文章核心观点 南山铝业国际开启招股拟赴港上市，公司作为东南亚氧化铝制造商，受益于市场需求和产能释放业绩增长，此次上市有助于深耕市场，募集资金用于扩产项目以实现规模经济[1][2][4] 分组1：招股信息 - 3月17日南山铝业国际在港交所公告拟全球发售8823.53万股股份，其中公开发售882.36万股，国际发售7941.17万股，发售价每股26.60 - 31.50港元[2] - 此次IPO引入4名基石投资者，包括Glencore International AG等，合计认购[2] 分组2：公司概况 - 南山铝业国际是东南亚氧化铝制造商，开发采购印尼铝土矿和煤炭资源，用低温拜耳法生产并销售冶金级氧化铝，是山东南山铝业股份有限公司子公司[2][3] 分组3：战略规划 - 为扩大东南亚市场份额，2024年上半年启动建设新氧化铝生产项目，新增生产设施，首个每年一百万吨氧化铝预计投产[3] - 独立赴港上市有助于深耕印尼及周边市场，开拓铝土矿资源优势，提升东南亚和国际市场影响力[4] - 本次IPO募集资金用于新氧化铝生产项目第二个一百万吨设计产能建设及扩建，包括相关设施、深水港配套设备、煤制气厂建设及扩能[4] 分组4：业绩表现 - 受益于市场需求和产能释放，公司业绩显著增长，收益由2021年1.728亿美元增至2022年4.668亿美元，2023年达6.778亿美元[4] - 2021 - 2024年前九月产量分别为10.3万吨、103.6万吨、196.7万吨、167.6万吨，总产量稳步增长[4] - 公司毛利率呈增长趋势，2021年及2022年分别为25.9%及24.0%，2023年增至29.2% [4]

文章核心观点 公司控股子公司南山铝业国际正在进行全球发售股份并在香港联交所主板挂牌上市相关工作，公告介绍了进展、招股说明书情况、发行股数、价格区间、发售时间及上市时间等信息 [1][4] 分组1：发行上市进展 - 2024年9月26日南山铝业国际向香港联交所递交发行上市申请并刊登申请资料 [1] - 2024年12月19日香港联交所上市委员会审议其申请 [1] - 2025年3月4日南山铝业国际在香港联交所网站刊登聆讯后资料集 [2] - 2025年3月17日南山铝业国际在香港联交所网站刊登并派发招股说明书 [2] 分组2：招股说明书说明 - 招股说明书根据香港法律法规等规范要求刊发，部分内容与先前境内文件有差异 [2] - 公司不在境内刊登招股说明书，提供香港联交所网站查询链接 [3] - 公告及招股说明书不构成对境内个人或实体的要约或要约邀请 [3] 分组3：发行股数情况 - 全球发售基础发行股数为88,235,300股，视发售量调整权及超额配售权行使而定 [4] - 香港公开发售8,823,600股，约占全球发售总数10.0%；国际发售79,411,700股，约占90.0% [4] - 超额配售权悉数行使时，全球最大发行股数为101,470,500股 [4] 分组4：发行价格及时间安排 - 发行价格区间为26.60港元至31.50港元 [4] - 香港公开发售于2025年3月17日开始，预计3月20日结束 [4] - 新股预计2025年3月25日在香港联交所挂牌并上市交易 [4]

上市进程 - 2024年9月26日南山铝业国际向香港联交所递交发行上市申请并刊登申请资料[1] - 2024年12月19日香港联交所上市委员会审议其发行上市申请[1] - 2025年3月4日刊登发行上市聆讯后资料集[1] - 2025年3月17日刊登并派发招股说明书[2] 发售信息 - 全球发售基础发行股数88,235,300股[4] - 香港公开发售8,823,600股，占比10.0%[4] - 国际发售79,411,700股，占比90.0%[4] - 超额配售权行使时，最大发行股数101,470,500股[5] - 发行价格区间26.60港元至31.50港元[5] 时间安排 - 香港公开发售2025年3月17日开始，预计20日结束[5] - 新股预计25日挂牌上市[5]

文章核心观点 公司为东南亚氧化铝制造商，3月17 - 20日招股，拟发售8823.53万股，预期3月25日上市，在东南亚氧化铝市场地位领先 [1] 公司情况 - 公司是东南亚一家氧化铝制造商，致力于加强在该地区市场地位，主要开发印尼铝土矿和煤炭资源为业务供能 [1] - 公司拟发售8823.53万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价26.60 - 31.50港元，预期3月25日开始在联交所买卖 [1] - 二期氧化铝生产项目完成后，公司氧化铝设计年产能达两百万吨，按2023年设计年产能计，集团在印尼及东南亚排名首位 [1] - 2023年，集团为东南亚氧化铝市场第二大生产商，按实际产量计，占东南亚氧化铝行业34.9%的市场份额 [1] 行业情况 - 截至2023年底，东南亚主要的氧化铝生产国为印尼和越南 [1]

业绩相关 - 公司持有南山财务公司21%股权[1] - 2025年3月12日收到南山财务公司现金分红10500万元[1] - 分红对2025年报表及合并报表利润无影响[1]

文章核心观点 南山铝业持有南山财务公司21%股权，可获1.05亿元现金分红，对2025年报表利润及合并报表利润均无影响 [1] 公司相关 - 南山铝业持有南山财务公司21%股权 [1] - 南山铝业可从南山财务公司获得1.05亿元现金分红 [1] - 上述分红对南山铝业2025年报表利润及合并报表利润均无影响 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024/12/12[2] - 预计金额3亿~6亿元[2][3] - 期限为2024年12月27日至2025年12月26日[3] 回购进展 - 累计已回购股数19,056,700股，占比0.16%[2][5] - 累计已回购金额74,163,344元[2][5] - 自2025年3月1日至今回购5,354,000股，占比约0.05%[5] - 自2025年3月1日至今支付资金20,717,046元[5] 回购价格 - 实际区间3.72元/股~4.08元/股[2][5] - 不超过6.24元/股[3] 回购数量 - 不低于4,807.69万股且不超过9,615.38万股[3]

文章核心观点 南山铝业国际通过港交所上市聆讯，作为东南亚三大氧化铝生产企业之一，产能领先且市场份额高，随着行业需求增长和自身项目建设，有望在氧化铝市场进一步发展 [1] 公司情况 - 南山铝业国际是东南亚氧化铝制造商，致力于加强地区市场地位，重点开发印尼铝土矿和煤炭资源 [1] - 截至2023年底是东南亚三大氧化铝生产企业之一，二期项目使氧化铝设计年产能达200万吨，在印尼及东南亚排名首位 [1] - 2023年为东南亚氧化铝市场第二大生产商，按实际产量计占34.9%市场份额 [1] - 2024年上半年启动建设新氧化铝生产项目，新增设施设计年产能200万吨，冶金级氧化铝在东南亚需求强劲 [1] 行业情况 产能分布 - 2023年印尼是东南亚最大氧化铝生产国，占地区产能70%以上，在全球氧化铝设计产能分布中位居第五 [2] - 2023年东南亚及印尼氧化铝设计产能分别为5600千吨及4300千吨，2019 - 2023年CAGR分别为21.1%及34.9% [2] - 预计到2028年，东南亚及印尼氧化铝设计产能分别达8600千吨及7300千吨，2024 - 2028年CAGR分别为6.8%及8.3% [2] 产量变化 - 2023年全球氧化铝产量因能源价格和地缘政治略有下降，未来预计因行业需求、供应链建设和新兴市场扩张而增加 [2] - 全球氧化铝产量预计由2024年的142.5百万吨增至2028年的152.0百万吨，CAGR为1.6% [2] - 2019 - 2023年印尼氧化铝产量由1074千吨增至4091千吨，CAGR为39.7%，2024 - 2028年将由5070千吨增至7125千吨，CAGR为8.9% [3] 供需情况 - 预计到2028年，在印尼增长推动下，东南亚氧化铝产量将达8515千吨，但需求量将超供应量，面临180.8千吨短缺，需求量达8696千吨 [3]

分拆上市安排 - 拟分拆子公司南山铝业国际至港交所主板上市[2] - 2023年多次会议审议分拆议案[2] - 2025年3月4日递交聆讯后资料集[3] 事项说明 - 资料集为草拟本或有重大变动[3] - 尚须获批且受市场因素影响有不确定性[4]

回购方案 - 首次披露日为2024/12/12[2] - 预计回购金额3亿~6亿元[2][3] - 回购期限2024年12月27日至2025年12月26日[3] - 回购价格不超过6.24元/股[3] - 回购数量不低于4807.69万股且不超过9615.38万股[3] 回购进展 - 累计已回购股数13702700股，占总股本0.12%[2][5] - 累计已回购金额53446298元[2][5] - 实际回购价格区间3.72元/股~4.08元/股[2][5] - 2025年2月回购6262500股，占总股本约0.05%[5] - 2025年2月支付回购资金23476941元[5]