公司技术发展 - 中国能源建设股份有限公司及其子公司中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司、中国电力工程顾问集团有限公司共同申请"一种并网变换器的容错控制方法及系统"专利 [1] - 专利通过双向晶闸管模块与电容桥臂、三相桥臂和冗余桥臂连接实现拓扑重构 提高故障检测效率和容错可靠性 [1] - 技术在一次开关管故障时控制双向晶闸管模块切换 二次故障时重构电容桥臂和冗余桥臂 完全应对任意双管故障 [1] 行业技术应用 - 专利涉及并网变换器容错控制技术领域 针对三相并网变换器故障类型识别和容错稳定性提升 [1] - 通过实时中点电压确定故障开关管位置和类型 显著提升故障检测效率和系统运行稳定性 [1]

公司战略定位 - 围绕依托集团服务集团的功能定位 统筹推进改革深化提升行动 促进企业规范健康高质量发展 在金融赋能实体经济发展中彰显担当作为 [1] 管理机制创新 - 坚持金融服务实体经济根本宗旨 通过领导班子三力建设和金融铁军党建品牌创建 引导员工以有利于国家战略实施 有利于集团高质量发展 有利于企业员工双向赋能为工作标准 [2] - 持续深化三项制度改革 实施管理人员全体起立竞聘上岗 优化薪酬绩效机制合理拉开收入差距 启动中层管理人员任期制和契约化管理 [3] - 构建绿色金融专班+专员一站式服务体系 组建团队深入新能源新材料项目现场调研 一企一策研究推出金融服务解决方案 [3] 业务发展成果 - 做优做强银团贷款 外汇贷款 法人账户透支等新业务 助力集团降杠杆减负债节成本 [4] - 十四五期间投放信贷规模年均增长15% 为集团及成员企业节约财务费用超6亿元 [4] - 与7家能源电力央企财务公司在同业授信 资金管控 保函互认 账款清欠等领域深化合作 [4] 金融科技建设 - 研究制定AI+专项行动规划 聚焦技术赋能 流程再造与模式创新 提升金融科技赋能集团传统产业改造升级和战略性新兴产业培育能力 [4] - 担当司库建设与运营主力军 高质量建设集团资金监控中心与境外财资中心 成功搭建集团跨境资金池 资金集中度等关键指标位居建筑类央企前列 [3]

研修班概况 - 中国能建第五期项目经理高级研修班学员前往大象酒店项目开展深度研学活动[1] - 研修班学员构成：5级岗1人 6级岗20人 7级岗20人 其他岗级43人 硕士24人 本科48人[3] - 9位行业专家参与授课（4名集团内部专家 5名集团外部专家）[6] 课程内容与目标 - 课程设置3大模块（宏观视野 项目管理 综合素养）共计46课时[6] - 培养目标为打造具备职业道德 懂技术 强管理 善经营 精核算的项目经理队伍[6] 大象酒店项目特点 - 该项目为公司首个超高层装备式项目 采用巨象造型设计[8] - 项目实践聚焦绿色建造与融合创新技术[8] 学习形式与成果 - 通过象牙交锋 星火激辩等互动形式促进思维碰撞[12] - 72名学员完成研修 将知识转化为实践能力[19] - 活动形成群象聚力 万象更新的发展态势[1][19]

评级结果 - 中国能源建设集团投资有限公司绿色公司债券跟踪评级维持AAA评级 [1] 评级支撑因素 - 股东支持力度大 [1] - 电源品种多元且布局分散 [1] - 项目储备充足 [1] - 控股装机容量及上网电量持续提升 [1] - 海外BOT煤电项目优质 [1] - 债务结构较优 [1] 关注因素 - 海外业务利润贡献占比较高 [1] - 面临地缘政治风险 [1] - 可再生能源补贴对资金形成一定占用 [1] - 投资需求较大 [1] - 债务规模及财务杠杆水平持续上升 [1] - 权益结构稳定性有待加强 [1] 信用展望 - 公司信用水平在未来12-18个月内将保持稳定 [1]

项目概况 - 中国能建安徽电建二公司以联合体形式总承包合肥工投·北城智谷项目并于7月28日通过竣工验收 [1] - 项目总用地面积6.4万平方米 总建筑面积12.8万平方米 其中地上建筑面积11.9万平方米 地下建筑面积0.9万平方米 [3] - 建设18栋4至15层多功能单体建筑 包含企业服务用房/开闭所/宿舍楼/厂房等设施 [3] 产业定位 - 聚焦高新技术/生物医药/医疗器械等智能制造产业领域 [3] - 建成后将大幅提升区域产业承载能力与智能制造发展水平 [3] 社会经济效益 - 项目创造大量优质就业机会并带动周边商业配套升级 [3] - 成为北城新区产业发展的新引擎 [3]

中国能建庆阳大数据中心产业园建设进展 - 产业园建设现场机械臂精准作业 施工人员各司其职 机房服务器24小时高速运转 运维工程师细致巡检[1] - 数据中心运维效率稳步提升 新楼栋机电安装进度提前完成节点目标[2] - 已建立分层防暑机制 户外施工避开正午时段 设置"清凉驿站"供应绿豆汤 机房运维实行"四班三倒" 配备便携式风扇 屋顶设备巡检人员额外配发防晒霜和冷藏水杯[2] 高温作业保障措施 - 公司通过调整作息 配备防暑物资等措施保障职工健康 庆阳早晚温差大 正午日照强 紫外线烈 户外施工和机房设备巡检面临高温考验[2] - 集团工会形成成熟高温保障体系 严格执行"避峰错时"作业 为不同岗位定制防暑包 偏远项目通过"预案同步+视频慰问"确保关爱落地[3] - 计划探索"AI防暑管家"试点 结合项目所在地气候数据推送个性化防护提醒[3] 社会关爱行动 - "劳动防暑节"关爱行动向产业园赠送防暑物资 包括藿香正气口服液 藿香味小可乐等[2] - 行动在"健康中国"战略指引下开展 全国总工会等七部委联合印发《共同保障劳动者合法权益工作指引》提供政策支持[2] - 人民健康将持续深化合作 拓展防暑物资品类 扩大覆盖范围至港口码头 能源基地 交通枢纽 环卫站点等领域[3]

公司上半年发展成果 - 公司大力践行"1466"和"四新"能建战略，聚焦高质量发展主题，锚定全年目标任务 [1] - 公司围绕"六个着力抓好"系统发力，持续锻强"两核"、发挥"三大作用"、提升"五个价值" [1] - 公司党建引领全面加强，高质量发展势头良好，转型升级走深走实 [1] - 公司主业优势加速领跑，创新驱动势头强劲，改革活力不断激发 [1] - 公司品牌文化更加凸显，人才支撑不断强化，企业发展总体保持稳中有进、持续向好的态势 [1] 下半年重点工作部署 - 公司要聚焦战略发展规划提升牵引力，高质量完成"十四五"规划评估，系统谋划"十五五"战略布局 [3] - 公司要聚焦稳增长目标筑牢发展根基，狠抓目标落实，做好存量市场、增量市场、未来市场、海外市场 [3] - 公司要聚焦深化改革激发活力动力，高质量打赢改革深化提升行动收官战 [3] - 公司要聚焦科技创新创效打造新质生产力，突出抓好原始创新、集成创新、开放创新 [3] - 公司要聚焦精益化管理夯实管理基础，树牢精益化管理理念，狠抓执行落地 [3] - 公司要聚焦重大风险防范化解守住红线底线，全力守牢安全防线 [3] - 公司要聚焦高质量党建引领企业高质量发展，深化党建融合赋能 [3] 公司发展战略方向 - 公司要聚焦高质量发展这一新时代硬道理，以党建夯实央企底座 [2] - 公司要以精益夯实管理底座、以绿色智能夯实发展底座、以聚焦主业夯实方向底座 [2] - 公司要以创新夯实经营底座、以改革夯实治理底座、以品牌夯实文化底座 [2] - 公司要以能力素质夯实人才底座，按照守正、创新、实干、担当要求 [2] - 公司要正确处理好发展与安全、生产力与生产关系、当前和长远等"五大关系" [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 雅下水电站启动表明中央加杠杆趋势明确，后续或推出重大项目及区域重点发展战略稳定基建投资和总需求；下半年财政政策加力改善基建资金面，建筑央企收入与业绩有望边际改善 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 后续重大项目及区域发展战略 - 重大交通项目：中吉乌铁路全长590公里，预计总投资80亿美元，2025年7月开工，工期6年；新藏铁路长约2010公里，预计投资额960亿元，力争年内开工；建设启动带动施工、建材、装备等需求释放 [2][21] - 大型运河项目：平陆运河预计2026年完成，总投资约720亿；浙赣粤运河、湘桂运河、荆汉运河合计规模达6204亿，是2023年内河建设投资的5.9倍；海外运河建设机会多，涉及运河建设的建筑细分方向有相关重点标的 [3][6] - 新疆区域战略及煤化工：2025年是新疆成立70周年，中央有望支持；新疆煤炭资源丰富，截至2025年6月在建及拟建项目投资总额超8000亿；2025 - 2027年每年投资额约为997/2077/2326亿元 [7][29] - 战略腹地：国家加快推动建设，意义在于抵御外部冲击、挖掘优势、平衡区域发展；四川是战略腹地省市，推荐四川路桥 [8][35] 投资建议 - 核心推荐受益交通及水利等大型项目建设的低估值建筑央企龙头，受益新疆区域战略及煤化工发展的企业，受益国家战略腹地建设的四川路桥 [10][37] 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601868.SH | 中国能建 | 买入 | 0.20 | 0.22 | 0.24 | 0.26 | 11.10 | 12.18 | 11.22 | 10.53 | | 601668.SH | 中国建筑 | 买入 | 1.12 | 1.09 | 1.10 | 1.10 | 4.90 | 5.35 | 5.28 | 5.25 | | 601800.SH | 中国交建 | 买入 | 1.44 | 1.56 | 1.59 | 1.63 | 6.50 | 6.06 | 5.96 | 5.82 | | 601390.SH | 中国中铁 | 买入 | 1.13 | 1.13 | 1.14 | 1.17 | 4.90 | 5.14 | 5.10 | 5.00 | | 601186.SH | 中国铁建 | 买入 | 1.64 | 1.58 | 1.59 | 1.61 | 4.80 | 5.23 | 5.19 | 5.13 | | 601669.SH | 中国电建 | 买入 | 0.70 | 0.75 | 0.79 | 0.82 | 6.90 | 9.64 | 9.16 | 8.82 | | 601117.SH | 中国化学 | 买入 | 0.93 | 1.05 | 1.19 | 1.32 | 8.50 | 7.62 | 6.72 | 6.04 | | 002140.SZ | 东华科技 | 买入 | 0.58 | 0.71 | 0.92 | 1.12 | 17.40 | 14.36 | 11.12 | 9.11 | | 002469.SZ | 三维化学 | 买入 | 0.40 | 0.58 | 0.79 | 1.07 | 20.10 | 14.90 | 11.02 | 8.12 | | 600039.SH | 四川路桥 | 买入 | 0.83 | 0.92 | 1.03 | 1.15 | 10.40 | 9.31 | 8.29 | 7.44 | [11]

公司AI平台上线 - 中国能建安徽电建二公司自主研发的"小安"AI智能体平台正式上线，标志着公司在人工智能研究与应用方面进入新阶段 [1] - 平台依托人工智能中台自主研发，已上线40余项智能体应用，覆盖智能问答、知识管理、智慧办公、生产经营等多个领域 [1] - 用户可通过数字化平台统一门户和移动办公平台入口享受一站式服务，提升工作便捷性和协同效率 [1] 平台核心能力 - 拥有智能体快速搭建、资源智能调度、全场景协同以及数据安全可控四大核心能力 [3] - 智能体快速搭建：运用模块化工具，"搭积木"式快速配置搭建AI智能体 [3] - 资源智能调度：根据任务需求自动高效分配计算资源，确保智能体流畅运行 [4] - 全场景协同：打破信息孤岛，让不同领域、不同岗位的智能体能够协作 [5] - 数据安全可控：与公司统一身份认证系统集成，实现安全认证与授权管理，并对国内主流开源AI模型进行私有化部署 [5] 应用场景 - 安全管控：利用AI视觉算法自动识别现场安全风险，即时预警 [6] - 市场投标：AI标书编制与评审系统能智能分析标书模板、自动填充关键信息，提升标书质量和编制效率 [7][8] - 智能建造：基于AIoT技术的BIM+智能建造云平台集成50余项功能，实现"感知-决策-执行"一体化的智慧工地 [10] - 学习培训：智慧学习平台中的AI助手可根据岗位和能力短板智能推荐学习资源，规划个性化学习路径 [10] - 合规经营：合规分析平台实时监控生产经营数据，自动识别潜在风险点并及时预警 [12] 研发成果 - 公司成立了数字化公司，组建人工智能工作专班，制定了"人工智能行动三年实施计划" [6] - 在智能建造方面累计获软件著作权9项，省市级智能建造新技术新产品3项，省级智慧工地示范项目6个，数字化案例成果20余项 [10] - 未来将持续强化人工智能与企业生产经营的深度融合，推动平台迭代升级 [12]

2024年度中央企业价值创造行动考核结果 - 中国华能、哈电集团、东方电气集团、中国能建、中国电气装备等能源电力央企在2024年度中央企业对标世界一流企业价值创造行动考核中均获评A级 [1][2][3][4][9] - 中国华能连续两年（2023-2024）获评A级且在央企排名中名列前茅 [1][5] - 哈电集团连续两年（2023-2024）获评A级 [1][6] 中国华能表现与战略 - 2024年低碳清洁能源装机占比超54%，发电量、净利润、经济增加值等主要指标逐年提升 [5] - 以"五个价值"为引领，聚焦能源央企功能定位，强化"含绿量、含新量、含金量"发展 [5] - 下一步将围绕"六大体系能力"和"1+M+N"评价体系完善价值创造长效机制 [5] 哈电集团表现与战略 - 2024年利润总额大幅增长，营业收入、市场订单、全员劳动生产率创历史新高 [6] - 以"价值创造行动"为核心抓手，聚焦六大价值创造领域提升"五个价值"能力 [6] - 下一步锚定建设世界一流装备制造企业目标，强化核心功能与竞争力 [6] 东方电气集团表现与战略 - 2024年完成124项价值创造任务，经营业绩增速位列行业前列，科技创新成果显著 [7] - 构建"五个领先"对标指标体系（人才、技术、质量、成本、产业） [7] - 下一步将优化价值创造长效机制，建设世界一流装备制造集团 [7][8] 中国能建表现与战略 - 以"八端发力"卓越价值创造体系提升总体能力，主要经营指标稳定增长 [8] - 核心策略包括紧盯"一利五率"关键指标和锚定"五个价值" [8] - 下一步将建立长效机制，聚焦主责主业服务国家战略 [8] 中国电气装备表现与战略 - 制定"2+N"改革体系，聚焦六大方向（效益效率、创新驱动等）提升长期价值 [9] - 科技创新、产业控制、安全支撑作用显著增强 [9] - 下一步将突出智慧电气装备特色，提升增加值、功能价值等五项指标 [9]