - 2025年10月21日，公司与中国石化石油化工科学研究院就全氟磺酸质子交换膜联合研发等签署战略合作框架协议[1] - 2024年9月25日，公司董事长应邀参与中石化主办的氢能会议并增补为专家咨询委员会委员，作为核心企业参与PEM电解水膜材料技术交流[2] - 中国石化资本于2023年战略领投公司C+轮融资，融资金额超4亿元，目前中石化持有公司股份6.89%，为公司第四大股东及第一大国有股东[2] 公司在质子交换膜领域的行业地位与技术实力 - 公司是国内仅有的两家可实现全氟磺酸质子交换膜大批量化生产和出货的企业之一[6] - 公司创办17年来，拥有质子膜相关技术专利100余项，主持和参与国家、行业标准10余项，拥有300多名专业研发及产业化员工[8] - 公司在2020至2024年连续五年国产质子交换膜累计出货量位居国内第一[8] - 公司产品是国内首家通过国家汽车强检报告和工信部上车公告的国产质子膜产品，并成功应用于多家燃料电池电堆及PEM膜电极中[7] 质子交换膜的市场前景与核心作用 - 质子交换膜是PEM电解水制氢技术的核心部件，被誉为电解水制氢装置的“心脏”，其性能直接决定电解槽效率和寿命[4] - 根据GGII调研测算，2024年全球质子交换膜市场规模达15.6亿元，其中液流电池膜市场规模为9.7亿元，占比62.17%[4] - 预计到2030年，全球质子交换膜市场规模有望增长至182亿元，2024-2030年复合年增长率达50.6%[4] 公司在液流电池领域的市场表现 - 公司是国内第一家实现液流电池用质子交换膜量产的企业[8] - 自2021年在国内首个百兆瓦级全钒液流储能项目实现局部进口替代以来，国内超过70%的MW级以上液流电池项目采用公司质子交换膜[8] - 公司与国内外600家下游客户合作，其中包括30多家液流储能核心客户[8]