中美经贸关系 - 中美双方应共同维护元首会晤共识，加强合作、管控分歧，推动经贸关系稳定发展[2] - 美中关系全国委员会表示愿发挥桥梁作用，推动深化美中交流合作[2] 中国产业与创新政策 - 国家发展改革委发布《国家新兴产业创新中心管理办法（征求意见稿）》，提出由行业龙头企业牵头组建产业创新中心，开展关键技术研发[2] - 发挥国家创业投资引导基金作用，通过市场化方式投资支持产业创新中心科技成果转化[2] - 国家能源局提出大力推动新能源与多产业协同发展，结合"东数西算"工程推动新能源基地与算力设施协同规划[2] - 教育部等七部门提出到2030年基本建立中小学科技教育体系，到2035年普遍应用项目式、跨学科教学方式[2] 中国经济与资本市场数据 - 2024年全国政府采购规模为33750.43亿元，其中工程采购占比最高达41.01%[2] - 境外投资者持有A股市值从2020年底的超3万亿元增长至目前的超3.5万亿元[2] - 2025年1-10月全国期货市场累计成交量73.47亿手，累计成交额608.84万亿元，同比分别增长14.86%和21.82%[2] - 中国证监会表示将深化投融资综合改革，强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性[2] 行业动态与项目投资 - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏等领域[2] - 全国各类粮食经营主体累计收购秋粮超过1亿吨，市场购销较为活跃[2] - 新能源行业积极推动与新兴产业融合互促发展，探索海上风电基地就近建设算力设施[2] 光伏行业传闻澄清 - 中国光伏行业协会声明"光伏行业酝酿收储"为不实信息，相关工作正在稳步推进[2] - 晶澳科技澄清公司高管未发表过"收储'黄了'"相关言论，称相关内容系网络谣传[2] 国际宏观经济与大宗商品 - 欧佩克将2025年全球经济增长预期维持在3%[4] - 俄罗斯10月石油日产量提升4.7万桶至938.2万桶，较产量目标仍低9.9万桶[4] - 德国10月通胀率回落至2.3%，低于9月2.4%的年内高点[4] - 南非将2025年经济增长预期下调至1.2%，新通胀目标设定为3%[4] 国际公司与金融市场 - 俄罗斯财政部计划首次发行以人民币计价的主权债券，技术性配选定于2025年12月8日进行[5] - 加拿大对俄罗斯实施新制裁，包括13名个人和11个实体[5] - 亚马逊宣布推出两款AI驱动解决方案，助力企业应对供应链中断[5] 全球金融市场表现 - WTI原油价格下跌4.12%至58.48美元，布伦特原油下跌3.64%至62.72美元[7] - COMEX黄金上涨1.65%至4201.4美元，COMEX白银上涨4.22%至53.23美元[7] - 道琼斯指数上涨0.68%，德国DAX指数上涨1.22%[7] - 10年期国债收益率下降0.48个基点至1.8071%[7] 上市公司公告 - 浙江交科联合预中标约111亿元新型城镇化建设项目[8] - 漫博览创与宁德时代签订战略合作协议，2026至2028年采购电量累计不低于200GWh[8] - 传音控股、丸美生物、拓斯达拟发行H股并在香港联交所上市[8] - 世纪委演拟5亿至10亿元回购股份，价格不超过28.77元/股[8] 重要经济事件预告 - 11月13日将公布澳大利亚10月就业报告、英国第三季度GDP年率初值、美国10月未季调CPI年率等重要数据[9] - 国际能源署将公布月度原油市场报告，欧洲央行将发布经济报告[9]

政策驱动与战略意义 - 工业和信息化部发布《关于开展城域"毫秒用算"专项行动的通知》，目标构建高速大容量、确定低时延的城域网络，将算力通达时延压缩至毫秒级[1] - 国家发展改革委等部门联合印发《关于深入实施"东数西算"工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》，将建设范围由国家八大算力枢纽节点拓展到全国各省市，促进全国范围算力基础设施化[2] - 工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联[3] - 构建全国一体化算力体系对推动数字中国跨越式发展，实现从算力大国迈向算力强国具有重要战略意义[3] 标准体系与技术进展 - 全国数据标准化技术委员会秘书处就《全国一体化算力网 智算中心算力池化技术要求》等2项技术文件公开征求意见，至此全国一体化算力网9项技术文件已全部发布[4] - 国家算力互联网服务平台宣布已实现31个省区市算力标识系统全线贯通，50多条数据快递线路首次上线[4] - 技术方案提供商推出"数据快递"高通量广域网传输方案，通过创新技术实现千公里以上TB级数据分钟级可达，破解跨数据中心协同训练等难题[5] 行业参与者与建设实践 - 中国移动初步建成技术和规模双领先的全国性算力网络，形成"4+N+31+X"的数据中心布局，覆盖"东数西算"全部核心枢纽，并打造呼和浩特和哈尔滨两大超万卡智算中心[6] - 中国移动的移动云上半年保持同比11.3%的双位数增长，未来将加速多路径示范与产业化应用，投入标准及开源工作[6] - 中国电信与华为携手推出边云协同算网解决方案，通过模型分层部署技术构建端到端的数据安全保障体系，标志着算网一体化发展进入新阶段[6] - 基础电信运营商作为行业主力军，通过技术创新、生态构建等方式推动算力资源的高效配置[7] 发展挑战与未来方向 - 当前各地政府及企事业单位已发布数十个算力服务类平台，但部分平台责任主体不明、运营模式不清晰，导致区域内、跨区域的协同调度效能不足[9] - 多元异构算力编排调度等关键技术有待突破，因算力资源运营主体不同、算力类型和底层架构不同，实现统一纳管调度的技术难度较大[9] - 需加快推动社会算力并网，构建多层次并网体系，加快闲散算力汇聚，实现跨主体、跨区域、跨架构算力融通发展[10]

市场表现与资金流向 - 沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.60%[3] - 上证主力资金净流出5.97亿元，深证主力资金净流出209.55亿元[4] - 股票私募仓位指数创年内新高至78.41%，百亿私募单周加仓1.73%[12] 行业政策与增长目标 - 石化化工行业2025-2026年增加值年均增长目标5%以上[5] - 全国太阳能发电装机容量达11.2亿千瓦，同比增长48.5%[8] - 严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模[9] 行业与贸易数据 - 全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%[8] - 2025年上半年中国可数字化交付服务贸易额1.5万亿元，同比增长6%[9] - 2025年上半年跨境电商进出口额1.32万亿元，同比增长5.7%[9] 金融产品动态 - 阳光恒益私募基金设立总规模200亿元的私募证券投资基金[11]

宏观经济与政策 - 央行建议运用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等工具，探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [1] - 美国8月核心PCE物价指数年率为2.9%，符合市场预期 [1] - 中国8月规模以上工业企业利润同比大幅增长20.4%，扭转了上月同比下降1.5%的趋势 [1] - 国家发改委提出加快构建全国一体化算力网 [1] - 央行下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性和有效性 [1] 行业动态与规划 - 四部门对纯电动乘用车实施出口许可证管理，计划于2026年起正式实施 [1] - 七部门规划2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [1] - 八部门规划2025-2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，并适时丰富重要有色金属期货交易品种和金融衍生品种 [1] - 八部门将实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等关键资源的调查与勘探 [1] - 七部门鼓励加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发，并鼓励无人机、全地形车等新装备的研制 [1] - 新型储能市场出现"一芯难求"的局面，相关企业满产且订单已排至明年 [1] - 高盛观点认为电网已成为美国能源安全的薄弱环节，并称"铜是新石油" [1] - 8月美国重型卡车销售42.2万辆，创下自2022年1月以来的新低 [1] - 中秋期间白酒销售可能同比下滑超过20% [2] - 经济日报评论指出要像抓生产一样抓消费 [1] 公司与企业动态 - 摩根大通在阿里巴巴的持股比例已跃升至12.29% [2] - 南下资金连续26个交易日净买入阿里巴巴，累计金额达718亿港元 [2] - 苹果公司正在开发类ChatGPT工具，押注于明年3月取得突破 [1] - 佛塑科技公告拟设立项目公司投资建设聚酰胺-尼龙薄膜项目 [2] - 养元饮品公告其泉泓投资持有长江存储控股0.98%的股份，持股比例较低 [2] - 富煌钢构因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [2] - 美晨科技公司股票被实施其他风险警示并停牌 [2] 市场与交易 - 上周五美股收涨，特斯拉和英特尔股价涨幅均超过4%，而中概股指数收跌1.56% [1] - 近一周有5只股票获得南向资金持股量环比增长超过100% [2] - 今日A股市场有道生天合、港股市场有长风药业进行申购 [2] - "双11"大促活动，天猫平台将于10月15日开启预售 [2] - 多地正在调整汽车置换补贴政策 [2] 国际贸易与地缘政治 - 欧盟委员会已争取到美国对欧盟原产药品征收15%的关税上限 [1] - 欧盟被曝正准备对中国发起针对不同领域的20项调查 [1] - 知情人士透露，特朗普政府拟议按芯片数量对外国电子设备征税 [1] - 联合国恢复对伊朗的制裁 [1] - 韩国自即日起试行面向中国团体游客的免签入境政策 [1]

存储 - DRAM及NAND闪存市场缺货情况较此前预测更为严峻 预计四季度及2026年行业价格进一步上升[1] - 存储模组大厂威刚自29日起停止DDR4报价 DDR5与NAND闪存优先供应主要客户[1] - NAND闪存控制芯片大厂群联恢复部分报价 价格涨幅约10%[1] - 第四季度存储涨价已成定局 DDR5合约价上涨10%-15% 现货价15%-25% DDR4合约价涨幅逾10% 现货价逾15%[1] - 自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升[1] 固态电池 - 清华大学团队开发新型含氟聚醚电解质 通过热引发原位聚合技术增强固态界面物理接触与离子传导能力[2] - 固态电池凭借高能量密度和高安全性优势 正加速从实验室走向产业化[2] - 中国在固态电池领域政策支持力度大 行业技术标准体系逐步完善 2027年前后有望实现全固态电池小批量生产[2] 超节点 - 30多家企业联合发布智算应用"北京方案" 旨在发展超节点创新联合体开发"行业智能体"[3] - 超节点技术通过系统级Scale Up架构 高速互联革新和软硬协同优化 成为AI算力突破新引擎[3] - 超节点技术以更高能效和更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理 推动AI从千卡迈向万卡时代[3] 光刻胶 - 科研团队提出间歇性旋涂化学液相沉积制备非晶态沸石咪唑酯骨架薄膜方法 实现薄膜沉积速率和厚度可控[4] - aZIF薄膜被用作先进光刻胶 实现大面积高精度可控制备对先进光刻工艺具有重要意义[4][5] 房地产 - 中国人民银行货币政策委员会建议加强货币政策调控 提高前瞻性针对性有效性[5] - 着力推动已出台金融政策措施落地见效 加大存量商品房和存量土地盘活力度[5] - 多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措 进一步激发改善性住房需求[6] 太空AI算力 - 国星宇航太空计算星座完成商业验证 全球首个星座级太空AI算力服务正式进入常态化运营[6] - 星座单星最高算力达744TOPS 组网后具备5POPS处理能力 支持80亿参数天基模型稳定运行[6] - 响应时延压缩至3分钟内 带宽占用大幅降低 运营成本低于地面算力中心[6][7] 智慧物流 - 发布《物流企业数字化第1部分：通用要求》国家标准 系我国首个物流企业数字化国家标准[7] - 2025年智慧物流市场规模预计达2.5万亿元 AI技术渗透率将突破50%[8] 北斗系统 - 北斗卫星导航定位技术在智能手机、可穿戴设备、共享出行等领域落地产品日益丰富 在各类终端中占比超七成[8] - 预计到2028年 与北斗技术兼容的新终端和设备将超过4亿台[9] - 全国智能手机出货量将达到2.94亿部 其中近98%支持北斗定位功能 可穿戴设备出货量将达到4795万台 北斗安装率上升至74%以上[9] 行业政策 - 国家发改委等部门加快构建全国一体化算力网 支持地方协同参与共同建设[10] - 工信部等三部门开展2025年高端医疗装备推广应用项目申报工作[10] - 工信部将优化新能源汽车购置税、车船税等优惠措施[10] - 交通运输部七部门发布"人工智能+交通运输"实施意见[10] - 上海发布全国首个《元宇宙成果分类和价值评价的团体标准》[10] 市场动态 - 前8个月经上海钻交所进口天然成品钻23.5亿元 同比增长超四成[10] - 猪价继续下滑 广东猪价进入过度下跌二级预警区间[15] - 新型储能市场一芯难求 有储能电芯企业订单排到明年[15] - 天猫"双11"10月15日开启预售[15] - 首个国产四价HPV疫苗获批上市[15] 技术进展 - 华为L3级自动驾驶将在2027年规模放量[15] - 福建舰已完成多次海试 进度远超预期[15] - 中国卫星互联网低轨11组卫星发射成功[15] - 开源鸿蒙发布6.0版 未来支持全尺寸类人型机器人[15] - 特斯拉正全力以赴扩大Optimus生产规模[15] - Meta宣布研发人形机器人系统 战略级别等同AR[15] 贸易环境 - 特朗普政府正考虑根据每台外国电子设备中芯片的数量征收关税[15] - 最新药品关税不适用于已与美达成贸易协定国家 对中国企业没什么影响 欧洲受影响较大[15]

人工智能与交通运输 - 交通运输部等7部门提出，到2027年人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，建成一批标志性创新工程，到2030年人工智能深度融入行业，智能综合立体交通网全面推进 [2] - 国家发改委加快构建全国一体化算力网，推动算力资源有序池化并网运行，打造集监测、调度、供给、安全于一体的新型基础设施，以降低算力使用门槛 [3] 人工智能与产业应用 - 上海利用算力券、模型券、语料券等支持办法，通过人工智能与多组学融合推动技术升级和制造工艺革新，打造"AI+时尚制造"示范场景 [4] - 医学人工智能测评验证联合实验室在杭州成立，旨在构建医学AI测评验证的"金标准"，推动人工智能在医疗领域的合规、安全、高效应用 [5] - 淘宝Vision未来旗舰店上海首店开业，通过"AI+3D+XR"技术融合，为品牌构建提升线下门店效率的解决方案，支持无限展示SKU [9] 机器人技术发展 - 宇树科技CEO预计下半年发布身高1.8米的人形机器人，公司算法经历迭代使机器人稳定性大幅提升，国内智能机器人相关企业平均增长率达50%到100% [7] - 国际机器人联合会报告显示，2024年中国在役工业机器人存量突破200万台，达202.7万台，居全球首位，全球存量达466.4万台，增长9% [9] - 矩侨工业完成连续两轮数千万元Pre-A+、Pre-A++轮融资，专注于人形机器人电子皮肤赛道 [15] 算力与芯片产业 - 国家发改委加快构建全国一体化算力网，引导算力资源与数创企业需求高效对接，鼓励国家枢纽节点提供低成本、可靠安全的算力服务 [3] - 美国拟规定企业使用国产芯片与进口芯片之比达到1:1，长期未达标的公司可能需支付关税 [11] - 消息称英特尔除"Jaguar Shores"外还在开发另一款数据中心GPU，对服务器功耗需求更低，可能于明年面世 [12] 企业动态与资本市场 - 河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组，公司实控人为河南省国资委，控制权不发生变化 [6] - 松下申请从名古屋证券交易所退市，以降低双重上市的管理成本并优化行政运营 [14] - 象生科技完成两轮数千万元天使+轮融资，资金用于AI催化技术平台建设、产品研发、产线拓展及智能工厂建设 [15] - 若羽臣已向港交所递交上市申请，市值135亿元，若顺利将成为港股"电商代运营第一股" [16] - 摩尔线程科创板IPO由上交所上市审核委员会于9月26日审议 [16] 行业监管与市场 - 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》公开征求意见，意味着外卖平台服务管理将有"新国标" [7] - 苹果公司要求欧盟废除《数字市场法案》，欧盟委员会强硬回应并表示针对苹果的调查仍在进行，苹果此前因违反该法案被处以5亿欧元罚款 [12] 国际市场表现 - 英国8月汽车总产量约为3.87万辆，同比下降18.2%，创自1956年以来同期最低水平，其中商用车产量仅1621辆，同比骤降73.2% [10] - 星巴克将在美国、加拿大和欧洲关闭数百家门店，裁减约900名员工，以集中资源实现业务重组，截至6月底其在北美有18734家门店 [13]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 国产AI算力发展势头强劲，资本市场和政策双轮驱动产业加速[5][6][7] - 摩尔线程IPO创科创板最快审核纪录，体现国家对核心科技企业的支持[5][7] - 全国一体化算力网构建进入新阶段，政策推动算力基础设施国产化[6][7] - 国产AI算力产业链迎来黄金发展期，重点推荐算力芯片和基础设施企业[7][13] 市场表现 - 本周（2025年9月22日至9月26日）沪深300指数上涨1.07%，计算机指数下跌0.02%[4][14] - 计算机行业近期走势相对沪深300指数呈现波动[2] 重点公司动态 - 摩尔线程IPO过会，计划募资80亿元，为年内A股最大规模半导体IPO[5][11] - 2025年上半年营收达7.02亿元，超过前三年营收总和[5][11] - 近三年复合增长率超208%，毛利率从2022年-70.08%提升至2024年70.71%[5][11] - 正在洽谈订单超20亿元，预计2027年实现盈利[5][11] - 国网信通全资子公司中标国家电网项目，金额达6.05亿元[15] - 创业慧康发布员工持股计划，份额上限1226万份，参与人数28人[16] - 多家公司发布股份减持计划，包括盛视科技、中科江南、英方软件等[17][18][19] - 新点软件计划回购股份，金额3000万至5000万元，回购价格不超42元/股[22] 行业重要进展 - 阿里发布Qwen3-Max大模型，性能超过GPT-5和Claude Opus 4，跻身全球前三[26][27] - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营，推出跨境支付等三大平台[29] - 宇树科技计划下半年发布身高1.8米的人形机器人[28] - 美国AI数据中心建设加速，OpenAI、甲骨文和软银宣布新建五大数据中心，推进5000亿美元Stargate项目[33] - 微软突破AI芯片散热技术，芯内微流体冷却系统效率达冷板技术的三倍[32] - 英特尔与台积电、苹果接洽寻求投资或合作机会[30] - TikTok获美国行政令批准继续运营，合资公司估值140亿美元[31] 政策与基础设施 - 国家算力互联网服务平台实现31个省（区、市）算力标识系统全线贯通，上线50多条数据快递线路[6][12] - 发改委等部门发布措施，强化算力资源供给，深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网[6][12]

政策核心观点 - 国家发展改革委等部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，旨在强化算力资源供给支撑以培育数字经济创新型企业 [2] 算力资源供给措施 - 深入实施“东数西算”工程，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障 [2] - 加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同建设，推动全国算力资源有序池化并网运行 [2] - 打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施 [2] 对数字经济创新型企业的支持 - 引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对接 [2] - 鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务，降低算力使用门槛 [2]

政策支持措施 - 鼓励有条件地区探索发放数据券和算法券以降低企业治数用数成本 [1] - 鼓励国有企业、行业龙头企业和平台企业构建数据服务平台，开发普惠性数据产品和技术工具，并对提供普惠便利数据服务的企业及行业可信数据空间予以重点支持 [1] - 鼓励数字经济创新型企业依托公共数据资源登记平台开展数据资源登记 [1] 算力基础设施构建 - 深入实施东数西算工程，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障 [1] - 加快构建全国一体化算力网，推动全国算力资源有序池化并网运行，打造集监测、调度、供给、安全于一体的新型算力网基础设施 [1] - 引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务 [1] 金融支持体系 - 鼓励金融机构按照市场化原则结合数创企业投融资需求提供金融服务 [2] - 强化创投资金引导，优化国有创业投资考核评价机制，探索将培育数字经济瞪羚企业、独角兽企业情况纳入考核 [2] - 鼓励金融机构构建符合数创企业特点的信用评价模型，优化金融产品和服务模式，加大金融支持力度，并在风险可控前提下规范银行与投资机构合作为企业提供多元化服务 [2] - 促进银企对接，向金融机构推荐优质数创企业项目，并加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资 [2] 企业培育与遴选机制 - 国家发展改革委与国家数据局牵头搭建数创企业培育库，每年遴选发现一批创新能力强、发展潜力大的数创企业分级分类入库并实行动态调整 [2] - 各级数据管理部门加强对入库企业的服务对接和监测分析，有针对性提供培育政策和精准服务 [2] - 组建涵盖多方专业人员的数创企业专业化遴选培育组，构建政府、企业、创新、投资四合一的专业化遴选培育机制 [2]

政策核心观点 - 国家多部委联合发布措施，旨在加强数字经济创新型企业培育，核心举措是强化算力资源供给支撑 [1] 算力资源供给 - 深入实施“东数西算”工程，坚持在国家枢纽节点进行算力规模部署，持续优化热点应用区域的需求保障 [1] - 加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与和共同建设，推动全国算力资源在统一标准下有序池化、并网运行 [1] - 打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施 [1] 算力服务与支持 - 引导各类算力资源与数字经济创新企业需求进行高效精准对接 [1] - 鼓励国家枢纽节点面向数字经济创新企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务，以降低企业算力使用门槛 [1]