南向资金净流入 - 山高控股净流入22.20亿元且净流入比达37.22% 收盘价3.360港元下跌76.02% [1][2] - 盈富基金净流入21.69亿元且净流入比9.52% 收盘价27.200港元上涨0.07% [1][2] - 阿里巴巴-W净流入17.13亿元且净流入比7.73% 收盘价159.100港元上涨0.44% [1][2] - 泡泡玛特净流入9.73亿元且净流入比19.07% 收盘价271.400港元上涨1.57% [2] - 美团-W净流入8.48亿元且净流入比12.33% 收盘价106.300港元上涨0.76% [2] - 兖矿能源净流入4.22亿元且净流入比47.47% 收盘价10.630港元上涨6.51% [1][2] 南向资金净流出 - 腾讯控股净流出6.24亿元且净流出比-4.66% 收盘价642.500港元上涨0.08% [1][2] - 小米集团-W净流出4.00亿元且净流出比-4.06% 收盘价56.700港元下跌0.26% [1][2] - 小鹏汽车-W净流出2.89亿元且净流出比-17.08% 收盘价84.150港元上涨3.44% [1][2] - 中国电信净流出1.64亿元且净流出比-33.32% 收盘价5.530港元下跌0.72% [2][3] 高净流入比个股 - 兖矿能源净流入比47.47% 净流入4.22亿元 [1][2] - 神威药业净流入比44.33% 净流入409.21万元 [1][3] - 新华文轩净流入比42.23% 净流入1153.18万元 [1][3] - 山高控股净流入比37.22% 净流入22.20亿元 [2][3] 高净流出比个股 - 珍酒李渡净流出比-59.14% 净流出3950.25万元 [1][3] - 中国重汽净流出比-51.32% 净流出6514.38万元 [1][3] - 兖煤澳大利亚净流出比-46.95% 净流出1583.75万元 [1][3] - 中国电信净流出比-33.32% 净流出1.64亿元 [2][3]

公司荣誉与可持续发展 - 公司连续第五年入选富时4Good指数系列成分股 彰显其在可持续发展领域的卓越表现 [1] - 公司作为全球领先的合同研究、开发与生产组织(CRDMO) 获得富时罗素认可 [1]

基金表现 - 港股创新药ETF（159567）9月22日收盘上涨1.50% 成交额达12.63亿元 [1] - 基金自2024年1月3日成立以来 基金经理马君任职期内收益率为87.92% [2] 规模与流动性 - 截至9月19日基金份额达81.70亿份 规模为76.76亿元 较2023年底分别增长1966.38%和1931.78% [1] - 近20个交易日累计成交金额372.35亿元 日均成交18.62亿元 [1] - 今年以来177个交易日累计成交2076.67亿元 日均成交11.73亿元 [1] 持仓结构 - 前十大重仓股集中度达69.25% 以创新药企为主 [2] - 信达生物(01801)持仓占比9.52% 持仓363.20万股 市值2.60亿元 [2] - 药明生物(02269)持仓占比9.47% 持仓1103.60万股 市值2.58亿元 [2] - 百济神州(06160)持仓占比8.73% 持仓176.69万股 市值2.38亿元 [2] - 康方生物(09926)持仓占比7.62% 持仓247.80万股 市值2.08亿元 [2] - 中国生物制药(01177/08027)合计持仓占比14.34% 持仓4076.60万股 市值3.92亿元 [2] - 石药集团(01093)持仓占比6.34% 持仓2463.80万股 市值1.73亿元 [2] - 三生制药(01530)持仓占比5.83% 持仓737.65万股 市值1.59亿元 [2] - 翰森制药(03692)持仓占比4.54% 持仓456.00万股 市值1.24亿元 [2] - 再鼎医药(09688)持仓占比2.86% 持仓312.01万股 市值7810.55万元 [2] 基金基本信息 - 基金管理费率0.50%/年 托管费率0.10%/年 [1] - 业绩比较基准为国证港股通创新药指数收益率(经估值汇率调整) [1]

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长16.1%至99.532亿人民币[11] - 截至2025年6月30日六个月收益同比增长16.1%达人民币9953.2百万元[17] - 公司收益从截至2024年6月30日止六个月的人民币8,574.2百万元增长16.1%至截至2025年6月30日止六个月的人民币9,953.2百万元[54] - 总收益增长16.1%至人民币99.532亿元，去年同期为85.742亿元[57] - 公司总收益同比增长16.1%，从人民币85.74亿元增至99.53亿元[198] - 收益同比增长16.1%至99.53亿人民币（去年同期85.74亿）[180] - 毛利同比增长27.0%至42.529亿人民币[11] - 同期毛利同比增长27.0%至人民币4252.9百万元[17] - 毛利增长27.0%至人民币42.529亿元，毛利率从39.1%提升至42.7%[62] - 除税前溢利同比增长65.7%至33.281亿人民币[11] - 纯利同比增长54.8%至27.566亿人民币[11] - 纯利同比增长54.8%至人民币2756.6百万元[17] - 公司拥有人应占纯利同比增长56.0%至人民币2339.3百万元[17] - 纯利增长54.8%至人民币2,756.6百万元，纯利率由20.8%增至27.7%[72] - 纯利同比增长54.8%至人民币275.66亿元，去年同期为178.03亿元[105] - 期内溢利大幅增长54.9%至27.57亿人民币（去年同期17.80亿）[180] - 公司期内溢利为人民币2,339,266千元，同比增长56.1%[187] - 每股基本盈利增长56.8%至人民币0.58元[73] - 每股基本盈利从0.37元增至0.58元，增幅56.8%[182] - 2025年上半年经调整纯利为人民币2,840.0百万元经调整纯利率28.5%[104] - 税息折旧及摊销前利润（EBITDA）达人民币422.18亿元，利润率42.4%，去年同期为280.59亿元和32.7%[105] - 经调整税息折旧及摊销前利润为人民币430.52亿元，利润率43.3%，去年同期为357.04亿元和41.6%[105] - 公司除税前溢利为人民币33.28亿元，分部业绩贡献为人民币33.39亿元[200] 成本和费用（同比环比） - 销售成本增长9.1%至人民币57.004亿元[61] - 销售及营销开支增长21.1%至人民币2.701亿元[67] - 员工成本同比增长12.7%至人民币258.66亿元，去年同期为229.52亿元[107] - 以股份为基础的薪酬开支为人民币46.34亿元，去年同期为67.47亿元[105] - 折旧开支同比增长12.2%至人民币78.4亿元，去年同期为69.85亿元[105] - 研发开支稳定维持在3.44亿人民币水平[180] - 公司确认以股权结算以股份为基础的薪酬支出人民币440,599千元[187] 各条业务线表现 - IND前服务收益增长35.2%至人民币41.473亿元，占总收益41.7%[57] - 后期临床开发及商业化生产收益增长24.9%至人民币42.889亿元，占总收益43.1%[57] - 早期临床开发服务收益下降29.7%至人民币13.301亿元，占总收益13.3%[57] - 生物药分部外部销售额达人民币72.81亿元，XDC分部外部销售额达人民币26.722亿元[60] - CRDMO服务收益同比增长16.3%，从人民币83.95亿元增至97.66亿元[198] - 生物药分部收益为人民币83.45亿元，XDC分部收益为人民币27.01亿元[200] - 新增86个综合项目，项目总数达864个[14] - 临床前项目数429个，早期临床项目数344个[14] - 临床后期项目数67个，商业化生产项目数24个[14] - 临床后期和商业化生产项目数分别达67个和24个[31] - 取得2个赢得分子临床后期项目[31] - 原液和制剂生产PPQ批次成功率超过98%[31] - 预计2025年完成25个PPQ[31] - 药明合联获得225个进行中ADC及其他生物偶联药物iCMC项目[35] - 其中37个项目处于第II期及后期阶段[35] - 双特异性抗体平台WuXiBodyTM达成超50项全球合作[20] - WuXiHighTM平台实现最高蛋白浓度230毫克╱毫升并将黏度降低达90%[29] - WuXiHighTM平台为超过110个项目提供定制化解决方案[29] - 未完成订单总量增至203亿美元[17] - 未完成服务订单114亿美元[17] - 未完成潜在里程碑付款订单90亿美元[17] - 三年内未完成订单总额增至42亿美元[17] 各地区表现 - 北美地区收益占比从58.4%提升至60.5%，收益额达人民币6,018.1百万元[55] - 欧洲地区收益占比从21.7%降至19.8%，收益额为人民币1,968.6百万元[55] - 中国地区收益占比从16.6%降至13.0%，收益额为人民币1,297.0百万元[55] - 世界其他地区收益占比从3.3%提升至6.7%，收益额达人民币669.5百万元[55] 管理层讨论和指引 - 成都微生物生产基地将配备15,000升发酵罐，年产能达80至110批次，最大发酵规模可扩展至60,000升[43] - 爱尔兰基地通过新增三组1,000升生物反应器系统，总产能从3,000升提升至6,000升[43] - 马萨诸塞州生产设施MFG11安装6个6,000升一次性生物反应器和一条下游产线[47] - 公司已完成约130项WBS改善项目[49] - 爱尔兰基地MFG7设施完成第二个12,000升规模PPQ生产[43] - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[110] - 公司大部分收益以美元计值，面临美元、人民币及欧元汇率波动风险[126] - 公司已订立远期合约管理外汇风险，并采纳套期会计减少汇率波动影响[126] - 公司持有以美元及欧元计值的借款，为建造和经营活动提供融资[126] - 公司于2024年获得ISO 22301业务连续性管理体系认证[129] - 公司定期存款及理财产品主要存放于国有银行及信用评级高的国际金融机构[125] - 公司通过评估客户信用资质、强化预收款管理等措施降低信用风险[124] - 自2017年起完成44项监管检查无重大发现问题[37] - 接受超过1700次GMP审核及约210次欧盟QP审核[37] 其他财务数据 - 其他收益净额录得人民币3.61亿元，去年同期为亏损0.819亿元[65] - 预期信用损失减值亏损减少至人民币1.338亿元[64] - 股权投资及资产剥离收益为人民币37.85亿元，去年同期为3.63亿元[105] - 所得税开支增长150.5%至人民币571.5百万元[71] - 所得税开支同比增长150.5%至人民币57.15亿元，去年同期为22.81亿元[105] - 非控股权益应占溢利增长48.4%至4.17亿人民币（去年同期2.81亿）[182] - 公司期内全面收益总额为人民币3,699,891千元[187] - 公司购回股份支付代价为人民币1,031,664千元[187] - 公司行使首次公开发售前购股权及受限制股份归属产生收益人民币30,784千元[187] - 公司外汇换算储备增加人民币1,266,093千元，主要因换算海外业务产生汇兑差额[187] - 公司法定储备金额为人民币1,978,006千元[187] - 公司保留溢利余额为人民币18,695,204千元[187] - 公司经营活动产生的现金净额同比增长38.7%，从人民币130.21亿元增至180.68亿元[192] - 公司期末现金及现金等价物为人民币84.39亿元，较期初82.79亿元增长2.0%[192] - 公司投资活动所用现金净额为人民币5.38亿元，同比增加40.7%[192] - 公司融资活动所用现金净额为人民币10.86亿元，同比减少26.4%[192] - 公司购买按公允价值计量金融资产付款为人民币37.88亿元，同比增加69.1%[192] - 公司出售分类为持作出售资产所得款项为人民币29.21亿元，上年同期无此项收入[192] 资产、债务和借款 - 资产总值增长6.1%至604.374亿人民币[11] - 银行结余及现金增长1.9%至84.391亿人民币[11] - 物业、厂房及设备增长6.7%至人民币27,815.9百万元[74] - 按公允价值计量的联营公司投资减少16.8%至人民币1,053.8百万元[79] - 非流动金融资产增长72.3%至人民币1,952.9百万元[80] - 流动金融资产增长80.1%至人民币942.8百万元[80] - 存货增长8.8%至人民币1,655.0百万元[82] - 贸易及其他应收款项增长23.7%至人民币7,721.2百万元[84] - 贸易及其他应收款项增长23.7%至77.21亿人民币（去年同期62.41亿）[183] - 银行结余及现金增加1.9%至84.39亿人民币（去年同期82.79亿）[183] - 物业、厂房及设备增长6.7%至278.16亿人民币（去年同期260.70亿）[183] - 贸易及其他应付款项减少22.1%至人民币2,164.5百万元[88] - 流动负债中的合约负债从2024年12月31日的人民币2,355.8百万元增长18.6%至2025年6月30日的人民币2,795.1百万元[89] - 非流动负债中的合约负债从2024年12月31日的人民币142.8百万元增长11.6%至2025年6月30日的人民币159.4百万元[89] - 合约负债增长18.7%至27.95亿人民币（去年同期23.56亿）[183] - 租赁负债总额从2024年12月31日的人民币2,303.6百万元增长3.1%至2025年6月30日的人民币2,374.4百万元[91] - 银行结余及现金以及定期存款总额从2024年12月31日的人民币10,186.2百万元增长13.8%至2025年6月30日的人民币11,596.9百万元[92] - 借款总额从2024年12月31日的人民币2,636.2百万元增长3.7%至2025年6月30日的人民币2,732.7百万元[96] - 2025年6月30日借款中人民币计值借款约人民币1,236.7百万元实际年利率1.4%至3.9%[96] - 2025年6月30日借款中美元计值借款约人民币1,052.3百万元实际年利率5.3%至5.7%[96] - 2025年6月30日借款中欧元计值借款约人民币443.7百万元实际年利率2.7%至4.2%[96] - 资本负债比率从2024年12月31日的5.8%降至2025年6月30日的5.6%[99] - 总权益增长7.9%至490.65亿人民币（去年同期454.78亿）[185] 股本和股权激励 - 公司已发行股份总数4,068,902,309股[132] - 李革博士持有509,962,633股股份，占总股本12.53%[132] - 陈智胜博士持有114,470,019股股份，占总股本2.81%[132] - Sherry Xuejun Gu博士持有2,385,433股股份，占总股本0.06%[132] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为4,068,902,309股[138][139] - 李革博士、张朝晖先生及刘晓钟先生通过一致行动协议各自持有509,962,633股，各占总股本12.53%[138] - BlackRock, Inc.持有208,273,538股好仓（占5.12%）及4,840,000股淡仓（占0.12%）[138] - 药明合联（附属公司）已发行股份总数为1,203,043,190股[135] - 陈智胜博士通过信托持有415,636股公司股份，个人总持股418,878股[135] - 首次公开发售前购股权计划剩余可发行股份121,477,019股，占总股本2.98%[141] - 报告期内已行使购股权23,504,304份，加权平均行权前股价22.64港元[143] - 陈智胜博士持有未行使购股权93,091,000份（含0.1667美元及0.3400美元行使价期权）[143] - 雇员购股权报告期内失效36,000份，未行使余额28,431,166份[143] - Biologics Holdings直接持有501,251,133股，占总股本12.32%[138][139] - 首次公开发售前购股权计划授予的购股权行使期为归属日起至授出日期起计10年期届满止，归属时间表为：20%于授出满两周年归属、20%于满三周年归属、20%于满四周年归属、40%于满五周年归属[146] - 首次公开发售前购股权计划参与者需支付1.00港元作为授出代价[146] - 受限制股份奖励计划可授出最高股份数目限制为已发行股份的3%（127,452,353股）[147] - 截至2025年1月1日受限制股份奖励计划可供授出股份数量为93,441,555股[147] - 截至2025年6月30日受限制股份奖励计划可供授出股份数量为69,734,705股[147] - 报告期末受限制股份奖励计划可供发行股份总数为70,540,477股（占已发行股份总数1.73%）[147] - 报告期内受限制股份奖励计划已授出股份数除以加权平均已发行股份总数等于0.61%[147] - 董事陈智胜合计持有4,217,781股未归属受限制股份（含报告期新授1,310,465股）[150] - 董事周伟昌持有1,302,273股未归属受限制股份[150] - 董事Sherry Xuejun Gu持有1,013,905股未归属受限制股份（含报告期新授535,713股）[150] - 公司于2025年3月26日向1,910名雇员授予23,674,679股限制性股份，授予日股价为25.90港元[151] - 截至2025年6月30日，公司尚未归属的限制性股份总额为85,821,019股[151] - 报告期内公司限制性股份已归属数量为8,333,361股，加权平均归属前股价为26.44港元[151] - 全球合伙人股份奖励计划可供授出股份数量从2025年1月1日的118,862,886股增至2025年6月30日的118,973,566股[155] - 公司于2025年6月5日向1名雇员授予64,117股限制性股份，授予日股价为25.20港元[151] - 截至报告期末，全球合伙人股份奖励计划可供发行股份总数为119,022,614股，占已发行股份总数的2.92%[155] - 报告期内公司限制性股份失效/作废数量为3,083,143股[151] - 2024年3月27日向1,891名雇员授予16,789,100股限制性股份，授予日股价为13.56港元[151] - 限制性股份归属时间表为第2-4周年各归属20%，第5周年归属40%[154] - 全球合伙人股份奖励计划最高授出限额为已发行股份的3%，即127,452,353股[155] - 全球合夥人股份獎勵計劃下尚未歸屬受限制股份總數為16,796,619股[159] - 報告期內全球合夥人股份獎勵計劃失效/作廢股份486,768股[159] - 報告期內全球合夥人股份獎勵計劃註銷股份61,135股[159] - 董事陳智勝博士持有未歸屬受限制股份2,518,317股[159] - 董事周偉昌博士持有未歸屬受限制股份902,024股[159] - 董事Sherry Xuejun Gu博士持有未歸屬受限制股份94,381股[159] - 計劃授權上限可授出受限制股份數目為188,708,271股[163] - 藥明生物股份參與計劃授出獎勵股份122,106股予100名僱員[166] - 藥明生物股份參與計劃獎勵股份每股公允價值26.00港元[166] - 全球合夥人股份獎

医药股市场表现 - 药明合联股价上涨6.82%至75.2港元 [1] - 诺诚健华股价上涨5.72%至17.38港元 [1] - 药明生物股价上涨3.86%至39.24港元 [1] - 歌礼制药-B股价上涨3.09%至11.01港元 [1] - 恒瑞医药股价上涨2.74%至90港元 [1] 国家集采政策调整 - 国家医保局发布第十一批药品集采文件 采用"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 [1] - 集采规则优化价差控制"锚点"选择 不再简单选用最低报价 [1] - 集采规则优化反映医保局推动医药"反内卷" 内需市场有望持续改善 [1] 证券机构观点 - 国泰海通证券认为集采规则优化将改善医药内需市场 [1] - 国金证券对2025年医药板块反转行情抱有信心 创新药主线和左侧板块困境反转为最大投资机会 [2] - 海外MNC重磅单品专利悬崖促使BD引进管线战略持续 创新药产品授权合作下半年更密集 [2] - 东吴证券认为降息背景下创新产业链景气度提升 生科上游和CXO板块有望受益 [2]

港股医药股表现 - 药明合联股价上涨6.82%至75.2港元 [1] - 诺诚健华股价上涨5.72%至17.38港元 [1] - 药明生物股价上涨3.86%至39.24港元 [1] - 歌礼制药-B股价上涨3.09%至11.01港元 [1] - 恒瑞医药股价上涨2.74%至90港元 [1] 行业整体趋势 - 港股医药板块多数股票呈现上扬态势 [1]

基金表现与规模 - 9月19日港股创新药ETF收盘下跌1.27% 成交额达12.58亿元 [1] - 基金年内份额增长1966.38%至81.70亿份 规模增长1974.81%至78.39亿元 [1] - 近20个交易日日均成交额18.71亿元 年内日均成交额11.73亿元 [1] 基金基本属性 - 基金管理费率0.50%每年 托管费率0.10%每年 [1] - 业绩比较基准为国证港股通创新药指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金经理马君任职期内收益达90.14% [2] 持仓配置 - 前三大重仓股为信达生物(9.52%) 药明生物(9.47%) 百济神州(8.73%) [2] - 康方生物持仓占比7.62% 中国生物制药双代码合计持仓14.34% [2] - 石药集团(6.34%) 三生制药(5.83%) 翰森制药(4.54%) 再鼎医药(2.86%)构成前十大持仓 [2]

全球流动性及资金流向 - 美联储预计2025年内再度降息两次 全球降息周期使资金成本降低 利好高成长行业[1] - 国际资本加速回流香港市场 南向资金年内累计净买入港股超10000亿港元 同比增长超100%[1] - 医药生物行业南向净买入额达1613亿港元 海外资金回流与内地资金加仓共同提升港股医药生物科技板块交易活跃度及估值修复预期[1] 香港资本市场政策支持 - 香港主板上市规则第18A章自2018年实施 允许未盈利生物科技公司上市 累计募集资金超800亿港元[1] - 该政策使香港成为亚洲最大、全球第二大生物科技融资中心 填补A股市场对未盈利科技企业上市空白[1] - 数十家生物医药企业通过此规则上市 形成全球瞩目的生物科技企业集群[1] 国家政策支持体系 - 药品审评机制以创新为核心 2024年临床研究审批(IND)和注册上市审批(NDA)数量分别同比增长14.3%和52.3%[2] - 医保政策向重创新转型 2025年7月新增商业健康保险创新药目录 与基本目录同步调整[2] - 国家医保局推进丙类目录计划 将未纳入医保的创新药纳入商业保险 提高创新药可及性和市场渗透率[2] 恒生生物科技指数表现 - 指数成分股聚焦创新药和CXO两大核心赛道 合计权重近90%[3] - 前十大成分股包括药明生物、信达生物、药明康德等行业顶尖企业[3] - 2025年9月初指数年内涨幅翻倍 远超恒生指数27%的涨幅 最新市盈率约31倍 处于近五年估值区间33%分位[3] 投资工具优势 - 港股通生物科技ETF(159102)提供一键布局港股生物科技板块的便利[4] - 成分股均为港股通标的 不受QDII额度限制 支持T+0交易 具备流动性优势[4]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块午后走弱 [1] - 信达生物跌超7% [1] - 荣昌生物跌超4% [1] - 绿叶制药跌超4% [1] - 药明生物跟跌 [1] - 君实生物跟跌 [1] - 凯莱英跟跌 [1] 新闻来源 - 文章来源为每日经济新闻 [2]

涉及的行业和公司 **行业**：生物制药行业，专注于生物制剂、双特异性/多特异性抗体及抗体药物偶联物(ADC)领域[1][2][11] **公司**：药明生物（WuXi Biologics Cayman Inc，股票代码：2269.HK）[1][7][8] **其他相关公司**：正大天晴（Sino Biopharmaceutical）及其开发的CD20/CD3双特异性抗体TQB2825[11] --- 核心观点和论据 **业务增长与项目动态** * 药明生物在2025年上半年拥有864个综合项目，其中双特异性/多特异性抗体项目达168个，占比19%[2] * 双特异性/多特异性抗体业务收入同比增长超过200%，是增长最快的业务板块，其次是ADC业务（同比增长50%）[2] * TQB2825（CD20/CD3双特异性抗体）已进入第三阶段临床试验，这是首个基于WuXiBody技术平台进入关键研究的抗体[11] * TQB2825已在中国进行多项二期试验，针对弥漫性大B细胞淋巴瘤患者，试验包括与免疫化疗及单纯化疗的组合[3] **财务与估值** * 摩根士丹利给予药明生物"增持"评级，目标价35.00港元，较当前股价38.90港元存在约10%的下行空间[8] * 公司2025年预期营收为211.57亿元人民币，2026年预期为240.92亿元人民币[8] * 2025年预期每股收益为0.93元人民币，2026年预期为1.15元人民币[8] * 估值基于贴现现金流法，假设加权平均资本成本为8.4%，终端增长率为4%[12] **技术平台与行业地位** * 药明生物专有的CD3 T细胞接合器平台已开发出多种双特异性/多特异性抗体，如CD3xCD19、CD3xPSMA和CD3xCD19xCD20[2] * 截至2025年3月，全球已批准的双特异性抗体包括Zenocutuzumab、Teclistamab、Odronextamab等[6] --- 其他重要内容 **风险因素** * **上行风险**：医药市场增长加速、全球研发外包增加、生物技术资金强于预期扭转以及通过WTM策略获得更多CMO项目[13][14] * **下行风险**：制药和生物技术公司生物制剂项目进一步放缓、研发服务外包强度降低、知识产权保护或声誉风险、地缘政治风险[13][14] **摩根士丹利关联披露** * 摩根士丹利及其关联公司在过去12个月内为药明生物提供投资银行服务并获得报酬[22] * 摩根士丹利持有药明生物1%或以上的普通股[20] * 分析师证明其观点准确且未因本报告获得直接或间接补偿[19] **项目分布详情** * 2025年上半年项目分布：单克隆抗体（mAbs）326个、ADC 225个、双特异性/多特异性抗体168个、融合蛋白80个、疫苗25个、其他蛋白40个[4] * 2024年上半年项目分布：单克隆抗体316个、ADC 167个、双特异性/多特异性抗体123个、融合蛋白76个、疫苗23个、其他蛋白37个[4] --- 以上内容基于电话会议记录整理，覆盖业务进展、财务数据、风险因素及关联信息披露[1][2][3][4][6][8][11][12][13][14][19][20][22]