股份结构 - 公司已发行股份总数为1,737,632,193股，含407,750,000股人民币股份及1,329,882,193股香港股份[6] - 华虹一致行动集团持有已发行股份约34.70%[6] - 参与相关事项或拥有权益的人士涉及665,389,753股已发行股份，约占38.29%[6] - 公告日期，华虹集团、上海联和、国家集成电路产业基金II、公众持股占比分别为20.07%、10.87%、2.78%、61.71%[22] 投票相关 - 就建议收购及清洗豁免相关决议案，赋予投票权的已发行股份总数为1,072,324,040股[7] - 清洗豁免的第26项特别决议案须经至少75%投票通过[8] - 多项普通决议案赞成票数大多超87%，特别决议案（清洗豁免）赞成票数3.91亿，占比86.6590%[12][13] - 多项普通决议案获超50%票数赞成，特别决议案获至少75%票数赞成，均已正式通过[13] 发行股份 - 建议非公开发行人民币股份相关的股份数为1,134,675,643股[9] - 建议非公开发行人民币股份发行价为每股111.95元[23] - 建议非公开发行人民币股份所筹集配套资金总额为75.56286亿元[23] 收购事项 - 建议收购事项完成后，华虹集团、上海联和、国家集成电路产业基金II、公众持股占比分别变为24.54%、9.80%、3.55%、55.61%[23] - 建议收购事项及建议非公开发行人民币股份完成后，华虹集团等占比分别变为23.71%、9.47%、3.43%、57.11%[24] - 收购协议生效的部分条件（第(i)、(iv)、(v)段）已达成[15] - 建议收购事项需待适用主管机关批准后完成，建议非公开发行人民币股份需待收购事项完成后进行[25]

证券代码：688347 证券简称：华虹公司 公告编号：2026-012 华虹半导体有限公司 2026年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2026 年 2 月 10 日 （二） 股东会召开的地点：上海市浦东新区哈雷路 288 号 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,080 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 1,080 | | 其中：A 股股东人数 | 1,079 | | 境外上市外资股股东人数 | 1 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 450,987,232 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 450,987,232 | | 其中：A 股股东所持有表决权数量 | 153,156,142 | | 境外上市外资股股东所持有表决权数量 | 297,8 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 核心观点 - 预期AI推理主导创新，看好推理需求导向的Opex相关方向，主要为：存储、电力、ASIC、超节点 [2][28] - 从供给侧看，国内先进制程良率与产能爬升，推动国产算力芯片供给侧将有较大幅度改善；从需求侧看，国内CSP厂商商业化模式逐渐明朗，AI相关资本开支持续向上，同时国内模型也在持续迭代，有望带动国产算力在训练侧的放量需求，建议重点关注国产算力产业链的整体机会 [7][30] - 端侧：豆包AI手机开售，看好2026年端侧产品迭代 [7][31] 行情回顾总结 - 本周（2026年2月2日至2月6日）沪深300指数下跌1.33%，上证指数下跌1.27%，深证成指下跌2.11%，创业板指下跌3.28% [1][13] - 申万电子指数本周下跌5.23%，在31个申万行业中涨幅排名第29位 [1][13] - 2026年年初至今，申万电子指数下跌4.73%，排名14/31 [1][13] - 个股层面，本周申万电子行业上市公司中有129家上涨，346家下跌 [20] - 截至2026年2月6日，电子行业估值水平（PE-TTM）为61.75倍，处于历史中部水平 [21] 本周关注总结 - 英伟达预告其即将推出的基于Arm架构的N1X + N1处理器，这是与联发科合作开发的系统级芯片（SoC），专为“人工智能计算机”而设计，经过优化以兼顾低功耗和高性能 [26] - 英伟达的新款N1X和N1处理器将采用台积电的3nm工艺制造，其设计与GB10迷你AI超级计算机系统中的GB10芯片类似 [26] - 报告指出，下一代处理器N2X和N2有望在2027年第二季度上市 [26] - 英伟达计划推出AVL（认可供应商清单）与RVL（推荐供应商清单）分级制度，以规范并加速生态成熟 [27] 投资机会与产业链梳理 - **存储**：随着长江存储新产品和长鑫的HBM3等最新产品逐渐突破，叠加数据中心对于SSD及HBM需求快速提升导致供需错配，激发了长存及长鑫扩产动能，判断2026年有望是两存扩产大年 [2][28] - NAND&DRAM半导体（长存相关）产业链：中微公司、拓荆科技、安集科技、京仪装备、中科飞测、微导纳米 [6][29] - 长鑫&HBM存储芯片相关产业链：北方华创、兆易创新、精智达、汇成股份 [6][29] - 存储原厂：美光、海力士、三星、闪迪、兆易创新、聚辰股份等 [6][29] - **电力**：看好电力产业链产品，重点关注用电侧和发电侧的新技术 [2][30] - 发电侧：三环集团 [6][30] - 用电侧：中富电路、顺络电子、东方钽业、英诺赛科、华峰测控 [6][30] - **ASIC**：看好ASIC推理全栈模式，预期未来ASIC份额提升，关注国内外主要CSP厂商 [2][30] - ASIC芯片：博通集成、寒武纪、芯原股份 [6][30] - 配套：沪电股份、福晶科技 [6][30] - **超节点**：预计未来机柜模式会迭代，看好高速互联、机柜代工、液冷散热、PCB等需求增长 [2][30] - 高速互联：澜起科技、万通发展、盛科通信 [2][30] - 机柜代工：工业富联 [2][30] - 液冷散热：中石科技、捷邦科技等 [7][30] - PCB：生益科技、菲利华、东材科技、鼎泰高科、大族数控、芯碁微装等 [7][30] - **国产算力产业链**： - 先进工艺制造：中芯国际（港股）、华虹半导体（港股）、燕东微 [8][30] - 国产算力龙头：寒武纪、海光信息、芯原股份 [8][30] - 先进封装：通富微电、长电科技、甬矽电子、长川科技、金海通等 [8][30] - 先进设备：北方华创、拓荆科技、微导纳米 [8][30] - **端侧产业链**： - 果链：苹果、立讯精密、蓝思科技 [8][31] - SOC：瑞芯微、恒玄科技、晶晨股份 [8][31] - AI眼镜：歌尔股份、水晶光电 [8][31] - 其他：中兴通讯、传音控股、豪威集团 [8][31]

基本信息 - 公司A股代码为688347，简称华虹公司；港股代码为01347，简称华虹半导体[1] 市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买上海华力微电子有限公司97.4988%股权并募集配套资金[3] - 本次交易获上海市国资委原则同意[3] - 本次交易已获公司股东大会审议通过[4] - 本次交易尚需上交所审核通过及证监会同意注册方可正式实施[4]

股东大会信息 - 股东大会于2026年2月10日14:30现场召开，网络投票时间为当日9:15至15:00[4] - 参加股东大会的股东（或股东代理人）共1080人，代表有表决权股份数450,987,232股，占公司有表决权股份总数的25.95%[5] 股东结构 - A股股东及股东委托代理人1079人，持有表决权股份153,156,142股，占公司表决权股份数量的8.81%[5] - 境外上市外资股股东及股东委托代理人1人，持有表决权股份297,831,090股，占公司表决权股份数量的17.14%[5] 议案表决 - 《关于公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易符合相关法律法规的议案》同意票396,249,125股，占出席会议有表决权股份的87.86%[7] - 《关于调整公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案且本次方案调整不构成重大调整的议案》同意票396,242,778股，占出席会议有表决权股份的87.86%[9] - 《关于公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》各子议案同意票占比约87.84% - 87.85%[9][10] - 《募集配套资金具体方案 - 发行股份的种类、面值及上市地点》等相关子议案同意票占出席会议有表决权股份的86.68%[11] - 募集配套资金用途表决同意票390,917,738股，占比86.68%[12] - 独立股东批准及特定授权表决同意票396,160,758股，占比87.84%[12] - 《关于〈华虹半导体有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)>及其摘要的议案》表决同意票396,220,963股，占比87.86%[12] - 《关于签署附生效条件的〈发行股份及支付现金购买资产协议>的议案》表决同意票396,202,163股，占比87.85%[13] - 《关于本次交易符合<上市公司重大资产重组管理办法>第十一条、第四十三条规定的议案》表决同意票396,243,179股，占比87.86%[15] - 《关于本次交易前12个月内购买、出售资产情况的议案》表决同意票396,229,139股，占比87.86%[17] - 《关于批准本次交易相关审计报告、审阅报告和资产评估报告的议案》表决同意票395,846,366股，占比87.77%[18] - 《关于本次交易定价的依据及公平合理性的议案》表决同意票396,190,524股，占比87.85%[19] - 《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次交易相关事宜的议案》表决同意票396,225,591股，占比87.86%[22] - 《关于提请股东大会批准上海华虹(集团)有限公司申请清洗豁免的议案》表决同意票390,816,632股，占比86.66%[22]

核心观点 - 报告认为当前恒生科技指数已进入兼具高胜率与高赔率的战略配置区间，具备“超卖估值洼地+资金逆势抢筹+基本面趋势向上”等多重底部特征，是逆势布局的“黄金窗口”，建议投资者积极分批加仓 [1] 市场表现与结构 - 截至2月6日当周，恒生科技指数累计下跌6.51%，创近期单周最大跌幅，指数报5346.2点 [1] - 板块内部调整呈现分化，半导体和互联网龙头跌幅居前，华虹半导体、哔哩哔哩-W、快手-W周跌幅超11%，而新能源汽车和家用电器龙头相对抗跌，理想汽车-W单周上涨超8%，海尔智家、联想集团单周上涨超4% [1] - 同期，恒生指数下跌3.02%，恒生中国企业指数下跌3.07%，恒生科技指数调整幅度更大，主要源于前期涨幅较高和资金获利了结压力 [1] 关键变化：资金逆势进场 - 南向资金在指数回调背景下呈现“越跌越买”态势，2月6日当周大幅净流入560.7亿港元，创近3个月单周净流入新高，日均流入超112亿港元 [2] - 资金配置集中度提升，科技类ETF成为核心工具，华泰柏瑞恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技指数ETF近一周分别净流入38.84亿元、27.28亿元、25.42亿元，合计91.54亿元，占南向单周净流入规模的18.4% [2] - 2025年南向资金净流入规模已达14087亿港元，远超2024年的8079亿港元，资金正从传统高股息板块向科技成长板块迁移 [2] - 2月6日，港股通资金、香港本地资金及中资中介资金全线净流入，三者合计净流入规模超400亿港元，形成强大市场内部承接力量 [3] 底部逻辑：四重支撑 技术面 - 恒生科技指数自1月28日至2月6日累计跌幅超7%，技术指标进入严重超卖区间 [3] - 5400点一线为指数较强支撑位，2月6日收盘虽一度跌破至5346.2点，但成交额显著萎缩（从2月5日的1034.65亿港元降至674.57亿港元），表明抛压减弱，支撑力度强劲 [3] 估值面 - 截至2月6日，恒生科技指数的PE(TTM)为22.1倍，处于近10年24.3%分位，显著低于自身历史均值（32.1倍） [4] - 估值大幅低于全球可比指数，纳斯达克100指数PE(TTM)为35.1倍，标普500科技、硬件与设备指数PE(TTM)为35.2倍，恒生科技指数估值折价幅度超35% [4] - 个股层面，腾讯控股PE(TTM)为20.9倍（近10年28.7%分位），阿里巴巴PE(TTM)为22.0倍（近10年47.4%分位），处于历史低位 [4] 资金面 - 南向资金持续逆势流入提供流动性支撑 [5] - 随着港股年报静默期结束（多数龙头公司于2月底结束），核心龙头公司大规模回购将恢复，腾讯控股近4年每年回购规模均超300亿港元，阿里巴巴2025年1-8月回购规模近90亿港元 [5] 基本面 - 恒生科技指数的AI相关标的占比超70%，涵盖AI算力、应用、终端等全产业链，深度绑定全球AI科技浪潮 [6] - AI产业正从技术研发向商业化落地加速转型，算力产业链持续高景气，云厂商Capex投入提升，光模块、半导体制造、封装设备等相关标的持续受益 [6] - AI应用商业化加速，企业工具向“智能体”进化，AIGC降低创作门槛，程序化广告的“AI飞轮”开始释放利润 [6] - 腾讯控股的AI大模型已在游戏、金融、云服务等领域实现规模化应用，阿里巴巴通过千问APP“春节30亿大免单”活动将AI能力嵌入日常生活场景 [6] 下跌原因分析 - 本轮调整是短期情绪驱动型回调，而非基本面趋势逆转，主要归因于三点：外部紧缩预期扰动、内部获利了结压力、不实传闻冲击 [7][8] - 外部因素：特朗普提名偏鹰派人士出任美联储主席强化了美元流动性收紧预期，导致部分短期外资获利了结，但美国通胀回落趋势未变，美联储降息大方向未改 [7] - 内部因素：指数自2025年12月至2026年1月上涨后，部分资金获利了结意愿升温；2026年港股将迎来约1.6万亿港元解禁潮，信息技术板块解禁高峰集中于6-7月，部分资金提前离场 [8] - 市场传闻：关于互联网平台监管加码、AI产业泡沫破裂等不实传闻引发恐慌抛售，但实际上国内互联网监管政策趋于温和，AI产业高景气度未变 [8] 投资建议 - 建议投资者克服短期恐慌，采取“分批买入、长期持有”策略，聚焦核心标的 [9] - 优先配置恒生科技ETF，以分散个股风险并把握板块整体反弹行情 [9] - 个股配置方向：优先配置“AI+平台”双主线龙头，聚焦商业化落地快、现金流稳健、估值处于历史低位的核心个股 [9]

科创芯片ETF广发（589160）当日市场表现 - 2月10日，该ETF开盘上涨0.85%，报0.953元 [1] - 其前十大重仓股开盘表现分化，其中海光信息涨1.90%，芯原股份涨2.00%，寒武纪涨1.67%，中芯国际涨0.23%，拓荆科技涨0.19%，华虹公司涨0.09%，中微公司涨0.00%，澜起科技跌0.55%，佰维存储跌0.60%，华海清科跌0.06% [1] 科创芯片ETF广发（589160）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 基金管理人为广发基金管理有限公司，基金经理为罗国庆 [1] - 该ETF成立于2026年1月21日，自成立以来回报率为-5.38% [1]

涉及的行业与公司 * **行业**：半导体晶圆代工行业 [1][2][3][4] * **提及的公司**： * **代工厂 (Fab)**：世界先进、华虹、中芯国际、晶合集成、燕东微、华润微、芯联集成 [1][2][3][4] * **设备商**：精测电子、北方华创、中微公司、拓荆科技 [4] * **其他**：台积电、英特尔、三星 [1][4] 核心观点与论据 * **行业全面涨价**：当前晶圆代工行业迎来全面涨价，主要驱动因素包括下游汽车、工控等市场拉货、原材料价格上涨，以及台积电逐步退出成熟代工 [1][2] * **具体涨价案例**：世界先进宣布自4月起开启第二波涨价，调幅达10-15% [1][2] 华虹、中芯国际此前亦传出涨价消息 [2][3] * **涨价对利润的显著影响**：对于一个当前利润率仅个位数的行业，涨价10%意味着净利润可能翻倍 [2][4] * **国产先进制程发展**：中国先进制程（16nm及以下）当前产能不到5万片，远低于台积电、英特尔和三星的总产能（超120万片） [4] 十五五的先进制程规划有望扭转这一局势 [4] * **成熟制程需求机遇**：非最先进制程节点或将成为中国的主战场 [4] DRAM和3D NAND的趋势是将逻辑晶圆外包（CBA工艺），两存远期规划的产能超过120万片，而当前全球20/28nm逻辑产能仅80万片左右，逻辑晶圆的外包必将带来20/28nm节点的庞大需求 [4] * **投资观点**：看好中国半导体代工行业的价值重估 [4] 其他重要信息 * **国产化布局**：先进逻辑由点及面，在上海、广东、北京、杭州全线铺开 [2][4]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：半导体存储行业，涵盖DRAM、NAND Flash、NOR Flash、SLC NAND等细分市场 [1][2] * **公司**： * **海外原厂**：SK海力士、三星电子、闪迪 [3] * **国内推荐标的**：兆易创新、普冉股份、北京君正、澜起科技、中微公司、华海清科、珂玛科技、精智达、华虹半导体、燕东微 [3] 核心观点和论据 * **存储价格全面超预期上涨** * **1月价格回顾**：DRAM主流颗粒现货价环比涨16%~33%，DDR5-8Gb/DDR4-8Gb合约价环比分别涨119%和63% [1] * **1月价格回顾**：NAND Flash主流颗粒现货价环比涨24%~34%，合约价环比涨37%~67% [1] * **1月价格回顾**：模组端，DDR4/5内存条现货价涨13%~50%，SSD涨39%~62%，移动存储涨22%~43% [1] * **DRAM价格展望**：预计Q1传统DRAM合约价上涨90%~95%，远超此前50%~60%的预期，服务器DRAM预计单季度涨88%~93% [1] * **NAND Flash价格展望**：预计Q1整体合约价上涨55%~60%，远超此前33%~38%的预期 [2] * **利基存储价格展望**：预计NOR Flash在26年上半年保持上涨，Q1涨幅整体超20%，中小容量涨幅更大 [2] * **SLC NAND价格展望**：因美光、铠侠陆续减少供应，预计26年上半年价格上涨幅度有望接近主流TLC/QLC产品 [2] * **需求核心驱动力来自AI与数据中心** * SK海力士预计2026年DRAM需求位元量同比增20%以上，NAND需求位元量同比增15%~20%，核心受AI服务器、数据中心需求驱动 [3] * 三星电子指出AI服务器需求保持强劲 [3] * 闪迪预计2026年数据中心位元需求增长将超过60% [3] * **供给紧张与结构性变化** * DRAM供需差距继续扩大，北美CSP厂商锁定货源导致其他客群被迫接受原厂高价 [1] * 手机和PC出货受存储供给和价格影响走弱 [3] * 美光、铠侠陆续减少SLC NAND供应 [2] 其他重要内容 * **投资建议方向** * **存储涨价受益**：重点推荐兆易创新、普冉股份、北京君正等 [3] * **CPU链/内存升级**：重点推荐AI互联芯片龙头澜起科技 [3] * **长鑫募投扩产设备受益**：建议关注国内存储敞口大的设备公司中微公司、华海清科、珂玛科技、精智达等 [3] * **存储配套逻辑芯片代工**：建议关注华虹半导体、燕东微等 [3]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信(00728)以99.29亿股的持股数量位居港股通持股比例榜首，持股比例达71.54% [1][2] - 绿色动力环保(01330)和昊天国际建投(01341)分别以68.88%和68.17%的持股比例位居第二和第三位 [1][2] - 凯盛新能(01108)、南方恆生科技(03033)和天津创业环保股份(01065)的持股比例也较高，分别为67.51%、67.30%和66.79% [2] - 前20名公司的持股比例均超过57%，显示港股通资金对这批公司有较高的持股集中度 [2] 港股通最近5个交易日增持情况 - 腾讯控股(00700)在最近5个交易日内获得最大幅度增持，持股额增加97.79亿元，持股数量增加1746.20万股 [1][2] - 南方恆生科技(03033)和中国人寿(02628)分别以持股额增加30.55亿元和19.73亿元位列增持榜第二和第三位 [1][2] - 小米集团(01810)、阿里巴巴(09988)和中国移动(00941)也获得显著增持，持股额分别增加18.11亿元、15.01亿元和14.14亿元 [2] - 增持榜前10名公司还包括泡泡玛特(09992)、恆生中国企业(02828)、美团(03690)和贝壳(02423)，持股额增加在11.64亿元至13.42亿元之间 [2] 港股通最近5个交易日减持情况 - 中芯国际(00981)在最近5个交易日内遭遇最大幅度减持，持股额减少26.26亿元，持股数量减少3733.04万股 [1][3] - 华虹半导体(01347)和长飞光纤光缆(06869)分别以持股额减少6.30亿元和6.10亿元位列减持榜第二和第三位 [1][3] - 中国平安(02318)、百济神州(06160)和舜宇光学科技(02382)也遭遇显著减持，持股额分别减少3.57亿元、3.14亿元和2.73亿元 [3] - 减持榜前10名公司还包括中国太平(00966)、昆仑能源(00135)、招金矿业(01818)和微盟集团(02013)，持股额减少在1.81亿元至2.21亿元之间 [3]