懂车帝被曝付费邀约黑尊界事件 - 10月14日，懂车帝微博十条热搜占据六条，懂车帝被曝邀约黑尊界冲上热搜榜首，热度突破300万[5] - 多位汽车、财经博主晒聊天截图，称收到中间人邀约，借刹车事件给尊界、江淮、华为做“补刀”视频，单条报价5000元起，要求水下发布、一年不删[6] - 有博主拒绝后将聊天记录公开，称相关爆料视频在抖音等平台被下架[6] - 截至14日中午，懂车帝未就“付费邀约”发专门声明，仅其辟谣账号13日对“夸大员工身份和涉及我方不实内容”启动法律固证，9日已将一张“人力资源部内部整顿”截图定性为AI生成谣言[6] - 邀约是否来自懂车帝官方、中间人身份、资金流向，目前均无实锤[6] - 一辆售价80万的MPV被一脚刹车踩断踏板支架，断的不只是铝合金，还有懂车帝的“中立人设”和尊界“百万豪车”的安全叙事[9] - 懂车帝有CPS交易佣金、广告收入，既不是中汽研也不是中保研，结论没有法定效力[14] - 技术侧站得住，公关侧已经把“中立人设”啃掉一块[16] - 尊界反击迅速，中国汽研第三方报告显示加载3000N无裂纹[17] - 静态台架3000N没事，不等于实车动态急刹1612N就“绝对安全”[18] - 网传“4589N暴力踩”被指是摄像机刷新率残影，懂车帝测试条件至今未完整公开[19] - 懂车帝证明了自己有流量，却没证明自己有权威，测评行业护城河不是“粉丝多”，是“说了算”[20] - 一次“买黑稿”嫌疑，比一百期专业测试都伤[20] - 尊界失的是高端叙事，八十万的车断一下，网友骂“凭什么这么贵还不稳”[21] - 鸿蒙智行卖的是“科技高端”，这次被按在显微镜上，高端不是屏幕多，是极端时刻用户还敢把命交给它[21] - 第三方实测发现高端车制动冗余疑点，本可推动厂家动态验证标准从“行标1500N静态”往前走[21] - 一旦混入付费黑稿、AI伪造内部文、水下视频，技术监督会变成舆论互泼[21] - 尊界该升级就升级、该召回按缺陷调查走，别用“非标准工况”把动态隐患轻轻放下[21] - 懂车帝该复测就复测、该披露原始数据，别用热搜和商务合作模糊裁判身份[21] 中国汽研回应尊界V800检测报告 - 10月13日有消息称《尊界V800制动踏板检测情况说明》系中国汽研检测出具[26] - 中国汽研相关工作人员回复称“需要去与业务部门进行核实”[26] - 一位不愿透露姓名的知情人士称，检测机构和内容肯定没问题，是中国汽研出具的[26] - 中国汽车工程研究院股份有限公司检测中心档案室人员向第一财经记者确认了这份报告的存在[26] - 该人员表示“我们的报告只对企业送来的样品或者样车负责，对于企业后续批量生产的产品，我们不做任何保证”[26] 黄奇帆被查 - 中央纪委国家监委网站10月13日通报，重庆市委原副书记、市政府原市长黄奇帆涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查[23] 片仔癀董事长辞职 - 10月13日盘后，片仔癀公告称，公司董事长、法定代表人林志辉因工作调整，近日向董事会递交辞职报告，辞去董事长职务，同时辞去董事及相关专门委员会委员职务，离任后不再担任公司及下属公司任何职务[24] 峰学蔚来武亮回应财产转移相关质疑 - 张雪峰离世后，武亮被选中接手峰学蔚来，网上质疑声不断，有人指责他“无法无天”，传言他转移公司财产、争夺股权[25] - 武亮首次公开回应，直言当下最重要的目标就是尽全力让峰学蔚来活下去[25] - 武亮称“今年峰哥第一年不在，如果志愿填报出现问题，对峰学蔚来将是毁灭性的打击”[25] - 武亮此前曾在节目中称，接棒人选由张雪峰的家人和董事会成员共同商定，自己当时被选中接棒，压力很大，掉头发斑秃[25] - 武亮表示等张雪峰女儿长大后，自己做什么都可以，以回应争夺股份传言[25] 霸王茶姬否认“买一送一”由加盟商买单 - 10月13日上午，“霸王茶姬加盟商发声”话题登顶微博热搜榜[26] - 为祝贺品牌代言人郑钦文夺得冠军，霸王茶姬在10月12日推出全天买一送一活动[26] - 10月12日有加盟商透露称，此次活动饮品成本目前由加盟商承担，霸王茶姬品牌方会给一定补贴，但暂不确定具体补贴金额，“约3元/杯”[26][27] - 霸王茶姬相关人士回应称，加盟商买单并不属实[28] 景旺电子回应英伟达减单传闻 - 10月13日有投资者问网上传英伟达减单了是否属实[29] - 景旺电子在互动平台表示，上市公司股价波动受多种因素影响，与宏观环境、政策因素、行业经营状况及资本市场风格等综合情况密切相关[29] - 由于涉及商业保密条款，公司不便对具体客户合作信息进行披露，具体客户信息请以公司公告为准[29] - 截至2026年三季度末，公司在AI服务器与数据中心、高速光模块领域的在手订单饱满，产能利用率及良率较高，公司正全力保障交付目标的达成[29] IMF上调2026年世界经济增长预期至3.1% - 国际货币基金组织13日发布最新一期《世界经济展望报告》，小幅上调今年世界经济增长预期至3.1%，较7月预测值高0.1个百分点[30] - 人工智能投资热潮对部分经济体的提振抵消了中东冲突对其他一些经济体的拖累[30] - 报告预计2026年世界经济增速将从2025年的3.5%放缓至3.1%，2027年回升至3.4%[30] - 发达经济体今年增速预期达2.1%，较7月预测上调0.4个百分点[30] - 新兴市场和发展中经济体今年增速预期达3.7%，较7月预测下调0.1个百分点[30] - IMF预计霍尔木兹海峡航运受阻可能导致今年世界经济增速减少0.9个百分点，但在海湾地区石油出口改道、其他地区原油增产、战略石油储备释放等因素影响下，世界经济增长受到的净冲击将略有减轻[30] 商务部：1-8月我国服务进出口总额50701.6亿元，同比增长7.9% - 2026年1-8月，我国服务进出口总额50701.6亿元，同比增长7.9%[31] - 其中出口19996.1亿元，增长14.8%；进口30705.5亿元，增长3.8%[31] - 服务贸易逆差10709.4亿元，同比缩小1451.2亿元[31] - 旅行和运输服务出口对整体服务出口增长的贡献率近50%[31] - 1-8月旅行服务出口2751.7亿元，增长15.3%，运输服务出口4202.6亿元，增长28.2%[31] - 旅行和运输服务出口对整体服务出口增长的贡献率分别为14.1%和35.8%[31] - 知识密集型服务进出口22314亿元，增长6.6%，占服务进出口总额的44%[32] - 知识密集型服务出口10744.7亿元，增长10.9%，占服务出口额的53.7%[32] - 个人文化和娱乐服务、金融服务增长最快，增速分别为66%和21.6%[32] - 知识密集型服务进口11569.3亿元，增长2.8%，占服务进口额的37.7%[32] 前8个月卫生健康领域减税降费超2400亿元 - 今年前8个月，现行支持卫生和健康事业发展主要政策合计减税降费2454亿元[33] - 医疗机构提供的医疗服务免征增值税等支持优化健康服务的政策减税降费926亿元[33] - 社区养老、托育、家政机构免征增值税，健康、养老相关人身保险产品取得的保费收入免征增值税等支持健康产业发展和完善健康保障的政策减税降费1522亿元[33] - 增值税发票数据显示，2026年前8个月，医疗仪器设备及器械制造业销售收入同比增长16.9%，健康服务业销售收入同比增长15.7%[33] 英伟达中国AI芯片份额缩水至34% - 10月13日据路透，一份IDC报告显示，2026年上半年英伟达在中国数据中心AI芯片市场的份额降至34%[34] - 受美国出口管制限制其产品供应影响，以华为领衔的中国本土竞争对手正逐步扩大市场阵地[34] - 今年上半年英伟达在中国市场的AI加速器出货量为67.8万颗，同比下降44%[34] - 华为AI加速器出货量从一年前的30多万颗增至57.2万颗，占据整个市场28%的份额[34] - 阿里巴巴旗下芯片设计公司平头哥占据7%的份额，紧随其后的是寒武纪（5%）、百度旗下昆仑芯（4%）和海光信息（3%）[34] - 在IDC追踪的11家中国芯片制造商中，有9家的出货量较一年前有所增加[34] 微信绿泡泡短剧上线，AI短剧进入流量聚合期 - 2026年9月微信正式推出免费短剧小程序“绿泡泡短剧”，集中聚合生态内分散的AI短剧内容，提供统一入口和连续观看体验[35] - 此前短剧多散落在各类小程序中，用户找剧难、观剧断续，此次整合有望显著提升流量留存与分发效率[35] - 2026年前8个月全国上线微短剧43万部，是去年全年13倍，其中AI剧占比超九成[35] - Seedance 2.5、阿里Wan3.0、MiniMax H3等模型持续升级，视频生成质量提升、时长延长、成本降至主流模型三分之一，制作门槛大幅降低[35] - 红果热播榜前20名中19部为AI剧[35] - 中文在线已上线超1200部精品AI短剧，含10部破亿播放作品[35] - AI内容形态正向长剧、院线电影延伸，《后西游记》《三星堆：未来往事》已播出或定档，验证商业化能力跃升[35][36] - 渠道聚合+技术降本+形态突破，构成短剧板块估值提升的核心驱动力[36] MiniMax独家入驻天猫，双11开卖token套餐 - 10月13日消息，双11前夕，国产大模型厂商MiniMax正式入驻天猫，开设其首家品牌官方旗舰店[37] - 店铺已上架的M Plan订阅套餐包括Go、Explore、Build三档套餐，支持按月、按年购买[37] - 即日起至10月14日，消费者可享受首单5折的限时优惠[37] - 今年双11前，智谱、阿里云、千问办公等均已在天猫开店，天猫还上线Token充值中心“AI空间站”，将多家大模型订阅服务集中到同一入口[37] 腾讯发债逾57亿美元，为AI投资扩张筹集资金 - 腾讯控股将通过发行人民币和美元债券融资57亿美元，用于支持其在人工智能领域不断增加的投资[38] - 10月13日据报道，腾讯控股已为260亿元人民币（38.8亿美元）离岸债券完成定价，并已启动18亿美元美元债的发行[38] - 此次发行吸引投资者合计认购逾230亿美元，为最终发行规模的四倍以上，显示出市场对腾讯信用资质的强烈认可[38] - 腾讯最初预计融资至少45亿美元，最终规模超出预期[38] - 此次发行将是腾讯自2020年以来规模最大的离岸债券发行，该公司今年6月刚刚完成47亿美元的债券发行[38] - 随着全球科技公司为AI相关项目寻求资金，发债融资正在激增，腾讯此次发行也是其中一例[38] 茶百道涉嫌操纵IPO被停牌 - 10月13日，香港证监会指示港交所自当日上午9时起暂停茶百道股份交易[39] - 香港证监会披露涉嫌操纵其IPO的可疑集团，该集团还涉嫌另一家已停牌新股——拨康视云的IPO欺诈[39] - 两家先后停牌的上市公司，背后被指向同一伙可疑主体[39] - 香港证监会冻结相关资产上限达43.79亿港元，创下证监会历来同类案件限制资金纪录[39] 滴露广告因物化女性被罚超百万 - 10月13日，市场监管总局公布7起涉导向违法广告典型案例[40] - 滴露衣物消毒液广告出现物化女性文案，上海曼伦商贸被罚80万元，广告合作方广西瞬视信息科技罚没26.5万元，两家合计罚超100万[40] - 本次曝光案例还包含舒客牙贴低俗宣传、酒吧滥用护士形象AI广告、加油站违规建军节营销、陵园宣扬风水迷信等案件，涉事企业均被处以罚款[40] - 今年前三季度，全国市场监管部门共查办广告违法案件33754件，罚没金额1.65亿元，平台累计拦截清理违规素材17.5万条[40] 华为麒麟芯片官宣重大进展 - 10月13日，在2026华为终端创新技术沟通会上，华为详细介绍了近期随华为三折叠手机Mate XT 2及直板旗舰Mate90 Pro Max面世的麒麟9050系列芯片[41] - 华为方面表示，麒麟9050系列芯片已成功量产[41] - 得益于逻辑折叠等技术创新，麒麟9050 Pro的CPU多核性能提升23%，GPU性能提升40%[41] OpenAI据悉拟“复活”Sora - 据知情人士透露，一家正在为电影制作人开发AI视频的隐秘初创公司，正与OpenAI商谈以获取Sora的使用权，调整其功能并销售基于该模型的软件或其他服务[42] - 这家初创公司由好莱坞制片人杰弗里·卡岑伯格、Sora前研究负责人比尔·皮布尔斯以及Dropbox前首席财务官苏杰·贾斯瓦于数月前创立，公司名称尚未公开[42] - 目前尚不清楚这家初创公司是否能获得Sora的权重，但知情人士表示，如果交易达成，该公司将获得足够深入的访问权限，以便进行大幅定制[42] Kakao推出全新AI助手服务，将登陆KakaoTalk - 韩国Kakao公司周二发布一体化AI助手服务Kanana Space[43] - 该产品将于12月开启封闭测试，之后上线旗下热门通讯软件KakaoTalk[43] - Kakao CEO Chung Shin-a表示“我们将从图形用户界面（GUI），转向语言用户界面（LUI），新界面能够理解说话人的语境与意图，打造可顺畅下达指令、快速执行任务的用户体验”[43] - Kanana Space采用分层AI架构，可以结合天气与用户运动数据推荐运动服饰，也能读取用户在KakaoTalk内的聊天记录，帮助规划日程[43] - Kakao同时介绍了支撑该服务的基础大模型Kanana的技术战略[43] 苹果发布3款新品，智能家居战略升级 - 10月13日晚，苹果“欢迎回家”新品发布会召开，推出品牌首款智能家庭中枢HomeView、HomePod mini 2和新款Apple TV 4K[44] - 它们归属于苹果的“可穿戴设备、家居及配件”业务类别，该业务在截至今年6月的最近一个季度实现销售额78.8亿美元，约占苹果总营收的7%[44] - 在新CEO特努斯（John Ternus）领导下，苹果正将智能家居产品提升至更重要的战略位置[44] - 苹果布局智能家居不仅是为了增加销售额，也有助于进一步增强用户对其生态系统的依赖[44] - 使用多款苹果产品并依赖其设备之间互联功能的消费者，转而使用安卓手机的可能性更低[44] - 苹果在新闻稿中提到，设置一款新的智能家居设备时，用户只需在iPhone上轻点一下即可完成操作[44]

文章核心观点 - FDE（前线部署工程师）作为AI与企业之间的桥梁，正从硅谷传入中国，成为大厂缓解商业化焦虑、企业追求AI提效的新工种，但其工作面临客户不切实际的期望、员工抵触、数据基础薄弱、成本收益算不清等多重困境 [8][11][12] - 企业老板对AI存在普遍焦虑与不切实际的“许愿”，希望用Agent替代员工甚至监控员工，但往往不清楚自己真正需要什么、AI能实现什么 [6][9][10] - AI落地真正的难题不在于技术本身，而在于人性博弈、数据治理“还债”以及价值衡量体系的缺失，FDE常被称为AI落地的“最后一公里”，但这一公里走出去了多少仍是未知 [17][24][39] 老板的“许愿池” - 企业老板关于“裁员”的愿望普遍存在，来自金融、制造、互联网等不同行业，公司规模从几百人到上万人不等，有老板直接要求“把整个信息化部门都裁掉，每天就跟Agent沟通” [6] - 部分老板希望AI能监控员工一举一动，记录每人每天做了什么、产出了什么、项目进展到哪一步，再根据完整日志计算每个人的投入产出比，目的是先收集人效数据再“尽量精准地裁员”，以免“裁员裁到大动脉” [6][7] - 埃森哲曾调研七个行业的163家中国企业，结果显示仅9%的企业从AI应用中实现了生产效率、收入和利润的提升 [8] - FDE最早由硅谷公司Palantir提出，后被OpenAI和Anthropic发扬光大，并在2026年从硅谷来到中国，工作模式是在客户公司驻场，深入了解业务需求，针对性落地大模型、Agent等AI能力 [8] - 企业老板抛来的诉求常如“许愿”般不切实际，有老板要求把身体、生命健康数据交给AI，让硅基生物复刻并造福碳基生物；有电商客户甩来“AI CMO”产品宣传片，要求实现从文案、运营到投放的全流程营销工作 [9] - 企业老板不清楚自己真正需要什么，也不清楚AI能实现什么，对客户来说FDE就是个“许愿池” [9] - 这些“愿望”背后藏着企业老板深深的焦虑：公司诸多生产环节存在低效问题，更害怕因错过AI这趟车而被时代甩下 [10] - AI公司同样有焦虑，2026年3月腾讯上线WorkBuddy，字节推出豆包工作，阿里推出千问办公，三家大厂把战火都烧向AI办公入口，但办公Agent功能差异不大，技术上也缺乏壁垒 [10] - 大厂开始密集成立FDE团队，期望用这一服务模式把自家AI送进企业，FDE成为大厂缓解商业化焦虑的一张新牌 [11] - 阿里云销售经理面对WorkBuddy的市场先发优势，先给企业免费使用额度，再派更多人做FDE，公司里不少技术、售前等员工都转岗去做FDE，百炼这类战略地位强的产品还有专门的FDE团队 [11] - WorkBuddy最近也建立了自己的FDE团队，腾讯一位售前经理本身不愿意让团队做FDE的工作，但因担心客户被竞对撬走，也选择了这样的方式“熬住”客户 [11] - 大厂想用FDE争抢市场，中小企业想让FDE把AI转化成真实效率，焦灼的两边正在同时对FDE下注 [12] - FDE面临的难题并非AI时代独有，不过是20年前SaaS时代的一次重演，当技术能接手的工作更多，技术与落地之间的鸿沟也会更大 [13] 裁员阴影下的拉锯 - 面对想效仿马斯克裁掉整个信息化部门的客户，胡芯兰沿着对方逻辑推演：需要每天看上万份AI执行日志，是否能腾出精力；员工一旦使用其他工具就拿不到上下文；每天Token费用可能要花到一万美金，客户瞬间冷静 [15] - 林凌是一家头部大厂的FDE，这半年客户对AI项目的工期要求逐渐缩短，原先以年为单位的项目交付期不复存在，四个月的交付期客户常开口压到三个月，随着项目deadline临近，客户希望实现的新想法也会越多 [15] - 大厂在客户面前更有拿捏之术，客户通常已经绑定了自家的云服务，迁移成本较大，不会轻易取消合作 [16] - 潘科霖是一家汽车零件厂的厂二代，尝试用AI改造工厂，每做一款AI工具都会先把方案发进微信群，再叫来十几个部门负责人开会征求意见，但会议通常走向两个极端，“要么没有问题，要么全是问题” [16] - 员工在会上纷纷点头“没问题，都听领导的”，但真正落地执行时问题便从各处冒出：有人解释这会如何增加工作量和难度，有人说资源不够、部门配合难，甚至搬出家中难处，总之“实在难以推进” [16] - 老板和员工的视角差异明显：老板关心公司的效率和营收，员工关心是否会增加工作、是否要承担更多责任，更直接的是是否会因AI而遭遇裁员 [16] - 胡芯兰在请求客户技术人员配合时常常碰壁，第一次去研发部门询问AI提效需求，研发各自盯着电脑屏幕，只有键盘声回应，两分钟过去最边上的员工回了一句“最近工作很多，没时间迁移工具” [17] - 研发在需求对接会上犀利提问“你们这个产品有Claude Code好用吗，换了以后工作进度如何保证”，胡芯兰意识到“忙”更像是一个借口，更主要的原因是研发的“工具洁癖” [17] - 有IT员工直接摆烂，胡芯兰提出提供免费的Agent席位，对方语气平静回复“不用，豆包挺好的” [18] - 朱莉曾服务一家小型银行，老板希望AI能优化贷款审批流程，朱莉需要先向一线业务员了解业务流程，但业务员似乎不愿配合，问得越急切、越具体，回应就越迟疑、越模糊，直到一句反问“你们做这个，到底是为了什么” [19] - 朱莉意识到她想要了解的是业务员在工作中最重要的知识壁垒，当试图让AI来优化这项工作，业务员瞬间产生了被裁员的恐惧，后来会议开始被各类理由推脱，第一版Agent试跑出了错，发给业务员想请指正也始终没有收到回复 [19] - 老板想拥抱AI但不了解业务，一线员工了解业务但不想拥抱AI，中层大多表现出支持但前提是效果明显且自己不用担风险 [20] - 最大的矛盾在于：想用AI替代人的老板，恰恰需要那些可被替代的员工先教会AI“如何工作” [20] 还“债” - FDE创业者Edison给客户接入Agent后的第一天就收到近300条报错信息，客户是一家服装制造公司，老板过去每天查看生产信息需要花费至少两小时，工厂所有生产信息统计在一张巨大的Excel表上，由数十位产线负责人共同更新维护 [22] - 工厂虽有ERP系统但只记录最基本的静态数据：产品类型、客户、金额、交付时间，实际生产中涉及的数据如生产信息都不在这个系统里，这些数据细碎多变且散落在不同部门的本地Excel表、聊天记录和人脑中 [22] - Edison原本打算在Excel表格上接入Agent帮老板识别生产风险，但由于负责人们总是无法及时维护好表格，导致Agent不断拉响警报：员工忙碌时没第一时间更新AI判为订单将延期，字少了一个空格AI判为生产异常，人类能理解的变通到了AI这里全部被视为问题 [22] - 让AI进入企业的核心生产/工作流程，关键之一是拥有可随时调用的数据，但对不少企业来说这是埋藏已久的旧债 [22] - 潘科霖发现工厂到处是数据漏洞，十个车间就有十套日报表，大家写法各不相同，记录方式不统一导致跨车间信息汇总低效，后续排产等一系列环节也随之变慢，当AI介入别说提效甚至难以准确读懂这些信息 [23] - 企业原本设想的AI提效被卡住，变成了“还债”——退回到“数据清洗和治理”环节，潘科霖把十个版本摊在一起逐项比较，一边问车间负责人一边和AI讨论，花两周时间重新整理出车间日报的记录规范，而把过去散乱的数据全部梳理清楚还不知道要多长时间 [24] - 大量企业在考虑接入AI之前压根没觉得“不规范的数据”是个问题，阿里云一位FDE表示在快速发展阶段大部分公司管理者的注意力都围着业务增长转，过去部门漏报信息、系统少开发一个功能并不妨碍公司赚钱，久而久之就搁置了 [24] - 如今企业寄希望于AI能带来新的效率和增长，过去这些不影响营收的“小毛病”都成了要先跨过去的槛 [25] “这不是豆包” - 第一个月月末对账，胡芯兰的客户被Token账单吓了一跳，一家一两百人的公司月Token消耗达到几十万元 [27] - 查完后台数据找到原因：员工虽然用上了Agent，习惯却还停留在“跟豆包聊天”的阶段，每一步任务都重新开一个对话框，然后上传大文件、复述公司背景和业务规则等，相同信息被模型反复读取，Token在一次次重复的上下文中被迅速消耗 [27] - 正确的做法是把日常需要被反复执行的工作写成Skills，把长期不变的资料放进知识库，Agent每次工作只读取与当前任务有关的信息即可 [28] - 胡芯兰一再跟客户公司员工强调“这不是豆包”但收效甚微，后来意识到杂乱无章的对话背后是因为大家没有系统地梳理过自己的工作流 [28] - 每周二到周五胡芯兰都会待在客户公司，办公的大会议室像一个临时的“AI门诊”，不同部门员工一拨拨涌入带着工作问题询问可以用什么样的Skills解决，一天接待二十人以上是常态 [28] - 来找胡芯兰的大部分人都说不清楚到底希望AI在工作的哪一环节帮助自己 [29] - 一位数据分析员工希望做一个“数据分析Skill”，这个词囊括了取数、清洗、统计、分析和写报告的整个工作流，胡芯兰只能让他把一天的工作“倒放”：数据从哪里拿，拿到后先做什么，什么数字需要判断，最后怎样交付 [30] - 几轮追问后才发现员工只是想摆脱数据分析完后还要按一套固定格式输出报告这件事，胡芯兰告诉他这叫把数据填进报告的Skill [31] - 工作中的前提、步骤、检验标准等已经在员工的日日重复中形成一种行为惯性，在做每一步之前他们不会清晰地意识到自己在做哪一步，但Agent不接受“含糊”，无法在含糊不清的描述里完成工作 [31] - 朱莉改变创业思路，认为现阶段企业的第一项需求不是直接做Agent，而是先找出“哪些工作值得被AI提效”，她跟团队开发了一个比较原始的试验产品：软件运行在员工电脑上，每隔几秒截取一次屏幕，分析员工最耗时的任务和重复的流程，帮助老板发现没被说清楚的AI提效机会 [32] - 阿里瓴羊曾为某头部电动车品牌做一个AI客服项目，对方希望AI先听懂用户的问题，能回答的直接回答，处理不了再转给人工，但团队发现客服每天面对大量随机状况，该不该转人工、转给谁、后续又怎样处理，这些判断都藏在客服的经验里，没有可以让Agent立刻可以学习的现成资料 [33] - 阿里瓴羊派了近60名工作人员去现场，戴上客服耳机挨着一线员工坐了近两个月，观察他们如何处理不同的用户诉求，产品demo两三天就能做出来，但为了让它真的好用，团队却花了几个月做了将近100场调研 [33] 算不清的账 - 某大厂FDE姜瀚接到为App开发AI助手的需求，看似简单但实际上每项功能都要连接一套内部系统，每套系统又对应不同的接口权限和安全要求，导致他和团队最后做了二十多个业务Agent，每个Agent背后是数不清的访谈、协调和等待 [35] - 过去一名B端售前可以同时服务5-8个客户，但FDE式的交付需要长期进入企业，理解流程、协调部门、连接系统，每个人同时能服务1-2个客户已属不易，AI倒是离客户的业务更近了但人效大大降低 [35] - 做这些也是迫于大厂AI的商业化竞争压力——AI对企业真正“有用”才能带动MaaS甚至更多云服务的收入 [35] - 姜瀚眼中FDE像是一个赌注，在项目开始前会先算算客户身后有多少云、GPU和其他产品订单可以被撬动，遇到值得“下注”的客户才会派人免费或低价做FDE交付 [36] - 姜瀚对接一家连锁企业，在跟客户朝夕相处的过程中决定后续将云服务也迁移至姜瀚所在的大厂并继续购买其他B端产品，这意味着一笔千万级的订单将被撬动，前期的FDE服务立刻回本 [36] - 另一个例子是姜瀚曾花费很大精力帮客户部署Agent，结果客户公司的员工却只在简单办公上浅浅使用，半年下来只有50万左右的Token消耗，这笔收入甚至无法覆盖姜瀚团队的人力成本 [36] - 创业者Edison经常怀疑自己的工作是否值得，由于客户公司数字化程度很低，Edison让客户首先转入飞书工作，把原本散落在员工微信、Excel里的数据先沉淀到飞书里，后来又陆续帮客户建了多维表格、用秒搭做了前端页面等等，而这一切动作带来的收入最后都流向了字节 [37] - 这个过程让Edison感觉自己像飞书免费的外包 [37] - FDE们逐渐意识到理想中的“AI提效”实际上是一场漫长的“AI布道”，需要不断向客户普及AI知识、安利新的工作模式才能逐渐推动转变，这都是工作中的“隐性成本” [38] - 有人改变了最初带着PPT给员工推荐AI的策略变成“靠吸引”，比如不经意向客户员工提到自己的工作已经“90%AI化”，等对方好奇再介绍Agent [38] - 潘科霖换了种办法鼓励员工适应AI，他告诉员工Agent能辅导孩子学习、教孩子写作业，参与者明显多了 [38] - AI实施落地的价值究竟应该如何被衡量现在还是一笔算不清楚的账 [39] - 一位大厂FDE的客户很高兴地表示购买自己公司的AI编程工具后开发团队从140人减少到100人了，客户花钱买AI要么想看到更多产出要么想看到成本下降——如果不能用同样的人创造更多收入那就用更少的钱来完成同样的工作 [39] - FDE常被称为AI落地的“最后一公里”，但这一公里走出去了多少以及走完后能给企业带来多少实际的收益都是未知 [39] - 目前看来“裁员数量”似乎仍是一家公司衡量AI是否有效的直观标尺 [40]

报告行业投资评级 本次研报未披露对应行业的明确投资评级 核心观点 - 本次为2026年10月13日发布的CMBI固定收益每日市场日报 覆盖美日假期时段及后续早盘的亚洲投资级信用债 中资美元债 离岸固收市场交易动态 宏观行情 新发行项目情况及相关主体基本面数据[1] 各目录内容总结 交易台市场观点 - 美日假期期间亚洲投资级信用债市场交投清淡 金融板块出现部分卖盘 活跃银行二级资本债BNKEA/DAHSIN/NANYAN利差收窄1-2个基点 中国资管机构相关债项CCAMCL/ORIEAS利差持平至收窄2个基点 中国台湾寿险公司二级资本债利差走阔1-2个基点 中国TMT板块相关债项BABA/MEITUA/JD/TENCNT利差持平至收窄2个基点 韩国工业板块债项HYUELE/POHANG利差走阔1-2个基点 韩国券商板块债项DAESEC/NHSECS/HYUSEC价格基本持平[2] - 地方政府融资平台相关债项走势偏弱 高收益美元债及离岸人民币计价债项普遍卖盘增多 客户在买盘流动性偏薄的背景下试图变现 更广泛的离岸人民币债券市场延续近期走弱态势 南向资金及离岸资管机构在10-30年期收益率曲线区间 部分5年期债项及哈萨克斯坦相关债项上出现大额卖盘[3] - 除中国市场外其余区域交投整体清淡 日本保险子公司相关债项出现少量私人银行及零售端买盘 欧洲AT1债项走势分化 伦敦时段交投活跃度提升 法国相关债项普遍承压 英国 荷兰 北欧区域的赎回期限小于等于4年的债项出现更多买盘[3] - 当日早盘亚洲投资级信用债走势偏弱 韩国短端债项利差走阔3-5个基点 腾讯发布新债初始价格指引后 长端离岸人民币计价中国TMT债项价格下跌0.25-0.5个点 离岸人民币计价地方政府融资平台债项卖盘增多 SOFTBK收益率曲线对应债项价格下跌0.25-0.5个点[4] - 媒体报道AAC Technologies拟首次发行点心债 募资规模最高达32亿离岸人民币 当日早盘AACTEC'31债项价格上涨0.1个点[4] 上一交易日领涨领跌债项表现 - 领涨债项前五分别为GENTMK 8.3 PERP 价格91.1 涨幅0.9个点 EHICAR 10 10/14/29 价格44.5 涨幅0.9个点 ACPM 4.85 PERP 价格69.3 涨幅0.8个点 TSIVMG 1.6 12/17/39 价格47.7 涨幅0.7个点 HCELEC 4.65 12/29/26 价格60.3 涨幅0.6个点[5][6] - 领跌债项前五分别为CKPH 3 1/2 PERP 价格54.7 跌幅0.8个点 TAIFNG 7 3/4 PERP 价格105.0 跌幅0.6个点 CKINF 4.2 PERP 价格68.2 跌幅0.5个点 GARUDA 6 1/2 12/28/31 价格80.9 跌幅0.5个点 SUMILF 3 3/8 04/15/2081 价格88.6 跌幅0.5个点[5][6] 宏观新闻回顾 - 周一美股三大指数走势分化 标普500下跌0.06% 道琼斯工业平均指数上涨0.38% 纳斯达克指数下跌0.44% 受美国假期影响 当日美国国债收益率持平 2年期 5年期 10年期 30年期美国国债收益率分别为4.80% 5.02% 5.24% 5.60%[7] 分析员市场观点 - 大新银行拟在其20亿美元中期票据计划下发行10.5NC5.5年期Reg S规则下的美元二级资本债 新债代码DAHSIN'37 预期评级为Baa2/-/BBB- 报告估算该债项合理利差为T+130-135个基点 对应初始价格指引为T+165个基点 该估值基于大新银行自身二级资本债收益率曲线 对比同业NANYAN'34 FUBHKL'36债项并针对更长久期做调整 发行规模上限为3亿美元 募集资金拟用于置换2026年11月2日可赎回的3亿美元DAHSIN'31债项 大新银行已于2026年10月5日发布该债项的赎回通知 新债DAHSIN'37在发行5.5年后可赎回 之后每半年可赎回一次 发生非生存事件时将进行永久减记[8] - 大新银行2026年上半年盈利能力提升 净利息收入同比增长7.0% 从2025年上半年的28亿港元升至30亿港元 净息差从2.32%扩大至2.44% 得益于更优的活期及储蓄存款结构 成本收入比从2025年上半年的45.1%降至42.7% 源于严格的成本管控 最终净利润同比增长12.7% 从2025年上半年的16亿港元升至18亿港元 年化资产回报率和净资产回报率分别从2025年上半年的1.2% 9.3%升至1.3% 10.1%[9] - 大新银行2026年上半年资本水平增强 核心一级资本充足率和总资本充足率均提升30个基点 分别达到19.1%和23.4% 资产质量走势分化 不良贷款率下降9个基点至3.03% 源于贷款规模增长和不良余额小幅下降 但逾期超过3个月的贷款占比从2.44%升至2.57% 报告判断大新银行信用基本面将保持稳定 支撑因素为充足的资本缓冲和稳定的存款资金来源[10] - 大新银行及可比同业存量债项明细 DAHSIN 3 11/02/31 未偿规模3亿美元 卖价99.9 T利差194个基点 行权收益率5.7% 评级Baa2/-/BBB DAHSIN 7 ⅜ 11/15/33 未偿规模2.5亿美元 卖价102.8 T利差112个基点 行权收益率5.8% 评级Baa2/-/BBB NANYAN 6 08/06/34 未偿规模7亿美元 卖价100.5 T利差94个基点 行权收益率5.8% 评级Baa2/-/- FUBHKL 5 ⅜ 07/14/36 未偿规模3亿美元 卖价96.5 T利差124个基点 行权收益率6.2% 评级-/BBB/-[11] 离岸亚洲新发行项目情况 - 当日无已定价的离岸亚洲新发行债券[12][13] - 离岸亚洲新发行项目储备清单 农行澳门分行 美元计价 3年期初始价格指引为SOFR+95个基点 5年期初始价格指引为SOFR+100个基点 评级A1/A/A 大新银行 美元计价 发行规模3亿美元 10.5NC5.5年期 初始价格指引为T+165个基点 评级Baa2/-/BBB 韩华能源美国控股公司 美元计价 3年期 初始价格指引为T+90个基点 评级Aa2/-/- 韩亚银行 美元计价 3年期初始价格指引为T+75个基点 5年期初始价格指引为T+80个基点 评级Aa3/-/A+ 韩国电力公社 美元计价 3年期 初始价格指引为T+75个基点 评级Aa2/AA/- 三星人寿保险 美元计价 30NC5年期 未披露初始价格指引 评级A2/-/A+ 腾讯控股 美元计价 10年期初始价格指引为T+115个基点 20年期初始价格指引为T+140个基点 评级A1/A+/-[14] 市场动态资讯 - 境内一级市场昨日共发行116只信用债 发行总规模890亿人民币 本月截至报告发布日共发行184只信用债 总募资规模1400亿人民币 同比增长97.8%[16] - 媒体报道欧盟拟从2026年12月1日起将中国混动汽车进口量限制在35万辆 中国9月新能源汽车销量同比下降17%[16] - 合生创展预期2025财年将出现约125亿港元的亏损[16] - 小米2026年第三季度全球智能手机出货量同比下降超30%[16]

核心观点 - 豆包手机助手在SAEP协议30天公示期满后，将逐步放开第三方应用的屏幕自动化操作权限，已明确声明拒绝的应用智能体将不会对其进行操作 [3] - 截至10月14日，最新拒绝操作应用清单共计153款，其中腾讯与阿里巴巴系应用数量最多 [1] - 部分应用被打上“生态”标签，包括快手及关联生态应用、美团及关联生态应用、萤石及关联生态应用、阿里巴巴及关联生态应用、腾讯及关联生态应用 [1] - 腾讯与阿里巴巴两大类应用背后标注“包括但不限于”字样 [1] 产品与协议机制 - 豆包手机助手消费者版本于今年9月14日正式发布，本次“操作手机”功能以Beta版形式开放 [1] - 豆包手机助手推出屏幕自动化操作声明协议（SAEP，Screen Automation Execution Protocol），自发布之日起进行为期30天的规则公示 [1] - 根据该协议，第三方应用可自主选择允许或拒绝AI助手在应用内执行屏幕自动化操作，也可进一步限制权限范围，例如禁止全部操作，或对截图、模拟输入、内容修改等特定操作单独设限 [1] 市场反馈与影响 - 第一代“豆包手机”发布后曾遭遇“生态墙”，一些App无法使用“操作手机”功能 [1] - 本轮豆包手机发布后，曾有购入的消费者发声称，许多常用App无法在豆包手机上使用，导致使用体验打折 [2]

文章核心观点 - 文章以“柔性软件（Elastic Software）”为切入点，探讨Agent参与软件演进之后，软件形态、研发流程与工程体系正在发生的变化 [1] - 柔性软件不是“发布即定型”的传统软件，也不是AI临时生成的“用完即弃”的脚本，而是在两者之间找到一个动态平衡点 [4] - 柔性软件把系统内部不同性质的能力区分开来，把高确定性、强约束的部分固化在稳定核心中，把高频变化、强个性化适配的部分放到运行时再绑定 [8] - 柔性软件的核心逻辑是：把确定的交给工程，把变化的交给Agent [21] - 奇点智能研究院从基础设施、知识工程、流程工具、组织人才、安全治理五大维度，构建AI原生软件研发成熟度模型，帮助企业理解并规划AI时代的软件研发演进路径 [1] Agent Harness的演进线 - Nous Research开发的Hermes Agent定位为会“自我进化”的智能体，完成复杂任务后自动创建新的Skill，Skill在使用过程中还能持续自我改进 [2] - Hermes能把“自生长”出来的Skills以标准化格式发布，一个用户在某个场景下沉淀下来的能力，理论上可以被另一个用户复用 [2] - 开源社区方面，DeepSeek Harness（dsh）的架构哲学是“一切皆插件”：工具、技能乃至界面都以插件形式存在，插件内核Cordis保证装卸可逆、副作用自动清理 [3] - 闭源产品方面，Anthropic十月初给Claude Code推出Mods，Mod是改变Claude Code外观和行为的插件，可以拦截工具调用、重写提示词，也可以在终端里绘制窗格、按钮、输入框，直接重绘Claude Code自己的界面 [3] - 从Hermes的Skill层自迭代，到DSH和Claude Code把核心功能与UI也纳入运行时的自迭代范围，这条演进线指向一种新的软件形态 [4] 软件形态的变化 - 过去几十年，软件的基本特点是：软件在发布之前完成主要设计和实现，用户通过预先定义好的界面使用它，通过预先定义好的方式扩展它 [7] - Agent的崛起让这个共识出现了裂痕，软件不再只是被人类使用的成品，也越来越多地成为被Agent理解、调用、修改、拼装和临时生成的材料 [7] - 软件的能力绑定时机不再只有“发布前绑定”这一种方式，而是沿着一条光谱分化出了三种形态 [7] - 光谱左端是传统软件：关键能力在发布前完成定义与实现，强调的是确定性、可预期、可审计，金融交易系统、数据库内核、系统软件等对正确性有极致要求的系统仍然依赖这种形态 [8] - 光谱右端是即时软件：由Agent按需生成，用完即弃，临时数据处理脚本、一次性分析页面、探索性原型，这类软件的生命周期往往从几分钟到几天不等 [8] - 柔性软件为光谱中间地带而生，绝大部分真实的业务系统既不像传统软件那样完全锁定，也不像即时软件那样完全放弃长期结构 [8] - 传统软件像一栋固定户型的水泥建筑，即时软件像临时搭的帐篷，而柔性软件像一栋框架结构加固但内部隔墙可变的建筑：承重墙不能动，但房间怎么隔、家具怎么摆，可以搬进来之后再决定 [9] - 即使生成成本趋近于零，稳定部分的“固化”依然比“每次重新生成”更经济，原因在于软件中那些高度确定、反复使用的部分，每重新生成一次，就多了一次理解、验证和集成的开销 [9] - 柔性软件把性能、成本和灵活性放在一起来权衡，稳定核心做好、持续复用，获取工程上的规模经济 [9] 柔性软件的特点 - 传统软件的扩展性建立在“设计者预判”之上：架构师在软件设计阶段预见到可能的扩展方向，在这些方向上预留钩子和接口，用户通过填写配置项或编写插件来定制行为 [10] - 当变化方向和速度超出预判范围，预设的接口就成了限制，实际工程中常见的应对策略是不断增加配置项，最后系统被挖的“千疮百孔”，出现所谓的“配置/扩展爆炸” [10] - 柔性软件不再依赖人的先见之明来预设扩展点，而是让Agent在运行时理解源码和设计意图，然后在清晰的边界内进行定制 [11] - 第一，软件对Agent修改是开放的，源码对Agent是可见的，Agent理解软件的内部结构之后，可以在更深的层面进行定制 [11] - 第二，交付物不再只是可运行程序，柔性软件的交付物是一个分层的能力包：核心部分（二进制或API）加上面向Agent的扩展机制（Skills、规则、模板、知识资源、评估样本），甚至包括部分源码 [12] - 交付对象从“一个成品软件”变成了“一个可以在运行时被继续塑形的能力基座” [12] - 第三，Agent的角色从外部工具升级为运行时能力的一部分，在柔性软件中，Agent不仅参与研发，还直接介入软件的使用阶段，承担扩展、定制、编排和适配职责 [12] 传统软件的柔性化路径 - 柔性软件为传统软件在AI时代的演进画出了一条渐进路线：从“能被用”到“能生长”，从功能固化的工具走向持续演进的领域Agent [13] - 第一步：让软件能被Agent使用，在现有系统之上增加一层面向Agent的可操作接口 [14] - 实践中两种最常见的做法是MCP封装或CLI化，MCP提供了一种标准化的方式，让Agent能够发现、理解和调用软件的能力 [14] - CLI化则更轻量：将核心功能封装为符合标准命令行规范的工具，Agent可以自行探索子命令、按需组合，完成复杂任务 [15] - 配套这些接口的，还需要为Agent准备Skills：用Agent能理解的语言描述软件的领域概念、典型使用场景、边界约束和最佳实践 [15] - 第二步：让软件能被Agent扩展和定制，需要做出一个关键的设计决策：把系统中哪些部分对Agent的修改进行开放，哪些保持封闭 [16] - 交易一致性、核心数据模型、权限与合规边界、关键算法这些属于“稳定核心”，一般继续以严肃的工程标准保障，Agent不能随意修改 [16] - 表达层、报表、用户偏好适配、流程编排、长尾自动化等属于变化部分，可以交给Agent在运行时动态定制 [16] - 将“变化外壳”部分以源码形式发布，并配套设计“如何扩展和定制”的Skills，Agent加载这些Skills之后，结合对源码的理解，就能按照最终用户的需求进行定制 [16] - 第三步：内置推理引擎和Agent Runtime，成为领域Agent，软件内部嵌入一个轻量推理引擎和Agent Runtime，把AI能力从“外部调用”变成“原生能力” [17] - 当一个企业资源规划（ERP）系统内置了推理能力，它不再只是一个被用户操作的软件，而是一个能理解业务上下文、主动建议优化方案、根据使用模式持续调整行为边界的“领域Agent” [17] - DeepSeek Harness已经展示了“Agent既是智能体又是软件平台”的双重属性 [17] - 随着端侧推理引擎越来越成熟，内置小型模型做特定领域推理的成本正在快速下降 [17] 对软件工程的影响 - 软件设计从“空间规划”扩展到了“时间规划”，架构师还回答一个新问题：每一项能力应该在什么时候被绑定 [19] - “绑定时机决策”正在成为架构设计的核心判断力之一，哪些必须在发布前固定，哪些应该延迟到运行时，哪些只在特定任务发生时才临时生成 [19] - 交付管理延伸到运行时，当交付物不再是单一的可运行程序，而是一个分层的能力组合（二进制+部分源码+Skills+规则+模板+知识资源），版本管理、验收标准、安全审计的复杂度都大幅上升 [19] - 柔性软件的验收还必须验证Agent在动态扩展场景下的行为边界和可控性 [19] - 质量保障需要双层模型，稳定核心沿用传统的确定性工程方法：单元测试、集成测试、回归测试、性能测试、灰度发布 [20] - 在扩展层，需要引入新的治理手段：AgentOps（通过可观测性、追踪、评估和护栏让Agent的行为符合预期）成为质量保障的必要组成部分 [20] - 复用和分发方式正在变化，柔性软件天然倾向于源码级别的分发和复用，因为Agent需要读源码才能理解软件的结构和意图 [20] - 当代码的生产成本因为AI而急剧下降时，源码的商业价值也在相对降低，开源不再只是一种理想主义的选择，而可能成为吸引Agent生态和用户社区的有效策略 [20] - 真正的竞争壁垒，会转移到领域知识中的Know-Why和Know-How、私有化的领域数据和工程化的Agent驾驭能力上 [20] 柔性的力量 - 传统软件工业花了几十年时间，建立起了一套围绕确定性运转的工程体系：需求分析、架构设计、开发测试、发布运维 [21] - 这套体系需要面对一个它从未认真考虑过的变量：软件在使用阶段仍然可以被Agent使用、塑造和改变 [21] - 柔性软件给出了一个务实的回应：把确定的交给工程，把变化的交给Agent [21] - 也许几年后回看，即时软件的数量会是最多的，但对软件工程这门学科产生最深刻影响的，恐怕会是柔性软件 [21] - 柔性软件并不把自己绑在“传统”或“颠覆”的任何一边，而是在看似对立的诉求之间，搭出了一条可以双向通行的路 [21] 相关白皮书与大会 - 《AI原生软件研发成熟度模型AISMM 2026》白皮书围绕基础设施、知识工程、流程工具、组织人才、安全治理五大维度，构建AI原生软件研发成熟度模型，帮助技术Leader判断企业当前AI原生研发阶段，识别关键短板，规划下一阶段演进路径 [31] - 白皮书有稳定的框架和原则，也有可扩展的技术实践和行业案例，会跟着技术演进和行业发展一起往前走，持续迭代和扩展 [22] - 2026奇点智能技术大会设置了“AI原生软件研发：从Harness到Loop”专题，邀请腾讯CodeBuddy & WorkBuddy、小红书AI Coding、百度Comate、滴滴AI Coding平台等一线团队，分享从Coding Agent到Harness Engineering的最新实践 [6] - 11月20—21日，2026奇点智能技术大会将在北京万达文华酒店举行，报名参会即可领取《AI原生软件研发成熟度模型AISMM 2026》实体白皮书 [6] - 大会将围绕AI原生软件研发、Agent、AI Infra、世界模型、Physical AI等方向，汇聚一线技术专家，共同讨论从工具提效到组织级AI研发能力建设的演进路径 [31] - 本文作者王博也将亮相2026奇点智能技术大会，带来主题演讲《企业AI原生软件研发转型：实践探索与AISMM演进解读》 [22]

文章核心观点 - 阿里实习生李宽创办的AI训练与基准测试公司Unipat，成立不到一年估值达25亿美元（约合人民币160亿元），集结阿里、腾讯、红杉中国等投资方 [2] - Unipat聚焦AI训练与基准测试，为大型模型提供真实场景下的训练数据和评测能力，既给AI当考官，也给AI当私教 [11] - AI时代正涌现大量年轻创业者，创始人大多为95后或00后，顶尖高校背景，一经创业即被顶级投资机构锁定 [15] - 高估值会锁死后续融资窗口，一轮不及预期就是死亡螺旋，最终抵达成功彼岸的往往不是最耀眼的出发者 [17] 创始人背景与公司成立 - 李宽2016年进入北京航空航天大学电子信息与自动化专业，后进入中国科学院计算技术研究所，2023年进入香港科技大学攻读博士学位，研究方向为LLM Agent、Trustworthy Machine Learning [5] - 李宽以阿里通义实验室DeepResearch项目组实习生身份亮相，在阿里开源智能体WebSailor中为列名第一的作者、项目负责人及核心贡献者 [6] - WebSailor在多个高难度任务评测中刷新开源系统最好成绩，成为首个在BrowseComp等基准上逼近闭源系统能力的开源方案 [6] - 2025年12月Unipat正式成立，公司名称为模式星河（北京）科技有限公司，创业伙伴包括同为WebSailor项目负责人的尹汇锋 [7] - 创投圈流传Unipat为红杉孵化项目，红杉中国旗下评测体系xbench与UniPat AI团队联合发布了评估大模型纯视觉理解能力的评测集BabyVision [8] 融资与估值 - 据彭博社报道，Unipat新一轮融资估值达25亿美元（约合人民币160亿元），阿里将领投3亿美元融资，腾讯、红杉中国等参与 [8] - 公司尚未进行工商层面股权变更，但已进行多轮融资 [8] - 成立不到一年估值25亿美金，打听李宽的投资人排起长队 [2] 产品与业务进展 - 2025年1月Unipat发布BabyVision，检验模型的基础视觉推理能力 [10] - 2025年3月发布UniScientist，提出将全链条科研能力内化到模型的方案，让模型具备自主推进科学研究的能力 [10] - 2025年5月发布Terminal-X，测试编程Agent解决复杂工程任务、应对多轮需求变化和完成版本升级的能力 [10] - 2025年7月发布Vibe-Coding Arena，引入真人专家在多轮编程协作中评价Agent怎样理解需求、接受反馈和修正错误 [10] - 公司已开始把数据卖给腾讯、阿里、字节等大厂，据说2025年初营收已突破1亿美元，尚未得到官方证实 [11] 行业竞争格局 - 美国风投机构Dimension Capital组团走访中国AI公司后，在内部信中对中美AI现状做出13个判断，重点提及以UniPat为代表的中国初创企业正快速崛起 [11] - 模型之间竞争越激烈，AI训练与基准测试环节就越重要 [11] - 阿里与腾讯较少同时重仓同一家明星公司，此次双方同时投资Unipat值得玩味 [12][13] - 阿里巴巴集团主席蔡崇信表示，未来阿里将从算力、模型与应用层共同推进全栈AI战略，腾讯同样在AI火力全开 [12] AI行业融资盛况与年轻创业者 - 2025年3月林俊旸离开千问，5个月后带着Pragmatik Labs正式亮相，公司甚至还没有产品，估值却已达20亿美元 [14] - 2004年出生的黄一创立RoboParty，八个月完成六轮融资，估值涨超20倍 [15] - 仍在浙大读博的00后陈天润所创立的魔芯科技即将完成10亿元新融资，估值接近100亿元 [15] - 年仅23岁的Noah Shinn创办Instinct，只有14位员工，却刚刚完成10亿美元融资，投后估值达100亿美元 [15] - 早期投资机构开始调整姿态，扩大基金规模，提高单笔出资金额，同时密切关注高校博士和大厂天才，以求第一时间获悉创业想法 [15]

文章核心观点 - 2026年短剧赛道正被AI改写，头部大厂上演AI短剧三国杀，行业完成供给爆发后进入扩张与分化并行阶段 [1][4] - 精品化、全球化与AI化成为2026年短剧核心主线，竞争不再单纯比拼产能堆砌，能否持续产出高共情高粘性优质内容成为抢占行业话语权的关键 [5] 腾讯AI短剧布局 - 2026年9月腾讯在微信端上线主打免费加广告的短剧小程序绿泡泡短剧，官方披露通过该小程序观看的用户人均时长约为行业大盘的5倍，留存达2.5倍以上 [1] - 绿泡泡短剧首发剧集为AI仿真人短剧影后芽芽，上线3天播放破数亿，小程序与视频号双端人均看剧时长超30分钟，短期收获千万用户与百万级广告收益 [1] - 腾讯优势依然是社交流量池，绿泡泡短剧一开始就将AI剧与漫剧设为一级内容入口，AI剧在首页推荐位置比真人剧还靠前 [2] - 腾讯云已构建覆盖剧本生成、分镜制作、视频生成、后期增强的全链路AIGC方案，混元视频模型仅需83亿参数即可生成720P视频，推理速度比同类模型快1.87倍 [2] 字节AI短剧布局 - 字节旗下抖音集团短剧版权中心升级真人结合AI制作激励活动，以最高40万元后验现金激励应战 [1] - 2026年4月字节将红果短剧创作服务平台与抖音集团短剧版权中心整合升级为短剧创作者中心，打通番茄小说、红果、抖音三大APP的短剧生态 [2] - 抖音集团短剧版权中心宣布升级新一轮真人结合AI制作短剧激励活动，以最高40万元后验现金激励奖金持续推动短剧行业走向混拍新阶段 [2] - 字节生态链最完善，作为AI短剧行业龙头不仅可通过AI工具收费，同时也可通过平台广告和创作者投流赚钱 [2][3] 快手AI短剧布局 - 快手短剧更新激励政策，单剧激励最高20万元，同时发起AI全民创作季 [1] - 快手核心武器是可灵AI，作为快手孵化的视频生成模型，可灵AI正在成为快手短剧生态的技术底座 [2] - 可灵AI全新模型Kling4.0已开启内测，将于2026年10月正式上线 [2] - 可灵AI中国区销售负责人吴敬透露，可灵将持续加码创作者扶持，单项目最高可获50万元现金及千万灵感值 [2] 行业数据与用户规模 - 中国网络视听协会数据显示，2026年二季度国内共上线微短剧23.9万部，其中AI剧15.3万部，占比64%，二季度该占比超过95% [1] - DataEye数据显示，2025年国内漫剧用户规模仅为1.2亿左右 [1] - 进入2026年上半年，国内AI剧漫剧用户规模预计迅速突破6亿，较此前预估的2.8亿实现了超预期的翻倍增长 [1] 商业模式分析 - 招商证券分析称，AI短剧创作公司或创作团队通过字节SD或快手可灵等AI工具，制作一部AI短剧或漫剧的成本低且快速 [3] - 产品上线后可通过广告或点击浏览或用户付费的方式形成收入，从而支持其持续创作 [3] - AI短剧商业模式清晰，非常适合在国内快速发展 [3] 行业未来展望 - AI短剧行业完成2025至2026年供给爆发之后，当下处于扩张与分化并行阶段 [4] - 湘财证券研报称，AI视频工具大幅压低短剧制作成本与生产周期，但投流获客成本高企、行业整体ROI回落，单纯依靠批量铺量的模式难以获取有效利润，尾部产能将加速出清，行业资源向具备综合能力的头部参与者集中 [4] - 国内监管框架持续完善，备案制、分类分层审核、AI内容标识等制度落地，进一步抬高合规门槛，缺乏IP储备、工业化生产能力、投流运营、出海分发能力的中小制作机构生存空间持续被压缩 [4] - IP与平台的相对价值进一步提升，中小公司的生存空间或被压缩 [4] - 随着AI技术不断进化，AI短剧将衍生出更多形式，诞生更多精品内容，当下AI漫剧率先放量，AI仿真人剧成为新增供给方向 [4] - 方正证券表示，AI仿真人剧发展势头强劲，已成为平台流量与上新主力，其播放量已超越往年所有AI剧及漫剧的播放量总和，成为赛道结构性机会的突出代表 [5]

文章核心观点 - 中国互联网进入“字节时间”，用户注意力主权从社交聊天向算法推荐内容转移 [1][6] - 字节系在用户使用时长上大幅领先腾讯系，差距从一年前的3个点扩大至13个点 [1] - 短视频、短剧等算法推荐内容取代社交聊天，吃掉大量用户时间 [6] 字节系与腾讯系用户时长对比 - 2026年八月TOP50 App中，字节系吃掉41.8%的使用时长 [1] - 腾讯系占比28.6% [1] - 一年前两家仅差3个点，现在差出13个点 [1] - 中国人每上网10分钟，就有4分多钟花在抖音、红果短剧、番茄小说、汽水音乐、豆包等字节系产品上 [3] 红果短剧表现 - 红果短剧人均一天观看125分钟，比微信还上头 [4] - 短剧一集几十秒，气人、爽人、催用户接着点，原本刷朋友圈、看长视频的时间全被叼走 [5] 行业格局变化 - 过去二十年，中国互联网很长一段时间是腾讯时间，社交作为底层入口，微信/QQ占据用户最多在线时间 [6] - 如今用户注意力主权转移，短视频、短剧这类算法推荐内容取代社交聊天 [6] - 腾讯开始在微信里搞免费短剧“绿泡泡” [6] 网友热议 - “一微一抖一红果，看破红尘与因果” [8] - “快乐不只有赚钱，钱也不一定能带来快乐，但是短剧可以” [8] - 网友晒出统计图调侃“美帝解决生产力，东大解决精神文明” [8]

豆包手机助手SAEP协议进展 - 豆包手机助手推出的《屏幕自动化操作声明协议》（SAEP）30天公示期已结束 [1][2] - 公示期结束后，将逐步放开第三方应用的屏幕自动化操作权限 [1][2] - 开发者仍可随时声明拒绝，豆包手机助手会及时关闭相关操作 [1][2] 明确拒绝授予权限的应用清单 - 已明确拒绝授予屏幕自动化操作权限的应用包括快手及关联生态应用、美团及关联生态应用、萤石及关联生态应用 [1][2] - 阿里巴巴及关联生态应用、腾讯及关联生态应用同样明确拒绝 [1][2] - 其他拒绝应用包括滴滴、拼多多、Kimi、DeepSeek、小红书、去哪儿、网易云音乐、百度地图、Boss直聘 [1][2] - 中国电信、中国联通、中国移动、招商银行、中国工商银行等也在拒绝清单中 [1][2] - 当前已明确拒绝的应用共约150款 [1][2] - 豆包手机助手表示后续将定期更新拒绝应用清单 [1][2]

亚太市场与通胀 - 亚太新兴经济体通胀水平再次回升，并扩散至非能源领域，主因中东局势难降温、原油价格逐渐回升及全球成品油裂解价差保持高位[5] - 韩国KOSPI指数大跌5.46%，跌幅居前，主要受长鑫存储技术进展引发全球存储芯片板块重估影响，三星电子及SK海力士遭遇集中抛售[19] - 中国台湾加权指数下跌1.95%，日本日经225指数下跌1.82%，菲律宾综合指数下跌0.73%，沪深300指数下跌0.29%[19] - 印度Nifty指数上涨1.60%领涨亚太，马来西亚富时吉隆坡综指上涨0.33%，恒生指数上涨0.30%，新加坡海峡时报指数上涨0.28%[19] 欧美市场 - 美股整体震荡偏弱，道指下跌0.35%，标普500指数微跌0.02%，纳斯达克指数下跌0.15%，费城半导体指数下跌约0.3%[8] - 能源板块上涨1.74%领涨美股，医疗保健板块下跌1.33%表现靠后；美光科技下跌约3.6%，微软上涨0.4%[8] - 欧股变动不大，英国富时100指数微跌0.06%或5点，德国DAX指数轻微回落0.07%或17点，法国CAC40指数小幅下挫0.07%或5点[8] - 巴西IBOVESPA指数下跌1.04%，标普墨西哥IPC指数微涨0.33%[8] 港股与A股 - 恒指报24,345.22点升0.30%，国企指数报8,174.72点升0.08%，恒生科技指数报4,136.63点跌0.79%，全日成交约1,876亿港元，南向资金净卖出约4.57亿港元[10] - 港股能源板块受国际油价及中东运输风险上升带动获资金追捧，中石油升3.70%；半导体板块跟随外围走弱，华虹半导体跌5.29%，联想集团跌3.83%[10] - 沪指报3,800.86点升0.10%，深成指报12,353.70点跌0.25%，创业板指报2,958.34点跌0.18%，沪深两市成交额约1.69万亿元较前一交易日明显放量[14] - A股保险板块整体承压，中国人寿跌3.28%，中国平安跌2.91%；超声电子因三季度业绩预增及AI服务器需求旺盛带动股价涨停[14] 外汇与商品 - 纽约期油上涨0.43%报每桶94.14美元，连续第四个交易日上涨，受中东及俄罗斯原油供应风险持续支撑；伦敦布伦特期油下跌0.9%报每桶105.69美元[26] - 纽约期金下跌0.31%报每盎司4,152.9美元，投资者等待美国关键通胀数据及美联储主席讲话以评估利率路径[26] - 美元指数下跌0.4%报102.18，美元兑人民币报6.693，美元兑日元报158.33[25] 固定收益与信用债 - 2年期美债收益率报4.80%，10年期报5.21%，30年期报5.56%，美债收益率在避险需求升温及油价波动影响下震荡回落，曲线呈牛市趋平走势[30] - 美国投资级债一级发行明显回暖，假期后融资规模接近150亿美元，摩根大通发行70亿美元债券为大型银行财报季融资潮拉开序幕[30] - 腾讯控股启动约18亿美元美元债发行，涵盖10年期及20年期品种，票息分别为6.1%和6.75%；离岸人民币债涵盖10年期和30年期，票息分别为2.4%和3%[30] - 亚洲美元信用债市场交投整体偏淡，中国TMT板块持续承压，长久期债券利差扩大3-6个基点，日本寿险资金偏好的债券利差扩大4-9个基点[30] 货币政策与宏观 - 高通胀限制各国央行货币政策宽松空间，印度储备银行已于10月7日加息，其余各国央行普遍保持观望但偏鹰态度[5] - 印度、马来西亚、菲律宾和新加坡或将于年内加息，印尼、泰国和越南倾向于保持观望[5] - 纽约联储行长表示明年或无需进一步加息，美联储理事沃勒称长债收益率上升已发挥紧缩作用；日本央行据悉倾向于10月维持利率不变[5] 行业与个股动态 - 苹果发布HomeView智能家居产品后涨幅收窄至不足0.1%，英伟达宣布扩大欧洲AI投资，长鑫科技披露新一代DRAM及服务器内存产品进展[5] - 高盛及摩根大通三季度股票交易业务收入增长较快，而固收交易收入有所回落；摩根大通与高盛据悉拒绝承销高息AI芯片贷款[5][8] - 百胜中国预计26Q3肯德基、必胜客同店销售均同比-1%，预计26Q3归母净利润3.1亿美元同比+10.3%，维持全年15亿美元资本回报计划[12] - 印度能源板块上游盈利维持强劲，Reliance Industries炼化及化工业务盈利预计环比增长24%，有望带动集团EBITDA及净利润进一步改善[23] - 黄金板块方面，超预期ETF及央行买盘对期货端流动性卖盘形成充分对冲，金价有望较6月底底部抬升，关注万国黄金集团、中国黄金国际、招金矿业等[17]