南下资金流向 - 当日净买入额最高的个股为中芯国际(4.61亿港元)、华虹半导体(3.93亿港元)、腾讯控股(2.73亿港元)、阿里巴巴-W(2.65亿港元)和小米集团-W(1.66亿港元) [1] - 当日净卖出额最高的个股为中国移动(5.99亿港元)、优必选(5.17亿港元)和美团-W(2.86亿港元) [1] - 南下资金已连续9日净买入腾讯控股，累计99.5789亿港元；连续6日净买入阿里巴巴-W，累计46.8976亿港元；连续3日净买入中芯国际，累计17.2669亿港元；连续3日净买入华虹半导体，累计10.9327亿港元 [3] - 南下资金已连续11日净卖出中国移动，累计86.6225亿港元 [4] 沪股通交易数据 - 沪股通中，净买入额居前的个股为小米集团-W(4.90亿)、中芯国际(5.21亿)、腾讯控股(3.31亿)和华虹半导体(4.04亿) [3] - 沪股通中，净卖出额居前的个股为美团-W(-4.05亿)、优必选(-3.55亿)和中国移动(-2.43亿) [3] - 当日涨幅显著的个股包括优必选(涨8.6%)和长飞光纤光缆(涨9.0%) [3] 半导体行业动态 - 台积电将2026年资本开支大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求 [6] - DRAM价格持续上涨，DDR4部分型号周涨幅超过12% [6] - 美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%，供给紧张或延续至2028年 [6] 腾讯控股 - 野村证券预计腾讯上季收入按年增长12%至1,935亿元人民币，大致符合市场预期 [7] - 预计非IFRS净利润按年增15%至639亿元人民币，较市场最新预测低3% [7] - 预计非IFRS经营溢利率为35.2%，同比提升0.7个百分点，主要由于毛利率提高4.2个百分点 [7] - 预计2026财年的经营溢利率将保持在37.2%左右 [7] 阿里巴巴-W - 花旗集团在阿里巴巴-WH股的持股比例于1月13日从5.38%升至6.03% [7] 小米集团-W - 1月19日，小米集团斥资约1.46亿港元回购400万股B类股份，每股回购价格为36.36港元至36.52港元 [8] 优必选 - 1月18日，优必选与欧洲航空巨头空中客车公司签署人形机器人服务协议 [8] - 空中客车已采购优必选最新款工业版人形机器人Walker S2用于其制造工厂 [8] - 双方将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用落地 [8]

文章核心观点 - 摩根士丹利在筛选中国互联网公司投资标的时，将AI与海外收入视为核心考量因素 [2] - 中国互联网公司整体海外收入占比已超过10%，其中拼多多达到35%，海外市场成为重要增长引擎 [3] - 报告重点分析了云计算、自动驾驶、AI模型/应用三大领域中国公司的海外拓展进展与前景 [4] 中国互联网公司海外收入概况 - 中国主要互联网公司的海外收入占总收入比例差异显著：腾讯为低双位数百分比，阿里巴巴为高双位数百分比，拼多多为35%，网易为高个位数百分比，携程为20%多，美团、百度、快手、爱奇艺、京东均为低个位数百分比 [3] - 欢聚集团海外收入占比高达95% [3] - 行业平均海外收入占比超过10% [3] 云计算领域海外拓展 - 阿里云稳居全球头部IaaS供应商之列，正加速海外扩张，计划在巴西、法国、荷兰增设新业务区域，未来一年内将在墨西哥、日本、韩国、马来西亚及迪拜布局更多数据中心，并在印尼和德国设立新的区域服务中心 [4] - 腾讯云国际版在全球22个地区部署了64个可用区，超90%的出海头部中国互联网企业采用其服务，国际云业务实现两位数增长 [4] - 腾讯计划从基础设施、技术产品、服务能力三大维度升级云业务国际化战略 [4] - 摩根士丹利预计，阿里云与腾讯云的国际业务营收占比将持续提升，实现高速增长 [5] - 大摩测算，阿里云2027财年营收增幅将达40%以上，腾讯2026财年企业服务营收增幅将达25% [5] 自动驾驶出行服务 - 百度萝卜快跑是全球自动驾驶出行服务领域的领军者，截至2025年第三季度，其全无人驾驶模式下的周均订单量已超过25万单 [7] - 该服务已落地22座中国城市，并成功进驻迪拜、阿布扎比及瑞士市场 [7] - 百度采用轻资产运营模式，与Uber、Lyft等企业开展全球合作 [9] - 大摩预计，该业务的营收规模仍将处于低位，且需要持续投入更多资金 [9] AI大模型/应用 - **通义千问模型**：阿里巴巴自研的通义千问大模型已成为全球下载量最高的人工智能大模型，在Hugging Face平台的累计下载量超过了包括Meta Llama在内的海外竞品 [11] - 截至2026年1月，通义千问累计下载量已突破7亿次 [11] - 2025年12月，通义千问的下载量超过了Meta、深度求索、OpenAI、智谱AI、月之暗面等后续八款热门大模型的下载量总和 [11] - 通义千问系列已成为全球衍生模型数量最多的大模型家族 [11] - **快手可灵模型**：作为一款性能全球领先的AI视频生成工具，其营收将主要来源于海外市场 [14] - 该领域面临中美头部云厂商及AI初创企业的激烈竞争，底层大模型能力迭代是竞争核心 [14] - 可灵在组建销售团队后，其海外B2B客户拓展进展成为关注焦点 [14] - 大摩预测，2026年可灵营收将同比增长约80%，达到2.7亿美元，其中海外市场贡献的营收占比将达到70%至80% [14]

文章核心观点 - AI技术发展已进入新阶段，上半场以模型参数竞赛为标志的时期已结束，下半场的核心议题转向探讨在技术洪流中“何以为人”以及如何确立人的价值与尺度 [2][3][6][7] - 腾讯研究院将于2026年1月27日举办“科技向善创新节”，以“正在发生”为主题，通过23场分享、52位嘉宾的讨论，共同探索AI如何塑造世界以及人类如何坚守本质 [9][12][15] 大会概况与议程 - 大会主题为“正在发生”，旨在探讨AI文明史的当下进程 [9][15] - 活动包含主会场、直播马拉松和硬件游乐场三大板块，共计23场分享，邀请52位嘉宾 [9] - 大会首次开放300个线下观众席位，采用先到先得的方式获取 [13] 主会场议题与嘉宾 - 议题覆盖AI时代的宏观意义、组织进化、具身智能、人机分工、教育实践、社会伦理及AI治理等多个维度 [18][21][24][25][26][27] - 重要演讲包括腾讯集团高级副总裁郭凯天致辞、腾讯首席科学家张正友探讨具身智能、科幻作家陈树帆等人讨论人机分工重写等 [18][21] - 议题深入至具体领域，如“AI原生一代：组织与人的进化”、“身智融无碍:具身智能的发展和探索”、“人的重建,从不仰望AI开始”、“何以为‘人’”、“迈向可信任的AI治理”等 [18][21][22][25][27] 直播马拉松议题 - 该板块以连续直播形式探讨AI对家庭、媒体、文化及个人发展的影响 [28] - 具体议题包括“AI来了，‘家’会变吗”、“短剧凶猛,但怎么还没扑倒我”、“为什么在AI时代‘概率真相’是更好的心法”、“普通人如何跨上AI时代的列车”、“从一键生成到巴乔侯型,文化产业的破晓时刻真的来了吗”以及“用科技，塑造自己的下一个版本” [29][30][31][32] 硬件游乐场 (INNO100) - 该板块与INNO100全球创新旗舰店合作，打造实体互动体验区，展示AI如何融入硬件产品 [35][36] - 展示产品包括LOOI机器人、ropet AI陪伴机器人、AeroBand空气乐队智能吉他、DWARF 3智能望远镜等智能硬件 [37][38] - 提供实践工作坊，如引入Kickstarter授权的“万物定制工作站”，并开设3D打印、CNC加工及激光雕刻小课堂，让参与者亲手体验从设计到制造的全流程 [36][39][41][42][43][44]

文章核心观点 - 广东省企业正将“稳就业”政策从单纯扩大招聘规模，转向注重“招对人、育好人、留住人”的系统性人才战略，其核心是通过结构性扩招、全周期培养和多通道发展，提升就业质量与人才留用率，以支持产业升级与创新 [1][2][9] 扩招向新技术新赛道集中 - 腾讯2025年校招覆盖五大类70余种岗位，其中人工智能、大数据、云计算等技术类岗位扩招力度较大，占比超过60%，增量明显向AI相关能力集中 [2] - 比亚迪的岗位增量源于产业链拉长与技术迭代，围绕混动技术及智能车身控制系统升级，在研发、制造、测试等环节需求扩大，新增岗位呈现“研发—工程—制造技能”多层次并进特征 [4] - 头部企业加速集聚高端人才，例如2025年12月，前OpenAI研究员姚顺雨入职腾讯担任首席AI科学家，被视为企业强化大模型与基础设施能力的信号 [3] - 企业扩招并非均匀扩散，而是集中投向AI、大模型、工业AI、智能制造等“新赛道”，岗位类型从单一技术岗扩展为覆盖研发、工程实践与技能岗位的组合 [4] 多通道发展路径提升留用与就业质量 - 腾讯建立“双通道发展体系”，员工可在专业通道与管理通道间互转，并推出内部“活水计划”促进人才流动 [5] - 腾讯实施2025-2027年三年新增2.8万个实习岗位计划，重点投放于技术、产品等方向，覆盖深圳、广州、上海、北京、杭州等多地，旨在提前建立人才储备池 [5] - 比亚迪推行“全周期”培养，入职前设置“保温平台”，入职后通过企业文化课程、导师带教（为应届生配备一对一导师）及“训战结合”模式提供支持 [6] - 比亚迪构建管理、技术、技能、专业四大发展通道，并通过竞争性晋升、竞岗、轮岗等机制推动人才流动 [6] - 比亚迪针对技能岗位，通过师带徒和专班培养可实现1-3个月批量上岗，其内部培养已能解决超过50%的技工需求，并建立了从初级到特级技师的六级职业通道 [6] - 研祥集团通过“青研社”体系，为新员工安排长达六个月的轮岗实践，接触研发、生产、销售等关键环节，并实行“双师制”与轮岗后的“竞岗双选会”，以实现基于能力的人岗适配 [7] 以人才机制夯实创新与产业韧性 - 腾讯通过“青云计划”等专项，面向全球招募顶尖学生进行大模型等领域培养，旨在形成高端人才的稳定供给与快速成长路径 [8] - 比亚迪的机制形成了“技术迭代—产业扩张—岗位增量—机制提质”的连续链条，将技能岗位从“短期补充”变为“长期职业”，有助于稳定重点群体就业与产业链用工预期 [8] - 研祥集团自1999年至今探索技术扶贫模式，每年定向招聘数十名经济落后地区贫困学生进行系统技能培训，部分人成为当地信息化骨干，使就业与技能提升产生外溢效应 [9] - 企业用工策略与人才培养、通道建设深度绑定，岗位的增量与质量最终取决于人才机制的厚度与组织能力的韧性 [9] 岗位薪酬变化 - 2025年，比亚迪新发“AI infra算法工程师”岗位平均月薪上涨超过36% [1] - 2025年，大疆“工业设计师”岗位平均月薪上涨20% [1] - 2025年，腾讯“AI产品经理”岗位平均月薪上涨5.56% [1] - 岗位与薪酬变化指向新技术驱动的岗位需求加速释放，企业通过在关键岗位提升吸引力来提高留用率与就业质量 [1]

文章核心观点 - 广东省企业响应中央“稳岗扩容提质”要求，将稳就业策略从单纯“多招人”转向“招对人、育好人、留住人”，通过结构性扩招、系统化培养和多通道发展，提升就业质量与稳定性，以人才机制夯实产业创新与韧性 [1][3][12] 扩招向新技术新赛道集中 - 腾讯2025年校招覆盖五大类70余种岗位，其中人工智能、大数据、云计算、游戏引擎等技术类岗位扩招力度大，占比超过60%，增量明显向“AI相关能力”集中 [4] - 腾讯出现高端人才与校招扩容并行现象，例如2025年12月前OpenAI研究员姚顺雨入职担任首席AI科学家，显示头部企业加速集聚大模型与基础设施高端人才 [4] - 比亚迪岗位增量源于混动技术（DM-i、DM-p、DM-o）及云辇智能车身控制系统迭代升级，以及业务向汽车、半导体、轨道交通等多板块拓展，新增岗位呈现“研发—工程—制造技能”多层次并进特征 [6] - 研祥集团扩招重点强调工业AI赛道下的人岗匹配，将招聘与后续培养机制连成链条，通过制度化路径提升匹配度，减少人才流失摩擦成本 [6] - 企业扩招集中投向AI、大模型、工业AI、智能制造等“新赛道”，岗位类型从单一技术岗扩展为覆盖研发、工程实践与技能岗位的组合 [6] - 比亚迪“AI infra算法工程师”岗位2025年平均月薪上涨超过36%，大疆“工业设计师”岗位平均月薪上涨20%，腾讯“AI产品经理”岗位平均月薪上涨5.56%，显示关键岗位薪酬吸引力提升 [1] 多通道发展路径提升留用与就业质量 - 腾讯建立“双通道发展体系”，员工可在专业通道与管理通道间互转，并推出内部“活水计划”作为市场化人才流动机制，帮助员工内部匹配与发展 [7] - 腾讯实施2025—2027年三年新增2.8万个实习岗位计划，重点投放技术、产品、设计、市场等方向，覆盖深圳、广州、上海、北京、杭州等多城市，旨在提前建立人才储备池 [7] - 比亚迪推行全周期培养机制，入职前设置“保温平台”，入职集训融入企业文化，在岗阶段采用“导师带教+训战结合”模式，为应届生配备一对一导师 [7][8] - 比亚迪构建管理、技术、技能、专业四大发展通道，并通过竞争性晋升、竞岗、轮岗、转岗等机制推动人才有序流动 [8] - 比亚迪针对技能岗位推行师带徒“传帮带”及专班培养，通过定制化课程实现1—3个月批量上岗，内部培养已能解决超过50%的技工需求 [8] - 比亚迪建立“初级技工—中级技工—高级技工—技师—高级技师—特级技师”六级职业技能人才通道，并提供技能、管理、技术通道转换路径 [8] - 研祥集团通过“青研社”体系降低人岗错配，新人入职后有两周企业文化浸润，随后进行六个月轮岗实践接触研发、生产、销售等关键环节，并推行业务导师与老成员“双师制”提供支持 [9] - 研祥在轮岗结束后设置“竞岗双选会”，毕业生依据岗位需求自主申报并竞聘答辩，实现基于能力的人岗适配 [9] 以人才机制夯实创新底座与产业韧性 - 腾讯通过“青云计划”招聘专项，将大模型作为投入力度最大的关键领域，面向全球招募顶尖学生，提供专项培养、高管对话、学术顶会资源及参与前沿技术课题研究的机会，旨在形成高端人才稳定供给与快速成长路径 [10] - 比亚迪形成“技术迭代—产业扩张—岗位增量—机制提质”的连续链条，通过全周期体系与四大通道提升留用与就业质量，将技能岗位从“短期补充”变为“长期职业”，有助于稳定重点群体就业与产业链用工预期 [10] - 研祥集团自1999年至今探索“输血式+造血式”技术扶贫模式，每年定向招聘数十名经济落后地区贫困学生进入生产基地，量身定制自动化操作、信息技术、生产管理等系统课程，部分人掌握核心技能后返乡成为当地信息化科研骨干或推动产业升级，形成就业与技能提升的长链条外溢效应 [12] - 粤企稳岗扩容提质的显著变化是用工策略与人才培养、通道建设、适配机制深度绑定，岗位增量与质量最终取决于人才机制的厚度与组织能力的韧性 [12]

文章核心观点 - 广东省企业正将“稳岗扩容提质”的宏观要求落地，就业策略从单纯“多招人”转向“招对人、育好人、留住人”，以应对新技术驱动的岗位需求，提升就业质量与稳定性 [1][2] 招聘趋势与结构变化 - 企业扩招与涨薪同步出现，2025年比亚迪“AI infra算法工程师”岗位平均月薪上涨超过36%，大疆“工业设计师”岗位平均月薪上涨20%，腾讯“AI产品经理”岗位平均月薪上涨5.56% [1] - 招聘结构变化预示产业趋势，扩招向“新技术、新赛道、新岗位”集中 [3] - 腾讯2025年校招岗位覆盖五大类70余种，其中人工智能、大数据、云计算、游戏引擎等技术类岗位扩招力度较大，占比超过60% [4] - 腾讯同时进行高端人才引进与校招扩容，例如前OpenAI研究员姚顺雨入职担任首席AI科学家 [4] - 比亚迪的岗位增量源于产业链拉长与技术迭代，围绕混动技术及智能车身控制系统，在研发、制造、测试等环节需求扩大，新增岗位呈现“研发—工程—制造技能”多层次特征 [6] - 研祥集团的扩招重点在于“工业AI赛道下的人岗匹配”，强调招聘与后续培养机制的系统性连接 [8] - 结构性扩招集中投向AI、大模型、工业AI、智能制造等新赛道，岗位类型覆盖研发、工程实践与技能岗位组合 [8] 人才培养与留用机制 - 腾讯建立“双通道发展体系”（专业通道与管理通道）和内部“活水计划”，促进人才内部流动与发展 [10] - 腾讯实施2025—2027年三年新增2.8万个实习岗位计划，重点投放于技术、产品、设计、市场等方向，覆盖多个城市，旨在提前建立人才储备 [10] - 比亚迪推行“全周期”培养机制，包括入职前“保温平台”、入职集训、在岗阶段“导师带教+训战结合”模式，并为应届生配备一对一导师 [11] - 比亚迪构建管理、技术、技能、专业四大发展通道，并通过竞争性晋升、竞岗、轮岗等机制推动人才流动 [11] - 比亚迪针对技能岗位推行师带徒“传帮带”和专班培养，内部培养已能解决超过50%的技工需求，并建立从初级到特级技师的六级职业通道 [11] - 研祥集团通过“青研社”体系降低人岗错配，新人入职后经历六个月的轮岗实践，并实行“双师制”（业务导师与“解惑”导师），轮岗结束后通过“竞岗双选会”实现人岗适配 [12] - 企业通过培训、导师制、轮岗与多通道发展，将“招进来”延伸到“留得住”，提升就业稳定性与质量 [12] 人才战略与宏观意义 - 企业招才引智从“补缺”转向“筑底”，人才吸纳与培养能力直接影响创新落地效率与产业韧性 [13] - 腾讯通过“青云计划”等专项，面向全球招募顶尖学生，提供专项培养并让其参与前沿技术研究，旨在形成高端人才的稳定供给与快速成长路径 [14] - 比亚迪形成了“技术迭代—产业扩张—岗位增量—机制提质”的连续链条，技能人才激励机制将技能岗位从“短期补充”变为“长期职业”，有助于稳定重点群体就业 [14] - 研祥集团通过技术扶贫模式延展技能人才培养，自1999年至今面向经济落后地区贫困青年开展专项计划，定制系统课程，部分人成为当地信息化科研骨干，产生就业外溢效应 [16] - 粤企稳岗策略与人才培养、通道建设、适配机制深度绑定，岗位的增量与质量最终取决于人才机制的厚度与组织能力的韧性 [16]

文章核心观点 - 2026年伊始，科技行业围绕“超级入口”的竞争全面加剧，主要参与者包括硬件厂商、互联网大厂和新兴的大模型公司，各方通过硬件创新、软件集成和生态整合等多种策略争夺下一代AI交互终端的定义权 [1][29] 趋势一：硬件厂商混战AI垂直赛道入口 - 2025年被称为“AI硬件元年”，AI眼镜、耳机、玩偶等终端硬件密集发布，旨在取代手机成为下一代刚需 [1][2] - AI硬件公司Plaud在海外市场成功后进入中国，其AI录音卡片产品已售出超过100万台，瞄准“高决策杠杆、高对话依赖、高知识密度”的垂直用户群体 [3] - 阿里云高管认为，在碎片化市场中，率先定义品类的硬件能建立用户壁垒和品牌效应，越来越多的硬件厂商通过模型来定义硬件 [4] - AI眼镜赛道竞争激烈，李未可、雷鸟、Rokid、创维、小米、华为、阿里等厂商均在2025年发布产品，功能已从基础叠加拓展至翻译、AI问答、识图、支付、提词及智能导航等 [4][5] - 2025年第三季度，中国智能眼镜市场中，端侧支持AI的产品占比达35.7%，接入大模型的产品占比达53.9% [5] - IDC预测，2026年中国智能眼镜市场出货量将达到450.8万台，同比增长77.7% [5] - 资本积极涌入，2026年1月，雷鸟创新完成超10亿元融资，XREAL完成约1亿美元融资 [6][7] - 智能手机厂商也在积极应对，Counterpoint报告预测，2025年全球支持生成式AI（GenAI）的智能手机出货量占比将超过30%，到2029年将提升至57% [7] 趋势二：互联网大厂搅动硬件市场 - 互联网大厂采取“软硬兼施”策略，在保持超级App优势的同时下场布局硬件 [8][9] - 字节跳动与中兴通讯联合推出AI手机工程样机nubia M153，阿里旗下夸克AI眼镜在2025年双十一期间成为行业销量Top2品牌，最低售价3329元 [9] - 当前AI手机发展有两条技术路线：一是以“豆包手机”为代表的GUI（图形用户界面）路线，系统级AI通过读取屏幕信息进行拟人化操作；二是谷歌、苹果倡导的A2A（智能体到智能体）路线，强调多智能体间的直接协作 [9] - OPPO高管认为，高频场景服务将通过A2A方式实现，而长尾需求（如个人开发App）仍需GUI方案兜底 [10] - 大厂亦通过提供模型底座或云资源参与硬件生态，阿里云已将通义千问大模型接入超过1500款各类硬件 [10] - 腾讯的硬件布局聚焦机器人领域，发布了具身智能开放平台“钛螺丝”，并与宇树科技达成战略合作 [11] - 字节跳动除AI手机外，还通过收购Oladance团队推出AI智能体耳机Ola Friend，并计划在2026年发布PICO新品 [11] - 阿里云高管指出，大厂布局硬件旨在争夺因技术革新带来的新流量，并通过硬件闭环优化用户体验，同时将自身服务嵌入不同硬件以完善生态 [12] 趋势三：大厂生态变阵集成超级应用 - 互联网大厂正将旗下核心应用升级为集成式AI超级入口 [13] - 2026年1月，阿里将千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等生态业务，支持用一句话实现超过400项任务，从“聊天对话”进入“办事时代” [14][15] - 阿里集团副总裁明确区分了夸克（AI浏览器/搜索）与千问（AI助理）的定位，并预测未来AI入口将趋向集成，垂直智能体将是阶段性产品 [17] - 腾讯将AI时代的超级入口押注于微信，认为其集通信、社交、内容、小程序、商业与支付生态系统于一体，是“用户的理想助手” [17] - 腾讯已推出“AI应用及线上工具小程序成长计划”以支持开发者，其原生AI应用“元宝”已与微信、腾讯会议等数十款核心应用打通 [18] - 行业数据显示，2025年12月，腾讯元宝、字节豆包、阿里千问三款App的月下载量均超过1500万；阿里千问自2025年11月上线后，月活跃用户已突破1亿 [19] - 大厂的竞争策略从C端延伸至B端，例如字节跳动通过豆包大模型在多个赛道打造软硬件应用，以C端体验带动B端业务 [20] - 2025年上半年，中国公有云上大模型调用量达536.7万亿Tokens，其中字节跳动旗下火山引擎市场份额为49.2%，位居第一 [20] - 火山引擎总裁指出，大模型时代C端与B端业务能产生良好协同，个体体验变得至关重要 [21] - B端云服务市场竞争白热化，火山引擎将登上2026年春晚，阿里云则高调宣布目标为拿下2026年中国AI云市场增量的80% [21] 趋势四：大模型公司重塑AI赛道竞争逻辑 - 新兴的大模型公司（如“六小虎”）试图以新的竞争逻辑挑战互联网大厂，认为流量竞争模式在AI时代可能失效，竞争焦点转向全模态技术能力 [22][23] - 百川智能选择医疗健康作为垂直赛道，计划上线C端应用并自研睡眠相关硬件，其创始人认为公司的护城河在于模型领先性、切入严肃高价值场景以及不同于大厂的创新路径 [23][24] - 蚂蚁集团将其AI健康产品升级为“蚂蚁阿福”，上线半年月活突破1500万，跻身国内前五大AI应用 [23] - 月之暗面在2024年曾通过大量广告投放拉新（例如2024年10月20天内投出1.1亿元），但于2025年2月决定大幅收缩投放预算，转向专注于模型技术研发，并于2025年底完成5亿美元C轮融资用于加速K3模型训练 [24][25] - 智谱AI与MiniMax在2025年底先后完成上市，尽管因研发和算力投入尚未盈利，但均表示将继续加大技术投入 [26] - 部分大模型公司选择为AI手机提供底层操作系统或框架，而非直接制造硬件，例如智谱AI开源了手机智能助理框架AutoGLM，支持50+应用场景；阶跃星辰发布了AI Agent系列模型“Step-GUI”，支持超过200个APP场景任务执行 [26][27] 行业挑战与未来预测 - 当前战局尚不明朗，AI硬件和超级应用在成为下一代入口的道路上均面临挑战 [29][30] - AI硬件需解决如何走出“小众尝鲜”阶段的问题，模型在垂直领域的有用性和能力仍有待充分挖掘 [30] - AI硬件（如眼镜、手机）普遍面临隐私与安全难题，例如豆包AI手机助手在操作微信等应用时可能出现异常 [30] - 大模型的商业模式尚未成熟，国内外均未形成商业闭环，应用集成模式在商业稳健性上目前优于硬件投入 [30] - 智源研究院报告指出，AI应用未来将沿两条路径演进：一是巨头主导的超级应用整合入口；二是依托行业知识的垂直领域应用实现高价值回报 [30] - 行业观点认为，“超级入口”可能是一个动态演变的命题，真正的入口或许将诞生于更加中立、开放的平台，而非某家大厂的封闭生态 [31]

大公司动态 - 理想汽车旗下驱动技术公司注册资本由1.8亿人民币增至3亿人民币，增幅约67%，并发生部分高管变更 [1] - 宁德时代旗下时代绿色能源有限公司新成立马鞍山润安新能源有限公司，注册资本455万元人民币，经营范围涵盖新兴能源技术研发等 [3] - 江中药业完成公司名称工商变更，拟将证券简称由“江中药业”变更为“华润江中” [4] - 腾讯创投与淘宝中国控股入股智能驾驶技术研发商杭州至简动力科技有限公司，该公司注册资本增至151.91万元 [7] 财务业绩与预测 - 良品铺子预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为-1.6亿元到-1.2亿元，上年同期为-4610.45万元，主因包括门店优化致收入下降、产品降价及非经常性收益减少 [2] - 福日电子预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润约-5000万元，扣非净利润约-7300万元 [5] 业务运营与增长 - 菜鸟全球海外仓2025年年度处理订单量同比增长32%，其全球供应链在18个国家和地区运营超40个海外仓，并计划在2026年扩大关键市场仓网覆盖与自动化升级 [6] - 保时捷2025年全球销量为27.94万辆，同比下滑10%，其中中国市场销量为4.19万辆，同比下降26.28%，公司称此为战略性的主动调整 [12] 新产品与技术发布 - 阿里健康旗下自研医学大模型产品“氢离子”已完成内测并开放下载，该产品定位为面向医生的AI工具 [10] - 飞书与安克创新联合发布“AI录音豆”智能硬件，重量仅10克，支持蓝牙与Wi-Fi传输，此为飞书首次涉足硬件领域 [11] - 特斯拉CEO马斯克表示，AI5芯片研发进展顺利，将是一款性能非常强大的芯片，特斯拉将重启Dojo3的研发工作 [12] 投融资 - 智能驾驶技术研发商Noumena获得数千万人民币Pre-A轮融资，投资方包括狮城资本、百度战投及靖亚资本 [8][9]

公司上市进展 - 中国零食连锁零售商鸣鸣很忙已于本月初通过港交所上市聆讯 [1] - 公司最快于周二（报道发布后的周二）开始接受投资者认购 [1] - 此次香港IPO预计集资约5亿美元，折合约39亿港元 [1] 基石投资者 - 腾讯控股、富达国际、淡马锡控股计划作为基石投资者参与鸣鸣很忙的香港IPO [1]

南向资金成交概况 - 2026年1月19日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（52.83亿元）、腾讯控股（21.92亿元）和小米集团-W（20.95亿元）[1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司同样为阿里巴巴-W（26.27亿元）、腾讯控股（19.55亿元）和小米集团-W（16.39亿元）[1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 阿里巴巴-W成交额最高，达52.83亿元，并获得净买入3385.29万元[2] - 腾讯控股成交额为21.92亿元，获得净买入3.31亿元[2] - 小米集团-W成交额为20.95亿元，获得净买入4.90亿元[2] - 中芯国际成交额为18.41亿元，获得净买入5.21亿元[2] - 中国移动成交额为15.58亿元，但遭遇净卖出2.43亿元[2] - 优必选成交额为15.38亿元，但遭遇净卖出3.55亿元[2] - 美团-W成交额为14.49亿元，但遭遇净卖出4.05亿元[2] - 华虹半导体成交额为12.31亿元，获得净买入4.04亿元[2] - 狮腾控股成交额为10.95亿元，获得净买入1473.60万元[2] - 长飞光纤光缆成交额为10.61亿元，但遭遇净卖出1.82亿元[2] 深港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 阿里巴巴-W成交额最高，达26.27亿元，并获得净买入2.31亿元[2] - 腾讯控股成交额为19.55亿元，但遭遇净卖出5742.94万元[2] - 小米集团-W成交额为16.39亿元，但遭遇净卖出3.23亿元[2] - 中芯国际成交额为14.24亿元，但遭遇净卖出5952.13万元[2] - 华虹半导体成交额为10.36亿元，但遭遇净卖出1125.50万元[2] - 长飞光纤光缆成交额为9.04亿元，并获得净买入2.14亿元[2] - 美团-W成交额为6.99亿元，并获得净买入1.18亿元[2] - 泡泡玛特成交额为6.97亿元，并获得净买入8081.32万元[2] - 优必选成交额为6.77亿元，但遭遇净卖出1.62亿元[2] - 中国移动成交额为6.26亿元，但遭遇净卖出3.57亿元[2]