公司年货节营销与促销活动 - 京东年货节于1月25日晚8点盛大开启 活动包含官方直降5折起 国补加补至高3000元等重磅福利[1] - 公司邀请蔡明 雷佳音 刘宇宁 张艺兴 章若楠等明星加盟助阵 推出四大惊喜日及多档惊喜活动[1] - 公司已全面承接2026年国家补贴政策落地 消费者可享受国家补贴优惠及国补加补[4] - 京东白条率先承接财政贴息政策 提供“国家补贴+国家贴息” 并可享至高24期免息 厨卫家电享5年损坏5折换新等个性化服务[4] 公司物流与春节服务保障 - 京东物流将连续第14年坚守“春节也服务”的承诺 服务覆盖全国超360个城市 超2200个区县及全球多地 消费者在除夕 大年初一可正常下单收货[4][5] - 京东物流将提供仓储配送 快递收寄 家电送装维修 即时配送等服务[5] - 今年京东外卖全职骑手首次加入春节保障队伍 为消费者提供酒水礼盒 3C数码 特色年夜饭 水果生鲜及七鲜小厨年夜饭等品类的“小时达”服务[5] 公司国际业务拓展 - 京东旗下欧洲线上零售业务Joybuy及主站面向海外消费者的全球售业务全面参与年货节 为全球消费者带来新春消费体验[4] - Joybuy于1月23日开启“Joybuy年味到家”年货节 提供年夜饭食材 零食酒水等多品类好物 已在英国 荷兰 德国 法国 比利时和卢森堡开启试运营 在主要城市提供最快“当日达”“次日达”服务[6] - 京东全球售面向新加坡 马来西亚 澳大利亚等多地消费者推出优惠券 199元无上限包邮等专属福利 并在部分市场推出本地发货 1元包邮等限时活动 目前业务覆盖全球超30个国家和地区[6] 公司战略与价值主张 - 公司依托覆盖全球的超级供应链能力 以最稳定的服务为消费者提供“又好又便宜”的消费体验[4] - 公司致力于以可靠的供应链和优质的服务助力品牌 商家等合作伙伴安全平稳运营 扩量增收[4]

年货节促销活动与核心优惠 - 公司于1月25日晚8点启动年货节，提供官方直降5折起、国家补贴加补至高3000元人民币，以及京东白条享至高24期免息等重磅福利 [1][3] - 活动推出新年开运、爱家、焕新、送礼四大惊喜日，并邀请多位明星加盟助阵，提供明星同款好物5折起等优惠 [1][6] - 设立特定促销时段与频道，如“月黑风高”频道腊八夜市部分商品一折起，1月26日3C数码超级秒杀日在三个时段限时5折，具体案例包括韶音耳机E310从日常价1329元降至649元，声阔Q20i耳机从199元降至99元 [6] 直播与互动体验创新 - 年货节期间，将有Babycare、飞鹤、海尔等百大品牌总裁亲临直播间，提供免单、5折特惠、1元秒杀等福利，消费者有机会通过连麦赢取万元豪礼 [8] - 创新引入数字人直播，自1月26日起，海尔、VAIO等品牌的超百位总裁将以定制数字人分身亮相直播间，同样提供爆品5折福利 [10] - 在京东JoyAI大模型支持下，数字人福利官“马红红”将随机现身直播间，用户找到后可有机会解锁至高5万元人民币大额红包 [10] 物流与供应链保障 - 京东物流将连续第14年实行“春节也服务”，保障全国超过360个城市、超过2200个区县及全球多地的消费者在除夕、大年初一正常下单收货 [1][11] - 服务范围扩展，京东外卖全职骑手首次加入春节保障，为酒水礼盒、3C数码、特色年夜饭等品类提供“小时达”服务 [11] - 依托超级供应链能力，公司旨在为消费者提供“又好又便宜”的体验，并助力合作伙伴安全平稳运营、扩量增收 [11] 全球化业务拓展 - 公司旗下欧洲线上零售业务Joybuy已于1月23日开启“Joybuy年味到家”年货节，提供多品类年货及最高可立减30英镑/30欧元的满减优惠，目前在英国、荷兰、德国、法国、比利时和卢森堡试运营，在主要城市提供最快“当日达”、“次日达”服务 [13] - 京东全球售业务面向新加坡、马来西亚、澳大利亚等超过30个国家和地区的消费者，提供专属优惠券、199元人民币无上限包邮等福利，并在部分市场推出本地发货、1元包邮等限时活动 [13] - 通过Joybuy与全球售业务，公司旨在满足海外华人需求并让全球消费者共享中国年味，实现“超级供应链服务全球消费者”的目标 [1][13] 场景化购物与便捷功能 - 围绕新春消费场景，四大惊喜日具体安排为：1月27-28日新年开运惊喜日主打服饰美妆；爱家惊喜日提供家电家居与智能家居送装一体服务；2月2-3日焕新惊喜日聚焦数码服饰焕新；2月4-5日送礼惊喜日推荐馈赠亲友好礼 [7] - 推出“一键送礼”和“群送礼”功能，方便消费者直接分享或一次购买多件礼物发至微信群 [10] - 最新推出“预约送礼”功能，支持提前20天预约下单，确保心意准时送达 [10]

年货节活动概览与核心促销 - 京东年货节于1月25日晚8点盛大开启，核心是为消费者提供“又好又便宜”的消费体验 [1][13] - 活动提供官方直降5折起、承接国家补贴政策并提供国补加补至高3000元等重磅福利 [1][3] - 京东白条承接财政贴息新政策，提供“国家补贴+国家贴息”组合，可享至高24期免息，厨卫家电享5年损坏5折换新等服务 [3] 营销活动与明星合作 - 年货节围绕新春消费场景推出新年开运、爱家、焕新、送礼四大惊喜日活动 [5] - 邀请蔡明、雷佳音、刘宇宁、张艺兴、章若楠等明星加盟助阵，提供明星同款好物5折起优惠 [1][5] - 推出“京东拍卖”频道1元起拍马年限定好礼、“月黑风高”频道腊八夜市捡漏价一折起等特色活动 [5][6] 直播创新与互动玩法 - 1月25日起，Babycare、飞鹤、海尔等百大品牌总裁将亲临直播间，带来免单、5折特惠、1元秒杀等福利，连麦有机会赢万元豪礼 [7] - 1月26日起，海尔、VAIO等品牌的超百位总裁将以定制数字人分身形式亮相京东直播间 [9] - 在京东JoyAI大模型支持下，数字人福利官“马红红”将随机现身直播间，用户找到即可有机会解锁至高5万元大额红包 [9] 特色促销与秒杀活动 - 1月26日开启3C数码超级秒杀日，在0点、10点、20点三个时段限时5折抢购 [6] - 具体秒杀商品包括：日常价1329元的韶音耳机E310秒杀价649元，日常价199元的声阔Q20i头戴式耳机秒杀价99元 [6] - 福临门京觅新疆雪花粉10斤、田良季智利进口车厘子5kg、奔富红酒等爆款年货在“月黑风高”频道仅需1元 [6] 物流与供应链保障 - 京东物流将连续第14年坚守“春节也服务”，全国超360个城市、超2200个区县及全球多地消费者在除夕、大年初一可正常下单收货 [1][11] - 京东外卖全职骑手首次加入春节保障队伍，为酒水礼盒、3C数码、特色年夜饭等品类提供“小时达”服务 [11] - 公司依托覆盖全球的超级供应链能力，为品牌、商家等合作伙伴提供安全平稳运营、扩量增收的支持 [11] 国际化业务拓展 - 京东旗下欧洲线上零售业务Joybuy于1月23日开启“Joybuy年味到家”年货节，提供最高可立减£30/€30的满减优惠 [13] - Joybuy在英国、荷兰、德国、法国、比利时和卢森堡试运营，在主要城市提供最快“当日达”、“次日达”服务 [13] - 京东全球售业务面向新加坡、马来西亚、澳大利亚等超30个国家和地区消费者，推出专属优惠券、199元无上限包邮、部分市场本地发货及1元包邮等限时活动 [13] 购物体验与功能升级 - 京东APP推出“一键送礼”功能，用户可挑选商品后直接分享给好友 [9] - 新增“群送礼”玩法，可一次购买多件礼物发至微信群 [9] - 最新推出“预约送礼”功能，支持提前20天预约下单送礼 [9]

公司动态与战略合作 - NAJ京东养车改装中心全国首家旗舰店于1月24日在武汉开业，东箭科技旗下品牌WINBO正式进驻该线下渠道 [1] - 在改装中心，消费者可近距离体验东箭科技产品，并享受京东养车提供的专业咨询、方案定制与标准化安装等一站式服务 [1] - 东箭科技董事长罗军与京东汽车零部件和改装业务部总经理刘金云共同签署合作协议，双方将围绕产品与生态共建展开深度合作 [1] - 此次合作不仅是东箭科技产品渠道的拓展，更是对汽车户外消费场景的重新定义，旨在推动品牌从垂直领域走向大众市场 [1] 行业格局与企业价值 - 公司认为中国凭借在新能源汽车领域的全球引领，已完成核心技术的“换道超车”，这带来了产业自信与文化觉醒 [2] - 对于改装行业，京东被赋予双重价值：一是破除圈层壁垒推动文化“出圈”，二是树立价值标杆推动理念“落地” [2] - 东箭科技正于产业变革中重构企业价值，未来将不再仅仅是产品提供者，更致力于成为行业生态的共建者与可持续发展路径的探索者 [2] - 公司与京东及众多伙伴共同发起成立“改装品牌联盟”，旨在共同推动行业迈向标准化、规范化、规模化发展新阶段 [1][2]

公司业务动态 - 京东汽车旗下首家“NAJ京东养车改装中心”于1月24日在武汉正式投入运营 [1] - 该中心核心服务覆盖新能源车型、传统内燃机车型、越野及泛越野车型改装，并提供二轮摩托车改装业务 [3] - 中心采用品牌直供模式，所有改装件标注品牌、规格参数和统一售价，并承诺“假一赔十”以保障正品 [5] - 公司建立了全国连锁的标准化服务模式，提供改装后的全国联保服务，实现“一次改装，全国无忧” [5] - 公司建立了全流程标准化体系，在接车、施工、交车环节设置数十项检查节点，改装后需经专业路试和全面验车达标后才交付 [5] - 开业当天，布雷博、倍适登等20多家国际改装品牌与京东集中签约，构建了从品牌直供、品质可控到全品类覆盖的供应体系 [3] 市场进入与选址策略 - 项目首选武汉因其在华中地区区位优势最佳，首店经济氛围浓厚，人才充足，且公司在本地有扎实的客户基础 [3] - 武汉拥有一群活跃的改装车爱好者，几乎每周举办聚会，被视为发展改装车行业的沃土 [3] - 公司现阶段在底盘改装领域优势最大，减震器、悬挂、刹车、轮毂是车主常选项目 [3] 行业发展与市场前景 - 汽车改装正成为消费新热点，随着2025年《汽车改装技术规范指引》等政策落地，叠加年轻群体对汽车个性化的需求释放，国内汽车改装行业迎来发展新机遇 [7] - 2020至2022年，中国汽车改装市场规模从705亿元增长至935亿元，年均复合增长率达16.3% [7] - 据汽车合规改装联合推进办公室测算，预计2025年中国汽车改装市场整体规模将突破1600亿元 [7] 公司战略愿景 - 公司旨在持续整合行业优质资源，推动中国汽车改装市场向规范化、品质化方向升级 [7] - 公司目标是让更多消费者享受到优质的一站式汽车改装服务 [7]

京东图书年货节促销活动概览 - 公司于京东APP开启“图书年货节”促销活动，为读者提供涵盖儿童成长、成人文学与实用学习等多维度的图书 [1] - 活动期间提供多重优惠，包括领券满300减120、自营好书满100减30、跨店爆品官方直降12%等 [1] 儿童成长类图书促销详情 - 公司精选多款儿童读物进行促销，旨在作为“成长礼包” [3] - 《早教认知发声书》通过声音与按压互动帮助低幼宝宝认知，活动期间享定价5折优惠 [3] - 《学而思摩比爱数学探索篇》以趣味游戏进行数学启蒙，帮助孩子衔接小学 [3] - 《如果历史是一群喵》全套1-16册官方直降后售价为389.9元 [3] 成人文学类图书促销详情 - 公司为新春佳节准备了可供深入品读的文学作品 [5] - 刘震云的《一句顶一万句》以质朴笔触勾勒平凡人命运，折射中国人情感逻辑与生存智慧 [5] - 马伯庸的《长安的荔枝》融合历史考据与叙事张力，活动期间享定价6.45折，售价29元 [5] 实用学习类图书促销详情 - 公司汇聚实用好书，助力读者进行“开年精神投资” [7] - 《雅思词汇真经》直击考试核心，4.91折后到手价28.2元 [7] - 《预测之书：1000天后的世界》作为重磅新书尝试梳理未来科技与社会演变，活动期间享6.7折优惠 [7] 活动总结与价值主张 - 公司通过“图书年货节”汇聚各领域精选好书，并提供多重实在优惠，旨在帮助读者轻松备齐“精神年货” [9] - 公司强调阅读的价值在于常读常新，并倡导以阅读开启新年，迎接丰盈而充满希望的新年 [9]

京东外卖腊八节营销活动概览 - 京东外卖于1月26日腊八节联合三米粥铺、曼玲粥、永和大王、沪上阿姨、古茗等多个餐饮品牌，推出百款品质好粥，并提供一件免运费服务 [1] - 活动覆盖早餐、午餐、下午茶、晚餐全天消费场景，旨在满足消费者祈福纳祥、阖家团圆及表达祝福的需求 [1] - 活动期间推出传统腊八粥低至1.68元人民币的促销，并推出新式奶茶粥等产品 [1] 促销与用户激励措施 - 在腊八节当天9:00-12:00及17:00-19:00的高峰时段，消费者可抢购1.68元人民币的粥品 [1] - 多家茶饮品牌在腊八节当天推出腊八新品 [1] - 当天在京东外卖下单有机会抽取多种优惠券，包括家政服务满90减35元、满120减21元，订酒店满149减20元，机票满399减20元等，平台累计送出超40万张优惠券 [1] - 下单用户还有机会获得“马上有米”福米作为随单惊喜 [1] 配送服务升级 - 京东外卖已在全国多城上线加热餐箱配送服务，通过科技加持，该餐箱能比普通餐箱高出20摄氏度的箱内温度，确保粥品热乎 [1][4] - 该加热配送服务在腊八节优先覆盖北京、上海、乌鲁木齐、哈尔滨、南昌的用户，并在本月底前将覆盖全国11座城市 [4] - 加热餐箱将为全职骑手免费配置 [4] 合作品牌与时段营销 - 活动联合了永和大王、肯德基、南城香、三米粥铺、书亦烧仙草、塔斯汀、沪上阿姨、幸运咖、古茗、七鲜咖啡、曼玲粥、大米先生、蜜雪冰城等多个餐饮品牌 [2] - 品牌促销活动从早6点至晚19点以小时为单位进行排期，例如永和大王在6点、9点，三米粥铺在10点，曼玲粥在17点等均有参与 [2] 目标消费场景与价值主张 - 平台针对不同消费场景提出价值主张：为上班族提供提前预定、方便省心的早餐服务；为企业提供办公室暖心团建方案；为家庭提供拉满节日仪式感的全家福套餐；为子女提供给异地父母一键下单尽孝心的服务 [7] - 京东外卖强调其“外卖25分钟达”的配送效率，并推出如“腊八料多多发财桶”等特色产品 [2]

文章核心观点 - 中国先买后付行业正步入“2.0”新阶段，市场呈现强劲增长，2024年市场规模达9282亿元，同比增长2% [1] - 增长主要由本地头部超级应用和电商平台（如蚂蚁花呗、京东白条、微信分付）推动，它们极大地促进了市场普及和业务增长 [1] - 先买后付与电子商务形成“相互赋能、协同增长”关系，电商为BNPL提供场景，BNPL通过降低消费门槛、优化体验反向拉动电商增长 [8] 先买后付行业相关概述 - 先买后付是一种“先享后付”或“先用后付”的新型支付方式，本质是短期信贷产品，允许消费者先收到商品再付款 [4] - 主要分为两种客户体验：一次性后付款和分期付款（如三期、四期），分期通常交易当日付首期，按月还款，用户一般无需承担手续费 [4] - 业务流程包括绑卡、授信、下单支付、还款等环节，消费者在BNPL应用注册并绑定银行卡即可使用 [5] - 相对于信用卡，BNPL是一种申请简单、对用户债务压力较小的轻量级小额信贷产品，满足了年轻用户和商户的需求 [6] 先买后付行业发展历程 - 行业最早起源于2005年的瑞典，由Klarna公司推出服务，随后2012年后在美国、澳大利亚等国出现Affirm、Afterpay等专营公司 [8] - 中国市场于2019年开始试行，微信和淘宝分别推出“先享后付”和“先用后付”，2020-2021年拼多多、美团等平台全面上线BNPL服务 [8] - 2022年至今，行业进入市场整合与规范发展阶段，监管机构开始关注风险并出台法规，市场竞争加剧导致小型提供商被收购或合并 [8] 先买后付行业发展现状 - 2024年中国电子商务交易额达到46.41万亿元，同比上涨3.90%，为BNPL提供了规模化扩张的场景基础 [8] - 先买后付占电子商务交易额的比重达到2%，据此推算2024年中国BNPL行业市场规模达到9282亿元，同比上涨2% [1][9] - 主要用户群体为年轻一代消费者，他们因反感信用卡冗长申请流程而更青睐技术门槛低、灵活的BNPL支付方式 [9] - BNPL申请流程简单，对个人信息要求少，甚至不查征信，逾期费率也较银行卡低，降低了用户使用门槛和还款压力 [9] 先买后付行业竞争格局 - 行业呈现“电商系平台主导、支付系协同、垂直平台补充”的格局，行业集中度高 [11] - 电商平台（如京东、拼多多）依托自身生态，将BNPL深度嵌入购物链路，用户基数大、场景粘性高，占据市场主导地位 [11] - 支付平台依托支付网络或本地生活场景，将BNPL作为增值服务拓展场景；垂直平台则聚焦特定场景或客群进行差异化补充 [11] - 京东集团于2014年2月推出“京东白条”，采用“先消费、后付款”模式，用户最高授信额度5万元，最长可分24期 [11][12] - 京东白条后续不断拓展场景，包括与银行联名、接入旅游、租房、装修、教育等服务，并推出线上线下通用的“白条闪付” [12] - 2025年京东白条正式接入12306平台提供火车票信用消费，联合自如推出租房“先住后付”，并接入猫眼App提供“先观影、后付款”服务 [12] - 深圳乐信控股有限公司是中国领先的新消费数字科技服务商，业务包括分期乐、乐花卡、买吖等，服务超2亿消费人群 [13] - 2025年1-9月乐信实现营业收入14.11亿美元，归母净利润2.04亿美元 [13] 先买后付行业发展趋势 - 技术创新将集中在智能化、个性化、安全化方向，例如利用大数据和AI更准确评估信用，提供个性化信贷方案 [14] - 通过区块链技术确保交易数据安全性和不可篡改性，以提升用户信任度 [14] - 随着移动支付和电子钱包普及，BNPL服务的应用场景将进一步丰富和拓展 [14] - 市场竞争将加剧，小型BNPL提供商可能面临被收购或合并，而具有创新能力和技术优势的公司有望脱颖而出 [15] - 随着国际市场和跨国电商发展，BNPL服务提供商之间的国际合作与竞争也将加剧 [15] - 行业监管将更加严格规范，各国政府将加强对费率、期限、信息披露等方面的监管，并强化对提供商的资质审核和风险管理要求 [16]

公司扩张与战略布局 - 京东七鲜超市将于1月30日在北京和上海同步开设两家新店，分别为北京西红门荟聚店和上海浦东世纪汇店 [1] - 北京西红门荟聚店是公司在京南区域的重要布局，旨在进一步织密本地服务网络，强化品牌在京南及西区的渗透力 [5][15] - 上海浦东世纪汇店是公司在浦东的首店，具有开辟新区的战略意义，旨在吸引浦东居住与商务客群，并与浦西现有门店形成联动，实现对上海核心消费区域的完整覆盖 [9][15] 供应链与商品特色 - 公司依托“产地直采”、“海捕直达”、“酒厂直供”等供应链能力提供商品 [1] - 公司推出以“时间鲜度”为标杆的特色商品，包括行业首推的“24小时菜”（蔬菜24小时内从田间到货架，只卖一天）、“24小时蛋”（鸡蛋24小时内从蛋场到货架，只卖一天）和“24小时果”（如红颜草莓24小时内从枝头到货架） [5] - 公司提供严于行业标准的“历十天净化吊水鱼”，即活鱼经过10天纯净活水空腹净化 [5] - 公司引入吉林查干湖冬捕鱼作为年货明星单品，以7.5-8斤优选规格礼盒装销售，并通过与渔场达成包销近半数产量的年度合作、一鱼一码防伪体系及“五重锁鲜”体系确保正宗与新鲜 [7] - 上海新店深度挖掘本地特色，首次引入并打造“本地菜”专区，提供来自崇明生态岛的时令蔬菜，并研发了八宝饭、本帮熏鱼、葱烤大排等特色美食 [9] 产品组合与开业促销 - 开业期间将提供多种时令水果，包括云南高山巨无霸蓝莓、红颜草莓、海外直采的新西兰车厘子 [11] - 将提供鲜活俄罗斯帝王蟹、冰鲜金板三文鱼、鲜切黑安格斯眼肉牛排等海鲜及肉制品，并以惊喜价出场 [11] - 将推出草莓盒子蛋糕、酥酥花边蛋挞等烘焙产品 [11] - 健康消费趋势下，公司自有品牌及配料干净专区产品是王牌，包括七鲜4.0g沙漠有机纯牛奶、七鲜内蒙原汤羊杂锅、七鲜拉丝奶酪饼、当季新坚果等 [13] - 北京荟聚店将首次设立宠物用品专区，并首次上新一系列七鲜自有品牌宠物新品 [13] 服务与配送 - 北京新店在1月23日（正式开业前）已率先开启线上配送，覆盖多个小区与单位，通过京东App自营秒送频道、七鲜App或微信小程序下单，最快30分钟送货上门 [3] - 为查干湖鱼打造产地直发中心，可实现最快次晨达 [7]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR收报26719.08点，较香港收市下跌30.43点，跌幅0.11% [1] - 当日最高价26778.31点，最低价26584.60点，振幅0.72% [1] - 当日开盘价26775.60点，成交量为4120.33万股 [1] 主要蓝筹股ADR价格变动 - 汇丰控股ADR换算价为130.896港元，较港股收市价上涨0.896港元，涨幅0.69% [2][3] - 腾讯控股ADR换算价为598.184港元，较港股收市价上涨3.184港元，涨幅0.54% [2][3] - 阿里巴巴-W ADR换算价为168.834港元，较港股收市价上涨0.334港元，涨幅0.20% [3] 其他重点公司ADR表现 - 小米集团-W ADR换算价为36.287港元，较港股收市价上涨0.047港元，涨幅0.13% [3] - 美团-W ADR换算价为97.735港元，较港股收市价上涨0.185港元，涨幅0.19% [3] - 友邦保险ADR换算价为83.077港元，较港股收市价上涨0.027港元，涨幅0.03% [3] - 网易-S ADR换算价为206.214港元，较港股收市价下跌0.786港元，跌幅0.38% [3] - 香港交易所ADR换算价为421.894港元，较港股收市价下跌0.106港元，跌幅0.03% [3] 部分公司ADR与港股价格出现显著差异 - 百度集团-SW ADR换算价为157.343港元，较港股收市价下跌3.157港元，跌幅达1.97% [3] - 中国宏桥ADR换算价为32.747港元，较港股收市价大幅下跌3.113港元，跌幅达8.68% [3] - 恒生银行ADR换算价为151.519港元，较港股收市价下跌2.781港元，跌幅1.80% [3] - 携程集团-S ADR换算价为490.273港元，较港股收市价上涨4.873港元，涨幅1.00% [3] - 京东集团-SW ADR换算价为116.331港元，较港股收市价上涨1.531港元，涨幅1.33% [3]