2025年7月售电量情况 - 公司附属电厂7月售电量达20,975,595兆瓦时，同比增长14.1% [1] - 火电厂售电量16,331,696兆瓦时，同比增长17.2%，主因新增装机投产及高温天气带动需求 [1] - 风电场售电量3,430,109兆瓦时，同比下降5.3%，因华南华中等地区风速下降影响 [1] - 光伏电站售电量1,028,427兆瓦时，同比大幅增长44.8% [1] 2025年首七个月累计售电量 - 累计售电量达1.23亿兆瓦时，同比增长5.4% [1] - 火电累计售电量87,473,358兆瓦时，同比增长1.6% [1] - 风电累计售电量29,294,247兆瓦时，同比增长12.6% [1] - 光伏累计售电量5,163,987兆瓦时，同比增长33.8% [1] 业务结构变化趋势 - 火电仍是主力，占7月总售电量77.9%（16.3/20.98百万兆瓦时） [1] - 新能源占比提升：风电占比16.4%（3.43/20.98百万兆瓦时），光伏占比4.9%（1.03/20.98百万兆瓦时） [1] - 光伏增速显著高于其他板块（7月+44.8% vs 累计+33.8%） [1]

核心运营数据 - 2025年7月附属电厂总售电量达20,975,595兆瓦时 同比增长14.1% [1] - 2025年首七个月累计售电量达122,955,546兆瓦时 同比增长5.4% [1] 火电业务表现 - 7月火电售电量16,331,696兆瓦时 同比增长17.2% 主要受新增装机投产及高温天气带动电力需求增加影响 [1] - 首七个月火电累计售电量87,473,358兆瓦时 同比增长1.6% [1] 风电业务表现 - 7月风电售电量3,430,109兆瓦时 同比下降5.3% 主要因高温天气导致华南华中等地区风速下降 [1] - 首七个月风电累计售电量29,294,247兆瓦时 同比增长12.6% [1] 光伏业务表现 - 7月光伏售电量1,028,427兆瓦时 同比增长44.8% [1] - 首七个月光伏累计售电量5,163,987兆瓦时 同比增长33.8% [1]

售电量表现 - 2025年7月附属电厂售电量达20,975,595兆瓦时，同比增长14.1% [1] - 2025年首七个月累计售电量达1.23亿兆瓦时，同比增长5.4% [1] 火电业务 - 2025年7月火电厂售电量16,331,696兆瓦时，同比增长17.2%，主要受新增装机投产及高温天气带动 [1] - 2025年首七个月火电厂累计售电量87,473,358兆瓦时，同比增长1.6% [1] 风电业务 - 2025年7月风电场售电量3,430,109兆瓦时，同比下降5.3%，主要因高温天气导致华南、华中等地区风速下降 [1] - 2025年首七个月风电场累计售电量29,294,247兆瓦时，同比增长12.6% [1] 光伏业务 - 2025年7月光伏电站售电量1,028,427兆瓦时，同比增长44.8% [1] - 2025年首七个月光伏电站累计售电量5,163,987兆瓦时，同比增长33.8% [1]

7月售电量情况 - 附属电厂售电量达20,975,595兆瓦时，同比增14.1%[6] - 附属火电厂售电量达16,331,696兆瓦时，同比增17.2%[6] - 附属风电场售电量为3,430,109兆瓦时，同比减5.3%[6] - 附属光伏电站售电量达1,028,427兆瓦时，同比增44.8%[6] - 附属水电站售电量为185,363兆瓦时，同比增60.3%[8] 首七个月累计售电量情况 - 附属电厂累计售电量达122,955,546兆瓦时，同比增5.4%[6] - 附属火电厂售电量达87,473,358兆瓦时，同比增1.6%[6] - 附属风电场累计售电量达29,294,247兆瓦时，同比增12.6%[6] - 附属光伏电站累计售电量达5,163,987兆瓦时，同比增33.8%[6] - 附属水电站累计售电量达1,023,954兆瓦时，同比增52.5%[8]

公司融资活动 - 华润电力全资附属公司华润电力投资有限公司完成发行2025年度第四期中期票据 [1] - 该债券简称"25华润电力MTN004"，实际发行总额达20亿元人民币 [1]

债券发行 - 华润电力全资附属公司华润电力投资有限公司完成发行2025年度第四期中期票据 [1] - 债券简称"25华润电力MTN004" 实际发行总额达20亿元人民币 [1]

债券发行 - 2025年8月11日发行25华润电力MTN004，计划和实际发行总额均为20亿元[5] - 债券期限3 + N年，兑付日为2099年12月31日[5] 申购情况 - 合规申购家数12家，有效申购家数6家[5] - 合规申购金额64.8亿元，有效申购金额20.2亿元[5] - 最高申购价位2.50，最低申购价位1.90[5] 获配与起息 - 中信证券自营获配2.9亿元，占比14.50%[5] - 起息日为2025年8月13日[5]

评级结果与核心优势 - 华润电力投资有限公司2025年度第四期中期票据获得中诚信国际"AAA"评级 [1] - 发电资产优质且规模优势持续提升 上网电量规模很大 盈利能力持续回升 [1] - 控股股东华润电力控股有限公司实力雄厚 融资渠道畅通 [1] - 在建项目投产后有望增强公司运营实力 [1] 公司背景与业务结构 - 公司于2006年10月9日设立 为台港澳法人独资企业 是华润电力控股在中国境内的发电业务平台 [2] - 集中了华润电力控股主要火电资产 收入主要来源于电力及煤炭销售业务 [2] 财务表现 - 2024年实现营业总收入611.69亿元 2025年1-3月实现营业总收入139.24亿元 保持增长态势 [2] 行业环境与经营挑战 - 电力市场化改革不断深化 清洁能源电量挤占火电出力空间 [1] - 燃料价格对机组盈利能力影响较大 [1]

债券发行概况 - 华润电力投资有限公司于2025年08月11日成功发行25华润电力MTN004债券 计划发行总额和实际发行总额均为200000万元 [1] - 合规申购家数12家 有效申购家数6家 合规申购金额648000万元 有效申购金额202000万元 [1] - 最高申购价位2.5 最低申购价位1.9 [1] 承销商及分销情况 - 簿记管理人和主承销商为中国银行股份有限公司 联席主承销商包括中信证券股份有限公司和招商银行股份有限公司 [1] - 联席主承销商中信证券股份有限公司自营获配金额29000万元 占当期发行规模比例14.5% [1]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月21日召开董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月期间的未经审核中期业绩 [1] - 会议将考虑宣派中期股息（如有） [1]