文章核心观点 - 互联网平台企业跨界进入新能源汽车赛道已成为重要趋势，通过深度融合重塑产业格局 [1] - 跨界融合为新能源汽车产业注入新活力，并为企业自身拓展新增量 [1] - 汽车产业边界因融合而持续拓宽，汽车正演变为智能出行终端和生活方式载体 [5] - 产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，协同创新是破局关键 [12] 跨界入局案例与模式 - 京东联合广汽集团、宁德时代推出新车，依托电商平台消费洞察与销售渠道优势，两天收到约17万份用户定制方案 [1] - 华为凭借ICT技术积累赋能车企，与赛力斯、北汽合作推出问界、享界等车型，智能汽车解决方案业务成为重要增长极 [1] - 小米选择全栈自研技术路线造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持服务合作伙伴 [1] - 广汽负责整车制造，宁德时代提供电池技术与换电生态支持，京东发挥用户洞察、零售渠道和仓储物流优势，实现全链条跨界资源整合 [7] 市场与产业链基础 - 中国新能源汽车产销量连续10年保持全球第一，今年前9个月产销量双双突破1100万辆，渗透率持续攀升接近五成 [2] - 中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，依靠产业集群整车厂可在4小时内解决所需零部件供应 [5] 产业融合特征 - 汽车逐步演变成智能出行终端，能识别多种方言和混合语序指令，智能座舱监测驾驶员状态，车机与智能家居互联 [5][7] - 新能源汽车演进为深度融合各种先进技术、新型能源与数据服务的"超级平台" [7] - 一台车上集合了新型储能、新材料、电子制造等多个领域，众多前沿技术以汽车为载体推进落地应用 [7] 未来发展路径 - 支持汽车"研产供销服"各环节大模型应用开发，加强新一代电子电气架构等技术攻关，促进跨界融合发展 [10] - 智能网联人才全球性不足，需培养具备跨学科知识的复合型人才，既能把握车辆设计底层逻辑又能理解人工智能算法原理 [11] - 推动车企、科技公司、能源企业、金融机构等跨界融合，形成对产品全生命周期管理，实现整体效能换挡升级 [12]

公司业绩预期 - 预计第三季度总收入同比增长13%至2946.2亿元人民币，与机构一致预期基本一致 [1] - 预计调整后净利润为42亿元，对应利润率1.4%，略好于此前市场预期 [1] - 调整后净利润率对比去年同期的5.1%和第二季度的2.1%有所收窄 [1] 业务板块表现 - 预计零售业务保持稳健增长，同比增长10% [1] - 日百品类保持双位数增长 [1] - 带电品类受去年同期国补高基数影响增速放缓 [1] 新业务进展 - 外卖业务第三季度订单规模高于第二季度 [1] - 单位经济效益通过履约效率和补贴效率提升得到改善，实现亏损金额缩窄 [1] - 外卖业务与零售业务进一步推进交叉销售，预计第四季度电商大促期间或有更多联动效应 [1] 投资评级与目标 - 维持公司目标价164港元/40美元 [1] - 维持"买入"的投资评级 [1]

财务业绩预期 - 预计第三季度总收入同比增长13%至2946.2亿元人民币，与机构一致预期基本一致 [1] - 预计调整后净利润为42亿元，对应利润率1.4%，略好于此前市场预期 [1] - 调整后净利润率对比去年同期的5.1%和第二季度的2.1%有所变化 [1] 业务板块表现 - 预计零售业务保持稳健增长，同比增长10% [1] - 日百品类保持双位数增长 [1] - 带电品类受去年同期国补高基数影响增速放缓 [1] 新业务进展 - 外卖业务第三季度订单规模高于第二季度 [1] - 单位经济效益通过履约效率、补贴效率提升，实现亏损金额缩窄 [1] - 外卖业务进一步推进和零售业务的交叉销售 [1] - 预计第四季度电商大促期间或有更多联动效应 [1] 投资评级与目标价 - 维持目标价164港元/40美元 [1] - 维持“买入”的投资评级 [1]

这不是遥远的海外故事，而是正在中国上演的电商革命预演—— 当 ChatGPT开始嵌入支付系统、当消费者把AI当成"购物军师"，淘宝、京东们坚 守了十年的流量霸权，正在被对话式AI悄悄瓦解 。 更颠覆性的是： 未来五年，开独立站可能比入驻天猫更赚钱 。这场由AI掀起的" 分田革命 "，正在给所有创业者重新洗牌的机会。 消费决策变天 AI正在干掉网红和搜索引擎 当 39%的消费者开始问AI"买什么"，电商行业的天已经变了。 你敢信吗？2025年2月，美国零售网站来自AI导购的流量暴涨1200%，网络星期一当天更是疯涨1950%。 想象这个场景：你想买一款适合油性皮肤的防晒霜，不再是在百度上敲关键词，也不再是翻看小红书上的网红种草笔记，而是直接问Kimi或 ChatGPT："我是油性皮肤，经常户外活动，请推荐三款真正好用的防晒霜，并说明理由。" 这正在成为越来越多消费者的新习惯。 AI正在取代搜索引擎和网红，成为新一代的消费决策入口。 为什么？因为AI给出的不是零散的广告或充满商 业软文的内容，而是看似客观、综合、直接比较的答案。这种信任度的迁移，是致命的。 这种变化直接冲击了两大传统流量入口： · 网红种草失灵 ...

文章核心观点 - 京东在2025年11.11大促期间推出一系列助商政策，旨在通过降本、提效、强保障三大维度支持商家，助力其实现生意突破 [1][9] 成本削减措施 - 升级“偏远地区集运服务”，将二段物流包邮补贴范围从新疆拓展至西藏、内蒙古、甘肃、宁夏、青海五大省份，大促期间预计为商家节省配送成本超3000万元 [2] - 实施差异化保费优惠，挽单补偿险及180天只换不修险面向新签约商家免费开放，价保险和晚到赔对新老商家实行差异化优惠，老商价保险最低可享4折，晚到赔单笔保费封顶价最高为1.96元/单 [2] 运营效率提升 - 基于Agent技术升级官方智能客服机器人，实现售前推荐、物流查询、价保申请等场景的自动化处理，咨询平均响应时长提速超20% [3] - “客服服务质量智能诊断”功能运用智能质检技术，对商家客服的响应效率、服务话术等进行自动化评估 [4] - “AI经营帮助”功能嵌入业务流程提供即时指引，服务问题前置解决率提升超30% [5][6] 运营保障支持 - 上线“包裹中心”功能，聚焦物流停滞、派送超时等核心异常场景，提供主动预警和一站式处理平台，使相关消费者咨询投诉概率下降超20% [6] - 全新迭代“商家服务中心”，上线服务管理、数据洞察与智能查询三大核心模块，帮助商家实现规则透明化和运营精细化 [7] - 投入超千人的专业客服团队，大促高峰日服务时间从21点延长至24点，确保服务及时高效响应 [8]

核心观点 - 港股市场表现反复，恒生指数下跌22点或0.09%，收报25888点，险守50天线（25865点），科技股拖累大市，但中资金融股受捧[3][4] - 市场成交额为2754.31亿元，北水净流入158.21亿元[3] - 新田科技城项目“INNOPOLE”推进，首阶段发展2.5公顷用地，旨在构建完整创科产业链，推动香港创新产业发展[7] - 港交所上市申请中约一半为科技公司，硬件及硬科技企业赴港上市数量显著增加，2023年推出18C上市章节支持特专科技企业[8] 市场表现 - 恒生指数低开20点，早段最多升152点至26062点，但两万六关口缺乏承接，午后一度跌223点至25687点，最终收跌22点[3] - 国企指数升8点或0.09%，红筹指数升0.65%，恒生科技指数跌71点或1.18%[3] - 88只蓝筹股中46只上升，40只下跌，科技股普遍下跌，小米跌3.6%为最弱蓝筹，新东方升8.9%为最佳蓝筹[4] - 海外市场多数下跌，道琼斯工业指数跌0.65%，标普500指数跌0.63%，纳斯达克综合指数跌0.47%，但台湾加权指数升1.80%[2] 科技行业动态 - 内地第三季度智能手机出货量6720万部，按年跌2.75%，vivo以1180万部出货量及18%市占率居首，华为以1050万部排第二，苹果出货量1010万部升1%，为唯一录得增长品牌[9] - 中国商务部部长王文涛会见苹果公司行政总裁库克，就中美经贸关系及苹果在华业务发展进行交流[10] - 香港科技园公司推进新田科技城园区建设，首阶段涉及2.5公顷用地，目标与大湾区协同合作，推动人工智能及新质生产力发展[7] - 港交所约有280家企业递交A1上市申请，其中约一半为科技公司，约30家为芯片类公司，硬件及硬科技企业上市数量显著增加[8] 上市公司要闻 - 特步国际第三季度内地业务零售销售录得低单位数增长，零售折扣水平约七至七五折，渠道库存周转约4至4个半月[11] - 翰森制药与罗氏订立许可协议，授予罗氏开发、生产及商业化HS-20110的全球独占许可（不含中国内地及港澳台），获得8000万美元首付款（约6.24亿港元），潜在里程碑付款最高14.5亿美元（约113.1亿港元）[12] - 中国铁塔首三季营业收入743.19亿元，增长2.58%，归属于公司股东利润87.08亿元，上升6.81%，其中智联业务收入70.93亿元，增加16.8%，能源业务收入34.24亿元，增长11.49%[13] - 中国财险预计前三季度净利润按年增加40%到60%，主要因承保利润大幅增长及总投资收益增幅较大[14]

文/王路 今年11.11，京东跨界进入汽车市场引发各界关注。 10月14日，京东汽车宣布联合宁德时代旗下的时代电服和广汽集团共同推出一款"国民好车"。根据规 划，该车将于京东11.11期间正式发布，并在京东进行独家销售。用户在京东App搜索"国民好车"即可提 前预约试驾、参与互动，还能享受超值早鸟权益。 在用户洞察和买车、养车等方面的积累布局，是京东这次跨界的底气。据悉，京东汽车一直致力于构建 覆盖"买、配、养、用、换"的一站式汽车消费平台，在线上渠道不仅可以提供汽车用品、配件等丰富产 品，还拥有近3000家京东养车门店和超4万家合作门店，以及京东汽车改装大店、自营贴膜工厂等。 又好又便宜的京东11.11正在火热进行中。 10月14日，在11.11惊喜开放日上，京东不仅联合宁德时代（300750）和广汽集团卖起了"国民好车"， 更从AI技术、金融、物流等维度对商家和消费者进行全生态赋能。 紧接"十一黄金周"的现货开卖，也点燃了消费热情。当天，京东公布了今年11.11的首份成绩单：从10 月9日盛大开启，至14日中午12时，京东家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70%， 稳站行业领先地位。 不仅销 ...

十一假期刚过，一年一度的电商年度盛会"双11"已经全面拉开帷幕。如果你还在苦哈哈的等待参加预 售、蹲点付尾款，那你可能已经落后了，因为很多人的双11首单已经到家了。 来自京东的消息显示，10月9日京东11.11全面开启以来，在现货开卖、官方直降等举措下，消费者的购 物热情持续高涨。央视市场研究（CTR） 星汉移动用户分析系统数据显示，10月9日至10日，京东APP 活跃用户数同比增长47.6%，增速位居行业首位。诸多品类实现销售爆发，截至14日中午12时，京东家 电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70%。 京东方面表示，今年双11最大的特点之一就是不做预售，现货开卖。也就是说双11现在下单，买到的就 是大促期间最低价格。 首先是基于品类消费和兴趣消费的结合，继续了京东惊喜日的做法。 今年京东618，京东创新推出惊喜日，受到了广大消费者的喜爱。为此，今年京东11.11再度升级惊喜日 玩法，将带来更多惊喜放送。从10月16日起，电玩惊喜日、爱家惊喜日、上新惊喜日、花少惊喜日、风 尚惊喜日、球迷惊喜日、吃喝玩乐惊喜日、暖暖惊喜日共八大惊喜日将轮番来袭。届时，不仅会有覆盖 众多品类的特色好物，更将有一系列 ...

公司动态 - 上海瑞迪美贸易有限公司于近日成立[1] - 公司经营范围包括新能源汽车整车销售、汽车销售、服务消费机器人销售、智能机器人销售等[1] - 该公司由北京京东世纪贸易有限公司全资持股[1]

京东汽车业务战略 - 京东宣布与广汽集团、宁德时代旗下时代电服合作推出“国民好车”，但明确表示不直接参与汽车制造，而是聚焦于用户消费洞察和新车独家销售服务[3] - 在该合作中，广汽集团负责整车制造，宁德时代主导电池技术研发及换电生态构建，京东作为“生态整合者”提供大数据分析和独家销售[3] - “国民好车”聚焦安全、续航、价格等核心痛点，计划于10月底开启试驾，11月9日京东“双11”期间正式发布，用户已可通过京东APP预约试驾[3] - 此次合作是京东在汽车领域十年布局的延续，包括2015年刘强东个人投资蔚来汽车、2018年上线整车交易平台、2023年汽车事业部独立运营、2025年提交“Joyrobotaxi”商标申请[4] - 京东已成功注册多枚“京东汽车”相关商标，国际分类为运输工具等，申请日期为2015年1月8日，专用权期限至2036年3月13日[7][8] - 公司选择差异化路径，不做整车制造，而是作为“赋能者”，聚焦“供应链+服务”，定位为汽车行业的“供应链基础设施”[13] - 京东与中国重汽达成战略合作，为其提供智能供应链服务并联合开发智能重卡，应用于自身物流网络，帮助传统车企进行“新四化”转型[14] 刘强东与雷军的商业对比 - 刘强东与雷军均为草根出身、白手起家的企业家，成名于中关村，被形容为“中关村兄弟情谊”[6][8] - 雷军造车极为高调，采取亲自下场、ALL IN整车的模式；刘强东则极为低调，选择更轻量、更符合自身基因的“赋能者”路径[6][13] - 雷军商业逻辑是从手机到智能家居再到汽车，构建“人-车-家全生态”闭环；刘强东模式是从零售到物流到科技，赋能汽车行业，将人、车、货、场紧密联系[11][14] - 双方存在“亦友亦敌”的竞争关系，在电商平台业务、生态链与智能硬件（如智能家居）领域存在直接竞争[10] 京东硬折扣超市业务 - 京东近期加速布局硬折扣超市，在河北涿州开设全国首店，开业两日接待顾客超10万人，随后在宿迁同时开业四家，在河北固安开设第六家店，面积均超5000平方米[15][17] - 京东折扣超市汇集超5000种高性价比商品，覆盖生鲜食品、日用百货等全品类，规模是普通折扣超市的三四倍[17] - 该业务核心优势在于供应链，依托高效的产地直采及京东自有品牌优势，聚焦下沉市场，实现“天天低价”[18] - 京东在该领域与阿里巴巴直接竞争，后者旗下盒马NB更名为“超盒算NB”，拥有门店总数超300家，目标2025年达1000家，正转向加盟模式加速扩张[15][16] 刘强东的多元化商业布局 - 除电商主业外，刘强东近年触角延伸至外卖、餐饮、智能机器人、大健康、自动驾驶出行等多个领域[5][18] - 公司正依托强大的供应链、物流网络与技术积累，系统性地构建一个涵盖零售、服务、科技与出行的庞大商业生态体系[19]