申能股份有限公司 第四十四次（2023 年度） 股东大会文件 二○二四年六月七日 文件目录 | 申能股份有限公司第四十四次（2023 | 年度）股东大会议程 5 | | --- | --- | | 申能股份有限公司 2023 | 年度董事会工作报告 7 | | 申能股份有限公司 2023 | 年度监事会工作报告 17 | | 申能股份有限公司 2023 | 年度财务决算报告 24 | | 申能股份有限公司 2023 | 年度利润分配方案 29 | | 申能股份有限公司 2024 | 年度财务预算报告 31 | | 关于申请注册公开发行公司债券的报告 33 | | | 关于修订《公司章程》部分条款的议案 36 | | | 关于修订《独立董事工作制度》的议案 96 | | | 关于调整公司第十一届董事会董事人选的议案 114 | | | 申能股份有限公司独立董事吴柏钧 | 2023 年度述职报告 116 | | 申能股份有限公司独立董事何贤杰 | 2023 年度述职报告 123 | | 申能股份有限公司独立董事俞卫锋 | 2023 年度述职报告 130 | | 申能股份有限公司独立董事秦海岩 | 2023 年度述 ...

股东大会信息 - 原股东大会2024年6月7日召开，股权登记日2024年5月31日[3] - 更正后现场股东大会2024年6月7日13点30分在上海召开[8] - 网络投票系统为上交所系统，2024年6月7日投票[9] 议案相关 - 取消改聘审计机构及支付报酬两项议案[4] - 股东大会议案含2023年度多份报告[12] 股权与人事 - 申能集团持股53.67%，2024年5月20日提临时提案[6] - 临时提案调整董事会董事人选，推荐谢维青，李争浩不再担任[6]

财务数据 - 公司2023年营业收入为291.42亿元，同比增长3.36%[1] - 公司2024Q1营业收入为80.71亿元，同比增长10.87%[1] - 公司2023年毛利率为18.5%，2024E预计为22.6%[4] - 公司2023年每股收益为0.71元，2024E预计为0.87元[4] 业绩展望 - 公司预计2023年完成分红19.58亿元，股息率约为4.66%[3] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为42.45、47.29、51.98亿元[3] - 公司2026年预计营业收入将达到29535百万元[5] - 公司2026年预计净利润为6636百万元[5] - 公司2026年预计每股收益为1.06元[5] 其他信息 - 本报告中的信息、意见仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[9] - 公司不保证报告所含信息准确性或完整性，也不对使用报告导致的损失承担责任[9] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估信息并考虑个人投资目的和需求[9] - 本公司保留报告版权，未经授权不得复制、分发或使用报告内容[10] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[11]

报告公司投资评级 公司首次给予"增持-A"评级。[9] 报告的核心观点 1) 公司2023年年度及2024年一季度业绩实现快速增长,整体符合预期。利润端高增系煤电板块盈利能力提升以及投资收益超预期增长。[2][3] 2) 公司发电量增长提速,气电发电量高增。2023年公司控股发电企业完成发电量551.11亿千瓦时,同比+2.6%。其中煤电完成402.01亿千瓦时,同比-1.7%;气电完成71.76亿千瓦时,同比+28.8%。2024年一季度控股发电企业完成发电量155.42亿千瓦时,同比+15.9%。[4] 3) 投资收益高增贡献利润增长。公司参股布局火电、水电、新能源等多领域企业,2023年全年、2024年一季度分别实现投资收益15.67、3.45亿元,同比分别+476.16%、+113.95%。[5] 4) 新能源加速布局,公司业绩远期有望进一步突破。2023年公司新能源发电量同比提高7.5%;截至2023年底,公司新能源新增装机容量83万千瓦,公司新能源控股装机容量512.15万千瓦,占公司控股装机容量的30.2%。[6][7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为291.42亿元，同比增长3.36%[1] - 公司2024Q1归母净利润为11.59亿元，同比增长57.96%[1] - 公司2023年气电业务营收同比增长31.74%，2024Q1气电业务发电量同比增长71.2%[1] - 公司2023年、2024Q1参股投资收益分别增长476.16%、113.95%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为43.10、46.35、51.21亿元，同比增加24.61%、7.53%、10.49%[2] 新能源发展 - 公司燃煤成本在2023年同比下降17.52%，煤电业务毛利率提高至10.68%[1] - 公司新能源控股装机规模同比增长19.4%，占比达到30.22%[1] - 公司2024Q1风电发电量同比增长8.2%，光伏发电量同比增长21.9%[1] 财务展望 - 公司2024年预计营业收入为30,040.60万元，归属母公司净利润为4,309.96万元[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到12,796.80百万元，较2022年增长17.9%[3] - 预计2026年营业收入将达到32,352.36百万元，年均增长率为4.28%[3] - 2026年预计净利润为6,400.77百万元，较2022年增长509.2%[3] - 公司的资产负债率预计在2026年将降至48.38%[3] - 预计2026年每股收益将达到1.05元，较2022年增长377.3%[3]

财务数据 - 公司2023年全年营业收入为291.42亿元，同比增长3.36%[1] - 归母净利润为34.59亿元，同比增长219.52%[1] - 公司发电量为459.78亿度，上网电量441.53亿度，同比分别增长4.42%和4.48%[2] - 公司新能源装机容量达到512.15万千瓦，占公司控股装机容量的30.2%[3] - 公司油气管输业务实现营业收入28.20亿元，同比增长23.56%[4] 公司信息 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] - 证券投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场表现来定义[11] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场表现来定义[12] - 公司采用相对评级体系，投资者应综合考虑个人情况和整篇报告内容做出投资决策[13]

业绩总结 - 申能股份2023年实现营收291亿元，同比增长3.4%[1] - 2024Q1实现营收80.7亿元，同比增长10.9%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为39.0/43.2/46.6亿元，对应EPS分别为0.80/0.88/0.95元，维持“买入”评级[2] - 2026年申能股份预计净利润为5479.95百万元，较2023年增长31.5%[4] - 2026年营业利润预计为6683.59百万元，较2023年增长40.3%[4] 用户数据 - 2024Q1市内电力需求增长15.9%[2] 未来展望 - 预测2024-2026年煤电、气电、煤炭、风电、油气管输、光伏发电等业务收入及毛利率[3] 新产品和新技术研发 - 煤电业务燃料成本下行，燃煤成本同比下滑17.5%[1] 市场扩张和并购 - 2024Q1市内电力需求增长15.9%，煤电/气电分别完成发电量113/21亿千瓦时，同比增长10.0%/71.2%[2] 其他新策略 - 2026年资产总计预计达到100143.59百万元，较2023年增长6.3%[4] - 2026年ROE预计为10.50%，ROA预计为5.47%[4] - 2026年资产负债率预计为47.88%，较2023年下降8.28%[4]

财报披露 - 公司于2024年4月30日披露2023年度报告[3] 业绩说明会 - 参加上海国有控股上市公司2023年度集体业绩说明会[3] - 2024年5月10日13:30 - 17:00在上海证券交易所上证路演中心召开[5] - 申能集团副总裁兼公司董事长华士超等参加[6] 投资者参与 - 2024年5月10日13:30 - 17:00在线参与，5月8日17:00前可邮箱提问[7] - 联系公司证券部，电话021 - 63900642 [8] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

财务数据 - 公司2023年营收291亿元，同比增长3.4%[1] - 公司1Q24营收80.7亿元，同比增长10.9%[1] - 公司2023年拟每股派息0.40元，分红比例为56.6%[1] - 公司1Q24并表主业营业利润为12.3亿元，同比增长74.8%[1] - 公司1Q24投资净收益为3.5亿元，同比增长114%[1] - 公司1Q24上网电量为149亿千瓦时，同比增长16.0%[1] - 公司2024年预计每股净利润为0.72元，2026年预计每股净利润为0.79元[1] - 公司2024年预计市盈率为11.80，目标价调至10.08元，维持“增持”评级[1] - 申能股份2026年预计营业总收入为302.01亿，营业利润为56.17亿[2] - 2024年可比公司平均PE为12倍，申能股份的PE为11.8倍[3] 分红情况 - 公司连续31年现金分红，累计分红金额达225亿元[1] 报告相关 - 作者具有证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[4] - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[8] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[9] - 报告指出，通过其他机构发送的报告，该机构独自为此发送行为负责，投资者应自行联系该机构以获取更详细信息或进行交易[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收291.42亿元，同比增长3.36%[1] - 公司23年实现投资收益15.67亿元，同比增长12.95亿元[1] - 24Q1公司实现营收80.71亿元，同比增长10.87%[1] - 申能股份2026年预计营业收入将达到320.89亿元，较2022年增长13.9%[2] - 2026年预计净利润为56.3亿元，较2022年增长437.4%[2] - 2026年预计每股收益为0.98元，较2022年增长345.5%[2] - 2026年预计ROE为11.8%，较2022年增长8.3%[2] - 2026年预计资产负债率为49%，较2022年下降9%[2] 公司信息 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息准确性和完整性[7] - 报告中的资料、意见、预测反映光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[7]