行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - 报告认为基础化工行业整体表现强于大盘，并提出了五条明确的投资主线，覆盖轮胎、消费电子材料、景气周期反转、龙头白马及维生素等细分领域 [2][3][4][5][7] - 本周行业两大动态包括：中国石化与中国航油实施重组，旨在打通可持续航空燃料全链路；尿素市场在多重利好下价格回暖，迎来“开门红” [3] 板块行情回顾 - **整体表现**：本周中信基础化工指数上涨5.39%，申万化工指数上涨5.03%，均跑赢上证综指（3.82%）、创业板指（3.89%）和沪深300（2.79%）[2][13] - **子行业涨跌**：涨幅前五的子行业为橡胶助剂（17.27%）、电子化学品（15.08%）、改性塑料（9.87%）、氯碱（8.55%）、其他塑料制品（8.52%）；跌幅后五为轮胎（-0.03%）、复合肥（1.68%）、橡胶制品（1.8%）、涂料油墨颜料（1.88%）、绵纶（2.35%）[2][16] - **个股表现**：涨幅前十的公司包括普利特（42.59%）、三孚股份（32.29%）、国风塑业（30.63%）等；跌幅前十包括恒大高新（-13.05%）、有研粉材（-11.71%）、杭州高新（-11.24%）等 [17][22] 投资主线与关注标的 - **主线一：轮胎**：国内企业已具备较强竞争力，全球行业空间广阔，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 [3] - **主线二：消费电子材料**：下游需求有望复苏，面板产业链相关标的将受益，部分企业已实现进口替代，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 [4] - **主线三：景气周期与库存反转**： - **磷化工**：供给受政策限制扩张难，下游新能源需求增长，供需趋紧，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份 [5] - **氟化工**：二代制冷剂配额削减支撑盈利，三代配额落地在即，高端产品高速发展，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材 [5] - **涤纶长丝**：库存去化至较低水平，受益下游纺织服装需求回暖，建议关注桐昆股份、新凤鸣 [5][7] - **主线四：龙头白马**：经济复苏下，具有规模与成本优势的龙头企业弹性更大，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源 [7] - **主线五：维生素**：巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，叠加采买旺季，供需可能失衡，建议关注浙江医药、新和成 [7] 重要子行业市场动态 - **聚氨酯**： - 纯MDI：华东价格18000元/吨，周环比下跌1.1%，开工负荷52% [26] - 聚合MDI：山东价格14300元/吨，周环比下跌1.38%，开工负荷52% [26] - TDI：华南价格14400元/吨，周环比下跌1.37%，开工负荷58.16%，较上周下降8.74个百分点 [30][33] - **化纤**： - 涤纶长丝：POY价格6550元/吨，FDY价格6800元/吨，DTY价格7750元/吨，周环比均持平，江浙织机综合开机率56.86% [38][41] - 氨纶：下游江浙织机开机率57%，较上期下滑5个百分点 [41] - **轮胎**： - 全钢胎开工率60.54%，周环比走高0.60个百分点 [46] - 半钢胎开工率68.00%，周环比走低1.73个百分点 [46] - **农药**： - 除草剂：草甘膦原药均价2.42万元/吨，周环比下跌3.59%；草铵膦原药均价4.43万元/吨，周环比下跌0.23% [48][50] - 杀虫剂：毒死蜱均价4.04万元/吨，周环比下跌1.46%；吡虫啉价格6.50万-6.60万元/吨；啶虫脒均价6.03万元/吨，周环比下跌0.33% [52] - **化肥**： - 氮肥：尿素价格1754.65元/吨，周环比上升1.52%，开工负荷率84.74%，较上周下降1.46个百分点 [61] - 磷肥：磷酸一铵价格3872.5元/吨，周环比上升0.16%；磷酸二铵价格4363.13元/吨，周环比下跌1.12% [64][67] - 钾肥：港口62%白钾主流均价3254元/吨，周环比下跌0.19% [71] - 复合肥：45%复合肥出厂均价约3415.56元/吨，周环比持平，开工负荷率42.81%，较上周上升1.66个百分点 [75] - **维生素**：维生素A(50万IU/g)均价62.5元/kg，周环比持平；维生素E(50%)均价54.5元/kg，周环比下跌1.8% [79] - **氟化工**：萤石及无水氢氟酸价格预计持稳，制冷剂市场随着新配额重启，供应趋宽，需求尚可 [83][85][89] - **有机硅**：DMC价格13700元/吨，周环比上升0.74%，供应端收缩，下游观望氛围浓厚 [91] - **氯碱化工**： - 纯碱：行业开工负荷率86.2%，周产量约76.5万吨 [97] - 电石：行业开工负荷率72.71%，周环比下降0.3个百分点 [100] - **煤化工**： - 无烟煤：价格830元/吨，周环比下跌2.06% [104] - 甲醇：价格2250元/吨，周环比上升1.24%，预计1月国内产量约820万吨 [104] - 合成氨：价格2228元/吨，周环比下跌0.13% [105] - DMF：价格3881.25元/吨，周环比上升3.5%，开工负荷约53.67% [109] - 醋酸：价格2665元/吨，周环比上升1.72%，周产量环比减少约3.62% [112] 行业重点事件 - **中国石化与中国航油重组**：经国务院批准，两大集团实施重组，为2026年央企重组首例，旨在打通可持续航空燃料（SAF）“生产—认证—应用”全链路 [3] - **尿素市场“开门红”**：截至2026年1月4日，国内尿素主流成交价突破1700元/吨，较2025年10月市场触底价上涨9%，2025年期货市场波动率从2024年的33.14%回落至22.45% [3] - **重点公司公告**： - 天晟新材：筹划控制权变更，股票停牌 [23] - 万华化学：烟台产业园100万吨/年乙烯一期装置原料改造完成，实现乙烷、丙烷柔性进料 [23][25] - 中欣氟材：首次取得《农药生产许可证》，为噁霉灵产品商业化生产提供资质 [25]

全球工业研发投资概况 - 欧盟委员会《2025年欧盟工业研发投资记分牌》报告显示，全球研发投入2000强企业2024年研发总投资额为1446亿欧元，占全球企业研发投资总额的90%以上 [3] - 2000强企业按主要经济体分布：美国674家，中国581家，欧盟318家，日本192家 [3] - 全球研发投入前十强企业依次是亚马逊、谷歌母公司ALPHABET、脸书母公司META、微软、苹果、华为、三星电子、大众汽车、强生和英特尔 [4] 化工行业研发投入总体情况 - 全球研发投入2000强中，共有98家化工企业，2024年研发投资总额为260亿欧元，平均每家化工企业投入1.32亿欧元 [2] - 化工企业上榜数量按国别分：日本27家，数量最多；中国25家，紧随其后；美国19家、德国8家、瑞士5家 [3] 领先化工企业研发排名与投入 - 巴斯夫以21.05亿欧元研发投入继续领跑化工行业，在全球总榜中位列第121名 [2][5] - 先正达以17.10亿欧元研发投入在化工行业中排名第二，全球总榜位列第149名 [2][5] - 科迪华以13.50亿欧元研发投入在化工行业中排名第三，全球总榜位列第194名 [2][5] - 排名第4至第10位的化工企业依次是：住友化学（8.93亿欧元）、陶氏（7.80亿欧元）、三菱化学（7.60亿欧元）、旭化成（6.79亿欧元）、国际香料香精公司IFF（6.46亿欧元）、奇华顿（6.00亿欧元） [2][5] 中国化工企业研发表现 - 共有25家中国化工企业进入全球研发投入2000强，上榜数量仅次于日本 [1][3] - 荣盛石化是中国化工企业中研发投入最高的公司，投入5.61亿欧元，全球总榜排名第404位 [5] - 其他研发投入较高的中国化工企业包括：万华化学（4.09亿欧元，排名525）、桐昆（2.58亿欧元，排名792）、卫星化学（1.98亿欧元，排名954）、中材料技（1.63亿欧元，排名1106）、华鲁恒升（1.63亿欧元，排名1107） [5][6] - 进入榜单的中国化工企业还包括：华友钴业、三安光电、兴发集团、浙江巨化、龙佰集团、新和成、华谊集团、鲁西化工、吴华科技、湖北宜化、东岳集团、恒逸石化、华峰化学、齐我座达、天赐材料、中化国际、浙江龙盛、合盛硅业、新安化工等 [6][7]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月9日11:07，中证石化产业指数下跌0.09%，成分股涨跌互现，其中金发科技涨停，光威复材、广东宏大等跟涨，彤程新材、桐昆股份、恒力石化等领跌 [1] - 石化ETF(159731)当日下跌0.42%，最新报价0.94元，但资金净流入1321.99万元，近4个交易日合计资金净流入3235.31万元，最新规模达2.84亿元，创近1年新高 [1] - 截至2026年1月8日，石化ETF近2年净值上涨48.71%，自成立以来最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.60%，上涨月份平均收益率为5.25%，近1年超越基准年化收益为2.16% [1] 行业周期与基本面 - 化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026年有望成为周期反转的转折点 [2] - 中国化工产品价格指数（CCPI）在2025年12月31日报3930点，较2021年高点下降39%，处于近五年百分位的23%，表明行业已进入历史低位区间 [2] - 2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比增长7.5%，显示板块盈利已初步企稳 [2] 指数与ETF构成 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学(权重10.47%)、中国石油(7.63%)、中国石化(6.44%)、盐湖股份(6.44%)、中国海油(5.22%)、藏格矿业(3.82%)、巨化股份(4.51%)、恒力石化、华鲁恒升(3.31%)、宝丰能源(3.27%) [2][4] - 在2026年1月9日的交易中，前十大权重股表现分化，金发科技（权重3.69%）涨停，中国石化上涨0.82%，华鲁恒升上涨0.76%，而万华化学、盐湖股份、宝丰能源等则下跌 [1][4]

行业规模与全球地位 - 聚氨酯行业规模持续扩大，稳居全球最大生产国和消费国地位 [2] - 行业主要核心原料产能全球占比超过40%，产业链规模优势和配套能力达到新高度 [2] - 截至2025年，MDI产能预计达499万吨，TDI产能达199万吨，全球最大异氰酸酯生产与供应国地位更加稳固 [2] 产能与产量增长 - 环氧丙烷产能从2020年的337万吨迅速增长至2025年的815万吨 [2] - 聚醚多元醇产能从2020年约598万吨扩张至2025年超1000万吨，高端产品占比不断提升 [2] 消费市场与应用领域 - 2025年预计总消费量达1419万吨，消费规模持续位居全球首位 [3] - 产品为家居家具、建筑节能、交通运输、新能源等产业提供材料支撑 [3] - 传统泡沫产品在建筑保温、冷链物流、家具、服装、汽车等市场基本盘稳固 [3] - CASE领域环境友好型产品成为发展主流 [3] - 聚氨酯材料在新能源汽车、风电光伏、生物医用等战略性新兴产业渗透率快速提升 [3] 技术创新与突破 - 以万华化学为代表，异氰酸酯制造技术持续全球领先，并在绿色循环技术上取得重大突破 [4] - 万华化学、中化东大、一诺威、隆华新材、淮安巴德等在聚醚多元醇连续化工艺、新型催化剂等技术方面取得长足进步 [4] - 长化化学、斯科瑞、普力等加快生物基多元醇、CO₂基多元醇等绿色低碳原料研发应用 [4] - 环氧丙烷生产工艺多元化发展，自主技术相继实现产业化突破 [4] 产业链与企业发展 - 产业集中度稳步提升，形成了一批具备国际竞争优势的领军企业和专精特新中小企业 [5] - 国家级制造业单项冠军企业的涌现，标志着行业在特定产品领域达到全球领先水平 [5] - 湘园新材、美思德化学、恒光新材等生产的生物基助剂、高端聚氨酯扩链剂、高性能有机硅表面活性剂等产品达到国际先进水平 [4] 绿色发展与智能制造 - 环保型发泡剂广泛应用，无溶剂、水性聚氨酯合成革技术实现大规模产业化，低气味、低VOC产品技术成功推广 [6] - 生产执行系统、企业资源计划系统等管理系统的深度应用提升了运营效率 [7] - 自动化生产线、智能仓储物流系统建设加速，智能工厂试点示范取得进展 [7] - 人工智能技术辅助新材料研发的探索为行业创新注入新活力 [7]

万华化学 - 烟台产业园100万吨/年乙烯一期装置原料改造全部完成，已产出合格产品 [1] - 改造后实现了乙烷、丙烷两种原料可切换的柔性进料方式 [1] 联合水务 - 作为牵头人的联合体中标沙特国家水务公司市政污水长期运营合同项目 [2] - 项目总投资估算约2.03亿沙特里亚尔，折合人民币约3.78亿元，合作期15年 [2] 民生健康 - 拟出资9800万元参与设立杭州年丰医健股权投资合伙企业，出资占比49% [3] - 合伙企业总规模2亿元，资金主要用于大健康产业领域的股权投资 [3] 股东减持 - 佳力图股东安乐集团拟减持不超过1625.4万股，占公司总股本3% [4] - 来伊份控股股东拟减持不超过1003.27万股，占公司总股本3% [5] - 泰福泵业实控人的一致行动人拟合计减持不超过50万股，占公司总股本0.535% [7] - 中微公司大股东巽鑫投资拟减持不超过公司总股本的2% [39] - 中微公司董事长尹志尧计划减持不超过29万股，占公司总股本0.046% [39] - 宏润建设股东拟减持不超过150.1万股，占剔除回购股份后总股本0.12% [35] - *ST建艺股东拟减持196.5万股，占公司总股本1.23% [41] 业务澄清与说明 - 勘设股份澄清不涉及商业航天、卫星导航业务，主营业务未发生重大变化 [6] - 泰胜风能表示在商业航天领域的规划处于业务布局起步阶段 [11] - 鲁信创投披露参股基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权，对公司财务状况影响较小 [12] - 国机重装表示“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [34] - 普利特预计短期内LCP薄膜产品在脑机接口领域不会有规模化订单产生 [16] - 普利特LCP纤维材料用于低轨卫星柔性太阳翼，但订单量很小，占整体营收低于0.01% [16] 控制权变更与筹划事项 - 天晟新材第一大股东筹划可能导致公司控制权发生变动的重大事项，股票停牌 [9][10] - 惠博普控股股东筹划股权转让，可能导致控股股东及实际控制人变更，股票停牌 [13] - 科德教育控股股东拟转让股份，交易完成后公司控股股东将变更为华芯未来，实际控制人变更为周启超 [37][38] - 江顺科技正在筹划与专业投资机构共同投资设立投资基金事项 [32] 投资与资产交易 - 兔宝宝全资子公司以4亿元出售所持大自然家居19.7946%股份 [14] - 兔宝宝投资将以3.05亿元收购特定合资公司的特定股权 [14] - 海亮股份搁置投资入股金龙集团事项 [25] - 北方长龙拟以支付现金方式购买顺义科技51%股份，预计构成重大资产重组 [33] 再融资与回购 - 日久光电拟定增募资不超过8亿元，用于年产600万平方米功能性膜项目及补充流动资金 [17] - 全信股份拟发行可转债募资不超过3.12亿元，用于商用航空产品生产等项目 [26] - 星宸科技拟以6000万元至1.2亿元回购股份，回购价格不超过88.9元/股 [15] - 彤程新材正在筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [40] 产品与业务进展 - 昌红科技控股子公司半导体耗材产品获得某国内主流晶圆厂客户2026年超半数采购份额，合计金额超千万元 [21] - 派瑞股份签订IGBT芯片批量采购框架协议，2026及2027年度采购金额约1.74亿元，2028至2030年度预测供货总金额约13亿至14亿元 [22] - 爱美客独家经销的注射用A型肉毒毒素产品获得国家药监局药品注册证书 [23] - 康泰生物全资子公司吸附无细胞百白破（组分）联合疫苗临床试验申请获受理 [27] - 仙琚制药取得倍他米松磷酸钠注射液境内生产药品注册证书 [29] - 韶能股份智能集控中心建设项目一期工程投入运行，投资额870.05万元 [31] 业绩预告 - 盈趣科技预计2025年归母净利润5.4亿元至6.6亿元，同比增长114.69%至162.4% [18][19] - 盈趣科技预计2025年营业收入40.37亿元至42.16亿元，同比增长约13%至18% [19] - 谱尼测试预计2025年归母净亏损2亿元至2.5亿元，上年同期亏损3.56亿元 [36] - 华夏幸福预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，且亏损金额预计超过上一年度经审计的净资产 [28] 中标与合同 - 山大电力中标南方电网公司项目，中标金额合计约为1342.92万元 [20] 其他公司事项 - 万科A董事、执行副总裁郁亮因到龄退休辞职 [8] - 荃银高科公告中种集团要约收购期限届满，中种集团持有公司40.51%股份，股票复牌 [24] - 华夏幸福公告控股股东及实际控制人涉及仲裁，涉案金额约64亿元 [30]

公司运营与项目进展 - 万华化学烟台产业园的100万吨/年乙烯一期装置已完成原料多元化改造并成功复产 [1] - 该装置于2025年6月3日开始停产进行改造，并于2026年1月9日前完成改造并产出合格产品 [1] - 改造后装置实现了原料切换的柔性进料方式，可由乙烷裂解生产乙烯，并能在乙烷和丙烷两种原料间切换 [1] 战略与竞争力影响 - 此次技改旨在通过优化生产资料配置来培育新质生产力 [1] - 改造完成将有效提升万华化学石化产业链的竞争力 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：化工行业 [1] * 公司：万华化学、华鲁恒升、中国心连心化肥、亚钾国际、赛轮轮胎、新凤鸣、瑞丰新材、云天化、川恒股份、云图控股、巨化股份、三美股份、东岳集团、华峰化学、新乡化纤、桐昆股份、玲珑轮胎、中策橡胶 [3][12][13][14][15][16][17] 核心观点和论据 * **行业景气度处于底部**：化工行业当前处于景气底部，全球制造业PMI疲软，需求增速放缓，导致化工PPI表现较弱 [1][3] * **需求侧修复依赖政策**：若未来美联储进一步降息扩表或国内促消费政策落地，并传导至PMI修复，有望推动化工PPI向上修复 [1][4] * **成本端缺乏支撑**：油价低于煤价，导致化工品价格缺乏成本支撑，是PPI下行的重要原因之一 [5] * **地产需求受抑制**：国内地产数据不理想，美国30年期抵押贷款利率高企限制了需求，若其降至4%以下，海外地产修复将带动国内建材相关标的受益 [5] * **全球供给格局向中国倾斜**：过去十年，欧美国家化工销售额占比大幅下降，中国占比从2004年的10%提升至全球半壁江山，欧洲去工业化趋势利好中国化工企业 [7][8] * **国内供给侧投资收缩**：国内石油、石化等基础产业固定资产投资完成额同比已转负，上市公司在建工程同比连续三个季度负增长，预示新增投资减少，为未来PPI回升创造条件 [9] * **行业或于2027年迎来反转**：上市公司在建工程同比连续三个季度进入负值区间的情况与2015-2016年类似，当时约半年后行业反转，因此期待2027年出现类似情况 [9] * **估值处于低位，机构持仓有望回升**：行业整体ROE水平较低，与PB估值匹配，大多数子板块估值便宜，四季度反内卷行情拉动部分龙头股PB估值修复，机构持仓比例有望逐步回升 [10] * **反内卷是核心策略**：自2024年提出反内卷以来，相关政策密集落地，下游协会和上市公司自发组织反内卷会议，该政策类似于2013-2014年的供给侧改革，有望抬高下一次行业beta反转时的涨价幅度 [11] * **2026年是左侧布局重要年份**：2025年化工行业波动显著，四季度前期被低估的龙头白马股开始上涨，2026年可能是化工行业左侧布局的重要年份 [2] 其他重要内容 * **细分领域投资机会**： * **核心资产**：重点推荐万华化学（MDI龙头，PB处历史底部）和华鲁恒升（煤化工成本优势显著，荆州基地扩张后固定资产原值从200亿增至500亿） [12] * **能源与材料**：关注保温能源（内蒙、新疆有新项目）、氨纶（行业出清，供需格局改善）、制冷剂（供给侧受限，集中度高） [13][14] * **化肥**：磷肥、尿素、钾肥各具潜力，关注中国心连心化肥（尿素，产能增量大）、云天化/川恒/云图（磷肥，拥有上游资源）、亚钾国际（钾肥，老挝新产能释放确定性强） [15] * **轮胎与化纤**：轮胎企业通过海外布局规避贸易风险，涤纶长丝去库存显著，关注赛轮轮胎、新凤鸣等 [16] * **添加剂**：润滑油添加剂领域关注瑞丰新材，正处于国际供应链重建及进口替代加速阶段 [17] * **下游影响因素**：国内新能源车销量及渗透率稳步提升，对汽车相关化工品形成利好 [6] * **当前库存状态**：库存仍处于累库区间，需要进一步边际改善才能看到库存下降迹象 [9]

文章核心观点 - 文章系统梳理了30家中国A股上市公司在可控核聚变产业链各关键环节的布局、核心产品与技术能力，展示了国内企业在核聚变这一前沿科技领域的广泛参与度和技术储备 [1][2][3][4] - 可控核聚变装置对材料与设备提出了极端环境（如强辐射、极低温、超高真空、高温高压）下的高性能要求，相关公司正针对性地研发特种材料、关键部件和专用系统 [5][6][7][8] - 产业链覆盖全面，从上游稀有金属原料、特种材料，到中游核心部件（如超导磁体、真空室、密封件、阀门），再到下游系统集成、工程设计与辅助系统（如电源、温控、水处理），已形成初步配套能力 [9][10][11][12] 材料与原料 - **高分子与绝缘材料**：沃尔核材的耐辐照热缩管可耐受核聚变装置强辐射与高温环境，耐高温绝缘套管耐温等级达200℃以上 [1]；万华化学的耐辐照聚酰亚胺薄膜用于超导磁体绝缘层，耐高温氟塑料耐温等级达250℃以上 [11] - **金属结构材料**：西部超导的高强高韧钛合金是超导磁体支架核心原料 [3]；钢研高纳的镍基高温合金耐高温性能达1200℃以上，难熔金属钼合金熔点超过2600℃ [4]；抚顺特钢的马氏体不锈钢用于真空室壳体，沉淀硬化不锈钢用于支撑结构件 [16]；方大特钢的低合金高强度钢用于装置框架与支撑平台 [20] - **特种合金与复合材料**：中国铝业研发高强铝合金及耐辐照铝合金用于轻量化结构件与散热部件 [31]；海澜之家研发耐辐照芳纶纤维织物用于防护层，碳纤维增强复合材料用于轻量化结构件 [27]；时代新材的高阻尼橡胶复合材料用于装置减震降噪 [28] - **磁性材料**：中科三环生产高矫顽力钕铁硼永磁体用于辅助磁体系统，并研发耐辐照钕铁硼永磁体 [9]；云路股份的铁基非晶合金带材具备高磁导率、低损耗特点，用于变压器与电抗器铁芯 [29]；中钢天源的软磁复合材料用于电磁屏蔽部件 [26] - **稀有金属原料**：西部矿业供应高纯度钨精矿（WO3含量≥65%）、钼精矿（Mo含量≥45%）、钛精矿等关键原料 [30] 关键部件与设备 - **超导磁体相关**：西部超导研发超导带材用镍基合金基材，纯度达99.99%以上 [3]；金杯电工的耐辐照漆包线用于磁体线圈，超导磁体用铜导体线纯度达99.999% [23] - **真空室与压力容器**：天沃科技制造聚变堆真空室壳体，直径可达10米以上，壁厚均匀性误差小于±1mm [19]；海陆重工的真空热处理炉可在10^-3 Pa真空环境下进行部件热处理 [13] - **密封系统**：中密控股的耐高温机械密封可耐受温度≤500℃、压力≤20MPa的介质，具备零泄漏性能；其真空密封件密封真空度可达10^-7 Pa [5] - **阀门系统**：中核科技的核级截止阀、安全阀、真空隔离阀用于介质控制与安全防护，真空隔离阀密封真空度达10^-6 Pa [12] - **电缆与电气设备**：宝胜股份的耐辐照电缆可在辐射剂量10^6 Gy环境下长期运行，超导电缆附件适配液氦温区（-269℃） [2]；平高电气的高压断路器、隔离开关用于聚变装置高压配电系统 [33] 专用系统与装备 - **低温制冷系统**：中泰股份的大型液氮制冷机组可提供-196℃低温冷源，液氦温区制冷设备可实现-269℃极低温环境 [6] - **真空系统**：汉钟精机的干式螺杆真空泵可将真空室压力降至10^-5 Pa，罗茨真空泵作为增压级提升抽气速率 [8] - **气体处理系统**：安泰环境的气体纯化器可将氘氚气体纯度提升至99.9999%，并研发废气处理装置 [10] - **电源系统**：中科电气的大功率脉冲电源可输出峰值功率达100MW的脉冲电流，满足磁体快速励磁需求 [18] - **储能系统**：南都电源的锂电池储能系统可提供短时大功率放电，超级电容储能系统可实现毫秒级响应速度 [20] - **温控系统**：盾安环境的高精度恒温控制系统温控精度可达±0.1℃，低温冷却机组可提供-40℃低温冷源 [15] - **水处理系统**：兴蓉环境的工业纯水制备系统可产出电阻率达18MΩ·cm的超纯水，并研发循环水处理系统 [23] 制造、检测与工程服务 - **精密加工**：豪迈科技拥有五轴联动加工中心，加工精度可达0.005mm，专攻真空室部件、磁体线圈骨架的精密加工 [24] - **检测设备**：北矿科技的磁性材料性能测试仪测试精度达国际先进水平，磁体线圈检测系统可检测线圈绝缘性能与绕组一致性 [22]；中钢天源的磁性能检测仪器可精准测量材料磁滞回线等参数 [26] - **工程设计与系统集成**：东华科技具备从工艺设计到施工安装的全产业链服务能力，参与国内多个聚变实验装置的工程设计项目，并布局核聚变商业化电站的技术储备 [17]

化工板块市场表现 - 2026年1月8日，化工板块继续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格收盘下跌0.98%，盘中跌幅一度达到1.86% [1] - 当日成份股中，磷化工、钾肥、锂电等板块部分个股跌幅居前，宏达股份下跌4.01%，亚钾国际、藏格矿业、蓝晓科技等跌幅超过3% [1] - 尽管近期板块调整，但资金持续流入化工ETF（516020），截至1月7日，该ETF近5个交易日累计获资金净流入3.19亿元，近10个交易日累计净流入超过5.68亿元 [2] 行业周期与基本面分析 - 国投证券指出，化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026年有望成为周期反转的转折点 [3] - 从价格指标看，中国化工产品价格指数（CCPI）在2025年12月31日报3930点，较2021年高点下降39%，处于近五年百分位的23%，表明行业已进入历史低位区间 [3] - 从盈利指标看，2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比增长7.5%，显示板块已初步企稳 [3] - 行业资本开支同比下降18.3%，自2023年四季度以来已连续七个季度负增长，供给扩张阶段已告段落，迎来拐点 [3] 机构后市观点与关注方向 - 中银国际证券表示，2025年以来化工行业受关税政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，一月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司 [3] - 华安证券指出，化工行业景气度或将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [3] - 国投证券在研报中提出“周期伊始 破卷而立”的年度展望观点 [4] 化工ETF产品概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3] - 该ETF近5成仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份等，其余5成仓位兼顾布局细分领域龙头股 [3] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3]

公司运营与项目进展 - 公司烟台产业园的100万吨/年乙烯一期装置已于2025年6月3日开始停产，以进行原料多元化改造 [1] - 截至目前，该乙烯一期装置的原料改造已全部完成，改造后的工艺路线为使用乙烷裂解生产乙烯 [1] - 改造后的装置已经产出合格产品，标志着项目成功完成并投入运行 [1]