行业观点 - 农业银行副行长林立表示，未来2至3年商业银行的分水岭在于其风险管理能力 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 多重监管指标构成银行配置行为的“藩篱”，银行在这些“藩篱”内的“抉择”决定其资产配置结构，基于“宏观审慎 + 微观约束”的监管框架及核心指标拆解可理解银行机构行为 [1] 根据相关目录分别进行总结 藩篱之内：监管约束如何决定银行的债市选择 - 银行配置盘在债市中处于“压舱石”地位，规模上截至 2026 年 2 月末，商业银行在银行间市场配债规模 82.16 万亿，占比第一且以利率债为主；行为上具有逆周期特征，平抑市场波动；监管上资本占用和流动性指标约束使银行成为利率债天然买家 [2][17][18] - 商业银行监管包括宏观审慎和微观约束，需厘清“监管指标→配置行为”传导路径，监管指标主要有宏观审慎评估体系（MPA）、利率风险指标（ΔEVE/NII）、流动性风险指标（LCR/NSFR）以及资本充足率等，央行负责宏观审慎管理，金监总局负责微观审慎与行为监管 [24] 央行 MPA：从广义信贷到债券配置 - MPA 核心目标是逆周期调控，从总量、结构与时点三个维度重塑银行配债行为，使银行配债呈现“额度受制于信贷、品种集中于利率、节奏受困于季末”特征 [4][29] - MPA 指标体系涵盖七个方面、14 个指标，考核结果分 A、B、C 三档，资本和杠杆情况、定价行为项有一票否决项 [30] - MPA 对银行配债有三条传导路径：广义信贷增速约束使债券配置额度受限；资本充足率约束使银行风险偏好下降、资本工具供给增加；流动性指标约束导致季末资金脉冲和期限偏好固化 [5][32][34] 金监体系下银行风险监管的三重约束 - 金监体系聚焦微观审慎监管，通过资本充足率、流动性风险管理和银行账簿利率风险三大支柱塑造银行资产配置行为 [36] - 资本充足率约束方面，银行根据风险权重进行债券配置比价，投资优先级为国债、政金债＞地方政府债＞普信债、商金债＞二级债＞永续债，资本监管对银行资产配置有压缩高权重资产、影响业务资质与资产结构、催生资本工具供给三条传导路径 [7][44][45] - 流动性风险指标以 LCR 和 NSFR 为支柱，LCR 影响银行券种偏好，LCR 指标压力大的银行倾向增持利率债；NSFR 约束银行对高 RSF 系数债券的配置意愿，鼓励银行多配现金、利率债等；流动性指标使季末效应显著、期限偏好固化、不同类型银行结构性分化 [47][51][56] - 利率风险监管指标中，ΔEVE 衡量银行资产负债净现值最大损失，ΔNII 衡量利率变动对净利息收入的影响，二者共同制约银行配置久期，大行倾向“买短卖长” [58][59][60] - 金监体系下银行风险监管三重约束使债券配置结构向利率债集中，长久期配置受制约，季末波动加剧、非银承接压力上升 [9][60][61]

农业银行2025年人工智能应用成果与规划 - 公司正把握人工智能技术发展浪潮，专门设立智慧银行建设办公室统筹推进，明确以智能体应用为抓手、以项目需求为牵引，持续完善“AI+”能力体系，着力推动AI的智能化、普惠化应用 [1] 产品服务创新提速 - 加快数智化产品研发，推出面向无人机操作人员的“飞手贷”、科技金融信贷产品“科捷贷”等新产品，加大对三农、普惠的支持力度 [1] - 线上信贷业务规模显著提升，截至2025年末，“农银e贷”余额达6.8万亿元，较上年末增长18.7% [1] - 持续提升线上服务质效，个人手机银行移动端月活数保持同业领先，焕新上线“普惠e站5.0”，建成覆盖多渠道的普惠线上营业厅，AI赋能有效带动客户经营规模提升 [1] 智能风控效果显现 - 信用风险管理方面强化准入管控，开展现场加远程贷前调查，深化GPS定位、图像信息自动识别比对、生成式AI等先进技术应用，加强对真人真事真景的多维验证 [2] - 不断优化覆盖集团客户、大中型法人、小微个贷、农贷等五类客群的风控模型体系，有效识别客户潜在风险，高效实现批量处置 [2] - 建设并完善智能化处置平台，推动不良贷款快速合规处置，AI在赋能反电诈、反洗钱等方面的应用质效也明显提升 [2] AI赋能减负力度加大 - 智能客服领域深化生成式AI应用，推广知识随行、智能填单等功能，将一线坐席平均通话时长从207秒缩短至176秒，有效减轻工作负担 [2] - 加快智能化调查审查报告模板建设，报告数据自动生成比例超70%，覆盖小微授用信、集团授信等十大类业务，大幅减少基层信贷人员手工撰写工作量 [2] - 企业级AI数字人“一明”可为一线员工提供智能问答、营销辅助、消保合规等全流程辅助功能 [2] AI基础支撑不断夯实 - 公司将AI应用作为系统工程统筹推进，绘制AI应用蓝图、编制AI能力地图，打造“农银智+”平台 [3] - 稳步推进算力、工具、门户等能力建设，成功部署多个业界主流大模型，建立覆盖多类型、多尺寸、多模态的模型矩阵，为AI规模化应用提供有力支撑 [3] 下一步规划 - 公司将继续全力实施智慧银行建设，借助科技加持，持续提升金融服务的精准性、便捷性和普惠性 [3]

核心财务表现 - 公司净利润为2920亿元人民币，同比增长3.3% [1] - 公司营业收入为7253亿元人民币，同比增长2.1% [1] - 公司净利润与营业收入延续“双正增长”态势 [1] 资产质量与风险抵补 - 公司不良贷款率为1.27%，较上年末下降3个基点 [1] - 公司逾期贷款率为1.25%，低于不良贷款率，显示资产质量认定标准严格 [1] - 公司贷款拨备余额保持在万亿元以上，拨备覆盖率为292.55%，风险抵补能力较强 [1] 资产规模与结构 - 公司总资产规模达48.8万亿元人民币 [1] - 公司贷款总额为27.13万亿元人民币，较上年新增2.23万亿元人民币 [1] - 公司金融投资规模为16.3万亿元人民币，较上年新增2.47万亿元人民币 [1] 存款业务表现 - 公司全口径客户存款余额为38.69万亿元人民币，较上年新增3.71万亿元人民币 [1] - 公司存款稳定性不断提升，本外币存款偏离度为0.58%，为可比同业最优且唯一连续7个季度低于3% [1]

2025年业绩与经营韧性 - 2025年全行财务增长保持较强韧性，呈现稳中向好的巩固态势 [1] - 营业收入连续两年正增长，净利润增速逐年提升，净利润增速已连续六年领先可比同业 [1] - 营业收入率先恢复并创出历史新高，在高基数上实现持续增长，展现“红利加成长”市场特征 [1] 2026年开局表现与业绩展望 - 2026年前两个月业务延续稳中向好态势，为全年业绩奠定坚实基础 [3] - 前两个月实体贷款增加1.1万亿元，实现同比多增 [3] - 息差企稳趋势明显，利息净收入增速同比转正，有望在一季度迎来拐点 [3] - 营业收入继续向好的态势明显，管理层对2026年实现更好经营业绩充满信心 [3][5] 主要增长驱动因素与战略举措 - 推动巩固利息净收入增速转正，加强量价协同管理 [3] - 规模方面：深挖有效信贷需求，加大实体贷款投放，持续调优资产结构，推动生息资产总量结构协调发展 [3] - 息差方面：加强精细化定价管理，提升资产边际收益，夯实客户基础，做好低成本稳定性资金组织，灵活安排主动负债，推动存款成本进一步下降 [3] - 积极拓展非息收入增长空间 [3] - 把握提振消费政策与资本市场改革发展机遇，加大财富管理等产品服务供给，提升中间业务价值贡献 [3] - 加强综合化经营前瞻，研判市场走势，动态优化投资交易策略和大类资产配置，力争保持较好其他非息收入水平 [3] - 管控好风险和成本，统筹发展与安全 [4] - 持续抓好重点领域信用风险防控，严控预期和新发生不良，稳住资产质量，减少风险成本消耗 [4] - 加强集约化和精细化管理，压降非紧急非必要开支，努力以更优成本实现更高收益 [4] 未来战略方向 - 保持战略定力，持续优化金融服务，更好统筹量价显效 [5] - 深入推进增收节支、降本增效，努力将当前良好发展态势延续下去，对2026年经营前景充满信心 [5]

文章核心观点 - 农业银行管理层认为，未来2-3年商业银行发展的分水岭在于风险管理能力的差异化，做好风险管理对银行发展至关重要 [1] - 农业银行2025年资产质量指标表现优异，不良贷款率下降，拨备覆盖率高，风险抵补能力强 [1] - 农业银行将“防控风险”作为永恒主题，通过“五个突出”和强化集团一体化管控来确保资产质量稳定 [1] - 农业银行在普惠零售业务的风险管控上，采取了构建分层营销体系、坚持小额化思路、以客户家庭为中心统一授信等六方面具体措施 [2][3] 农业银行2025年资产质量与风险抵补能力 - 2025年不良贷款率为1.27%，较年初下降3个基点 [1] - 逾期贷款率为1.25%，保持可比同业最优水平，且低于不良贷款率，显示资产质量认定标准严格 [1] - 贷款拨备余额保持在1万亿元以上 [1] - 拨备覆盖率达到292.55%，拨备余额和拨备覆盖率均居可比同业首位，风险抵补能力强 [1] 农业银行整体风险管理理念与框架 - 强调风险管理能力是未来商业银行发展的关键分水岭，因为产品、服务乃至AI应用可能同质化，但风险管理差异化客观存在 [1] - 始终将“防控风险”作为金融工作的永恒主题，围绕“控新增、降存量、强基础”开展工作 [1] - 重点抓好“五个突出”：突出审慎稳健经营、突出系统观念、突出发展质效、突出问题导向、突出底线思维 [1] - 通过强化集团一体化管控，不断提升前瞻防险、主动控险、精准化险能力 [1] 普惠零售业务风险管控的具体措施 - **构建分层营销体系**：通过总行省行顶层设计、市行分行沙盘作业、支行网点模板营销，聚焦地方特色与产业集群，绘制金融生态图谱，实现主动、批量、源头获客 [2] - **坚持小额化思路**：遵循额度与需求匹配、扩面与提质并举原则，通过小额、分散、适度的业务控制整体风险在大数法则容忍度内 [2] - **以客户家庭为中心统一授信**：对同一家庭经营主体名下的小微企业法人、企业主个人及近亲属，以及各类业务进行统筹管理，防范重复授信和超额用信风险 [2] - **线上线下融合优化办贷**：借助数据模型但不过度依赖，坚持见人见事实地调查，推广现场加远程作业模式，并引入外部数据进行交叉验证，确保业务真实性 [2] - **加强流程制约构建新机制**：坚持审贷分离、岗位制约，对线上贷款按金额大小做实审核分离，并用人干预弥补模型不足，坚决杜绝中介介入信贷业务 [3] - **强化科技赋能拓展风控能力**：运用OCR识别、GPS定位、AI智能识别等技术提升反假能力，依托大数据建模优化贷前贷中贷后风控模型，精准识别裸贷、职业背债人等风险 [3] 科技工具在风险管控中的应用 - 推出农行版“龙虾”工具，用于自动加工分析数据并智能生成尽调报告，旨在使办贷流程更便捷、高效、安全 [3]

文章核心观点 农业银行在2025年（“十四五”收官之年）业务经营稳中有进、稳中向好，全面完成“十四五”规划目标任务，在服务“三农”、实体经济、客户拓展、科技创新及风险防控等方面均取得新进展，为“十五五”开局奠定基础 [1][2][9][10][11][18] 业务经营与战略主线 - 公司坚持以“防风险、促高质量发展”为工作主线，统筹金融服务、改革创新与风险防控，综合实力持续提升，经营韧性凸显 [1][2][10][11] - 全面完成本行“十四五”规划各项目标任务，高质量发展取得新进展 [1][2][9][10][11][18] “三农”金融服务 - 县域贷款年增量连续四年超万亿元，余额达10.9万亿元 [3][12] - 服务渠道完善，构建“物理网点+自助设备+手机银行+惠农服务站+流动服务车+远程银行”六位一体体系 [3][12] - 产品体系丰富，打造“十大金融”产品服务体系，创新“农业园区科企贷”、“专业大户贷”等专属产品 [3][12] - “惠农e贷”余额达1.84万亿元，在“十四五”期间翻两番 [3][12] - 重点领域贷款增长显著：粮食和重要农产品保供相关领域贷款增长20.3%，乡村产业贷款增长19.5%，乡村建设相关领域贷款增长9.6% [3][12] - 832个脱贫县和160个国家乡村振兴重点帮扶县贷款增速持续高于全行贷款平均增速 [3][12] 服务实体经济与信贷投放 - 各项贷款余额27.13万亿元，较上年末增加2.23万亿元 [4][13] - 个人贷款、普惠贷款、民营企业贷款均在同业中率先超过9万亿元、4万亿元、7万亿元 [4][13] - 全力服务扩大内需，基础设施、制造业等领域贷款平稳增长，消费贷款增量增速保持可比同业领先 [4][13][14] - 持续做优“五篇大文章”，相关贷款（新质生产力、绿色发展、普惠小微等）增速均高于全行贷款平均增速 [4][14] - 服务高水平对外开放，国际结算业务量同比增长8% [4][14] 客户拓展与服务能力 - 个人客户达8.96亿户，保持同业首位，管理个人客户金融资产24.7万亿元，较上年末增加2.4万亿元 [5][15] - 对公客户达1,329万户，较上年末增加116万户，增量居可比同业前列 [5][15] - 深化“商行+投行”、“本币+外币”、“金融+非金融”服务协同 [5][15] - 全行客户经理总量达11.9万人，较上年末增加0.6万人 [5][15] 科技创新与数字化转型 - 深入推进智慧银行建设，深化数据赋能和AI应用 [6][16] - 加快构建“AI+”能力体系，支撑AI在信贷、运营、办公等领域的规模化、普惠化应用 [6][16] - 借助多维数据实时分析客户需求，提升营销触达率和转化率 [7][16] - 推动高耗、重复性工作自动化、线上化改造，创新智慧办贷、便捷用数和集中作业模式 [7][16] 风险管理与资产质量 - 坚持稳健风险偏好，健全全面风险管理体系 [8][17] - 强化重点领域风险处置，有力有效防范化解房地产、地方政府债务风险 [8][17] - 资产质量保持优良，不良贷款率为1.27%，较上年末下降0.03个百分点 [8][17] - 完善内控案防体系，强化电信网络诈骗治理、反洗钱及制裁风险管控 [8][17]

核心财务业绩 - 2025年净利润为2920亿元人民币，同比增长3.3% [1] - 2025年营业收入为7253亿元人民币，同比增长2.1% [1] - 资本充足率达到17.93%，资本实力不断增强 [1] - 总资产为48.8万亿元人民币，其中贷款总额为27.13万亿元人民币，新增2.23万亿元，增速8.9% [1] - 全口径客户存款余额为38.69万亿元人民币，新增3.71万亿元 [1] - 不良贷款率为1.27%，较年初下降3个基点 [1] 股东回报 - 董事会建议派发2025年末期股息每10股1.300元（含税），股息总额454.98亿元人民币 [1] - 连同中期股息，2025年全年每10股派发2.495元（含税），股息合计873.21亿元人民币，现金分红比例保持30% [1] 近期经营展望 - 2026年前两个月业务经营继续保持稳中向好态势 [1] - 利息净收入增速同比转正，有望在一季度迎来拐点 [1] 信贷投放策略与重点领域 - 信贷投放呈现总量稳健增长和结构不断优化的特征 [2] - 重点领域一：聚焦“三农”和乡村振兴，强化粮食全链条金融服务，确保县域贷款稳定增长且占比持续提升 [2] - 重点领域二：围绕“两重”“两新”加力支持扩内需，聚焦“十五五”重点项目，加大交通、能源等重大项目储备投放，拓展汽车、家装、绿色健康等消费金融场景，保持消费贷款增长领先势头 [2] - 重点领域三：全力支持现代产业体系建设，支持传统产业提质升级，培育壮大新质生产力，加快科技金融服务创新，并加大基础设施绿色升级、产业绿色发展等领域的绿色信贷投放 [2] - 重点领域四：持续深化普惠民生的金融服务，加大对外贸、民营、科技、消费等领域的小微企业支持力度，并做好居民住房、教育、医疗等民生信贷服务 [2][3]

报告基本信息 - 报告时间范围为2025年1月1日至2025年12月31日[5] - 报告主体为中国农业银行及其子公司，与年度财报合并报表范围一致[5] - 报告按九部委准则要求编制，参照多机构指南标准[5] - 2025年度可持续发展报告经董事会审议通过，毕马威出具鉴证报告[3] 可持续发展治理 - 公司设治理机构管理可持续发展影响、风险和机遇[6] - 建立可持续发展信息内部报告机制，董事会审议目标进展等[6] - 建立可持续发展监督机制，将指标纳入高管绩效考核[6] 利益相关方沟通 - 公司通过多种方式与多类利益相关方进行沟通[7] 议题评估 - 公司将22个可持续发展议题纳入清单并进行重要性评估[12] - 应对气候变化等议题具双重重要性[9][10] - 生态系统和生物多样性保护等议题具影响重要性[9][10] - 平等对待中小企业等具影响重要性[11][12] - 消费者权益保护等具双重重要性[11] - 污染物排放等8个议题不具备重要性[12]

证券代码：601288 证券简称：农业银行 公告编号：临 2026-007 号 中国农业银行股份有限公司 2025 年度利润分配方案公告 中国农业银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配金额：每股普通股派发末期现金股息人民币 0.1300 元（含税）。 本行拟以 349,983,033,873 股普通股为基数向普通股股东 派发 2025 年度末期现金股息。A 股股息预计将于 2026 年 5 月 13 日支付，H 股股息预计将于 2026 年 6 月 16 日支付，具体日 期以权益分派实施相关公告中明确的日期为准。 本次利润分配方案尚需提交本行股东会审议通过后方可 实施。 本行不触及《上海证券交易所股票上市规则》（以下简 称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能 被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）和毕马威会计 师事务所审计，中国农业银行股份有限公司（以下简称"本行"） 2025 年归属于母公司股东净利润为 ...