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国泰海通:智算驱动变革 数据中心行业迎来新一轮黄金发展期
智通财经网· 2025-07-17 12:04
行业趋势 - AI成为算力规模增长的核心驱动力 2023年底全球算力总规模达910EFLOPS(FP32) 中国智算规模同比增长超70% [1] - 全球数据中心核心IT电力需求预计从2023年49GW增至2026年96GW 其中新建智算中心驱动的电力需求占增量的85% [1] - 海外云厂商(亚马逊、谷歌、META、微软)2025Q1资本开支持续高增 对2025全年保持乐观预期 大量资金投入AI和技术升级领域 [1] - 国内互联网厂商进入AI加速投资期 阿里巴巴、腾讯等巨头在云业务和AI基础设施上加大投入 字节跳动资本开支潜力巨大 [1] 市场需求 - 2024年中国智算中心在建项目超500个 第三方IDC下单规模约2.5GW 其中字节跳动需求约2GW [2] - 智算发展推动数据中心向高密度、高能效方向迈进 全球平均机架功率不断提升 [2] - 乌兰察布签约机架规模超110万 算力运营规模可观 东南亚地区数据中心市场爆发式增长 "SJB走廊"有望成为全球最大数据中心市场之一 [2] 市场环境 - 国内数据中心市场供需结构逐渐优化 价格企稳 [3] - 海外数据中心已出现涨价趋势 AI对智算数据中心需求增加将推动全球供需进一步平衡 租金价格有望回升 [3] 投资机会 - 预计未来三年国内头部互联网厂商资本开支将维持高位 带来至少7GW的IT电力新增需求 现有第三方IDC储备规模不到5GW [1] - 推荐奥飞数据(300738.SZ)、光环新网(300383.SZ)、数据港(603881.SH) 建议关注润泽科技(300442.SZ) [1]
众为资本联手晨壹基金、腾讯收购华橙网络:系旗下人民币基金首个并购项目
IPO早知道· 2025-07-17 10:28
众为资本近年来在全球并购领域的又一关键动作。 本文为IPO早知道原创 作者| Stone Jin 微信公众号|ipozaozhidao 据 IPO早知道消息,众为资本日前 通过旗下人民币基金平台联合晨壹基金与腾讯,完成对浙江大华 技术股份有限公司控股子公司杭州华橙网络科技有限公司(品牌名 "IMOU 乐橙")的控股收购。 华橙网络由大华股份于 2015年孵化,已发展成为全球领先的智能家居品牌和服务商,专注于服务全 球民用智慧物联网(IoT)消费市场,构建了涵盖乐橙安防、乐橙互联、乐橙机器人、乐橙照明在内 的四大产品体系,主营产品涉及智能摄像机、智能门锁等。依托先进的AI能力及乐橙云平台,乐橙为 全球消费者打造覆盖全场景的家居智能解决方案,并提供AI驱动的个性化增值服务,致力于实现更简 单、安全、智能的现代生活方式。 华橙网络不仅在国内市场保持稳健增长,同时积极布局全球市场,目前已累计服务超过 4,500万用 户,产品远销全球100多个国家,并在东南亚、拉美、欧洲等地区设立工厂和子公司,已搭建起覆盖 线上线下的全球销售网络。根据国际数据公司(IDC)发布的《2024年全球智能家居设备市场季度 跟踪报告》,乐橙位 ...
京东外卖拟投入20亿元为达标骑手送15万台二轮车;腾讯元宝上线图片AI编辑能力 | 早资道
搜狐财经· 2025-07-17 10:15
京东外卖 - 京东外卖全职骑手规模已突破15万人 [2] - 将投入20亿元为全职骑手升级福利 包括五险一金和寒暑季专项津贴 [2] - 准备15万台"赤甲光刃X1"二轮车 骑手购车后90天内跑够3000单可返购车款 [2] - 首批活动在北京、长沙、南京开启 后续将逐步开放至全国 [2] 腾讯元宝 - 正式上线图片AI编辑能力 支持自动P图、换背景、加光效等功能 [3] - 可将图片转化为像素风、动漫、水彩、国风等风格化作品 [3] - 功能已在手机端、电脑版和网页版同步开放 [3] - 混元、DeepSeek两大模型均已支持该功能 所有用户免费使用 [3] 中国一汽与阿里巴巴 - 在长春成立联合实验室 基于通义千问大模型研发汽车行业专属大模型 [4] - 将推动大模型在移动出行、企业智能运营等全场景落地 [4] - 通过优化算力架构、数据治理、模型训练等核心技术提升汽车企业智能化水平 [4] - 探索「具身智能」与「智能工业」等前沿方向 [4] - 共建人才培养体系 支持AI人才梯队建设 [4] - 已推出行业首个大模型BI应用和企业级智能体 [4] 钟薛高 - 新增破产审查案件 申请人为上海臻料贸易有限公司 [5] - 法院发现公司不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务 [5] - 2018年线上平台起家 曾推出多款单价50元以上雪糕产品 [5] - 最高雪糕单价达66元 因"雪糕刺客"标签登上热搜 [5] - 目前线上平台仅剩3种口味雪糕在售 [5] 京东健康 - 京东健康体检中心(亦庄店)医疗美容科服务项目上线京东App [6] - 该体检中心拥有门诊部医疗机构资质 [6] - 自2023年7月开业以来已开设内外科、口腔科、中医科等特色门诊 [6] - 增设医疗美容科将进一步丰富医疗服务项目 [6]
国信证券晨会纪要-20250717
国信证券· 2025-07-17 09:48
报告核心观点 - 伊利股份作为乳制品龙头,发展行稳致远,是典型的长久期资产,有望引领行业高质量转型;各行业在不同背景下有不同发展趋势和投资机会,如商贸零售新质消费彰显增长韧性,交通运输快递和航空有望受益“反内卷”等 [7][17][21] 行业与公司分析 伊利股份 - 伊利是股息率定价资产,2021 年收入站稳千亿后战略转向利润优先,加强高附加值产品研发推广,盈利能力提升且分红比例高 [7] - 乳制品需求平稳复苏,预计 2025 年四季度或现供需拐点,中长期 2024 - 2028 年复合增速 1.61%,2028 年行业规模达 6117 亿元 [8] - 伊利构建品牌壁垒,以液奶为基本盘,奶粉提份额,布局低温、奶酪等,短期受益原奶出清盈利有弹性,中长期股息率靠前 [9] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 1193.38、1224.98、1254.38 亿元,归母净利润 113.09、122.22、131.52 亿元,给予 2025 年 19 - 20xPE,首次覆盖评级“优于大市” [10] 宏观与策略 - 中央城市工作会议召开,城市发展迈入新阶段 [10] - 美国 6 月 CPI 环比整体涨 0.3%、核心涨 0.2%,同比整体涨 2.7%、核心涨 2.9%,通胀温和上涨 [11] - 6 月国内经济增速约 5.2% 高于全年目标,生产与需求背离是政策调控和企业应对共同作用结果,内需基础稳固,下半年有望修复 [12] - 政府债净融资等进度稳步前进,特殊新增专项债 8000 亿额度或三季度发行完毕 [13][14] - 构建国信避险指数衡量市场风险定价,其与宏观经济基本面负相关,经济基本面变化领先资本市场 [16] 商贸零售行业 - 2025 年 1 - 5 月社零总额 20.32 万亿元同比 +5.0%,化妆品、黄金珠宝等有结构性亮点 [17] - 下半年产品内生创新关注 AI + 商业、IP + 商业;政策外延催化关注内需政策和关税贸易政策 [18][19] - 投资建议推荐美妆个护、黄金珠宝、IP 潮玩、跨境出海、百货商超等领域企业 [20] 交通运输行业 - 航运 7 月油运运价走势分化,集运美线企稳反弹、欧线疲软,投资推荐中远海能、招商轮船等 [21] - 航空暑运旺季量涨价跌,预计 2025 年国内扣油票价企稳回升,推荐中国国航等 [22] - 快递“反内卷”政策下无序竞争有望好转,四季度价格和盈利值得期待,无人物流车放量降本,推荐顺丰控股等 [23] 互联网行业 - 人工智能周报涵盖公司动态、底层技术、行业政策等多方面进展 [25] - 英伟达 H20 恢复销售将带动库存出清与国内资本开支增长,利好云厂下游需求,推动模型层迭代,推荐英伟达等 [28][29][30] 房地产行业 - 6 月地产基本面下行,销售量价和投融资指标趋弱,一线城市房价边际下行,推荐拿地积极等优质房企 [30][31] 体育服饰行业 - 安踏体育上半年集团流水双位数增长,库存健康,维持盈利预测和评级 [32][33][34] - 特步国际上半年主品牌中单位数增长,索康尼超 30%,维持盈利预测和评级 [34][35] 腾讯控股 - 预计二季度营收 1801 亿元同比增长 12%,Non - IFRS 下归母净利润 645 亿元同比增长 13%,游戏、广告等业务表现良好,维持“优于大市”评级 [36][37][39] 金融工程 - A 股窄幅整理,医药领涨、CPO 题材回调,还涉及市场情绪、资金流向、折溢价等多方面数据 [39][40][41] 市场数据 - 展示商品期货收盘价及涨跌幅、国内重要信息披露、非流通股解禁明细、全球证券市场统计、沪深港通及 A 股、港股资金流入流出前十等数据 [44][45][46]
腾讯申请一种租户请求的处理方法、装置、电子设备及存储介质专利,实现对不同租户请求的访问控制
金融界· 2025-07-17 09:01
腾讯科技新专利技术 - 公司申请数据处理技术专利"一种租户请求的处理方法、装置、电子设备及存储介质",公开号CN120315847A,申请日期2024年1月 [1] - 专利技术通过分布式服务器筛选租户请求,按预设条件排序处理,实现多租户资源公平分配和访问控制 [1] - 技术采用中间件接收业务请求,优化不同租户的请求处理顺序,提升处理效率 [1] 腾讯科技企业概况 - 公司成立于2000年,注册资本200万美元,主营软件和信息技术服务业 [2] - 对外投资15家企业,参与招投标260次,持有商标和专利信息各5000条 [2] - 拥有行政许可472个,体现较强的合规运营能力和技术积累 [2] 数据来源 - 专利信息来自国家知识产权局公开数据 [1] - 企业背景数据源自天眼查大数据分析 [2] - 新闻发布方为金融界,作者情报员 [3]
政策加码、AI破局:2025上半年智慧教育立体化推进
36氪· 2025-07-17 07:57
政策动态 - 2025年上半年教育部等九部门联合印发《关于加快推进教育数字化的意见》,明确提出将人工智能技术融入教育教学全要素过程,要求加快建设人工智能教育大模型[1] - 广东省规定小学1-4年级每学年不少于6课时人工智能课程,初中阶段每两周至少1课时,并构建全国首个省级师生AI素养框架[1] - 南京市计划三年内实现全市中小学100%开设AI课程,建设100个人工智能创新应用场景,投入2300万元为625所学校配置标准化实验仪器[1] 区域实践 - 遵义市与科大讯飞合作构建"人工智能+教育"新范式,聚焦课堂精准教学系统和教师数字素养提升[2] - 青岛市崂山区通过新东方智慧教育的AI硬件与课程体系实现全区青少年人工智能教育普及[2] - 上海闵行区依托一起教育科技的"智慧纸笔+AI"系统,积累超数十亿级教学场景数据[2] 技术创新 - 猿辅导集团发布首个教育AI范式"小猿AI",其四层技术架构实现教育垂类大模型与通用大模型深度融合,作业批改场景知识漏洞识别准确率达98.7%[3] - 科大讯飞星火大模型新增"AI 1对1互动式问诊"功能,作文批改系统可从12个维度进行分析[3] - 华为擎云推出AI自习室解决方案,小猿AI学习机首创"平板+智能基座"双形态设计[4] 企业布局 - 新东方智慧教育推出东方创科人工智能开发板2.0,配套AI创想课程已在国内中小学落地[5] - 猿辅导集团飞象人工智能通识课覆盖25个省市1000余所学校,15万名学生参与[6] - 视源股份教育交互智能平板2024年以17.5%市场份额领跑全球,2025年推出基于2200亿token教育语料训练的希沃教学大模型[6] 应用场景 - 一起教育科技"智慧纸笔+AI"系统在闵行区143所中小学常态化使用,提升教师批改效率[8] - 小猿AI App覆盖100多个学习场景,"五重错因分析"功能缩短学生作业完成时间[8] - 科大讯飞学习机新增"减压绿洲"功能,通过语音情感识别帮助学生缓解焦虑情绪[8] 国际合作 - 视源股份海外板块实现16.83%增长,MAXHUB品牌为法国医疗集团GBNA Santé提供数字化方案[11] - 华为、新东方等企业通过为海外学校提供服务,推动国内教育科技标准国际化[11]
游戏行业专家交流
2025-07-16 23:25
纪要涉及的行业和公司 - 行业:游戏行业 - 公司:腾讯 纪要提到的核心观点和论据 2025年Q1腾讯游戏整体表现 - 整体收入同比增长约9%,增速放缓因季节性因素致高基数影响,绝对值无明显变化[3] 新游和老游表现 - **新游** - 《DNF手游》Q1流水近40.5亿,预计Q2降至32 - 35亿,年度流水预期120亿,完成率85% - 90%,腾讯承担国服研发,预计8月见成效[4][6] - 《三角洲行动》Q1流水11亿,预计全年45亿,依赖PC端用户,付费延续性好[5][6] - 《暗区突围》预计月底上线,年收入预期32亿,流水或5月下滑,核心用户与《三角洲行动》重合[11] - **老游** - 《航海王壮志雄心》首月流水约4.2亿,不及预期,因IP吸引力不足和玩法单调[5] - 《龙曦神祭》截至4月6日流水近6200万,预计全年8亿[5][6] - 《NBA2K》年化预期低于5亿,因体育类玩法小众[5][6] 核心产品表现 - 《王者荣耀》Q1同比增长约5%,Q1流水169亿,预计全年涨幅3% - 5%,春节活动皮肤和联动皮肤销售好[2][7][8] - 《和平精英》Q1同比增长9%,3月单月流水16.9亿,同比增长7%,因内部竞争全年涨幅或放缓至5% - 6%[2][8] - 《穿越火线手游》Q1涨幅7%,源于挖掘和提升已有用户[8] - 《英雄联盟手游》同比下滑约6.36%,受端游用户量、电竞氛围和竞品虹吸效应影响[8] - 《圆梦龙之星》同比下滑超75%,因过去一年投入减少[8] 端游市场表现 - 《无畏契约》Q1流水超越《英雄联盟》,同比增长18%,因EDG夺冠和社交场景推动,预计《英雄联盟》Q2同比转正,下半年流水恢复正增长[2][9][10] AI应用情况 - 未正式立项原生AI驱动游戏,但将AI玩法融入《王者世界》和《怪物猎人》手游[2][18] - 金铲铲引入AIGC优化皮肤生产流程,T2级皮肤生产周期优化超20%,王者荣耀引入AI生产商业化道具[2][12] 云游戏业务表现 - 2024年腾讯云游戏增长源于手游和VDM游戏端,《黑神话:悟空》云游戏端月登录超30万用户,收入数据未监测[15] 终端设备发布计划 - 2025年计划推出3D One移动主机,下半年预售,2026年出货,头部产品适配[2][16][17] 自营海外产品表现 - 2025年Q1,PUBG Mobile同比增长6%,Call of Duty Mobile同比下降13%,Age of Empires Mobile环比下降17%,Arena of Valor同比增长4%,Honor of Kings同比增长9%、环比下降12%[20][21] 新游戏上线计划及预期流水 - 2025年各季度有多款新游戏上线,预期流水从8亿到100亿不等,如暗区突围无限年化流水近30亿,王者世界预计年化收入100亿[23][24] 游戏业务增长展望 - 2025年国内市场增速各季度不同,全年增速8% - 10%,海外业务增速10% - 12%[25] 王者万象棋情况 - 玩法简化快节奏,类似炉石酒馆战棋,支持多样战斗模式,3月测试反馈优于之前版本[26][27] 二次元游戏赛道布局 - 2025年发行《猩红共鸣》,年度收入预期16亿,内部研发及外部合作深耕二次元领域[28] 代理产品选择思路 - 2025年聚焦精品游戏和稀缺赛道,产品接入类型丰富化[29] 游戏业务毛利率展望 - 优化支出成本,减少与高分成渠道合作,通过跨端支付节约分成,释放更高毛利空间[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - DNF手游韩服自2022年上半年上线后流水萎缩,国服腾讯获研发权,下半年将独立开发[19] - 腾讯与一环合作采用代理发行方式[29] - 王者荣耀未来商业化策略加快道具产出速度,非一味提价,通过多样手段增强吸引力和留存率[14]
中华交易服务港股通精选100指数下跌0.47%,前十大权重包含友邦保险等
金融界· 2025-07-16 22:08
指数表现 - 中华交易服务港股通精选100指数(CES100)下跌0.47%,报5303.57点,成交额966.77亿元 [1] - 近一个月上涨3.56%,近三个月上涨16.52%,年至今上涨25.56% [1] - 指数以2008年12月31日为基日,以2000.0点为基点 [1] 指数构成 - 十大权重股分别为:汇丰控股(10.21%)、腾讯控股(9.83%)、阿里巴巴-W(9.56%)、小米集团-W(7.99%)、美团-W(5.82%)、友邦保险(5.55%)、香港交易所(4.13%)、渣打集团(2.51%)、保诚(1.93%)、快手-W(1.61%) [2] - 持仓市场板块:香港证券交易所占比100.00% [2] - 行业分布:金融(27.78%)、可选消费(26.88%)、通信服务(13.71%)、信息技术(10.34%)、房地产(5.45%)、医药卫生(4.84%)、公用事业(3.96%)、工业(3.34%)、主要消费(3.17%)、原材料(0.53%) [2] 相关基金 - 跟踪该指数的公募基金包括:华安CES港股通精选100ETF联接A、华安CES港股通精选100ETF联接C、华安CES港股通精选100ETF [2]
育碧的旧世界,腾讯的新叙事
36氪· 2025-07-16 20:46
腾讯游戏组织架构调整 - 撤销原育碧合作部,成立全新K9合作部,由原K1助理总经理陈侃接手,直接向腾讯集团高级副总裁马晓轶汇报 [1] - 拆掉育碧、EA、动视等合作线的原有结构打散、重编、再归拢,预示着代理引进为主的旧模式正让位于更具主导性、更深嵌入的合作体系 [1] - 数月前腾讯曾以11.6亿欧元入股育碧新成立的核心IP子公司,如今再设K9合作部,将育碧纳入"长青工程"试验体系 [3] 腾讯与育碧合作战略 - 腾讯不再满足于传统代理发行角色,而是介入更深层链条,把育碧核心IP推上"长青化"轨道 [4] - 腾讯以11.6亿欧元获得育碧核心IP子公司25%股份,用长线运营逻辑接管育碧日益沉降的IP风险 [7] - 合作本质是腾讯全球化焦虑与育碧"中年危机"的互补,育碧IP具备强重启能力但运营乏力 [13] 游戏IP长青化挑战 - 真正长青不是状态而是对抗,需对抗内容自然沉降和创作惯性 [4] - 育碧陷入"清单式开放世界"困境,如《刺客信条》系列底层结构多年未变 [5] - 全球游戏产业正重新理解内容生命周期,需对抗惯性和创作疲劳 [7] 腾讯游戏运营优势 - 国内如《王者荣耀》通过高频更新、衍生内容和生态构建延长生命周期 [9] - 腾讯擅长让产品始终在线、可变,强运营能力全球领先 [16] - 游戏表现不佳时会果断调整团队以恢复创造力,维持长青 [16] 腾讯全球化布局 - 2025年Q1腾讯游戏收入595亿元,国际市场贡献166亿元同比增长23% [10] - 海外营收仍落后国内,需打造穿透文化差异的全球长青IP [10] - 全球游戏产业秩序趋于封闭,优质独立IP已成稀缺资源 [11] 育碧转型动向 - 开始拥抱曾抗拒的多人玩法、高频更新、免费入口和社交机制 [17] - 《彩虹六号》国服将于2026年春季测试,合作进入实质性阶段 [19] - 育碧态度积极,正系统性吸收腾讯的运营逻辑 [17]
腾讯元宝上线图片AI编辑能力
快讯· 2025-07-16 20:33
腾讯元宝AI图片编辑功能上线 - 腾讯元宝正式上线图片AI编辑能力,用户可通过输入一句话实现自动P图、换背景、加光效及生成风格化大片 [1] - 该功能支持将图片转化为像素风、动漫、水彩、国风等多种风格,适用于朋友圈晒图、梗图制作、创意写真等场景 [1] - 功能已在元宝手机端、电脑版和网页版同步开放,所有用户可免费使用 [1] - 元宝内的混元、DeepSeek两大模型均已支持该功能 [1]