市场指数表现 - 恒生指数下跌186.71点至25015.05点 跌幅0.14% [1] - 国企指数下跌81.42点至8938.84点 跌幅0.90% [1] - 恒生科技指数下跌65.24点至5632.29点 跌幅1.15% [1]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.72%至25020点 [1] - 恒生科技指数下跌1.10%至5635点 [1] 美团财报及股价表现 - 公司第二季度营收918.4亿元人民币 同比增长11.7% [3] - 第二季度经营利润下滑98%至2.3亿元 经营利润率从13.7%跌至0.2% [3] - 调整后净利润14.9亿元 同比下降89%且低于预估98.5亿元 [3] - 股价低开9.72% 盘中跌幅仍超8% [3] 细分板块表现 - 科网股走势分化：网易涨近1% 阿里巴巴跌超3% 腾讯跌近1% [3] - 创新药概念股部分上涨 晶泰控股涨超3% [3] - 博彩股普遍上涨 汇彩控股涨超6% [3] - 黄金股表现活跃 山东黄金涨超2% [3] - 芯片股部分高开 晶门半导体涨2% [3] - 佳鑫国际资源上市首日涨幅超130% [3] 跨境ETF表现 - 标普油气ETF、中韩半导体ETF、港股红利ETF均涨超1% [3] - 日经ETF、恒生医疗ETF嘉实、港股央企红利ETF小幅上涨 [3] - 港股消费ETF与香港消费ETF跌超2% [3]

市场表现 - 恒生指数下跌1.27%至25201.76点 [1] - 南向资金净买入153.71亿港元 [1] - 港股通全天成交金额达1911.72亿港元 [1] 资金流向 - 沪市港股通成交1183.78亿港元 净买入90.05亿港元 [1] - 深市港股通成交727.94亿港元 净买入63.66亿港元 [1] - 盈富基金获沪市净买入30.56亿港元 深市净买入24.94亿港元 [1][2] 个股交易活跃度 - 中芯国际沪市成交67.99亿港元居首 但遭净卖出5.86亿港元 [1] - 阿里巴巴-W沪市成交43.60亿港元 深市成交34.73亿港元 [1][2] - 腾讯控股沪市成交40.78亿港元 [1] 股价变动 - 中芯国际股价微涨0.09% [1] - 商汤-W大涨8.90% [2] - 美团-W下跌3.08% 康方生物下跌7.10% [2]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.27%至25201.76点 恒生科技指数下跌1.47%至5697.53点 国企指数下跌1.40%至9020.26点 [1] - 半导体板块逆势走强 医药/券商/房地产/茶饮/科网等多数板块下跌 [1] - 重点个股表现分化：蔚来上涨超4% 快手下跌近3.5% 美团下跌超3% 腾讯控股下跌超1.5% [1] 资金流动情况 - 南向资金单日净流入153.71亿港元 年初至今累计净流入达9873.93亿港元 超去年全年总额 [2] - 港股沽空规模达421.99亿港元 涉及643只个股 美团/阿里巴巴/腾讯控股沽空金额居前 分别为33.59亿/32.59亿/23.86亿港元 [5] 美股市场联动 - 美股三大股指小幅上涨：道指涨0.32% 标普500涨0.24% 纳指涨0.21% [3] - 热门中概股普遍下跌 纳斯达克中国金龙指数跌2.58% 阿里巴巴/京东/拼多多/蔚来分别跌1.58%/3.11%/1.36%/5.37% [3] - 恒生指数ADR较港股收盘价下跌190.47点（0.76%）至25011.29点 [3] 重点公司财报 - 英伟达Q2营收467.4亿美元（同比增56%） 净利润264.22亿美元（同比增59%） 数据中心业务营收411亿美元连续两季低于预期 公司预计Q3营收540亿美元并批准600亿美元股票回购 盘后股价跌超3% [4] - 美团Q2收入918.4亿元（同比增11.7%） 经调整净利润14.9亿元（同比降89%） App月活用户突破5亿 即时零售日订单峰值突破1.5亿单 [4] 机构观点 - 浙商证券认为恒生科技指数流动性紧缩或近尾声 港元汇率回升及银行间流动性正常化 港股可能存在补涨空间 [6]

港股市场表现 - 8月27日港股三大指数集体下跌 恒生指数跌1.27%至25201.76点 恒生科技指数跌1.47%至5697.53点 国企指数跌1.40%至9020.26点 [1] - 半导体股逆势走强 医药/券商/房地产/茶饮/科网等多数个股走低 [1] - 热门个股表现分化 蔚来涨超4% 快手跌近3.5% 美团跌超3% 腾讯控股跌超1.5% [1] 资金流向 - 南向资金单日净流入153.71亿港元 今年以来累计净流入9873.93亿港元 大幅超过去年全年净流入额 [2] - 港交所数据显示8月27日总沽空金额421.99亿港元 涉及643只港股 其中82只个股沽空金额超1亿港元 [5] - 美团/阿里巴巴/腾讯控股沽空金额位居前三 分别为33.59亿港元/32.59亿港元/23.86亿港元 [5] 美股市场联动 - 隔夜美股三大股指小幅收涨 道指涨0.32% 标普500涨0.24% 纳指涨0.21% [3] - 热门中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数跌2.58% 阿里巴巴跌1.58% 京东跌3.11% 拼多多跌1.36% 蔚来跌5.37% [3] - 恒生指数ADR收报25011.29点 较港股收市下跌190.47点或0.76% [3] 重点公司财报 - 英伟达Q2营收467.4亿美元同比增长56% 净利润264.22亿美元同比增长59% 环比增长41% [4] - 英伟达数据中心业务营收411亿美元连续两个季度低于预期 公司预计Q3营收540亿美元 批准额外600亿美元股票回购 盘后股价跌超3% [4] - 美团Q2收入918.4亿元同比增长11.7% 经调整净利润14.9亿元同比下滑89% [4] - 美团App月活跃用户突破5亿 用户年均交易频次创新高 即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 [4] 机构观点与ETF动态 - 浙商证券认为恒生科技抽水或近尾声 香港银行间流动性基本回归正常 港元汇率显著升值 港股未来或存在补涨空间 [6] - 恒生科技指数ETF（513180）收跌1.53% 被定位为中国核心AI资产 囊括相对A股更为稀缺的科技龙头 [1][7] - 港股消费ETF（513230）打包电商与新消费 覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道 [7]

市场表现 - 香港恒生指数开盘下跌0.68% [1] - 恒生科技指数开盘下跌0.99% [1] 公司股价变动 - 美团低开9.7% [1] - 小鹏汽车下跌4.9% [1]

核心财务表现 - 公司第二季度非国际财务报告准则经营利润同比骤降87%至18.4亿元人民币 较市场预期低超过80% [1] - 第二季度营收同比增长12%至918.4亿元人民币 但未达到市场预期 [1] - 新业务部门经营亏损同比收窄43%至19亿元人民币 优于市场预期 [6] 核心本地商业部门表现 - 核心本地商业部门第二季度经营利润同比大跌76% 较市场预期低70% [3] - 管理层预警该部门第三季度将录得重大亏损 与去年同期146亿元盈利形成鲜明对比 [1][3] - 外卖业务收入增速从第一季度15%骤降至第二季度1.4% 主要因补贴记为收入抵减项 [3] 竞争环境与市场份额 - 外卖领域单位经济模型在第二季度由正转负 录得-0.12元 而去年同期和今年第一季度分别为1.9元和1.5元 [4] - 公司在核心餐饮相关订单领域保持70%主导地位 [2][5] - 在更广泛的外卖与闪购市场中 公司份额可能从70%降至50%以上 阿里巴巴份额则从30%增至超过40% [5] - 竞争始于阿里巴巴500亿元补贴计划 公司迅速跟进零元奶茶等应对措施 [6] 业务影响与财务风险 - 到店业务收入增速从第一季度20%放缓至第二季度15% 利润率下降2个百分点 因外卖补贴导致消费转移和宏观环境影响 [6] - 公司财务资源与阿里巴巴相比更为有限 在持久价格战中可能处于不利地位 [1][6] - 预计第三季度新业务亏损将扩大至23-24亿元 因业务重组成本和海外扩张 [6] 竞争强度与投资水平 - 第二季度公司对外卖和闪购的实际投资比预期多100亿元 表明非理性竞争比预期激烈得多 [1][3] - 竞争在7月份进一步升级 8月以来稍有缓和但仍远高于正常水平 9月及之后情况尚不明朗 [4]

财务业绩 - 二季度营收918亿元人民币 同比增长11.7% [1] - 核心本地商业板块营收653亿元人民币 同比增长7.7% [1] - 新业务板块营收265亿元人民币 同比增长22.8% [3] - 新业务亏损环比收窄至19亿元人民币 [3] 用户与商户生态 - 美团App月活跃用户突破5亿 [1] - 用户年均交易频次创历史新高 [1] - 年活跃商户数再创新高 [3] - 到店业务订单量同比增长超40% [3] 即时零售业务 - 7月即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 [1] - 全国建设超5万家闪电仓 [3] - 无人机已在6个城市开通64条航线 [3] - 无人机累计完成订单超60万单 [3] 国际化进展 - Keeta订单量和GTV保持强劲增长 [3] - 在香港市场巩固领先地位 [3] - 7月底覆盖沙特20个城市 [3] - 近期正式在卡塔尔上线服务 [3] 研发投入 - 二季度研发投入63亿元人民币 同比增长17.2% [3]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例达74.28%位居首位，持股数量为103.09亿股 [1][2] - 绿色动力环保持股比例为70.04%位列第二，持股数量为2.83亿股 [1][2] - 中国神华持股比例为67.99%排名第三，持股数量为22.97亿股 [1][2] - 凯盛新能持股比例为67.72%排名第四，持股数量为1.69亿股 [2] - 天津创业环保股份持股比例为64.39%排名第五，持股数量为2.19亿股 [2] - 前20名持股比例均超过56%，涵盖能源、金融、科技及医药等行业 [2] 港股通近期增持情况 - 腾讯控股持股额增幅最大达25.18亿元，持股数增加420.31万股 [1][2] - 美团-W持股额增幅24.79亿元位列第二，持股数增加2131.84万股 [1][2] - 中兴通讯持股额增幅13.56亿元位列第三，持股数增加3851.70万股 [1][2] - 快手-W持股额增幅13.35亿元，持股数增加1746.58万股 [2] - 友邦保险持股额增幅10.05亿元，持股数增加1388.56万股 [2] - 前10名增持额均超5亿元，覆盖互联网、保险及科技板块 [2] 港股通近期减持情况 - 盈富基金持股额减幅最大达31.26亿元，持股数减少12164.91万股 [1][4] - 小鹏汽车-W持股额减幅11.32亿元位列第二，持股数减少1223.82万股 [1][4] - 小米集团-W持股额减幅11.22亿元位列第三，持股数减少2108.64万股 [1][4] - 恒生中国企业持股额减幅10.54亿元，持股数减少1142.46万股 [4] - 华虹半导体持股额减幅10.37亿元，持股数减少1966.10万股 [4] - 前10名减持额均超4.5亿元，涉及ETF、汽车及消费电子行业 [4]

宏观经济与政策动向 - 九三阅兵首场记者招待会将于8月28日上午10时举行 外交部部长助理洪磊等介绍筹备进展[2][5] - 扩大服务消费的若干政策举措将于近期推出 商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会透露[2][8] - 工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出到2030年发展卫星通信用户超千万[5] - 吉林省自2025年9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策[6] - 中国（江苏）自由贸易试验区推出生物医药全产业链开放创新发展方案 支持生物医药创新型企业通过创业板、科创板、北交所上市融资[6] - 1~7月份全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元 实现营业收入78.07万亿元同比增长2.3%[3][7] - 7月份规模以上工业企业利润同比下降1.5% 降幅较6月份收窄2.8个百分点[7] - 7月份规模以上工业中型、小型企业利润分别增长1.8%和0.5% 私营企业当月利润增长2.6%[7] - 上海市发布加快推进城中村改造工作实施意见 优先改造群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的区域[8] 上市公司业绩表现 - 英伟达2026财年第二季度营收467亿美元 上年同期为300.4亿美元 市场预期为460.58亿美元[3][10] - 英伟达数据中心营收411亿美元 上年同期为262.72亿美元 市场预期为413亿美元[3][10] - 英伟达净利润264.22亿美元 市场预期为234.65亿美元 预计第三财季营收540亿美元上下浮动2%[10] - 英伟达批准额外600亿美元股票回购计划[10] - 美团第二季度收入918亿元 同比增长11.7%[11] - 宏和科技上半年净利润8737.51万元 同比增长10587.74%[16] - 温氏股份上半年净利润34.75亿元 同比增长159.12%[19] - 五粮液上半年净利润194.92亿元 同比增长2.28%[21] 企业战略与资本运作 - 剑桥科技控股股东通过大宗交易方式减持180万股公司股份[12] - 杰克股份拟将证券简称变更为"杰克科技" 预计下半年发布高端AI缝纫机[13] - 得邦照明拟收购嘉利股份不少于51%股份 预计构成重大资产重组[14] - 金力永磁近期经营情况正常 不存在未披露重大事项[15] - 广合科技拟26亿元投建云擎智造基地项目[17] - 宏景科技拟定增募资不超13.54亿元 用于智能算力集群项目等[18] - 科大智能实控人减持450万股[20] 行业趋势与投资机会 - 人工智能+顶层规划与文件的发布将对AI应用发展与落地起到积极推动作用 算力、数据等基础支撑将得到强化[23] - AI出海由于广阔的市场空间和更好的商业化预期 有望成为产业热点[23] - 8月游戏版号发放量创新高 供给端延续释放 版号常态化趋势稳固 行业修复节奏持续推进[24] - 建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部游戏厂商[24]