川西锂矿又有新进展。《每日经济新闻》记者注意到，天齐锂业（SZ002466，股价29.9元，市值490.7 亿元）子公司和宁德时代（SZ300750，股价245.57元，市值1.12万亿元）子公司在6月12日共同设立了 两家子公司，一家涉及尾矿项目，另一家涉及供水业务。至此，宁德时代和天齐锂业在"电、水、矿"三 大层面均形成合作。 对于锂矿开采而言，"电、水以及尾矿处理"均是出矿的前置条件。 一家主要涉及尾矿项目 6月12日，四川慕云泽矿业有限责任公司（以下简称慕云泽）成立。天眼查显示，该公司由天齐锂业子 公司四川天齐盛合锂业有限公司（以下简称盛合锂业）、宁德时代子公司雅江县斯诺威矿业发展有限公 司（以下简称斯诺威）共同持股。慕云泽注册资本5亿元，经营范围包括选矿、非金属矿及制品销售 等。 《每日经济新闻》记者注意到，慕云泽的董事长、法定代表人为孔策，他是天齐锂业负责四川雅江措拉 锂辉石矿（以下简称措拉矿）开采的关键管理人员之一。慕云泽还有一名董事叫王卫娜，她主要处理天 齐锂业ESG（环境、社会和公司治理）项目。最近一年以来，天齐锂业都很重视国内矿的开采，既要锂 资源在外，也寻求锂资源在内。 慕云泽的注册地址 ...

公司合作动态 - 天齐锂业子公司盛合锂业与宁德时代子公司斯诺威于6月12日共同成立两家合资公司，分别涉及选矿业务（慕云泽矿业）和供水业务（四川淼威水务）[2][4][7] - 慕云泽矿业注册资本5亿元，经营范围包括选矿及非金属矿销售，由盛合锂业控股，斯诺威参股[4][5] - 四川淼威水务注册资本2亿元，主营自来水供应及污水处理，由斯诺威控股，盛合锂业参股[7] 锂矿资源开发进展 - 慕云泽矿业注册地址临近天齐锂业措拉矿，该矿隶属亚洲最大硬岩甲基卡锂矿带，探明资源量650万吨，潜力超3000万吨[5] - 措拉矿选厂工程已于2023年8月复工，可行性研究推进中，有望成为天齐锂业国内首个锂精矿来源地[6] - 2023年紫金矿业入股盛合锂业20%股权，借助其开采能力加速川西锂矿开发[6] 基础设施协同建设 - 盛合锂业、斯诺威与惠绒矿业2023年3月签署协议，共建共享甲基卡矿区220kV输变电项目[6] - 合资公司成立标志着天齐锂业与宁德时代在电力、供水、尾矿处理三大出矿前置条件上达成全面合作[2][7] 行业背景 - 碳酸锂期货价格5月底跌破6万元/吨，行业仍处寻底阶段[8]

赣锋锂业 - 公司形成垂直整合的锂生态系统，涵盖上游资源开发、中游锂盐加工、下游电池制造及回收利用[1] - 冶炼端总产能达20万吨LCE，其中国内15万吨LCE，阿根廷Cauchari盐湖4万吨LCE[1] - 资源端完成Mt Marion锂辉石项目90万吨/年扩产，Cauchari盐湖产能爬坡至70%，2024年计划生产2-2.5万吨碳酸锂[2] - 电池端固态电池能量密度达420Wh/kg，循环寿命超700次，储能项目总规模超11000MWh[3] - 回收端处理能力20万吨/年，锂综合回收率90%以上，规划2024年建成2万吨碳酸锂及8万吨磷酸铁项目[4] 天齐锂业 - 公司掌握格林布什锂矿26.01%股权，现有锂精矿产能162万吨/年，规划2027年扩至266万吨/年[7] - 产品端射洪基地产能2.4万吨/年，奎纳纳氢氧化锂工厂2.4万吨/年已通过SK On等客户认证[8] - 投资端持有SQM 22.16%股权，SQM 2023年锂盐销量17万吨，净利润141.36亿元[9] - 锂盐加工总产能14.36万吨/年，张家港基地规划新增3万吨氢氧化锂产能[10] 盐湖股份 - 钾肥产能500万吨/年，2023年氯化钾销量560万吨[11] - 碳酸锂现有产能3万吨/年，沉锂母液锂回收率达95%，4万吨新项目计划2024年底建成[12] - 2023年碳酸锂产量3.6万吨，毛利率72.45%[13] 永兴材料 - 2024年上半年碳酸锂单吨成本降至5万元，同比降本10%以上[14] - 花桥矿业采矿权规模扩至900万吨/年，永诚锂业300万吨选矿项目进入设备安装阶段[15] 中矿资源 - Bikita矿山锂资源量增至288.47万吨LCE，200万吨选矿项目2023年11月达产[18] - 铯铷盐业务全球市占率80%，2020-2023年复合增速30%[19] - 收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂及赞比亚Kitumba铜矿，铜金属量61.4万吨[19] 雅化集团 - 锂盐产能7.3万吨/年，雅安三期10万吨项目投产后总产能将达17万吨[21] - 李家沟锂矿资源量124万吨LCE，采选规模105万吨/年[21] - 津巴布韦卡玛蒂维锂矿2025年采选规模将达230万吨/年[22] 盛新锂能 - 四大锂资源布局包括业隆沟锂矿(7.5万吨精矿/年)、萨比星锂矿(20万吨精矿/年)等[24] - 五大生产基地总产能超14万吨，印尼盛拓6万吨项目2024年6月试生产[25][26] - 惠绒矿业拥有亚洲最大硬岩型锂矿，资源量98.96万吨Li2O[24]

天眼查App显示，近日，成都天齐锂业（002466）有限公司发生工商变更，注册资本由25亿人民币增至 87亿人民币，增幅248%。该公司成立于2014年8月，法定代表人为夏浚诚，经营范围包括金属矿石销 售、电子专用材料销售、化工产品销售、专用化学产品制造、资源再生利用技术研发、新能源汽车废旧 动力蓄电池回收及梯次利用等，由天齐锂业全资持股。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内新能源汽车下乡等促销政策、国产与进口锂矿价格涨跌互现，新增与检修产销投复产促使碳酸锂库存量环比增加，碳酸锂价格仍存下跌空间，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注53000 - 58000附近支撑位及63000 - 68000附近压力位 [6] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 2025年6月13日，近月合约收盘价59980元/吨，较昨日降440元；连一合约收盘价59940元/吨，较昨日降500元；连二合约收盘价59800元/吨，较昨日降680元；连三合约收盘价59800元/吨，较昨日降680元 [1] - 活跃合约成交量169471手，较昨日降237手；持仓量147432手，较昨日降15450手；库存32118吨，较昨日降265吨 [1] - 近月 - 连一价差40元，较昨日增60元；连一 - 连二价差140元，较昨日增180元；连二 - 连三价差0元，较昨日无变化；基差710元，较昨日增500元 [1] 锂矿及锂产品价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价629美元/吨，较昨日降2美元；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价695元/吨，较昨日无变化；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1225元/吨，较昨日无变化；磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价5660元/吨，较昨日无变化；磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价6595元/吨，较昨日无变化 [1] - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，较昨日无变化；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价60650元/吨，较昨日无变化；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价59050元/吨，较昨日无变化 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价8.15美元/公斤，较昨日降0.05美元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价60300元/吨，较昨日降250元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价65450元/吨，较昨日降250元 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 350元，较昨日降250元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1600元，较昨日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 1805.82元，较昨日降134.28元 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价52500元/吨，较昨日无变化 [1] 三元材料及其他产品价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价74325元/吨，较昨日无变化；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价75580元/吨，较昨日降10元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价70870元/吨，较昨日无变化；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价89555元/吨，较昨日无变化 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价114685元/吨，较昨日降10元；三元材料523（多晶/消费型）平均价105520元/吨，较昨日降10元；三元材料622（多晶/消费型）平均价111350元/吨，较昨日降30元；三元材料811（多晶/动力型）平均价143690元/吨，较昨日降70元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价30475元/吨，较昨日无变化；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价28990元/吨，较昨日无变化；磷酸铁锂（低端储能型）平均价26680元/吨，较昨日无变化 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价213750元/吨，较昨日无变化 [1] - 负极材料（人造石墨高端≥355mah/g）平均价0元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解液（三元动力用）平均价21900元/吨，较昨日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价17950元/吨，较昨日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14525元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价233500元/吨，较昨日无变化；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价47700元/吨，较昨日降50元；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价193000元/吨，较昨日无变化 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年6月12日，冶炼厂库存57653吨，较上周增537吨；下游库存40686吨，较上周降390吨；其他库存35210吨，较上周增970吨；合计库存133549吨，较上周增1117吨 [1] 行业动态 - 国内远景动力美国田纳西州工厂储能电池产线投产，一期产能700MWh，满足头部客户高品质储能产品需求，巩固全球供应链布局 [1] - 正力新能位于江苏苏州常熟的银河区基地20GWh汽车动力锂电池项目于2026年6月7日举行封顶仪式，一期计划2025年四季度投产 [2] - 浙江健立化学六氟磷酸锂建设项目一次投产成功，该公司年产2000吨六氟磷酸锂项目属年产2万吨六氟磷酸锂等新能源材料建设项目，总投资5.1亿元，分两期实施 [2] - 河南濮阳创能科技储能项目筹备奠基完成，进入试产阶段，总投资6亿元，年产储能系统装机容量达4GWh，产值12亿元 [3] - 湖南湘西高新区与华美兴泰科技签约年产4000万台移动电源等项目，总投资5亿元，投产后预计成全球最大移动电源生产及出口基地，年产值35 - 50亿元 [3] 重要资讯 - 天齐锂业旗下格林布什3.7万吨扩产项目或于25年10月投产，国产与进口锂矿价格初现升高趋势，中国碳酸锂6月生产量或环比增加，广东珠海锂电600吨电池级碳酸锂产能或于25年7月投产等 [4] - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均生产成本为1.0 - 1.8万元/吨，6月生产量或环比增加；不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为0.9 - 1.7万元/吨 [5] - 日本第一化成产研磷酸铁月度生产成本为1.0 - 1.224万元/吨，生产利润为正，中国磷酸铁6月生产与出口量或环比增加 [5] 投资策略 - 国内新能源汽车生产销售量、锂电池生产（装）与出口量、储能电站生产（出货）与库存量、动力电池生产（出货）与库存量6月或环比增加，但下游正极材料厂采购积极性较弱 [6] - 建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注53000 - 58000附近支撑位及63000 - 68000附近压力位 [6]

中美经贸磋商进展 - 恒指高开高走涨0.84%，反映市场对中美经贸磋商成果的积极态度 [1] - 中美双方就落实两国元首共识达成框架协议，包括稀土出口临时许可证和芯片设备出口限制放宽等 [1] - 中方同意向美国车企发放6个月稀土出口临时许可证，重点扩大镝、钪等民用领域供应 [1] - 美方拟放宽对14纳米以上制程芯片设备、喷气发动机零部件、乙烷等非高端技术的出口限制 [1] - 双方计划延长90天关税冻结期，并新增新能源汽车、光伏组件等商品的豁免清单 [1] 稀土行业动态 - 海外稀土价格大涨，中国稀土(00769)涨超18% [2] - 金力永磁(06680)已陆续获得稀土出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东南亚等 [2] 汽车行业整顿 - 多家汽车厂商将供应商支付账期统一至60天内，利好下游汽配企业 [2] - 汽车零部件企业应收账款周转天数有望下降，坏账准备规模有望减少 [2] - 京东方精电(00710)涨超5% [2] 光伏行业动态 - 2025 SNEC PV&ES国际光伏&储能展会举行，新特能源(01799)涨超9%，协鑫科技(03800)涨近6% [3] - 福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)均上涨 [3] 粤港澳大湾区政策 - 允许在港上市的大湾区企业按政策规定在深交所上市 [3] - 佑驾创新(02431)大涨超21%，有望实现"H+A"双重上市 [3] - 广发证券(01776)涨超6%，光大证券(06178)涨超6% [4] 游戏出海政策 - 浙江省支持游戏出海，培育游戏企业国际化发展 [4] - 中国自主研发游戏海外市场1-4月收入约64亿美元，同比增超15% [4] - 哔哩哔哩-W(09626)涨近10%，网龙(00777)、创梦天地(01119)均涨幅超7% [4] 自动驾驶进展 - 特斯拉Robotaxi周订单提升至25万单，同比+400% [5] - 知行科技(01274)涨超5%，佑驾创新(02431)也受益于自动驾驶题材 [5] 泡泡玛特拍卖 - 泡泡玛特核心IP LABUBU在拍卖会上以108万元人民币高价成交 [5] - 泡泡玛特(09992)股价涨超4% [5] 养猪业利好 - 中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易1万吨 [6] - 德康农牧(02419)大涨超15%，中粮家佳康(01610)涨超4% [6] 储能技术突破 - 宁德时代(03750)量产交付587Ah大容量储能专用电芯 [7] - 587Ah电芯能量密度达434Wh/L，初始能量效率达96.5% [7] - 赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)受益于材料端紧俏 [7] 同程旅行业绩 - 同程旅行(00780)1Q25总收入同比增长13.2%至44亿元 [8] - 核心OTA业务收入同比增长18.4%至38亿元 [8] - 调整后净利润同比增长7%至7.882亿元 [8] - 国际机票和酒店间夜量分别同比增长超过40%和50% [8] - 高考后"1+1"家庭游爆火，同程旅行平台搜索量和预订量激增 [9]

港股锂电池股震荡上升，中国石墨(02237.HK)涨超43%，赣锋锂业(01772.HK)涨超4%，比亚迪股份 (01211.HK)、天齐锂业(09696.HK)涨超3%。 ...

硫化物固体电解质行业概况 - 硫化物固体电解质因高离子电导率、良好柔韧性和优异机械加工性能，成为全固态电池潜力材料[1] - 硫化锂作为关键原料面临合成工艺复杂、需高温惰性气体保护等挑战，导致加工成本增加[2] - 固态电解质与电池正负极易发生化学副反应，可能影响界面稳定性[2] 国内外企业布局 - 日本出光兴产计划2027-2028年实现年产千吨硫化锂量产[3] - 国内赣锋锂业、恩捷股份等多家企业取得显著进展[3] 国内主要企业进展 赣锋锂业 - 2022年具备电池级硫化锂量产能力，2024年扩大产线规模[4] - 产品纯度达99.9%、D50≤5μm，已向20余家客户供货[4] 恩捷股份 - 2021年与中南大学合作成立湖南恩捷，研发低成本高纯度硫化锂[5] - 建成吨级小试线并稳定运行，完成百吨级中试生产线调试[5] 天齐锂业 - 2025年5月完成硫化锂产业化筹备，微粉级新品均一性和活性显著提升[6] - 循环提纯技术大幅降低成本，具备快速产业化技术能力[6] 四川万邦新能源 - 具备硫化锂等材料批量生产能力，开工建设年产200吨高纯硫化锂示范线[7] - 产品纯度达99.98%，已为主流固态电解质及电芯厂供货[7] 天华新能 - 2025年3月通过高校合作研发硫化物固态电解质及低成本超纯硫化锂[8] - 已形成工艺包及部分核心专利申请，产品处于测试阶段[8] 光华科技 - 2024年硫化锂产能300吨/年，可扩至3000吨/年[9] - 2024年硫化物固态电池材料销售收入111.14万元[9] 厦钨新能 - 2024年11月开发新硫化锂合成工艺，小试中试技术指标良好，降本空间大[10] 研一新材 - 2024年8月产品获国内头部企业及高校认可，获主流企业小批量订单[11] - 下一步计划实现规模化量产[11] 泰和科技 - 2024年8月硫化锂合成技术研究处于小试阶段[12] 行业活动 - 2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会将于7月3-5日在宁波举行[14][17] - 会议涵盖固态电池产业化、固态电解质开发、硅基负极等专题[15]

全球锂电行业现状 - 中国锂电产业在全球多个核心赛道占据优势地位，动力电池出货量约占全球70%，储能电池出货量占全球90%以上，正/负极材料出货量占全球90%，电解液出货量占全球85%以上，锂电隔膜占全球80%市场份额 [1] - 2024年锂电行业出现明显衰退，108家中国锂电公司整体营业收入同比下降11.87%，归母净利润同比下降67.27%，连续两年大幅下降（2023年降幅为47.69%）[1] - 行业现金流状况恶化，经营净现金流同比下降18.38%，增速较去年同期下降61.01个百分点，净筹资规模同比下降81.91%，资金净值下降20.32%[1][3] 龙头企业业绩表现 - 宁德时代2024年营业收入同比下降9.7%[4] - 赣锋锂业与天齐锂业"锂产品"收入降幅均超过50%[4] - 中伟股份"三元前驱体"收入同比下降25.63%，湖南裕能"正极材料"收入下降45.96%，天赐材料"电解液"收入下降18.06%，毛利率下降7.81个百分点[5] - 恩捷股份"隔膜"收入下降16.68%，毛利率下降30.45个百分点，先导智能"锂电设备"收入下降39.18%[5] 国际锂电企业困境 - 韩国三大电池厂商LG新能源、三星SDI和SK On 2024年四季度合计营业亏损超过8400亿韩元（约42亿元人民币）[5] - 美国电池公司Ambri Inc.申请破产并被拍卖，拍卖价格3800万美元[5] - 欧洲电池企业ACC暂停两家电动汽车电池厂建设，原计划总投资70亿欧元（约552亿元人民币）[6] - 瑞典动力电池公司Northvolt因现金耗尽提交破产申请[6] 行业投资与产能过剩 - 2022年初至2024年6月，中国锂电产业链重大制造项目超700个，总投资预算突破3.5万亿元人民币[7] - 美国《通胀削减法案》通过后，北美电动汽车和电池投资超500亿美元[7] - 全球锂电产业投资规划已超4万亿元人民币，核心赛道产能规划远超2025年市场需求预测上限[7][8] - 2023年至今锂电制造领域终止项目超30起，涉及总投资规模超1000亿元[9] 全球化退潮趋势 - LG集团撤回在印度尼西亚77亿美元的电动汽车电池生态系统投资计划[9] - 国轩高科美国密歇根州23.6亿美元电池生产设施停工[10] - 蜂巢能源暂停德国两家电池工厂建设，原计划总投资20亿欧元[10] - 预计锂电产业链海外项目投资预算合计突破7000亿元[10] 行业竞争力分析 - 宁德时代以86.47分位居"中国锂电上市企业最具竞争力50强"榜首[18] - 中伟股份(80.57分)、亿纬锂能(80.20分)、欣旺达(79.06分)、格林美(78.77分)分列第二至第五位[18] - 竞争力评估涵盖产业影响力、持续发展力、科技创新力、全球开拓力、管理运营力、资本掌控力六大维度[12] - 宁德时代在产业影响力(93.45分)、持续发展力(91.59分)、科技创新力(91.76分)和全球开拓力(90.52分)方面表现突出[23][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内新能源汽车下乡及618促销政策使国内碳酸锂社会库存量连续下降，但因国内碳酸锂生产成本趋降和供需预期偏松，碳酸锂价格或先强后弱，建议投资者区间操作为主，关注55000 - 58000附近支撑位及63000 - 65000附近压力位；碳酸锂基差和月差为正且基本处于合理区间，建议投资者暂时观望套利机会 [4][7] 各部分总结 供给端 - 国产(进口)锂矿价格震荡下降(下降)，国内锂精矿6月生产(进口)量环比增加(减少) [3][13] - 碳酸锂和氢氧化锂月度加工费与转化费有所下降，外采原料产碳酸锂的生产利润均为负 [16][19] - 锂云母/锂辉石/盐湖一体化产碳酸锂季度生产利润为负/正/正，中国碳酸锂日度理论交割与进口利润均为负 [23][25] - 中国碳酸锂产能开工率和生产量较上周升高和增加，6月生产量或环比增加，供给预期偏松，多家企业有产能投产或检修计划 [29] - 中国碳酸锂社会库存量较上周减少，广期所碳酸锂库存量也较上周减少 [30][32] - 中国碳酸锂6月进口量或环比增加，因进口窗口关闭但赣锋锂业项目投产 [34][36] - 中国冶炼(苛化)法氢氧化锂日度生产利润为正(负)，粗颗粒至微粉级月度加工费有所下降 [38][41] - 中国氢氧化锂6月生产量或环比减少，出口量或环比增加，库存量或环比增加 [43][47][51] 需求端 - 中国磷酸铁不同生产工艺月度平均生产成本为1.1 - 1.3万元/吨，6月生产(库存)量或环比增加(减少) [57][61] - 中国磷酸铁锂厂库存量较上周减少，不同生产工艺月度平均生产成本为3.2 - 4.1万元/吨，6月生产量或环比增加 [65][67] - 中国硫酸镍6月生产(进口)量或环比增加(减少)，因印尼项目生产成本和利润情况 [72][74] - 中国钴酸锂6月生产量或环比减少，锰酸锂6月生产量或环比增加 [4][79] - 外采原料产三元前驱体月度生产利润为负，6月生产量或环比减少，出口量或环比增加，6月或供需预期偏紧 [82][86][90] - 中国三元材料月度加工费环比有所下降，厂库存量较上周减少，6月生产量环比增加，镍钴锰NCM三元正极材料6月出口量或环比增加 [93][98][102] - 外采氟化锂产固态六氟磷酸锂日度生产利润为负，中国六氟磷酸锂6月生产(出口)量或环比增加(增加) [104][108] - 中国各类型电芯周度生产成本有所下降，储能(动力)电芯6月生产量或环比增加(增加) [112][115] - 中国锂电池6月生产(装机与出口)量或环比增加(增加) [119][121][123] - 中国新能源汽车6月生产(销售)量或环比增加(增加) [127][129]