股权激励授予 - 2024年9月25日向4名预留授予激励对象授予12.00万股限制性股票[11] 回购注销 - 2025年8月21日审议通过回购注销部分限制性股票议案[11] - 因1名激励对象离职拟回购注销0.50万股，占总股本0.001%[12] - 回购价格3.91元/股，款项19,550元，用自有资金[13][15] - 已履行必要手续，尚需办理后续手续及披露信息[17]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月23日14:30-15:30通过同花顺路演平台召开2025年半年度业绩说明会 [1][3] - 投资者可在2025年9月16日至9月23日15:30前通过平台专题页面或邮箱ir@nyocor.com提前提问 [1][4] - 说明会将由董事长、独立董事、董事会秘书及财务负责人等高管参与互动交流 [3] 会议参与方式 - 投资者可通过同花顺路演平台在线实时参与会议并提问 [4] - 会议内容后续可通过同花顺路演平台回看 [5] - 公司提供联系电话010-50950528及邮箱ir@nyocor.com作为沟通渠道 [5] 会议召开背景 - 说明会旨在解读公司于2025年8月28日披露的2025年半年度报告 [1] - 重点围绕2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行沟通 [2] - 公司将在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [2]

财务表现 - 25H1公司营业收入7.28亿元，同比增长13.88%，归母净利润0.58亿元，同比增长25.54%，扣非归母净利润0.52亿元，同比增长22.51%，毛利率26.16%，同比提升1.63个百分点 [2] - 25Q2营业收入3.63亿元，同比增长11.17%，归母净利润0.31亿元，同比增长39.6%，环比增长14.82%，扣非归母净利润0.28亿元，同比增长47.09%，环比增长14.74%，毛利率29.1%，同比提升3.34个百分点 [2] - 电子级薄膜材料营收2.94亿元，同比增长15.47%，毛利率30.17%，同比提升2.15个百分点，电容器营收3.48亿元，同比增长12.56%，毛利率23.14%，同比提升0.16个百分点，连接器营收0.3亿元，同比增长9.09%，毛利率38.08%，同比提升13.88个百分点 [3] 业务优势 - 公司具备薄膜电容器及薄膜材料研发生产能力，拥有聚丙烯光膜—金属化薄膜—薄膜电容器一体化产业链，产品覆盖聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、金属化薄膜及电容器等多个品种 [4] - 产品广泛应用于家电、通讯、电网、轨道交通、工业控制和新能源等行业，满足用户多样化及个性化需求 [4] 行业前景 - 新能源领域市场需求预计保持增长，带动薄膜电容及电容薄膜市场持续增长 [5] - 复合集流体应用技术不断成熟，为电容薄膜行业带来新的市场增量，行业发展潜力大 [5] - 公司拥有8条聚丙烯薄膜材料生产线（含1条改建中）、2条聚酯薄膜材料生产线及多台金属化镀膜、薄膜电容器生产设备 [5]

核心观点 - 当前牛市以流动性驱动为主 可能处于中期阶段 TMT或成为主线 后期可关注金融板块 若转向基本面驱动 先进制造值得关注 后期可关注地产板块 [2] - 电子行业2025年Q2归母净利润同比大幅增长35% 环比增长34% AI供应链 PCB 英伟达供应链等子行业表现突出 [3] - 半导体材料行业受AI需求驱动保持增长 光刻胶 湿电子化学品 电子特气等细分领域表现良好 25H1上市公司营收利润双增长 [4] 策略研究 - 流动性驱动行情下 板块轮动规律为前期关注金融 中期关注TMT 后期关注金融 [2] - 基本面驱动行情下 板块轮动规律为前期关注消费 中期关注制造 后期关注地产 [2] - 建议当前重点关注TMT板块 若行情过渡至后期可关注金融板块 [2] 电子行业 - 2025年Q2全行业652家公司归母净利润1368.2亿元 同比增长35% 环比增长34% [3] - AI供应链子行业25Q2归母净利润174.7亿元 同比增长87% [3] - PCB子行业25Q2归母净利润70.0亿元 同比增长68% [3] - 英伟达供应链子行业25Q2归母净利润128.6亿元 同比增长67% [3] 半导体材料行业 - AI需求驱动全球半导体行业景气延续 半导体材料市场规模稳步扩张 [4] - 光刻胶 湿电子化学品 电子特气等细分行业均保持增长态势 [4] - 25H1上市公司整体营收与利润实现双增长 Q2单季度利润实现同环比增长 [4] 公司业绩表现 - 中材科技25H1风电叶片 玻纤 锂膜三大主业均实现较快增长 特种布业务已贡献大规模销量 [5] - 安东油田服务25H1收入26.3亿元人民币 同比增长20.9% 归母净利润1.7亿元人民币 同比增长55.9% [7] - 徐工机械25H1营收同比增长8.0% 归母净利润同比增长16.6% [8] - 中联重科25H1营收248.5亿元 同比增长1.3% 归母净利润27.6亿元 同比增长20.8% [9] - 铜峰电子25Q2归母净利润0.31亿元 同比增长39.60% 环比增长14.82% [10] 公司发展前景 - 中材科技特种布业务新项目投产后有望进一步强化领先地位 提供新的收入利润增长来源 [5] - 安东油田服务油服市场需求持续复苏 新业务模式有望打开成长空间 [7] - 徐工机械盈利能力改善 海外业务仍有广阔成长空间 [8] - 中联重科新兴业务及海外出口潜力巨大 [9] - 铜峰电子新能源领域需求持续增长 复合集流体前景广阔 有望带动业务持续增长 [10] 海外公司研究 - 苹果发布迄今最薄iPhone 新机出货与AI战略内生增长动能为后续跟踪重点 [11] - 预测苹果FY2025-2027 GAAP净利润分别为1105亿美元 1155亿美元 1194亿美元 [11] 市场数据表现 - A股主要指数普遍上涨 创业板指涨幅达5.15% 深证成指涨3.36% 上证综指涨1.65% [6] - 商品市场多数上涨 SHFE铜报80130元涨0.43% SHFE铝报20915元涨0.60% [6] - 海外市场涨跌互现 日经225涨1.22% 标普500涨0.30% 道琼斯跌0.48% [6] - 汇率市场美元兑人民币中间价7.1062涨0.08% [6] - 利率市场十年期国债收益率1.8992%上涨3.51BP [6]

公司业绩表现 - 25H1公司实现营业收入7.28亿元，同比增长13.88% [1] - 25H1实现归母净利润0.58亿元，同比增长25.54% [1] - 25H1扣非归母净利润0.52亿元，同比增长22.51% [1] - 25H1毛利率26.16%，同比提升1.63个百分点 [1] - 25Q2实现归母净利润0.31亿元，同比增长39.60%，环比增长14.82% [1] - 25Q2毛利率29.10%，同比提升3.34个百分点 [1] 分产品业绩 - 电子级薄膜材料上半年营收2.94亿元，同比增长15.47% [1] - 电子级薄膜材料毛利率30.17%，同比提升2.15个百分点 [1] - 电容器实现营收3.48亿元，同比增长12.56% [1] - 电容器毛利率23.14%，同比提升0.16个百分点 [1] - 连接器实现营收0.30亿元，同比增长9.09% [1] - 连接器毛利率38.08%，同比大幅提升13.88个百分点 [1] 公司业务优势 - 公司具备薄膜电容器、薄膜材料研发、生产和销售一体化产业链优势 [2] - 是少数同时具有薄膜及电容产品的公司 [2] - 产品涵盖聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、金属化薄膜、电容器等众多品种 [2] - 拥有8条聚丙烯薄膜材料生产线（含1条改建中）和2条聚酯薄膜材料生产线 [2] 行业前景 - 新能源领域市场需求预计保持增长态势 [2] - 薄膜电容市场需求增长将带动电容薄膜市场持续增长 [2] - 复合集流体应用技术成熟，电容薄膜行业有望迎来新的市场增量 [2] - 复合集流体市场潜力大，行业发展前景广阔 [2] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润1.21亿元 [3] - 预计2026年归母净利润1.46亿元 [3] - 新增2027年归母净利润预测1.69亿元 [3] - 对应PE分别为40倍、33倍、28倍 [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 核心观点 - 25H1业绩稳健增长 营收7.28亿元同比+13.88% 归母净利润0.58亿元同比+25.54% 毛利率26.16%同比+1.63pcts [2] - 新能源用超薄型薄膜材料市场前景广阔 复合集流体技术成熟将带来新市场增量 [3] - 具备聚丙烯光膜—金属化薄膜—薄膜电容器一体化产业链优势 是少数同时拥有薄膜及电容产品的公司 [3] 财务表现 - 25Q2单季度营收3.63亿元同比+11.17% 归母净利润0.31亿元同比+39.60% 毛利率29.10%同比+3.34pcts [2] - 分产品表现：电子级薄膜材料营收2.94亿元同比+15.47% 毛利率30.17%同比+2.15pcts 电容器营收3.48亿元同比+12.56% 连接器营收0.30亿元同比+9.09% [2] - 2025E归母净利润预测1.21亿元 对应PE 40x 2026E预测1.46亿元对应PE 33x 2027E预测1.69亿元对应PE 28x [4][5] 产能布局 - 拥有8条聚丙烯薄膜生产线（含1条改建中） 2条聚酯薄膜生产线 以及多台金属化镀膜和薄膜电容器生产设备 [3] 成长性指标 - 预计2025E营收14.98亿元同比+16.29% 2026E营收17.51亿元同比+16.89% 2027E营收20.21亿元同比+15.42% [5] - 毛利率呈现上升趋势 从2023年23.9%提升至2027E的27.5% ROE从2023年5.08%提升至2027E的7.49% [12] 市场数据 - 当前总市值48.21亿元 总股本6.31亿股 近一年股价区间4.47-8.57元 [6] - 相对收益表现：近1月相对收益-9.46% 近3月相对收益-6.72% 近1年相对收益+25.73% [9]

会议召开情况 - 2025年第一次临时股东大会于2025年09月09日召开 地点为安徽省铜陵市经济技术开发区翠湖三路399号铜峰工业园公司办公楼 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 由董事长黄明强主持 符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》规定 [2] - 公司7名董事中4人出席 监事3人全部出席 董事会秘书及部分高级管理人员列席会议 [3] 议案审议结果 - 审议通过《关于取消监事会并修订〈公司章程〉的议案》 该议案为特别决议事项 获出席会议股东所持表决权的2/3以上通过 [4][5] - 审议通过《关于修订〈股东会议事规则〉的议案》《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》《关于修订〈募集资金管理制度〉的议案》及《关于法定盈余公积弥补亏损的议案》 [4][5] - 所有议案均获通过 无否决议案 [2][4] 公司治理结构变更 - 取消监事会后 将在董事会中增设职工董事职位 以更好保障职工权益并促进公司规范运作与长远发展 [8] - 原董事鲍俊华因工作原因未出席股东大会 其辞去董事职务后董事会人数不低于法定最低要求 不影响正常运作 [3][8] - 2025年9月9日职工代表大会联席会议选举鲍俊华为第十届董事会职工董事 任期至本届董事会届满 [9] 法律合规性 - 本次股东大会由安徽安泰达律师事务所律师潘平 李辉现场见证并出具法律意见书 [6] - 律师认为会议通知 召集 召开程序 表决方式及决议结果均符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》规定 决议合法有效 [6]

公司人事变动 - 公司董事鲍俊华因工作调整于2025年9月8日提前离任 原定任期至2026年12月27日 [2] - 鲍俊华离任后将继续担任公司总经理职务 [2] - 公司通过职工代表大会团（组）长联席会议选举鲍俊华为第十届董事会职工董事 任期至第十届董事会任期届满 [2]

募集资金存放与使用检查 - 公司内部审计部门至少每半年检查一次募集资金存放与使用情况[4] - 保荐机构至少每半年度现场核查一次募集资金存放、管理与使用情况[24] 资金支取与通知 - 公司1次或12个月以内累计从募集资金专户支取金额超5000万元且达募集资金净额20%，应及时通知保荐机构[6] 专户协议管理 - 商业银行3次未及时向保荐机构出具对账单等情形，公司可终止协议并注销专户[6] - 协议提前终止，公司应自终止之日起2周内签订新协议并公告[7] 投资计划与项目论证 - 超过募集资金投资计划完成期限且投入金额未达相关计划金额50%，需重新论证项目[9] 资金置换与使用期限 - 公司以募集资金置换预先投入自筹资金，应在资金转入专户后6个月内实施[11] - 公司使用闲置募集资金补充流动资金单次不超12个月[13] 节余资金处理 - 节余募集资金（含利息收入）低于100万或低于该项目募集资金承诺投资额5%，使用情况在年报披露[13] - 节余募集资金（含利息）在募集资金净额10%以上，需经股东会审议通过[14] - 节余募集资金（含利息）低于500万或低于募集资金净额5%，可免于特定程序，使用情况在定期报告披露[14] 资金用途变更 - 取消或终止原项目、变更实施主体等情形属于改变募集资金用途，需董事会决议、保荐机构意见并股东会审议[16] - 募集资金投资项目在公司及全资子公司间变更实施主体或仅变更地点，不视为用途变更，董事会决议即可[17] 项目进展核查 - 董事会每半年度核查募投项目进展，出具专项报告并披露，年度审计需聘请会计师事务所出具鉴证报告[23] 超募资金使用 - 超募资金用于在建及新项目、回购股份并注销，使用需董事会决议、保荐机构意见和股东会审议[26] - 确有必要使用暂时闲置超募资金现金管理或临时补充流动资金，额度、期限等经董事会审议[26] 违规责任与制度施行 - 违反规定使用募集资金，相关方按法律法规承担法律责任[28] - 本制度自股东会审议通过之日起施行，修订时亦同[28]

董事会构成 - 董事会由7名董事组成，含3名独立董事和1名职工代表董事[4] 会议召开 - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日书面通知董事[8] - 六种情形下应召开临时会议[8][9] - 董事长十日内召集主持临时会议[9] - 定期和临时会议分别提前十日和三日通知[9] - 变更定期会议时间等提前三日书面通知[12] 会议要求 - 过半数董事出席方可举行会议[12] - 一名董事不得接受超两名董事委托[14] 表决规则 - 一人一票，计名和书面方式表决[16] - 表决意向分同意、反对和弃权，未选或多选需重选[16] - 提案超全体董事半数赞成通过[19] - 担保决议需全体董事过半数且出席会议三分之二以上董事同意[19] - 关联董事不得对相关决议表决[19] - 无关联关系董事过半数出席可举行会议[19] - 决议经无关联关系董事过半数通过[19] - 二分之一以上与会董事或两名以上独立董事可提议暂缓表决[21] 会议记录 - 董事在会议和决议记录上签名[23] - 既不签字又不说明视为同意内容[25] 其他 - 会议档案保存十年[25] - 决议公告按规则办理[25]