公司回购动态 - 公司于2025年10月9日耗资500万美元回购81.4万股 [1] - 公司于2025年10月8日耗资500万美元回购81.5万股 [1] - 连续两日进行回购，每日回购金额均为500万美元 [1]

股份数据 - 2025年10月8日开始和10月9日结束时，已发行股份（不包括库存股份）数目为3,403,080,518，库存股份数目为0，已发行股份总数为3,403,080,518[3] - 公司已发行股份数目总额为3,544,031,893股，包括3,403,080,518股A类普通股及140,951,375股B类普通股[7] 股份购回 - 2025年9月2日，购回股份1,146,105股，每股价格USD 6.0976[4] - 2025年9月3日，购回股份1,129,902股，每股价格USD 6.1952[4] - 2025年10月9日，购回股份814,053股，占有关事件前的现有已发行股份（不包括库存股份）数目百分比为0.023%，每股价格USD 6.1421[6] - 2025年10月9日在纽约证券交易所购回股份814,053股，付出价格总额4,999,995美元，每股最高购回价6.2美元，每股最低购回价6.11美元[14] - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月27日[14] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为360,216,007股[14] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为52,337,886股[14] - 已购回股份数目占购回授权的决议获通过当日的已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为1.453%[14] - 购回股份（拟注销）数目814,053股，购回股份（拟持作库存股份）数目0股[14] 其他 - 股份购回后再进行任何新股发行或库存股份再出售或转让所适用的暂停期截至2025年11月8日[14]

贝壳股价表现 - 贝壳(BEKE US)盘前股价上涨超过1%至18 55美元 [1] 房地产市场整体销售情况 - 2025年1月至9月TOP100房企销售总额为26065 9亿元人民币 同比下降12 2% [1] - 2025年1月至9月销售额降幅较1月至8月收窄1 1个百分点 [1] - 2025年9月单月TOP100房企销售总额环比增长11 9% [1] 房企具体表现 - 2025年9月百强房企中有72家单月业绩实现环比增长 [1] - 2025年9月百强房企中有45家企业单月业绩环比增幅超过30% [1] 销售增长驱动因素 - 9月百强房企销售环比正增长受季节性因素 核心城市限购政策放松及房企新规产品加推等因素带动 [1] 机构观点与行业评级 - 国盛证券维持行业"增持"评级 [1] - 2025年房地产行业仍以政策为核心主导力量 [1] - 中介行业看好贝壳 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月8日执行股份回购操作 [1] - 此次回购耗资500万美元 [1] - 此次回购数量为81.5万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月8日斥资500万美元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为81.51万股 [1] - 每股回购价格区间为6.06美元至6.18美元 [1]

股份数据 - 2025年10月7日和8日已发行股份（不包括库存股份）数目为3,403,080,518股[3] - 公司已发行股份数目总额为3,544,031,893股，含3,403,080,518股A类及140,951,375股B类普通股[7] 股份购回 - 2025年9 - 10月多次购回股份，如9月2日购回1,146,105股，每股6.0976美元[4] - 2025年10月8日购回815,142股，占比0.023%，每股6.1339美元[6] - 2025年10月8日在纽交所购回815,142股，最高6.18美元，最低6.06美元，付出500万美元[13] - 公司合共购回815,142股，付出500万美元，拟注销815,142股[13] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月27日获通过[13] - 可根据授权购回360,216,007股，已购回51,523,833股[13] - 购回股份占决议通过当日已发行股份（不包括库存股份）1.43%[13] 其他 - 公司于2025年10月9日呈交报表[2] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年11月7日[13]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2][4] 报告核心观点 - 报告看好“好房子”新赛道以及购物中心价值重估，维持对房地产及物管行业的“看好”评级 [4] - 认为“好房子”政策将引领核心城市五重利好共振，推动领先房企筑底回升，并开辟“新产品、新定价、新模式”的新发展赛道，推动房企经营模式由金融业转向制造业 [4] - 在货币宽松周期中，优质商业地产价值重估已开始显现 [4] 行业数据总结 新房成交量 - 上周（2025/9/27-2025/10/3）34个重点城市新房合计成交247.2万平米，环比下降0.6% [4][5] - 其中一二线城市成交237万平米，环比上升3.2%；三四线城市成交10.2万平米，环比下降46.3% [4][5] - 10月（10.1-10.3）34城一手房成交同比下降28.4%，较9月同期环比下降85.4% [4] - 国庆6天（2025/10/1-2025/10/6）21个重点城市新房合计成交40万平米，同比下降22%，成交量为2017-2024年平均成交量95万平米的42% [4][14] 二手房成交量 - 上周（2025/9/27-2025/10/3）13个重点城市二手房合计成交71.6万平米，环比下降38.3% [4][17] - 10月累计成交同比上升417.4%，较9月同期环比下降87.5% [4][17] 新房库存 - 上周（2025/9/27-2025/10/3）15个重点城市合计推盘121万平米，成交107万平米，成交推盘比为0.89倍 [4][28] - 截至上周末（2025/10/3）15城合计住宅可售面积为9043.4万平米，环比上升0.1% [4][28] - 15城住宅3个月移动平均去化月数为25.9个月，环比上升1.1个月 [4][28] 行业政策和新闻跟踪 地产行业政策 - 多地推出房地产支持政策：重庆推出“房票安置+需求分层”；合肥出台多项政策，供给端建立土地供应热力图机制、编制“好房子”设计导则，需求端优化公积金贷款；厦门优化人才落户条件；云南省加大住房补贴、公积金支持力度及高品质“好房子”供给 [4][38] - 武汉提升公积金贷款额度，最高可贷150万元 [4][38] - 土地市场方面，南京成交六宗涉宅用地，成交额约42.1亿元；北京成交太阳宫新区地块，成交额约43.1亿元 [4][38] - 克而瑞发布数据：50家房企9月单月销售金额1,802亿元（同比下降10%），单月销售面积976万平米（同比下降17.3%） [4][38] 物管行业动态 - 万科物业发起第23届朴里节在全国百余城市、超3000个小区同步启动，主题为“邻里友好一起来” [42][43] 重点公司公告 地产公司 - 招商蛇口拟向特定对象发行优先股，数量不超过8,200万股，用于保交付项目 [4][43] - 越秀地产获30亿港元循环贷款融资 [4][43] - 建发国际发布2025年1-9月营运数据：累计合同销售金额710.3亿元（同比增长7.5%），累计合同销售面积275万平方米（同比减少15.8%） [4][43] 物管公司 - 贝壳-W于2025年9月29日至10月2日共耗资约2,000万美元回购股份约312.5万股 [46][47] 板块行情回顾 地产板块 - 上周SW房地产指数上涨3.01%，沪深300指数上涨1.99%，相对收益为1.01%，板块表现强于大市，在31个板块中排名第4位 [4][48] - 当前主流AH房企2025/2026年PE均值分别为17.5/15.3倍 [4] 物管板块 - 上周物业管理板块个股平均下跌0.85%，沪深300指数上涨1.99%，相对收益为-2.85%，板块表现弱于大市 [4][54] - 当前物管板块2025/2026年PE均值分别为13.8/12.5倍 [4]

公司股份回购 - 公司于2025年10月7日斥资500万美元进行股份回购 [1] - 此次回购涉及80.8万股公司股份 [1]

股份数据 - 2025年10月6 - 7日已发行股份（不含库存）3,403,080,518股，库存股0，总数3,403,080,518股[3] - 公司已发行股份总额3,544,031,893股，含3,403,080,518股A类及140,951,375股B类普通股[7] 股份购回 - 2025年9 - 10月多次购回股份，如9月2日1,146,105股，每股6.0976美元[4] - 2025年10月7日购回807,990股，占比0.023%，每股6.1882美元[6] - 10月7日纽约证券交易所购回807,990股，总价5,000,004美元，最高6.34美元，最低6.1美元[13] - 购回授权2025年6月27日通过，可购360,216,007股，已购50,708,691股，占比1.408%[13] - 拟注销807,990股，持作库存股0，新股发行暂止期至2025年11月6日[13]

股份信息 - 截至2025年9月30日，A类法定/注册股份24,114,698,720股，面值0.00002美元，法定/注册股本482,293.97美元[2] - 截至2025年9月30日，B类法定/注册股份885,301,280股，面值0.00002美元，法定/注册股本17,706.03美元[2] - 截至2025年9月30日，A类已发行股份（不包括库存股份）3,403,080,518股，较上月底减少27,051,775股[3] - 截至2025年9月30日，B类已发行股份（不包括库存股份）140,951,375股，较上月底减少1,120,452股[3] 期权与激励计划 - 2018年购股权计划上月底结存股份期权12,501,795，本月底结存11,216,730，减少1,284,090，本月内失效975[4] - 2020年股份激励计划本月内因行使期权所得资金总额25.68美元[4] - 截至2025年9月30日，根据2020年股份激励计划授出的受限制股份单位可能发行新股份79,415,100[6] - 本月内根据2020年股份激励计划授出37,500受限制股份单位，50,136归属，223,794失效[6] 股份变动 - 2025年6月27日公司购回股份（拟注销但尚未注销）16,982,481股[7] - 2025年9月24日公司购回股份并注销28,172,226股，注销1股股东无偿退回的A类普通股[7] - 2025年9月24日，B类普通股转换为A类普通股，A类增加1,120,452股，B类减少1,120,452股[7] - 2025年9月，公司在纽约证券交易所回购16,982,481股A类普通股，9月30日尚未注销[8] - 2025年7月1日至8月29日，公司在纽约证券交易所回购28,172,226股A类普通股，9月24日注销[8] - 2025年9月24日，1,120,452股B类普通股以一换一比率转换为A类普通股[8] - 本月内已发行A类股份总额减少27,051,775股[9] - 本月内已发行B类股份总额减少1,120,452股[9] - 本月内A类库存股份总额无变化[9] 合规情况 - 公司确认本月证券发行、库存股份出售或转让已获董事会授权，遵照相关规定进行[11]