港股通资金流向 - 11月28日北水成交净买入27.27亿港元，其中港股通(沪)净买入9.33亿港元，港股通(深)净买入17.94亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是阿里巴巴-W、泡泡玛特、小米集团-W [1] - 北水净卖出最多的个股是中芯国际、紫金矿业、华虹半导体 [1] 个股交易详情 - 阿里巴巴-W买卖总额44.08亿港元，净流入8.00亿港元 [2] - 泡泡玛特买卖总额13.05亿港元，净流入2.08亿港元 [2] - 小米集团-W买卖总额12.51亿港元，净流入3.66亿港元 [2] - 中芯国际买卖总额13.04亿港元，净流出1.38亿港元 [2] - 腾讯控股买卖总额15.28亿港元，净流出1.72亿港元 [2] - 优必选买卖总额7.83亿港元，净流入7805.27万港元 [2] - 美团-W买卖总额7.74亿港元，净流入2.40亿港元 [2] 港股通(沪)活跃股 - 美团-W买卖总额6.39亿港元，净流入2.30亿港元 [4] - 小米集团-W买卖总额5.78亿港元，净流入1.05亿港元 [4] - 广汽集团买卖总额5.24亿港元，净流入1566.96万港元 [4] - 中国移动买卖总额4.92亿港元，净流出1698.35万港元 [4] - 华虹半导体买卖总额4.54亿港元，净流出4635.77万港元 [4] - 优必选买卖总额3.59亿港元，净流入2904.55万港元 [4] 公司动态与行业消息 - 阿里巴巴正式发布AI智能硬件新品夸克AI眼镜S1，支持语音或拍照AI问答及多轮对话 [4] - 泡泡玛特所属潮玩行业获政策支持，六部门发文指出要拓展动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品供给 [5] - 小米集团本月第四次回购，斥资超3亿港元回购750万股，本月回购总数达3150万股，总金额超12亿港元，创始人雷军首次以个人名义增持260万股，持股比例增至23.26% [5] - 优必选中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额1.43亿元，采用工业人形机器人Walker S2，其Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已达13亿元 [5][6] - 广汽集团全固态电池中试产线正式建成投产，为国内首条具备60Ah以上车规级量产条件的产线，计划于2026年装车测试 [6] - 芯片股遭抛售，摩尔线程开启科创板IPO申购，发行价114.28元/股，成为年内第一高价新股，其IPO从获受理到过会用时88天 [6] - 美团-W和腾讯控股分别获净买入4.7亿港元和2.62亿港元，紫金矿业遭净卖出2.81亿港元 [6]

公司2025年第三季度财务表现 - 公司第三季度实现总营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 公司第三季度经调整净亏损为160亿元人民币 [1] - 核心本地商业板块第三季度实现营收674亿元人民币 [1] - 新业务板块第三季度实现营收280亿元人民币，同比增长15.9% [1] - 新业务板块亏损环比收窄至13亿元人民币 [1] 公司各业务板块经营状况 - 核心本地商业板块第三季度经营利润转负，亏损141亿元人民币 [1] - 亏损主要受外卖行业非理性竞争影响 [1] 公司对市场竞争及未来业绩的展望 - 近期市场竞争持续白热化 [1] - 公司预计核心本地商业板块及公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续 [1]

整体业绩表现 - 公司第三季度实现营收955亿元，同比增长2% [1] - 公司经调整净亏损为160亿元 [1] - 新业务板块营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元 [2] 核心本地商业板块 - 核心本地商业板块营收674亿元，但经营利润转负，亏损141亿元 [1] - 利润转负主要原因为应对外卖行业非理性竞争，持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [1] 用户增长与运营指标 - 公司APP日活跃用户数同比增长超20%，餐饮外卖月交易用户数创历史新高 [1] - 过去12个月交易用户数突破8亿大关 [1] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [1] - 平台用户结构优势扩大，更多中低频用户向高频跃迁 [1] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次保持快速增长 [2] - 平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [2] 美团闪购与即时零售 - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升 [1] - 10月推出"品牌官旗闪电仓"，未来预计拓展至上万个品牌，覆盖多个品类 [1] - "双11"首日，数百个"品牌官旗闪电仓"销售额涨幅300% [1] 新业务与全球布局 - 食杂零售业务强劲增长 [2] - Keeta业务加速全球布局 [2]

财务表现 - 公司2025年第三季度总营收为955亿元，同比增长2% [2] - 核心本地商业板块营收为674亿元，经营利润转负，亏损141亿元 [2] - 新业务板块营收为280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元 [2] - 公司三季度经调整净亏损为160亿元 [2] 核心本地商业运营 - 为应对外卖行业竞争，核心本地商业持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [2] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间为34分钟 [2] 新业务与创新举措 - 美团闪购在10月推出"品牌官旗闪电仓"，未来预计将拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等品类 [2] - "双11"首日，数百个"品牌官旗闪电仓"销售额涨幅达300% [2] 用户与平台数据 - 美团App的日活跃用户数（DAU）同比增长超过20% [2] - 平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [2] 国际市场拓展 - 本季度，Keeta相继在中东卡塔尔、科威特、阿联酋落地，并于10月底正式在巴西启动运营 [2]

核心财务表现 - 公司核心本地商业分部在2025年第三季度录得经营亏损人民币141亿元，而2024年同期为经营溢利人民币146亿元，经营表现由盈转亏 [1] - 该分部2025年第三季度的经营亏损率为20.9%，而2024年同期的经营利润率为21.0%，利润率大幅下滑 [1] 业绩变动原因 - 经营溢利及经营利润率转为负数，主要由于毛利率下降 [1] - 业绩变动亦由于为在激烈的竞争中提升用户黏性并巩固市场地位而不断调整业务策略，导致交易用户激励开支增加 [1] - 业绩变动同时由于为应对竞争而调整策略，导致推广及广告开支增加 [1]

财务表现 - 公司第三季度营收为955亿元，同比增长2.0% [1] - 公司第三季度净亏损186亿元，而2024年同期为净利润129亿元 [1] - 公司第三季度调整后的净亏损为160亿元，而2024年同期调整后净利润为128亿元 [1]

财务业绩 - 公司第三季度实现营收955亿元，同比增长2% [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1] - 公司研发投入69亿元，同比增长31% [1] 用户与交易数据 - 公司过去12个月的交易用户数突破8亿大关 [1] - 公司APP的日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [1] 行业竞争与公司策略 - 行业竞争加剧，出现"内卷式"竞争 [1] - 公司为应对竞争加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展 [1]

核心财务表现 - 第三季度公司收入为954.9亿元，同比增长2% [1] - 第三季度经调整净亏损达160亿元，去年同期为净利润128.3亿元 [1] 用户与运营数据 - 美团APP的日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 过去12个月的交易用户数突破8亿大关 [1]

财务业绩 - 第三季度实现营收955亿元，同比增长2% [1] - 核心本地商业板块营收674亿元，新业务板块营收280亿元，同比增长15.9% [1] - 公司经调整净亏损160亿元，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元，新业务亏损环比收窄至13亿元 [1] 用户与交易数据 - 过去12个月交易用户数突破8亿大关 [1] - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数创历史新高 [1] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [2] 核心业务运营 - 为应对行业竞争，公司加大资金投入，提升服务质量，包括加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [1] - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升，10月推出“品牌官旗闪电仓”，“双11”首日数百个仓销售额涨幅300% [2] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次快速增长，平台积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [2] 新业务与全球化 - 新业务板块中，食杂零售业务强劲增长 [2] - 海外业务Keeta加速全球布局，本季度相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底在巴西启动运营 [2] 生态建设与商户支持 - 升级“繁盛计划”，追加28亿元助力商家发展，包括20亿元直接助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动“明厨亮灶”新基建 [3] - 持续推进“明厨亮灶”模式，截至9月中旬已有30万商家、3000余个连锁品牌及6万家连锁门店参与 [3] - 骑手保障体系覆盖全国，包括养老保险补贴、大病关怀保障、子女教育基金等，覆盖超百万骑手及其家庭，并启动建设“骑手公寓” [3] 科技创新与研发 - 第三季度研发投入69亿元，同比增长31% [4] - 发布LongCat-Flash系列多款开源模型，迭代“袋鼠参谋”“智能掌柜”等AI工具，智能生活助理“小美”进入规模化测试阶段 [5] - 无人机配送服务升级，香港启用全港首个防风防水智能机场，深圳上线夜间配送服务，截至9月底商业订单已超过67万笔 [5]

2025年第三季度财务表现 - 公司实现营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1] - 研发投入69亿元，同比增长31% [1] 用户与交易数据 - 过去12个月的交易用户数突破8亿大关 [1] - 美团APP的日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [1] 行业竞争与公司战略 - 行业竞争加剧，呈现“内卷式”竞争态势 [1] - 公司为应对竞争，加大资金投入以提升服务质量并推动行业健康发展 [1] - 公司继续加大生态建设投入，构建可持续的行业健康生态 [1] 骑手福利与生态建设 - 美团骑手养老保险补贴正式覆盖全国，向全部骑手开放 [1]