港股机器人概念股市场表现 - 港股机器人概念股整体呈现震荡走高态势 [1] - 微创机器人(02252.HK)股价上涨接近百分之十五 [1] - 卧安机器人(06600.HK)股价上涨超过百分之十二 [1] - 越疆(02432.HK)股价上涨超过百分之八 [1] - 高伟电子(01415.HK)股价上涨超过百分之五 [1] - 华虹半导体(01347.HK)股价上涨超过百分之五 [1]

港股机器人概念股市场表现 - 2025年1月21日，港股机器人概念股板块整体呈现震荡走高态势 [2] - 微创机器人(02252.HK)股价上涨近15%，涨幅居前 [2] - 卧安机器人(06600.HK)股价上涨超过12% [2] - 越疆(02432.HK)股价上涨超过8% [2] - 高伟电子(01415.HK)与华虹半导体(01347.HK)股价均上涨超过5% [2] 相关公司股价异动 - 微创机器人(02252.HK)录得近15%的显著涨幅 [2] - 卧安机器人(06600.HK)股价上涨超12% [2] - 越疆(02432.HK)股价上涨超8% [2] - 高伟电子(01415.HK)股价上涨超5% [2] - 华虹半导体(01347.HK)股价上涨超5% [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] - 行业基本情况：收盘点位为8541.18，52周最高为9323.49，52周最低为6876.88 [2] 核心观点 - 国家医保局发布《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，统一规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项 [4] - 该政策首次从国家层面针对机器人手术、远程手术等相关辅助操作构建价格管理框架，有望推动行业从量变到质变发展 [5] - 政策聚焦手术机器人在手术中的参与程度和临床价值，分档次设立导航、参与执行、精准执行等3个价格项目，实行与主手术挂钩的系数化收费模式，参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数 [5] - 国家统一机器人手术收费框架，将成为手术机器人行业商业化的重要转折事件 [5] 受益标的分析 - **天智航**：2025年，天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名第一，市占率超40%，招采中标数量达到42台（含技术服务装机）[6]；2025年前三季度国内骨科机器人手术量达4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70% [6]；政策落地有望优化其商业模式，随着手术量提升，耗材和服务收入有望成为主要增长点 [6] - **微创机器人-B**：其核心产品图迈腔镜手术机器人在全球范围内累计商业化订单超过160台，含2025年新获订单近120台（图迈2025年全球订单量跻身全球第二）[6]；国内腔镜机器人配置证政策宽松化及收费政策优化，有望推动行业渗透率提升，公司商业化或进入加速阶段 [6] - **其他受益标的**：精锋医疗-B、联影医疗、三友医疗 [6]

港股市场动态 - 机器人概念股普涨 微创机器人涨11.91% 卧安机器人涨9.38% 极智嘉-W涨5.48% 优必选涨2.01% 德昌电机控股涨2.43% 消息面上 工业和信息化部表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 以人形机器人为小切口带动计算智能大产业发展 [1] - 华虹半导体现涨近5% 消息面上 TrendForce报告指出 随着台积电 三星电子降低8英寸晶圆代工产能 将导致2026年全球8英寸晶圆代工总产能同步减少2.4% [1] - 泛远国际盘中跌超11% 截至发稿跌13.97% 消息面上 公司公告拟以总代价1577.7万美元进行多项收购 [2] - 中国重汽早盘低开逾5%后快速转涨 截至发稿涨5.67% 消息面上 根据中汽协数据 2025年12月份我国卡车市场共计销售36.10万辆 环比增长7% 同比增长17% 其中重型卡车市场12月份销售环比下降9% 同比增长22% 重卡市场连增势头扩大至“9连增” [2] - 德祥地产今早复牌涨超5% 截至发稿涨2.82% 消息面上 公司公告向立法会议员吴杰庄博士及战略股东瑞凯配售新股及认股权证 [2] - 阿里健康涨近3% 消息面上 公司重磅AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载 该产品已进入实际应用阶段 主要面向临床 科研领域的医生群体 [3] - 迈富时早盘涨近2% 消息面上 阿里举行千问APP产品发布会 千问App上线400多项办事功能 [3] - 优然牧业反弹逾9% 截至发稿涨9.15% 消息面上 公司公告拟按每股3.92港元配售股份 较1月15日收市价4.3港元折让8.84% 所得款项净额23.3亿港元 [3] - 狮腾控股涨超10.4% 消息面上 公司行政总裁表示 今年将充分利用平台累积的大量数据 引入AI完善平台功能 以提升营运效率 [4] - 黄金股集体走高 大唐黄金涨7.35% 灵宝黄金涨7.37% 中国黄金国际涨2.21% 招金矿业涨2.20% 上善黄金涨8.79% 赤峰黄金涨4.18% 消息面上 1月21日早盘 现货黄金直线拉涨 首次突破4800美元 再创历史新高 [4] 美股市场动态 - 英特尔逆势涨3.41% 1月已累涨35% 消息面上 高通GPU负责人Eric Demers加盟英特尔担任高级副总裁 将加速英特尔AI和数据中心GPU研发 汇丰银行分析师将英特尔评级从减持上调至持有 目标价从24美元上调至50美元 [5] - 黄金股表现活跃 金田涨7.04% AngloGold Ashanti涨7.89% 金罗斯黄金涨8.62% 伊格尔矿业涨5.88% 纽曼矿业涨4.22% 白银概念全线上涨 Silvercorp Metals涨8.22% 泛美白银涨6.2% First Majestic Silver涨4.47% 消息面上 现货黄金涨1.2% 现报4723.65美元 现货白银一度涨超1% 现报93.42美元 [6] - 美股存储板块开盘逆势走强 SanDisk涨9.55% 美光科技涨0.62% 西部数据翻红微涨0.66% 消息面上 美光科技表示内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈 原因是人工智能基础设施建设对高端半导体的需求激增 供应紧张局面将延续至2026年之后 美光正加速在美国与亚洲的产能扩张进程 [6] - 美股三大指数大幅低开 纳指大跌1.5% 明星科技股走弱 英伟达跌4.38% 特斯拉跌4.17% 亚马逊跌3.4% Meta跌2.6% 谷歌A跌2.42% 微软跌1.16% 苹果跌3.46% 消息面上 丹麦经济事务大臣表示 在美国总统特朗普威胁要吞并格陵兰岛之后 欧盟必须保留所有可能的应对手段 [7] - ImmunityBio续涨17.39% 今年以来已暴涨178% 消息面上 公司表示美国食品药品监督管理局正在寻求与公司补充生物制品许可申请相关的更多信息 该申请涉及Anktiva联合卡介苗用于治疗非肌层浸润性膀胱癌 [7] - 比特币概念股普跌 比特币一度跌破9.1万关口 最低触及90679美元 MicroStrategy跌7.76% Coinbase跌5.57% Circle跌7.52% Mara Holdings跌8.71% IREN Ltd跌6.16% [8] - 联电大涨15.91% 今年以来已累涨18% 消息面上 微芯科技旗下子公司冠捷半导体与联电共同宣布 双方已完成SST嵌入式SuperFlash第四代技术在UMC 28HPC+工艺平台的车规1级全面认证并正式投产 [8] - Applovin盘前一度跌超10% 现跌0.57% 消息面上 做空机构Capitalwatch发布针对Applovin的做空报告 指控该公司核心股东结构涉嫌系统性合规风险和重大金融犯罪 [9]

政策核心内容与意义 - 国家医保局于2026年1月20日发布《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》，首次从国家层面为手术机器人等精准医疗技术建立统一的价格管理框架 [1] - 指南围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项 [1] - 此举标志着手术机器人行业商业化的关键转折，有望推动行业从量变迈向质变 [1][2] 定价机制与行业引导 - 指南根据手术机器人的参与程度和临床价值，分档次设立导航、参与执行、精准执行等3个价格项目，实行与主手术挂钩的系数化收费模式 [2] - 参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数，旨在引导医疗机构将机器人优先应用于复杂手术 [2] - 国家医保局将指导各省制定统一价格基准，统筹地区可在此基础上上下浮动确定实际执行价格 [1] 受益公司分析：天智航 - 2025年，天智航在国内骨科手术机器人市场份额排名第一，市占率超过40% [3] - 2025年招采中标数量达到42台（含技术服务装机），占据市场主导地位 [3] - 2025年前三季度国内骨科机器人手术量达4.85万例，其中天智航天玑骨科手术机器人手术量超3.5万例，占比超过70% [3] - 政策落地有望优化公司商业模式，随着手术量提升，耗材和服务收入有望成为主要增长点 [3] 受益公司分析：微创机器人-B - 公司核心产品图迈腔镜手术机器人全球化进展迅速，截至2025年12月24日，全球累计商业化订单超过160台 [3] - 2025年新获订单近120台，图迈2025年全球订单量跻身全球第二 [3] - 国内腔镜机器人配置证政策宽松化及收费政策优化，有望推动行业渗透率持续提升，加速公司商业化进程 [3] 其他提及公司 - 精锋医疗-B、联影医疗、三友医疗也被列为潜在受益标的 [4]

市场表现 - 机器人概念股在午前交易时段普遍上涨 [1][4] - 微创机器人股价上涨11.91%，报29.50港元 [1][4] - 卧安机器人股价上涨10.08%，报125.60港元 [1][4] - 极智嘉-W股价上涨5.48%，报30.80港元 [1][4] - 优必选股价上涨2.15%，报142.40港元 [1][4] - 德昌电机控股股价上涨2.36%，报28.68港元 [1][4] 公司动态 - 微创机器人股票代码为02252 [1][4] - 卧安机器人股票代码为06600 [1][4] - 极智嘉-W股票代码为02590 [1][4] - 优必选股票代码为09880 [1][4] - 德昌电机控股股票代码为00179 [1][4]

行业政策与支持 - 工业和信息化部表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 以人形机器人为小切口带动计算智能大产业发展 [1] - 工信部将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 并建设人形机器人开源社区 [1] - 工信部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南 以促进创新成果全球共享 [1] 市场表现 - 机器人概念股普遍上涨 其中微创机器人股价上涨12.22%至29.58港元 卧安机器人上涨10.17%至125.7港元 [1] - 极智嘉-W股价上涨5%至30.66港元 优必选股价上涨2.65%至143.1港元 德昌电机控股股价上涨2.21%至28.64港元 [1] 产业数据与增长 - 2025年我国机器人产业呈现全面爆发态势 在具身智能、人机协作等新增长点带动下实现显著增长 [2] - 机器人核心零部件产量大幅提升 其中机器人减速器产量同比增长63.9% [2] - 机器人整机产量增长强劲 工业机器人产量增长28.0% 服务机器人产量增长16.1% [2]

机器人概念股市场表现 - 截至发稿，微创机器人股价上涨12.22%，报29.58港元 [1] - 卧安机器人股价上涨10.17%，报125.7港元 [1] - 极智嘉-W股价上涨5%，报30.66港元 [1] - 优必选股价上涨2.65%，报143.1港元 [1] - 德昌电机控股股价上涨2.21%，报28.64港元 [1] 行业核心政策动向 - 工业和信息化部表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 [1] - 工信部将以人形机器人为小切口带动计算智能大产业发展 [1] - 工信部将加强人形机器人在质量、网络和数据安全方面的检验检测，并开展科技伦理研究与管理服务 [1] - 工信部将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 [1] - 工信部将建设人形机器人开源社区，发布综合标准化体系建设指南，促进创新成果全球共享 [1] 行业整体发展数据 - 2025年我国机器人产业呈现全面爆发态势，在具身智能、人机协作等新增长点带动下实现高速发展 [2] - 机器人减速器产量同比增长63.9% [2] - 工业机器人产量同比增长28.0% [2] - 服务机器人产量同比增长16.1% [2]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：医疗大健康行业，具体为手术机器人及创新医疗技术领域[1] * **公司**：微创机器人、精锋医疗、天智航、三友医疗、爱康医疗、春立医疗[8][9] 核心观点和论据 * **核心事件**：国家医保局发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为手术机器人、能量设备专用耗材及远程手术等创新医疗技术明确了全国统一的价格立项规范[1][3] * **政策意义**：明确收费目录，打通各省市终端收费模式“最后一公里”，利好创新设备全国进院与耗材销售放量[4][5] * **定价模式**：采用与主手术挂钩的系数化收费模式，按手术参与程度和临床价值分三档（导航、参与执行、精准执行）设立价格项目[5] * **耗材收费**：明确了能量设备一次性耗材与专用耗材的区别化收费逻辑，一次性耗材按零差率销售且不另收辅助操作费，可复用耗材则直接收取辅助操作费[7] * **远程手术**：远程手术可独立立项收费，价格标准与主手术挂钩，利好远程5G手术和头部医院手术放量[6][7] * **政策目标**：以价格立项引领医疗技术升级并扩大先进技术可及性，引导“传统治疗”向“精准医疗”转型[5] 其他重要内容 * **落地时间**：从国家医保局发布到各省陆续发布项目和具体价格，通常需要半年到一年时间[2] * **定价细节**：具体定价将由各省落地制定，国家将指导各地设立合理的收费标准托底线和封顶线[1][5] * **历史问题**：以往机器人与专耗设备需医疗机构申请自主定价或省市牵头定价，影响了临床推广积极性[5] * **公司动态**： * 微创机器人：截至2025年12月末，腔镜机器人全球累计订单超160台，全赛道产品累计订单超230台；其远程术式于2025年4月获NMPA批准[8] * 精锋医疗：2025年国内腔镜机器人招采中标数位居国产第一；远程术式于2025年11月获NMPA批准[8] * 天智航：已形成设备、耗材、技术服务三大收入结构，向综合性商业模式转型[8] * 三友医疗：政策对能量设备专用耗材定价的规范化，尤其利好其超声骨刀业务的国内市场进院[8] * 爱康医疗：2025年推出第二代膝关节手术机器人K3系统，提供数字骨科全流程解决方案[8] * 春立医疗：拥有特色手持机器人技术；计划在海外建立机器人手术培训中心，以“机器人+骨科”模式加速出海[9]

微创机器人-B(02252)再涨超7%，截至发稿，涨7.21%，报28.26港元，成交额7265.63万港元。 值得注意的是，微创机器人此前公告，综合订单方面，经本集团内部初步统计，本集团旗下腔镜、骨 科、血管介入核心产品的综合订单量累计突破230台。其中，核心产品图迈腔镜手术机器人(图迈)于全 球范围内累计商业化订单超过160台，含今年新获订单近120台。根据公开统计数据，图迈2025年全球订 单量已跻身全球前二。 消息面上，国家医保局近日印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，聚焦 3D打印、手术机器人、远程手术等前沿医疗技术，统一规范了37项价格项目、5项加收项及1项扩展 项，旨在以价格机制引领医疗技术升级，推动"传统治疗"向"精准医疗"转型。 ...