市场整体表现 - 港股市场主要指数上涨，恒生指数涨0.69%至25894.55点，恒生国企指数涨0.87%，恒生科技指数涨1.2%，全日成交额2311.49亿港元 [1] - 市场上涨主要受美联储12月降息预期升温影响，但午后三大指数涨幅收窄 [1] - 国元国际认为，在11月CPI数据公布前美联储决策方向仍不确定，但受情绪改善和美元流动性恢复影响，港股本周有望迎来修复行情 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W股价涨4.35%至40.34港元，成交额127.95亿港元，贡献恒指47.94点，公司董事长雷军个人斥资超1亿港元增持260万股，平均价约38.58港元，持股比例增至23.26% [2] - 百度集团-SW股价涨4.56%至116.9港元，贡献恒指10.2点 [2] - 阿里健康股价涨4.36%至5.98港元，贡献恒指2.58点 [2] - 信义玻璃股价跌2.15%至8.64港元，拖累恒指0.66点，恒隆地产股价跌1.76%至8.92港元，拖累恒指0.45点 [2] AI概念与算力板块 - AI应用与算力方向活跃，哔哩哔哩涨5.22%，百度集团-SW涨4.56%，阅文集团涨3.97%，美图公司涨3.16% [3] - 谷歌发布Gemini 3模型，具备原生多模态等多种能力，阿里旗下千问App公测一周下载量突破1000万次，蚂蚁灵光App上线6天下载量突破200万 [4] - 开源证券认为，科技巨头在模型和Agent方面的发力有望加速AI应用商业化 [4] - 长飞光纤光缆股价涨12.74%，谷歌AI基础设施负责人称公司需每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内实现1000倍增长，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU [9] 锂矿板块 - 锂矿股午后拉升，天齐锂业股价涨4.81%，赣锋锂业股价涨3.46% [4] - 天齐锂业董事长预计2026年全球锂需求量达200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡，产业链将破除同质化竞争 [4] 黄金板块 - 黄金股多数上扬，赤峰黄金涨4.86%，紫金矿业涨1.78%，招金矿业涨1.39% [5] - 旧金山联储主席警告劳动力市场脆弱并支持12月降息，“美联储观察”数据显示12月降息25基点概率为81% [5] - 美国银行表示黄金价格到2026年可能达每盎司5000美元 [5] 航空板块 - 航空股延续跌势，东方航空跌5.9%，中国国航跌3.28%，南方航空跌1.94% [5] - 航旅纵横数据显示11月24日至12月31日中国至日本计划航班取消量较上月同期增长约56%，未来60天机票预订量比11月15日同期减少约29% [6] 热门异动股 - 龙蟠科技股价涨22.89%，公司与楚能新能源子公司签署补充协议，预计2025年至2030年总销售金额超450亿，将销售130万吨磷酸铁锂正极材料 [7] - 禾赛科技股价涨13.43%，公司发布激光雷达专用智能主控芯片费米C500及“光子隔离”安全技术 [7] - 大众公用电股价涨13.39%，市场追捧摩尔线程概念，其网上发行申购倍数达4126.49倍，上市后将成为“国产GPU第一股” [8] - 山东新华制药股份股价涨7.24%，流感高发季相关药物需求攀升，阿里健康平台数据显示近两周流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [10]

板块整体表现 - 11月25日航空机场板块整体下跌1.84%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股普遍下跌，10只成分股中仅2只上涨，8只下跌 [1] 领涨领跌个股 - 华夏航空领跌板块，跌幅为3.93% [1][2] - 中国东航跌幅紧随其后，下跌3.89% [2] - 厦门空港为板块涨幅第一，上涨3.26% [1] - 海航控股上涨1.20%，是另一只上涨个股 [1] 个股成交情况 - 中国国航成交额最高，达7.70亿元，成交量95.16万手 [1][2] - 中国东航成交量最大，为206.29万手，成交额10.28亿元 [2] - 南方航空成交额5.31亿元，成交量78.50万手 [1][2] - 春秋航空成交额3.66亿元，但成交量相对较小，为6.72万手 [1][2] 板块资金流向 - 航空机场板块整体主力资金净流入1.05亿元 [2] - 游资资金净流出2.46亿元 [2] - 散户资金净流入1.41亿元 [2] 个股资金流向明细 - 吉祥航空主力净流入最多，达5549.64万元，主力净占比10.71% [3] - 上海机场主力净流入5132.65万元，主力净占比11.34% [3] - 海航控股主力净流入5131.02万元，主力净占比7.60% [3] - 华夏航空主力净流出550.20万元，游资净流出3742.45万元 [3] - 中国国航主力净流出2983.47万元 [3]

核心事件概述 - 公司于11月19日至22日在海口和三亚基地同步启动并高效完成两台飞机发动机更换工作 [1] - 此次双城联动维修减少了常规排故飞机停场时间，完成了自贸港旺季运力保障任务 [1] 运营与技术能力 - 飞机发动机更换涉及3万余个零部件的精准适配，对技术标准、流程管控和资源调配要求极高 [1] - 构建了“总部统一调度、两地资源共享、后台技术支撑”的一体化运作体系，实现维修计划、航材调配、技术支援的无缝衔接 [1] - 通过此次联合作业，公司进一步完善了跨区域协同维修流程，提升了复杂维修任务的快速响应能力 [2] 战略发展与行业影响 - 此次作业是公司深化机务“四化”改革，向世界一流维修企业迈进的实践，维修标准化水平与放行可靠度逐步提升 [2] - 公司构建起多枢纽维修网络，以高效协同的维修能力和强大体系为海南自由贸易港国际航空枢纽建设注入动能 [1][2]

会议基本信息 - 公司将于2025年12月12日14点30分召开2025年第一次临时股东会 [1] - 会议地点为中国广东省广州市白云区齐心路68号中国南方航空大厦33楼3301会议室 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年12月12日全天 [1] - 通过交易系统投票平台投票时间为股东会召开当日的交易时间段 即9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 [1] - 通过互联网投票平台投票时间为股东会召开当日的9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券 转融通 约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按相关规定执行 [2] 会议审议事项 - 本次股东会议案共6项 第1-3项议案已由第十届董事会第十次会议审议通过并于2025年10月28日披露 [2] - 第4-6项议案已由第十届董事会第九次会议审议通过并于2025年8月29日披露 [3] - 第4-6项议案为特别决议议案 [4] - 第2 3项议案需对中小投资者单独计票 [4] - 第2 3项议案涉及关联股东回避表决 应回避表决的关联股东包括中国南方航空集团有限公司 南龙控股有限公司 航信（香港）有限公司 [4] 投票规则与注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台进行网络投票 [4] - 公司委托上证所信息网络有限公司提供股东会提醒服务 通过智能短信等形式提醒股东参会投票 [5] - 持有多个股东账户的股东 其可行使的表决权数量是名下全部账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的总和 [5] - 同一表决权通过不同方式重复表决的 以第一次投票结果为准 [7] - 股东需对所有议案均表决完毕才能提交 [8] 会议出席与登记 - 股权登记日收市后登记在册的公司股东有权出席股东会 [9] - 现场会议登记时间为2025年12月5日至2025年12月8日 [13] - 登记及联系地址为广州市白云区齐心路68号中国南方航空大厦 [13] - 联系人为杨女士 联系电话（8620）86112480 传真（8620）86659040 [13] - 出席现场会议者需于会议开始前半小时到达并携带身份证明 股东账户卡 授权委托书等原件 [13] - 与会股东交通费和食宿费自理 [14]

航空公司运营调整 - 中国的航空公司将减少赴日航班 [2]

航空公司股价表现 - 东方航空股价下跌5.02%至4.35港元 [1] - 南方航空股价下跌3.88%至4.96港元 [1] - 中国国航股价下跌3.44%至6.18港元 [1] 中日航线航班与预订量变化 - 11月24日至12月31日期间中国至日本计划航班取消量较上月同期增长约56% [1] - 未来60天内中国至日本的机票预订量较11月15日同期减少约29% [1] - 机票预订量下降主要因三大航空公司公布日本航线客票特殊方案后所致 [1] 中日航线对航空公司的影响 - 日本航线客流量较大，国际线中日本航线占比较高的航司近期或受冲击 [1] - 根据CAPA数据测算，截至2025年10月中日航线占中国整体ASK比例为2.8% [1] - 短期中日航线或产生波动，但整体影响可控，航司或可通过调配航线缓和影响 [1]

股价与资金流向 - 11月25日盘中股价下跌2.01%，报6.81元/股，总市值1234.03亿元 [1] - 当日主力资金净流出382.62万元，其中特大单净卖出8.62万元，大单净卖出374.00万元 [1] - 公司今年以来股价上涨4.93%，近5个交易日下跌6.71%，近60日上涨13.50% [1] 公司基本面 - 2025年1-9月实现营业收入1376.65亿元，同比增长2.23% [2] - 2025年1-9月归母净利润23.07亿元，同比增长17.40% [2] - 主营业务收入构成为：客运及客运相关服务86.42%，货运及邮运10.52%，其他3.06% [1] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为13.33万，较上期减少4.76% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5.86亿股，较上期增加432.48万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股9197.38万股，较上期减少434.39万股，工银可转债债券为新进第十大股东 [3] 公司概况与行业 - 公司属于交通运输-航空机场-航空运输行业 [1] - 概念板块包括民用航空、H股、证金汇金、一带一路、央企改革等 [1] - A股上市后累计派现66.29亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

股东会基本信息 - 公司将于2025年12月12日14点30分召开2025年第一次临时股东会 [2] - 会议地点位于中国广东省广州市白云区齐心路68号中国南方航空大厦33楼3301会议室 [2] - 会议召集人为公司董事会 表决方式采用现场投票与网络投票相结合 [2] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [2][3] - 网络投票时间为2025年12月12日全天 [3] - 通过交易系统投票平台投票时间为股东会召开当日的交易时间段 即9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 [3] - 通过互联网投票平台投票时间为股东会召开当日的9:15-15:00 [3] 会议审议事项 - 本次股东会议案第1-3项已于2025年10月28日经公司第十届董事会第十次会议审议通过 [6] - 本次股东会议案第4-6项已于2025年8月29日经公司第十届董事会第九次会议审议通过 [6] - 第4-6项议案为特别决议议案 [6] - 第2、3项议案需对中小投资者单独计票 且涉及关联股东回避表决 [6] - 涉及回避表决的关联股东包括中国南方航空集团有限公司 南龙控股有限公司 航信（香港）有限公司 [6] 股东投票与参会注意事项 - 公司委托上证所信息网络有限公司通过智能短信等形式提醒股东参会投票 [7] - 同一表决权通过不同方式重复表决的 以第一次投票结果为准 [8] - 股权登记日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东会 [8] - 公司董事 监事 高级管理人员及聘请的律师将出席会议 [9][10] 会议登记方法 - 出席现场会议的股东需持本人身份证 股东账户卡 受托出席者需持授权委托书及受托人身份证 股东账户卡 [12] - 法人股东代表还需持股东单位证明办理登记手续 [12] - 登记时间为2025年12月5日至2025年12月8日 [13] - 登记及联系地址为广州市白云区齐心路68号中国南方航空大厦 邮编510403 [13] - 联系人为杨女士 联系电话（8620）86112480 传真号码（8620）86659040 [13]

临时股东会信息 - 2025年12月12日下午2时30分在广州白云区南航大厦3301会议室举行[1] 决议案情况 - 有普通和特别决议案，各决议案投票选项有赞成、反对、弃权[2] - 普通决议案含为厦航2026年度提供担保等3项议案[2] - 特别决议案含修订章程并取消监事会等3项议案[2] 代理人规定 - 委任表格须在会前24小时交回香港中央证券登记有限公司[4] - 代理人出席须带填妥签署表格及身份证明等材料[4] - 表格一式两份，一份送公司，一份会上出示[4] - 交回表格后股东仍可参会投票[4]

中日航线运力调整概况 - 受日本首相言论事件影响 中国航司从12月1日起对中日航线进行大规模减班和取消 时间跨度覆盖元旦和春节直至2026年3月底 [1] - 16家中国航空公司每周减少156班赴日航班 其中吉祥航空减班力度最大 从每周114班减少35班 占比31% 南航 深航和东航每周分别减少23班 22班和18班 [1] - 航司还通过调整机型方式减少运输量 例如国航将北京首都-东京羽田等航线的机型从载客307人的空客A330-300更换为载客177人的空客A321 [1][3] - 未来一周赴日计划航班取消率在11月27日达到21.6% 已有12条航线取消所有航班 [1] 主要航线取消情况 - 计划航班量TOP20航线中取消率靠前的包括天津滨海-关西国际（65.0%） 南京禄口-关西国际（59.4%） 广州白云-关西国际（31.3%） 上海浦东-关西国际（30.1%） 无锡硕放-关西国际（28.6%） [2] - 北京首都航空两条赴日航线"北京大兴—札幌新千岁"和"杭州—大阪关西"分别从12月9日至明年3月3日和11月30日至12月底期间取消每周3班的季节性航班 [2] - 长龙航空每天一班的赴日航线12月全部航班取消 天津航空取消"贵阳到大阪"每周3班航班 其日本航线整体频次从每周14班减少至6班 [2] 航司具体调整措施 - 国航对多条航线进行调整 包括北京首都-名古屋特定日期航班取消 重庆-东京成田从每周7班减至4班 上海浦东-大阪关西从每周21班减至16班 [5] - 东航调整涉及多条航线 如北京大兴-大阪关西从每周14班减至10班 成都天府-大阪关西取消每周4班 南京-东京成田从每周7班减至5班 [5][6] - 南航对长沙-大阪关西等航线进行减班 广州-大阪关西从每周14班减至11班 广州-东京成田从每周7班减至4班 [6] - 吉祥航空调整包括北京大兴-大阪关西从每周14班减至7班 长沙-大阪关西取消每周3班 南京-大阪关西从每周11班减至7班 [7] 票价与市场影响 - 春秋航空作为廉价航空不仅减班 还将上海飞冲绳航线最低票价提高至4.29万日元和4.08万日元 单程票价在2000元以上 预计春节票价还会更高 [4] - 目前中国航司近几个月的中日航线呈现减班态势 部分航司调整将持续到明年3月 预计新年和春节赴日旅游成本将提升 [3]