行业投资评级 - 建筑工程业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 中央经济工作会议要求推动投资止跌回稳，优化实施“两重”项目，适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理，有效激发民间投资活力 [4] - 国务院国资委要求中央企业靠前推动一批重大项目落实落地，以增量投入支撑扩大内需，确保能源电力、通信交通等基础产品保供稳价 [5] - 财政部和国家发改委要求更好发挥政府投资带动效应，面向“十五五”谋划实施重大工程项目，多措并举促进投资止跌回稳 [6] - 报告推荐关注洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，以及红利板块、财政加码稳增长、国际工程、新疆及四川等区域板块的投资机会 [7] 近期重点报告总结 - **2025年11月4日《寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头》**：推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向，以及顺周期资源品、基建央国企红利板块、一带一路国际工程和西部基建区域龙头 [11][12][13] - **2025年11月2日《建筑行业第三季度净利润降幅同环比扩大》**：第三季度建筑业整体净利润同比下降18.6%，降幅同比扩大3.3个百分点，环比扩大14个百分点，但央企现金流普遍改善，地方国企如新疆交建和四川路桥业绩表现较好 [15][16][17] - **2025年6月4日《立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性》**：推荐算力、低空经济、车路协同、机器人、洁净室、新能源等科技转型方向，以及估值处于历史底部、股息率高的建筑央国企和受益于一带一路催化的国际工程公司 [20][21][23][24] - **2025年5月10日《一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定》**：第二届中国-中亚峰会将于2025年6月举办，成为一带一路新催化，同时一揽子金融政策支持稳市场稳预期，交通、能源、水利、新基建、城建领域将推出总投资规模约3万亿元的优质项目 [26][27][28] - **2025年3月23日《2025年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置》**：预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速较2024年提高14个百分点，主要受益于赤字率提高至4%、新增专项债4.4万亿元、特别国债8000亿元及置换债券发行前置 [32] 重点公司推荐总结 - **中国建筑 (601668.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降24.1%，受地产和基建投资行业影响，但公司股息率5%，估值处于底部，控股股东已完成增持计划 [36][37][39] - **中国化学 (601117.SH)**：维持增持评级，2025Q1归母净利润增长18.8%，煤化工技术国际领先，2025年计划利润总额增长4.4%，股权激励考核要求2025年扣非归母净利润增速不低于10.03% [41][42][43] - **中国交建 (601800.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降16.3%，但经营现金流显著改善，公司计划2025年预分红比例不低于上半年归母净利润的20%，并深入推进资产盘活工作 [45][46][47][48] - **中国中铁 (601390.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降10%，但境外新签订单同比增长35.2%，公司铜、钴、钼保有储量国内领先，2025年实施中期分红 [50][51][52][53][54] - **中国铁建 (601186.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润同比增长8.3%，海外新签订单同比增长94.5%，公司PB为0.39倍，处于近10年分位数1%的低位 [56][57][58][59] - **四川路桥 (600039.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润增长59.7%，经营现金流大幅改善，受益于“十五五”国家战略腹地建设，预期2025年股息率可达6.0% [61][62][63][64] - **中材国际 (603929.SH)**：维持增持评级，2025前3季度归母净利润微增0.68%，境外新签合同增长37%，公司当前股息率4.95%，2025PE为8.0倍，估值处于底部 [66][67][68][69] - **中钢国际 (000928.SZ)**：维持增持评级，2025前3季度归母净利润下降13.2%，但毛利率同比提升2.87个百分点，经营性现金流改善，应收账款下降35.7% [71][72][73] - **北方国际 (000065.SZ)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降19.5%，主因焦煤价格下降，但经营现金流显著改善，公司定增已获深交所审核通过，将持续扩大海外优质电力资产布局 [77][78][79][80] - **中工国际 (002051.SZ)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润增长35%，国际工程生效合同额同比增长93.9%，公司在医疗建筑、索道、固废起重领域居行业领军地位 [82][83][85][86]

核心观点 - 报告核心观点为：核聚变项目招投标加速，继续重点推荐洁净室及核电模块相关标的 [1] 一、核聚变与核电模块化发展 - 中法签署联合声明推动核电及核聚变发展，双方认同核聚变是重要发展方向，并愿深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目 [15] - 中国核电出海取得突破，“华龙一号”已成功落地巴基斯坦卡拉奇项目，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成合作意向，具备产能、成本、供应链三重优势 [15] - 近期核聚变领域招标加速，国际以ITER采购招标为主，国内聚焦合肥BEST等项目，例如“托卡马克聚变智能数字电站项目”于2025年12月9日启动 [18] - 模块化技术广泛用于国内三代核电堆型（如国和一号、华龙一号、AP1000）及小型堆（如“玲龙一号”），能显著缩短工期、提高安全性和便于维护 [20][24] - 模块化施工已见成效：例如，海阳核电3号机组采用模块化施工技术节省工期30天；徐大堡核电4号机组穹顶模块化施工较原内控计划减少38天 [25][26] - 核电模块供应商集中，主要由中核华兴、利柏特、国核设备、中国一重提供 [25] - 利柏特南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电及海工模块，根据公司可转债回复函，其核电模块预计年产值5.6亿元，油气能源模块预估年产值6.4亿元，未来将弥补传统化工业务需求收缩 [6][28] 二、行业每周动态追踪 - **洁净室**：中国台湾电子产业链向美国转移趋势明显，台积电规划赴美资本开支1650亿美元；鸿海获准在美国威斯康星州追加投资5.69亿美元；纬创规划11亿美元赴美资本开支 [6][42] - **煤化工**：项目持续推进，新疆仍是主要投资区域。例如，2025年12月10日，新疆宇欣新材料有限公司二期30万吨聚酯项目一次开车成功；山东能源集团准东80万吨/年煤制烯烃项目全速推进 [34][35] - **钢结构**：本周（2025.12.05-12.12）全国13地区中厚板均价为3382元/吨，环比降低0.9%；螺纹钢均价为3165元/吨，环比降低1.0% [37][39] - **氢能**：政策端，海南、青海省发布“十五五”规划建议，均提出推动氢能等未来产业发展。项目端，俊瑞绿氢能源年产1.44万吨绿氢项目完成备案，总投资9.74亿元，计划2026年4月开工，将配置40台1000Nm³/h碱性电解槽 [41] 三、资金面跟踪 - **专项债**：截至2025年12月12日，年内新增专项债发行4.55万亿元，同比增长13.82%。本周（2025.12.08-12.12）新增发行500.5亿元，环比增长28.17%。部分专项债资金已用于解决地方政府拖欠企业账款问题 [44][47] - **城投债**：截至2025年12月12日，年内城投债累计发行5.28万亿元，同比下降10.92%；净融资额仅24.34亿元 [45] - **特殊再融资债**：截至2025年12月12日，年内已发行2.01万亿元，当前已基本发行完毕 [49] - **资金到位率**：截至2025年12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.74%，环比上周提升0.25个百分点 [48] - **建筑业PMI**：2025年11月，建筑业PMI为49.6%，环比10月上升0.5个百分点，其中新订单和业务活动预期指数环比改善 [55] 四、投资建议 - 报告建议持续关注四条投资主线 [6][60] - **主线1：基建结构性复苏**：重视四川、新疆区域投资机会及化债背景下低估值央国企，推荐四川路桥、中国化学、隧道股份、中国建筑、中国交通建设(H)、中国中铁(H)、中国铁建(H)等 [6][59] - **主线2：安全（资源/能源/深海）**：重视资源开发、煤化工、电力工程、海上风电等领域，重点推荐利柏特，同时关注中国化学、东华科技、中国电建、中国核建等 [6][60] - **主线3：科技**：聚焦半导体等高端制造业工程服务及建筑技术科技化，重点推荐亚翔集成、圣晖集成，推荐柏诚股份、太极实业，关注深桑达A等 [6][60] - **主线4：出海**：重视海外业务高占比、高增速的标的，推荐中材国际、中钢国际、北方国际等 [6][60]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 报告认为2026年行业投资将维稳，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [4] - 报告指出中央经济工作会议强调要推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，同时着力稳定房地产市场，加快构建房地产发展新模式，积极有序化解地方政府债务风险 [4][12] 建筑装饰行业市场表现 - 上周SW建筑装饰指数下跌1.59%，跑输沪深300指数（-0.08%），相对收益为-1.51个百分点 [4][5] - 周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+0.73%）、基建央企（-1.86%）、基建国企（-2.08%） [4][6] - 年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+51.98%）、生态园林（+50.53%）、专业工程（+46.64%） [4][6] - 周度涨幅前5名的个股为：亚翔集成（+25.2%）、汇绿生态（+24.55%）、海南发展（+20.37%）、圣晖集成（+11.63%）、苏文电能（+11.23%） [4][10] - 周度涨幅后5名的个股为：交建股份（-30.3%）、正平股份（-22.61%）、中国中冶（-13.27%）、招标股份（-13.25%）、汇通集团（-12.48%） [4][10] 行业及公司近况 - 行业主要变化包括：中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳，以及住建部举办好房子高质量发展技术交流会，强调为人民群众提供更多“好房子” [4][12] - 重点公司主要变化包括：重庆建工联合中标17.14亿元项目，占其2024年营业收入的6.29%；文科股份中标0.91亿元项目，占其2024年营业收入的13.08% [4][14] - 其他公司重要变化包括：宏润建设签署约4.7亿元海外合同；精工钢构中标2.30亿元项目；陕建股份中标五个五亿以上施工项目，总金额39.12亿元 [16] 投资分析意见 - 中西部区域投资关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [4] - 新基建关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [4] - 出海关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [4] - 好房子主题推荐建发合诚 [4] - 低估值破净企业估值有望修复，关注中国中铁、中国中冶，上海建工、隧道股份、安徽建工 [4] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告列出了建筑行业24家重点公司的估值数据，包括收盘价、每股收益预测、市盈率、归母净利润及增速预测 [20] - 部分公司2026年预测归母净利润增速较高的包括：志特新材（+46%）、海南华铁（+48%）、三维化学（+32%）、时空科技（未列增速但年涨幅达263.60%） [4][20]

核心观点 政策托底背景下，2026年建筑装饰行业固定资产投资预计整体保持平稳，全年同比增长3% [1] 在总量维稳的格局下，投资机会将主要集中于海外工程市场与国内细分景气方向，具体看好“出海”、西部区域发展及AI算力驱动的洁净室工程三大主线 [1][4] 行业回顾与展望 - **货币金融政策环境**：2026年货币政策有望延续宽松基调，降准降息仍可期，财政政策预计将“更加积极” [1][12] - **固定资产投资**：预计2025年全年同比下降1%，2026年同比增长3% [17] 其中，基建投资（全口径）预计2025年增长约3%，2026年增长约5% [17] 房地产投资预计2025年同比下降约15%，2026年同比下降约10% [18] 制造业投资预计2025年同比增长约2.6%，2026年同比增长约6% [18] - **海外工程市场**：2025年1-10月，我国对外承包工程新签合同额达2107亿美元，同比增长18.6%，其中“一带一路”沿线国家新签合同额1863亿美元，同比增长23.5% [51] 中国建造加速出海系长期大趋势 [51] 主线一：出海（海外工程） - **海外需求旺盛**：东南亚、非洲、中东等新兴地区经济快速增长，城镇化、工业化潜力巨大，吸引全球产业资本投资 [2][59] 例如，2021-2030年东南亚基建投资预计需要2万亿美元融资，年均约2000亿美元 [61] 沙特“2030愿景”规划投资超3.19万亿美元 [61] - **中国产能输出**：国内水泥、钢铁等优势产能加速向海外转移，进一步拉动工程需求 [62] 截至2025年4月，中资水泥企业海外熟料产能近9300万吨 [62] - **企业竞争优势**：中国工程龙头相比海外竞争对手具有工期短、效率高、成本低等显著优势，在多个细分市场占据较高份额 [2][66] 例如，中材国际2023年全球水泥EPC市占率约65% [67] - **重点推荐公司**：报告重点推荐化学工程出海龙头中国化学、钢结构出海龙头精工钢构、全球高端幕墙领军者江河集团、全球水泥工程龙头中材国际、冶金出海龙头中钢国际 [4][66] 主线二：区域景气（西部开发） - **政策支持加码**：“五五五”规划开局之年，西部区域仍是发展核心主题，有望持续获得政策倾斜 [2][69] 国家战略腹地建设紧迫性提升，后续顶层规划有望出台 [74] - **四川（战略腹地核心）**：四川已被明确定义为国家战略腹地省市，预计将在交通基建、制造业、仓储、科技、国防等领域获得重点投资，显著拉动基建、房建等需求 [2][74][77] - **新疆**：对于国家战略布局、能源安全意义重大，预计“五五五”期间基建与煤化工等重点领域投资力度将进一步加码 [2] - **经济表现强劲**：2025年前三季度，四川、新疆、西藏的GDP增速（分别为5.5%、5.5%、7.1%）和固定资产投资增速（分别为0.4%、7.3%、18.6%）均高于全国平均水平 [72][73] - **重点推荐公司**：报告重点推荐及关注国家战略腹地基建龙头四川路桥；新疆本地基建龙头新疆交建、北新路桥；新疆煤化工龙头中国化学、三维化学、中石化炼化工程等 [4] 主线三：洁净室工程 - **驱动因素**：AI算力投资浪潮驱动半导体行业资本开支上行，进而带动洁净室工程需求 [3] 2025年全球半导体行业资本开支（CAPEX）预期达1600亿美元，同比增长3% [3] - **市场规模**：报告测算2025年全球半导体洁净室投资约1680亿元，占行业总体资本开支约15% [3] - **行业地位**：洁净室是保障半导体良品率和安全性的重要基础设施，需求有望持续增长 [3] - **重点推荐公司**：报告重点推荐及关注优质半导体洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份 [4]

股本与注册资本 - 2003年3月10日发行10,000万股A股，3月25日在上海证券交易所挂牌交易[7] - 目前注册资本和实收资本均为8,695,590,645元[7] - 2004年6月以资本公积转增股本5,000万股，转增后注册资本为30,000万元[12] - 2006年12月股权分置改革后，总股本增加到3.04亿股，注册资本为30,400万元[12] - 2012年5月以未分配利润和资本公积转增股本24,320万元，转增后注册资本为54,720万元[13] - 2013年12月非公开发行股份463,366,336股，发行后股本增至1,509,866,336股[13] - 2014年10月以资本公积转增股本1,509,866,336股，转增后注册资本为3,019,732,672元[13] - 2020年11月非公开发行股份1,064,274,779股，发行后股本增至4,769,600,289股[14] - 2022年11月发行股份购买资产及配套募集资金非公开发行1,412,652,886股，发行后股本增至6,226,336,775股[15] - 2023年6月以资本公积转增股本2,490,165,190股，转增后注册资本为8,715,578,165元[15] 股份交易与限制 - 公司收购本公司股份需经三分之二以上董事出席的董事会会议决议[20] - 公司合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或者注销[22] - 公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起一年内不得转让[24] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过所持同一类别股份总数的25%，上市交易之日起一年内不得转让，离职后半年内不得转让[24] - 持有公司5%以上股份的股东、董事、高级管理人员，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[24] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[47] - 特定情形下公司需在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[48] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会，董事会需在收到请求10日内反馈[47] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人收到提案2日内发出补充通知[50] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[50] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[60] 董事会相关 - 董事会由十一名董事组成，独立董事不少于三分之一[77] - 董事长和副董事长由董事会全体董事过半数选举产生[77] - 董事会决定公司单笔500万元以上、5000万元以下的捐赠或赞助，少于500万元由总经理办公会决定[78] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束后4个月内报送年度财报，6个月后2个月内报送半年度财报，3和9个月后1个月内报送季度财报[107] - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[107] - 法定公积金转为资本时，留存该项公积金不少于转增前注册资本的25%[108] - 公司当年盈利且累计未分配利润为正，每年度至少进行一次利润分配[109] - 最近三个连续年度内现金累计分配利润不少于三年年均可分配利润的30%[109] 其他 - 公司党委每届任期一般为5年，纪委任期与党委相同[67] - 公司党组织领导班子成员一般为5至9人，设党委书记1人、党委副书记2人[67] - 总经理每届任期三年，连聘可连任[99] - 公司对四川公路桥梁建设集团有限公司等多家子公司持股比例为100%[141] - 公司对四川川交路桥有限责任公司持股99.0609%[141]

会议情况 - 公司于2025年12月12日召开第八届董事会独立董事2025年第九次专门会议[1] - 会议应到独立董事4人，实到4人[1] 议案审议 - 独立董事同意将《关于签订日常关联交易协议（2026年 - 2028年）的议案》提交公司第八届董事会第六十五次会议审议[1] - 独立董事同意将《关于公司预计2026年度日常性关联交易金额的议案》提交公司第八届董事会第六十五次会议审议[2]

关联交易 - 2026 - 2028年日常关联交易协议及2026年度日常性关联交易金额议案获董事会通过[3] - 2026年公司与控股股东蜀道集团及下属企业日常关联交易预计合计1235.87亿元[6] - 2026年预计出售商品金额1.53亿元，接受劳务30.96亿元，采购商品254.55亿元，提供劳务944.83亿元，关联租赁1.00亿元，资金使用费2.00亿元，担保费1.00亿元[6] - 2026年与四川高速公路建设开发集团及其子公司预计交易金额379.92万[11] - 2026年与四川蜀道高速公路集团及其子公司预计交易金额172.92万[12] - 2026年与四川蜀道铁路投资集团及其子公司预计交易金额28.52万[12] - 2026年与四川蜀道铁路运营管理集团及其子公司预计交易金额18.75万[12] 股东情况 - 蜀道投资集团为公司控股股东，截至2024年12月31日，总资产约15002.50亿元，净资产约4565.29亿元，2024年营收约2571.03亿元，净利润约59.06亿元[14][18] 子公司业绩 - 四川蜀道物流集团截至2024年12月31日，总资产约225.84亿元，净资产约56.60亿元，2024年营收约424.29亿元，净利润约 - 0.10亿元[20][21] - 四川蜀道高速公路集团截至2024年12月31日，总资产约2428.78亿元，净资产约868.85亿元，2024年营收约236.92亿元，净利润约 - 24.12亿元[25] - 四川藏区高速公路有限责任公司截至2024年12月31日，总资产约1682.22亿元，净资产约733.29亿元，2024年营收约92.81亿元，净利润约11.20亿元[29] - 四川高速公路建设开发集团截至2024年12月31日，总资产约4329.62亿元，净资产约1392.92亿元，2024年营收约564.11亿元，净利润约31.40亿元[33] - 四川蜀道城乡投资集团截至2024年12月31日，总资产约592.58亿元，净资产约118.74亿元，2024年营收约138.81亿元，净利润约 - 11.85亿元[37] - 四川蜀道智慧交通集团截至2024年12月31日，总资产约108.68亿元，净资产约31.07亿元，2024年营收约52.21亿元，净利润约4.58亿元[39] - 蜀道交通服务集团2024年营收约128.76亿元，净利润约3.07亿元，截至24年底总资产约85.73亿元，净资产约40.96亿元[43] - 四川蜀道铁路投资集团2024年营收约48.54亿元，净利润约 - 11.99亿元，截至24年底总资产约666.73亿元，净资产约256.11亿元[46] - 四川蜀道铁路运营管理集团2024年营收约50.81亿元，净利润约1.03亿元，截至24年底总资产约1187.99亿元，净资产约1130.41亿元[49] - 蜀道资本控股集团2024年营收约33.54亿元，净利润约7.15亿元，截至24年底总资产约1222.25亿元，净资产约484.54亿元[52] - 四川成渝高速公路股份2024年营收约103.62亿元，净利润约15.47亿元，截至24年底总资产约610.70亿元，净资产约194.96亿元[54] - 四川蜀道清洁能源集团2024年营收约6.98亿元，净利润约 - 0.52亿元，截至24年底总资产约281.57亿元，净资产约94.82亿元[58] - 四川都金山地轨道交通截至2024年12月31日总资产约111.53亿元，净资产约31.28亿元，2024年营收约24.41亿元，净利润约0.59亿元[62] - 四川蜀道矿业集团截至2024年12月31日总资产约168.59亿元，净资产约78.53亿元，2024年营收约38.76亿元，净利润约 - 1.53亿元[64] - 四川发展轨道交通产业投资截至2024年12月31日总资产约50.54亿元，净资产约18.62亿元，2024年营收约3.32亿元，净利润约 - 2.39亿元[67] - 四川宏达股份截至2024年12月31日总资产约22.76亿元，净资产约3.90亿元，2024年营收约34.09亿元，净利润约0.36亿元[69] 其他 - 上述关联交易事项需提交公司股东会审议，关联股东应回避表决[4] - 四川路桥建设集团与蜀道集团拟签订2026 - 2028年日常关联交易协议，有效期从2026年1月1日至2028年12月31日[72][80]

担保情况 - 2026年度公司提供担保预计总额为365.04亿元[2][5][10] - 截至2025年9月30日，公司及其控股子公司对外担保总额为308.34亿元，占最近一期经审计净资产的64.46%[3][56] - 对外担保逾期的累计金额为0元[3] - 2026年对部分公司预计担保额度：四川路桥物资公司2亿、广元南环公路工程管理公司6.49亿、贵州江习古高速公路开发公司62.93亿等[8][10] 公司业绩 - 四川川交路桥有限责任公司2025年1 - 9月营业收入82.72亿元，净利润4.89亿元[27] - 乐山市五通桥区五犍沐公路投资有限公司2025年1 - 9月营业收入3366.35万元，净利润1108.93万元[35] - 南充顺蓬公路投资有限责任公司2025年1 - 9月净利润2780.61万元[37] 公司数据 - 四川路桥建设集团物资有限责任公司2025年1 - 9月资产总额49,237.62万元，负债总额38,504.96万元[13] - 广元南环公路工程管理有限公司2025年1 - 9月资产总额126,454.28万元，负债总额102,613.19万元[14] - 四川川交路桥有限责任公司2025年1 - 9月资产总额220.47亿元，负债总额187.23亿元[27] 发展展望 - 2026年度公司控股子公司内部、合营及联营公司之间可按规定进行担保额度调剂[11] - 担保事项是为确保公司生产经营持续、稳健开展，满足日常资金使用及扩大业务范围需求[53] - 董事会认为担保对象有足够偿债能力，本次担保风险较小[54]

资本运作 - 公司2025年12月12日通过减少注册资本及修订章程议案[1] - 公司回购注销14,448,840股限制性激励股份[1] 数据变化 - 修订前注册资本及实收资本为8,710,039,485元，已发行股份数同此[2] - 修订后注册资本及实收资本为8,695,590,645元，已发行股份数同此[2] 后续安排 - 事项需提交公司股东会审议批准[3]

会议时间 - 2025年第七次临时股东会12月30日14点30分召开[3] - 网络投票起止时间为2025年12月30日[3][5] - 会议登记时间为12月26日和29日特定时段[17][18] 会议信息 - 地点在成都市高新区九兴大道12号[3] - 审议4项议案，第4项为特别决议[8][9] - 股权登记日为2025年12月25日[15] 议案情况 - 第1、2项对中小投资者单独计票[9] - 第1、2项关联股东回避表决，含蜀道投资等[9][10]