核心观点 - 亚太药业发布2025年度业绩预告，预计净利润为10,000万元–12,000万元，同比大幅预增192.06%至250.47%，基本每股收益为0.13元/股-0.16元/股，较上年同期的0.05元/股明显提升，公司经营持续改善，业绩指标稳步回暖 [1][4] - 公司通过优化产品管线、剥离非核心业务、聚焦抗生素和抗病毒等优势领域，成功扭转业绩颓势，从2024年扭亏为盈到2025年实现稳健增长，完成了经营复苏的蜕变 [2][5][6] - 公司控股股东变更为星浩控股，实际控制人变更为邱中勋先生，产业资本的入主为公司搭建了“产业+资本+创新”的发展框架，其主导的药兜科技在流通和数字化方面的优势将与公司的研发生产能力形成协同，注入新的增长动能 [3][7] - 随着新实控人产业资源协同赋能、药兜科技的深度融合以及创新药研发管线加速推进，公司有望实现从“业绩修复”到“价值跃升”的跨越，持续释放盈利韧性和估值潜力 [1][4][8] 2025年度业绩表现 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10,000万元–12,000万元 [1][4] - 净利润同比预增192.06%至250.47% [1][4] - 预计基本每股收益为0.13元/股-0.16元/股，上年同期为0.05元/股 [1][4] - 主要业绩指标呈现稳步回暖态势，经营情况持续改善 [1][4][5] 经营策略与复苏路径 - 公司曾受债务压力、资产减值等因素拖累，但通过主动谋变、精准破局实现扭转 [2][5] - 近年来通过优化产品管线、剥离非核心业务、聚焦抗生素和抗病毒等优势领域，提升核心业务集中度 [2][5] - 2024年公司率先实现经营拐点，同比扭亏为盈，摆脱业绩颓势 [2][6] - 2025年主要财务指标明显提升，用两年时间完成从“扭亏为盈”到“稳健增长”的华丽转身 [2][6] - 经营策略的有效性得到印证，公司正式步入高质量发展轨道 [2][6] 控制权变更与战略协同 - 2026年1月8日，控股股东协议转让股份完成过户，星浩控股成为公司控股股东，邱中勋成为新的实际控制人 [3][7] - 实控人变更标志着公司进入全新发展阶段，是产业资源的深度整合与发展战略的全面升级 [3][7] - 以邱中勋为核心的产业资本入主，为公司搭建了“产业+资本+创新”的发展框架 [3][7] - 邱中勋主导的药兜科技拥有完善的医药流通网络、强大的供应链管理能力与数字化优势 [3][7] - 药兜科技的流通网络和数字化能力与亚太药业的制剂研发、生产能力形成精准互补，有望激活从研发、生产到流通、终端的全链条增长潜力 [3][7] 未来展望与发展驱动因素 - 新实控人邱中勋麾下的产业资源将全面协同赋能公司 [1][4] - 药兜科技的流通网络与数字化能力将与公司深度融合 [1][4] - 公司创新药研发管线正在加速推进 [1][4] - 公司有望实现从“业绩修复”向“价值跃升”的跨越 [1][4] - 公司盈利韧性与估值空间有望持续释放 [1][4] - 产业协同持续深化、创新管线逐步落地、盈利水平持续提升是未来价值潜力释放的关键 [8]

监管行动概述 - 长沙市市场监管局启动“年关守护 百日攻坚（2026）”专项行动 对农村及城乡接合部医疗机构进行药品、医疗器械及疫苗质量安全突击检查 [1] - 专项行动旨在排查风险隐患 规范使用行为 保障公众用药用械安全 并加强春节期间相关使用环节的质量安全监管 [5] - 下一步将持续加大监督检查力度 对发现问题跟踪复查 确保整改实效 并严厉打击使用环节的各类违法违规行为 [5] 现场检查发现的具体问题 - 在长沙县㮾梨街道德康综合门诊部 经营者未能现场提供所检查注射器的进货凭证和台账记录 [3] - 在该门诊部二楼治疗室 两箱封装完好的药品直接堆放在水泥地面 未采取任何离地防潮措施 [3] - 在该门诊部一间诊室 发现一台特定电磁波治疗仪生产日期为2019年4月 使用期限为5年 已明显超期使用 [3] 监管处理与要求 - 检查人员对现场发现的涉嫌违法违规行为 移交相关属地监管部门处理 [3] - 检查人员向医疗机构负责人强调药品医疗器械质量安全主体责任 督促其严格落实索证索票、进货查验等制度 以从源头上防范风险 [3]

研究核心发现 - 以色列希伯来大学研究发现细菌在抗生素作用下可通过两种本质不同的“生长停摆”状态存活 即“抗生素持久性”现象 [1] - 第一种为受调控、具有保护性的生长停摆状态 细菌处于稳定防御性较强的休眠状态 杀灭难度较大 [1] - 第二种为失调的生长停摆状态 细菌细胞膜稳定性等关键功能明显受损 但依然能够存活 [1] 研究意义与潜在应用 - 该发现为未来开发更有效的抗感染治疗策略提供了新方向 [1] - 针对处于失调生长停摆状态的细菌 其细胞膜稳态受损的弱点可能成为新的治疗靶点 [1] - 通过识别细菌的这两种不同机制 有助于制定更具针对性的治疗方案 防止感染复发 [1] 研究背景与现状 - “抗生素持久性”是导致治疗失败且难以根治感染的主要因素之一 表现为少量细菌在抗生素作用下存活并随后重新增殖导致感染复发 [1] - 研究团队通过数学建模和多种高分辨率实验手段揭示了上述两种机制 [1] 研究成果发布 - 相关研究成果已发表在美国《科学进展》杂志上 [2]

地缘政治与制裁影响 - 美国政府近几个月不断加码对委内瑞拉的武力威胁和制裁封锁[1] - 制裁导致委内瑞拉的国际航线大量中断，海运物流严重受阻[1] 医疗行业供应链与市场状况 - 委内瑞拉部分药品和医疗设备出现短缺，部分抗生素已经售罄[1] - 部分急救药品和医疗用品价格高昂，民众难以负担，例如唯一一款胰岛素注射器价格是国际市场上同类产品的三倍以上[1] - 部分“救命药”的价格飙升至普通民众难以负担的水平[1]

流感用药市场与消费者行为 - 消费者在流感治疗中存在多种用药误区，包括错误使用抗生素、未完成抗病毒疗程以及多种药物叠加服用 [1] - 复方感冒药中常含有对乙酰氨基酚等退烧药成分，与额外退烧药同服易导致药物过量，加重肝肾负担甚至引发中毒 [1] - 奥司他韦、玛巴洛沙韦等抗病毒药物的作用机制是抑制病毒复制，最佳用药窗口期为症状出现后48小时内 [1] 抗病毒药物产品特性 - 主流抗病毒药物如奥司他韦和玛巴洛沙韦并非直接杀灭病毒，而是通过抑制病毒复制发挥作用 [1] - 抗病毒药物治疗需要完成足量疗程，擅自提前停药可能导致病毒未被彻底压制 [1]

公司概况与隶属关系 - 公司隶属于联环集团，是集团的核心子公司 [2] - 联环集团聚焦医药制造、医疗器械和医养健康三大业务板块 [2] 核心产品与业务布局 - 公司主要产品涵盖泌尿系统药、抗组胺药、心血管药、甾体激素、抗生素等几大系列 [2] - 产品剂型涵盖化学原料药和注射剂、固体制剂等多种药物剂型 [2] - 产品管线包含国家一类新药爱普列特片（川流）和二类新药依巴斯汀片（苏迪） [2] - 其他具体产品包括非洛地平片（联环尔定）、达那唑胶囊及栓剂、二甲双胍格列齐特片（度和）、蚓激酶胶囊、盐酸舍曲林胶囊（联环优定）、盐酸达泊西汀片、他达拉非片、替莫唑胺胶囊、醋酸阿比特龙片、盐酸莫西沙星片、依巴斯汀口服液等 [2] - 近年来重点拓展内分泌、肿瘤、呼吸系统等新兴治疗领域 [2] - 已布局达泊西汀、他达拉非等男科产品及孕妇专用药叶酸片等特色品种 [2] 发展战略与产品格局 - 公司形成了“传统优势+新兴战略”的产品发展格局 [2] - 公司构建了多元化、梯度化的产品管线 [2]

文章核心观点 - 生物制造被视为第四次工业革命的核心驱动力之一，是未来物质生产的重要形式，具有绿色、可持续的特点，全球约70%的制造业产品在技术上具备采用生物制造方式生产的可能性 [1] - 中国已将生物制造确定为前瞻布局的未来产业和新的经济增长点，目标是打造全球领先的先进高效绿色生物制造产业，定义新一代工业标准 [1][3] - 中国生物制造产业已具备良好基础，但为达成支柱产业目标，仍需在关键技术供给、自主创新能力、AI融合及产业生态协同等方面取得突破，以填补巨大的发展缺口并释放生产力 [4][5][6][7] 行业现状与基础 - 中国生物制造总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上 [2] - 食品及添加剂、生物制药两个细分领域年产值均超过4000亿元 [2] - 维生素、氨基酸、抗生素等传统产品保持全球竞争优势，透明质酸、氨基葡萄糖等新兴产品全球市场占有率稳步提升 [2] - 中国生物制造领域论文发文量、专利申请量全球占比均超过20%，并建成了一批国家重点实验室和产业创新平台 [2] - 中国已在实验室条件下实现二氧化碳合成淀粉、利用水稻胚乳细胞生产重组人血清蛋白并通过三期临床试验等前沿突破 [2] 发展前景与目标 - 根据预测，到2050年全球生物制造领域有望创造30万亿美元的经济价值，将占到全球制造业的三分之一 [3] - 中国生物制造当前产值约万亿元，未来需要形成万亿级甚至数万亿级的新增产值，发展空间巨大 [4] - 中国生物基产品占比不足1%，整体水平偏低，产业发展潜力和提升空间巨大 [5] 关键挑战与短板 - 科技供给不足：以万亿元产业规模测算，需要上千项成熟技术支撑，但目前能够直接对接产业化需求的技术储备明显不足 [4] - 核心菌种依赖：中国在生物制造全球原料供应中占据约70%的份额，但在核心菌种和底盘细胞方面仍高度依赖国外来源 [5] - 基础能力薄弱：生物制造底层数据库建设、关键装备以及配套软件研发仍是长期存在的短板 [6] - 数据基础缺乏：整个领域仍缺乏面向人工智能应用的高质量数据基础，数据来源、模型构建以及应用路径存在现实挑战 [6] 发展路径与战略重点 - 强化关键技术供给：需国家战略科技力量系统性发力，依托国家级平台，为产业规模化发展夯实技术基础 [4] - 提升自主创新能力：重点方向包括生物基化学品和材料，以及新型菌种的开发与自主可控的底盘细胞体系构建 [5] - 推动AI与生物制造深度融合：人工智能与生物技术的协同有望在研发效率、过程优化等方面形成叠加效应，是产业升级新趋势 [5][6] - 升级科研范式：需从传统的实验驱动转向以大数据和人工智能设计驱动为核心的新模式 [6] - 促进产学研用经协同：产业界、高校、科研院所、重点应用领域及金融机构需各司其职，加强合作 [7] - 政策规划引领：工业和信息化部将编制发布“十五五”生物制造发展规划，明确标志性产品、AI应用案例，并推进平台、装备、标准及人才培育等工作 [7]

耳朵瘙痒的常见原因 - 耳朵瘙痒是一种常见症状，可能由多种皮肤病或系统性疾病、神经系统疾病等非皮肤疾病引起，大多数情况是外耳道区域瘙痒[3] - 耵聍（耳屎）是外耳道外侧1/3皮肤腺体分泌的淡黄色黏稠物，其堆积可能引起瘙痒，但耵聍具有保护功能，能阻挡异物、抑制细菌真菌生长、疏水防潮并粘附碎屑，构成“皮肤-耵聍屏障”[4][6] - 真菌性外耳道炎由真菌感染引起，常见致病菌为黑曲霉和假丝酵母菌，易在耳道潮湿、温暖环境中生长，典型症状为耳痒且位置较深，感染易反复，持续时间可达数月甚至数年[6][7] - 细菌感染在耳道屏障受损时可能发生，耳道内的渗出液和脓性分泌物可引起瘙痒[11] - 外耳道湿疹可引发瘙痒，多表现为外耳道口皮肤瘙痒，与真菌感染的深层瘙痒有所不同[13] - 皮肤干燥，尤其在老年人中，也可能引发耳朵瘙痒[13] 各类原因的治疗方法 - 对于耵聍，正常情况下会随咀嚼等动作自行脱落，若过多引起明显瘙痒或形成栓塞，应寻求耳鼻喉科医生帮助，不建议自行掏取以免损伤耳道或鼓膜[6] - 治疗真菌性外耳道炎，首要且关键步骤是在耳内镜下充分清理耳道内真菌，通常需多次清理，之后进行局部药物治疗，如使用酸化溶液和抗真菌药物，市场缺乏专门针对耳部的抗真菌药物，部分药物可能引起不适[9][10] - 治疗细菌感染，第一步是清理分泌物，并以局部治疗为主，如使用抗生素、糖皮质激素类药物滴耳，症状严重时需结合全身性抗生素治疗[11] - 治疗外耳道湿疹，原则与其他部位皮肤湿疹相同，首要任务是保湿，症状明显时使用激素类乳膏，涂抹保湿产品应避免伸入耳道深处[13] - 对于干燥引起的瘙痒，可适当为耳道口处保湿[13] 应避免的不良用耳习惯 - 频繁掏耳朵或用挖耳勺等工具挖耳，易破坏耳道屏障，引起真菌或细菌感染，并可能导致越挖越痒的恶性循环，一过性耳痒可按压耳屏缓解，瘙痒难耐或需清理耵聍时应去医院就诊[13][14] - 使用棉签掏耳朵易将耵聍推入耳道深处堆积，更难清理，耳道进水可歪头蹦跳让水流出或用吹风机低温低档远距离吹干[16] - 光顾采耳店需谨慎，器械消毒不达标、过度清理或操作不当可能导致耳道感染，门诊常见采耳后发生真菌感染的病例[16] - 长时间使用耳塞、入耳式耳机或助听器可能影响耵聍正常排出，增加耳道堵塞和继发感染风险，应减少非必要使用时间，必须使用者出现不适应及时就诊[17]

行业规模与全球地位 - 中国生物制造总规模达到1.1万亿元人民币 [1] - 生物发酵产品产量占全球70%以上 [1] - 食品及添加剂、生物制药两个细分领域年产值均超过4000亿元 [1] 创新实力与产业基础 - 论文发文量、专利申请量全球占比均超过20% [1] - 建成了一批国家重点实验室和产业创新平台 [1] - 维生素、氨基酸、抗生素等传统生物发酵产品持续降本增效，保持全球竞争优势 [1] - 透明质酸、氨基葡萄糖等新兴产品全球市场占有率稳步提升 [1] 区域产业布局 - 北京、天津依托高校科研院所优势，成为生物制造创新策源地 [1] - 山东、黑龙江、河南依托原料优势形成大宗生物发酵制品制造基地 [1] - 重庆、广东在生物制药领域比较优势突出，原创性成果不断涌现 [1] 产业发展方向与政策重点 - 国际社会普遍认为生物制造有望成为第四次工业革命的核心驱动力之一 [1] - 需加强科技研发和创新攻关，瞄准基础科学问题和重大工程化瓶颈 [2] - 需推进产学研用金协同发展，发挥“龙头企业—细分产业链—大品种”牵引带动作用 [2] - 需筑牢产业基础、拓展应用场景，推动生物制造在未来食品、医疗健康、日化美妆、新型材料、绿色能源等领域广泛应用 [2] 近期举措与活动 - 会议发布了“高性能生物反应器创新任务入围揭榜单位名单”、“生物制造中试能力建设平台名单(第一批)”、“生物制造标志性产品名单(第一批)”三项名单 [2] - 会议同期举办了生物制造百人会以及科技创新与数智发展、标准化与产业化、企业培育与投融资等6场分论坛 [2]

文章核心观点 - 医疗行业中小企业普遍面临融资困境，传统银行信贷难以满足其需求，而供应链金融提供了四种有效的解决方案 [1] - 供应链金融的四种模式——囤货/存货融资、账期托盘、联营分润——能够针对不同业务场景，将存货、应收账款等资产转化为流动资金，缓解企业压力 [1][15] - 企业需根据自身业务选择合适模式，并注重合规与风险管理，同时金融科技的发展正使这些融资方式变得更加便捷 [15] 供应链金融模式分析：囤货/存货融资 - 该模式旨在将库存货物转化为流动资金，特别适用于耗材和药品经销商 [3] - **前端代采模式**：资方为预判价格上涨但资金不足的企业垫资全款采购，企业支付20%保证金，货物质押于指定仓库，实现“卖一单还一单，提一单” [3] - 案例：山东一家医疗耗材企业通过此模式垫资采购进口手术耗材，利用物联网传感器监管，在价格上涨后销售获利，未占用自有流动资金 [3] - **存货质押模式**：企业将滞压货物抵押给资方，可获得约70%的贷款，动态质押方式允许在设定最低库存线后自由销售超额部分 [5] - 案例：一家药品批发企业以价值2000万的抗生素库存进行动态质押，获得1400万融资，销售旺季可灵活销售并补充其他药品 [5] - 案例：蓝帆医疗在2025年初以定期存单担保，通过资产池质押方式获得银行3000万授信，用于耗材生产和库存周转 [5] - 该模式成功的关键在于物联网监控和库存数据的实时性，以规避风险 [5] 供应链金融模式分析：账期托盘 - 该模式专门解决医疗企业因医院账期长（30至90天）导致的资金回笼慢问题，本质是应收账款垫资服务 [7] - 核心流程：供应商将医院应收账款转让给供应链金融平台，平台扣除手续费和利息后立即支付货款，到期后平台再向医院收款 [7] - 案例：重庆一家医疗耗材供应商将医院的商业承兑汇票通过上海票据交易所平台挂牌询价，最终选择重庆富民银行方案，实现快速回笼资金 [7] - 该模式流程高度线上化，从申请到资金到账仅需1小时，比传统流程提速90% [9] - 实施重点在于评估医院付款能力（如广东地区较好，东三省较弱）并确保贸易真实、“四流合一” [9] - 案例：建设银行东营广饶支行为县域公立医院的上游近50家中小微供应商提供线上供应链贷款，仅凭真实交易合同即可快速获贷，无需传统抵押 [9] 供应链金融模式分析：联营分润 - 该模式适用于压货多、账期长但利润高的项目，本质是资方与企业风险共担、利润共享的合伙生意 [11] - 典型结构：资方出资80%，企业出资20%并负责运营，利润按约定比例分成，资方需深度参与经营监管（如共管账户、派驻财务） [11] - 在设备融资租赁领域应用普遍，但在药品经销领域需谨慎，因“两票制”下易违规，更推荐用于器械配送等合规场景 [11] - 案例：某医疗设备配送企业接到医院大额订单需垫资采购且账期达6个月，通过此模式由资方出资80%采购设备，企业负责配送维护，最终利润五五分成，缓解了资金压力 [13] - 该模式的核心在于双方需提前明确权责与利润分配规则，建立在信任与合规基础上 [13]