债券发行情况 - 华夏银行2025年无固定期限资本债券（第一期）11月28日簿记建档，12月2日发行完毕[1] - 本期债券发行规模200亿元人民币[1] 债券利率及赎回权 - 前5年票面利率2.32%，每5年调整一次[1] - 第5年及之后每个付息日附发行人有条件赎回权[1] 资金用途 - 募集资金用于补充公司其他一级资本[1]

债券发行概况 - 华夏银行作为牵头簿记管理人，成功发行45亿元金融债券 [1][4] - 债券初始计划发行规模为30亿元，并设置15亿元超额配售权，最终全额触发超额配售，以45亿元满额发行 [1][4] - 本期债券为3年期，票面利率锁定在1.84% [1][4] 技术创新模式 - 本次发行采用行业首创的“区块链簿记+数字人民币归集”创新模式 [1][4] - 发行全流程信息实时上链，确保信息不可篡改，投资者可随时查询 [1][4] - 募集资金直接通过数字人民币进行归集，省去了中间多重清算环节 [1][4] 发行主体信息 - 本次金融债券的发行人为华夏银行控股子公司华夏金融租赁有限公司 [1][4]

担保事项概述 - 公司为全资子公司昆明云内动力智能装备有限公司提供连带责任保证担保 [1] - 担保总额不超过2800万元人民币 [1] - 担保方为华夏银行股份有限公司昆明大观支行 [1] 担保协议细节 - 担保期限自主债务履行期届满之日起满三年 [1] - 担保事项已通过公司第七届董事会第十六次会议审议 [1] - 本次担保无需提交股东大会审议 [1] 公司担保状况 - 公司及控股子公司累计担保额度为2800万元 [1] - 累计担保额度占公司最近一期经审计净资产的1.70% [1] - 所有担保均为对全资子公司的担保 [1] - 公司目前无逾期担保情况 [1]

文章核心观点 - 华夏银行正通过专项行动、创新金融工具组合及内部组织架构、风控模型和激励机制变革，探索科技金融领域兼顾政策使命与商业可持续的路径[2] 创新信贷工具 - 在南京为国家级专精特新小巨人企业落地首笔研发贷，投放1300万元，期限3年，匹配企业临床试验资金需求[3] - 在北京为高性能GPU芯片设计企业量身定制3亿元信用贷款授信方案，助其签订大额订单并实现AI芯片研发提速[3] - 在南京为头部上市国有药企收购医院股权发放1.5亿元、期限5年的并购贷款，11天完成从中标到放款全流程[3] - 杭州分行作为联席主承销商成功落地吉利控股集团三期科技创新债券，总发行规模达80亿元[4] - 通过研发贷、并购贷、科创债等工具组合出击，以科技金融信贷活水浇灌科技创新[4] 科技金融面临的挑战 - 传统财务评估方式难以体现早期科技型企业真实价值，因企业多处于发展早期且不盈利或亏损[6] - 科技产业门类高度细分，专业门槛高，要求银行具备相应行业知识和判断能力以识别企业核心价值与风险[6] - 科技企业融资低利息要求使银行承压，科技金融业务放贷、发债利率已降至较低水平[6] 专业化服务体系建设 - 公司提出打造科技金融特色，健全专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力[7] - 总行多部门协同进行行业趋势研判，联动理财子公司等机构专业力量，并借助外部智库资源构建科创行业分析框架[7] - 计划构建1+23+N科技金融服务体系，已在5家分行成立科技金融中心，设立7家科技支行、32家科技特色支行[7] 资源投入与激励机制 - 总行给予科技型贷款转移定价优惠，叠加央行再贷款工具优惠，多标签科技企业优惠幅度进一步加大[8] - 分行层面额外给予定价优惠，加大信贷资源投入[8] - 推行尽职免责机制，只要信贷人员按合规要求完成授信审查工作，即便授信出问题也可免责[8] - 截至10月末，科技型企业贷款余额近2400亿元，增速近50%；贷款客户超8400户，较年初增加近2400户；承销发行科技创新债超百亿元[8]

文章核心观点 - 银行业正通过深刻的自我变革来回应科技创新浪潮的发展诉求，支持科技企业并服务地方经济 [1] - 科技金融并非简单的信贷投放，而是需要银行在政策使命与商业可持续性之间寻找平衡路径 [1] - 四家银行以相似的初心但不同的路径，探索服务科技创新的特色化模式，表明金融业助力科技创新没有标准答案 [2] 华夏银行科技金融实践 - 开展专项行动，通过研发贷、并购贷、科创债等创新工具组合出击，解决科技企业融资痛点 [3][4] - 在南京为国家级专精特新企业投放首笔1300万元研发贷，期限3年，匹配临床试验资金需求 [4] - 在北京为高性能GPU芯片设计企业量身定制3亿元信用贷款授信方案，助力其签订大额订单并加速AI芯片研发 [4] - 为南京某国有药企收购医院股权发放1.5亿元并购贷款，11天完成从中标到放款的全流程 [4] - 作为联席主承销商成功落地吉利控股集团总规模80亿元的三期科技创新债券 [5] - 直面传统信贷模式与科创企业评估难题，革新信贷评估模型和体系，并推行尽职免责机制 [7][8] - 构建“1+23+N”科技金融服务体系，计划在23地分行设立科技金融中心，下设N家科技特色支行 [8] - 给予科技型贷款转移定价优惠，叠加央行再贷款工具，多标签科技企业优惠幅度进一步加大 [9] - 截至10月末，科技型企业贷款余额近2400亿元，增速近50%，客户超8400户，较年初增加近2400户，承销科技创新债超百亿元 [9] 北京农商银行科技金融实践 - 完成从千亿级到1.3万亿元资产规模的跨越式增长，不良贷款率连续12年保持在1%左右 [11] - 拥有近470家营业网点和1470余家金融便利店，深入北京城乡的金融神经末梢 [11] - 坚守“三农”底色，推出“优农快贷”等拳头产品，并精准对接首都“四个中心”建设 [12][13] - 为小微企业提供多样化服务方案，截至2025年10月末普惠小微贷款余额200.48亿元，较年初净增11.77亿元 [14] - 为北京经济技术开发区某芯片制造公司项目提供银团授信，截至9月末累计发放贷款6300万元 [16] - 结合北京“三城一区”和中关村“一区十六园”布局，出台5个重点园区生态营销指引及产品综合服务方案 [17] - 截至今年6月末，科技型企业对公贷款余额681.91亿元，较年初增长23.88%，其中专精特新企业贷款余额101.44亿元，增长36.56% [18] - 今年前三季度实现净利润59.66亿元，同比增长1.53%，业绩总体保持稳健 [19] - 在业内率先提出农金体系协同发展倡议，携手同业打造联合发展共同体 [19] 郑州银行服务地方经济实践 - 紧扣河南省“两高四着力”要求，通过“产业链深耕+场景化创新”配置金融资源 [22][23] - 组建六大产业金融直营团队，为装备制造、食品加工、新能源等优势产业提供“一链一策”定制服务 [24] - 已与安阳、济源、新郑等地签署战略协议，未来3年将提供专项信用支持，实施“一地一策” [24] - 加快“数字+金融”融合，推出手机银行“乡村振兴版”，布局两千余个惠农服务点 [24] - 截至6月末，涉农贷款余额480.94亿元，下沉乡村发展收单商户4258户 [25] - 2025年前三季度资产总额7435.52亿元，较上年末增长9.93%，营收93.95亿元，同比增长3.91%，净利润22.79亿元，增长1.56% [26] - 实施“零售+对公”双轮驱动，截至三季度末个人贷款余额963.06亿元，较去年末增长5.88%，个人存款余额2671.43亿元，增长22.44% [27] - 拨备覆盖率186.17%，较去年同期增长19.94个百分点，不良贷款率1.76%，下降0.1个百分点 [27] - 未来将从战略落地、风险防控、服务升级三方面持续发力，强化主责主业并推进四大转型 [28] 中关村银行科技金融生态圈建设 - 战略定位从“金融服务提供者”升级为“科技金融生态圈建设者和创新企业全周期陪伴者” [32] - 服务重点凝练为“抓早，抓小，抓硬科技”，重点布局人工智能、生物医药、集成电路等硬科技领域 [33] - 建立让银行“看得懂”、评估“评得准”、融资“更贴身”、团队“敢作为”的创新机制 [34] - 推出“惠才计划”、“认股权贷款”、“科技研发贷”等创新产品，一企一策灵活设计服务方案 [34] - 典型案例：为无人运输机企业提供资金支持解决首飞试验费用，企业授权100万元认股权份额，锁定估值8500万元，后续投后估值达2亿元，实现135%增长 [35] - 与400余家创投和产业伙伴建立合作关系，实现客户共享、风险共评、项目共推 [37] - 围绕人工智能、生物医药等战略性新兴产业搭建开放生态，形成金融与科技“双循环”的创新生态 [37] - 未来生态圈建设将在深耕北京基础上，向京津冀及重点创新城市拓展 [37]

文章核心观点 - 南财理财通发布截至11月27日统计的银行理财市场周度（12月1日至12月7日）业绩榜单，重点关注不同最低持有期限的公募理财产品表现 [1] - 榜单按7天、14天、30天、60天四类持有期对产品进行排名，业绩计算指标为与持有期相同的近区间年化收益率 [1] - 统计范围覆盖工商银行、中国银行、招商银行等28家主要代销机构，同机构同系列同周期产品仅保留一只参与排名以确保榜单代表性 [1] 7天持有期产品业绩 - 民生理财发行的“言们固收7天守有期14号(A份额)”通过建设银行代销，以4.17%的近7天年化收益率位列榜首 [3] - 徽银理财通过徽商银行代销的“安盈稳健最低持有有7天7号A份额”排名第二，近7天年化收益率为3.58% [3] - 中银理财通过中国银行代销的“稳富固收增强全球配置7天持有期2号-A份额”以2.96%的收益率排名第三 [3] 14天持有期产品业绩 - 民生理财通过民生银行代销的“景响固收增利双周盈14天持有期12号(A分额)”表现突出，近14天年化收益率达34.68% [5] - 民生理财另一产品“富竹纯债14天持有期17号(A份额)”以5.66%的收益率排名第二 [5] - 徽银理财通过微众银行代销的“安盈稳益最低持有14天3号”以4.47%的收益率位列第三 [5] 30天持有期产品业绩 - 民生理财产品占据前三席，“贵竹固收增利月月发30天持有期7号(A份额)”通过民生银行代销，近30天年化收益率达21.23% [9] - “富竹固收28天持有期5号(A份额)”和“贵竹固收增利月月盈30天持有期27号(A分享页)”分别以13.53%和11.57%的收益率排名第二、三位 [9] - 中银理财通过中国银行代销的“ESG优享固收30天持有期3号-A份额”以7.64%的收益率排名第四 [9] 60天持有期产品业绩 - 民生理财通过中信银行代销的“贵竹固收增利双月盈60天持有期3号(E份额)”以15.12%的近两月年化收益率领先 [13] - 民生理财另一产品“富竹纯债60天持有期12号(E份额)”以8.94%的收益率排名第二 [14] - 中银理财通过中国银行代销的“稳富固收增强信用精选60天持有期-A份有”以4.57%的收益率位列第三 [14] 发行机构与代销渠道分布 - 民生理财和中银理财是榜单中产品表现最活跃的发行机构，在多类持有期榜单中均有产品入围前列 [3][5][9][13][14] - 代销渠道方面，民生银行、中国银行、徽商银行、中信银行等机构代销的理财产品在各自类别中表现突出 [3][5][9][13][14] - 产品类型高度集中于固收类，业绩比较基准区间多在1.20%至2.90%之间 [3][5][9][13][14]

板块整体表现 - 股份制银行板块在12月2日较上一交易日下跌0.26% [1] - 当日上证指数下跌0.42%至3897.71点，深证成指下跌0.68%至13056.7点 [1] - 板块内个股普遍下跌，浦发银行领跌，跌幅为0.78% [1] 个股价格与成交情况 - 浦发银行跌幅最大，为0.78%，收盘价11.45元，成交额5.78亿元 [1] - 民生银行跌幅0.72%，成交量最大，为334.82万手，成交额13.79亿元 [1] - 光大银行成交量第二，为227.32万手，跌幅0.28%，成交额8.15亿元 [1] - 中信银行股价持平，收盘价7.78元，成交额4.12亿元 [1] - 招商银行收盘价43.38元，跌幅0.14%，成交额17.66亿元 [1] - 兴业银行收盘价21.15元，跌幅0.05%，成交额11.22亿元 [1] 板块资金流向 - 当日股份制银行板块主力资金净流出4.26亿元 [1] - 游资资金净流入2.42亿元，散户资金净流入1.83亿元 [1] 个股资金流向分析 - 平安银行主力资金净流出最多，达1.27亿元，主力净占比-14.18% [2] - 招商银行主力资金净流出1.20亿元，主力净占比-6.81% [2] - 兴业银行主力资金净流出1.01亿元，主力净占比-9.01% [2] - 民生银行主力资金净流出9631.25万元，主力净占比-6.98% [2] - 中信银行是唯一主力资金净流入的个股，净流入5667.47万元，主力净占比13.76% [2] - 华夏银行主力资金净流入2019.51万元，主力净占比5.94% [2] - 招商银行游资净流入最多，达1.27亿元，游资净占比7.22% [2] - 平安银行游资净流入6644.55万元，游资净占比7.43% [2]

监管处罚情况 - 公司于2025年11月28日因十项违法违规行为被中国人民银行处以警告，没收违法所得15.46万元，并处罚款1365.5万元，合计罚没金额1380.96万元 [1] - 具体违规事项包括违反账户管理、清算管理、收单业务管理、反假货币业务、人民币流通管理、信用信息管理、客户身份识别、客户身份资料保存、大额或可疑交易报告以及与身份不明客户交易等十项 [2][4] - 8名相关责任人被处以1万元至13万元不等的罚款，其中3人同时被警告，法律合规部耿某福因三项违规被罚款8万元 [1][4][5][6] - 此次处罚是继2025年9月公司因贷款管理、票据业务、同业业务、EAST数据等问题被国家金融监督管理总局处以8725万元罚单后的又一次大额处罚 [1][7] - 2025年以来累计处罚金额已突破1亿元，远超2024年全年2154.01万元的罚没总额 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入648.81亿元，同比下降8.79%，归属于上市公司股东的净利润179.82亿元，同比下降2.86% [7] - 分季度看，第三季度归母净利润65.12亿元，同比增长7.62%，扭转了第一季度的-14.04%和第二季度的-2.48%的同比下降趋势，盈利能力呈现逐季修复 [8] - 营收下降主要受债市波动影响，公允价值变动收益为-45.05亿元，同比减少78.31亿元，利息净收入462.94亿元，同比减少7.64亿元 [8] - 投资收益127.99亿元，同比增长3.61%，占营业收入比重达19.73%，手续费及佣金净收入46.94亿元，同比增长8.33% [9] - 成本收入比为29.95%，同比下降0.21个百分点，显示费用管理成效 [9] 资产负债与资产质量 - 截至2025年9月末，资产总额45863.58亿元，较上年末增长4.80%，贷款总额24355.94亿元，较上年末增长2.93%，存款总额23389.60亿元，较上年末增长8.72% [9] - 不良贷款率为1.58%，较上年末下降0.02个百分点，但在9家A股上市股份行中仍处于最高水平 [10] - 关注类贷款余额565.15亿元，较年初减少7.4%，占比从2.58%降至2.32%，损失类贷款余额92.86亿元，较年初减少12.26%，占比从0.45%降至0.38% [10] - 拨备覆盖率149.33%，较上年末下降12.56个百分点，贷款拨备率2.36%，较上年末下降0.23个百分点 [10] 公司治理与战略 - 公司对检查发现的问题高度重视，已迅速落实各项整改措施，所涉及问题已全部整改完毕 [1] - 2025年内进行了密集的高管人事调整，包括新任董事长、首席风险官、首席财务官和首席运营官 [11][12] - 不良贷款余额较高的行业领域主要集中在批发和零售业、房地产业、采矿业、建筑业和零售信贷领域 [10]

中国金融业与工业风险追踪研究报告关键要点 涉及的行业与公司 * 报告主要关注中国金融业和工业制造业领域[1][5] * 报告由摩根士丹利亚洲有限公司的中国金融研究团队撰写[4] * 报告覆盖多家中国金融机构和制造业企业 具体公司评级和价格信息见文档第62至65页[62][63][64][65] 核心观点与论据 * 制造业固定资产投资增速显著放缓 2025年10月累计同比增长降至2.7% 较上月的4.0%进一步下降[2][7] * 工业企业总负债增长放缓至5.0% 制造业企业总负债增长放缓至5.9%[2] * 固定资产投资与工业增加值之间的总体差距缩小至-1.7%[2][10] * 制造业营业收入同比下降4.3%[3] * 工业增加值增长从9月的6.5%放缓至10月的4.9%[3] * 制造业利润增长从9月的9.9%放缓至10月的7.7%[10] * 生产者价格指数自2024年12月以来首次环比回升 同比降幅进一步收窄至2.1%[7] 风险控制与未来展望 * 产能控制取得稳步进展 77.1%的行业在2025年10月相比2025年上半年放缓了资本支出[7][9] * 39.3%的行业在10月显示出利润改善趋势[7][9] * 信贷供应和贷款定价可能随着产能控制努力而趋于理性 有助于银行消化信贷风险[2] * 两个因素可能支持2026年投资和制造业需求 帮助平稳消化产能过剩风险[3][8] * 国家开发银行在10月新增5000亿元基础设施投资基金[8] * 2026年作为第十五个五年规划的第一年 基础设施投资可能有所前置[8] 其他重要内容 * 摩根士丹利对中国金融业的行业观点为"有吸引力"[5] * 报告日期为2025年12月1日 是系列工业风险追踪报告的最新一期[1][5] * 报告包含大量监管披露信息 涉及摩根士丹利与所覆盖公司的业务关系[13][17][18][19][20][21]

公司合作关系澄清 - 华夏银行明确表示华银基金并非其子公司 [1] - 公司确认未对华银基金进行收购 [1] - 双方计划在业务 渠道 投研等多个领域开展合作 [1]