市场整体表现 - A股三大指数齐跌，全天成交1.23万亿元，较前一交易日缩量2274亿元，全市场超3200股上涨 [1] - 市场热点聚焦电力、跨境支付、稳定币、数字货币等板块，医药、CRO、创新药及生物制品等方向跌幅居前 [1] - 今日共67股涨停，连板股总数12只，10股封板未遂，封板率为87% [3] 涨停个股分析 - 电力股华银电力5天4板，中报预增+新能源装机概念 [3] - 核电板块长城电工6天4板，涉及电工电气产品+国企改革 [3][4] - 稳定币概念股金一文化7天4板，涵盖数字人民币+AI大模型+摘帽概念 [3][4] - 房地产板块南山控股4天3板，涉及物流+国企改革 [4] - 玻璃纤维概念股金安国纪3连板，覆盖PCB+军工电子 [4] 龙虎榜数据 - 单日净买入额前三：青岛金王(1.95亿元)、京北方(1.61亿元)、融发核电(1.35亿元) [6] - 单日净卖出额前三：柳钢股份(7515.83万元)、祥鑫科技(6591.55万元)、隆扬电子(5014.16万元) [6] - 机构净买入前三：青岛金王(9449.43万元)、逸豪新材(4887.98万元)、好上好(3158.16万元) [7] - 机构净卖出前三：柳钢股份(1亿元)、祥鑫科技(4913.76万元)、海联金汇(4783.06万元) [8] 重点个股解析 青岛金王 - 跨境支付概念，首批接入兴业银行CIPS标准收发器，2024年境外收入同比增长41.43%，境外营收占比达75.45% [10] - 今日涨停，换手率24.58%，成交额15.33亿元，龙虎榜显示机构净买入9449.43万元 [21] 京北方 - 数字货币+稳定币概念，国内领先的金融科技服务商，参与多家国有大行智能合约平台建设 [13] - 今日涨停，换手率20.89%，成交额44.15亿元，龙虎榜显示机构净买入1.61亿元 [21] 融发核电 - 核电设备供应商，子公司中标中广核主管道项目，金额1.89亿元 [16] - 今日涨停，换手率41.71%，成交额49.25亿元，龙虎榜显示机构净买入1.35亿元 [21] 祥鑫科技 - 人形机器人+一体化压铸概念，今日下跌8.32%，换手率10.32%，龙虎榜显示机构净卖出4913.76万元 [21] 游资动向 - 成都系：净买入中船汉光(6058万元)、中亦科技(3941万元)、青岛金王(3934万元) [25] - T王：净买入柳钢股份(7995万元)、吉鑫科技(3419万元) [25] - 湖里大道：净买入京北方5767万元 [25] - 中山东路：净买入海联金汇4485万元 [25]

市场整体表现 - A股市场震荡调整，三大指数涨跌不一，上证指数涨0.02%，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21%，全天成交额约1.23万亿元，3255只个股飘红 [1] - 中船系概念股领涨，跨境支付相关概念股受消息面催化再度走强，电力、稀土永磁板块午后拉升 [1] - 2025中报预增板块表现强势，板块内个股多数飘红，中信建投研报称中报业绩预告进一步验证新经济领域增长动能 [1] 电力行业 - 电力股集体拉升，电力、生物质能发电、电网设备、虚拟电厂等多板块涨幅居前，电力板块掀起涨停潮，韶能股份、华光环能等多股涨停 [3][4] - 华光环能午后直线拉升涨停，走出3连板，公司主要涉足节能高效发电设备的设计制造、电站工程与服务、地方热电及光伏电站运营业务 [6] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，同比增长近1.5亿千瓦，创历史新高 [7] - 国家发展改革委办公厅等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，提出因地制宜、适度超前、科学合理做好大功率充电设施发展布局 [7] - 中国银河证券报告显示，电力板块投资机会可围绕煤价下降带来火电成本改善、低利率环境下水电股息率吸引力增强、核电长期高成长性、新能源收益预期明确等角度展开 [7] 可控核聚变行业 - 可控核聚变概念股快速拉升，板块内龙头股融发核电涨停 [8][9] - 融发核电一级全资子公司中标中广核工程TY项目3、4号机组主管道项目，中标金额18924万元 [11] - 融发核电为国内重要核电设备供应商，在核电主管道、主泵泵壳等细分市场领先 [12] - 华安证券研报称可控核聚变发展加速，是满足全球能源需求的可持续途径，具有高能量密度、零碳、高稳定性电源、安全等优势 [12] - 申万宏源表示核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快 [12] 个股表现 - 电力股华光环能午后直线拉升涨停，走出3连板 [2] - 可控核聚变龙头股融发核电涨停 [2] - 跨境支付概念股京北方走出两连板，青岛金王、信雅达等股涨停 [2] - 王子新材涨幅+10.00%，5日涨幅+6.95%；融发核电涨幅+9.96%，5日涨幅+19.73%；保变电气涨幅+8.68%，5日涨幅+6.28% [10] - 久盛电气涨幅+7.05%，5日涨幅+11.62%；百利电气涨幅+5.73%，5日涨幅+5.15%；永鼎股份涨幅+4.12%，5日涨幅+12.36% [10][11] 投资主线 - 中金公司研报建议关注三条投资主线：中报业绩亮点领域（消费、科技硬件等）、与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会（AI产业链、白色家电、工程机械等）、经济复苏环境下率先实现供给侧出清的行业（工业金属、锂电池、创新药等） [2]

文/珠玑说 (本文所有内容皆有官方可靠信源，具体资料赘述文章结尾) 特朗普万万没想到！伦敦谈判桌前他以为稳操胜券，结果中国没按他的套路出牌，这场号称"交易必胜"的较量，一上来就栽了跟头，老戏码在新场合完 全失灵。 特朗普低估了中国，他以为主动通个话，中方就能为他让步，但是中国手里攥着稀土王牌，冷静看着他表演，美国陷入被动境地，特朗普往后的政路会 怎么走？ 特朗普心里那叫一个急啊！国内经济亮红灯，老百姓信心往下掉，选票眼看也要跟着溜，他能不急着找点成绩出来？放眼全球，也就中美能让他觉得自 己还能"秀"一把，捞点政治资本。 老狐狸打错了算盘，中国棋高一着？ 可他忘了，这年头，谁还傻乎乎地等你出牌？早在5月12号，日内瓦那份《联合声明》一出来，就有明白人看出来了，中方答应在5月14号前，暂时收回 或者取消一些非关税的反制手段，这话听着像是让步。 特朗普也是这么想的，立马发推特："看，中国服软了！"可惜啊，他高兴得太早，中国这手玩得漂亮，明面上是松了松手，取消了针对几家美国公司的 出口管制，可真正要命的稀土，那可是攥得紧紧的。 这哪是退让，这分明是"你打你的，我打我的"，先稳住阵脚，再看你怎么出招，特朗普以为中国还是 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美元首通话为双边关系注入稳定因素，短期内风险升级概率较低，但结构性分歧仍存，后续或出现“非对称让步”，特朗普政府可能因产业链压力与选举利益权衡做出策略性让步 [5] - 市场以震荡为主，结构性机会主导交易节奏，建议采取“逆向布局”策略，围绕红利资产、安全类资产、科技链和新消费四大板块操作 [7] 各部分总结 市场回顾 - 市场表现：上周主要指数大多上涨，创业板指涨幅2.32%；信息技术和材料指数表现较好，公用事业和可选消费指数较弱；30个申万一级行业中24个上涨，通信、有色金属和电子涨幅居前，家用电器、食品饮料和交通运输跌幅较大 [10][17][19] - 交易热度：上周万得全A日均成交额12088.54亿元，前值10939.05亿元，处于历史偏高位置（三年历史分位数83.00%水平） [22] - 估值跟踪：截至2025/6/6，万得全A估值（PE_TTM）为19.18，较上周上升0.13，处于近5年历史分位数的68.50%；30个申万一级行业中有24个行业估值（PE_TTM）出现修复 [28] 市场观察 - 中美元首通话影响：通话为双边关系注入稳定因素，短期内风险升级概率低，但结构性分歧仍在；谈判路径分化，后续或有“非对称让步”，特朗普政府可能因产业链压力与选举利益权衡做出策略性让步 [5] - 投资建议：采取“逆向布局”策略，新消费板块建议阶段性兑现收益；安全资产方向具备中期配置价值；科技链条中的AI与半导体方向具备主题催化与低位修复双重驱动；高股息/红利资产建议继续持有 [7] 经济日历 - 本周需关注国内中国CPI同比、PPI同比、进出口年率、贸易帐等经济数据，以及海外美国未季调CPI同比、PPI同比、欧元区贸易帐等经济数据 [30]

报告核心观点 - 中美元首通话为双边关系注入稳定因素，短期内风险升级概率低，但结构性分歧仍存，后续谈判或有“非对称让步”，特朗普或因选举压力在某些领域妥协 [3][4][14] - 市场以震荡为主，建议采取“逆向布局”策略，围绕红利资产、安全类资产、科技链和新消费四大板块操作 [6][18] 中美元首通话对市场影响 通话情况 - 2025年6月5日晚中美元首通话，同意“尽快举行新一轮会谈”并互发访问邀请，为双边关系注入稳定因素 [3][14] 风险评估 - 短期内风险升级概率低，通稿未提及谈判时间和议题，双方将落实现有共识和推进谈判 [4][14] 分歧情况 - 中美在稀土、TikTok、芬太尼税等结构性问题上分歧仍存，特朗普访华短期内实现可能性不高 [4][15] 谈判路径 - 特朗普政府倾向“自上而下”，中方倾向“自下而上”，后续谈判双方或让步，美方幅度或更大，中方或适度放松稀土出售换美方放松半导体等领域，但美方短期内下调对华关税概率有限 [16] 让步原因 - 特朗普将个人政治选举利益放首位，美国汽车行业稀土短缺或致企业关闭，涉及关键摇摆州选票，促使其在某些领域妥协 [5][17] 投资建议 总体策略 - 采取“逆向布局”策略，板块大涨兑现，板块调整布局 [6][18] 各板块建议 - 新消费板块有高位迹象，叠加股东减持，建议阶段性兑现收益 [6][19] - 安全资产部分标的估值回调，机构调仓接近尾声，有中期配置价值 [6][19] - 科技链条中AI与半导体方向，关注恒生科技指数等，受益出口限制松动预期 [6][19] - 高股息/红利资产适合中性偏防御型组合底仓配置，建议继续持有 [6][20] 下周展望 国内经济数据 - 5月出口金额同比预期6.24%，持平或偏强；进口金额同比预期0.31%，持平；PPI同比预期 -3.17%，持平或偏强；CPI同比预期 -0.17%，持平或偏强；M1、M2同比预期1.80%、8.07%，持平；新增人民币贷款预期8268.33亿元，持平或偏弱；社会融资规模存量同比预期8.80%，持平或偏弱 [22] 海外经济数据 - 美国5月CPI季调同比预期2.40%，偏弱；核心CPI季调同比预期2.80%，偏弱；PP最终需求季调同比预期2.40%，偏弱；核心PP季调同比预期3.10%，持平 [22] 海外重要事件 - 6月11日美国EIA公布周度能源报告，6月有中美关税谈判 [22] 周度市场回顾及展望（6月2日 - 6月6日） 指数与行业表现 宽基指数 - 主要指数大多上涨，创业板指涨幅大，换手率回升明显 [12][23][28] 大类行业 - 大多上涨，信息技术、材料指数涨幅明显，信息技术、医疗保健换手率回升明显 [23][29] 一级行业 - 大多上涨，通信、有色金属、电子领涨，综合金融、消费者服务、传媒活跃度回升明显 [26][29] 情绪指标跟踪 全市场活跃度 - 全A和创业板指20日平滑后换手率下降，5日平均换手率分别为1.4%、1.58%，处于十年分位78.7%、40.1% [35] 场内融资 - 融资余额上升，截至6月5日为17995.19亿元，较上周末升8.28亿元，5日平滑后融资买入额占比升0.19%至8.32% [37] 次新股指标 - 5日平滑后次新股指数换手率降0.42%，5日平均换手率7.79%，处于历史分位63.70% [37] 估值指标跟踪 - PB估值中国防军工、汽车行业高于历史中位数；PE估值中钢铁、电子等多个行业高于历史中位数 [40]

人事变动 - 东方电气集团董事长变更为罗乾宜，原董事长俞培根信息已从官网撤下 [1][2] - 上市公司东方电气（SH600875）董事长尚未调整，仍由俞培根担任，其任期原定至2027年6月 [1][5] - 罗乾宜曾任国机集团党委副书记、总经理，具有机械工业部背景及央企财务管理经验 [5] 公司概况 - 东方电气集团为中央管理的国有骨干企业，全球最大能源装备制造商之一，总资产1388 95亿元（2023年） [2][7] - 集团业务覆盖"六电"（风电、太阳能、水电、核电、气电、煤电）和"六业"（石化装备、环保产业等） [7] - 旗下上市公司东方电气持股比例55 79%，2024年营收696 95亿元（同比+14 86%），归母净利润29 22亿元（同比-17 7%） [5][9] 行业与战略 - 电力设备行业面临产能过剩，处于优化调整阶段，但低碳转型政策利好龙头企业 [9] - 公司海外战略聚焦"一带一路"，业务覆盖110国，累计出口能源装备超1亿千瓦、石油钻机620台 [9] - 国机集团旗下国机重装（SH601399）年报显示，东方电气集团为其第九大股东（持股1 18%） [6]

自特朗普"核能复兴令"掀起核电股狂欢，近来可控核聚变成市场热捧"香饽饽"。 周三，核电、可控核聚变板块再度大涨。 截至发稿，A股再掀涨停潮，巨力索具、利柏特、泰尔股份、长城电工、融发核电、尚纬股份等多股涨停。 港股中核国际盘中一度大涨超7%，不过午后跳水跌超3%，本周三个交易日累涨超100%；中广核矿业涨也回落至3%。 近期，资金频繁进出可控核聚变板块。 继本周一的强势爆发后，昨日出现资金获利回吐，导致了板块回调。 本周数据显示,，5月26日板块获主力资金净流入19.57亿元，5月27日主力资金又净流出19.82亿元。 今天，可控核聚变再度成为资金涌入前五板块。 | | | | 板块资金流向 | | 2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 代码 | 名称 | 涨幅 | 现价 | 净流入� | | 1 | 886033 | 共封装光学(C ... | +0.59% | 2011.68 | 12.96 7 | | 2 | 881129 | 通信设备 | +0.59% | 5152.10 | 11.10亿 | | 3 | 885372 | 页岩气 | 40.93% ...

公司经营情况 - 公司核电设备产品尚未形成销售收入 [1] - 公司主营业务未发生重大变化 [1] - 公司经营情况正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大变化 [1] 业务发展 - 公司核电设备产品仍处于未产生收入的阶段 [1]

公司业务发展规划 - 拓展海外布局，提升危废无害化处置及金属深度资源化回收利用业务盈利能力 [2] - 加大水电、核电设备研发制造能力，推动能源结构转型，拓展清洁能源事业发展空间 [2] 新技术应用 - 子公司浙富水电采购数台智能焊接机器人并投入使用，推动传统焊接工艺模式转变 [3] 公司盈利情况 - 2025年第一季度营业收入49.37亿元，较去年同期上涨10.86%；扣非后归母净利润1.16亿元，较去年同期上涨46.20% [3] 核电业务参与情况 - 控股子公司华都公司2015年12月与中科院上海应物所签订钍基熔盐堆综合仿真实验平台项目关键设备采购合同，2017年6月验收交付 [3] - 2018年8月，华都公司与中科院上海应物所签订2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆控制棒系统采购合同，目前工程供货已全面完成 [3] 行业地位 - 国内仅有公司完全危废深度资源化全产业链布局，危废无害化处理及再生资源回收利用属国内第一梯队 [4] 市值管理举措 - 2024年12月27日公司《市值管理制度》审议通过，后续将聚焦主业、提高信息披露质量、优化现金分红、加强与投资者交流 [4] 抽水蓄能产能情况 - 公司承接多个重大项目，体现清洁能源装备领域核心竞争力 [4] - 根据国家能源局指导意见，抽水蓄能装机目标达6200万千瓦以上，公司已通过年产20台套抽水蓄能机组的产能布局抢占先机 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AIDC 电力设备、电网、风电、核电、分布式新能源 - **公司**：维谛、国能日新、西藏东润数字能源有限公司、东润环能、大金公司、新强联公司 纪要提到的核心观点和论据 - **电网工程投资与特高压招标**：2025 年 3 月电网工程投资完成额 520 亿元，同比增长 18%，延续增长趋势；国网特高压招标上半年规模小，下半年有望释放更多，直流侧预计四条项目招标，交流侧约两到三个项目，同比显著增长，全年中标招标预计小两位数增长[1][5][6] - **核电项目核准**：4 月底国务院核准五个核电项目共十台机组，保持常态化大量审批节奏，带动核电设备及配套设备需求[1][7] - **省间现货市场建设**：4 月底发改委能源局发布通知，对不同省份提出运行要求，研究售电公司和电力用户直接参与交易机制，标志我国现货市场建设进入第二阶段[1][8] - **企业应对美国贸易政策**：国内头部企业通过产能转移、生产端调整应对风险，美国供给偏紧，客户对关税传导接受度高[1][9] - **国能日新投资**：4 月 29 日国能日新拟认购西藏东润 20%股权，可能再认购不超过 13%股权，有望提升行业集中度[1][10] - **国网电表招标**：4 月 25 日第一次招标公示数量降 25%、金额降 35%，因 24 版新表招标启动，单表价值量预计止跌回升，后续有望量价齐升[1][13][14] - **风电行业表现**：海风项目开工和招标规模推进，二季度企业业绩有望反转；陆风零部件量价齐增，发货量提升业绩仍有机会，2026 年国内新增装机趋稳，三季度陆风细分方向毛利率可能反弹[2][16] - **欧洲海风市场**：预计 2025 年欧洲海风市场迎来招标拐点，下半年至明年景气度乐观，国内外海风景气度共振提供关注机会[17] - **风电板块细分方向**：最近两周轴承、铸锻件和塔筒涨幅居前，二季度海风边际放量反转，三季度陆风主机盈利修复，长期零部件具关注价值，中国企业与阿塞拜疆合作带来新兴市场增量[18] - **AIDC 电力设备行业**：维谛一季报收入和利润双增，上修全年销售额预期，预计 2025 年全球 AIDC 电力设备需求迎拐点，一季度国内外订单落地[4] - **分布式新能源**：2025 年分布式新能源安装比例预计增长，各省对新建功率预测要求提升[11] - **电源和电网投资**：2025 年电源投资冲高略有回落，电网投资延续高增长，第二批特高压中标公示规模 176 亿元，同比增长，后续批次有望保持[12] - **产品价格走势**：过去两周铜铝价格略有上行但维持低位，其他产品价格稳定，黑色原材料年初至今下跌 5% - 10%，利于零部件企业单吨盈利修复[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **电力现货市场政策**：2025 年电力现货市场持续推进，3 月 136 号文要求新能源全部进入交易，五一前发布重磅文件，此前出台建设训练场指导意见，用户侧新型用电负荷接入需求在机制体制上得到承接[3]