证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告编号：临 2026—010 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利 0.30 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权 登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每 股分配比例，并将在相关公告中披露。 本次利润分配方案未触及《上海证券交易所股票上市规则》（以 下简称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能 被实施其他风险警示的情形。 中国铁建股份有限公司 2025 年年度利润分配方案公告 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2025 年 12 月 31 日，中国铁建股份有限公司（以下简称公司）母公司报表中 期末未分配利润为人民币 567.02 亿元。经董事会决议，公司 2025 年 1 证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为1,029,784,460千元，同比下降3.50%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为18,362,618千元，同比下降17.34%[29] - 2025年公司实现营业收入10,297.845亿元，同比减少3.50%[76] - 2025年公司实现净利润216.868亿元，同比减少19.91%[76] - 2025年基本每股收益为1.18元/股，同比下降19.18%[30] - 2025年加权平均净资产收益率为5.91%，同比减少1.78个百分点[30] - 公司2025年营业收入为1,029.78亿元，同比下降3.50%[81] - 2025年实现营业收入10,297.845亿元，利润总额269.330亿元[37] - 全年实现利润总额269.330亿元[63] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本为929.67亿元，同比下降2.92%[81] - 2025年销售费用为641.20亿元，同比下降6.20%[104] - 2025年管理费用为2013.83亿元，同比下降9.81%[104] - 2025年研发费用为2359.60亿元，同比下降8.23%[104] - 2025年财务费用为1097.16亿元，同比大幅增长38.07%[105] - 财务费用同比大幅增长38.07%至10.97亿元，主要因利息费用增加[81][84] - 2025年销售费用、管理费用合计265.503亿元，同比压降26.144亿元，降幅8.96%[64] - 公司严格执行人均标准、开支总额双管控，销售费用、管理费用超额完成年度压降目标[37] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额由负转正，为2,956,977千元，而2024年为-31,423,832千元[29] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额大幅转正，为82,713,598千元，扭转了前三季度的净流出状态[31] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流出31.42亿元转为净流入2.96亿元[81] - 2025年经营活动现金流量净额由负转正，为净流入29.57亿元，较上年同期增加3438.08亿元[113] 业务线表现：工程承包业务 - 工程承包业务收入为906.68亿元，同比下降2.64%，毛利率为8.30%，减少0.45个百分点[84][87] - 2025年工程承包业务营业收入为906,680,984千元，占总收入比重88.05%[154] - 工程承包产业新签合同额23,639.603亿元，同比增长1.52%[78] - 工程承包业务中，铁路新签合同额创“十四五”以来最好成绩，公路新签合同额逆势增长[43] - 铁路工程新签合同额3,116.226亿元，同比增长16.19%[80] - 公路新签合同额2,247.391亿元，逆势增长15.92%[62] - 城市轨道工程新签合同额566.689亿元，同比减少33.16%[80] - 矿山工程新签合同额2,264.772亿元，同比增长17.34%；电力工程新签合同额2,089.684亿元，同比增长18.21%[62] 业务线表现：规划设计咨询业务 - 规划设计咨询业务由4家拥有工程设计综合甲级资质的二级大型设计院和24家三级及以下专业设计院组成[44] 业务线表现：投资运营业务 - 投资运营业务设立战新产业基金，构建“储备一批、推进一批、落地一批”的阶梯式发展格局[45] 业务线表现：房地产开发业务 - 房地产开发业务聚焦北京、上海、广州、成都、西安、合肥、杭州等核心城市[46] - 房地产开发业务收入为66.56亿元，同比下降7.41%，利润总额由盈转亏，为-34.13亿元，同比下降370.11%[84][92] - 房地产开发产业新签合同额785.820亿元，同比减少19.55%[78] - 报告期内实现销售金额756.42亿元，销售面积557.7432万平方米[178] - 报告期内实现结转收入金额665.637亿元，结转面积554.6752万平方米[178] - 报告期末待结转面积为1828.7525万平方米[178] - 报告期内销售额排名前十的房地产项目总销售金额为756.42亿元人民币，总可供出售面积为1,201.12万平方米，报告期内已预售面积为557.75万平方米，平均售价为每平方米13，562元[179] - 报告期内获取7个房地产项目，权益总计容面积43.88万平方米，权益土地价款99.8亿元，平均溢价率12.51%[169] - 截至期末，公司建设用地总面积约4346万平方米，规划总建筑面积约13679万平方米[169] - 公司持有待开发土地面积合计739.3657万平方米，规划计容建筑面积合计1672.8955万平方米[171] - 报告期内完成房地产开发投资409.124亿元，其中西南区域投资195.86亿元（占比40.1%），长三角区域投资155.71亿元（占比26.01%）[172] - 分区域看，西南区域报告期实际投资额164.0589亿元，长三角区域106.4133亿元，珠三角区域61.9414亿元，环渤海区域75.5653亿元，其他区域1.1455亿元[173] - 分区域看，长三角地区项目报告期销售金额为220.05亿元人民币，西南区域为213.53亿元人民币，环渤海地区为197.20亿元人民币[179] - 总投资额前十项目中，雄安站枢纽片区2号地块报告期实际投资额最高，为3.9697亿元[177] - 总投资额前十项目中，中国铁建·苏州花语云萃华庭项目公司权益占比最低，为40%[177] 业务线表现：工业制造业务 - 工业制造产业形成装备制造、材料生产、混凝土PC构件生产三大业务体系[48] - 工业制造所属企业铁建重工成功入选工信部2025年度卓越级智能工厂[48] 业务线表现：物资物流及其他业务 - 物资物流及其他业务收入为74.63亿元，同比下降14.08%，但毛利率提升1.62个百分点至10.79%[84][94] 地区表现：境外业务 - 境外新签合同额3,633.398亿元，同比增长16.46%，占比提升至11.81%[62] - 全年实现营业收入10,297.845亿元，其中海外营业收入758.735亿元，同比增长15.14%，占比提升1.19个百分点[62] - 境外业务新签合同额3,633.398亿元，同比增长16.46%，占新签合同总额的11.81%[77] - 境外业务收入为75.87亿元，同比增长15.14%，但毛利率下降1.29个百分点至6.20%[84] 地区表现：境内业务细分 - 2025年基建工程营业收入为561,080,996千元，占总收入比重54.49%[154] - 2025年房屋建设营业收入为220,451,739千元，占总收入比重21.41%[154] - 2025年基建工程营业成本为517,980,156千元，占营业总成本比重55.72%[156] - 2025年房屋建设营业成本为202,213,572千元，占营业总成本比重21.75%[156] 新签合同与订单情况 - 2025年新签合同总额30,764.970亿元，完成年度计划的100.5%[37] - 全年新签合同总额30,764.970亿元，完成年度计划的100.50%[62] - 2025年公司新签合同总额30,764.970亿元，同比增长1.30%，完成年度计划的100.50%[77] - 基础设施建设项目新签合同额26,990.576亿元，同比增长2.03%，占新签合同总额的87.73%[79] - 新兴产业新签合同额286.949亿元，同比增长17.08%[78] - 报告期内累计新签项目8,671个，金额为26,990.576亿元人民币[150] - 报告期末在手订单总金额为45,059.662亿元人民币，其中已签未开工项目金额22,849.277亿元，在建未完工部分金额22,210.385亿元[151] - 2025年末在建项目总计11,741个，总金额达48,157.1784亿元人民币，其中基建工程占比最高，金额为35,140.195亿元[148] - 2025年竣工验收项目总计3,721个，总金额为7,295.4286亿元人民币，其中基建工程金额为5,077.9832亿元[145] 资产、负债与资本结构 - 2025年末总资产为2,083,825,209千元，同比增长11.86%[29] - 货币资金为1919.22亿元，占总资产比例9.21%，较上期增长3.35%[115] - 应收账款为2410.24亿元，占总资产比例11.57%，较上期增长17.71%[115] - 存货为2659.27亿元，占总资产比例12.76%，较上期下降7.06%[115] - 合同资产为3743.52亿元，占总资产比例17.96%，较上期增长22.84%[115] - 长期借款为3357.50亿元，占总资产比例16.11%，较上期大幅增长42.83%[116] - 应付账款为5913.88亿元，占总资产比例28.38%，较上期增长15.32%[116] - 境外资产为1120.74亿元，占总资产比例5.38%[118] - 应收账款周转日数从68天增加至87天[123] - 应付账款周转日数从191天增加至217天[123] - 金融资产总额为7394.26亿元，其中以摊余成本计量的金融资产为6998.26亿元[121] - 应付账款从2024年末的5,128.136亿元增长至2025年末的5,913.877亿元，增加785.741亿元[125]，账龄在1年以内的部分占绝大部分，为5,823.349亿元[126] - 预付款项及其他应收款从2024年末的889.354亿元增加至2025年末的940.766亿元，增加51.412亿元，上升5.78%[128] - 短期借款总额从2024年末的1,501.42693亿元增长至2025年末的1,688.69472亿元[131] - 长期借款总额从2024年末的2,350.6262亿元大幅增长至2025年末的3,357.50413亿元[134] - 应付债券总额从2024年末的523.21218亿元增长至2025年末的575.55686亿元[136] - 公司杠杆比率从2024年末的71%上升至2025年末的75%[137] 研发、创新与数字化 - 累计拥有专利43,536项[19] - 2025年新增授权专利6,732件，其中发明专利2,990件[39] - 新增授权专利6,732件，其中发明专利2,990件，发明占比达44.41%[67] - 铁建云链、铁建云租等平台交易额跃居建筑央企同类平台之首，法人集采率和线上采购率大幅提升[49] - 线上采购率91%，同比提升20个百分点[64] - 2025年研发投入总额为2365.54亿元，占营业收入比例为2.30%[107] 投资与金融资产 - 截至2025年12月31日，公司长期股权投资账面余额为1，493.325亿元人民币，较年初下降3.09%[183] - 其中，对合营企业股权投资为602.915亿元人民币，较年初下降6.73%；对联营企业投资为890.410亿元人民币，较年初下降0.46%[183] - 报告期内，以公允价值计量的金融资产期末总额为237.965亿元人民币，其中股票投资期末价值为25.002亿元人民币，债券投资期末价值为35.909亿元人民币[184] - 在具体证券投资中，对中国有色矿业（HK01258）的期末账面价值达到4.844亿元人民币，本期公允价值变动收益为3.123亿元人民币[186] - 对交通银行（601328）的期末账面价值为2.905亿元人民币，计入权益的累计公允价值变动为2.231亿元人民币[186] - 对中国东航（600115）的股票在本期已全部出售，出售金额为2.707亿元人民币[186] - 公司证券投资组合期末账面价值总额为71.53亿元，其中其他非流动金融资产类别账面价值为96.6亿元[187] - 公司持有的私募基金投资总额为93.82亿元，期末账面价值为93.15亿元，报告期内实现损益1.96亿元[188][189] - 公司对时代电气（688187）的股权投资期末账面价值为49.28亿元，占证券投资组合账面价值的68.9%[187] - 公司对铜陵有色（000630）的股权投资期末账面价值为40.04亿元，占证券投资组合账面价值的56.0%[187] - 公司对泰升集团（HK00687）的股权投资出现亏损，期末账面价值为-30.39亿元[187] - 公司持有的最大单笔私募基金投资为济南嘉岳交通投资发展合伙企业，投资额35.50亿元，报告期损益1.24亿元[188] - 公司其他债权投资规模巨大，期末账面价值达359.09亿元[187] - 公司对青岛地铁四号线投资基金投资9.17亿元，持股25%，报告期损益3720.1万元[188] - 公司对广西交投二十壹期交通建设投资基金投资10.36亿元，持股7%[188] - 公司私募基金投资报告期总损益为1.96亿元，主要来自济南嘉岳（1.24亿元）和青岛地铁四号线（3720.1万元）等项目[188][189] - 所属子公司资本集团牵头发行4单持有型ABS、总规模45.334亿元，引入权益资本超30亿元[64] 子公司表现 - 主要子公司中国铁建房地产集团有限公司报告期内净利润为亏损31.3471亿元[192] - 主要子公司中铁十一局集团有限公司净利润最高，为20.49967亿元，占披露子公司净利润总额的显著部分[191] - 主要子公司中国铁建投资集团有限公司总资产规模最大，达2292.37548亿元[193] - 主要子公司中国铁建电气化局集团有限公司净资产收益率表现突出，净利润142.749亿元，基于净资产157.41265亿元计算[192] - 主要子公司中国铁建财务有限公司营业利润率极高，营业利润11.83436亿元，营业收入26.73634亿元[193] 利润分配与股东回报 - 公司2025年母公司实现净利润118.01亿元[8] - 公司2025年度拟每10股派发现金红利3.00元（含税），共计分配利润40.74亿元，占当年合并报表归属于上市公司普通股股东可供分配利润的25.50%[8] - 公司2025年年初母公司未分配利润为513.64亿元，年末母公司可供分配利润为567.02亿元[8] - 公司2024年度现金分红为40.74亿元[8] - 公司2025年度分配其他权益工具持有人利息23.90亿元[8] - 公司以2025年12月31日总股本13,579,541,500股为基数进行利润分配[8] 行业地位与资质 - 公司2025年《财富》“世界500强企业”排名第51位[18] - 公司业务经营范围遍及150个国家和地区[18] - 公司具备完整的行业产业链，涵盖工程承包、规划设计咨询、投资运营、房地产开发、工业制造等业务[18] - 截至报告期末，公司共拥有各类建筑业企业资质3,139项，其中总承包特级资质109项、一级资质453项[153] 运营效率与成本结构 - 公司总成本构成中，人工费占31.08%，材料费占41.72%，机械使用费占10.49%[97] - 前五名客户销售额为2254.33亿元，占年度销售总额的21.89%[99] - 前五名供应商采购额为60.29亿元，占年度采购总额的0.65%[100] - 最大单一客户中国国家铁路集团有限公司销售额为2058.41亿元，占年度销售总额的19.99%[102] 其他财务数据 - 2025年非经常性损益合计为2,364,861千元，主要来源于非流动性资产处置损益1,828,474千元[32][33] - 2025年第四季度营业收入最高，为301,381,213千元，但归属于上市公司股东的净利润最低，为3,551,352千元[31] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为-324,049千元[34] - 资产减值损失为-38.08亿元，同比增加25.35%，主要因对房地产开发产品等计提损失准备[81][84] - 2025年资本开支为4082.74亿元，同比增长6.46%[110] 质量、安全与社会责任 - 2025年公司累计荣获国家级QC小组活动成果奖343项，104个班组获质量信得过班组建设成果奖[160] - 2025年公司共有12项工程获中国建设工程鲁班奖，11项工程获国家优质工程奖[161] - 公司预置126个项目、6,986名专兼职救援队员、2,769台套设备纳入应急管理部抢险力量，全年参与抢险救灾321次[166] 房地产出租业务 - 报告期内房地产出租业务的可供出租面积为109.59万平方米，实现租金总收入3.74亿元人民币，占集团房地产板块营业收入的0.56%[

独立董事评估 - 公司对2025年度任职独立董事独立性进行评估[1] - 马传景等4位独立董事符合独立性要求[1] 核查意见 - 董事会出具核查意见日期为2026年3月30日[2]

报告与说明会安排 - 公司将于2026年3月31日发布2025年年度报告[7] - 2026年4月1日14:00 - 15:00联合铁建重工举行2025年年度业绩暨现金分红说明会[7] 说明会相关信息 - 地点为上海证券交易所上证路演中心[8] - 方式为上证路演中心网络互动[8] 投资者参与 - 2026年3月25日至3月31日16:00前可预征集提问[8] - 2026年4月1日14:00 - 15:00可在线参与说明会[11]

业绩说明会安排 - 联合铁建重工于2026年4月1日14:00 - 15:00举行2025年年度业绩暨现金分红说明会[2][3][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[2][5] 报告与提问 - 2026年3月31日发布2025年年度报告[2] - 2026年3月25日至3月31日16:00前可预征集提问[2][6][7] - 可通过上证路演中心网站或公司邮箱ir@crcc.cn提问[2][6][7] 其他信息 - 参加人员含董事长等[5] - 联系部门为董事会办公室，电话010 - 52688600，邮箱ir@crcc.cn[8] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] - 公告发布于2026年3月24日[10]

核心观点 报告的核心观点是，在美以伊冲突升级、市场深度调整的背景下，建议沿三条主线布局建筑装饰行业：1) **科技主线**，重点关注受益于国内存储资本开支提速的洁净室板块；2) **防御主线**，布局低估值、高股息品种；3) **安全主线**，关注油气资本开支提升及能源自主可控（核电、算电协同、绿色氢氨醇）带来的投资机会[1][6][14][15]。 一、科技主线：国内存储CAPEX提速与洁净室投资机会 - **半导体扩产景气度高**：AI浪潮下芯片持续短缺，国内及海外存储与晶圆代工资本开支景气度提升[6][14]。国内存储厂商扩产有望提速，长江存储武汉三期建设已进入洁净厂房设备安装阶段，比原计划提前一年；长鑫科技IPO拟募资295亿元用于技术升级与扩产项目[16]。 - **洁净室需求紧迫**：在原厂产能挤压、良率爬坡与设备落地加速的背景下，洁净室成为最先制约扩产落地的物理容量，供给保持紧缺[16][55]。全球半导体扩产持续，例如美光以18亿美元收购力积电铜锣P5厂区，获得约30万平方英尺300mm独立无尘室[55][56]。 - **重点受益标的**：**柏诚股份**与中芯国际、长鑫科技、长江存储、华虹半导体等建立了长期稳定合作关系，处于国内存储扩产链条的核心受益位置，预计其新签订单将放量、营收结转将提速[6][16]。报告预计柏诚股份2026-2027年归母净利润分别为4.13亿元和6.04亿元[6][16]。同时推荐**深桑达A**[6][58]。 二、防御主线：低估值与高股息品种 - **行业开工率逐步恢复**：截至2026年3月18日（农历正月三十），全国工地复工率为62%，环比提升19.5个百分点；劳务上工率为61.7%，环比提升17.8个百分点；资金到位率为50.7%，环比提升7.9个百分点[21][22]。 - **关注高股息防御品种**：建议关注前期超跌、目前股息率较高的公司，包括：中材国际（股息率4.5%）、中国建筑（股息率5.5%）、中国铁建H（股息率6.4%）、中国交通建设H（股息率6.9%）、中石化炼化工程H（股息率6.4%）[6][22][24]。这些公司大多有明确的现金分红承诺[6][22]。 三、安全主线：油气资本开支与能源自主可控 - **油价与化工品价格大幅上涨**：截至2026年3月，布伦特原油价格达103.12美元/桶，较2026年1月的60.74美元/桶上涨69.8%[26][32]。主要化工品价格也普遍回升，例如甲醇价格上涨41.2%，乙二醇价格上涨35.4%，正丙醇价格上涨48.1%，丙烯酸异辛酯价格上涨73.1%[26][28][30][34]。 - **关注煤化工及海上油气模块**：油价中枢上移带动全球油气资本开支景气度提升[6][26]。 - **煤化工板块**：关注**东华科技**（30万吨煤制乙二醇项目进入试生产）、**中国化学**（20万吨己二腈装置已投产）、**三维化学**（具备10万吨正丙醇及5万吨异辛酸产能）[6][26][42][45]。 - **海上油气模块**：推荐**利柏特**（受益于全球FPSO投资加速），关注**博迈科**（2025年累计新签FPSO合同订单21-27亿元）[6][47]。 - **能源自主可控持续推进**： - **核电**：中国加入《三倍核能宣言》，目标2050年全球核电装机提升至2020年（约400GW）的三倍，即1200GW[47][48]。推荐**利柏特**[6][47]。 - **算电协同**：推荐**中国电建**、**中国能建**，关注**中国通信服务**[6][47]。 - **绿色氢氨醇**：2026年3月16日多部门联合发布氢能综合应用试点政策，补贴逻辑向应用端倾斜[48][49][50]。推荐**中国能建**、**华电科工**[6][47]。 四、每周行业动态追踪 - **煤化工项目稳步推进**：新疆准东80万吨煤制烯烃项目、国能新疆化工流化床甲烷化示范项目、宁夏500万吨乙二醇项目、国家能源集团哈密400万吨煤制油项目等多个大型煤化工项目招标、中标及建设进展持续推进[52][53]。 - **半导体洁净室维持高景气**：国内方面，中芯国际国内首条18A晶圆线量产，总投资超2000亿元；华虹完成7nm制造技术开发[6][55][56]。海外方面，特斯拉宣布启动TeraFab芯片工厂，最终产能规划达100万片/月[55][56]。全球成熟制程晶圆代工厂（如联电、力积电、晶合集成）已确立涨价潮，最快4月起调升报价，幅度最高达一成[56]。

债券发行 - 公司获证监会注册，可发不超300亿公司债券[6] - 2026年科技创新可续期公司债券（第一期）发行不超30亿[7] - 品种一发行20亿，票面利率2.27%，认购倍数3.16倍[7] - 品种二发行10亿，票面利率2.65%，认购倍数1.68倍[7] - 债券发行于2026年3月20日结束[7] 认购情况 - 公司关联方未参与本期债券认购[8] - 中信证券及关联方获配3.7亿[8] - 中信建投及关联方获配4亿[8] - 国泰海通及关联方获配1.1亿[8] - 中金、东方、中泰证券及关联方分别获配2.5亿、2.5亿、2亿[9]

董事会成员 - 执行董事戴和根、裴岷山、陈志强[4][5] - 非执行董事郜烈阳[4][5] - 独立非执行董事马传景、解国光、钱伟伦、王俊[4][5] - 职工董事朱霖[4][5] 董事会委员会 - 设立审计与风险管理、薪酬与考核、提名、战略与投资4个委员会[6] 委员会任职 - 戴和根任战略与投资委员会主席[7] - 郜烈阳任多委员会成员[7] - 马传景任多委员会主席及成员[7] - 解国光任多委员会主席及成员[7] - 钱伟伦、王俊任薪酬与考核、提名委员会成员[7] - 朱霖任提名委员会成员[7]

股东会信息 - 2026年3月20日公司召开第一次临时股东会[3] - 出席股东及代理人持股7,020,297,059股，占比51.6976%[4] - 可投票股东持股总数13,579,541,500股[4] 董事选举 - 增补裴岷山、陳志明为执行董事议案高票通过[5] - 二人获选为第六届董事会执行董事[7] - 任期自临时股东会通过之日起[7] 其他 - 律师事务所认为股东会程序合法有效[6] - 截至公告日董事会成员包括戴和根等[9]

董事会成员 - 执行董事有戴和根、裴岷山、陈志强[4][5] - 非执行董事为郜烈阳[4][5] - 独立非执行董事是马传景、解国光、钱伟伦、王俊[4][5] - 职工董事是朱霖[4][5] 董事会委员会 - 设立审计与风险管理等4个委员会[6] 委员会任职 - 戴和根任战略与投资委员会主席[7] - 郜烈阳任多委员会成员[7] - 马传景任多委员会职务[7] - 解国光任多委员会职务[7] - 钱伟伦、王俊、朱霖任提名委员会成员[7]