智通财经APP讯，保利发展(600048.SH)发布公告，2025年9月，公司实现签约面积111.90万平方米，同 比减少10.46%;签约金额205.31亿元，同比减少1.84%。2025年1-9月，公司实现签约面积1010.42万平方 米，同比减少25.13%;签约金额2017.31亿元，同比减少16.53%。 ...

保利发展（600048）(600048.SH)发布公告，自公司《关于本公司获得房地产项目的公告》(公告编号 2025-079)披露以来，公司新增加房地产项目6个。 ...

保利发展公告，2025年9月，公司实现签约面积111.9万平方米，同比减少10.46%；签约金额205.31亿 元，同比减少1.84%。2025年1-9月，公司实现签约面积1010.42万平方米，同比减少25.13%；签约金额 2017.31亿元，同比减少16.53%。 ...

智通财经APP讯，保利发展(600048.SH)发布公告，2025年9月，公司实现签约面积111.90万平方米，同 比减少10.46%;签约金额205.31亿元，同比减少1.84%。2025年1-9月，公司实现签约面积1010.42万平方 米，同比减少25.13%;签约金额2017.31亿元，同比减少16.53%。 ...

板块整体表现 - 10月10日房地产开发板块整体上涨0.55%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内资金呈现分化，主力资金净流出10.24亿元，游资资金净流出2.19亿元，散户资金净流入12.43亿元 [2] 领涨个股表现 - 津投城开以10.20%的涨幅领涨板块，收盘价为2.70元，成交量为62.85万手，成交额为1.67亿元 [1] - 深振业A上涨10.05%，收盘价为11.94元，成交量为113.45万手，成交额为12.83亿元 [1] - 合肥城建上涨10.04%，收盘价为9.21元，成交量为98.19万手，成交额为8.51亿元 [1] - 在资金流向上，合肥城建获得主力资金净流入1.18亿元，主力净占比达13.81% [3] - 深振业A获得主力资金净流入9407.94万元，主力净占比为7.33% [3] - 津投城开获得主力资金净流入6309.29万元，主力净占比高达37.72% [3] 领跌个股表现 - 首开股份跌幅最大，下跌8.72%，收盘价为7.22元，成交量为309.09万手，成交额为23.19亿元 [2] - 万通发展下跌5.87%，收盘价为12.19元，成交量为114.26万手，成交额为14.22亿元 [2] - 卧龙新能下跌3.28%，收盘价为9.14元，成交量为100.47万手，成交额为9.64亿元 [2] 其他活跃个股资金流向 - 保利发展获得主力资金净流入1.39亿元，主力净占比为7.56% [3] - 黑牡丹上涨3.43%，同时获得主力资金净流入1563.03万元，主力净占比为10.15% [1][3] - 深物业A上涨4.27%，同时获得主力资金净流入950.35万元，主力净占比为4.68% [1][3]

消息面上，保利发展（600048）近日公告，保利南方拟将45.12亿股无偿划转至保利集团。此前，保利 发展为保利集团的孙公司，划转后，保利发展将与保利置业同为保利集团的一级子公司，消除中间层 级。因此，本次股权结构变动，被市场普遍解读为保利发展与保利置业的整合前奏。 中金此前发布研报称，保利置业是保利集团下属重要的地产开发平台，本轮下行周期中经营表现稳健， 给予"跑赢行业"评级。该行判断，公司是少数具备高估值性价比的央企房企。市场在公司经营和估值方 面存在预期差，看好后续经营端超预期改善，以及政策驱动行情下公司的估值修复空间。 保利置业集团(00119)现涨超4%，截至发稿，涨4.27%，报1.71港元，成交额2516.52万港元。 ...

智通财经APP获悉，保利置业集团(00119)现涨超4%，截至发稿，涨4.27%，报1.71港元，成交额2516.52 万港元。 消息面上，保利发展近日公告，保利南方拟将45.12亿股无偿划转至保利集团。此前，保利发展为保利 集团的孙公司，划转后，保利发展将与保利置业同为保利集团的一级子公司，消除中间层级。因此，本 次股权结构变动，被市场普遍解读为保利发展与保利置业的整合前奏。 中金此前发布研报称，保利置业是保利集团下属重要的地产开发平台，本轮下行周期中经营表现稳健， 给予"跑赢行业"评级。该行判断，公司是少数具备高估值性价比的央企房企。市场在公司经营和估值方 面存在预期差，看好后续经营端超预期改善，以及政策驱动行情下公司的估值修复空间。 ...

深度价值基金经理的市场表现 - 在2025年牛市中，深度价值基金经理普遍跑输市场，其代表作年内收益多数在10%至20%之间，而中证主动偏股基金指数同期收益达34.11%，沪深300指数收益为15.63% [6][12] - 具体来看，徐彦代表作年内收益16.52%，姜诚代表作收益6.51%，蓝小康代表作收益33.34%，冯汉杰代表作收益14.11%，赵晓东代表作收益10.36%，谭丽代表作收益11.79%，杨鑫鑫代表作收益8.45%，蔡宇滨代表作收益15.31%，蔡志文代表作收益21.37% [9][10][11] - 相比之下，成长风格基金表现突出，重仓AI算力、创新药的产品年内收益翻倍，最高超过200%，全市场有46只权益类"翻倍基"净值增长率超100% [4][7] 深度价值风格的投资哲学与持仓特征 - 深度价值基金经理注重安全边际，偏好低估值、竞争力强、行业格局稳定的公司，其收益特征为牛市涨得少、熊市抗跌，长期年化回报可观，例如徐彦近6年年化收益15.26%，姜诚超8年年化收益16.47% [4][9][19] - 持仓集中在低估值板块，如金融、地产、传统周期制造、建筑、家电、能源等，例如姜诚重仓中国建筑、工商银行，徐彦重仓康弘药业、中国移动 [9][14] - 与成长风格基金经理相比，深度价值风格不追逐热门股（如光模块、半导体），而是通过企业所有者视角投资，强调"质价双优"和逆向布局，盈利来源包括估值修复、业绩超预期等 [16][17][18] 深度价值基金的配置策略与风格稳定性 - 深度价值基金适合作为底仓配置，风险偏好较低的投资者可增加配置比例，而追求高回报的投资者可搭配成长风格基金或ETF，以实现风险对冲 [24][26] - 风格稳定性是关键，部分深度价值基金经理（如鲍无可、丘栋荣）已离开公募行业，新人稀缺，仅永赢基金王乾、国泰海通资管朱晨曦等少数业绩突出 [33][36] - 需区分深度价值与逆向策略、周期风格，例如林英睿偏逆向策略（曾重仓航空股），而深度价值要求低估值与高竞争力或高分红匹配，持仓行业集中度较低 [29][30][36] 行业环境与风格适应性 - A股政策导向偏向科技成长、高端制造，公募投研资源向这些领域倾斜，而深度价值偏重的传统经济板块（如金融地产）投研投入减少 [34] - 部分深度价值基金经理会配置少量科技股作为对冲或提升弹性，例如徐彦曾持仓寒武纪，周云重仓工业软件，但整体仍保持低风险偏好 [35][36] - 历史数据显示，深度价值基金在牛市中表现平淡（如姜诚代表作2019-2020年收益分别为32.00%、41.78%），但在熊市中优势明显，长期复合收益不逊于成长风格 [19][21]

行业整体销售表现 - 前9个月百强房企销售总额26065.9亿元，同比下降12.2%，但降幅较前8个月收窄1.1个百分点 [1] - 前三季度百强房企权益销售额18060.4亿元，权益销售面积9274.0万平方米 [1] - 9月份单月百强房企销售总额环比增长11.9%，显示市场有所回暖 [1] 重点企业销售情况 - 保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口位居销售额前五名 [1] - 保利发展前三季度全口径销售额2017亿元，绿城中国1785亿元，中海地产1705亿元，华润置地1544亿元，招商蛇口1406.6亿元 [1] - 建发、滨江、金茂、保利置业等房企9月份单月销售表现较为强劲 [1] 行业政策与市场展望 - 后续政策预计将维持宽松基调，聚焦"止跌回稳"目标，推动已出台政策加快落实 [1] - 核心城市新房供应或迎来温和改善，对市场形成一定支撑 [1] - 更多城市新项目较为有限，市场分化行情将延续 [1]

行业整体拿地情况 - 前三季度百强企业拿地总额为7278亿元，同比增长36.7%，增幅较前8个月扩大8.7个百分点 [1] - 百强企业前三季度新增货值总额为7638亿元，占整体市场的42.5% [1] 领先企业表现 - 拿地金额前三名企业为中海地产、绿城中国、华润置地 [1] - 新增货值前三名企业为绿城中国（1175亿元）、保利发展（1010亿元）、中海地产（952亿元） [1] 企业类型与拿地策略 - 9月份拿地金额前10家企业中有8家为央国企 [1] - 在重点城市拿地金额TOP10房企中，央企、国企和地方国资是主力，民企主要在重点深耕区域补充土储 [1] - 部分房企在9月份通过收购形式获取大规模土地 [1]