业绩总结 - 2024年归属于上市公司股东净利润13,033,066,612.84元，2023年为16,815,755,534.31元，2022年为16,233,626,024.32元[7] 分红情况 - 每股派发现金红利0.73元（含税）[3] - 拟派发现金红利2,292,015,036.98元（含税）[5] - 2024年现金分红总额3,924,683,282.50元，2023年为5,102,088,267.25元，2022年为5,023,594,601.60元[7] - 最近三个会计年度累计现金分红总额14,050,366,151.35元[7] - 最近三个会计年度平均净利润15,360,816,057.16元[7] - 最近三个会计年度现金分红比例91.47%[7] 利润分配 - 2024年末母公司报表期末未分配利润59,015,977,366.55元，剩余56,723,962,329.57元结转以后年度分配[5] - 2025年4月12日董事会审议通过《2024年度利润分配方案》[8]

文章核心观点 - 万华化学2025年第一季度营收和净利润同比均下降 [1] 分组1 - 公司2025年第一季度实现营业收入430.68亿元，同比减少6.70% [1] - 公司2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润30.82亿元，同比减少25.87% [1]

行业概况 - 丙烯酸丁酯化学式为C7H12O2 是一种无色透明液体 主要用于制作纤维 橡胶 塑料的高分子单体 并应用于黏合剂 乳化剂 纸张增强剂和涂料等领域[1] - 主要制备方法包括丙烯酸甲酯法 丙烯晴水解法和β-丙内酯法 其中丙烯酸酯化法生产1吨丙烯酸丁酯需消耗0.62吨正丁醇和0.45吨丙烯酸[1][2] - 产业链上游为丙烯酸 正丁醇 硫酸 催化剂等原材料 中游为丙烯酸丁酯生产制备 下游应用领域包括涂料 胶粘剂 塑料改性 皮革加工等[2] 供给端 - 截至2024年底全国丙烯酸丁酯产能规模达374万吨 较2017年的224万吨增长150万吨 供应能力持续增强[4] - 2024年产量达271.4万吨 较2020年的159.3万吨增长112.1万吨 产能扩张主要受国内需求增加和下游应用领域扩展驱动[6] - 环保政策强化推动小型落后产能淘汰 行业产能集中度提升 形成大型企业主导的市场局面[4] 消费端 - 2024年表观消费量达187万吨 较2017年的117万吨增长70万吨 下游应用领域持续扩展推动消费量增长[8] - 胶粘剂行业和丙烯酸乳液行业是最大应用需求市场 消费量占比合计达92% 其中胶粘剂占比48% 丙烯酸乳液占比44%[10] 企业格局 - 卫星化学 万华化学 华谊集团 宁波台塑和扬子巴斯夫五家企业产能合计占比63% 头部厂商均为配套原料一体化项目 竞争优势明显[12] - 卫星化学2023年新增16万吨/年丙烯酸丁酯产能 总产能达78万吨/年 位居国内第一 万华化学40万吨/年装置投产后总产能将达76万吨/年 与卫星化学仅差2万吨[12] - 卫星化学2024年营业收入456.48亿元 同比增长10.03% 齐翔腾达2024年前三季度营业收入183.53亿元 同比下降9.3%[14][16] 发展趋势 - 行业产能持续扩张 大型企业通过新建或扩建生产装置提升产能 环保政策推动小型落后产能淘汰 产能集中度进一步提升[18] - 下游胶粘剂和丙烯酸乳液市场需求持续扩大 为丙烯酸丁酯行业发展提供有力支撑[19] - 绿色生产成为重要发展趋势 行业注重清洁生产技术研发应用 降低能耗和排放 同时通过技术创新开发高性能差异化产品[20]

文章核心观点 - 介绍4月11日上证红利潜力指数表现、近阶段涨跌幅、编制方式、持仓情况及样本调整规则 [1][3] 指数表现 - 4月11日上证指数低开高走，上证红利潜力指数下跌0.12%，报6806.28点，成交额355.97亿元 [1] - 上证红利潜力指数近一个月上涨0.47%，近三个月上涨2.45%，年至今下跌2.73% [1] 指数编制 - 上证红利潜力指数通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对证券综合排名，选取排名靠前50只证券作样本，反映分红预期大、分红能力强上市公司群体整体表现，以2005年12月30日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 上证红利潜力指数十大权重分别为招商银行（16.94%）、贵州茅台（15.89%）、中国平安（13.85%）、长江电力（8.97%）、伊利股份（6.89%）、中国神华（5.92%）、陕西煤业（3.54%）、万华化学（2.54%）、海螺水泥（2.04%）、福耀玻璃（2.0%） [1] - 上证红利潜力指数持仓市场板块中，上海证券交易所占比100.00% [1] - 上证红利潜力指数持仓样本行业中，金融占比30.78%、主要消费占比29.53%、能源占比13.85%、公用事业占比8.97%、可选消费占比6.53%、原材料占比6.01%、医药卫生占比1.63%、信息技术占比1.49%、工业占比0.58%、通信服务占比0.32%、房地产占比0.30% [2] 样本调整 - 指数样本每年调整一次，实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 新一轮样本调整先剔除不满足条件原样本：过去一年分配现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；过去一年内日均总市值排名落在上证180指数样本空间前90%；过去一年内日均成交金额排名落在上证180指数样本空间前90% [3] - 满足条件原样本仍具新一期样本空间资格，每次样本调整比例一般不超过20%，除非因不满足现金红利与净利润之比条件被剔除原样本证券超20% [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，下一个定期调整日前一般固定不变，特殊情况临时调整 [3] - 样本退市从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3]

亿纬锂能欧洲工厂进展 - 亿纬锂能全资孙公司亿纬匈牙利获得匈牙利德布勒森市政府颁发的建筑许可 标志着欧洲首个电池工厂进入实质性建设阶段 [2][3] - 工厂将生产大圆柱动力电池 直接供应宝马汽车德布勒森工厂 体现中国电池企业与欧洲车企深度绑定趋势 [3] - 公司推进技术共享与产业生态构建 与武汉大学 匈牙利德布勒森大学签署合作备忘录 计划2027年Q3前在匈中两地建立实践基地 [3] 锂电产业链欧洲布局动态 - 万华化学与德国IBU-tec签署联合开发协议 推进LFP材料工业化试验 预计2024年Q3获初步结果 可能在欧洲建联合实验室 [3] - 曼恩斯特德国子公司MANST EG与欧洲电池企业ACC签署战略销售合同 提供涂布模头等核心设备 ACC由Stellantis 奔驰 道达尔能源联合组建 [4][5] - 比亚迪考虑在德国设立欧洲第三工厂 此前匈牙利和土耳其工厂预计2024年10月及2025年3月投产 年总产能达50万辆 [6] 中欧新能源合作背景 - 中欧同意重启电动汽车反补贴案价格承诺谈判 为产业合作创造稳定环境 应对美国贸易保护主义 [7] - 中国电池企业凭借LFP工艺技术优势和成本优势（价格低于韩系40%）保持竞争力 分散化建厂与技术授权成为拓展海外市场主要路径 [7] - 中国锂电产业链在欧洲的布局正重塑全球新能源产业格局 [8]

股东持股 - 中凯信持有万华化学股份301,808,357股，占总股本9.61%[2] - 中诚投资持股330,379,594股，占总股本10.52%[5] - 中凯信和中诚投资合计持股632,187,951股，占总股本20.13%[5] 股份质押 - 中凯信累计质押83,000,000股，占持股27.50%[2] - 中诚投资累计质押51,000,000股，占持股15.44%，占总股本1.62%[5] - 中凯信和中诚投资合计已质押134,000,000股，占合计持股21.20%，占总股本4.27%[5]

区域经济概况 - 尚义镇2024年地区生产总值达77.3亿元，占眉山市东坡区经济总量11.9% [1] - 该镇位列镇域经济西部100强及中国西部地区综合竞争力百强镇 [1] 产业园区布局 - 辖区内集中布局眉山高新区、甘眉工业园区等4大产业园区，覆盖近半数镇域面积 [1] - 作为城郊镇兼具产业发展空间与交通路网优势，成为眉山市园区最多的乡镇 [1] 工业发展成效 - 规上工业企业数量接近100家，2024年属地规上企业工业总产值达296.1亿元，同比增长近20% [1] - 吸引万华化学、四川金象赛瑞等化工龙头企业落户，其中万华化学产业园总规划占地9500亩（一期500亩已建成，二期4000亩已启动） [1] 土地要素保障 - 采用三类激励奖补机制（提前搬迁倒房奖励/无非法建设奖励/按时搬迁交地集体奖励），奖励金额与签约时限、房屋结构及面积梯次挂钩 [1] - 近年来成为东坡区供地最多的乡镇 [1] 消费服务产业 - 批零住餐规上企业达47家，其中46家集中于园区内部 [1] - 餐饮消费表现突出，部分餐馆日均接待量达40余桌，园区客源占比80% [1] - 商业活力显著，多家餐馆营业至深夜23点后，烧烤店经营至凌晨1点 [1] 配套建设规划 - 计划将三线建设时期闲置厂房改造为记忆特色街区，提升消费服务能力 [1] - 沿交通干道规划6处仓储物流基地，通过村企联营、村集体经济入股模式满足园区物流需求 [1] 人才居住保障 - 房屋租售市场活跃，价格接近城区水平 [1] - 四川国为制药在距园区3公里处购置50套房作为员工公寓 [1] 发展目标 - 依托产业园区优势争创东坡区首批"百亿乡镇" [1]

文章核心观点 A股市场剧烈波动，超20家上市公司发布或提速回购计划 [1] 各公司回购情况 “招商系”上市公司 - 招商局集团旗下7家上市公司4月8日盘前集体公告提速实施股份回购计划，包括招商蛇口、招商港口、招商轮船等，旨在维护股东权益、巩固市场信心、提升投资价值 [2] 国泰君安 - 董事长于2025年4月7日提议以10亿 - 20亿元回购A股股份，用于维护公司价值及股东权益，价格上限不高于董事会审议通过方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，资金为自有资金，回购期限3个月 [3] 东方证券 - 拟以2.5亿 - 5亿元回购A股股份，回购价格不超过12元/股，资金为自有资金，回购股份将注销并减少注册资本 [4] 韦尔股份 - 董事长提议变更2024年度已回购的11,213,200股（占总股本0.92%）股份用途为注销并减少注册资本，需经董事会、股东大会审议通过 [5] 春秋航空 - 将继续实施回购股份，增强投资者信心，维护投资者利益 [6] 紫金矿业 - 拟以6亿 - 10亿元回购股份，回购价格不超过17元/股，用于员工持股计划或股权激励，期限不超过12个月，资金为自有资金，董监高等未来3个月、6个月无减持计划 [7] 复星医药 - 将在回购期间内加快实施A股回购，提振投资者信心、维护投资者利益 [8] 中国外运 - 将加快实施回购A股股份，维护投资者利益，增强投资信心，稳定及提升公司价值 [9] 蓝思科技 - 拟使用自有或自筹资金以5亿 - 10亿元回购A股股份，用于员工持股计划或股权激励计划 [10][11] 国电南瑞 - 董事长提议以5亿 - 10亿元回购部分股份，用于未来股权激励计划，回购价格上限为董事会审议通过方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，期限12个月，资金为自有资金 [12] 宁德时代 - 拟用40亿 - 80亿元自有或自筹资金回购部分股份，用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格上限为392.32元/股 [13] 中国核电 - 董事长提议以3亿 - 5亿元回购部分股份，用于减少注册资本或股权激励 [14] 酒钢宏兴 - 董事长提议以1亿 - 2亿元回购A股股份 [15] 盛天网络 - 拟用3500万 - 5000万元回购部分社会公众股股份，用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过20元/股 [16] 德必集团 - 拟用3000万 - 6000万元回购A股股票，价格不超过15元/股，用于维护公司价值及股东权益 [17] 英科再生 - 拟用4000万 - 8000万元回购A股股份，用于员工持股计划和/或股权激励 [18] 杰克股份 - 拟以7500万 - 15000万元回购股份，用于股权激励，若36个月内未使用完将注销，回购价格不超过37元/股 [19] 万华化学 - 董事长提议以3亿 - 5亿元回购部分股份用于减少注册资本，回购价格上限不高于董事会审议通过方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [20] 光格科技 - 实际控制人提议以1000万 - 2000万元回购部分股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [21]

格林美 - 2025年4月7日公司新一代超高镍9系核壳三元前驱体首次量产发货 标志全球该材料大规模量产化与市场化开始 公司成全球唯一具备大规模生产能力企业 [1] - 2025年一季度公司产销两旺 产能利用率超95% 未受美国关税政策影响 [1] - 公司高质量核壳前驱体订单提前锁定日韩和欧洲高端市场 出口市场不受美国关税政策影响 [1] - 新一代超高镍9系核壳三元前驱体量产发货展现公司在新能源材料领域创新实力 技术领先带来竞争优势 一季度产销两旺体现稳定运营能力 [1] 琏升科技 - 4月7日公司公告拟通过发行股份及支付现金等方式购买兴储世纪控制权、天津琏升少数股东股权 同时拟发行股份募集配套资金 预计构成重大资产重组 [2] - 公司股票自4月7日开市起停牌 预计2025年4月21日前披露交易相关信息 [2] - 此次重大资产重组展现公司在资本市场积极布局 意在整合资源、优化产业结构、提升市场竞争力 公司处于光伏异质结领域 光伏行业内卷 异质结路线前景不明 [2] 万华化学 - 4月7日公司董事长廖增太提议通过集中竞价交易方式回购部分公司股份用于减少注册资本 回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% 回购资金总额3亿至5亿元 [3] - 回购体现公司管理层对自身价值信心及对股东利益重视 有望提升每股收益 对股东构成实质性利好 显示公司较强财务实力 市场关注回购进展及对股价潜在影响 [3]

文章核心观点 万华化学董事长廖增太提议公司回购部分股份以维护股东利益、增强投资者信心、稳定及提升公司价值 [1] 提议人情况 - 提议人是公司董事长廖增太 [1] - 提议时间为2025年4月7日 [1] 提议回购股份原因和目的 - 维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值 [1] - 回购股份用于减少注册资本，优化公司资本结构，提升股东价值 [1] 提议内容 - 回购股份种类为公司发行的人民币普通股（A股） [2] - 回购股份用途是减少注册资本 [3] - 回购方式是通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行 [4] - 回购价格上限不高于公司董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，具体以董事会审议为准 [4] - 回购资金总额为人民币3亿元 - 5亿元，具体以董事会及股东大会审议为准 [4] - 回购资金来源为公司自有资金 [5] - 回购期限自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起12个月内，符合相关规定，具体以股东大会审议为准 [5] 提议人相关情况 - 提议人在提议前六个月内不存在买卖公司股份的情况 [6] - 提议人在回购期间暂无增减持公司股份的计划，后续若有将按要求履行信息披露义务 [7] 提议人承诺 - 积极推动公司尽快召开董事会及股东大会审议回购股份事项 [9] - 在董事会上对公司回购股份议案投赞成票 [9]