报告与会议安排 - 公司2025年半年度报告将于2025年8月14日闭市后发布[2] - 2025年中期业绩说明会计划于8月14日17:00 - 18:00举行[2] 会议形式与参与方式 - 业绩说明会以现场交流、网络直播结合文字互动形式召开[4] - 网络直播地址为上证路演中心和路演中平台[5] - 投资者可在会议期间在线参与并提问，也可提前征集提问[6] 联系方式与查看途径 - 联系人是投资者关系部，电话010 - 58501508，邮箱ir@chinatelecom - h.com[8] - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

行业收入与增长预期 - 行业收入增速放缓至约1%至2% 主要因工业互联网收入受宏观疲软及客户趋向谨慎影响 [1] - AI热潮带动IDC需求 但电讯商AI云产品尚未成熟 [1] - 移动服务收入面临市场饱和与竞争加剧压力 [1] 公司财务表现预测 - 中国移动服务收入预测增长1.3%至4690亿元人民币 净利润增长3.4%至829亿元人民币 [1] - 中国电信服务收入预测增长1.1%至2490亿元人民币 净利润增长7%至233亿元人民币 [1] - 中国联通服务收入预测增长2.4%至1800亿元人民币 净利润增长8.8%至150亿元人民币 [1] 成本控制与资本支出 - 通过严格控制成本及资本支出下降 预计净利润实现3%至9%增长 [1] - 行业股息回报率维持于5%至6%吸引水平 [1] 股息回报与投资评级 - 中国移动全年股息回报率预料达6.4% 中国电信达5% 中国联通达5.6% [1] - 首选中国移动 看好其较高股息回报 [1] - 对中国移动 中国电信 中国联通均给予跑赢大市评级 目标价分别为86港元 6.2港元 9.5港元 [1]

行业收入与增长 - 中资电讯行业收入增速预期放缓至约1%至2%，主要因工业互联网收入受宏观疲软及客户趋向谨慎影响 [1] - AI热潮带动IDC需求，但电讯商的AI云产品尚未成熟 [1] - 移动服务收入面临市场饱和与竞争加剧的压力 [1] 公司财务预测 - 中国移动中期服务收入预计增长1.3%至4,690亿元人民币，净利润增长3.4%至829亿元人民币 [1] - 中国电信中期服务收入预计增长1.1%至2,490亿元人民币，净利润增长7%至233亿元人民币 [1] - 中国联通中期服务收入预计增长2.4%至1,800亿元人民币，净利润增长8.8%至150亿元人民币 [1] 股息与投资评级 - 中国移动全年股息回报率预计达6.4%，中国电信5%，中国联通5.6% [1] - 里昂首选中国移动，看好其较高股息回报 [1] - 对中国移动、中国电信及中国联通均给予"跑赢大市"评级，目标价分别为86港元、6.2港元及9.5港元 [1] 成本与资本支出 - 行业预计通过严格控制成本及资本支出下降，净利润仍可实现3%至9%增长 [1] - 股息回报率维持于5%至6%的吸引水平 [1]

指数表现 - 中证香港300通信服务指数(H300通信)报1576 85点 近一个月上涨6 51% 近三个月上涨17 10% 年至今上涨32 37% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 样本覆盖中证香港300指数中按行业分类的全部证券 [1] 权重构成 - 前十大权重股合计占比89 21% 其中腾讯控股(15 03%) 网易-S(14 2%) 中国移动(13 61%) 百度集团-SW(13 02%) 快手-W(12 73%)为前五大成分股 [1] - 香港证券交易所上市公司占比100% 无其他市场板块持仓 [1] 行业分布 - 数字媒体行业占比最高达47 26% 其次为电信运营服务(29 87%) 文化娱乐(16 05%) 三大行业合计占比93 18% [2] - 通信技术服务(2 86%) 数据中心(2 01%) 通信设备(1 04%) 营销与广告(0 91%)等细分领域占比较小 [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 调整时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子同步更新 [2] - 特殊情况下会触发临时调整 包括样本退市 行业归属变更 并购重组等事件 [2]

港股通持股比例排行 - 中国电信(00728)以103.90亿股位居港股通持股比例榜首，持股比例达74.86% [1] - 绿色动力环保(01330)持股2.84亿股，持股比例70.22%，位列第二 [1] - 中国神华(01088)持股22.66亿股，持股比例67.10%，排名第三 [1] - 天津创业环保股份(01065)、凯盛新能(01108)、新天绿色能源(00956)持股比例均超60%，分别为64.67%、64.07%、63.86% [1] - 南方恆生科技(03033)持股61.53亿股，持股比例62.54%，位列第七 [1] 港股通最近5个交易日增持榜 - 盈富基金(02800)增持58.86亿元，持股数增加23210.79万股，增幅居首 [2] - 恆生中国企业(02828)增持41.57亿元，持股数增加4541.98万股，排名第二 [2] - 理想汽车-W(02015)增持29.47亿元，持股数增加2867.21万股，位列第三 [2] - 南方恆生科技(03033)增持26.99亿元，持股数增加49800.82万股，排名第四 [2] - 美团-W(03690)、快手-W(01024)、小米集团-W(01810)分别增持26.01亿元、21.89亿元、17.13亿元 [2] 港股通最近5个交易日减持榜 - 康方生物(09926)减持7.74亿元，持股数减少475.11万股，减持幅度最大 [3] - 匯丰控股(00005)减持5.23亿元，持股数减少542.60万股，排名第二 [3] - 中国宏桥(01378)减持5.06亿元，持股数减少2375.90万股，位列第三 [3] - 中金公司(03908)、泡泡玛特(09992)、中国移动(00941)分别减持4.87亿元、4.84亿元、4.82亿元 [3]

股价表现 - 截至2025年8月5日15时0分，中国电信股价报7.41元，较前一交易日上涨0.01元，涨幅0.14% [1] - 当日开盘价为7.42元，最高触及7.44元，最低下探7.36元 [1] - 成交额6.42亿元，换手率0.11% [1] 业务概况 - 公司属于通信服务行业，业务涵盖固定通信、移动通信、云计算、大数据等领域 [1] - 公司是国内三大电信运营商之一，拥有广泛的网络基础设施和用户基础 [1] 行业动态 - 8月4日，中国电信上海公司在奉贤区建成启用杭州湾区域首个低空5G-A网络 [1] - 计划年内完成上海全域120米以下低空5G-A网络的连续覆盖 [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流入8247.08万元 [1] - 近五日累计净流入4.61亿元 [1]

股价表现 - 8月5日收盘价6.92元 较前一交易日下跌0.57% [1] - 当日最高价7.00元 最低价6.87元 开盘价6.97元 [1] - 成交量285620手 成交金额1.98亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出3087万元 占流通市值比例0.9% [1] - 近五个交易日累计净流出318.42万元 占流通市值比例0.09% [1] 业务合作 - 与中国电信广州番禺分公司签署战略合作协议 [1] - 合作领域涵盖工业互联网与云计算 [1] - 共同推进区域产业数字化转型 [1] 公司概况 - 主营业务为物联网与云计算技术 [1] - 重点布局智能安防与智慧城市解决方案 [1] - 总部位于广东 属互联网服务行业 [1]

指数表现 - 中证沪港深500通信服务指数报2069.32点，近一个月上涨10.16%，近三个月上涨20.08%，年初至今上涨20.80% [1] - 指数以2004年12月31日为基日，基点1000点 [1] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比74.22%，腾讯控股(14.19%)和中国移动(13.04%)为最大权重成分 [1] - 快手-W(8.97%)、中际旭创(7.85%)、新易盛(7.76%)分列第三至第五大权重股 [1] - 长和(5.24%)、中国电信(4.87%)、中兴通讯(4.63%)、中国联通(3.53%)均位列前十 [1] 市场分布特征 - 香港证券交易所占比50.91%，占据指数半壁江山 [1] - 深圳证券交易所占比32.89%，上海证券交易所占比16.20% [1] 行业构成分析 - 电信运营服务占比37.04%，为第一大行业 [2] - 数字媒体占比27.18%，通信设备占比25.97%，三大行业合计占比90.19% [2] - 数据中心(3.44%)、营销与广告(3.28%)、通信技术服务(1.99%)及文化娱乐(1.11%)占比较小 [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整同步变更，特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，并购分拆等情形参照细则处理 [2]

战略合作 - 浩云科技与中国电信广州番禺分公司签署战略合作协议 [1] - 合作领域包括工业互联网和云计算 [1] - 双方将共同推动区域产业数字化转型 [1] 行业影响 - 工业互联网和云计算成为合作重点方向 [1] - 区域产业数字化转型进程有望加速 [1]

运营商整改承诺 - 中国移动推出十项服务承诺 包括业务订购需客户明确同意 变更套餐48小时内办结 可自主屏蔽境外来电短信等[1] - 中国电信推出九项规范措施 强调业务开通需用户同意 全面规范退订流程 严禁销售未公示套餐[1] - 中国联通将大幅精简资费套餐种类 确保资费公示清晰 业务协议关键条款突出显示[1] 消费者投诉数据 - 2022年三大运营商投诉量3125件 2023年激增至13031件(增长316.99%) 2024年达29425件(增长125.81%)[3] - 2025年1-7月投诉量已达21148件 逼近2024年全年总量 涉诉金额超2396万元[5] - 中国移动投诉量15233件居首(解决率93.36%) 联通3363件(83.26%) 电信2552件(88.40%)[7] 主要投诉问题 - 行业整体投诉重灾区：资费不明(21.34%) 套餐纠纷(15.11%) 服务态度差(13.80%)[9] - 中国移动资费不明投诉占比最高(22.83%) 套餐纠纷(16.32%)[9] - 中国联通充值纠纷(12.97%) 服务态度差(16.13%)问题突出[9] - 中国电信强制停机(6.08%)占比最高[9] 典型案例 - 中国移动用户遭遇宽带扣费"迷局"：客服承诺55元套餐 实际扣费从55元→60元→78元三连跳[11][13] - 中国联通用户被诱导办理"免费提速" 实际每月收费60元 取消需赔付1600元违约金[14][17] 营销乱象 - 代理渠道营销人员为追求业绩 使用话术"套路"用户 专门针对老年群体[20] - 推销人员以免费试用升级赠送为幌子 隐藏最低消费/合约期限等关键信息[20] - 投诉金额分布：100元以上占比过半 500元以上占17.25% 50元以内占37.75%[23] 投诉地域分布 - 投诉用户聚集城市前三：广州市(5.86%) 东莞市(5.54%) 北京市(3.58%)[25]