公司业务布局 - 公司主营业务为风电、光伏发电等新能源发电项目的投资开发及建设运营 [2] - 公司目前未涉足储能领域 [2] - 公司目前未涉足核电领域 [2]

公司业务范围 - 公司主营业务为风电、光伏发电等新能源发电项目的投资开发及建设运营 [1] - 公司目前未涉足储能领域 [1] - 公司目前未涉足核电领域 [1]

公司主营业务 - 公司主业为风电、光伏发电等新能源发电项目的投资开发及建设运营 [1] 公司未涉足领域 - 公司目前未涉足储能领域 [1] - 公司目前未涉足核电领域 [1]

电力股市场表现 - 深南电A、兆新股份、闽东电力股价涨停 [1] - 梅雁吉祥股价上涨超过6% [1] - 南网储能股价上涨超过5% [1] - 华银电力股价上涨超过4% [1] - 中闽能源、华电能源股价上涨超过3% [1]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年11月14日上午10:00-11:00召开 [2][6] - 会议通过上证路演中心以视频和网络互动形式举行 [2][6] - 投资者可于2025年11月7日至11月13日16:00前提问 [2][5] 会议参与人员 - 参与人员包括公司党委书记、董事长兼总经理郭政先生 [4] - 参与人员包括财务总监柳上莺女士和董事会秘书陈海荣先生 [4] - 参与人员包括独立董事林联青先生 [4] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心网站在线参与会议 [5] - 投资者可通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱提前提问 [2][5] - 公司将就投资者普遍关注的问题在说明会上进行回答 [2][3][5] 会议背景与目的 - 此次会议旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年第三季度经营成果和财务状况 [3] - 会议内容将针对2025年第三季度经营成果及财务指标的具体情况与投资者交流 [3] - 公司已于2025年10月30日披露《2025年第三季度报告》 [3] 后续联系与信息获取 - 会后投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [7] - 公司联系部门为证券法务部（董事会办公室），并提供了联系电话和邮箱 [7]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月14日10:00 - 11:00召开第三季度业绩说明会[2][5][6] - 召开地点为上证路演中心https://roadshow.sseinfo.com/[2][5] - 召开方式为上证路演中心视频和网络互动[2][3][5] 投资者提问 - 投资者可在2025年11月7日至11月13日16:00前提问[2][6] 其他信息 - 参加人员包括公司党委书记、董事长兼总经理郭政等[5] - 联系部门为公司证券法务部（董事会办公室）[7] - 联系电话为0591 - 87868796[7] - 邮箱为zmzqb@zmny600163.com[2][6][7] - 说明会后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

行业整体拐点与前景 - 电新板块的“三重拐点”正相继得到确认，行业投资长夜将明 [1][3] - 中国在未来五年内可以将可再生能源发电量翻一番，从而在电力供应中取代化石燃料 [2] - “十五五”规划建议提出优化能源骨干通道布局，加快智能电网和微电网建设 [4] 电网投资与建设 - 2025年第三季度电网板块实现营收936亿元，同比增长10%，归母净利润82亿元，同比增长15% [4] - 国网投资有望加速，行业需求旺盛，主要驱动力为“双碳”目标下新能源消纳需求激增、电网智能化升级迫切性及特高压通道等基建补短板需求 [5] - 建议关注特高压、电网智能化等长周期景气方向 [4][5] 光伏储能行业 - 光伏储能反内卷推动第三季度亏损显著收窄，部分优势环节及企业实现扭亏，行业基本面底部夯实 [4] - 光伏主链第三季度减亏已成行业趋势，行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好 [5] - 国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，供需格局将得到实质性改善 [6] - 2025年7月以来，光伏上游环节受销售指导影响，主产业链价格整体呈现回升态势，组件价格有望抬升 [6] 火电与水电板块 - 火电盈利持续改善，2026年起煤电容量电价即将迎来进一步提升，盈利兑现和分红表现展望向好 [3] - 推荐关注优质转型火电运营商华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际和部分广东地区火电运营商 [3] - 水电板块推荐优质大水电长江电力、国投电力和华能水电 [3] 新能源运营商与投资主线 - 在新能源三重底部共振下，推荐龙源电力H、新天绿色能源H、中国核电和中闽能源 [3] - 电力体制改革推进使电力运营商内在价值得到重估 [3] - 电网出海和数据中心领域呈现高景气 [4]

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [5] 核心观点 - 报告公司2025年第三季度业绩受生物质机组减值拖累，但风电业务运营稳健，且可再生能源补贴回款大幅改善现金流 [5][7] - 福建省新能源政策保障存量项目回报率，消除市场担忧，并为已竞配海上风电项目提供可观收益预期 [7] - 集团承诺注入优质海上风电和抽水蓄能资产，预计将显著提升报告研究的具体公司未来利润弹性 [7] 基本数据与市场表现 - 截至2025年11月03日，报告研究的具体公司收盘价为5.22元，总市值约为99.34亿元，资产负债率为37.58% [3] - 2025年第三季度营业收入为2.86亿元，同比增长3.17%，归母净利润为0.14亿元，同比下滑79.8%，主要因计提0.63亿元资产减值 [7] - 剔除资产减值影响，2025年第三季度净利润约为0.64亿元，同比基本持平 [7] - 2025年前三季度经营现金流净额达15.62亿元，同比增长197%，主要因可再生能源补贴款回收增加 [7] 业务运营分析 - 风电业务：2025年第三季度福建省风电上网电量为4.44亿千瓦时，同比增长5% [7] - 生物质业务：富锦热电机组因生物质燃料价格高企导致盈利不佳，计提资产减值 [7] - 政策影响：福建省新能源方案明确存量项目机制电量100%，执行燃煤基准价393.2元/兆瓦时，保障现有项目回报率 [7] 资产注入前景 - 集团承诺注入资产包括121万千瓦海上风电指标和120万千瓦抽水蓄能指标 [7] - 其中莆田平海湾三期海上风电项目（31万千瓦）已投产，预计年均利润4-5亿元；永泰抽水蓄能项目（已投产）核定回报率6.5% [7] - 永泰抽蓄项目已于2024年底启动资产注入筹划，相关资产注入将带来较高利润弹性 [7] 盈利预测与估值 - 预测2025年至2027年归母净利润分别为6.27亿元、7.85亿元、8.43亿元，同比增长率分别为-3.72%、25.14%、7.45% [6] - 对应每股收益分别为0.33元、0.41元、0.44元，净资产收益率分别为8.70%、10.11%、10.10% [6] - 当前股价对应2025年至2027年市盈率分别为15.85倍、12.66倍、11.78倍 [6]

生物质能发电概念板块市场表现 - 截至11月4日收盘，生物质能发电概念板块整体上涨0.56%，在概念板块涨幅中排名第8位 [1] - 板块内共有26只股票出现上涨，其中福龙马、海天股份、中闽能源三只股票涨停 [1] - 在当日所有概念板块中，生物质能发电是少数实现上涨的板块之一，而跌幅榜前列的板块包括PEEK材料（-2.89%）、金属铅（-2.80%）和减肥药（-2.54%）等 [2] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括马可波罗（上涨4.10%）、飞马国际（上涨4.04%）和中兰环保（上涨2.19%） [1] - 跌幅居前的个股有钱江生化（下跌2.39%）、崇德科技（下跌2.30%）和武汉天源（下跌2.13%） [1] - 福龙马和中闽能源均以接近10%的涨幅涨停，分别上涨9.99%和9.96% [3] 板块资金流向 - 生物质能发电概念板块当日获得主力资金净流入4.48亿元 [2] - 板块内共有17只股票获得主力资金净流入，其中5只股票净流入金额超过1000万元 [2] - 福龙马主力资金净流入5.41亿元，位居板块第一 [2] - 中闽能源主力资金净流入1.33亿元，马可波罗净流入3222.91万元，协鑫能科净流入1789.19万元 [2] 个股资金流入分析 - 中闽能源主力资金净流入率最高，达到30.89% [3] - 钱江水利和福龙马的主力资金净流入率分别为14.54%和13.65% [3] - 资金流入率较高的还有武汉天源（12.27%）和百川畅银（9.82%） [3][4] 个股资金流出情况 - 板块内多只股票出现主力资金净流出，其中朗坤科技净流出1125.01万元，崇德科技净流出1130.79万元 [5] - 资金流出规模较大的还有辉隆股份（-1206.41万元）、迪森股份（-1241.51万元）和ST新动力（-1258.25万元） [5] - 深桑达A净流出1259.31万元，绿色动力净流出1269.88万元，圣元环保净流出1290.71万元 [5]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会股权登记日为2025年11月12日[7] - 现场会议2025年11月18日14点30分在福州市五四路210号国际大厦22层第一会议室召开[10] - 网络投票起止时间为2025年11月18日，交易系统和互联网投票平台时间不同[10] - 股东发言需会前两天登记，每位股东发言不超两次，时长有限制[8] - 本次股东会采用现场和网络投票结合，同一表决权重复表决以第一次结果为准[8] - 本次股东会审议的议案1、2对中小投资者单独计票[9] - 现场表决结果将在监督下统计并当场公布[9] 董事会换届 - 第九届董事会第二十三次临时会议2025年10月31日审议通过换届选举相关议案[11] - 第十届董事会由9名董事组成，非独立董事6名，独立董事3名[12][17] - 控股股东推荐6人为第十届董事会非独立董事候选人，任期三年[12] - 董事会提名3人为第十届董事会独立董事候选人，任期三年[17] 董事任职情况 - 唐晖、吴明、黄慧湄、庄旭阳等现任公司董事及其他任职情况[14][15] - 林联青、许萍现任公司独立董事[18]