政策与市场表现 - 近期A股商业航天板块表现活跃，多只个股股价大幅上涨并创下阶段新高 [1] - 航天环宇（688523.SH）在12月4日涨超10%，再创历史新高 [1] - 中国卫星（600118.SH）于12月4日涨停 [1] - 航天机电（600151.SH）在12月4日上演“地天板”，连续两个交易日涨停，最近五个交易日录得三个涨停板，股价创2022年1月20日以来新高 [1] - 航天发展（000547.SZ）在12月4日盘中一度涨停，最终收涨8.72%，续创2021年9月以来新高，最近15个交易日录得九个涨停板，区间累计涨幅达118.71% [1] - 自11月以来，航天发展区间涨幅已超过123%，航天环宇涨幅达70% [1] - 自11月以来，航天动力（600343.SH）、亚光科技（300123.SZ）、航天智装（300455.SZ）、航宇微（300063.SZ）等产业链公司区间涨幅也超过20%，板块呈现普涨格局 [4] - 尽管领涨个股强势，但统计显示自11月以来，板块内涨跌个股数量大致各半 [4] 核心政策催化 - 本轮行情核心催化剂是近期商业航天领域迎来国家级别的系统性政策布局 [3] - 2025年11月25日，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025~2027年）》 [3] - 该行动计划明确了“到2027年，商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大”的总体目标，并部署了五方面22项重点举措 [3] - 政策鼓励商业航天企业布局产业链关键环节，支持新技术、新产品与新场景的开拓 [3] - 政策提出将设立国家商业航天发展基金，并鼓励地方政府、金融机构与社会资本联合成立投资平台，引导“耐心资本”进行长期投资 [3] - 更早之前，国家航天局宣布设立商业航天司，标志着产业发展步入体系化、规范化推进的新阶段 [4] - 工信部组织开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在验证技术路线与商业模式，统一技术标准 [4] 2025年三季报业绩表现 - 商业航天板块公司2025年三季报业绩呈现显著分化，营收增长与盈利能力结构性背离 [2][5] - 部分公司营收展现扩张能力，例如航天发展营业收入同比大幅增长42.59%，达到16.97亿元 [5] - 上海瀚讯（300762.SZ）营收同比增长高达72.72% [6] - 北斗星通（002151.SZ）营收增长41.77% [6] - 航天环宇前三季度营收为3.04亿元，同比增长10.44%；归母净利润为0.51亿元，同比微增0.56% [6] - 商业航天板块中，超过半数公司在2025年前三季度录得归母净利润为亏损或同比下滑 [6] - 航天发展在营收高增的同时，前三季度净利润亏损4.89亿元 [7] - 航天智装（300455.SZ）净利润同比下滑幅度高达674% [7] - 上海沪工（603131.SH）净利润同比下滑104.2% [7] 近期公司动态与市场逻辑 - 航天环宇的控股子公司近期中标“上海飞机制造有限公司移载式尾端对接工作平台、移载式全机柔性对接系统（对接工作平台）”，中标金额为2.46亿元，相当于其2024年全年营业收入的一半体量 [6] - 当前市场资金的逻辑主线是基于对行业长期成长空间的强烈预期，以及对政策驱动下未来订单释放与业绩改善的乐观博弈 [4] - 股价与业绩之间的“温差”表明，政策驱动的产业趋势传导至多数公司的实质性业绩增长尚需一个过程 [7] - 当前股价的大幅上涨更多是贴现了未来数年的行业成长空间和秩序重塑预期 [7]

公司股价异常波动 - 航天机电股票在11月28日至12月4日期间走出“5天3板” 具体为11月28日 12月3日 12月4日涨停 [1] - 因12月3日 12月4日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 公司发布股票交易异常波动公告 [1] - 11月28日至12月4日五个交易日 公司股票累计涨幅达46.85% [1] - 五个交易日的换手率分别为5.40% 11.70% 12.71% 17.45% 6.21% [1] 公司自查与控股股东声明 - 经公司自查并书面询证控股股东及实际控制人 截至目前不存在对应披露而未披露的重大信息 [4] - 控股股东上海航天技术研究院声明 除已公开信息外 不存在与公司有关的重大资产重组 发行股份 收购 债务重组 业务重组 资产剥离和资产注入等重大事项 [4] - 控股股东声明在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [4] 公司主营业务与财务表现 - 公司目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业两大产业 [4] - 2024年度 公司实现营业收入53.49亿元 合并利润总额亏损6373.32万元 [4] - 2025年前三季度 公司实现营业收入26.52亿元 较上年同期减少36.10% [4] - 2025年前三季度 归属于上市公司股东的净利润为-2.47亿元 较上年同期亏损加大 基本每股收益-0.1721元 [4] 公司对股价波动的说明与风险提示 - 公司公告明确提醒 目前公司主营业务不涉及商业航天 [5] - 经核查对比同行业上市公司同期股价表现 公司股价短期涨幅明显高于光伏设备 汽车零部件行业平均水平 [5] - 公司股价波动幅度与公司基本面及行业整体走势存在较大偏离 [5] - 除上述情况外 公司所处的行业市场环境无其他重大变化 行业政策无重大调整 公司内部生产经营秩序正常 [5]

市场整体表现 - 12月4日，上证指数下跌0.06% [1] - 申万一级行业中，9个行业上涨，涨幅居前的为机械设备（+0.90%）和电子（+0.78%）[1] - 跌幅居前的行业为综合（-2.11%）和美容护理（-1.89%）[1] - 两市主力资金全天净流出243.04亿元 [1] 行业资金流向 - 主力资金净流入的行业有5个，机械设备行业净流入规模居首，达29.11亿元，该行业上涨0.90% [1] - 家用电器行业主力资金净流入24.44亿元，日涨幅为0.21% [1] - 主力资金净流出的行业有26个，电力设备行业净流出规模居首，达41.14亿元 [1] - 电子行业主力资金净流出38.66亿元，净流出资金较多的还有有色金属、食品饮料、基础化工等行业 [1] 电力设备行业个股表现 - 电力设备行业整体上涨0.27%，但主力资金净流出41.14亿元 [2] - 该行业364只个股中，116只上涨，2只涨停；245只下跌，1只跌停 [2] - 行业内有103只个股资金净流入，其中7只净流入资金超5000万元 [2] - 资金净流入居首的是宁德时代，净流入5.77亿元，股价上涨1.93% [2] - 卧龙电驱净流入2.63亿元，股价上涨4.03%；航天机电净流入1.53亿元，股价涨停（+10.02%）[2] - 江苏雷利净流入1.14亿元，股价上涨8.82% [2] - 资金净流出个股中，15只净流出超1亿元 [2] - 资金净流出居前的为阳光电源（-3.21亿元）、龙蟠科技（-2.80亿元）、金风科技（-2.34亿元）[2] - 天赐材料净流出2.21亿元，股价下跌1.83% [3] - 特变电工净流出1.68亿元，股价微跌0.09% [3] - 亿纬锂能净流出1.64亿元，但股价上涨0.43% [3]

公司业务构成 - 公司主要经营两大产业：汽车热系统产业和光伏产业 [1] - 公司主营业务目前不涉及商业航天 [1] 公司近期状态与澄清 - 公司发布股价异动公告 [1] - 经自查及向控股股东上海航天技术研究院、实际控制人中国航天科技集团有限公司核实，截至目前不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 明确不存在重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项 [1]

股价表现 - 2025年12月3 - 4日，公司股票连续两日收盘涨幅偏离值累计超20%[3][5][6][10] - 2025年11月28 - 12月4日，股票换手率分别为5.40%等，五日累计涨幅46.85%[3][6] 业绩数据 - 2024年度营收53.49亿元，合并利润总额亏损6373.32万元[4][7] - 2025年前三季度营收26.52亿元，同比降36.10%[4][7] - 2025年前三季度净利润 - 2.47亿元，亏损加大[4][7] - 2025年前三季度基本每股收益 - 0.1721元[4][7] 公司情况 - 截至目前无应披露未披露重大信息[3][7] - 未发现相关人员在股票异常波动期买卖股票[8] 行业影响 - 光伏行业调整，光伏组件制造端订单量价齐跌[10] - 受客户销量及关税影响，汽配板块销售额、毛利或下降[10]

回 函 上海航天汽车机电股份有限公司: 二、你公司本次股票异常波动期间,实际控制人中国航 天科技集团有限公司不存在买卖你公司股票的行为。 你公司关于股票交易异常波动问询的函已收悉,经我单 位情况核实,现回复如下: 上海航天汽车机电股份有限公司: 你公司关于股票交易异常波动问询的函已收悉,经我单 位向航天机电实际控制人中国航天科技集团有限公司核实 情况,现回复如下: 一、除你公司已公开披露的信息外,实际控制人中国航 天科技集团有限公司不存在应披露而未披露的重大信息,包 括但不限于与你公司有关的重大资产重组、发行股份、上市 公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重 大事项; 二、你公司本次股票异常波动期间,我单位不存在买卖 你公司股票的行为。 一、除你公司已公开披露的信息外,我单位不存在应披 露而未披露的重大信息,包括但不限于与你公司有关的重大 资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、 资产剥离和资产注入等重大事项; 特此回函。 th 特此函告。 月四日 回 函 ...

公司主营业务 - 公司目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业两大产业 [1] - 公司主营业务不涉及商业航天 [1] 公司财务表现 - 2024年度公司实现营业收入53.49亿元，合并利润总额亏损6,373.32万元 [1] - 2025年前三季度实现营业收入26.52亿元，较上年同期减少36.10% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.47亿元，较上年同期亏损加大 [1] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.1721元 [1]

航天机电公告称，公司股票于2025年12月3 - 4日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异 常波动。11月28日 - 12月4日，五个交易日累计涨幅达46.85%。2024年营收53.49亿元，利润总额亏损 6373.32万元；2025年前三季度营收26.52亿元，同比降36.10%，净利润亏损2.47亿元，亏损加大。目前 主营业务不涉商业航天，经自查及核实，无应披露未披露重大信息。公司提示股票交易、订单不足、光 伏电站运营资金不足等风险。 ...

行情回顾 - 市场全天探底回升，创业板指涨超1%，机器人概念股走强，日发精机、巨轮智能等多股涨停，商业航天反复活跃，中国卫星、航天机电等封板，摩尔线程概念股拉升，和而泰、盈趣科技等涨停 [1] - 大消费板块走低，同庆楼跌停，AI手机概念调整，道明光学跌停，个股跌多涨少，沪深京三市近3900股飘绿，今日成交1.56万亿 [1] 机器人 - 机器人板块今日大涨，睿能科技反包涨停，骏亚科技2连板，龙溪股份、日发精机等涨停，权重龙头三花智控一度涨停 [4] - 美国商务部长卢特尼克近期频繁会见机器人行业CEO，称特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令，机器人产业正成为美国与全球其他大经济体竞争的下一个主要战场 [4] - 受此影响，隔夜美股机器人大涨，iRobot涨近74%，特斯拉涨近4.1%，Richtech Robotics涨18.5%，Serve Robotics涨18.2%，WeRide涨5.2%，Teradyne涨2.7% [4] - 特斯拉CEO马斯克在社交平台X转发特斯拉擎天柱团队发布的机器人跑步短视频，团队称刚在实验室刷新了个人纪录 [4] - 高盛指出美国在机器人行业追赶其他经济体需要大量投资，据CB Insights数据，2025年该领域融资规模有望达到23亿美元，是去年总额的两倍，到2035年全球人形机器人市场规模可达380亿美元 [6] - 招商证券表示OptimusGen3预期明年一季度发布，方案将陆续锁定，12月特斯拉有望开始向供应商下单，并给出明年供货指引，机器人将是今年11月、12月最为重要的产业趋势 [6] - 花旗银行认为随着全球领先的整机厂商与国内整机企业加速扩产，2026年全球人形机器人产能有望迎来爆发式增长，中国供应链相关企业的收入预计将实现翻倍以上提升 [6] 航天 - 航天板块今日继续强势，航天机电2连板，四川金顶、东珠生态等涨停，午后中国卫星涨停，飞沃科技、航天环宇等创历史新高 [7] - OpenAI创始人奥尔特曼曾多次表示有意在太空建设数据中心，消息人士称奥尔特曼曾探讨与一家火箭公司达成收购或合作交易，OpenAI近几个月来就潜在交易进行了磋商 [7] - 朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道 [7] - 东吴证券表示2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地 [8] - 中邮证券指出太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场，此前英伟达、谷歌、特斯拉三巨头相继密集布局，标志着太空数据中心从概念走向实战，或将重塑全球云计算格局 [9] - 中信证券表示星间激光通信是太空算力从概念走向实用的关键支撑，参考马斯克Starlink目前基本配置星间激光链路，预计未来国内主流低轨星座都将标配星间激光通信模块 [9] 国产芯片 - 国产芯片板块今日表现，新金路、联美控股、初灵信息等涨停 [10] - 12月3日摩尔线程发布公告称公司股票将于12月5日在上交所科创板上市 [10] - 根据弗若斯特沙利文预测，全球GPU市场规模预计在2029年将达到36119.74亿元，其中中国GPU市场规模在2029年将达到13635.78亿元，在全球市场中的占比预计将从2024年的30.8%提升至2029年的37.8% [11] 其他热点 - 福建自贸、大消费等局部活跃，AI手机、水产养殖等跌幅居前 [12] - 福建规划建设金门供水第二通道、马祖供水、泉金高速等一批重大项目 [18] - 多省份流感活动处于较高流行水平，中国药品价格登记系统正式上线 [19][20]

市场表现 - 12月4日市场探底回升，创业板指数上涨超过1% [1] - 商业航天概念板块延续强势表现，多只相关个股涨停或大幅上涨，例如航天机电在5个交易日内收获3个涨停板，海昌新材与华伍股份均以20%的涨幅涨停，中国卫星、达华智能、四川金顶、和而泰涨停，飞沃科技、招标股份、航天环宇涨幅超过10% [1] 行业动态 - 12月3日，蓝箭航天公司的朱雀三号运载火箭在酒泉成功发射 [1] - 尽管一级火箭垂直回收任务未能成功，但火箭成功将有效载荷送入预定轨道 [1] - 此次发射标志着中国商业航天向可复用时代迈出了关键一步，也是国内民营航天企业在可重复使用火箭领域迈出的重要一步 [1]