公司经营状况 - 公司生产经营活动一切正常且内部经营管理有序推进 [1] - 公司及控股股东确认不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 行业政策环境 - 行业政策不存在重大调整 [1] 股价异动情况 - 公司股价出现连续两个交易日涨停（两连板） [1]

股价情况 - 公司A股股票2025年7月18 - 22日连续三日收盘涨幅偏离值累计达20%，属异常波动[2] 经营与信息 - 公司生产经营正常，行业政策无重大调整[2] - 公司及控股股东无应披露未披露重大信息[2] - 未发现影响股价的报道、传闻及热点事项[3] 人员交易 - 董监高、控股股东及其一致行动人异常波动期间无买卖公司股票情况[3] 信息披露 - 指定信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》及上交所网站[4] - 董事会确认无应披露未披露事项，前期信息无需更正补充[5]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 2025年7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 国务院总理李强出席开工仪式 [3] - 中国雅江集团有限公司在拉萨挂牌 归国务院国资委直接监管 注册资本150亿元 [3] - 工程总投资约1.2万亿元 总装机容量6000万-8100万千瓦 年发电量3000亿千瓦时 相当于3个三峡电站 [4] - 工程采取截弯取直、隧洞引水方式 建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主兼顾西藏本地需求 [4] 水电设备行业格局 - 国内常规水电设备行业呈"双寡头"格局 东方电气2024年市占率45% 哈尔滨电气占大型水电装机容量50% [5] - 三峡水利枢纽右岸工程12台机组中东方电气和哈尔滨电气各提供4台 本次工程机组预计全部由国内企业供应 [5] - 东方电气和哈尔滨电气有望获得雅江水电工程较大比例订单 [5] 电力设备公司订单情况 - 东方电气2024年新生效订单1011.42亿元 同比增长16.88% 在手订单1526.06亿元创历史新高 [6] - 哈尔滨电气2024年正式合同签约额568.72亿元 同比增长30.55% 其中新型电力装备349.39亿元 同比增长42.09% [6] - 水电设备新增订单同比增长64.29% 核电设备新增订单同比增长139.15% [6] - 两家公司2024年新签订单规模明显提升 为2025年业绩提供有力保障 [6]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.62% 深成指涨0.84% 创业板指涨0.61% 北证50指数涨0.45% 三大指数盘中均创今年新高 [1] - 沪深京三市成交额达19286亿元 较上一日放量2015亿元 [1] - 全市场超2500只个股上涨 连续第2天超100只个股涨停 [1] 雅江水电概念板块 - 雅江水电概念股再度大涨 出现涨停潮 [4] - 雅鲁藏布江下游水电工程建成后将成为全球最大水电站 年发电量约3000亿千瓦时 [4] - 水电设备、水电工程、特高压是机构重点看好方向 当地水泥、民爆企业有望受益需求增长 [4] - 工程机械需求受直接带动 高海拔复杂环境利好行业龙头企业 [4] - 水电设备主要供应商包括东方电气、上海电气、哈尔滨电气、浙富控股、国电南瑞 [4] - 东方电气在单机容量100万千瓦发电机组实现100%国产化率 国电南瑞在水电智能化控制系统及调度自动化系统领域市占率较高 [4] - 西藏地区水泥由西藏天路、华新水泥、海螺水泥等6家公司主导 西藏天路产量约占西藏总产量30% 华新水泥在西藏拥有2家工厂 [5] 白酒板块 - 白酒板块表现活跃 但年初至7月21日跌幅超10% 仅两只个股微涨 [6][7] - 二季度基金经理对白酒股操作分化 部分减仓 部分加仓 [8] - 当前白酒估值较峰值下跌明显 整体股息率达4% 多家机构认为具备红利板块投资价值 [9] - 行业周期底部中小企业加速出清 龙头企业份额或提升 估值优势明显 具备中长期配置价值 [9] - 宴席、大众消费占比提升 外部经济环境与政策扰动有限 投资关注三条主线：抗风险能力强的龙头、数字化正反馈的超跌个股、基地市场有份额提升逻辑的酒企 [9] 贵金属板块 - 贵金属板块涨幅居前 但受美联储主席解雇风险抬升及美国经济数据回暖影响 短线维持震荡走势 [10] - 贸易战背景持续 美联储年内仍有降息概率 全球地缘不确定性及去美元化浪潮下 央行购金延续 黄金中长期上涨趋势未改变 [10]

中国清洁能源供应链发展现状 - 中国清洁能源投资规模达6250亿美元，占全球三分之一 [1] - 新能源汽车产销量、光伏和风电装机容量连续十年全球第一 [1] - 全球80%以上光伏组件和70%风电装备为中国制造 [1] 核心企业技术突破 - 东方电气26兆瓦海上风电机组年发电量1亿千瓦时，满足5万户家庭用电 [1] - 中石化"西氢东送"管道年输氢10万吨，覆盖京津冀氢能走廊 [1] - 中国海油"深海一号"年产天然气超30亿立方米，累计产气突破100亿立方米 [1] 产业链协同与创新 - 央企承担全国90%以上油气供应、60%以上电力供应、25%以上煤炭供应 [2] - 华润电力"疆电入渝"项目总容量610万千瓦，年输渝电超191亿千瓦时 [2] - 中石化易派客平台品牌价值连续5年超百亿元，服务全球供应商 [2] 关键技术进展 - 东方电气5兆瓦化学链燃烧系统降低碳捕集成本三分之二 [3] - 中石化碱性电解槽单槽规模提升至5000立方米，制造成本下降30%以上 [3] - 中天科技TOPCon光伏组件转换效率突破23.3%，液冷储能柜度电成本降20% [3] 国际业务拓展 - 东方电气为110多个国家和地区提供超1亿千瓦发电设备，带动17000家供应商 [5] - 哈萨克斯坦风电项目年供绿色电力8.43亿千瓦时，减排二氧化碳68.66万吨 [5] - 中国与100多个国家和地区开展绿色能源项目合作 [5] 未来发展方向 - 强化氢能储运、长时储能等技术攻关，完善"风光氢储"一体化标准 [6] - 深化碳市场、绿电交易等机制，激发产业链绿色转型动力 [6] - 推动绿氢认证、跨境输电等国际规则对接，提升全球能源协同 [6]

雅鲁藏布江下游水电项目开工 - 全球最大水电项目雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 装机规模约6000万千瓦 是三峡工程装机容量2250万千瓦的约3倍 [2][3][5][6] - 项目总投资约1.2万亿元人民币 采取5座梯级电站开发方式 电力以外送消纳为主 兼顾西藏本地需求 [2][3] - 项目预计2030年前后启动设备招标 投产时间在2035-2040年 工期至少10年 [4] 水电设备市场需求与国产化 - 水轮机及附属设备价值量预估535-954亿元人民币 因建设难度大且高水头对轮机要求高 单瓦设备价值假设高于平均水平20% [4] - 中国水电装备已实现全面国产化 东方电气和哈尔滨电气为国内主要供应商 2021-2024年两家公司水电业务国内市占率在61%-94%之间 [6] - 行业龙头东方电气 哈尔滨电气及浙富控股2024年产能约55台套/年 对应2025-27年15-17GW/年交付量 2025年后计划扩产至115台套/年以应对2030年36GW交付需求 [6] 东方电气市场表现与业务优势 - 东方电气7月21日股价单日涨幅65% 成交额突破百亿港元 较前一交易日不足2亿港元大幅增长 北水南向净流入10.85亿港元占全日成交额10.7% [1][2] - 公司水电业务占毛利润5% 在常规水电市场占有45%份额 抽水蓄能市场占有41.6%份额 在高水头大容量冲击式水电机组具备技术优势 [6][7] - 公司在西藏林芝设有高原型泥沙磨损水电机组研发生产基地 可为雅鲁藏布江高落差环境开发定制设备 [7] 行业竞争格局与增长前景 - 哈尔滨电气水电业务占毛利润11% 在抽蓄领域优势明显 与东方电气共同构成行业双龙头格局 [6] - 雅下项目订单预计2030年后可贡献年均10-15GW交付量 有效保障行业产能利用率 叠加煤电2025-30年高水平核准预期 发电设备制造业估值有望修复 [4][6][7] - 水电设备行业格局集中 价值量高且壁垒较高 雅下项目将长期利好水电配套设备及电网外送工程核心设备供应商 [4][5][7]

港股风电股表现 - 东方电气(01072 HK)股价上涨超过8% [1] - 龙源电力(00916 HK)股价上涨超过3% [1] - 中国高速传动(00658 HK)股价上涨超过1% [1]

股价表现 - 哈尔滨电气(01133.HK)股价上涨5.09% [1] - 东方电气(01072.HK)股价上涨3.04% [1] - 上海电气(02727.HK)股价上涨2.76% [1]

宏观经济与政策 - 7月LPR连续第二个月保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，符合市场预期 [6] - 国务院公布《住房租赁条例》，将于2025年9月15日起施行，共7章50条，规范租赁市场发展 [3] - 海南五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》 [7] 资本市场动态 - 中央汇金二季度耗资2000亿元增持10只宽基ETF，包括沪深300ETF、上证50ETF等 [5] - A股市场强势上涨，上证指数、创业板指创年内新高，成交额达1.73万亿元，超4000只个股上涨 [8] - 公募基金规模二季度末突破34万亿元创历史新高，较一季度增加2.24万亿元 [9] - 韩国投资者年内累计交易中国内地与香港股市54亿美元（约388亿元），实现净流入超2亿美元 [11] 行业与企业动态 - 京东同日宣布完成对三家具身智能企业的投资，包括千寻智能6亿元PreA+轮融资 [15][16] - 加拿大ACT撤回对日本7&i控股470亿美元（约3373亿元）收购提案 [17] - 东方电气H股盘中瞬间暴涨700%至119.9港元，市场推测非单纯"乌龙指"所致 [14] - 氧化铝期货大涨带动A股铝业板块走强，氢能产业关注度提升 [19] 公司公告与业绩 - 贝斯美上半年净利润预增100.07%-168.38%，中石科技预增85.01%-105.75% [35][36] - 沃华医药上半年净利润同比增长303.16%，拟10派1.2元 [38] - 高德红外签订6.85亿元海外订单，富维股份获49亿元座椅项目定点 [40] - 云南铜业拟23.24亿元收购凉山矿业40%股份，安宁股份拟65.08亿元取得三家公司股权 [31][33] 科技创新与产业趋势 - 朝鲜宣布研发AI机器人并应用于医疗领域，中餐馆加速引入炒菜机器人以降低成本 [12] - 权益基金提升股票仓位，重点配置通信、银行、国防军工等行业 [19] - 雅鲁藏布江水电工程开工涉1.2万亿投资，带动建材、钢铁等板块上涨 [14][20]

雅鲁藏布江下游水电工程开工影响 市场反应 - 雅下水电概念指数大涨12 52% 板块内12只概念股全部涨停 基康技术 五新隧装收获30%幅度涨停 中国电建 西藏天路 高争民爆 华新水泥等百亿元市值公司涨停 [1] - 工程总投资约1 2万亿元 采取截弯取直 隧洞引水开发方式 建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主 兼顾西藏本地自用需求 [1] 水电设备与工程 - 工程建成后将成为全球最大水电站 年发电量约3000亿千瓦时 相当于三峡工程3倍 直接带动工程机械需求 高海拔与复杂地质环境利好行业龙头企业 [2] - 水电设备主要供应商包括东方电气 上海电气 哈尔滨电气 浙富控股 国电南瑞 其中东方电气单机容量100万千瓦发电机组实现100%国产化率 国电南瑞在水电智能化控制系统领域市占率高 [2] - 中国电建承担我国80%以上河流规划及大中型水电站勘测设计任务 65%以上建设施工任务 中国能建施工市场份额超30% 大型水电超50% 中国中铁 中国铁建等央国企有望受益 [2] 特高压与配套产业 - 工程地理因素将拉动更高比例电力长距离外送需求 需多条直流外送工程支撑 柔直技术渗透率有望提升 [3] - 西藏地区水泥由西藏天路 华新水泥 海螺水泥等主导 西藏天路产量占地区30% 华新水泥在藏有2家工厂 [3] - 西藏地区民爆需求有望显著增长 高争民爆 易普力 广东宏大 保利联合等具备炸药产能与业务布局的企业或受益 [3]