股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为人民币25,039,944,560元[1] - A股上月底和本月底法定/注册股份22,535,944,560股，股本22,535,944,560元[2] - H股上月底和本月底法定/注册股份2,504,000,000股，股本2,504,000,000元[3] 股份发行 - A股上月底和本月底已发行股份总数22,535,944,560股，库存股为0[5] - H股上月底和本月底已发行股份总数2,504,000,000股，库存股为0[5] 其他 - 呈交日期2025年12月2日，截至月份2025年11月30日[4] - 公司为申万宏源集团股份有限公司[4] - 呈交者为执行董事刘健[9]

债券发行与兑付 - 子公司申万宏源证券有限公司于2025年7月28日发行非公开发行短期公司债券 发行规模为人民币25亿元 票面利率1.65% 期限123天 债券代码134391 债券简称25申证D4 [1] - 本期债券兑付日为2025年11月28日 摘牌日同为2025年11月28日 [1] - 公司已完成本期债券本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行与兑付 - 子公司申万宏源证券有限公司于2025年7月28日发行非公开发行短期公司债券(第二期)(品种二) [1] - 本期债券发行规模为人民币25亿元 票面利率为1.65% 期限为123天 [1] - 债券代码为134391 债券简称为25申证D4 [1] 债券兑付与摘牌 - 本期债券兑付日与摘牌日均为2025年11月28日 [1] - 公司已完成本期债券本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行 - 申万宏源证券2025年第二期（品种二）短期公司债发行规模25亿元[4] - 票面利率1.65%，期限123天[4] 时间信息 - 发行日期2025年7月28日，兑付与摘牌日为11月28日[4]

债券发行 - 申万宏源证券2025年7月28日发行25申证D4债券[1] - 发行规模为25亿元[1] - 票面利率为1.65%[1] - 期限为123天[1] - 代码为134391[1] 债券兑付 - 2025年11月28日完成本息兑付并摘牌[1]

文章核心观点 - 泡泡玛特凭借其丰富的IP矩阵和成熟的运营能力，持续激活海外市场，品牌力显著提升，中长期看好其赛道、管理和经营能力以及竞争格局 [1] 全球化进程与渠道扩张 - 潮玩品类具有强展示、社交和礼赠属性，线下标准化门店是重要销售渠道和品牌营销方式 [2] - 截至10月30日，公司海外零售店数量达171家，其中北美62家、欧洲28家、东南亚44家、东亚22家，广度密度仍有较大提升空间 [2] - 10-11月万圣节新品在北美引发销售热潮，看好年底密集节假日带来的社交传播和营业额增长 [2] IP运营与品牌力提升 - Labubu单一IP在25H1收入占比为35%，占比健康，其他IP如SP、星星人已明显破圈 [3] - 公司已验证自身长线IP运营能力，可通过产品创新与迭代维持粉丝粘性 [3] - 随着Labubu全球爆火及头部IP热度，公司全球品牌力实现跃升，11月27日多个IP参与纽约梅西百货感恩节大游行 [3] 商业模式壁垒及持续性 - 公司在IP设计、运营、供应链等方面具备全球竞争力，可通过运营实现IP长周期价值 [4] - 近期Crybaby、Dimoo的搪胶毛绒发售后保持小幅溢价，Dimoo上新后迅速售罄，显示IP供求生态较6月前更健康，有利于沉淀长期粉丝 [4]

文章核心观点 - 维持泡泡玛特“买入”评级，看好公司凭借丰富的IP矩阵和成熟的运营能力持续激活海外市场，品牌力显著提升，并长期看好其商业模式壁垒和持续性 [1][2][3] 全球化进程 - 潮玩品类具有强展示、社交和礼赠属性，线下标准化门店是重要销售渠道和品牌营销方式，零售店拓展有望激活新地区用户需求 [1] - 截至10月30日，公司海外零售店数量达171家，其中北美地区62家、欧洲28家、东南亚44家、东亚22家，各国年内新增首店，广度密度仍有较大提升空间 [1] - 10-11月万圣节新品在北美引起销售热潮，看好年底密集节假日带来Labubu及其他新IP的社交传播和营业额增长 [1] IP运营与品牌力 - Labubu单一IP在25H1收入占比35%，其他IP如SP、星星人明显破圈，公司粉丝基数大具有初始流量优势 [2] - 公司已验证自身长线IP运营能力，可通过产品创新与迭代维持粉丝粘性 [2] - 随Labubu全球爆火及一众头部IP火热，公司全球品牌力实现跃升，11月27日多个IP参与纽约梅西百货感恩节大游行 [2] 商业模式与竞争壁垒 - 公司从IP设计、运营到供应链均是全球最具竞争力的公司之一，可通过运营实现IP长周期价值，平滑周期波动 [3] - 近期Crybaby、Dimoo的搪胶毛绒发售后保持小幅溢价，Dimoo上新后迅速售罄，星星人和LABUBU火爆单品也维持溢价，显示IP供求生态较6个月前更健康，有利于沉淀长期粉丝 [3]

债券发行完成 - 公司完成2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第三期)的发行工作 [1] - 本期债券发行总额为人民币30亿元 [1] - 债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易 [1] 债券品种详情 - 品种一发行规模为人民币19亿元 期限97天 票面利率为1.64% [1] - 品种二发行规模为人民币11亿元 期限335天 票面利率为1.70% [1]

债券基本信息 - 债券简称24申宏03，由申万宏源集团股份有限公司发行 [1] - 本期债券于2024年12月2日发行，至2025年12月2日将期满1年 [1] - 债券期限为2年 [1] - 本期债券票面利率为2.06% [1] 发行规模 - 本期债券发行规模为人民币16亿元 [1]

债券发行完成情况 - 申万宏源证券有限公司于2025年11月27日完成2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第三期）的发行工作 [1] - 本期债券总发行规模为人民币30亿元 [1] - 债券登记完成后拟在深圳证券交易所上市交易 [1] 债券品种具体条款 - 品种一发行规模为人民币19亿元，期限97天，票面利率为1.64% [1] - 品种二发行规模为人民币11亿元，期限335天，票面利率为1.70% [1]