公司业务与运营模式 - 公司在泰国春武里府工业区投建现代化再生铜加工基地 通过破碎 分选 净化 烘干等工艺处理来自德国 西班牙 澳大利亚 日本等国的含杂废铜原料 生产合格再生铜原料 [1] - 公司打造"国际采购—海外加工—国内销售"再生金属铜跨国运营模式 2024年再生铜进口与转口业务总量近5万吨 贸易金额突破4.7亿美元 [2] - 公司于2021年组建再生资源团队 成功打通海外废铜回收 跨境加工到终端销售的全产业链通道 [1] - 公司在泰国建立废铜精深加工基地 将发达国家废铜资源加工成符合中国进口标准的高品质再生铜原料 [2] - 公司再生铜事业部汇聚国内顶尖铜冶炼及加工企业资深专家团队 所有成员拥有十年以上从业经验 掌握废铜品质判定标准与杂质分离技术 [4] - 公司建立覆盖全球的多元化采购网络 具备全球采购战略优势 [4] - 公司将废铜加工基地设立在泰国春武里府工业区 通过"海外预处理+国内深加工"产业协同模式减少国际物流金属损耗并降低国内能源消耗与碳排放压力 [6] 行业背景与政策环境 - 中国年铜消费量占全球总消费量55%以上 自2007年起消费规模连续18年居世界首位 [2] - 中国已探明铜矿储量仅占全球总量4% 原料自给率长期维持12%~15% 2024年精炼铜进口依存度高达83.7% [2] - 国家调整废铜进口政策 将符合标准再生铜原料视为可自由进口商品并享受零关税待遇 [2] - 2025年3月"大力推广再生材料使用"首次出现在《政府工作报告》中 [3] - 《"十四五"循环经济发展规划》明确要求2025年再生金属产量占比提升至30% 其中再生铜产量目标设定为400万吨 [5] - 再生铜能耗仅为原生铜20% 碳排放减少65% [5] - 中国与泰国有关机构就《合作谅解备忘录》达成初步共识 正在加快建立再生有色金属产业合作机制 [7] 市场竞争与全球格局 - 智利 秘鲁等主要铜矿供应国频繁遭遇停电 地震等突发事件导致铜矿产量大幅波动 [3] - 美国关税政策导致精铜流向北美 国际精铜供应收紧 [3] - 欧盟预计在10月前出台本土再生金属供应链保护政策 将对全球废金属贸易格局产生深远影响 [4] 产品应用与市场需求 - 再生铜原料在中国宁波铜加工厂被加工成铜棒 铜线 铜板材等产品 最终制成精密铜部件广泛应用于风电设备 新能源汽车 航空航天等高精尖领域 [1] - 铜在电子元器件制造 新能源汽车 绿色建筑及高端装备等领域具有不可替代性 [2] - 下游中小加工厂对再生铜需求非常大 但缺乏回收利用渠道和海外采购能力 [6] 战略意义与发展前景 - 构建自主可控再生铜产业体系是保障中国关键金属供应链安全的必由之路 [1] - 发展再生铜产业能填补中国用铜缺口 提升铜产业链供应链韧性和安全水平 [3] - 再生铜生产具备成本优势和节能优势 价格比原生铜低 能驱动产业经济效益提升并赋能绿色发展 [6] - 公司通过布局再生铜产业链帮助中小企业降本增效 解决原材料采购难题 [6]

瑞茂通集团全球战略与再生铜产业链 - 瑞茂通集团在泰国春武里府工业区投建再生铜基地 打通从海外废铜回收、跨境加工到终端销售的全产业链通道 [2] - 集团打造"国际采购—海外加工—国内销售"再生金属铜跨国运营模式 2024年再生铜进口与转口业务总量近10万吨 [2] - 将废铜加工基地设立于泰国可实现双重效益：获取更多原料供应并减少运输成本 同时规避国际贸易壁垒 [2] - 再生铜生产能耗仅为原生铜的20% 碳排放减少65% 具备显著节能减排优势 [2] - 中国设定2025年再生铜产量目标为400万吨 再生金属产量占比提升至30% [2] 全球铜资源竞争与政策环境 - 智利、秘鲁等主要铜矿供应国因停电、地震导致产量大幅波动 美国关税政策导致精铜流向北美 [2] - 欧盟计划10月前出台本土再生金属供应链保护政策 可能影响铜、铝等大宗商品的全球定价体系 [2] - 中国调整废铜进口政策 将符合标准的再生铜原料视为可自由进口商品 支持资源循环利用 [2] 天津天然气交易创新模式 - 天津国际油气交易中心推出"PNG舟周购"常态化竞拍活动 提供低门槛管道天然气交易 [3] - 该模式聚合分散的增量气源需求到公开化交易平台 帮助客户以更合理价格获得资源 [3] - 首场活动中客户可在次日至8月31日前提货 满足未来10日灵活增量用气需求 节省调峰成本 [3] - 这是该中心继液化天然气、重烃后首次上线管道天然气竞拍业务 未来将引入更多油气品种 [3] 电力期货发展与新能源企业影响 - 广期所聚焦电力期货深入研究 全国统一电力市场建设推进 2025年1-7月电力市场交易电量达3.59万亿千瓦时同比增长3.2% [3] - 电力期货可为新能源企业提供锁定电价收益工具 帮助管理风光发电出力不稳定导致的电价波动风险 [3] - 期货价格发现功能可辅助发电投资决策 稳定电价预期改善融资条件 增强投资者信心 [3] - 期货市场提高价格透明度 使不同能源成本差异显性化 可能加速高成本发电产能退出 [3] - 新能源企业需建立专业风险管理体系和期现联动机制 整合电力与衍生品交易团队实现协同决策 [4][5]

瑞茂通集团再生铜业务 - 公司在泰国春武里府工业区投建再生铜加工基地 通过破碎 分选 净化 烘干等工艺将含杂废铜转化为合格再生铜原料 产品最终应用于风电设备 新能源汽车 航空航天等高精尖领域 [1] - 公司打造"国际采购—海外加工—国内销售"的跨国运营模式 2024年再生铜进口与转口业务总量近5万吨 贸易金额突破4.7亿美元 [1] - 公司组建资深专家团队 所有成员拥有十年以上从业经验 掌握废铜品质判定标准与杂质分离技术 构建业内领先的原料评估体系 [4] 中国铜产业供需格局 - 中国铜年消费量占全球总消费量55%以上 自2007年起消费规模连续18年居世界首位 但已探明铜矿储量仅占全球总量4% 原料自给率长期维持12%-15% 2024年精炼铜进口依存度高达83.7% [2] - 再生铜生产能耗仅为原生铜20% 碳排放减少65% 根据规划 到2025年再生铜产量目标设定为400万吨 再生金属产量占比提升至30% [4][5] - 国家调整废铜进口政策 将符合标准的再生铜原料视为可自由进口商品并享受零关税待遇 [2] 全球铜资源竞争与政策环境 - 智利 秘鲁等主要铜矿供应国频繁遭遇停电 地震等突发事件导致产量大幅波动 美国关税政策导致精铜流向北美 国际供应收紧 [3] - 欧盟计划在10月前出台本土再生金属供应链保护政策 预计对全球废金属贸易格局产生深远影响 [4] - 2025年3月"大力推广再生材料使用"首次写入政府工作报告 打造资源回收再利用平台成为行业发展目标 [3] 天然气交易创新 - 天津国际油气交易中心推出"PNG舟周购"常态化竞拍活动 首场活动中竞得资源客户可在次日至8月31日前提货 满足未来10日增量用气调配需求 [8][9] - 该模式聚合分散的增量气源需求进行市场化竞拍 帮助客户以更合理价格获得管道气资源 降低采购成本 [8] - 这是交易中心首次上线管道天然气资源竞拍业务 未来将引入更多油气品种 [9] 电力期货发展动态 - 广期所积极研究电力期货 探索推出更多新能源期货品种 致力于打造连接电力产业与期货市场的高效桥梁 [11][12] - 2025年1-7月全国电力市场交易电量达3.59万亿千瓦时 同比增长3.2% 占全社会用电量61.2% 自2025年6月1日起新建新能源发电项目全面参与市场交易 [13] - 电力期货可帮助新能源企业锁定远期收益 2024年山东电力现货市场有973小时出现负电价 浙江市场出现过0.2元/千瓦时极端低价 [13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入94.64亿元，同比下降34.16% [1] - 归母净利润5694.17万元，同比下降64.7% [1] - 第二季度营业总收入43.27亿元，同比下降41.56%，归母净利润2281.94万元，同比下降60.53% [1] - 毛利率4.34%，同比微增0.06%，净利率0.62%，同比下降47% [1] - 扣非净利润4886.18万元，同比下降74.5% [1] - 每股收益0.05元，同比下降64.71% [1] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4.01亿元，三费占营收比4.24%，同比增45.87% [1] - 销售费用同比下降47.31%，因港务费减少 [5] - 管理费用同比下降6.35%，因降本增效及优化经营管理开支 [5] - 财务费用同比增23.22%，因公司债券及短期借款利息费用增加 [5] 资产负债结构 - 货币资金27.88亿元，同比下降23.34% [1] - 应收账款112.41亿元，同比下降27.55% [1] - 有息负债47.87亿元，同比增87.56% [1] - 流动比率0.8，短期债务压力上升 [1] - 交易性金融资产同比下降94.25%，因衍生金融工具浮动收益减少 [3] - 交易性金融负债同比增239.86%，因衍生金融工具浮动亏损增加 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.19元，同比微增2.69% [1] - 投资活动现金流净额同比增115.85%，因取得联营企业现金分红增加及购建长期资产现金减少 [5] - 筹资活动现金流净额同比下降104.58%，因新增银行借款减少 [5] 业务驱动因素 - 营业收入下降因煤炭业务量及平均价格、油品业务量低于去年同期 [3] - 营业成本下降34.17%，同步受煤炭和油品业务量价影响 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [7] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数7.24%，2024年ROIC为2.42%，资本回报率不强 [5] - 2024年净利率0.23%，产品或服务附加值不高 [5] - 近10年中最差年份2020年ROIC为1.94% [5] - 上市以来26份年报中亏损年份4次 [5]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数达3.43万户 较3月31日增加8414户 增幅32.47% [1] - 户均持股数量由4.19万股降至3.17万股 户均持股市值由17.36万元降至14.05万元 [1][2] - 股东户数低于物流行业平均水平3.97万户 户均持股市值38.14万元显著高于公司水平 [1] 股价与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价上涨7.25% [1][2] - 同期主力资金净流出4.68亿元 游资净流入6403.78万元 散户资金净流入4.04亿元 [2] - 期间龙虎榜上榜4次 机构专用席位上榜1次 [2] 融资融券动态 - 近3个月融资净流入675.88万元 融资余额增加 [2] - 融券净流出456.0万元 融券余额减少 [2] 历史数据对比 - 2025年第一季度股东户数减少693户至2.59万户 降幅2.6% [2] - 2024年第四季度股东户数减少348户至2.66万户 降幅1.29% [2] - 2024年第三季度股东户数减少733户至2.70万户 降幅2.65% [2]

公司治理变动 - 公司第九届第五次董事会会议于2025年8月29日以现场加通讯方式召开 [1] - 会议审议关于废止《瑞茂通董事会审计委员会年报工作规程》的议案 [1] 业务收入结构 - 2024年1至12月煤炭直运和煤炭掺配加工销售占比76.92% [1] - 非煤大宗业务收入占比17.39% [1] - 农产品加工业务收入占比5.54% [1] - 产业互联网平台服务收入占比0.15% [1] 市值数据 - 公司当前市值为49亿元 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入94.64亿元，同比下降34.16% [1] - 归属母公司股东净利润5694.17万元，同比下降64.7% [1] - 基本每股收益为0.0528元 [1] 股东回报 - 拟对全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税） [1]

治理制度变更 - 公司取消监事会并修订《公司章程》及部分治理制度[1] - 原“股东大会”修改为“股东会”[2] - 废止瑞茂通监事会议事规则等制度[39] 法定代表人相关 - 法定代表人辞任，公司将在30日内确定新的法定代表人[3] 公司章程规定 - 股东以认购股份为限对公司承担责任，公司以全部财产对债务承担责任[3] - 高级管理人员指公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书[3] - 股份发行实行公开、公平、公正原则，同类别股份每股发行条件和价格相同[3] - 发行的面额股每股面值1元[3] 股份相关规定 - 公司或子公司不得为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，员工持股计划除外[3] - 为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[4] - 收购本公司股份，不同情形有不同注销或转让期限及比例规定[4] - 发起人、公开发行股份前已发行股份、董事及高级管理人员、5%以上股东等转让股份有相关限制[4][5] 股东相关规定 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求审计委员会或董事会向法院诉讼[7] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日向公司书面报告[8] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会、股东会召开10日前提临时提案[12] - 单独或者合计持有公司1%以上股份的股东可提名独立董事候选人[16][17][19] - 单独或者合计持有公司3%以上股份的股东可提名非独立董事候选人[16][17] 会议相关规定 - 年度股东大会和年度股东会每年召开1次，需于上一会计年度结束后6个月内举行[10] - 公司未弥补亏损达实收股本总额或股本总额三分之一时，2个月内召开临时股东大会或临时股东会[10] - 独立董事等提议或股东请求召开临时股东大会或股东会，董事会需在10日内书面反馈[10][11] - 董事会等同意召开临时股东大会或股东会，需在规定时间内发出通知[11] 决策相关规定 - 董事会作出决议需经全体董事的三分之二以上通过[4] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[15] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[15] 董事相关规定 - 兼任高级管理人员及职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[22] - 公司职工人数三百人以上，董事会成员中应当有1名公司职工代表[22] 独立董事相关规定 - 担任独立董事需具备五年以上法律、会计或经济等工作经验[27] - 独立董事对公司及全体股东负有忠实和勤勉义务，可独立聘请中介机构[27] 委员会相关规定 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，每季度至少召开一次会议[29] - 提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应当过半数，并由独立董事担任召集人[29] 高管聘任与职责 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，由董事会聘任或解聘[30] 财务与利润相关 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[32] - 法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[32] - 公司股东会对利润分配方案作出决议后，或董事会制定具体方案后，须在2个月内完成股利或股份的派发事项[32] 公司合并与清算 - 公司合并支付价款不超过净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[34] - 公司清算结束后，清算组应制作清算报告，报股东会或法院确认并申请注销登记[36]

业绩总结 - 2025年1 - 6月公司计提信用及资产减值损失共36,219,612.34元[3] - 计提减值使2025年半年度合并报表利润总额减少36,219,612.34元[10] 各项减值数据 - 应收票据减值损失6,272.39元[4] - 应收账款减值损失3,126,511.52元[4] - 其他应收款坏账损失 - 4,976.31元[4] - 存货及合同履约成本减值损失 - 37,140,124.94元[4] - 研发支出减值损失 - 2,207,295.00元[4] 其他说明 - 公司对截至2025年6月30日有减值迹象资产测试并计提准备[3] - 计提减值符合规定，不损公司及股东利益，不影响经营[11] - 数据为初步核算，以年度审计为准[11]

| 证券代码：600180 | 证券简称：瑞茂通 | 公告编号：2025-048 | | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：255290.SH | | 债券简称：24 | 瑞茂 01 | | 债券代码：255553.SH | | 债券简称：24 | 瑞茂 02 | 瑞茂通供应链管理股份有限公司 关于第九届监事会第四次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 瑞茂通供应链管理股份有限公司（以下简称"公司"或"瑞茂通"）第九 届监事会第四次会议于 2025 年 8 月 29 日以现场加通讯方式召开。本次会议应 出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。会议由公司监事会主席李金霞女士主持。 会议的召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定， 所形成的决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议和投票表决，会议决议如下： （一）审议通过《关于公司 2025 年半年度报告及摘要的议案》 监事会对公司 2025 年半年度报告及摘要进行 ...