事件概述 - 国内首架C919十五运会彩绘飞机“大美湾区”号于11月4日12点27分从广州白云国际机场首航飞往上海虹桥国际机场，搭载157名旅客 [2] - 该飞机是中国南方航空的第7架C919国产大飞机，执飞广州-上海虹桥往返航线 [2] 运营意义 - 此次首航是国产大飞机商业化运营的重要成果 [2] - 是中国民航携手国家重大体育盛会的创新实践 [2] 飞机设计与技术 - 彩绘飞机整体设计以蓝、粉、黄等色彩串联，聚焦粤港澳大湾区地标“港珠澳大桥”、象征岭南文化的“海洋”及寓意文化自信的“旭日东升”三大核心视觉元素 [6] - 搭配十五运会吉祥物“喜洋洋”与“乐融融”，传递湾区多元、活力、开放、包容的精神 [7] - 使用特殊航空航天涂料，显著提升涂层耐久性并减少维护频率 [7] - 以卓越工艺实现干膜减重，用漆量大大降低，从而显著减少挥发性有机化合物排放 [7] 公司战略与品牌 - 展现公司推动航空绿色低碳发展的探索，讲好中国企业绿色发展故事 [7] - 传播公司“绿色飞行”责任品牌的实践强音 [7] - 机组人员将以高度责任感和专业精神精心呵护C919飞机，飞出国产大飞机的品牌、民族自豪和国家志气 [7]

国产大飞机C919首架彩绘机 11月4日12时27分，国内首架C919十五运会彩绘飞机"大美湾区"号搭载157名旅客从广州白云国际机场 顺利起飞，前往上海虹桥国际机场，该飞机是中国南方航空（以下简称"南航"）第7架C919国产大飞 机，执飞广州—上海虹桥往返航线。此次"大美湾区"号彩绘机的首航，既是国产大飞机商业化运营的重 要成果，也是中国民航携手国家重大体育盛会的创新实践。 南航推出赛事专属特色服务 为更好服务十五运会赛事相关人员，南航在广州白云国际机场F值机区常态化开设值机专柜，对中转涉 赛旅客设立中转值机柜台与专属安检通道。针对运动员出行存在的运动器材、医疗设备多的情况，南航 提供专业包装、优先托运、粘贴专属标识等服务。南航重点关注残特奥会运动员，精准对接轮椅旅客需 求，提供值机高效办理、装备单独贴标、联动安检、登机口"一对一"引导与无障碍衔接等服务，让轮椅 旅客感受全程无忧的乘机体验。此外，全新推出的十五运会和残特奥会主题登机牌，实现了"出行工具 +赛事纪念+服务载体"的三重融合，让赛事旅途绽放南航温度。 空中服务方面，南航乘务组统一身着岭南风格旗袍，让传统文化底蕴与全运赛事的热烈氛围在万米高空 交相 ...

中新社广州11月4日电 (记者 郭军)11月4日12时27分，中国首架C919十五运会彩绘飞机"大美湾区"号搭 载157名旅客从广州白云国际机场起飞，前往上海虹桥国际机场。 据悉，为更好服务十五运会赛事相关人员，广州白云国际机场常态化开设值机专柜，对中转涉赛旅客设 立中转值机柜台与专属安检通道。针对运动员出行存在的运动器材、医疗设备多的情况，南航提供专业 包装、优先托运、专属标识等服务。南航重点关注残特奥会运动员，精准对接轮椅旅客需求，提供"一 对一"引导与无障碍衔接等服务。此外，全新推出的十五运会和残特奥会主题登机牌，实现"出行工具 +赛事纪念+服务载体"的三重融合。 南航国产大飞机机队规模进一步壮大。"大美湾区"号十五运会彩绘飞机是其第7架C919飞机。目前， C919在南航已经运营满一年，共计执飞过14个航点，安全飞行超过9700小时，累计承运旅客超59万人 次，在上海、北京、武汉等航点实现常态化商业运营，同时已形成广州、长沙两地运营的格局。(完) 11月4日12时27分，中国首架C919十五运会彩绘飞机"大美湾区"号搭载157名旅客从广州白云国际机场 起飞，前往上海虹桥国际机场。 (南方航空 供图) ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國南方航空股份有限公司 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01055 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | - ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國南方航空股份有限公司 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01055 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 2. ...

该行重申对国航、东方航空及南方航空的"跑输大市"评级，因国内票价仍面临压力，对2025及26年盈利 构成下行风险;同时重申对春秋航空的"买入"评级，因其成本领导地位及预期2025至26年增长稳健。 美银证券发布研报称，四间内地航空公司第三季的业绩表现分化，其中中国东方航空股份(00670)净利 润增长最强劲，同比升34%;其次为中国南方航空（600029）股份(01055)，同比升20%。至于春秋航空 （601021）(601021.SH)及中国国航（601111）(00753)净利润分别跌6%及11%。期内每可用座位公里数 收入表现好过预期，9月数据稳健。该行预期燃油成本下降有利整体成本结构，而剔除燃油后的单位成 本表现各异，其中国航在成本优化方面相对落后。 该行调整国航2025年盈利预测，由亏损5,400万元改为盈利4.73亿元人民币，并将2026及27年预测下调 5.7%及4.2%。另外，下调南方航空2025年盈利预测54%，并将2026及27年预测分别上调16%及14%;东方 航空2025至27年预测上调56%、0.8%及0.7%。至于春秋航空，2025年盈利预测下调2.7%，2026及27年 预测不 ...

粤港澳大湾区航空枢纽基础设施升级 - 广州白云机场T3航站楼和第五跑道于10月30日正式投运，标志着机场硬件设施进入新阶段，形成"五条跑道+三座航站楼"的枢纽格局[1][8] - 香港机场三跑道系统已全面投运，深圳机场第三跑道建设正在全速推进，表明一场规模空前的机场扩容浪潮正在全面展开[9] - 广州白云机场10月单月客流量创历史新高，累计接送旅客超过760万人次，同比增幅超过11%[8] - 2025年1-10月，广州白云机场累计保障航班45万架次（同比增长7.60%），运送旅客6874万人次（同比增长8.83%），货邮吞吐量200万吨（同比增长2.12%）[8] 主要机场运营数据表现 - 香港机场今年前三季度处理客运量达4470万人次（同比增长14.8%），飞机起降量29.0885万架次（同比增长8.9%），货运量367万公吨（同比增长2.2%）[4] - 深圳机场国庆中秋假期（10月1日至8日）累计保障旅客160.2万人次，日均客流量超20万人次，保障货邮3.8万吨，日均同比增长12.9%[4] - 深圳机场2025年前9个月国际及地区货运吞吐量达77.1万吨，同比增长12.7%，创同期历史新高[4] - 广州白云机场2025年1-10月国际业务增长较快，累计接送国际旅客1415万人次，同比增长18.74%[8] 基地航空公司市场竞争态势 - 国泰航空与南航依托各自的基地机场展开市场对垒，国泰于今年4月开通香港至乌鲁木齐直航航线（每周四对航班），深入南航腹地[11][12] - 南航作为新疆最大主基地航司（在乌鲁木齐机场航班量占比近五成），在夏秋航季将乌鲁木齐至北京、广州、上海航线分别增班至每日8班、7班、6班[12] - 国泰航空计划于12月4日起开通香港至长沙往返航班（每天一班），使长沙成为今年国泰集团在内地开通的第五个新航点，内地航点数量达24个[13] - 自10月26日新航季起，国泰航空增加香港往来北京、上海、广州、成都四地航班数量，冬季旅游旺季期间国泰航空及香港快运每周将运营超过330个往来香港与内地航点的航班[14] 枢纽中转客流竞争与价格策略 - 市场竞争表现在"抢客"策略白热化，国泰通过"海陆空"各种渠道便利内地旅客经香港飞往全球，可能分流部分原本从广州中转的国际高端客源[15] - 南航恢复已停飞多年的广州至香港客运航线，直接切入国泰腹地，争夺从香港出发前往中亚、欧洲和北美的国际旅客[15] - 存在明显的中转价格差异，例如从广州始发在香港中转飞伦敦的机票比香港直飞伦敦便宜近万元，吸引旅客选择中转方案[16] - 执飞广州至香港短途航线的国泰航空派出大型客机，表明选择经香港中转的旅客数量可观[16] 区域航空协同发展前景 - 粤港澳大湾区已形成以广州、深圳、香港三大国际航空枢纽为引领，珠海、澳门为支撑，多个支线机场协同发展的世界级机场群体系[19] - 2024年粤港澳大湾区7座机场旅客总吞吐量突破2亿人次，根据国际机场协会预测，到2035年航空客货运需求量将达4.2亿人次和2000万吨[19] - 三大枢纽通过"经深飞""经珠港飞"等创新模式将竞争关系转化为协同动力，共同打造全球航线覆盖最广、中转效率最高的"世界级机场群"[20] - 2024年粤港澳大湾区经济总量达14.79万亿元，人均GDP约17.02万元，与东京湾区并列全球经济规模第一梯队[19]

11月4日，南方航空盘中下跌2.01%，截至14:29，报6.81元/股，成交2.79亿元，换手率0.32%，总市值 1234.03亿元。 截至9月30日，南方航空股东户数13.33万，较上期减少4.76%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，南方航空实现营业收入1376.65亿元，同比增长2.23%；归母净利润23.07亿元，同比增 长17.40%。 分红方面，南方航空A股上市后累计派现66.29亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，南方航空十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股5.86亿股，相比上期增加432.48万股。中国证券金融股份有限公司位居第五大流通股东， 持股3.20亿股，持股数量较上期不变。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第九大流通股东，持股 9197.38万股，相比上期减少434.39万股。工银可转债债券（003401）位居第十大流通股东，持股 8564.59万股，为新进股东。易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 南方航空今年以来股价涨4.93%，近 ...

投资评级 - 报告对南方航空A股维持"推荐"评级 [6][8] 核心观点 - 报告认为公司2025年第三季度盈利同比增长主要得益于成本费用端改善，收入端仍受价格下降压制 [3] - 报告看好行业票价底部回升带来的盈利弹性，并预计公司全货机业务将稳定贡献盈利 [6] - 报告维持对公司2025-2027年的盈利预测，归母净利润分别为18.4亿元、42.4亿元、76.7亿元 [6] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司营收1377亿元，同比增长2.2%，归母净利润23.1亿元，同比增长17.4% [3] - 2025年第三季度单季营收514亿元，同比增长3.0%，归母净利润38.4亿元，同比增长20.3%，扣非归母净利润34.6亿元，同比增长20% [3] - 2025年第三季度公司毛利率为16.5%，同比提升1.1个百分点 [5] 运营与收入分析 - 2025年第三季度公司整体运力（ASK）同比增长5.3%，其中国内航线增长4.5%，国际及港澳台航线增长9.4% [4] - 2025年第三季度公司整体客收同比下降3.6%，其中国内和国际航线分别下降3.6%和3.7% [4] - 2025年7-9月国内航线含燃油附加费价格同比下降4.6%，但9月单月价格同比转为上涨1.0% [4] 成本与费用分析 - 2025年第三季度公司单位成本同比下降3.5%，其中单位燃油成本为0.14元，同比下降7.3%，单位扣油成本为0.27元，同比下降1.4% [5] - 2025年第三季度公司财务费用持续下降，单季度利息支出同比压降约3亿元 [5] - 2025年第三季度汇率小幅升值贡献单季度税前利润约2亿元 [5] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为1797.48亿元、1863.16亿元、1939.97亿元，增长率分别为3.2%、3.7%、4.1% [7] - 预测公司2025-2027年每股收益分别为0.10元、0.23元、0.42元 [7] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为68倍、30倍、16倍，市净率分别为3.4倍、3.1倍、2.6倍 [6][7]

格隆汇11月4日｜美银证券发表研究报告指，四间内地航空公司第三季的业绩表现分化，其中东方航空 净利润增长最强劲，按年升34%；其次为南方航空，按年升20%。至于春秋航空及国航净利润分别跌6% 及11%。期内每可用座位公里数收入表现好过预期，9月数据稳健。该行预期燃油成本下降有利整体成 本结构，而剔除燃油后的单位成本表现各异，其中国航在成本优化方面相对落后。该行重申对国航、东 方航空及南方航空的"跑输大市"评级，因国内票价仍面临压力，对2025及26年盈利构成下行风险；同时 重申对春秋航空的"买入"评级，因其成本领导地位及预期2025至26年增长稳健。 ...