恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于01月06日美东时间16:00收报26526.37点，较前一交易日下跌184.08点，跌幅0.69% [1] - 当日交易区间介于26524.46点至26763.55点，振幅为0.90%，成交量为4458.54万份 [1] - 其对应的香港市场恒生指数收报26710.45点，上涨363.21点，涨幅1.38%，显示ADR表现弱于本地市场 [1] 主要蓝筹股ADR价格对比 - 多数大型蓝筹股ADR价格较香港市场收盘价出现折让，其中汇丰控股ADR收报127.849港元，较港收市价128.800港元下跌0.74% [2][3] - 腾讯控股ADR收报630.832港元，较港收市价632.500港元下跌0.26% [2][3] - 阿里巴巴-W ADR折让幅度较大，其ADR换算价为146.902港元，较港收市价150.800港元下跌2.58% [3] 金融板块个股表现 - 香港交易所ADR收报431.224港元，较港收市价432.400港元下跌0.27% [3] - 建设银行ADR收报7.698港元，较港收市价7.730港元下跌0.41% [3] - 友邦保险ADR收报85.961港元，较港收市价86.050港元微跌0.10% [3] - 中国平安ADR收报71.533港元，较港收市价72.000港元下跌0.65% [3] - 中银香港与恒生银行ADR出现小幅溢价，分别较港股升0.32%和0.18% [3] 科技与互联网板块个股表现 - 小米集团-W ADR收报38.535港元，较港收市价38.760港元下跌0.58% [3] - 网易-S ADR收报227.567港元，较港收市价229.200港元下跌0.71% [3] - 美团-W ADR收报105.956港元，较港收市价106.100港元下跌0.14% [3] - 百度集团-SW ADR折让明显，收报142.541港元，较港收市价145.900港元下跌2.30% [3] - 快手-W ADR收报74.571港元，较港收市价75.500港元下跌1.23% [3] - 京东集团-SW ADR收报115.263港元，较港收市价115.500港元微跌0.21% [3] 其他重点公司表现 - 携程集团-S ADR收报592.671港元，较港收市价599.000港元下跌1.06% [3] - 比亚迪股份ADR收报98.207港元，较港收市价99.200港元下跌1.00% [3] - 中国宏桥ADR折让幅度最大，收报32.710港元，较港收市价35.260港元下跌7.23% [3] - 中信股份ADR收报11.814港元，较港收市价12.350港元下跌4.34% [3] - 新鸿基地产ADR出现溢价，收报99.142港元，较港收市价98.500港元上涨0.65% [3]

霸王茶姬食品安全事件 - 公司就网传“店员徒手操作”视频发布通报 事件发生于福建漳州龙文宝龙广场店 店员为博流量用报损废弃物料摆拍 物料未销售且事后已清洁 [1] - 涉事行为违反多项规范 品牌处理措施包括：涉事门店无限期停业整顿 涉事店员被辞退 店长及区域督导被降职 [1] 公司高管变动 - 联华超市公告 执行董事及常务副总经理朱定平因其他工作安排辞任 即日生效 其确认与董事会无意见分歧 [2] - 朱定平于2025年1月7日获任该职 此前曾任职于美赞臣中国、健合等快消企业 此次人事变动或引发市场对公司战略方向的关注 [2] 新产品发布 - 伊利冰淇淋推出“奶皮子酸奶味雪糕”新品 內馅采用酸奶奶料搭配饼干碎 外壳以黄油为原料 生牛乳添加量≥45% [3] - 呷哺呷哺集团推出自选小火锅新品牌“呷哺牧场” 首家门店登陆上海财富广场 春节前将再开两家完成上海初步布局 [5] - 该品牌聚焦年轻人社交 主打高品质亲民价 涮菜分三档低价 单人29.82元起含锅底调料及三十余款时蔬畅吃 还提供饮品畅饮和免费小食 [5] - 花小小与淘宝闪购、盐中甜战略合作 联合研发的益生菌脆爽酸包菜新疆炒米粉系列于淘宝闪购首发 淘宝闪购提供渠道与运营支持 [7] - 花小小作为品类头部品牌 门店超3500家 [7] - 养乐多“马年新春限定包装”产品全面上市 包装包含红、粉、绿、蓝、金共五种吉祥色 并印有专属新春祝福 [16] - 瑞幸咖啡推出魔道祖师动画联名款“雪酪红茶” 饮品含咸芝士奶盖、现泡红茶 [18] 战略合作与业务拓展 - 北京市民政局与美团签署战略合作协议 探索“平台+”养老服务线上化新渠道与消费新场景 [4] - 美团、大众点评将引入上百家备案养老机构 完善线上基建 解决供需不对称等问题 [4] - 美团养老服务已覆盖全国超300城 3万余家机构入驻 照护类需求意向用户增长78% 交易规模增长超200% [4] - 正大集团农牧食品企业中国区与来伊份集团达成战略合作 双方将在鸡蛋、冷冻食品及水饮品类上开展合作 [9] - 未来正大集团还将根据来伊份需求提供鸡肉、猪肉等原料 共创特色冷冻食品、零食、联名爆品等多元品类 [9] - 华润饮料温州生产基地于1月1日在文成县正式投产 主营产品为怡宝牌系列包装饮用水 [11] - 该基地是华润饮料在浙江的首家自有工厂 达产后预计每年生产各类规格包装饮用水12.85亿瓶（桶） 新增年产值超7亿元 [11] 公司财务与资本市场动态 - 爷爷的农场国际控股有限公司向港交所主板递交上市申请 招银国际为独家保荐人 [13] - 公司主要生产婴童辅食产品和家庭食品 2025年前9个月收入约为7.8亿元 [13] - 于2024年 按中国婴童零辅食商品交易总额计 公司排名第二 按中国有机婴童零辅食商品交易总额计 排名第一 [13] - 2023年、2024年及截至2024年、2025年9月30日止九个月 公司收入分别为人民币6.224亿元、8.753亿元、6.332亿元及7.798亿元 [13] - 同期经调整净利润分别为0.759亿元、1.032亿元、0.785亿元及0.901亿元 [13] - Costa咖啡财务报告显示 预计2024年亏损将超过前一年 达到1350万英镑（折合人民币约1.26亿元） [18] - 业绩下滑源于其他咖啡连锁品牌竞争加剧、商业街客流量下降、咖啡豆价格上涨及其他通胀带来的成本压力 [18] 销售数据与市场表现 - 甜啦啦发布数据 2026年元旦小长假全国门店客流显著提升 部分门店销售额环比增长超350% [20] - 苹果系列新品在元旦假期累计销量突破20万杯 菲律宾、印尼门店同步迎来跨年消费热潮 客流显著增长 [20] - 盒马发布《2025年百城“盒区房”消费力报告》 盒马鲜生2025年新进入了40个城市 [22] - 报告首次发布“盒区房指数” 基于线下门店日均订单、笔单价及日均进店客流衡量门店活跃度 [22] - 石家庄指数飙升至171 徐州达到141 临沂达到127 均高于全国重点城市（一线及新一线城市）均值（基础计算指数100） [22] - 支付宝“碰一下”日支付笔数突破1亿 该功能已融入餐饮、商超、便利店、快递柜、出行、文旅等2260多种生活场景 [24]

市场整体表现 - 1月6日恒生指数上涨1.38%，收于26710.45点 [1] - 南向资金通过港股通全天净买入28.79亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为1333.53亿港元 [1] 港股通渠道资金流向 - 沪市港股通成交金额810.29亿港元，净买入9.75亿港元 [1] - 深市港股通成交金额523.24亿港元，净买入19.03亿港元 [1] 沪市港股通前十大活跃股交易情况 - 成交金额前三：阿里巴巴-W成交50.49亿港元，中芯国际成交44.27亿港元，腾讯控股成交41.10亿港元 [1] - 净买入金额最大：阿里巴巴-W净买入20.61亿港元，收盘股价下跌1.31% [1] - 净卖出金额最大：中国移动净卖出8.75亿港元，收盘股价下跌0.12% [1] 深市港股通前十大活跃股交易情况 - 成交金额前三：阿里巴巴-W成交43.74亿港元，腾讯控股成交28.76亿港元，中芯国际成交20.96亿港元 [2] - 净买入金额最大：中国平安净买入10.81亿港元，收盘股价上涨4.96% [2] - 净卖出金额最大：腾讯控股净卖出8.15亿港元，收盘股价上涨1.28% [2] 重点公司港股通交易详情 - 阿里巴巴-W：沪股通成交50.49亿港元，净买入20.61亿港元，深股通成交43.74亿港元，净卖出4.42亿港元，股价下跌1.31% [1][2] - 腾讯控股：沪股通成交41.10亿港元，净买入0.11亿港元，深股通成交28.76亿港元，净卖出8.15亿港元，股价上涨1.28% [1][2] - 中芯国际：沪股通成交44.27亿港元，净卖出2.40亿港元，深股通成交20.96亿港元，净买入2.62亿港元，股价下跌1.18% [1][2] - 中国平安：沪股通成交16.93亿港元，净买入7.60亿港元，深股通成交15.86亿港元，净买入10.81亿港元，股价上涨4.96% [2] - 小米集团-W：沪股通成交22.44亿港元，净买入4.85亿港元，深股通成交16.44亿港元，净买入0.11亿港元，股价下跌1.47% [2] - 美团-W：深股通成交14.62亿港元，净买入2.51亿港元，沪股通成交14.03亿港元，净卖出1.81亿港元，股价上涨0.66% [2] - 中国移动：沪股通成交15.86亿港元，净卖出8.75亿港元，股价下跌0.12% [1][2] 其他活跃公司表现 - 金风科技：沪股通成交13.34亿港元，净买入1.71亿港元，股价上涨5.72% [2] - 国泰君安国际：沪股通成交13.24亿港元，净买入2.10亿港元，股价上涨11.32% [2] - 快手-W：深股通成交9.10亿港元，净买入2.35亿港元，股价上涨2.58% [2] - 中国人寿：深股通成交8.42亿港元，净买入5.88亿港元，股价上涨4.29% [2] - 华虹半导体：深股通成交7.34亿港元，净卖出2.08亿港元，股价上涨1.25% [2] - 中金公司：深股通成交6.68亿港元，净买入1.85亿港元，股价上涨8.70% [2] - 中国海洋石油：沪股通成交13.25亿港元，净卖出0.04亿港元，股价上涨0.76% [2]

市场整体表现与南向资金概况 - 1月6日恒生指数上涨1.38% [1] - 南向资金全天成交总额为1333.53亿港元，其中买入成交681.16亿港元，卖出成交652.37亿港元，实现净买入28.79亿港元 [1] - 港股通（深）成交523.24亿港元，净买入19.03亿港元；港股通（沪）成交810.29亿港元，净买入9.75亿港元 [1] 个股成交活跃度排名 - 成交金额最高的个股为阿里巴巴-W，成交额达94.23亿港元 [1] - 腾讯控股成交额为69.86亿港元，中芯国际成交额为65.23亿港元，成交额紧随其后 [1] 南向资金净买入个股分析 - 净买入金额最高的个股是中国平安，净买入额为18.40亿港元，该股当日股价上涨4.96% [1] - 阿里巴巴-W获净买入16.19亿港元，中国人寿获净买入5.88亿港元 [1] - 其他获显著净买入的个股包括：小米集团-W净买入4.97亿港元，快手-W净买入2.35亿港元，国泰君安国际净买入2.10亿港元，中金公司净买入1.85亿港元，金风科技净买入1.71亿港元 [2] 南向资金净卖出个股分析 - 净卖出金额最多的个股是中国移动，净卖出8.75亿港元，该股收盘股价下跌0.12% [1] - 腾讯控股遭净卖出8.04亿港元，华虹半导体遭净卖出2.08亿港元 [1] 多日连续净买入情况 - 有3只股票获南向资金连续3天以上净买入 [2] - 小米集团-W与中芯国际连续净买入天数均为4天，阿里巴巴-W连续净买入天数为3天 [2] - 连续净买入期间，阿里巴巴-W合计净买入金额最高，达19.92亿港元；小米集团-W合计净买入19.79亿港元；中芯国际合计净买入15.34亿港元 [2] 活跃股股价表现 - 部分净买入个股股价表现强劲：中国平安涨4.96%，中国人寿涨4.29%，国泰君安国际涨11.32%，中金公司涨8.70%，金风科技涨5.72% [2] - 部分净买入或成交活跃个股股价下跌：阿里巴巴-W跌1.31%，小米集团-W跌1.47%，中芯国际跌1.18% [2] - 部分净卖出个股股价上涨：腾讯控股涨1.28%，华虹半导体涨1.25% [2]

沪港通与深港通南向资金整体成交概况 - 2026年1月6日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）50.49亿元、中芯国际（00981）44.27亿元、腾讯控股（00700）41.10亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）43.74亿元、腾讯控股（00700）28.76亿元、中芯国际（00981）20.96亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司详情 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，达50.49亿元，并获得20.61亿元净买入 [2] - 中芯国际（00981）成交额44.27亿元，但录得2.40亿元净卖出 [2] - 腾讯控股（00700）成交额41.10亿元，获得1125.55万元净买入 [2] - 中国平安（02318）成交额16.93亿元，获得7.60亿元净买入 [2] - 中国移动（00941）成交额15.86亿元，录得8.75亿元净卖出 [2] - 小米集团-W（01810）成交额22.44亿元，获得4.85亿元净买入 [2] - 美团-W（03690）成交额14.03亿元，录得1.81亿元净卖出 [2] - 金风科技（02208）成交额13.34亿元，获得1.71亿元净买入 [2] - 中国海洋石油（00883）成交额13.25亿元，录得4078.33万元净卖出 [2] - 国泰君安国际（01788）成交额13.24亿元，获得2.10亿元净买入 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司详情 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，达43.74亿元，但录得4.42亿元净卖出 [2] - 腾讯控股（00700）成交额28.76亿元，录得8.15亿元净卖出 [2] - 中芯国际（00981）成交额20.96亿元，获得2.62亿元净买入 [2] - 中国平安（02318）成交额15.86亿元，获得10.81亿元净买入，为十大公司中净买入额最高 [2] - 小米集团-W（01810）成交额16.44亿元，获得1131.58万元净买入 [2] - 美团-W（03690）成交额14.62亿元，获得2.51亿元净买入 [2] - 快手-W（01024）成交额9.10亿元，获得2.35亿元净买入 [2] - 中国人寿（02628）成交额8.42亿元，获得5.88亿元净买入 [2] - 华虹半导体（01347）成交额7.34亿元，录得2.08亿元净卖出 [2] - 中金公司（03908）成交额6.68亿元，获得1.85亿元净买入 [2]

文章核心观点 2025年是中国企业大规模、产业化涉足拉美市场的拐点之年，中国企业正从观望加速转向实质性落地，在电商、互联网服务等多个领域深度布局，并通过深度本地化策略寻求长期可持续发展[4][5][8] 告别观望，加速落地：中国商家抢滩拉美电商新高地 - **市场增长全球领先**：2025年拉美电商市场增速预计达12.2%，是全球平均水平（1.5倍）的领跑者，并将持续领先至2027年[9] - **渗透率低，蓝海空间巨大**：拉美电商2025年渗透率约为12%-15%，而中国已超过45%，显示拉美市场仍有巨大发展潜力[9] - **核心市场集中度高**：阿根廷、巴西和墨西哥占该地区零售电商总销售额的84%以上[12] - **阿根廷市场增长强劲**：据美客多2025年三季度财报，阿根廷电商售出商品数同比增长34%，商品交易总额同比大幅增长44%[12] - **消费行为转向理性与数字化**：消费者从盲目追逐欧美品牌转向注重性价比的功能性消费，决策路径依赖短视频、直播“种草”及私域对话，分期付款成为刚需[15] - **中国力量爆发式增长**：电商平台观察到中国卖家在拉美市场爆发式增长，其跨境电商运营、短视频带货和供应链管理经验契合当地数字化需求[15] - **市场处于红利期但波动明显**：本地商品稀缺性使进入市场的货品易获回报，但物流周期长、清关慢导致备货需精确计算，热销品价格波动大，例如2025年因网红推荐而火爆的马克笔价格迅速下跌[16][17] - **长期竞争力在于品牌与本地生产**：从长期看，工厂直供的D2C品牌更具可持续性，通过本地生产可规避供应链延迟、缩短周期并获得品牌溢价[19] - **各国市场特点与机会明确**：墨西哥将进入政策稳定期，合规企业有成长机会；巴西处于高速扩展阶段，税改、合规及社交电商（如TikTok）带来新红利；阿根廷竞争较少、物价高，中国商品有助平抑价格，爆发力可观[20] 中国打法，点燃拉美互联网新蓝海 - **拉美成为互联网出海最佳试验田**：拉美正被提升至中国互联网全球化版图中的更高优先级，孕育着出现超级App的可能[21][23] - **部分领域渗透率已超中国**：以巴西为例，其网约车渗透率超过中国（中国人口为巴西7倍，但日均出行订单量仅为巴西2.5倍），即时支付系统PIX普及率堪比中国微信和支付宝[21] - **互联网改造向内陆延伸**：2025年，互联网对拉美的改造从圣保罗、墨西哥城等超大城市向内陆转移，物流效率提升，次日达已成为可能[24] - **巴西用户互联网依赖度高**：巴西人均每天使用智能手机时长达5小时25分钟，全球排名第三，为数字经济发展提供支撑[26] - **巴西是拉美布局的核心支点**：2024年巴西吸收了拉美全部科技投资的约55%，是跨国可复制的试验场，跑通模型后可辐射墨西哥、哥伦比亚等周边市场[27] - **市场结构尚未固化，潜力巨大**：区域人口超过6.5亿，城市化率高、人口年轻，但电商、外卖等领域渗透率仍显著低于中国、北美[27] - **商业模式高度适配**：拉美消费者价格敏感、追求便捷，与中国互联网企业的低成本供应链、高频消费场景、密集履约网络能力高度重合，使Temu、Shein、滴滴（99）、美团Keeta等企业能快速切入[28] - **美团重金投入巴西外卖市场**：2025年，美团宣布对巴西投入10亿美元计划，其国际外卖品牌Keeta于12月在圣保罗上线，王兴指出巴西外卖市场GMV全球前五且年增长率超20%，但线上渗透仍有巨大潜力[27][28] 从“能力输出”到“本土生长”：中企拉美本地化新范式 - **本地化成为深入探索的必然要求**：中国企业出海需从“卖出去”转向“留下来”，使用当地团队、遵守当地规则、理解当地需求[29] - **产品与服务深度适配本地文化**：例如，中国电商App加入“游戏化”模块获本地认可；Keeta在圣保罗设骑手支持中心并计划发放智能头盔；Shein在巴西推动本地产业链升级，初始投资1.5亿美元，计划与2000家当地制造商合作，三年内创造约10万个岗位；TikTok Shop结合墨西哥亡灵节做促销；滴滴99Moto服务自2022年上线以来完单量已突破20亿[32] - **合作重点转向产业生态共建**：2025年适逢中拉合作论坛十周年，合作从“贸易互补”迈向“产业共生”，中国企业更重视“本地化生产+本地供应链+本地就业”的一体化布局[33] - **本地化生产案例涌现**：例如，中国手机品牌在巴西马瑙斯工业区引入生产线，2025年初实现量产，月峰值产能约10万台，年产能可达120万台[34] - **进入拉美本地化元年**：2025年被视为拉美本地化元年，企业已过依赖中国经验“直出”的阶段，必须像本地企业一样关注用户体验、合规与长期投资，进入精细化运营阶段[34] - **合规要求倒逼深度本地化**：拉美各国对数据、劳工、平台责任的讨论升温，政府关注外资是否创造本地就业和投入，中国企业需在业务、组织和合规上全面本地化[33][36] 在拉美做生意，先懂“信任”二字 - **商业环境面临独特挑战**：存在海关索要小费、仓库失窃、街头抢劫等现象，建立“信任”至关重要[39] - **信任通过人际互动建立**：案例显示，与本地员工共度难关（如暴雨停工时分发食物）能显著提升团队凝聚力和效率，降低迟到率与货损率，并获得本地规则指导以规避麻烦[39] - **制度环境仍在发展**：巴西税制改革处于小范围测试阶段，新旧税制并行，具体影响短期内难以评估，信用体系的完善仍有长路要走[41] - **拉美是需要长期磨合的市场**：对中国企业而言，拉美并非可速战速决的淘金地或可简单套用模板的市场，而是需要长期投入，平衡商业与社会、效率与耐心、规则与人情的土地[41]

文章核心观点 - 美团无人机业务在2025年底原定的年度成果展示活动被低调处理 此举并非业务表现不佳 而是公司基于业务定位、社会角色、竞争环境和行业阶段做出的主动战略选择 旨在管理外部预期并聚焦于内部能力建设[1][2][3][4][5][6][7][15][16] 业务表现与运营数据 - 美团无人机已跑出明确运营数据 在多个城市形成稳定航线 累计商业订单数达到数十万量级[4] - 截至2025年 美团自研无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港等地开通约65条航线 累计完成约74万单商业订单[9] - 截至2025年9月底 美团无人机配送商业订单超过67万单 已超过谷歌旗下无人机配送公司Wing Aviation的订单量[9] - 从9月底至12月19日 美团无人机的日均单量增长近800单[9] - 美团自研第四代无人机获得了中国民航局颁发的全国低空物流运营许可 可在全国主要城市开展商业配送[4][9] 业务定位与战略考量 - 美团无人机并非独立的对外服务业务 而是深度嵌入即时零售履约网络的一环 其目标是解决在特定场景下“飞比人更合适”的问题[6] - 作为高度依赖骑手体系的平台 美团对自动化的尝试具有公共议题属性 高调展示无人机能力易被解读为对现有履约人力的潜在冲击 引发“技术替代就业”的讨论[6] - 在当前平台劳动力高度敏感的环境下 公司将无人机限定为高风险、高难度或特殊场景下的补充方案 更符合其对社会角色的长期认知[6] - 公司选择自研、自造、自跑航线的根本原因是不愿意把关键履约能力完全交给第三方无人机公司[14] - 无人机业务在美团内部被视为一种底层能力储备 而非对独立赛道的押注[12][15] 面临的挑战与能力边界 - 无人机配送仍高度依赖政策空域 航线以点对点为主 缺乏网络效应[9] - 载重与体积限制决定了其只能覆盖有限品类 最新第四代无人机M4L长程版标准工况下载重仅4.5公斤 货箱容积24升 约能装下3个10英寸披萨[9] - 目前尚未做到全程无人化 通常需要骑手从商家取货至起飞点 用户也需到指定空投柜取货[10] - 在楼宇密集区域飞行面临信号、安全、隐私和社区接受度等复杂挑战[10] - 在超大城市中 航路审批、安全冗余、末端起降条件仍是难以快速复制的系统性难题[14] - 目前无人机配送单票成本尚未显著优于成熟的人力网络[14] 公司对外沟通与资本策略 - 美团在临近原定媒体沟通活动时主动收缩了公关力度 将活动转为更封闭的行业沟通[1][7] - 在过去的两次财报中 公司未单独披露无人机业务的营收贡献、成本结构等具体数据 相关投入被笼统归入研发费用、新业务探索等科目[13] - 公司在官方对外报告中 暂未给低空经济业务明确的经济体量标签[13] - 在资本合作上 公司未进行大手笔战略投资 现有合作多停留在技术供应链层面[14] 行业竞争与发展阶段 - 即时零售赛道竞争强度上升 淘宝闪购、京东到家等对手在补贴与供应链侧持续施压 履约效率重新成为核心变量[6] - 在低空物流赛道 美团与京东、顺丰等对手的竞争已进入细节比拼 如起降柜标准化设计、复杂环境调度算法等[16] - 无人机业务尚未形成规模化成本优势 仍处于探索性阶段[6] - 行业处于高度监管、成本尚未塌缩、商业模式仍在打磨的阶段 尚未跨过关键拐点[15][16]

港股市场表现 - 恒生指数收盘上涨1.38%至26710.45点，恒生科技指数上涨1.46%至5825.26点，国企指数上涨1.05%至9244.24点，红筹指数上涨1.33%至4140.89点 [1] - 券商板块领涨，招商证券涨幅超过12%，国泰君安国际涨幅超过11%，中金公司涨幅超过8%，中国银河、国泰海通、申万宏源香港均涨幅超过7% [1] - 有色金属板块上涨，中国大冶有色金属涨幅超过8%，招金矿业涨幅超过7% [1] - 大型科技股表现分化，阿里巴巴-W下跌1.31%，腾讯控股上涨1.28%，京东集团-SW上涨1.58%，小米集团-W下跌1.47%，网易-S上涨2.96%，美团-W上涨0.66%，快手-W上涨2.58%，哔哩哔哩-W上涨2.19% [1] 澳门博彩业 - 高盛预计澳门博彩股第四季度业绩稳健，澳门上月博彩毛收入同比增长15%至209亿澳门元，为市场预期下限，部分受贵宾厅赢率在最后一至两周低于正常水平影响 [2] - 澳门全年博彩毛收入同比升幅略高于9%，对比市场预期的7%至8% [2] - 澳门受益于中日关系紧张下内地旅客从日本分流，去年11月入境旅客同比增长重新加速至18%（10月增11%），主要由内地旅客同比上升22%带动 [2] 人工智能板块 - 银河证券看好AI应用底部反弹，建议重视左侧布局机会，认为12月人工智能板块维持震荡走势，小幅微跌，成交量萎缩 [3] - 市场目前对日本央行加息、美联储降息预期已经充分演绎，当前仍处于政策、业绩披露空窗期，资金相对集中在业绩有望持续兑现的AI硬件如光模块、PCB等领域，科技板块内部呈现分化结构 [3] - 部分AI应用公司三季报业绩出现边际好转，建议左侧布局人工智能板块中有业绩支撑的细分领域及龙头公司 [3] 固态电池产业 - 华福证券认为发展固态电池已成为行业共识和全球竞争赛点，固态电池体系是全球公认的能实现高比能、高安全性的颠覆性技术 [4] - 减少液态电解质含量，提升固态电解质占比，逐步实现固态化是行业发展共识，这将带来对材料体系、装备体系的颠覆，迫使全球企业及研究团队展开新一轮创新竞争 [4] - 2027年实现小批量生产、工艺定型，基本上是国内外企业一致预期的重要时间节点 [4]

全球研发投资总体趋势 - 2024财年全球前2000家企业研发投资总额达1.446万亿欧元（约合人民币11万亿元），同比增长6.3% [2] - 研发投资增速略高于2023年，但低于2014年以来的平均增长率 [2] 主要国家/地区研发投入与上榜企业数量 - 美国上榜企业674家，研发总投入6808亿欧元，同比增长7.8% [2] - 中国上榜企业525家，数量仅次于美国，研发总投入2332亿欧元，同比增长3.9% [2] - 欧盟上榜企业318家，研发总投入233.7亿欧元 [3] - 日本上榜企业192家，研发总投入112.4亿欧元 [3] - 韩国上榜企业41家，研发总投入45.2亿欧元 [3] - 英国上榜企业57家，研发总投入38.7亿欧元 [3] - 德国是欧盟内研发投入最高的国家，有109家企业上榜，研发投入114.6亿欧元 [3] 行业研发投入分布特点 - 美国企业研发投入高度集中于信息通信技术和医疗健康产业，其中在ICT领域的投入份额高达76% [3] - 中国企业研发投入集中在ICT硬件制造、汽车行业，并在建筑业、工业工程领域具有优势 [3] - 上榜中国企业呈现出“硬科技+新制造+基建”的特点 [4] 全球领先企业研发排名 - 全球研发投入前五名均为美国科技巨头：亚马逊、谷歌母公司Alphabet、脸书母公司Meta、苹果和微软 [4] - 前五家企业研发投资总额占上榜2000家企业总投资额的15% [4] - 华为以229.4亿欧元的研发投入位列全球第六，是唯一进入全球前十的中国企业 [4] - 共有6家中国企业进入全球前50强 [4] - 腾讯以93.2亿欧元研发投入排名全球第20 [4] - 阿里巴巴以75.4亿欧元研发投入排名全球第31 [4] - 比亚迪排名全球第37，台积电排名第41，中国建筑集团排名第42 [4] - 进入全球前100名的中国企业还包括中国移动（58名）、小米（77名）、中兴通讯（80名）、百度（82名）、美团（92名）等 [4] 中国企业研发趋势与影响 - 中国企业研发投入总额和占比均显著提升 [5] - 华为等头部企业的强势表现凸显中国在全球创新格局中的崛起 [5] - 这一趋势推动中国经济转型升级，并为全球科技发展注入新动力 [5] - 随着中国持续实施创新驱动战略，未来在研发领域的表现有望进一步提升 [5]

行业趋势与市场需求 - 养老服务需求日益呈现多元且迫切的趋势 [1] - 照护类需求增长尤其旺盛，意向用户同比增幅78%，交易规模同比增长超200% [1] - “老人助浴”服务搜索量同比增长120%，团购订单量同比增长超85% [1] 政企合作与模式创新 - 北京市民政局与美团签署战略合作协议，探索“平台+”养老服务线上化新渠道，打造养老服务消费新场景 [1] - 合作旨在引入新力量、探索新模式、激发新动能，推动养老服务从“保基本”向“优服务”跨越 [1] - 通过互联互通，美团、大众点评平台将陆续引入备案的养老服务机构，完善养老服务的线上新基建 [1] 公司业务布局与规模 - 美团养老行业服务已覆盖全国超300座城市，超过3万家服务机构入驻 [1] - 美团将上线北京区域上百家在民政部门备案的养老服务机构 [1]