股份与股本 - 截至2026年1月底，H股法定股份9,262,436,000股，面值1元，法定股本9,262,436,000元[1] - 截至2026年1月底，A股法定股份32,428,727,636股，面值1元，法定股本32,428,727,636元[1] - 2026年1月公司法定股本总额无增减，月底总额41,691,163,636元[1] 已发行股份 - 截至2026年1月底，H股已发行股份9,262,436,000股，库存股份为0[2] - 截至2026年1月底，A股已发行股份32,428,727,636股，库存股份为0[3] 公众持股量 - 上市H股已发行股份公众持股量门槛为5%[3] - 截至2026年1月底，公司符合公众持股量要求[3]

公司处罚事件 - 中国能源建设集团东北电力第二工程有限公司因将承包的工程转包或者违法分包，被东北能源监管局处以行政处罚 [1] - 行政处罚内容包括责令改正，没收违法所得102026.12元，并处罚款340757.00元 [1] - 合计处罚金额为442783.12元 [1] 公司背景信息 - 公司全称为中国能源建设集团东北电力第二工程有限公司，曾用名为东北电业管理局第二工程公司 [1] - 公司成立于1986年，是中国能源建设集团的成员企业 [1] - 公司位于辽宁省大连市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业 [1]

核心观点 - 2025年七家核心建筑央企新签合同总额超14万亿元，行业在多重压力下展现出稳增长与调结构的韧性，呈现头部集中、整体稳健、局部承压、结构转型的特征 [2] - 行业增长动力发生深刻重构，传统房建等领域增速放缓，基础设施、清洁能源、海外工程、城市更新成为拉动订单增长的四大支柱，企业向综合投资运营商、绿色基建服务商、全球工程承包商转型 [7] - 行业在规模扩张的同时面临盈利承压、回款偏慢等挑战，企业正通过专业化整合、数字化转型、投建营一体化等方式提质增效，预计2026年新签合同额将保持稳定增长 [9][10][11] 行业整体表现 - 2025年七家建筑央企全年累计新签合同额超14万亿元，实现“总量稳、结构优、韧性强”的年度目标 [2][4] - 行业呈现头部集中格局，中国建筑、中国铁建、中国中铁三家龙头合计新签合同额突破10.3万亿元，占七家总量的70%以上 [2][5] - 七家企业中六家实现同比正增长，仅中国中冶新签合同额约11136亿元，同比下降10.8% [2][5] 头部企业表现 - 中国建筑以45458亿元新签合同额稳居第一，同比增长1.0% [5] - 中国铁建新签合同额30765亿元，同比增长1.3% [5] - 中国中铁新签合同额27509亿元，同比增长1.3% [5] - 中国能建、中国电建和中国化学新签合同额分别为14494亿元、13333亿元、4037亿元，均实现正增长 [5] 业务结构转型 - 传统房建与冶金、化工等重资产领域增速放缓，基础设施、清洁能源、海外工程、城市更新成为拉动订单增长的四大支柱 [7] - 以中国建筑为例，2025年基础设施业务新签14728亿元，同比增长4.1%，显著高于房建业务0.5%的增速 [7] - 中国铁建的工程承包业务增长1.52%，在成渝中线、京沪高铁辅助通道、跨江跨海通道等重大交通基建项目中持续中标 [7] - 传统房建与地产关联业务普遍低速增长或收缩，企业主动降低对地产链依赖 [8] 新兴增长领域 - 能源基建与绿色转型赛道爆发式增长，风电、光伏基地、氢能示范、储能电站、生态环保与固废处理项目密集落地 [7] - 中国能建、中国电建在新能源、抽水蓄能、特高压、新型电力系统等领域成为增长最快的板块之一 [7] - 海外市场成为重要增长引擎，中国铁建、中国中铁、中国电建和中国化学海外新签合同额同比大幅增长 [8] - 中国能建海外业务占比近三成，在东南亚、中东、非洲、拉美承接大型电力、交通、水务总包项目 [8] - 海外订单模式从工程施工向投建营一体化、EPC+运维、资源换项目、绿色基建升级，盈利质量与抗风险能力改善 [8] 面临的挑战 - 行业面临盈利承压、回款偏慢、负债率偏高、同质化竞争、传统业务瓶颈五大挑战 [9] - 部分企业存在“增收不增利”现象，营收与净利润增速不及订单增速 [9] - 地方财政压力传导至项目支付节奏，应收账款周转天数偏高，经营性现金流管理压力较大 [10] - 行业整体毛利率维持在10%左右低位，低价中标、垫资施工、分包管理等问题制约盈利水平 [10] - 企业资产负债率普遍偏高，部分企业逼近监管红线 [10] 应对策略与发展方向 - 企业普遍以专业化整合、瘦身健体、数字化转型、投建营一体化破局 [10] - 国资委推动战略性重组与专业化整合，减少内部竞争、提升定价与议价能力 [10] - 普及BIM、智慧工地、装配式建筑、绿色建材，推动从劳动密集向技术密集升级 [10] - 资金端，超长期特别国债、新增地方政府专项债合计规模可观，重点投向交通、能源、水利、新基建、城市更新等领域，为优质订单提供保障 [10] - 化债政策落地有助于缓解地方支付压力，改善央企回款与现金流 [10] - 企业更强调“投建营一体化”，通过少量股权投资带动大规模工程承包，以运营期稳定现金流提升项目全周期收益 [10] 未来展望 - 预计2026年建筑央企新签合同额整体增速将保持平稳，但增速可能小幅回落 [6] - 企业分化可能延续，业务结构多元、海外布局深入的央企更具韧性 [6] - 预计2026年建筑央企新签合同额将保持稳定增长，增速约5%—10% [11] - 中国建筑、中国铁建、中国中铁等头部企业受益于“两重”项目及政策倾斜，增速将高于行业均值，约8%—10% [11] - 2026年作为“十五五”开局之年，基建投资有望温和加速，驱动建筑央企收入与盈利加快改善 [11]

公司股价与交易表现 - 2025年2月4日盘中上涨2.08%，报2.45元/股，总市值1021.43亿元 [1] - 当日成交额9.94亿元，换手率1.27%，主力资金净流入3185.14万元 [1] - 今年以来股价上涨4.26%，近5个交易日下跌0.41%，近20日上涨3.38%，近60日下跌0.41% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为建造合约业务，通过五大业务部门运营：勘测设计及咨询、工程建设、装备制造、民用爆破及水泥生产、投资及其他业务 [2] - 主营业务收入构成为：工程建设81.18%、工业制造7.42%、投资运营6.80%、勘测设计及咨询4.07%、其他业务0.53% [2] - 所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程，概念板块包括雅鲁藏布江水电站、超超临界发电、清洁能源、基建、特高压等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入3235.44亿元，同比增长9.62%；归母净利润31.56亿元，同比减少12.43% [3] - A股上市后累计派现46.86亿元，近三年累计派现37.48亿元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数47.30万，较上期增加41.21% [3] - 十大流通股东包括中国证券金融股份有限公司（持股6.13亿股）、香港中央结算有限公司（持股4.88亿股，较上期减少3.68亿股）及多只沪深300ETF基金 [3]

项目概况与战略布局 - 中国能建在海南的首个矿山投资项目为定安县大岭花岗岩矿项目，总投资约20.45亿元，矿区占地0.71平方千米，可采储量超3320万立方米，于2025年3月底建成投产[5] - 项目定位为以科技创新赋能传统产业，旨在打造国家级绿色矿山、国家级智能工厂和“矿能融合”工业旅游项目，探索“未来矿山”发展模式[4] - 项目从签订采矿权出让合同到正式开工用时不到4个月，实现“当年签约、当年拿地、当年开工”，仅用时16个月就建成投产，达产后可年产骨料500万吨[6] 投资动因与市场前景 - 投资海南的核心吸引力在于自贸港政策优势，项目进口自用生产设备和配件可享受“零关税”，有效降低后期设备运营和维护成本[6] - 海南推动“向数图强”、“向绿图强”的发展方向与中国能建打造“绿色低碳、数字智慧”矿山的目标高度契合[7] - 全岛封关运作将带动一批重大项目建设，砂石骨料产业链市场前景广阔，为公司探索行业领先技术与模式提供了空间[7] 智能化建设与运营效率 - 项目部署9台新能源无人驾驶矿卡，通过5G基站、中央控制室及激光雷达等高精度传感器实现厘米级定位，能适应极端工况，实现24小时不间断作业，运输效率较传统模式提升3倍[8] - 项目将10项人工智能场景深度嵌入产业链，包括自动装车、机器人智能巡检、AI视频监控等，直接减少作业人员50%以上，矿山生产效率提升30%以上[9] - 中控室可实现远程实时监控与人工接管，AI机器人巡检故障识别准确率达99%[8][9] 绿色能源与可持续发展 - 项目创新采用“源网荷储”一体化模式，结合分布式光伏、风力发电及电化学储能，年均发电约405万度，可再生能源占比提升至30%以上[10][11] - 新能源电动矿卡较传统燃油矿卡，每台车每年可减少柴油消耗约40吨、减少二氧化碳排放约110吨[8] - 项目建立露天矿山能源双碳平台，实现全流程碳排放精细化管控，产品单位能耗较行业平均水平降低70%，年均总碳排放量约8077吨[11] 生态修复与环保成果 - 项目通过建立资源储量3D模型精准规划开采与修复，采用“双网+植物垫”工艺提升复绿效果，并种植橡胶等经济作物4200余棵[11] - 项目植被覆盖率由开采前不足10%提高至85%，实现了生态效益与经济效益双赢，并已获评省级绿色矿山[11]

公司资本运作与股东回报 - 截至目前 公司无港股回购计划 [1] - 公司坚持现金分红 保持分红政策的稳定性 [1] 公司发展战略与经营理念 - 公司坚持推进高质量发展导向 [1] - 公司强化创新驱动和精细化管理 [1] - 公司致力于构建健康可持续的发展生态 [1]

公司资本运作计划 - 截至目前 公司无港股增持计划 [1]

公司业务说明 - 中国能建在互动平台回应投资者关于跨境支付业务的提问 [1] - 公司表示其跨境支付主要服务于国际业务相关的资金进出 [1]

公司战略与业务布局 - 公司始终聚焦“数能融合”战略 [1] - 公司已在多地布局数据中心项目 [1] - 公司投资的甘肃庆阳数据中心正在推广使用绿电直连 [1] 未来发展规划 - 公司将大力推进风电、光伏等新型能源与数据中心直连 [1] - 此举旨在优化绿电供应的稳定性与成本优势 [1] 合作与沟通 - 公司积极与各类优质企业沟通，争取合作可能 [1]

公司业务布局 - 公司在西班牙设有子公司，其业务主要分布在西班牙和其他欧盟成员国 [1] - 公司海外市场开发机构也在积极拓展欧盟市场 [1] 欧盟市场业务现状 - 总体而言，公司在欧盟成员国业务收入占比不高 [1]