证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临 2025-142 上海复星医药（集团）股份有限公司 2025 年半年度业绩说明会预告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ●互动网址：上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com） ●投资者可于 2025 年 9 月 9 日(星期二)至 9 月 15 日(星期一)16:00 期间登录 上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目进行提问，或将问题以电子邮件形 式发送至本公司投资者关系邮箱 ir@fosunpharma.com。本公司将于业绩说明会上就 投资者普遍关注的问题进行回答。 上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2025 年 8 月 27 日披露 2025 年半年度报告。为了便于广大投资者更全面深入地了解本集团（即本公 司及控股子公司/单位，下同）2025 年半年度的业绩和经营情况，兹定于 2025 年 9 月 16 日上午 10:00-11:00 召开本公司 2025 年半年度业绩说明会（以下简称"本次 ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临 2025-139 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于控股子公司签订许可协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 ●协议类型：开发、注册、生产及商业化许可等 ●协议内容：控股子公司复星医药产业获爱科诺授予（1）AC-201 分子、及（2） 任何含有 AC-201 分子为活性成分的药物于许可区域（即中国境内及港澳地区）及领 域（即用于人类疾病的诊断、预防和治疗）独占的研究、开发、生产、注册及商业 化权利。 1、许可产品于许可区域的临床开发、注册、生产（如有）、商业化等还须得到 相关监管机构（包括但不限于国家药监局等）的批准。根据国内外药品研发经验， 药品研发是项长期工作，需要经过临床试验、注册等诸多环节，具有不确定性。因 此，许可产品于许可区域能否完成相关临床试验以及能否获得上市批准，均存在不 确定性。 2、许可产品上市后的销售情况可能受到（包括但不限于）用药需求、市场竞争、 销售渠道等因素影响，存在不确定性。 一、本次合作概述 2025 年 ...

公司概况 - 公司为江苏南京创新药企业 估值达21亿元 [1] - 获得刘永好与复星医药共同投资 [1] 行业动态 - 创新药行业持续吸引知名产业资本布局 [1] - 生物医药领域投融资活动保持活跃 [1]

港股创新药板块表现 - 港股创新药公司出现反弹 和铂医药、维立志博、信达生物、百济神州、石药集团、三生制药等个股大涨 [1] - 港股创新药ETF（513120）单日涨幅超过4% [1] 应世生物IPO申报 - 应世生物于8月25日递交港交所上市申请 采用18A章规则寻求港股上市 [3] - 由中信证券和建银国际担任联席保荐人 [3] 公司融资历程 - 完成6轮融资 最新C轮融资于2025年8月22日完成 投后估值3.06亿美元（约21.8亿元人民币） [3] - 历史融资估值从4300万美元逐步增长至3.06亿美元 每股成本从0.23美元升至2.50美元 [5] - 主要投资机构包括复星医药、先进制造产业投资基金二期、新希望医疗健康（刘永好控制）、昆仑万维等 [3] 股权结构与治理 - 王在琪博士、曹飞先生、张宁博士及Yang Weiping博士通过一致行动协议合计控制公司26.51%股份 [3] - 董事会由9名董事组成 包括2名执行董事、4名非执行董事及3名独立非执行董事 [5] 管理层背景 - 创始人王在琪博士62岁 曾任美国联盟纪念医院内科住院医师 在先灵葆雅、默沙东、罗氏从事研发工作 [6] - 联合创始人曹飞45岁 曾任博奥生物、葛兰素史克、西安杨森、百济神州业务发展职位 [6] 肿瘤治疗市场概况 - 2024年全球癌症死亡人数约1000万人 中国约250万人 [8] - 2024年全球癌症新发病例2080万例 中国510万例 [8] - 全球癌症治疗市场规模2621亿美元 中国市场372亿美元 [11] 产品研发管线 - 拥有5条产品管线 核心产品为ifebemtinib（IN10018） 一种高选择性FAK抑制剂 [11] - 三种创新候选抗体偶联药物ADC正在研发中 [12] - 核心产品ifebemtinib从Boehringer Ingelheim收购而来 正进行多项临床开发 [13] 核心产品开发进展 - Ifebemtinib针对三种适应症获NMPA突破性疗法认定 一种适应症获FDA快速通道认定 [14] - 与PLD联合治疗PROC已进入III期注册临床试验 预计2025年底或2026年初提交NDA申请 [14] - 第二代选择性FAK抑制剂IN10028预计2025年内提交IND申请 [20] 市场竞争格局 - 全球首个选择性FAK抑制剂于2025年5月获FDA批准 [17] - 全球另有三款在研选择性FAK抑制剂 应世生物研发进度相对领先 [17] - 预计2035年全球选择性FAK抑制剂市场规模达55.62亿美元 2026年起复合年增长率71.7% [17] 财务表现 - 2023年经营亏损1.74亿元 2024年亏损1.43亿元 2025年第一季度亏损2750万元 [24] - 研发开支为主要成本：2023年1.36亿元 2024年1亿元 2025年第一季度1620万元 [24] - 截至2025年3月31日现金及等价物1.34亿元 C轮融资获1.64亿元 营运资金可覆盖未来12个月成本125% [25]

股价表现与资金流向 - 8月29日盘中上涨2.03%至29.13元/股，成交7.79亿元，换手率1.28%，总市值777.90亿元 [1] - 主力资金净流入1454.90万元，特大单买入占比13.17% (1.03亿元)，卖出占比8.97% (6985.69万元)；大单买入占比24.78% (1.93亿元)，卖出占比27.12% (2.11亿元) [1] - 年内股价累计上涨18.74%，近5日/20日/60日分别上涨3.81%、6.93%、17.87% [1] 主营业务与财务表现 - 主营业务以药品制造与研发为核心，覆盖医疗器械与医学诊断、医疗服务、医药分销与零售 [1] - 收入构成：抗肿瘤及免疫调节产品44.62%、抗感染产品17.25%、代谢及消化系统产品15.41%、心血管系统产品10.55%、原料药和中间体6.10%、中枢神经系统产品6.06% [1] - 2025年上半年营业收入195.14亿元（同比减少4.63%），归母净利润17.02亿元（同比增长38.96%） [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数23.00万户，较上期减少4.37% [2] - 香港中央结算有限公司增持1119.38万股至7588.07万股（第三大股东） [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持181.48万股至2267.92万股（第五大股东） [3] - 招商国证生物医药指数A减持171.17万股至2128.64万股（第六大股东） [3] - 易方达沪深300医药ETF减持160.25万股至2089.41万股（第七大股东） [3] 行业属性与分红记录 - 所属申万行业：医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 概念板块涵盖精准医疗、抗癌治癌、创新药、生物医药、抗癌药物等 [2] - A股上市后累计派现125.93亿元，近三年累计派现26.91亿元 [2]

行业趋势 - AI制药行业奇点来临 首个重要时点是AI驱动研发药物获批上市[1] - 不论模型或数据优劣 首个验证的重磅药将成为焦点[1] - 制药与跨界企业入局者众多 优选壁垒随时间增厚的公司[1] 投资标的 - 建议关注英矽智能、晶泰控股等拥有自研管线或合作项目进入临床阶段的赛道龙头[1] - 建议关注石药集团、复星医药等在AI领域长期前瞻布局的公司 存在收获相关成果的高弹性可能[1] - 首个破局者可能是AI药企、传统仿创龙头在AI领域前瞻深耕者或非药领域新进科技公司[1]

财务表现 - 上半年实现归母净利润17.02亿元，同比增长38.96% [2] - 营业收入达195.14亿元，其中创新药品收入超43亿元，同比增长14.26% [2][3] - 海外收入54.78亿元，占营收比重28.07% [5] 创新研发 - 通过自主研发、合作开发、许可引进等多元化模式强化抗体、ADC、细胞治疗及小分子四大技术平台 [3] - 4个创新药品共5项适应症、57个仿制药品种获批，4个创新药品及22个仿制药品种申报上市 [4] - 近20项创新药临床试验获境内外批准开展，制药板块专利申请142项（含美国专利申请3项、PCT申请3项），获发明专利授权27项 [4] 战略方向 - 坚持"4IN"战略：创新（Innovation）、国际化（Internationalization）、智能化（Intelligentization）、整合（Integration） [4] - 聚焦实体瘤、血液瘤、免疫炎症核心治疗领域，拓展心血管、肾脏与代谢及神经领域慢病管线 [3][4] - 以自研为核心手段，加速创新技术转化与全球化布局 [4] 国际化进展 - 目标成为全球化大型制药公司（Big Pharma），业务覆盖欧美、非洲、东南亚等市场 [5] - 在欧美日市场与当地商业伙伴合作，在新兴市场采用合作与快速注册结合策略 [6] - 通过license-in补强产品管线，通过license-out推动产品进入欧美及亚太市场 [6][7] 领导层与组织发展 - 董事长陈玉卿拥有16年公司履历，强调多元化职业经历对组织架构与业务发展的深度理解 [2][9] - 公司持续聚焦国家政策引导下的创新药产业发展机遇 [10]

核心财务表现 - 上半年营业收入195.14亿元，较上年同期有所下降 [2] - 归母净利润17.02亿元，同比增长38.96% [2] - 扣非归母净利润9.61亿元，同比下降23.39% [2] 业务板块表现 - 制药业务营收139.01亿元，同比下降5.29%，占总营收超70% [2] - 创新药品收入超43亿元，同比增长14.26% [2][3] - 医疗器械与医学诊断、医疗健康服务等业务营收出现个位数下降 [2] - 海外营收54.78亿元，占总营收28.07% [4] 创新研发进展 - 自主研发及许可引进的4个创新药品共5项适应症、57个仿制药品种获批 [4] - 4个创新药品、22个仿制药品种申报上市 [4] - 近20项创新药临床试验获境内外监管机构批准开展 [4] - 制药板块专利申请达142项，包括美国专利申请3项、PCT申请3项 [4] 资产结构调整 - 持续推进非战略非核心资产退出和整合，2025年以来已签约处置项目总额超20亿元 [2] - 上半年退出小股权医疗资产和睦家，回款1.24亿美元 [4] - 7月份出售所持有的自然阳光股份 [4] - 对控股资产进行整合，若难以成为细分领域领跑者将成为整合标的 [4] 战略布局与技术平台 - 形成抗体、ADC、细胞治疗及小分子四大技术平台能力 [3] - 围绕实体瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治疗领域构建高价值管线组合 [3] - 积极拓展慢病及神经领域 [3] - 复星凯瑞虽未盈利但仍是重要战略布局 [4] - 业务主要覆盖美国、欧洲、非洲、印度和东南亚等海外市场 [4]

核心财务表现 - 营业收入195.14亿元人民币 同比微降4.63% [2][3] - 归母净利润17.02亿元人民币 同比增长38.96% [2][3] - 扣非归母净利润9.61亿元人民币 同比减少23.39% [2][3] - 经营活动现金流量净额21.34亿元人民币 同比增长11.9% [3] 业务板块表现 - 制药业务收入139.01亿元人民币 同比下降5.29% [6] - 创新药收入超43亿元人民币 同比增长14.26% [6] - 海外营业收入54.78亿元人民币 占总营收28.07% [10] 研发与创新布局 - 研发投入25.84亿元人民币 [7] - 三大研发主体分别聚焦抗体/ADC（复宏汉霖）、小分子（全球研发中心）、细胞治疗（复星凯瑞） [7] - 通过设立核药平台企业成都星睿菁烜布局诊疗一体化核药赛道 [8] 国际化战略进展 - 控股子公司复宏汉霖海外产品利润同比超2倍增长 [9] - 海外商业化团队规模超1000人 覆盖美国/非洲/东盟/中东等市场 [10] - 通过本地化注册与合作推动创新药在中东/东南亚/南美落地 [10] 资产结构优化 - 2025年签约处置非核心资产总额超20亿元人民币 [11] - 1.24亿美元转让和睦家相关股权完成交割 [11] - 超3200万美元出售NATR公司股权 [11] - 增持复宏汉霖股权至63.43% [12] 行业与战略定位 - 医药行业进入新发展阶段 需向源头创新2.0版本升级 [5] - 坚持"4IN战略"（创新/国际化/整合/智能化） 加速创新与全球化进程 [6] - 通过首仿/高难度剂型/me-better创新应对集采周期影响 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入195.14亿元 同比下降4.63% [1][2] - 归母净利润17.02亿元 同比增长38.96% [1][2] - 扣非归母净利润9.61亿元 同比下降23.39% [1][2] - 经营活动现金流量净额21.34亿元 同比增长11.9% [2] 业务板块表现 - 制药业务收入139.01亿元 同比下降5.29% 受集采续标及地方集采开展影响 [4] - 创新药收入超43亿元 同比增长14.26% [4] - 海外营业收入54.78亿元 占总营收比例28.07% [8] 研发创新布局 - 上半年研发投入25.84亿元 [5] - 三大研发主体：复宏汉霖聚焦抗体/ADC领域 全球研发中心聚焦小分子 复星凯瑞聚焦细胞治疗 [5] - 通过设立成都星睿菁烜生物科技布局核药赛道 围绕泛肿瘤领域开发诊疗一体化产品 [6] 国际化战略进展 - 海外商业化团队规模超1000人 覆盖美国/非洲市场 并向东盟/中东等新兴市场拓展 [8] - 复宏汉霖海外产品利润同比实现超2倍突破增长 主要受益美国市场销售放量 [7] - 公司计划通过合作与本地化注册结合方式推动创新药在中东/东南亚/南美等市场落地 [8] 资产结构优化 - 2025年以来签约处置非核心资产总额超20亿元 [9] - 包括以1.24亿美元转让Unicorn II Holdings Limited股权 以及以超3200万美元出售NATR股权 [9] - 同时增持复宏汉霖股份 持股比例从59.56%提升至63.43% [10] 战略方向 - 持续聚焦"4 IN战略"（创新/国际化/整合/智能化）且进程将加快 [4] - 强调创新药品研发效率/上市速度/销售达成是决定未来成长性关键因素 [5] - 对无法在细分市场成为领先者或商业可持续性面临挑战的企业将持续整合 [9]