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晶泰控股(02228)
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晶泰控股(02228):大订单落地,商业模式初具雏形,颠覆传统研发范式打开市场空间
东吴证券· 2025-08-06 17:06
投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 大订单落地标志着商业模式初具雏形,颠覆传统研发范式并打开市场空间 [1] - 与DoveTree的合作总金额达58.9亿美元,首付款分5100万和4900万美元两笔支付,潜在里程碑付款及销售分成条款优厚 [7] - 哈佛大学Gregory Verdine教授背书,其学术及商业背景强化合作管线成功预期 [7] - 作为全球AI for Science稀缺标的,技术价值获大额订单验证,跨领域客户拓展进一步打开成长天花板 [7] 财务预测 收入与利润 - 2025-2027年营收预测:5.52亿/9.24亿/15.03亿元,同比增速107.23%/67.35%/62.62% [1][7] - 归母净利润2027年首次转正至0.63亿元,2025-2026年亏损收窄至-1.95亿/-1.58亿元 [1][7] - 毛利率显著提升:2025年达97.47%,2026-2027年维持在60%以上 [8] 估值指标 - 当前股价对应2025-2027年P/S为48.01/28.69/17.64倍,P/E因亏损暂不适用 [7] - 每股净资产2025-2027年预测为0.94/0.91/0.93元 [8] 市场数据 - 收盘价6.60港元,港股流通市值241.18亿港元,市净率5.17倍 [5] - 一年股价波动区间3.05-16.20港元,当前股价位于区间中低位 [5] 合作细节 - DoveTree获得全球独家开发和商业化权利,晶泰控股保留销售分成权利(个位数百分比) [7] - 合作覆盖肿瘤、自身免疫及神经领域靶点,涉及小分子及抗体药物开发 [7] 技术优势 - 基于AI+机器人的端到端药物发现平台,技术壁垒高且商业化能力已验证 [7] - 研发费用持续高投入,2025-2027年预测为3.87亿/5.08亿/6.76亿元 [8]
港股午评|恒生指数早盘涨0.18% 煤炭股涨幅居前
智通财经网· 2025-08-06 12:05
市场表现 - 恒生指数涨0.18%至24947点 恒生科技指数涨0.03% 早盘成交1206亿港元 [1] - 煤炭股涨幅居前 中国神华涨3.61% 兖矿能源涨4.1% 行业"反内卷"初显成效 [1] - 齐鲁高速跌6.37% 公司发盈警预期中期净利同比下降约21.62% [2] - 东方甄选回落逾7% 7月初至今股价翻倍 [3] - 博雅互动跌超6% 预计上半年利润同比减少25%至35% [4] 公司动态 - 晶泰控股涨超8% 与DoveTree签订470亿港元管线合作协议 已收5100万美元首付款 [1] - 津上机床中国再涨4.68% 日本津上中国分部Q1纯利增近四成 6月机床产量数据向好 [1] - 先健科技涨6.97% 机构料集采调价相关产品下半年有望逐步出清 [1] - 泡泡玛特涨6.31% 自有IP需求强劲 平台价值被大摩认为低估 [1] - 中船防务涨超7% 预计上半年纯利同比增超两倍 中船系重组步伐加快 [1] - 比亚迪电子涨超6% 切入英伟达产业链 AI驱动液冷市场增长 [1] - 五菱汽车盈喜后涨超10% 中期净利同比飙升近三倍 积极布局新能源产业 [1]
总规模470亿港币 晶泰科技创AI药物发现合作订单新纪录
智通财经· 2025-08-06 12:01
合作概况 - 晶泰科技与DoveTree达成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作,创下AI+机器人新药研发领域订单规模新纪录 [1][2] - 合作涉及多款临床前阶段的大分子及小分子创新药资产,DoveTree获得全球独家开发和商业化权利 [1] - 晶泰科技已收到首付款约4亿港元(5100万美元),未来还可获得约3.85亿港元(4900万美元)的进一步付款及约462亿港元(58.9亿美元)的潜在里程碑付款及销售分成 [1] 合作方背景 - DoveTree由生物制药界传奇企业家Gregory Verdine博士创立,旨在整合中美药物研发优势资源 [3] - Verdine博士已参与创立十余家生物医药企业,包括超过5家上市公司,主导研发的3款上市药物累计销售额突破百亿美元 [3] - 晶泰科技是业内少数同时具备小分子、大分子、抗体偶联药物和分子胶研发能力的公司 [7] 技术优势 - 晶泰科技融合量子物理、AI与机器人自动化,构建端到端的药物从头发现解决方案 [7] - 在靶点验证方面,晶泰科技的技术可将传统需要三个月的模拟缩短至一周,效率提升10倍以上 [7] - 晶泰科技拥有单日完成数万个化合物亲和力预测的能力,并显著降低计算成本 [8] - 其XtalFold平台是全球首个在大量药物管线中获得充分验证的AI大分子药物结构建模平台 [9] 合作领域 - 合作覆盖肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病及代谢失调领域的高潜力管线项目 [2] - 双方计划共同推进针对极具挑战性或高价值靶点的新药研发项目 [4] - 晶泰科技计划在分子胶研发领域与Verdine博士深入合作 [9] 行业影响 - 合作标志着全球生物医药产业对智能化药物发现模式的高度认可 [2] - AI+机器人技术正以前所未有的速度和精度改变制药行业的研发能力 [4] - 这种合作模式有望加速创新药物的研发进程,为全球患者带来更具临床价值的治疗选择 [2]
异动盘点0806|松景科技复牌逾40%,玖龙纸业再涨超10%;美国福泰制药大幅下跌近20%
贝塔投资智库· 2025-08-06 12:01
港股市场表现 - 时代天使(06699)盈喜后高开近19%,核心中国业务因策略性价格调整及中国以外收入持续增长推动业绩,2024年上半年净利润基数较低[1] - 松景科技(01079)复牌高开逾40%[1] - 晶泰控股(02228)高开涨超9%,与DoveTree完成470亿港元(59.9亿美元)管线合作签约,为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一[1] - 上美股份(02145)早盘涨超5%,2025年上半年预计营收40.9亿至41.1亿元(同比增长16.8%-17.3%),净利润5.4亿至5.6亿元(同比增长30.9%-35.8%),主力品牌韩束及newpage一页收入增长驱动[2] - 玖龙纸业(02689)再涨超10%,PM56生产线成功开机出纸,年产25万吨高档文化纸,PM55生产线预计年底投产[2] - 巨星传奇(06683)再涨超1%,与久事文传合作推出"寻找周同学上海站"项目,为集团最大型周同学综合IP活动[3] - 南方锰业(01091)涨超15%,预计2025年上半年利润不少于1.5亿港元(2024年上半年亏损1.628亿港元),贸易业务扭亏为盈及成本管控成效显著[3] - 中国神华(01088)再涨超3%,拟收购国家能源集团煤炭等相关资产,资产注入后煤炭在产产能增厚74.5%、在建产能增厚1.25倍[4] - 博雅互动(00434)跌超6%,预计2025年上半年公司拥有人应占利润同比减少25%至35%(2024年同期为3.13亿港元)[4] - 五菱汽车(00305)盈喜后涨超9%,2025年上半年净利润约8400万元(同比增加约298%),公司拥有人应占利润约3800万元(2024年同期为158.6万元)[5] 美股市场表现 - 远距医疗公司Hims & Hers Health(HIMS.US)大跌12.36%,第二季销售额5.45亿美元(低于预期的5.52亿美元),每股收益0.17美元(高于预期的0.15美元)[6] - Palantir(PLTR.US)涨7.85%,第二季收入首破10亿美元(同比增长48%),美国商业业务增长近一倍至3.06亿美元,上调全年收入预期至41.42亿至41.5亿美元[6] - 富途控股(FUTU.US)涨2.82%,瑞银将目标价从149美元上调至170美元,预计第二季度收入和税后净利润超预期[7] - 大全新能源(DQ.US)涨3.68%,光伏多晶硅环节供给侧改革信号密集释放,硅料环节或率先反映"反内卷"供给侧拐点[7] - 理想汽车(LI.US)盘中涨约2%收盘跌0.51%,调整纯电车型理想i8配置及售价,Max版售价下调至33.98万元[8] - 福泰制药(VRTX.US)大跌20.60%,VX-993二期研究未达主要终点,将不再推进其作为急性疼痛单药治疗[8] - 中概游戏股集体上涨,2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元(同比增长14.08%),用户规模达6.79亿[9] - 台积电(TSM.US)跌2.70%,内部疑似技术外泄事件涉及2纳米芯片制程关键技术[9] - 美鹰服饰(AEO.US)跌9.49%,特朗普在社交媒体上称赞其与悉尼・斯威尼合作的营销活动[9] - 超威半导体(AMD.US)跌1.40%,第二季度营收76.9亿美元(同比增长32%),调整后净利润7.81亿美元(同比下降31%)[10] - 超微电脑(SMCI.US)盘中大跌近16%收盘跌1.67%,第四财季净销售57.6亿美元(低于预期的60.1亿美元),预计2026财年净销售至少330亿美元[10]
晶泰控股高开15% 与DoveTree签订管线合作协议 总订单规模约470亿港元
智通财经· 2025-08-06 09:33
股价表现 - 晶泰控股(02228)高开15%,截至发稿涨15%,报7.59港元,成交额1.66亿港元 [1] 合作签约 - 晶泰科技与DoveTree完成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作签约 [1] - 该交易成为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一 [1] - DoveTree获得合作产品的全球独家开发与商业化权利 [1] - 晶泰负责利用其"AI+机器人"端到端平台开发小分子与抗体药物 [1] - 药物开发领域包括肿瘤、自身免疫病、神经系统疾病及代谢失调 [1] 付款安排 - 公司已收到5100万美元首付款 [1] - 有权在180天内获得4900万美元进一步付款 [1] - 有资格获得金额达58.9亿美元的潜在监管及商业里程碑付款 [1] - 可获得基于产品年度净销售额的个位数百分比特许权使用费 [1]
总规模470亿港币 晶泰科技(02228)创AI药物发现合作订单新纪录
智通财经· 2025-08-06 09:25
合作概况 - 晶泰科技与DoveTree达成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作,并已收到首付款约4亿港元(5100万美元)[1] - 合作涉及多款临床前阶段的大分子及小分子创新药资产,DoveTree享有全球独家开发和商业化权利[1] - 晶泰科技有权获得约3.85亿港元(4900万美元)的进一步付款,以及约462亿港元(58.9亿美元)的潜在里程碑付款及销售分成[1] 合作意义 - 此次合作创下AI+机器人新药研发领域订单规模新纪录[2] - 合作将整合DoveTree在生物学机制研究、靶点选择和商业化开发方面的优势与晶泰科技的AI驱动药物研发技术[2] - 合作覆盖肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病及代谢失调领域的高潜力管线项目[2] 合作伙伴背景 - DoveTree由生物制药界传奇企业家Gregory Verdine博士创立,旨在整合中美药物研发优势资源[3] - Verdine博士已参与创立十余家生物医药企业,包括超过5家上市公司[3] - Verdine博士主导研发的3款上市药物累计销售额已突破百亿美元[2] 技术优势 - 晶泰科技融合量子物理、人工智能与机器人自动化实验验证,构建端到端的药物从头发现解决方案[6] - 公司在靶点可开发性验证方面可提速10倍以上,一周内完成传统方法需三个月的工作[6] - 晶泰科技拥有单日完成数万个化合物亲和力预测的能力,显著降低计算成本[7] 研发能力 - 晶泰科技具备小分子、大分子、抗体偶联药物和分子胶的"干湿"研发能力[6] - 公司构建了万亿级的Make-on-demand化合物库,可预测化学合成路径[7] - 在大分子领域,晶泰科技的XtalFold®平台是全球首个在大量药物管线中获得验证的AI大分子药物结构建模平台[8] 未来计划 - 双方计划共同推进对极具挑战性或高价值靶点的新药研发项目[4] - 晶泰科技计划在分子胶研发领域与Verdine博士深入合作[8] - 公司已建立适用于多靶点、多场景的分子胶研发平台,能预测潜在分子胶靶点[8]
晶泰控股(02228) - 截至二零二五年七月三十一日止之股份发行人的证券变动月报表
2025-08-05 18:01
股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致:香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 晶泰控股有限公司 ("本公司") 呈交日期: 2025年8月5日 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02228 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份(不包括庫存股份)數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 4,019,811,761 | | 0 | | 4,019,811,761 | | 增加 / 減少 (-) | | | -2,810,000 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 4,017,001,761 | | 0 | | 4,017,001,761 ...
晶泰控股(02228)已收到与DoveTree订立的最终协议项下约定的5100万美元的首付款
智通财经网· 2025-08-05 17:53
合作协议 - 晶泰控股的间接全资附属公司深圳晶泰科技与DoveTree Medicines LLC及其联属公司订立最终协议 [1] - 协议涉及利用"AI+机器人"端到端人工智能药物发现平台为DoveTree开发小分子及抗体类候选药物 [1] - 开发靶点领域包括肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病及代谢失调 [1] 交易条款 - DoveTree将获得开发产品的全球独家开发和商业化权利 [1] - 公司已收到协议约定的5100万美元首付款 [1] 技术平台 - 公司将运用其基于人工智能和机器人的端到端药物发现平台进行研发 [1]
晶泰控股(02228) - 自愿性公告 - 与DoveTree订立有关合作之更新资料
2025-08-05 17:47
协议情况 - 2025年6月底深圳晶泰与DoveTree订立最终协议[3] 财务数据 - 公司收到约5100万美元首付款[4] - 公司有权获4900万美元进一步付款[5] - 公司有资格获达58.9亿美元潜在里程碑付款[5] - 公司可获基于净销售额潜在特许权使用费[5]
供给增速转负,化工拐点渐近
国盛证券· 2025-07-08 14:41
报告核心观点 - 基础化工供给增速转负,待油价见底、需求端明晰,化工有望迎来新一轮趋势;AI4S赋能化学研发前景广阔,中国有望诞生全球龙头;关注AI硬件、机器人、固态电池等新产业布局机遇以及格局优异的化工涨价类品种 [1][2][3] 供求周期:化工行业波动的主导力量 供给:产能投放仍处在下行通道 - 供给是判断板块发展趋势的主导因素,在建工程增速拐点对应板块毛利率的见顶(底),固定资产增速拐点预示毛利率进入下一轮趋势通道 [9] - 截至2025Q1,板块毛利率处于2017年以来较低水平,在建工程和固定资产同比增速整体仍处于下行通道,在建工程增速落于2008年以来较低水平 [10] 需求:关税扰动风波渐退 - 需求是主导化工板块行情的关键因素,但我国化工品出口需求增长的边际拉动效应逐渐减弱,供给成为主导供求格局的主要力量 [13] - 近年来需求端扰动频繁,2018 - 2019年贸易摩擦影响出口导向企业,2020 - 2022年我国化工企业因海外停产迎来需求爆发行情,基础化工板块毛利率在2020 - 2021年间达到阶段性高点 [13] 原油:冲击板块盈利的外生扰动因素 对油价位置的判断——基于原油供求基本面 - 预计2025 - 2026年全球原油需求增量分别为72、69万桶/天,新能源车渗透与燃油车效率提升将造成需求拖累 [17] - 2025年原油供求压力增大,IEA、EIA统计口径中原油供求敞口分别为+108、+76万桶/天;OPEC国家增产预期上调,原油新增供给将大幅超越需求增量 [20][25] 地缘纷扰未息,油价仍存在不确定性 - 年初以来油价市场走势不平稳,伊以局势是最大不确定性因素,冲突加剧时布伦特原油价格冲高 [28] - 伊以局势后续发展有多种可能,若美国对伊朗制裁加剧,可能对冲OPEC增产对油价的压力 [32] 聚焦化工新赛道投资机会 AI4S赋能化学研发,中国力量引领万亿蓝海 - AI4S可提升企业研发效率,通过建立垂类模型优化产品配方、研发新品、预测测试结果,机器人“黑灯实验室”可加速训练AI模型 [35] - AI4Science有定制AI模型、输出机器人自动化工作站、自研管线三种商业模式 [37] - AI4S在新能源、半导体显示、化工、合金材料、生物医药等领域具备巨大应用潜力,远期有望成长为年产值突破1400亿美元的市场 [40][41] - 我国拥有最齐全的化学制造业门类和产业链,未来AI4S全球龙头有望率先诞生在中国 [44] - 相关标的有泰控股)、志特新材 [2][46][47] 机器人材料 腱绳材料 - 机器人腱绳可提升灵巧手灵活度和轻量化程度,特斯拉Optimus灵巧手采用腱绳传动方案,腱绳单机价值量高,市场规模有望随机器人出货量增长而扩大 [48][50] - UHMWPE纤维用于腱绳材料优势显著,强度更高、密度更低、耐候性强,相关标的有同益中、南山智尚、恒辉安防 [53][56][57] PEEK及复合材料 - PEEK是高性能工程塑料,具备多种优点,是机器人核心轻量化材料,在机器人领域渗透前景广阔 [58][59] - CF/PEEK复合材料性能更优,打破金属材料在机器人应用中的“不可能三角”,国内厂商加速崛起,相关标的有中研)份 [64][67][75] 固态电池材料 - 固态电池是提升电池能量密度的必然迭代方向,半固态向全固态过渡,预计2026年起全固态电池实现批量生产 [76][78] - 固态电池主要包括聚合物、氧化物、硫化物三种类型,硫化物电解质成本远期预计降至1000元/kg [83][85] - 相关标的有长阳科技 [86] 关注格局优异的化工涨价类品种 制冷剂 - R32报价达5.25万元/吨,较年初+22%,同比+46%,主流三代制冷剂价格也向上攀升,三季度长协价格预计稳定在5万元/吨以上 [87][88] - 相关标的有巨化)份、东阳光 [89] 二醋酸纤维素(CDA) - 二醋酸纤维素主要用于香烟滤嘴,利润率高,我国需求主要依赖进口及合资厂 [91][92] - 中美关税拉动价格上涨,看好国产厂商四川普什进口替代,相关标的为宜宾纸业 [93][94]