银行板块市场表现 - 农业银行A股股价收报7.52元 单日大涨5.17% 盘中最高触及7.55元创历史新高 H股同步上涨2.07%至5.43港元 [1] - 农业银行总市值达2.55万亿元 首次超越工商银行的2.49万亿元 登顶银行板块总市值榜首 一月内实现流通市值和总市值两次超越 [1] - 银行板块24家上市银行股价收涨 邮储银行和中信银行分别上涨2.90%和2.17% 工商银行、中国银行及常熟农商行涨幅均超1% [1] 农业银行业绩与行业地位 - 农业银行年内A股股价涨幅达47.15% 居A股上市银行板块首位 [2] - 2025年上半年营业收入3699.37亿元 归母净利润1395.10亿元 同比分别增长0.8%和2.7% [2] - 为四大行中唯一保持净利润正增长机构 国有六大行中归母净利润增速最高 [2] - 工商银行以4270.92亿元营收和1681.03亿元归母净利润稳居商业银行首位 但归母净利润同比下降1.4% [2]

市场整体表现 - A股主要指数普遍下跌 沪指跌1.25%至3765.88点 深证成指跌2.83%至12118.7点 创业板指跌4.25%至2776.25点 科创50指数跌逾6% [2] - 沪深北三市成交额达25823亿元 较前一日增加1862亿元 [2] - 港股同步下挫 恒生科技指数一度跌超2% [2] 金融板块表现 - 券商板块尾盘企稳回升 太平洋涨停 华林证券涨近6% 国盛金控与国海证券涨逾2% [5][6] - 银行板块表现强势 农业银行涨超5%续创历史新高 邮储银行涨近3%同步创新高 工商银行与中国银行涨超1% [8][9] - 农业银行总市值超越工商银行 晋升为市值最大银行 [9] - 2025年上半年上市券商扣非净利润948.46亿元 同比增长52.9% [7] - 上市银行合计营业收入2.92万亿元 同比增长约1% 归母净利润1.1万亿元 同比增长0.8% [9] 消费板块表现 - 食品饮料板块强势拉升 润普食品与欢乐家涨停 盖世食品涨超16% 安记食品与惠发食品涨停 [12][13] - 零售板块同步走强 汇嘉时代、国芳集团、百大集团、国光连锁等多股涨停 [13] - 消费领域呈现三大趋势主线：回归理性消费、快乐生活消费、技术进步催生的新消费方向 [14] 科技板块表现 - 半导体板块领跌 寒武纪大跌超14% 海光信息、华虹公司、敏芯股份等跌超10% [16][17] - CPO概念大幅下挫 新易盛、天孚通信、太辰光等跌超15% 中际旭创跌逾13% [17] - 寒武纪近5个交易日累计跌超24% 公司预计2025年营收50-70亿元 [18] - 源杰科技自8月4日至9月3日累计涨近80% 公司提示光芯片行业存在需求波动风险 [18]

股份信息 - 截至2025年8月31日，公司H股法定/注册股份30,738,823,096股，面值1元，股本30,738,823,096元，本月无变动[1] - 截至2025年8月31日，公司A股法定/注册股份319,244,210,777股，面值1元，股本319,244,210,777元，本月无变动[1] - 截至2025年8月31日，公司H股、A股、两种优先股已发行股份本月均无变动[2][3] 优先股转换 - 截至2025年8月31日，可强制转换优先股上月底已发行总额80,000,000,000元，本月已换股，月底总额不变[5] - 截至2025年8月31日，可强制转换优先股月底可能发行或转让32,520,325,203股A股[5] 股份增减 - 本月内公司普通股A已发行股份、库存股份总额增减为0股[8]

市场整体表现 - A股主要指数普遍下跌 沪指跌1.25%至3765.88点 深证成指跌2.83%至12118.7点 创业板指跌4.25%至2776.25点 科创50指数跌逾6% 北证50指数跌0.8% [1] - 沪深北三市合计成交25823亿元 较前一日增加1862亿元 [1] - 港股同步下挫 恒生科技指数一度跌超2% [1] 行业板块分化 - 半导体板块领跌 寒武纪大跌超14% 海光信息、华虹公司、敏芯股份等跌超10% [2] - CPO概念大幅下挫 新易盛、天孚通信、太辰光等跌超15% 中际旭创跌逾13% [2][13] - 食品饮料与零售板块强势拉升 润普食品、欢乐家、百大集团、国光连锁等涨停 [2][9] - 金融板块尾盘异动 券商板块中太平洋涨停 华林证券涨近6% 银行板块中农业银行涨超5%创历史新高 [2][3][5] 金融板块具体表现 - 44家上市券商2025上半年实现扣非净利润948.46亿元 同比增长52.9% [4] - 农业银行总市值（A+H股）超越工商银行 晋升为新"宇宙行" [2][6] - 上市银行2025年上半年合计营业收入2.92万亿元 同比增长约1% 归母净利润1.1万亿元 同比增长0.8% [6] 消费板块驱动因素 - 消费领域呈现三大趋势主线：品质升级与消费平替并行、为精神满足感付费、技术进步催生的新消费方向 [10][11] - 政策端推出生育补贴、消费贷贴息等措施 有利于释放居民消费潜力 [10] 科技板块风险警示 - 寒武纪近5个交易日累计跌超24% 公司预计2025年全年营业收入50亿元至70亿元 [14] - 源杰科技提示光芯片行业需求受下游电信及数据中心市场影响 若需求不及预期将导致业绩波动 [14]

投资收益规模 - 工商银行、建设银行、农业银行和招商银行4家银行上半年投资收益均超200亿元 其中工商银行以328.85亿元居首 [2] - 13家银行上半年投资收益超过100亿元 包括邮储银行197.50亿元、兴业银行182.97亿元、中国银行159.83亿元等 [2][4] 投资收益增速 - 建设银行投资收益同比增速达217.29% 实现279.12亿元 增速领跑上市银行 [2][3][4] - 多家城商行实现翻倍增长 长沙银行增速118.82% 郑州银行111.10% 紫金银行95.41% 青岛银行93.93% [3] - 部分银行投资收益同比下降 兴业银行降16.93% 中国银行降14.72% 交通银行降13.83% [5] 投资收益营收贡献度 - 国有大行投资收益占营收比重较低 工商银行7.70% 建设银行7.08% 农业银行6.26% 中国银行仅4.86% [6] - 城农商行投资收益营收占比显著更高 上海银行达39.14% 江阴银行36.72% 苏农银行36.50% 张家港行33.28% [6] 投资收益来源分析 - 投资收益增长主要源于债券投资已实现收益增加 工行其他非利息收益464.96亿元中投资收益增加73.52亿元 [4] - 多家银行通过债券止盈操作锁定收益 青岛银行实现15.10亿元投资收益主要来自债券止盈操作 [8] - 建行公允价值变动损失26.18亿元 主要因权益类投资和债券投资重估收益减少 [8][9] 债券市场环境与投资策略 - 债市呈现宽幅震荡特征 十年期国债震荡区间达30个BP 增加投资难度 [10] - 招商银行保持30%债券投资占比 采取逢高配置和波段操作策略 [10] - 浙商银行认为债券仍具性价比 计划加强灵活交易并优化持仓结构 [11] 银行资产配置动向 - 建行加大国债和地方政府债认购力度 金融投资较上年末增加1.09万亿元 增幅10.17% [5] - 城商行和农商行可直接参与美债投资 部分机构在低利率环境下考虑美债市场转型 [2] 投资收益可持续性 - 去年债券收益率下行积累的浮盈已通过集中卖出实现账面兑现 老券浮盈恐已兑现完毕 [7] - 长沙银行公允价值变动收益同比下降150.18% 主要因债券投资账面浮盈减少 [8] - 资产荒背景下银行适配稳健资产有限 高收益可持续性面临挑战 [7]

公司股价表现 - 农业银行A股单日涨幅达5.17% 创2023年5月以来近两年新高 [1] - 年内总市值累计增长7219亿元 增长规模位居A股第一 [1] 市值排名变化 - 总市值升至2.55万亿元 首次超越工商银行的2.49万亿元 [1] - 自8月6日起稳居A股市值榜首并持续领跑 [1]

零售业务增长分化 - 六大行零售业务齐头并进 个人消费贷和经营贷均实现明显增长 建设银行个人经营贷款增幅20.38% 个人消费贷款增幅16.35% 工商银行个人消费贷款增长10.2% 农业银行个人经营贷增加17.2% 个人消费贷增加8.5% 交通银行个人经营贷增长6.5% 个人消费贷增加16.82% [1][4] - 股份行个贷增长疲弱 光大银行个人消费贷款增长5% 但个人经营贷和信用卡均为负增长 招商银行零售贷款余额36,781.88亿元 较上年末仅增长0.92% 中信银行个贷（不含信用卡）增长0.82% 平安银行个人贷款总额下降2.3% [5] - 城商行零售业务表现最为疲弱 杭州银行个贷总额减少64.70亿元 降幅2.12% 青岛银行个贷总额降幅达3.2% [6] 不良风险判断分歧 - 部分银行高管认为零售不良拐点已现 平安银行行长表示零售贷款不良生成拐点已至 浦发银行副行长称信用卡不良拐点已至 [1] - 更多银行认为风险上升趋势未见拐点 招商银行副行长坦言零售贷款风险上升趋势未见拐点 杭州银行副行长表示大零售整体风险上升趋势有所减缓但拐点尚未出现 [1] 中小银行面临挑战 - 大行全线出击对中小银行形成明显压力 贷款贴息政策实施后中小银行在经营贷和消费贷增量难有突破 信用卡业务空间非常有限 [3] - 中小银行采取差异化策略应对 通过加大外部合作渠道提高消费贷增长 开发地方国企和公务员客群的专属消费贷产品 与地方国企房企合作加大房贷增量 [7][8] 未来业务发展重点 - 大行将继续深耕个人消费贷和经营贷 建设银行明确表示将优化流程提升体验 推动个人消费贷款与经营贷款稳定增长 [4][8] - 股份行聚焦高质量资产组织 平安银行重点发展基石类贷款、中收益贷款和汽车金融业务 招商银行重点加强信用卡贷款、零售小微、消费贷款和住房贷款 [8] - 城商行主攻房贷业务 青岛银行表示将积极满足个人客户刚需和改善性住房贷款需求 杭州银行虽未入选贴息政策名单 但仍将消费贷和经营贷作为主战场并向地方政府争取类似贴息政策 [8][9] 区域市场影响因素 - 房地产成交情况直接影响零售业务表现 上半年杭州二手房市场成交48,926套 同比上涨13% 创近4年同期新高 [6] - 大行通过做大规模稀释不良比率 中小银行则加大出售和处置零售不良为新增腾挪资源空间 [2]

板块表现 - 国有大型银行板块单日上涨2.83%，显著跑赢大盘，上证指数下跌1.25%，深证成指下跌2.83% [1] - 农业银行领涨板块，单日涨幅达5.17%，收盘价7.52元，成交961.63万手，成交额70.23亿元 [1] - 邮储银行涨幅2.9%，工商银行涨幅1.34%，中国银行涨幅1.26%，交通银行涨幅0.83%，建设银行涨幅0.77% [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入23.67亿元，游资资金净流出9.47亿元，散户资金净流出14.19亿元 [1] - 农业银行主力净流入14.7亿元，占比20.93%，游资净流出6.73亿元，散户净流出7.97亿元 [2] - 工商银行主力净流入2.77亿元，邮储银行主力净流入2.47亿元，中国银行主力净流入2.47亿元，交通银行主力净流入1.75亿元 [2] - 建设银行主力资金净流出4925.14万元，是板块中唯一主力资金流出的个股 [2] 个股成交情况 - 农业银行成交额70.23亿元居首，工商银行成交65.23亿元，中国银行成交36.05亿元 [1] - 邮储银行成交20.05亿元，交通银行成交19.96亿元，建设银行成交17.94亿元 [1] - 农业银行成交量961.63万手为板块最高，工商银行成交量876.01万手，中国银行成交量652.99万手 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01288 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 30,738,823,096 | RMB | | 1 | RMB | | 30,738,823,096 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 30,738,823,096 | RMB | | 1 | RMB | | 30,738,823,096 | 第 1 頁 共 11 頁 v 1.1.1 FF301 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國農業 ...

市值表现 - 农业银行A股股价单日涨幅超过5%并创历史新高 [2] - 农业银行A+H总市值达到2.55万亿元人民币 首次超越工商银行的2.49万亿元人民币 [2] - 农业银行年内股价累计涨幅达47.15% 位居银行板块首位 远超工商银行13.54%的涨幅 [2] 财务业绩 - 农业银行上半年营业收入3699亿元人民币 同比增长0.85% [2] - 农业银行归母净利润1395亿元人民币 同比增长2.66% 为四大行中唯一实现利润正增长的银行 [2] - 工商银行上半年营业收入4271亿元人民币仍居行业首位 但归母净利润1681亿元人民币同比下滑1.39% [2] 市场地位变化 - 农业银行在不到一个月内先后实现A股流通市值和总市值对工商银行的超越 [2] - 工商银行营收规模保持领先但净利润增速落后农业银行超过4个百分点 [2]