行业背景与痛点 - 2024年中国风电装机容量达5.21亿千瓦，但存在“重建设、轻运维”的痛点 [1] - 中国70%以上的风电场分布在戈壁、草原、海上等自然条件恶劣区域，宁夏戈壁年风沙日超100天，冬季低温可达-25℃ [2] - 传统风电场运维面临人力困局，一个10万千瓦的传统风电场需配备10人左右的运维团队，运维人员年均流失率超过20%，培养一名熟练运维人员需投入超10万元、耗时2至3年 [2] 无人化运维解决方案与成效 - 无人化运维通过无人机、机器狗、挂轨机器人等智能设备承包巡检任务，例如无人机通过AI算法识别叶片裂纹、腐蚀等缺陷 [3] - 在三峡能源宁夏同利第三风电场，无人化运维使巡检工时减少3000多小时/年，设备故障响应速度提升80%，安全性提高3至5倍，综合人效提升超27% [3] - 运维人员从需每月到场20天转变为最多1次，可远程处理90%以上的预警，重新定义了工作形态 [3] 核心技术架构 - 无人化运维系统采用“云边端”三级架构协同系统：“云端”作为大脑汇聚全国数据与算法模型并持续优化故障识别精度 [4][5] - “边端”作为桥梁接收云端指令并进行本地化处理，在网络信号不稳定时可独立完成巡检路线调整和简单故障判断 [5] - “端侧”作为现场感知层涵盖传感器、摄像头等设备，负责采集实时数据并传输至边端 [5] - 通过模拟训练和实地迭代，设备识别精度从初期的75%提升至90%以上 [5] 行业标准化与推广 - 2024年行业发布首个《风电场运营智能化水平分级规范》，将运维分为L1至L4四个等级 [7] - 三峡能源发布《智能场站规范化建设推广白皮书》，为无人化技术的产业化应用奠定了基础 [7] - 标准落地使无人化从“非标定制”走向“标准化产品”，三峡能源已在甘肃、宁夏等多地投运多个新能源无人化场站 [7] 成本与效益前景 - 规模化应用与技术迭代推动成本快速下降，区域级L3无人化改造可使5座5万千瓦场站节省20人，人机效能提升至1.67万千瓦/人 [7] - 未来随着定制化设备研发解决功能冗余问题，硬件成本有望显著降低 [8] - 2025年三峡能源计划将无人化系统应用于海上风电场，其单次出海维修成本超10万元，无人化技术有望彻底改变这一现状 [9] 宏观影响与未来展望 - 无人化运维推动能源行业从“劳动密集型”向“技术密集型”转型，未来风电场不仅是发电站而且是数据站 [9] - 风电场产生的设备与环境数据将成为宝贵资源，可优化运维方案并为风机设计、电网调度提供支撑，形成数据驱动能源发展的新闭环 [9] - 无人化解决方案可复制到光、储、氢等多能融合场景，重塑能源行业的运维逻辑 [9]

股价表现 - 金风科技H股股价上涨6.17%至14.45港元 [2] - 成交金额达到1.43亿港元 [2]

公司股价表现 - 金风科技股价上涨6.17%至14.45港元，成交额达1.43亿港元 [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收481.47亿元，同比增长34% [1] - 2025年前三季度归母净利润25.84亿元，同比增长44% [1] - 2025年第三季度公司营收196.10亿元，同比增长25%，环比增长3% [1] - 2025年第三季度归母净利润10.97亿元，同比增长171%，环比增长19% [1] 行业运营状况 - 2025年第三季度风电行业经营性净现金流为34亿元，同比增加7亿元 [1] - 行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降 [1] - 前三季度国内风电招标维持高位，行业在手订单约300GW [1] 行业需求与价格展望 - 预计2025年第四季度装机旺季行业需求有望保持高增长 [1] - 充裕的在手订单有望保证后续行业需求及价格维持较好水平 [1] - 风机价格自2024年第四季度起持续上涨，2025年1-9月风机开标价格较2024年全年提升约8% [1] 公司业务展望 - 在政策推动下，2025年第四季度国内或形成抢装，公司单季度风机销量有望创历史新高 [1] - 规模效应下，公司盈利能力有望进一步提升 [1] - 2025年第四季度起公司主机交付价格有望持续上升 [1]

公司股价表现 - 金风科技股价上涨6.17%至14.45港元，成交额达1.43亿港元 [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收481.47亿元，同比增长34% [1] - 2025年前三季度归母净利润25.84亿元，同比增长44% [1] - 2025年第三季度单季营收196.10亿元，同比增长25%，环比增长3% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润10.97亿元，同比增长171%，环比增长19% [1] 行业经营状况 - 2025年第三季度风电行业经营性净现金流为34亿元，同比增加7亿元 [1] - 行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降 [1] - 前三季度国内风电招标维持高位，行业在手订单约300GW [1] 行业需求与价格展望 - 预计第四季度装机旺季行业需求有望保持高增长 [1] - 充裕的在手订单有望保证后续行业需求及价格维持较好水平 [1] - 风机价格自2024年第四季度起持续上涨，2025年1-9月风机开标价格较2024年全年提升约8% [1] 公司业务展望 - 在政策推动下，2025年第四季度国内或形成抢装，公司单季度风机销量有望创历史新高 [1] - 规模效应下，公司盈利能力有望进一步提升 [1] - 2025年第四季度起公司主机交付价格有望持续上升 [1]

储能业务覆盖范围 - 储能业务覆盖国内外源网侧与用户侧市场 [1] - 业务已实现持续对外规模化出货 [1] 技术能力与自主化 - 实现PACK设计、储能系统集成、BMS、PCS、EMS、储能电站级运维平台、电力交易平台等全技术环节自主化 [1] - 储能变流器440kW PCS顺利通过电科院构网测试 [1] 技术突破与项目进展 - 2024年完成全国首个构网型风储场站220kV黑启动及微网人工短路实验 [1] - 上述项目标志着公司在构网型技术领域实现重大突破 [1]

公司订单情况 - 截至2025年9月30日，公司外部待执行订单总量为38,861.14兆瓦 [2] - 公司外部中标未签订单为11,012.73兆瓦 [2] - 公司在手外部订单共计49,873.87兆瓦，其中海外订单量为7,161.72兆瓦 [2] - 公司另有内部订单2,586.97兆瓦 [2] - 公司在手订单总计52,460.84兆瓦，同比增长18.48% [2]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 金風科技股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) 呈交日期: 2025年11月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02208 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 773,572,399 | RMB | | 1 RMB | | 773,572,399 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 773,572,399 | RMB | | 1 RMB | | 773,572,399 | | ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 公司名稱: 金風科技股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 呈交日期: 2025年11月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02208 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 773,572,399 | RMB | | 1 RMB | | 773,572,399 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 773,572,399 | RMB | | 1 RMB | | 773,572,399 | | ...

出口表现与产业升级 - 中国风电机组2024年出口量同比跃升71.9%，2025年上半年出口增速超20% [1] - 行业出海模式正从单纯“卖设备”向“赋价值”转变，通过技术标准制定、本地化产能合作和全生命周期服务构建全球生态网 [1] - 技术进步显著降低了度电成本，使风电开发能够突破地理限制，应用于低风速、高海拔、深远海等各类地形区 [1] 技术产品创新 - 金风科技推出覆盖海陆全场景的新一代Ultra系列产品矩阵，可实现智能发电模式 [1] - 远景能源全球首发伽利略AI风机，将人工智能深度植入能源装备 [1] - 禾望电气推出行业首款全碳化硅功率柜，展示产业技术引领力 [1] 海外市场战略与本地化 - 海外市场需求不仅限于具有价格优势的设备，更希望复制中国产业链的成功经验，以拉动当地就业和技术升级 [2] - 金风科技海外销售收入的约50%来自非风机业务，涵盖物流、安装、服务等环节 [3] - 海外项目对企业一体化能力要求更高，物流成本较高，且安装及配套道路改造工程常被纳入整机供货范围 [3] 本地化实践与能力构建 - 在巴西市场，金风科技在建立总装厂基础上，加大力度开发本地供应链，为当地高端装备制造环节“补链” [3] - 为实现成本可控的本地化，公司邀请巴西企业来华对标学习，并派遣中国专家团队赴巴西协助提升效率 [3] - 斯凯孚提出“本土化三要素”：服务团队本地化、供应链本地化、ESG落地本地化，建议中企重构商业模式、发展本土人才、构建品牌影响力 [4] 长期发展策略 - 行业将践行长期主义视为赢得海外市场的核心策略，市场开拓需“耐得住寂寞”，避免为抢占市场而过度承诺 [4] - 供应链在内的本地化能力的挖掘被视为实现“走进去”和“走得稳”的关键 [2][4]

股权激励 - 预留授予登记人数为52人[2] - 预留授予数量为282.8173万股[2] - 预留授予价格为3.95元/股[2] - 预留授予日为2025年9月24日[2] - 限制性股票上市日为2025年11月4日[2] - 激励对象获授权益占授予权益总数比例为100%[8] - 激励对象获授权益占公司股本总额比例为0.07%[8] - 首次授予激励对象调减为460人，数量调至3940万股[17] - 预留授予数量调为282.8173万股[17] - 授予价格调为3.95元/股[17] - 52名激励对象缴纳购股款11171283.35元[20] - 第一个解除限售期解除比例为50%[10] - 第二个解除限售期解除比例为50%[10] - 业绩考核年度为2025 - 2026年[11] - 激励计划需摊销总费用2675.45万元[29] - 2025年摊销501.65万元，2026年摊销1672.16万元[29] - 2027年摊销501.65万元[29] 股份情况 - 有限售条件股份增至9902.1242万股，比例变为2.34%[24] - 无限售条件股份减至412604.6405万股，比例变为97.66%[24] - 总股本不变，不影响每股收益[27] - 首次授予登记完成39400000股，预留授予2828173股[31] - 股份均来源于回购的A股普通股[31] 股份回购 - 回购资金不低于2.5亿元且不超过5亿元[31] - 回购数量不超过4225.00万股，价格不超过11.40元/股[31] - 截至2024年11月15日，累计回购42228173股[31] - 累计回购股份占总股本约0.99947%，成交金额442384531.66元[31] 公告信息 - 公告发布主体为金风科技股份有限公司董事会[34] - 公告发布时间为2025年11月4日[34]