行业监管动态 - 近期《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》面向行业征求意见，标志着公募基金行业绩效管理将迎来重大改革 [1][7] - 指引核心要求基金公司应根据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况，审慎确定分红频率与比例 [1][7] - 对于过去三年基金产品业绩不佳、投资者亏损较大的公司，应当适当降低分红频率与比例 [1][7] 浦银安盛基金分红情况分析 - 根据浦发银行2024年报，浦银安盛基金2024年营业收入12.76亿元，净利润2.53亿元，向股东分红总额1亿元，分红率为39.53% [1][7] - 近十年（2015-2024），浦银安盛基金累计净利润27.02亿元，累计向股东分红8.82亿元，十年平均分红率为32.66% [2][8] - 近十年，控股股东浦发银行（持股51%）累计获得分红4.50亿元，外资股东安盛投资管理公司（持股39%）累计获得分红3.44亿元 [2][4][8][10] - 自公司成立以来，外资股东安盛投资管理公司至少投入4.68亿元，近十年分红回报为3.44亿元 [3][4][9][10] 同业对比：外资股东回报 - 鹏华基金外资股东意大利欧利盛资本资产管理股份公司，于2007年以约5.7亿元人民币收购49%股权 [4][10] - 近十年（2015-2024），意大利欧利盛从鹏华基金获得分红16.67亿元，仅靠分红就已收回成本并大赚约11亿元人民币 [4][10] - 相比之下，浦银安盛外资股东安盛投资管理公司近十年分红回报（3.44亿元）远低于鹏华基金的外资股东 [4][10] 浦银安盛基金产品业绩表现 - 从2022至2024完整三年看，浦银安盛旗下74只基金产品中，32只产品亏损，占比43.24% [5][11] - 同期，47只产品跑输业绩基准，占比63.51%，其中跑输基准10%以上的产品有17只，占比22.97% [5][6][11][12] - 从2022年12月1日至2025年11月30日看，旗下86只产品中，55只跑输业绩基准，占比63.95% [5][11] 市场观点：高分红的影响 - 市场人士指出，过高的分红率不利于基金公司的资本积累和风险防范，会削弱其创新、扩张及应对风险的能力 [6][12] - 基金公司股东在此时未能体现长期资本、耐心资本应尽的责任 [6][12] - 在市场低迷、基民投资收益不理想时期，向股东进行高比例分红，对基金投资者的体验欠佳 [6][12]

海南自贸港跨境资产管理试点业务启动 - 截至2025年12月17日，已有7家机构完成海南自贸港跨境资产管理试点业务备案 [1] - 备案机构包括2家券商（金元证券、万和证券）、2家基金公司（汇百川基金、鹏安基金）作为产品发行机构，以及3家银行（兴业银行海口分行、浦发银行海口分行、招商银行海口分行）作为产品销售机构 [2] - 该试点业务创新拓展跨境金融产品供给，为境外投资者投资境内市场开辟新渠道，并吸引境内外资管机构到海南展业，助力自贸港建设 [2] 试点产品发行与认购情况 - 汇百川基金与浦发银行协作的首批试点产品已于2025年10月17日成立，由境外投资者认购，资金通过浦发银行海口分行自贸账户体系跨境流转后投向境内资本市场 [4] - 万和证券的产品也已发行，深圳市资本运营集团通过境外平台深圳资本国际有限公司于12月中旬成功认购 [4] - 截至2025年12月16日，已有3家试点发行机构的产品被境外投资者认购，资金划转顺畅高效，试点政策顺利落地 [4] - 2025年10月16日，人民银行海南省分行根据4家试点发行机构报备材料，完成了50亿元人民币额度的核定 [4] 试点政策框架与规模 - 跨境资产管理试点业务于2025年8月21日正式实施，依据《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》 [6] - 试点业务支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的多种资管产品，包括理财产品、私募资管产品、公募基金、保险资管产品等 [6] - 试点实施规模管理，境外投资者购买的试点资管产品资金净流入规模在任何时点不得超过试点总规模上限 [6] - 初始试点总规模上限设定为100亿元人民币，由中国人民银行海南省分行根据经济金融发展、市场需求等因素设定并动态调整 [6] 投资者与机构参与条件 - 境外投资者可使用来源于境内或境外的资金购买试点资管产品 [7] - 境外个人投资者若使用来源于境内的资金购买产品，需提供在海南自贸港学习、就业、生活满一年的证明及人民币收入证明 [7] - 试点机构申请备案需满足特定条件，包括建立投资者适当性管理、权益保护等机制，产品符合监管要求，且近3年未因资管业务被处罚或导致重大风险事件 [7]

市场表现 - 12月23日，股份制银行板块整体上涨0.46%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 浦发银行在板块内领涨 [1] 资金流向 - 当日股份制银行板块主力资金净流出2.29亿元 [2] - 游资资金净流入2.94亿元 [2] - 散户资金净流出6470.84万元 [2]

公司基本面与战略 - 公司国资背景雄厚，区域优势显著 [1] - 2023年第四季度，新董事长上任后定下数智化战略转型基调，革新组织架构 [1] - 公司加大信贷投放，严控资产质量，夯实风险抵补，盈利能力持续向好 [1] - 公司顺应五个中心建设，以科技金融为关键赛道，积极打造五大赛道差异化优势，生态化赋能业绩增长 [1] 财务表现与估值 - 展望未来，“浦发转债”转股后扩表动力充足 [1] - 资产质量持续改善下，公司归母净利润增长动能强劲 [1] - 当前股价对应2025年预期股息率为3.4%，较国债利率水平仍有明显优势 [1] - 当前股价对应0.54倍2025年市净率(PB) [1] - 公司估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，凸显配置性价比 [1]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中股价上涨2.06%至11.88元/股，成交额4.41亿元，换手率0.11%，总市值3956.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入5241.94万元，特大单净买入5961.75万元，大单净卖出728.35万元 [1] - 今年以来股价累计上涨20.24%，近5日涨2.86%，近20日涨2.33%，但近60日下跌5.26% [1] 公司基本概况 - 公司全称为上海浦东发展银行股份有限公司，成立于1992年10月19日，于1999年11月10日上市 [2] - 主营业务涵盖全面的商业银行业务，包括存贷款、结算、票据、债券、外汇、托管等 [2] - 行业分类为银行-股份制银行，概念板块包括信托概念、低市盈率、证金汇金、长三角一体化等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入1322.80亿元，同比增长1.88%，归母净利润388.19亿元，同比增长10.21% [3] - 截至9月30日股东户数为11.91万户，较上期增加2.58%，人均流通股263,265股，较上期增加1.00% [3] - A股上市后累计派现1538.17亿元，近三年累计派现312.24亿元 [4] - 截至9月30日，证金公司为第七大流通股东，持股11.79亿股未变，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [4]

浦发银行“村改支”最新进展 - 国家金融监督管理总局河南监管局批复同意浦发银行收购巩义浦发村镇银行并设立上海浦东发展银行郑州巩义支行 承接其全部资产、负债、业务、员工及相关权利义务 [1] - 巩义浦发村镇银行成立于2009年 注册资本为1.5亿元 浦发银行对其持股比例为51% [1] - 此次收购是浦发银行“村改支”进程的又一重要进展 约一个月前该行刚获批收购浙江平阳浦发村镇银行并改设为浦发银行温州平阳支行 [1] 浦发银行“村改支”整体进程 - 自2024年7月集中启动改革以来 浦发银行年内已完成12家独立村镇银行的“村改支”改制工作 均获监管批复同意吸收合并并改建为分支机构 [1] - 已完成改制的村镇银行地域分布广泛 涵盖甘肃、云南、浙江、重庆、山西、天津、陕西、山东、新疆、辽宁、宁夏、河南等多地 [1] - 浦发银行在2025年半年报中表示 将认真落实中小金融机构改革化险政策精神 积极推动浦发村镇银行改革 [2] 行业背景与政策驱动 - 浦发银行此举响应了国家金融监督管理总局关于“中小金融机构改革化险”和“提升县域金融服务质效”的政策要求 [2] - 改革旨在推动村镇银行从“独立法人”向“总行分支机构”转型 以强化统一风控与合规管理 [2] - 2024年以来 包括国有大行、股份制银行和城农商行均加速推进“村改支”进程 [2] 行业改革案例与数据 - 2024年10月 农业银行获批收编吉林地区192家原农商行、农村信用合作联社及村镇银行分支机构 统一更名为农业银行支行或分理处 [2] - 2024年内 常熟银行已三次计划“村改支” 合计吸收合并7家村镇银行并设立新的支行网点 [2] - 根据国家金融监督管理总局数据 截至2024年8月15日 全国已有100家村镇银行完成吸收合并重组 超过2023年全年退出总量94家 [2] 改革的影响与意义 - 村镇银行被主发起行吸收合并改制为分支机构 有助于增强其村镇服务能力和抗风险能力 [2] - 对于母行而言 “村改分、村改支”之后业务范围有所拓宽 若主发起行在当地无其他分支机构 则可借此契机拓宽经营范围 [2]

浦发银行“村改支”最新进展 - 国家金融监督管理总局河南监管局于12月22日批复，同意浦发银行收购巩义浦发村镇银行并设立上海浦东发展银行郑州巩义支行，承接其清产核资后的全部资产、负债、业务、员工及相关权利义务 [2] - 巩义浦发村镇银行成立于2009年9月17日，注册资本为1.5亿元人民币，浦发银行对其持股比例为51% [2] - 此次收购是浦发银行“村改支”进程的又一重要进展，约一个月前，公司刚获批收购浙江平阳浦发村镇银行并改设为浦发银行温州平阳支行 [2] 浦发银行“村改支”整体进程 - 自2024年7月集中启动“村改支”改革以来，浦发银行年内已完成12家独立村镇银行的改制工作，相关机构均获监管批复同意由浦发银行吸收合并并改建为分支机构 [2] - 已完成改制的村镇银行地域分布广泛，涵盖甘肃、云南、浙江、重庆、山西、天津、陕西、山东、新疆、辽宁、宁夏、河南等多地 [2] - 公司在2025年半年报中表示，将认真落实中央和监管机构关于中小金融机构改革化险的政策精神，积极推动浦发村镇银行改革 [3] 行业改革背景与趋势 - 浦发银行此举是响应国家金融监督管理总局关于“中小金融机构改革化险”和“提升县域金融服务质效”的政策要求，推动村镇银行从“独立法人”向“总行分支机构”转型 [3] - 2024年以来，包括国有大行、股份制银行和城、农商行均加速推进“村改支”进程 [3] - 例如，农业银行10月份获批收编吉林地区192家原农商行、农村信用合作联社及村镇银行分支机构，统一更名为农业银行支行或分理处 [3] - 常熟银行在2024年内已三次计划“村改支”，合计吸收合并7家村镇银行，设立新的支行网点 [3] - 根据国家金融监督管理总局数据，截至2024年8月15日，全国已有100家村镇银行完成吸收合并重组，超过2023年全年退出总量94家 [3] 改革的影响与意义 - 村镇银行被主发起行吸收合并并改制为分支机构，有助于增强村镇服务能力和抗风险能力 [3] - 对于母行而言，“村改分、村改支”之后业务范围有所拓宽，如果主发起行在村镇银行所在地没有其他分支机构，则可以此为契机拓宽经营范围 [3]

浦发银行“村改支”最新进展 - 国家金融监督管理总局河南监管局批复同意浦发银行收购巩义浦发村镇银行并设立上海浦东发展银行郑州巩义支行 承接其清产核资后的资产、负债、业务、员工及相关权利义务 [2] - 巩义浦发村镇银行成立于2009年9月17日 注册资本为1.5亿元 浦发银行对其持股比例为51% [2] - 这是浦发银行近期“村改支”进程的又一重要进展 约一个月前该行刚获批收购浙江平阳浦发村镇银行并改设为浦发银行温州平阳支行 [2] 浦发银行“村改支”整体进程与战略 - 自2024年7月集中启动“村改支”改革以来 浦发银行年内已完成12家独立村镇银行的“村改支”改制工作 相关机构均获监管批复同意由浦发银行吸收合并并改建为分支机构 [2] - 已完成改制的12家村镇银行地域分布广泛 涵盖甘肃、云南、浙江、重庆、山西、天津、陕西、山东、新疆、辽宁、宁夏、河南等多地 [2] - 浦发银行在2025年半年报中表示 将认真落实中央和监管机构关于中小金融机构改革化险的政策精神 积极推动浦发村镇银行改革 [3] 行业背景与趋势 - 浦发银行此举响应了国家金融监督管理总局关于“中小金融机构改革化险”和“提升县域金融服务质效”的政策要求 推动村镇银行从“独立法人”向“总行分支机构”转型以强化统一风控与合规管理 [3] - 2024年以来 包括国有大行、股份制银行和城农商行均加速推进“村改支”进程 例如农业银行10月获批收编吉林地区192家原农商行、农信社及村镇银行分支机构 常熟银行年内三次计划“村改支”合计吸收合并7家村镇银行 [3] - 截至2024年8月15日 全国已有100家村镇银行完成吸收合并重组 超过2023年全年退出总量94家 [4] “村改支”的影响与意义 - 村镇银行被主发起行吸收合并改制为分支机构 有助于增强村镇服务能力和抗风险能力 [4] - 对于母行而言 “村改分、村改支”之后业务范围有所拓宽 若主发起行在村镇银行所在地无其他分支机构 则可借此契机拓宽经营范围 [4]

监管批复与收购方案 - 河南金融监管局于12月22日批复，同意浦发银行收购巩义浦发村镇银行股份有限公司并设立上海浦东发展银行郑州巩义支行 [1] - 收购后新设立的支行将承接原村镇银行清产核资后的全部资产、负债、业务、员工及相关权利义务 [1] 交易结构与后续安排 - 此次交易为浦发银行对旗下村镇银行子公司的吸收合并，交易完成后，原独立法人资格的巩义浦发村镇银行将变更为浦发银行的分支机构 [1]

浦发银行不良资产处置动态 - 2025年10月，浦发银行信用卡中心将多笔不良贷款转让给资产管理公司，其中第十一期、第十二期项目转让予北京资产，第十三期、第十四期项目转让予浙商资产 [2][11] - 2025年11月，浦发银行多地分行继续推进个人不良贷款转让，大连分行和广州分行分别发布了2025年第1期和第2期个人不良贷款转让项目的招商公告 [3][12] - 2025年5月，浦发银行发布的两则不良资产转让公告，合计未偿还本息超过27亿元，转让价格均跌破一折 [6][15] 具体不良资产包细节 - 浦发银行广州分行转让的2025年第2期个人消费及经营类信用不良贷款项目，总贷款金额为2.31亿元，其中本金1.81亿元，利息4775.95万元，其他费用158.21万元 [3][12] - 该资产包的户均本金规模约为17万元，约55%的贷款本金余额在30万元以内，约45%在30万元以上，结构便于制定多元化催收策略 [4][13] - 资产包中逾期3年内的贷款本金规模占比为46%，预计后期催收还款潜力较大 [5][14] 不良资产处置力度与成效 - 自张为忠掌舵以来，浦发银行高度重视不良资产处置，2024年全年处置不良资产总量达1087亿元，创历史新高，现金清收不良额378亿元，亦为历史最高点 [6][15] - 浦发银行不良贷款率持续下降，从2020年的1.73%逐年降至2024年的1.36% [8][17] - 截至2025年三季度末，浦发银行不良贷款余额为728.89亿元，较上年末减少2.65亿元，不良贷款率为1.29%，较上年末下降0.07个百分点，实现不良贷款余额与不良贷款率“双降” [8][17] 行业对比与公司规模 - 与规模相近的中信银行相比，浦发银行的不良贷款指标尚有改善空间，截至2025年三季度末，中信银行不良贷款余额为669亿元，不良贷款率为1.16%，均低于浦发银行 [8][18] - 截至2025年三季度末，浦发银行与中信银行资产规模均接近10万亿元，中信银行资产总额为98981亿元，浦发银行为98922亿元，两者仅相差59亿元 [9][18]