港股电力股表现 - 华电国际电力涨超5% 华能国际电力 大唐发电 华润电力涨2% 大唐新能源涨1.7% 中广核电力 中国电力跟涨 [1] - 华电国际电力股最新价4.520港元 涨幅5.12% 华能国际电力股5.620港元 涨幅2.00% 大唐发电2.060港元 涨幅1.98% 华润电力19.920港元 涨幅1.89% 大唐新能源2.340港元 涨幅1.74% [1] 电力需求增长 - 国家电网用电负荷连续两天创历史新高 单日用电负荷涨幅超7000万千瓦 最大负荷达12.29亿千瓦 较去年极值增长4.1% [1] - 重庆 陕西 河南等高温区域空调负荷大幅增加 当地用电部门加大跨省输电和储能设备应用 [1] 行业分析 - 国盛证券研报指出 迎峰度夏叠加业绩期催化 成本跌至低位 基本面支撑与市场催化共振 建议增配电力板块 [1] - 中信建投认为 AI将强势带动全球用电需求增长 预计到2030年全球数据中心电力消耗将增加一倍以上 [1] - 海外大厂近期纷纷上调资本开支预期 持续保持AI领域高投入 [1]

融资活动 - 华润电力全资附属公司华润电力投资有限公司拟公开发行中期票据 [1] - 发行时间定于2025年8月11日至2025年8月12日 [1] - 发行面值总额不超过人民币20亿元 [1]

公司融资活动 - 华润电力全资附属公司华润电力投资有限公司公开发行中期票据 [1] - 发行时间定于2025年8月11日至2025年8月12日 [1] - 发行面值总额不超过人民币20亿元 [1]

财务数据 - 最近三年及一期营业利润分别为 -9.17 亿元、29.20 亿元、35.84 亿元和 14.05 亿元，营业利润率分别为 -1.54%、4.88%、5.86%和 10.09%，净利润率分别为 -1.86%、3.44%、4.42%和 7.84%[17][41] - 最近三年及一期末所有者权益合计分别为 474.62 亿元、449.58 亿元、429.26 亿元和 441.02 亿元，未分配利润余额分别为 104.03 亿元、70.27 亿元、49.23 亿元和 58.88 亿元[41] - 最近三年及一期投资活动产生的现金净流量分别为 -2.03 亿元、-59.32 亿元、-117.89 亿元和 -15.93 亿元[40] - 最近三年及一期经营活动现金流净额分别为 740,819.36 万元、851,569.97 万元、1,164,550.05 万元和 184,269.48 万元[43] - 2022 - 2025 年 1 - 3 月公司营业收入分别为 594.91 亿元、598.20 亿元、611.69 亿元和 139.24 亿元[154] - 2022 - 2025 年 1 - 3 月营业毛利率分别为 4.24%、11.84%、12.65%和 12.85%[156] 业务数据 - 截至 2024 年 12 月末，火电权益装机容量 2566.70 万千瓦，占总权益装机容量的 99%以上[16][45][162] - 2024 年累计发电量 1036.79 亿千瓦时，较 2023 年增加 13.19 亿千瓦时；售电量 971.82 亿千瓦时，较 2023 年增加 11.62 亿千瓦时[163] - 2024 年发电设备利用小时数为 4414 小时，同比 2023 年下降 41 小时[164] - 2024 年平均上网电价（含税）上升至 0.4629 元/千瓦时[164] - 2022 - 2024 年电煤采购量分别为 7057.10 万吨、7968.60 万吨、8321.56 万吨[167] - 2022 - 2024 年单位售电燃料成本分别为 0.3744 元/Kwh、0.3282 元/Kwh、0.2708 元/Kwh[167] - 2022 - 2024 年标煤单价分别为 1263.20 元/吨、988.42 元/吨、921.05 元/吨[167] - 2022 - 2024 年销售热力收入分别未提及、50.00 亿元、49.40 亿元，2023 年较 2022 年增幅为 5.37%，2024 年较 2023 年减幅为 1.19%[173] - 2022 - 2024 年全口径售热量分别为 8318.24 万吉焦、8475.92 万吉焦、8463.94 万吉焦，售热价格分别为 50.10 元/吉焦、51.55 元/吉焦、54.87 元/吉焦[174] 中期票据信息 - 2025 年 8 月 11 日至 8 月 12 日公开发行面值不超 20 亿人民币的中期票据，基础发行规模为 0 亿元，发行金额上限为 20 亿元，期限为 3 + N（3）年期[3][6][23][68] - 主体信用评级结果和债项信用评级结果均为 AAA[6] - 牵头主承销商、存续期管理机构为中国银行股份有限公司，联席主承销商为招商银行股份有限公司、中信证券股份有限公司[6] - 本期中期票据无担保，用于偿还发行人有息债务及补充流动资金[37][82] 未来展望 - 公司致力于成为卓越、可持续发展的国际化能源企业[188] - 深化精益管理、履行社会责任，提高运营管理水平[189] - 布局售电业务、建设专业智库，强化创新发展能力[190] 其他 - 2024 年 6 月 4 日公司新增注册资本 0.552 亿元，增资后注册资本由 182.20 亿元变更为 182.752 亿元[21][93] - 2024 年 1 月、4 月、9 月分别向华润电力控股有限公司分配股利 10 亿元、20 亿元、10 亿元[20] - 截至 2024 年 12 月 31 日公司共有员工 7,028 人[146] - 公司引入包含 6 个体系的 6S 管控体系，已成为核心管控手段[127]

并购交易概览 - 广东海大集团股份有限公司收购珠海市德海生物科技有限公司股权 交易于2025年7月30日审结[1] - 中国国际医药卫生有限公司与国药国际香港有限公司联合收购山东鲁中投资有限责任公司股权 交易于2025年7月30日完成[2] 新能源领域合作 - 上海之恒新能源有限公司与华润电力控股有限公司两度新设合营企业 两项交易均于2025年8月1日同步审结[3][4] 水泥行业整合 - 安徽海螺水泥股份有限公司收购尧柏特种水泥集团旗下多项资产 涉及伊犁尧柏水泥有限公司、墨玉尧柏水泥有限公司等6家企业资产 交易于2025年8月1日完成[5] 医药行业投资 - 扬州联环投资有限公司收购四川龙一医药有限公司股权 交易于2025年8月1日审结[6] 金融领域合作 - AMPERE INVESTMENT COMPANY与中金私募股权投资管理有限公司新设合营企业 交易于2025年8月1日完成[7]

产能扩张计划 - 去年新增可再生能源产能11.6GW [1] - 计划今年新增10GW可再生能源装机及约6GW热能装机 [1] - 扩张计划较预期更进取 [1] 发电量预测调整 - 今年上半年发电量增长3.6%低于预期 [1] - 将今年发电量增长预测下调8.4个百分点 [1] - 现预计今明两年增长率达4%至9% [1] 盈利预测与目标价 - 下调今明两年盈利预测约4% [1] - 目标价由24港元降至22.6港元 [1] - 维持买入评级 [1] 成本与利润率 - 煤炭价格大幅下跌使燃料成本减少8% [1] - 纾缓电费下调压力 [1] - 整体经营溢利率由2024财年22.1%升至今年23.4% 明年进一步升至25.3% [1]

公司产能扩张 - 去年新增11.6GW可再生能源产能 [1] - 计划今年增加10GW可再生能源装机及约6GW热能装机 [1] - 扩张计划较预期更进取 [1] 发电量预测调整 - 上半年发电量增长3.6%低于预期 [1] - 今年发电量增长预测下调8.4个百分点 [1] - 今明两年增长率预计达4%至9% [1] 盈利与目标价调整 - 今明两年盈利预测下调约4% [1] - 目标价由24港元降至22.6港元 [1] - 维持买入评级 [1] 成本与利润率展望 - 煤炭价格大幅下跌使燃料成本减少8% [1] - 纾缓电费下调压力 [1] - 经营溢利率由2024财年22.1%升至今年23.4% 明年进一步升至25.3% [1]

产能扩张计划 - 公司去年新增11.6吉瓦可再生能源产能 [1] - 计划今年新增10吉瓦可再生能源装机及约6吉瓦热能装机 [1] - 扩张计划较预期更进取 [1] 发电量预测调整 - 今年上半年发电量增长3.6%低于预期 [1] - 将今年发电量增长预测下调8.4个百分点 [1] - 现预计今明两年增长率介于4%至9% [1] 成本与利润率展望 - 煤炭价格大幅下跌使燃料成本预计减少8% [1] - 整体经营溢利率将从2024财年22.1%升至今年23.4% [1] - 2025年经营溢利率预计进一步升至25.3% [1] 盈利预测与估值调整 - 下调今明两年盈利预测约4% [1] - 目标价从24港元降至22.6港元 [1] - 维持买入评级 [1]

国家电网用电负荷创新高 - 国家电网用电负荷连续两天创历史新高 单日用电负荷涨幅超7000万千瓦 最大负荷达12 29亿千瓦 较去年极值增长4 1% [1] - 重庆 陕西 河南等高温区域空调负荷大幅增加 用电部门加大跨省输电和储能设备应用保障供电 [1] - 预计国家电网最大用电负荷仍将维持12亿千瓦以上高位运行 本周后续受降雨降温影响将阶段性回落 [1] - 四川电网最大用电负荷达7356万千瓦 今年第3次创历史新高 较去年最大负荷6929万千瓦增长6% [1] - 重庆电网负荷达3028万千瓦 今夏第四次创历史新高 较去年最高用电负荷提升191万千瓦 增长6 7% [1] 电力行业发展趋势 - 迎峰度夏叠加业绩期催化 成本跌至低位 基本面支撑与市场催化共振 建议增配电力板块 [1] - AI将强势带动全球用电需求增长 预计2030年全球数据中心电力消耗将增加一倍以上 [2] - 海外大厂纷纷上调资本开支预期 持续保持AI领域高投入 [2] 电力设备行业情况 - 输配电设备供应总体紧张 中国电力设备制造商迎来发展契机 [3] - 2022年以来中国一次设备出口持续高景气 2025年1-6月电力变压器出口同比增速约40%以上 [3] - 预计海外大厂AIDC相关资本开支持续高投入 国内头部配套电气设备制造商将看到相关订单落地 [3] 相关上市公司 - 电力运营板块相关港股包括大唐发电 华润电力 华电国际 华能国际 龙源电力 中广核电力 新天绿色能源 中国电力等 [4] - 电网设备相关港股包括东方电气 上海电气 哈尔滨电气 赛晶科技 金风科技等 [5]

公司动态 - 福能股份党委书记、董事长桂思玉等一行前往南京拜访华润电力华东大区，与华润电力华东大区党委书记、总经理彭峰进行会谈 [1] - 双方开展业务交流，一致认为应在电力资产管理、股东权益维护、深化合作发展等方面加深沟通互信 [1] - 双方计划拓宽业务合作，充分发挥各自资源禀赋优势，实现共赢发展 [1]