报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 宁沪高速2024年年报显示全年营收232亿元同比增52.7%，归属净利润49.5亿元同比增12.1%；2024Q4营收91.4亿元同比增155.1%，归母净利润8.27亿元同比增120%超预期，主要因建造期服务收入确认和大幅降本增效 [2][4] - 通行费收入稳定成本改善支撑盈利，电力销售高增配套和地产拖累营收，2024年投资支出大增2025年计划新增94亿资本开支，盈利释放稳定持续提升DPS兼具分红确定性，预计2025 - 2027年归母净利润分别为52.5/54.4/56.3亿元，对应PE为14.3/13.8/13.3倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价14.88元，总股本503775万股，流通A股380218万股，每股净资产7.66元，近12月最高/最低价15.64/11.00元 [8] 事件评论 - 通行费收入维持稳定，成本显著改善支撑盈利：2024Q4高速公路收费业务营收24.0亿元同比降0.62%，核心路产沪宁高速江苏段车流量同比增11.5%，多数路产保持稳健增长，24年全年强化成本管控，剔除建造成本外其他营业成本同比减12%，养护成本减43.2%，四季度剔除建造服务成本同比降26%，Q4归母净利润8.27亿元同比增120% [10] - 电力销售保持高增，配套、地产拖累营收：2024Q4建造收入/配套服务/电力销售/地产销售/其他收入分别为60.4/4.4/1.9/0.04/0.6亿元，同比分别变化+57.0/-0.1/+0.4/-1.6/+0.02亿元，电力销售收入因风电项目上网电量增长增加，地产交付放缓、油品销量下降致地产和配套服务收入下滑，其他收入因参股公司投资收益和分红增加而增加，剔除建造期收入辅收同比降15.5% [10] - 24年投资支出显著增加，25年计划新增94亿资本开支：2024年投资支出111.6亿元同比增307.26%，主要因路桥项目建设投资增加，宁扬长江大桥及北接线项目支出20.2亿元；2025年计划资本开支93.7亿元，核心开支在于锡宜高速南段扩建等项目 [10] - 盈利释放稳定，24年持续小幅提升DPS，兼具分红确定性：疫后盈利重回上升通道，24年归属净利润49.5亿元同比增12.1%，盈利有望持续释放，积极布局优质路产具长期增长潜力，延续稳定分红政策，24年DPS提至0.49元/股，股息率3.3%，预计2025 - 2027年归母净利润分别为52.5/54.4/56.3亿元，对应PE为14.3/13.8/13.3倍 [10] 财务报表及预测指标 - 利润表：预计2025 - 2027年营业总收入分别为241.46/253.44/263.94亿元，归属母公司所有者的净利润分别为52.46/54.36/56.30亿元等 [15] - 资产负债表：预计2025 - 2027年资产总计分别为970.43/1034.67/1098.08亿元，负债合计分别为442.44/477.73/509.79亿元等 [15] - 现金流量表：预计2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为44.54/65.66/71.34亿元，投资活动现金流净额分别为 - 29.76/-26.18/-27.33亿元等 [15] - 基本指标：预计2025 - 2027年每股收益分别为1.04/1.08/1.12元，市盈率分别为14.29/13.79/13.31倍等 [15]

文章核心观点 宁沪高速本周股价上涨，2024年年报业绩良好，股东户数减少，有利润分配方案 [1][2][3][4] 股价表现 - 截至2025年3月28日收盘，宁沪高速报收于14.88元，较上周上涨4.35% [1] - 3月28日盘中最高价报14.99元，3月26日盘中最低价报14.13元 [1] - 当前最新总市值749.62亿元，在铁路公路板块市值排名4/33，在两市A股市值排名190/5139 [1] 业绩披露要点 - 2024年年报显示，公司主营收入231.98亿元，同比上升52.7% [2][5] - 归母净利润49.47亿元，同比上升12.09% [2] - 扣非净利润48.8亿元，同比上升16.9% [2] - 2024年第四季度，单季度主营收入91.4亿元，同比上升155.09% [2] - 单季度归母净利润8.27亿元，同比上升119.65% [2] - 单季度扣非净利润8.16亿元，同比上升99.15% [2] - 负债率为44.67%，投资收益17.8亿元，财务费用9.57亿元，毛利率26.28% [2] 股本股东变化 - 截至2025年2月28日公司股东户数为2.41万户，较12月31日减少2834户，减幅为10.5% [3][5] - 户均持股数量由上期的14.14万股增加至15.8万股，户均持股市值为240.36万元 [3] 公司公告汇总 - 2024年年度利润分配方案显示，每股派发现金红利人民币0.49元（含税） [4][5] - 合计拟派发现金红利人民币24.68亿元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例49.90% [4] - 第十一届董事会第九次会议和第十一届监事会第九次会议分别审议通过多项议案，包括批准2024年年度报告及摘要、2024年度财务报表及审计报告、2024年度利润分配预案等 [4]

报告公司投资评级 - 维持宁沪高速“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 宁沪高速发布2024年年度报告，业绩略超预期，结合年报小幅上修25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年3月26日收盘价14.34元，一年内最高/最低为15.64/11.00元，市净率2.0，息率3.28，流通A股市值54,523百万元，上证指数/深证成指为3,368.70/10,643.82 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产7.66元，资产负债率44.67%，总股本/流通A股为5,038/3,802百万，流通B股/H股为 - /1,222百万 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|15,192|23,198|23,935|24,730|25,436| |同比增长率（%）|14.6|52.7|3.2|3.3|2.9| |归母净利润（百万元）|4,413|4,947|5,447|5,790|6,049| |同比增长率（%）|18.5|12.1|10.1|6.3|4.5| |每股收益（元/股）|0.88|0.98|1.08|1.15|1.20| |毛利率（%）|36.9|26.3|27.1|28.2|28.8| |ROE（%）|13.0|12.8|12.7|12.1|11.5| |市盈率|16|15|13|12|12| [5] 事件及业绩情况 - 宁沪高速2024年实现营业收入231.98亿元，同比增长52.70%，剔除建造收入影响后实现营业收入123.32亿元，同比下降2.86%，实现归属于母公司所有者的净利润49.47亿元，同比增长12.09% [6] 车流量情况 - 2024年公司车流量同比增长4.24%，其中客车流量同比增长4.00%，货车流量同比增长5.21%；2024年12月30日至2025年3月23日高速公路货车通行量同比增长4%，一季度货车通行费收入有望改善 [6] 公司发展举措 - 2024年10月拟投资丹金项目，建成后将提升区域交通网络通行能力和效率；2025年龙潭大桥项目正式通车；持续进行智慧公路建设，通过AI算法提升整体路网通行能力 [6] 多元化业务情况 - 2024年公司配套业务营收同比下降5.67%，毛利率增加3.14pct，电力销售业务营收同比增长12.08%，毛利率增加3.86pct [6] 分红政策 - 2024年公司每股派发现金红利0.49元（含税），共计派发现金红利24.68亿元 [6]

公司基本信息 - 公司总股本为50.38亿股，1997年发行12.22亿股H股上市，占比24.26%；2001年发行1.5亿股A股上市，占比2.98%[12] - 公司控股股东为江苏交控，目前持有公司54.44%股份[12] - 公司主营江苏省内收费路桥投资、建设、经营及管理，开发服务区配套业务，探索交通+、新能源业务[10] - 公司核心资产沪宁高速公路江苏段连接6个大中城市，是国内最繁忙高速公路之一[11] - 公司是江苏省唯一上市路桥公司，经营路段在苏南高速公路网络占主导地位[41] - 公司对江苏丹金高速公路有限公司股权投资127,118，持股比例74.60%，投资总额588,118[95] 财务审计与报告编制 - 公司审计委员会已审阅并确认2024年度报告全文、摘要及公告，毕马威出具标准无保留意见审计报告[8] - 公司年度财务报表按中国企业会计准则编制，遵循香港公司法及上市规则披露要求[8] 财务数据关键指标变化 - 公司2024年实现归属母公司股东净利润约49.47亿元，每股盈利约0.9819元，拟每股派发现金股息0.49元（含税），预期2025年7月30日派发[9] - 截至报告期末，集团总资产约898.86亿元，归属上市公司股东净资产约385.97亿元[10] - 2024年营业收入231.98亿元，较2023年的151.92亿元增长52.70%[14] - 2024年归属上市公司股东净利润49.47亿元，较2023年的44.13亿元增长12.09%[14] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润48.80亿元，较2023年的41.75亿元增长16.90%[14] - 2024年经营活动现金流净额63.16亿元，较2023年的73.92亿元下降14.56%[14] - 2024年末归属上市公司股东净资产385.97亿元，较2023年末的339.87亿元增长13.56%[14] - 2024年末总资产898.86亿元，较2023年末的786.61亿元增长14.27%[14] - 2024年各季度中，四季度营业收入91.40亿元为最高，四季度归属上市公司股东净利润8.27亿元为最低[17] - 截至报告期末普通股股东总数27350户，年度报告披露日前上一月末为24515户[18] - 2024年公司全年实现营业收入231.98亿元（2023年：151.92亿元），同比增长52.70% [23] - 2024年剔除建造收入影响后实现营业收入123.32亿元，同比下降2.86% [23] - 2024年实现利润总额63.17亿元（2023年：56.72亿元），同比增长11.36% [23] - 2024年归属上市公司股东的净利润49.47亿元（2023年：44.13亿元），同比增长12.09% [23] - 2024年每股收益0.9819元（2023年：0.8760元），经营性净现金流63.16亿元（2023年：73.92亿元） [23] - 2024年加权平均净资产收益率13.63%（2023年：13.39%） [23] - 营业收入231.98亿元，较上年同期增长52.70%[59][60] - 营业成本171.01亿元，较上年同期增长78.49%[59][60] - 销售费用594.37万元，较上年同期下降40.72%[59] - 管理费用2.99亿元，较上年同期增长5.33%[59] - 财务费用9.57亿元，较上年同期下降15.07%[59] - 经营活动现金流量净额63.16亿元，较上年同期下降14.56%[59] - 投资活动现金流量净额 -93.88亿元，较上年同期增长226.12%[59] - 筹资活动现金流量净额30.81亿元，上年同期为 -46.05亿元[59] - 税金及附加1.19亿元，较上年同期增长123.77%[59] - 公司合计营业收入231.98亿元，营业成本171.01亿元，毛利率26.28%，营业收入比上年增加52.70%，营业成本比上年增加78.49%，毛利率比上年减少10.65个百分点[62] - 本报告期管理费用约2.98605亿元，同比增长约5.33%[73] - 本报告期财务费用约9.5666亿元，同比下降约15.07%[73] - 本报告期销售费用约594.4万元，同比下降约40.72%[73] - 本报告期税金及附加累计发生1.19442亿元，同比增长约123.77%[73] - 本报告期所得税费用约1.146418亿元，同比增长约7.88%[75] - 报告期内经营活动现金流净流入约63.16202亿元，同比下降约14.56%[75] - 投资活动现金流净流出约93.87553亿元，同比上升约226.12%[75] - 筹资活动现金流净流入约30.81233亿元，上年同期为净流出约46.05275亿元[75] - 本报告期投资收益约1.779967亿元，同比上升约21.53%[76] - 应收账款本期期末数为18.63亿元，占总资产比例2.07%，较上期期末增加12.92%[80] - 存货本期期末数为19.99亿元，占总资产比例2.22%，较上期期末减少10.66%[80] - 长期股权投资本期期末数为127.57亿元，占总资产比例14.19%，较上期期末增加7.36%[80] - 短期借款本期期末数为4.00亿元，占总资产比例0.45%，较上期期末减少60.13%[81] - 长期借款本期期末数为193.58亿元，占总资产比例21.54%，较上期期末减少0.47%[81] - 其他应收款本期期末数为3.12亿元，占总资产比例0.35%，较上期期末增加406.63%[82] - 一年内到期的非流动负债本期期末数为86.91亿元，占总资产比例9.67%，较上期期末增加186.71%[82] - 其他流动负债本期期末数为41.33亿元，占总资产比例4.60%，较上期期末增加114.43%[83] - 应付债券本期期末数为9.99亿元，占总资产比例1.11%，较上期期末减少87.48%[83] - 本报告期集团投资支出约111.62亿元，较上年同期增加约84.21亿元，增幅约307.26%[85] - 报告期末负债总额约401.52亿元，总资产负债率约为44.67%，较上期期末减少约3.35个百分点[88] - 报告期新增直接融资金额为170.11亿元[88] - 2024年12月31日，借款金额为243.72亿元，其中96.67亿元为固定利率借款[88] - 截至报告期末有息债务本金余额约356.26亿元，较期初增加约24.34亿元，短期有息债务占比约12.66%，长期有息债务占比约87.34%，有息债务综合借贷成本约为3.04%，同比降低约0.21个百分点，低于当期贷款市场报价利率(LPR)约0.67个百分点[88] - 截至2024年12月31日，尚未结清的担保金额约为1.38亿元（2023年12月31日：1.12亿元）[89] - 截至2024年12月31日，西班牙政府贷款余额折合人民币约为7124元[89] - 2024年7月1日借入6600万欧元内保外贷，2024年9月30日已全部结清[89] - 本年综合收益总额为69.55亿元[91] - 本年利润分配为-23.68亿元[91] - 截至2024年12月31日，可分配予股东的储备为156.89亿元（截至2023年12月31日：132.86亿元）[92] - 2024年营业总收入231.98亿元，较2023年的151.92亿元增长52.69%[142] - 2024年营业总成本184.82亿元，较2023年的110.54亿元增长67.19%[142] - 2024年营业利润63.40亿元，较2023年的56.98亿元增长11.27%[142] - 2024年净利润51.70亿元，较2023年的46.10亿元增长12.04%[143] - 2024年归属母公司股东的净利润49.47亿元，较2023年的44.13亿元增长12.19%[143] - 2024年少数股东损益2.24亿元，较2023年的1.96亿元增长14.95%[143] - 2024年综合收益总额71.98亿元，较2023年的45.68亿元增长57.55%[144] - 2024年归属母公司所有者的综合收益总额69.55亿元，较2023年的43.37亿元增长60.37%[144] - 2024年归属少数股东的综合收益总额2.43亿元，较2023年的2.30亿元增长5.36%[144] - 2024年稀释每股收益0.9819元/股，较2023年的0.8760元/股增长12.09%[144] - 2024年经营活动现金流入小计129.45亿元，2023年为133.71亿元；2024年经营活动现金流出小计66.28亿元，2023年为59.79亿元；2024年经营活动产生的现金流量净额63.16亿元，2023年为73.92亿元[145] - 2024年投资活动现金流入小计224.75亿元，2023年为182.98亿元；2024年投资活动现金流出小计318.62亿元，2023年为211.76亿元；2024年投资活动产生的现金流量净额 -93.88亿元，2023年为 -28.79亿元[145] - 2024年筹资活动现金流入小计255.00亿元，2023年为206.24亿元；2024年筹资活动现金流出小计224.19亿元，2023年为252.29亿元；2024年筹资活动产生的现金流量净额30.81亿元，2023年为 -46.05亿元[146] - 2024年营业收入231.98亿元，营业成本171.01亿元；2023年营业收入151.92亿元，营业成本95.81亿元[148] - 2024年合同产生的收入229.31亿元，成本168.51亿元；2023年合同产生的收入150.21亿元，成本93.46亿元[148] - 2024年租赁收入2.67亿元，成本2.50亿元；2023年租赁收入1.71亿元，成本2.35亿元[148] - 2024年所得税费用合计11.46亿元，2023年为10.63亿元[153] - 2024年税前利润63.17亿元，按25%税率计算的预期所得税15.79亿元；2023年税前利润56.72亿元，按25%税率计算的预期所得税14.18亿元[153] - 2024年非应税收入的影响为 -4.28亿元，2023年为 -3.34亿元[153] - 2024年不可抵扣的成本、费用和损失的影响为0.54亿元，2023年为0.73亿元[153] - 2024年职工薪酬合计14.21亿元，2023年为13.68亿元[154] - 2024年折旧及摊销25.48亿元，2023年为25.32亿元[154] - 2024年存货销售成本14.21亿元，2023年为19.04亿元[154] - 2024年非经常性损益合计6623.92万元[156][157] - 2024年加权平均净资产收益率为13.63%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.9819元[159] - 2024年应收票据合计1317.15万元，2023年为866.31万元[155] - 2024年应收账款账面余额19.23亿元，坏账准备6006.24万元，账面价值18.63亿元；2023年账面余额16.85亿元，坏账准备3495.38万元，账面价值16.50亿元[174] - 2024年按组合计提坏账准备的应收账款账面余额19.22亿元，计提比例3.04%；2023年账面余额16.83亿元，计提比例1.97%[174] - 2024年坏账准备年初余额3495.38万元，本年计提2520.35万元，收回或转回 -9.49万元，年末余额6006.24万元[176] - 年末余额前五名应收账款合计17.99亿元，占应收账款年末余额合计数的93.53%，相应计提坏账准备年末余额合计5762.2万元[177] - 2024年预付款项为868.95万元，2023年为611.26万元[180] - 2024年1年以内（含1年）预付款项金额为794.35万元，占比91.42%；2023年金额为585.36万元，占比95.77%[182] - 按预付对象归集的期末余额前五名预付款合计418.40万元，占年末余额比例48

文章核心观点 江苏宁沪高速公路股份有限公司董事会审议通过28项日常关联交易协议，交易价格公允合理，对公司无负面影响，不损害公司及非关联股东利益，相关交易按规定需董事会审议批准并披露，部分交易根据不同规则有不同披露和审批要求 [1][8]。 日常关联交易的基本情况 日常关联交易履行的审议程序 - 2025年公司董事会就公司及授权委托的控股子公司相关业务与多个交易对手方签署28项关联交易有关协议，涉及系统软件建设维护、机电系统维护、路网运营技术服务等多种业务 [1][2] - 关联董事对相关议案回避表决，其余董事赞成，认为交易条款公平合理，符合股东整体利益；独立董事事前审核认可，审计委员会审核同意提交董事会审议 [7][8] - 28项关联交易累计计算达到披露要求，费用总额占公司最近一期经审计净资产绝对值的比例少于5％，需董事会审议批准并披露，无需提交股东大会批准，部分交易根据香港上市规则有不同披露和审批规定 [8][10] 前次日常关联交易的预计和执行情况 - 公司及各子公司接受关联人提供劳务、向关联人提供劳务、接受关联人提供租赁、向关联人提供租赁、向关联人采购物资、向关联人出售物资等各类关联交易中，部分交易预计金额与实际发生金额存在差异，主要原因是2024年度实际工作量减少或暂未发生 [11][12][13] 本次日常关联交易的预计金额和类别 - 公司及各子公司与关联人在接受劳务、提供劳务、接受租赁、提供租赁、采购物资、出售物资等方面有不同的2025年预计金额，且各关联交易占同类业务比例不同，部分交易披露日与关联人累计已发生的交易金额也有体现 [17][18][19] 关联方介绍和关联关系 关联方基本情况 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司：住所为中国江苏南京市仙林大道6号，法定代表人陈云江，注册资本5,037,747.5千元，主营江苏省境内收费公路及高速公路建设、管理、养护及收费等业务 [23] - 江苏交通控股有限公司：住所为南京市江东中路399号紫金金融城A2楼，法定代表人邓东升，注册资本16,800,000千元，从事国有资产运营、管理等业务 [23] - 招商局公路网络科技控股股份有限公司：住所为北京市朝阳区北土城东路19号院1号楼华丰大厦，法定代表人白景涛，注册资本6178217.338千元，主营公路等基础设施的投资、开发等业务 [23] - 南京感动科技有限公司：住所为南京市秦淮区菱角市66号39栋102，法定代表人王明文，注册资本30,000千元，主营公路工程等相关业务 [24] - 江苏高速公路信息工程有限公司：住所为南京市建邺区嘉陵江东街50号康缘智汇港1幢22楼，法定代表人崔小龙，注册资本50,000千元，主营高速公路机电系统施工等工作 [24] - 江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司：住所为江苏省南京市建邺区江东中路399号交通控股大厦，法定代表人王明文，注册资本407,000千元，主营ETC相关业务等 [25] - 江苏现代路桥有限责任公司：住所为南京市栖霞区马群街道仙林大道2号，法定代表人袁守国，注册资本129,050千元，主营桥梁工程等多种工程业务 [26] - 江苏现代工程检测有限公司：住所为南京市栖霞区马群大道3号，法定代表人谢晓旺，注册资本5,000千元，主营检验检测服务等业务 [26] - 江苏高速公路工程养护技术有限公司：住所为中国江苏南京市栖霞区马群新街189号，法定代表人赵佳军，注册资本30,000千元，主营公路养护工程相关技术服务等 [28] - 江苏交控商业运营管理有限公司：住所为南京市建邺区江东中路399号2幢22层，法定代表人师华，注册资本1,800,000千元，主营物业管理服务等业务 [28]

关联交易概况 - 本次有28项日常关联交易，费用总额占公司最近一期经审计净资产绝对值比例少于5％，需董事会审议批准并披露，无须股东大会批准[3][18][21] - 公司董事会于2025年3月26日审议批准年度日常关联交易事项[6] - 公司与感动科技等多家公司签署关联交易框架协议或协议[7][8][9][10][12][13][15] 关联交易金额 - 2024年公司接受感动科技劳务预计1666.5万元，实际发生1393.81万元[24] - 2024年公司接受人才集团劳务预计2850万元，实际发生1344.11万元[24] - 公司接受关联人提供劳务合计预计84783.26万元，实际发生65362.58万元[30] - 公司向关联人提供劳务合计预计18169.69万元，实际发生15133.53万元[31] - 公司接受关联人提供租赁合计预计3544.61万元，实际发生910.39万元[32] - 公司向关联人提供租赁合计预计5045.774万元，实际发生3329.004万元[32] - 公司向关联人提供租赁2025年初至披露日为10075.474万元，2024年实际为8061.664万元[33] - 公司向关联人采购物资2025年初至披露日为6295.98万元，2024年实际为161.11万元[34] - 公司向关联人出售物资2025年初至披露日为529.68万元，2024年实际为0万元[34][35] 公司业绩数据 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司2024年度总资产89,886,075千元，净资产38,596,795千元，营业收入23,198,204千元，净利润4,946,691千元[44] 关联公司情况 - 江苏交通控股有限公司2023年度总资产834,353,090千元，净资产327,117,221千元，营业收入103,654,187千元，净利润14,520,850千元[46] - 招商局公路网络科技控股股份有限公司2023年度总资产157,482,240千元，净资产65,053,321千元，营业收入9,731,355千元，净利润6,766,648千元[48] 未来业务计划 - 公司与感动科技公司签署多项服务年度框架协议，2025 - 2026年拟发生额合计525.24万元[170][171][172] - 所有项目合计2025年拟发生额4437.97万元，2026年拟发生额2446.03万元，合计6991万元[179] - 2025年5月1日至2026年4月30日各公司服务合计金额为3284.5万元，利润率43.14%，利润额1610.926万元[195][196] - 2025年5月1日至2026年4月30日加油站出租项目合计拟发生额2630万元[199] - 2025年5月1日至2026年4月30日全面内控管理系统展示和技术服务拟发生额200万元[199] - 2025年5月1日至2026年4月30日所有项目总计拟发生额2830万元[199]

财务数据 - 2024年末公司合并资产总计898.86亿元，较2023年增长14.27%[27] - 2024年末公司合并负债总计401.52亿元，较2023年增长6.30%[29] - 2024年末公司合并股东权益总计497.34亿元，较2023年增长21.63%[31] - 2024年公司合并交易性金融资产为31.22亿元，较2023年下降14.89%[27] - 2024年公司合并应收账款为18.63亿元，较2023年增长12.92%[27] - 2024年公司合并存货为19.99亿元，较2023年下降10.67%[27] - 2024年营业收入231.9820441458亿元，2023年为151.9201022604亿元[50] - 2024年净利润51.7040706154亿元，2023年为46.0962516780亿元[50] - 2024年其他综合收益的税后净额20.2731686719亿元，2023年为 - 0.4165599229亿元[52] - 2024年综合收益总额71.9772392873亿元，2023年为45.6796917551亿元[52] - 2024年基本每股收益0.9819元，2023年为0.8760元[52] - 2024年经营活动现金流量净额为63.1620243354亿美元，2023年为73.9242408175亿美元[68] - 2024年投资活动现金流量净额为 - 93.8755267604亿美元，2023年为 - 28.7855854455亿美元[68] - 2024年筹资活动现金流量净额为30.8123299828亿美元，2023年为 - 46.052748618亿美元[71] 公路经营权 - 2024年12月31日宁沪高速集团运营中公路经营权净值为290.1633691334亿元[9] - 2024年度宁沪高速集团公路经营权摊销金额为17.5527403618亿元[9] - 宁沪高速集团公路经营权按车流量法计提摊销[9] 审计相关 - 审计报告涵盖公司2024年12月31日合并及母公司资产负债表等报表[3] - 审计认为财务报表按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况等[4] - 注册会计师确定公路经营权摊销准确性为关键审计事项[9] 公司概况 - 公司于1992年8月1日在江苏省南京市注册成立，母公司和最终控股公司均为江苏交通控股有限公司[102] - 公司主要从事沪宁高速公路江苏段及其他江苏省境内公路的建设及经营管理等[102] 其他 - 截至2024年12月31日，集团流动负债合计金额超过流动资产合计金额77.93亿元[103] - 2024年12月31日，集团与银行已签署授信合同尚未使用的授信期限为一年以上的借款额度不低于100亿元[103]

文章核心观点 宁沪高速发布2024年ESG报告，展示公司在治理、绿色发展、智慧运营、社会责任等方面成果，强调可持续发展理念，未来将继续提升各方面表现，为经济、社会和环境发展作贡献 [1][4][7] 报告说明 - 报告原则符合HK - ESG“不遵守就解释”条文及“重要性”“量化”“平衡性”“一致性”原则，结合利益相关方期望识别评估重要议题，设置定量目标，不回避负面信息，统计方法与往年一致 [1][2] - 时间范围以2024年1月1日至12月31日为主，部分内容超出该范围 [2] - 报告周期为年度报告，是第16份CSR或ESG报告，上次发布于2024年3月 [2] - 报告边界覆盖宁沪高速及其7家全资子公司和6家控股子公司，较2023年增加2家控股子公司 [2] - 编制依据参考多份文件，满足指南和标准要求，突出行业和公司特色 [2] - 质量保证承诺报告信息数据源于企业统计报告和正式文件，经审核无虚假记载或误导性陈述，对内容真实性、准确性和完整性负责 [3] - 报告目的是成为与社会各界沟通交流桥梁，深化各界对公司认识，接受监督，促进服务经济、社会和环境可持续发展 [4] - 指代说明“江苏宁沪高速公路股份有限公司”在报告中还有多种表述 [4] - 发布形式报告有中文和英文版本，以中文为准，电子文档可在相关网站下载，获取纸质报告或提建议可联系董事会秘书室 [4] 董事长致辞 - 公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，各项工作平稳健康发展 [4] - 善治固本完善治理体系，提升治理能力，党建引领，遵循法规，优化机制，筑牢风险底线，坚守商业道德 [5] - 绿色筑路坚持绿色发展理念，健全环境管理体系，推广节能降碳技术，打造“零碳服务区”，节约能源资源，推动绿色低碳运营 [5] - 数智赋能探索智慧高速建设新路径，融合前沿技术，构建管控系统，推进收费和养护系统建设，设立创新基金，激发人才活力 [6] - 履责护路保障公众出行，服务社会发展，健全安全管理，提供优质服务，保障员工权益，履行社会责任 [6] - 展望2025年全体宁沪人秉持愿景，实干笃行，创新驱动，打造人民满意交通，续写高质量发展篇章 [7] 走进宁沪高速 公司简介 - 公司1992年8月成立，在多地上市交易，是江苏省内唯一交通基础设施类上市公司 [7] - 业务主要从事收费公路投资、建设、经营和管理，拓展数字化转型和交能融合业务 [7] - 财务截至2024年12月31日，总资产898.86亿元，归属于上市公司股东净资产385.97亿元，员工4579人 [7] 企业文化 - 企业愿景美好不止于路 [8] - 企业使命畅达美好生活 [8] - 企业精神敬业、诚信、合作、卓越 [8] - 企业定位国内一流、国际知名的架构美好生活的基础设施投资运营专家 [8] - 核心价值观尽责高效、勇于担当、以人为本 [8] 企业荣誉 - 创新发展多个项目获国际、国内行业创新成果奖 [8][9][11] - 品质高速多个管理处和收费站获质量管理相关荣誉 [12] - 道路安全入选全国“公路治超典型案例” [12] - 员工成长项目获全省职工“五小”活动省级优秀项目 [13] - 公益慈善志愿服务团获“品牌实践典型案例” [13] - 治理公司获“江苏省企业法治建设示范单位”等荣誉 [13] - ESG获“2023 ESG金牛奖百强”等奖项 [13] 关键绩效 - 经济绩效2024年营业收入231.98亿元，归股东净利润49.47亿元，投资回报0.98元/股 [13] - 主业绩效2024年路网清排障20分钟到达率96.55%，平均清障时长24.00分钟等 [15] - 环境绩效2024年天然气消耗量129,079.53立方米，汽油506,675.13升，柴油800,924.97升 [15] - 社会绩效2024年员工满意度86.23分，科研创新经费2582.80万元 [15] ESG治理 董事会声明 - 公司领悟ESG意义，建立管理机制和治理架构，董事会对ESG工作承担全部责任 [16] - 战略委员会负责组织领导和决策部署，董事会秘书室具体管理，各部门及子公司执行 [17] ESG理念 - 公司秉持愿景和使命，推动ESG理念与“十四五”战略融合，关注重要议题，实现可持续发展 [19] ESG治理架构 - 公司建立完整架构，董事会及战略委员会决策监督，经营层执行，董事会秘书室枢纽推动，各部门及子公司落实 [19] 实质性议题管理 - 公司开展评估，确定27项重要议题，引入外部智库，建立模型筛选重点议题 [19][20] - 以道路科学养护为例，该议题影响重要性高，财务上创造综合效益和长期价值 [22][23] 利益相关方沟通 - 公司构建沟通体系，通过多种渠道把握诉求，回应关切，传播责任理念和成果 [25] - 针对不同利益相关方关注议题，公司有相应沟通与回应措施 [25] 专题一：智慧扩容高速路，智能服务畅通行 - 公司坚持创新驱动，提出“智慧扩容”理念，开发自由流云收费，提升道路通行能力与服务效率 [25] - 打造智慧交通管理平台，结合大数据和AI算法，提升应急处置效率，引导车辆分流 [26] - 智慧扩容实现“两升两降”成效，2024年沪宁高速东段车辆通行量增加264.17万辆，同比提升56% [26] - 公司投入约662万元建设“一路三桥”路网协同管控体系，拓展路网管控范围 [26] - 智慧收费打造智能收费系统，实现FFT 2.0功能全覆盖，降低特殊情况发生率和通行费损失 [27] - 案例展示南京和苏州收费站智慧化建设提升服务效率和现场管理水平 [27] - 未来公司将深化智慧高速建设，推进新技术应用，打造“智慧扩容”升级版 [28] 专题二：恶劣天气御风险，疏堵保畅守通途 - 公司应对恶劣天气，保障道路安全畅通，强化管理和应急响应能力，践行绿色理念 [29] - 贯彻应急预案，开展演练，建立管理预案，加强监测巡查，落实“一路多方”协作机制 [29] - 台风期间采取多项措施，保障群众出行安全，设置分流点，实施清障作业等 [30] - 推广环保型融雪剂，降低对环境负面影响，处理废弃物，减少对周边干扰 [30] - 保障通行能力，发布路况信息，采取安全措施，提供救援服务 [31] 专题三：多元赋能服务区，畅达融通区域兴 - 服务区功能迭代升级，提供多样化服务，成为商业综合体和文化展示窗口 [32] - 扬州广陵服务区打造书香服务区，带动周边阅读，注入经济活力 [32][33] - 公司推动服务区与地方产业等融合，构建“交通 + 文旅”产业生态圈 [33] - 案例展示阳澄湖和芳茂山服务区文旅融合，入选典型案例，助推当地文旅产业 [33][34] - 服务区宣传高速政策和交通安全知识，开展科普教育活动，推动信用交通建设 [34] 筑牢坚实根基，夯实发展之路 完善公司治理 - 公司完善治理，构建决策机制，重视投资者关系管理，优化信息披露体系 [35] - 遵循法律法规，建立治理架构，明确职责，换届选举注入新动力 [36][37] - 三会运作规范，召开多次会议，审议多项议案 [39] - 投资者关系管理良好，获多项荣誉 [37] 坚持党建引领 - 公司坚持党建引领，将党的领导与公司治理统一，以党建促发展 [38] - 基层党建提质增效，开展主题活动，强化党务工作力量，提升党员素养 [41] - 支部建设创星晋级，2024年76个党支部成功创评星级党支部 [41] - 换届选举规范高效，完成党委换届 [41] - 党纪学习教育强化，开展多项学习活动 [42] - 案例展示“党建 +”模式激活发展新动能，开展党建共建活动 [42] 筑牢风险底线 - 公司重视风控体系建设，强化内部管控，关注合规、审计和网络安全风险 [42] - 建立内控评价机制，开展评价工作，提升风险管控效能 [43] - 推进合规工作信息化，规范关联交易，开展宣传教育活动 [43][44] - 构建审计监督体系，开展专项审计，推动问题整改 [46] - 重视网络安全，制定制度，落实检查和培训，未遭受攻击损失 [47] - 案例展示网络安全宣传活动增强全员意识 [48] 重视商业道德 - 公司重视商业道德，打击腐败等行为，保障举报者权益，反对不正当竞争 [49] - 遵守法律法规，压实监督责任，营造风清气正政治生态 [49] - 加强政治建设，推进从严治党，形成监督体系 [49] - 落实监督主责，开展“大监督”检查，升级反舞弊系统 [50] - 深化作风建设，开展廉政教育和专项整治工作 [50] - 完善监督举报机制，处理举报案件，加大执纪问责力度 [52] - 倡导公平竞争，遵循法律法规，平等对待供应商 [54] 擘画生态蓝图，绘就绿色之路 加强环境管理 - 公司健全环境管理体系，遵循法律法规，制定多项制度，推进规范化建设 [54][55] - 环保投入1428.42万元，通过认证，未发生重大污染和破坏事件 [56] - 制定应急管理细则，识别环境影响因素，为项目规划实施奠定基础 [56] - 落实“三废”管理细则，管控噪声污染，推动生产与环保协同发展 [56] - 废水管理建成污水处理设备，确保达标排放，部分站点二次利用废水 [56][59] - 废气管理强化绿化养护，推广不停车收费，配备油烟净化装置 [60]

文章核心观点 公司董事会审计委员会对毕马威华振会计师事务所2024年度履职评估及履行监督职责情况进行汇报，包括事务所基本情况、监督情况及总体评价 [1] 2024年年审会计师事务所基本情况 会计师事务所基本情况 - 毕马威华振于1992年8月18日在北京成立，2012年转制为特殊普通合伙制企业并正式运营，总所位于北京，首席合伙人为邹俊 [1] - 截至2024年12月31日，有合伙人241人，注册会计师1309人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超300人 [2] - 2023年经审计业务收入总额超41亿元，审计业务收入超39亿元，证券服务业务收入共计超19亿元 [2] - 2023年上市公司年报审计客户家数为98家，财务报表审计收费总额约5.38亿元，涉及多个行业，同行业上市公司审计客户家数为3家 [2] 聘任会计师事务所履行的程序 - 2024年5月24日，公司第十届董事会第二十八次会议、第十届监事会第二十五次会议审议通过《关于聘任财务审计师及内控审计师的议案》 [2] - 2024年6月26日，该议案经2023年年度股东大会审议通过 [2] 审计委员会对会计师事务所监督情况 审计委员会核查评价 - 审计委员会对毕马威华振多方面进行严格核查和评价，认为其具备为公司提供审计工作的资质和能力，能满足审计要求 [4] - 2024年5月23日，第十届董事会审计委员会第二十八次会议审议通过续聘毕马威华振为公司2024年度审计机构，并同意提交董事会审议 [4] 沟通会议情况 - 2024年12月25日，审计委员会与签字注册会计师就2024年度年报审计工作相关事项沟通，讨论通过审计计划 [4] - 2025年3月24日，审计委员会听取审计师关于公司审计发现等事项的汇报 [5] 审计委员会会议审议 - 2025年3月25日，公司审计委员会召开会议，审议通过多项议案并同意提交董事会审议 [5] 总体评价 - 公司审计委员会严格遵守规定，对会计师事务所进行全面审查，在年报审计关键阶段充分沟通，督促其秉持客观公正原则，履行监督指导职责 [5]

文章核心观点 公司为防范、控制和化解在财务公司存贷款金融业务的资金风险，保障资金安全，根据上交所要求制定风险处置预案 [1] 分组1：风险处置组织机构及职责 - 公司成立存贷款业务风险处置领导小组，总经理任组长，董事会秘书和财务总监任副组长，成员包括多部门负责人及相关人员，领导小组负责存贷款风险防范和处置工作，在财务会计部下设工作组，由财务会计部协调配合工作组负责财务公司日常监督与管理 [1] - 领导小组统一领导存贷款风险应急处置工作，对董事会负责；相关部门按职责分工落实防范化解风险措施；督促财务公司建立健全内控制度并定时提供信息；财务会计部关注财务公司经营情况，加强风险监测，发现问题及时提交联合预警报告并采取措施 [2] - 领导小组作为风险应急处置机构，财务公司发生风险时应立即启动应急预案并按程序工作 [2] 分组2：风险报告与披露 - 公司建立存贷款风险报告制度，定期或不定期向董事会汇报 [2] - 公司存放资金前取得并审阅财务公司年报，评估业务与财务风险出具报告；存贷款业务期间定期取得并审阅财务公司财务资料，综合评估风险 [2] - 财务公司出现存贷款异常波动风险时，小组应了解信息形成书面报告递交董事会，不得隐瞒、缓报、谎报风险 [3] - 公司存贷款业务应按法律、法规及上市规则对关联交易的要求履行决策程序和信息披露义务 [3] 分组3：风险处置程序 - 财务公司出现规定的任一情形时，领导小组应立即启动处置程序，公司及时履行临时信息披露义务 [4] - 风险处置程序启动后，领导小组组织人员敦促财务公司说明情况，多渠道了解情况，必要时进驻调查，制定风险处置方案并根据情况修订补充 [5] - 风险处置方案包括成立应急处置小组、明确各部门措施任务目标、明确组织实施方案、应急处置小组督查指导等内容 [5] - 应急处置小组与财务公司召开联席会议，要求其自救，必要时向江苏交通控股有限公司寻求帮助 [5] 分组4：后续事项处置 - 突发性存款风险平息后，加强对财务公司监督，重新评估风险，必要时调整或调出存款 [5] - 风险处置预案负责人组织分析总结风险产生原因和后果，吸取经验教训做好防范和处置工作 [6] 分组5：附则 - 预案未尽事宜按有关法律法规、规范性文件执行 [6] - 预案适用于公司全资子公司和控股子公司 [7] - 预案由公司董事会负责解释，自董事会通过之日起实施 [7]