江中药业股份有限公司监事会 关于第九届监事会第十六次会议相关事项的核查意见 根据《上海证券交易所股票上市规则》和《上市公司股权激励管理办法》等 相关法律、法规以及《江中药业 2021 年限制性股票激励计划（2022 年 11 月修 订稿）》（以下简称"激励计划"）的有关规定，江中药业股份有限公司监事会 审阅了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个解锁期解锁 的议案》,并提出如下书面审核意见： 鉴于本激励计划预留授予限制性股票第一个解除限售期的相关解除限售条 件已成就，公司董事会根据 2021 年第二次临时股东大会的授权，按照本激励计 划的相关规定为符合条件的 16 名激励对象办理本激励计划预留授予限制性股票 第一次解除限售的相关事宜，该等事项符合《上市公司股权激励管理办法》等法 律法规、规范性文件及《激励计划》、《公司章程》的有关规定，不存在损害公司 及股东利益的情况。 江中药业股份有限公司监事会 2024 年 4 月 25 日 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-027 江中药业股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 17 日 至 2024 年 5 月 17 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 股东大会召开日期：2024年5月17日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 ...

江中药业股份有限公司 关于召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 04 月 27 日发布 公司 2024 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 一季度经营成果和财务状况，公司计划于 2024 年 05 月 13 日下午 16:00-17:00 举行 2024 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-026 一、说明会类型 本次投资者说明会以络互动形式召开，公司将针对 2024 年第一季度经营成 果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 05 月 13 日下午 16:00-17:00 （ 二 ） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-023 江中药业股份有限公司 第九届董事会第二十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"或"江中药业"）第九届董事会 第二十一次会议于 2024 年 4 月 25 日以通讯方式召开，会议通知于 2024 年 4 月 20 日以书面形式发出，全体董事以通讯方式参会并表决。本次会议召集召开符 合《公司法》和《公司章程》的有关规定。经与会董事充分研究和讨论，审议通 过以下议案： 一、公司 2024 年第一季度报告 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 公司审计委员会 2024 年第四次会议审议通过相关报告，并同意提交董事会 审议。 报告内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 二、关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个解锁期解锁 的议案 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 行动方案内容详见上海证券交易所网站（www. ...

国浩律师（上海）事务所 关 于 江中药业股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个解除限售期解除限售条件成就 的 法律意见书 上海市北京西路 968 号嘉地中心 27 楼接待中心 邮编：200041 27/F, Garden Square, 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China T. +86 21 5234 1668 F. +86 21 5234 1670 E. grandallsh@grandall.com.cn W. www.grandall.com.cn 2024 年 4 月 | 义 释 | | | 2 | | --- | --- | --- | --- | | 第一节 | 律师声明事项 | | 4 | | 第二节 | 正文 | | 5 | | | | 一、本次解除限售的批准与授权 | 5 | | | | 二、本次解除限售条件成就情况 | 9 | | 三、结论意见 | | 11 | | 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 释 义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 江中药业、本公司、公司 | 指 | 江中药业股份有 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2024-025 江中药业股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个解锁期解锁条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次解锁股票数量：164,338 股 公司将在办理完毕相关解除限售申请手续后，股份上市流通前，发布限制性 股票解除限售暨股份上市公告。 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十一次会议和 第九届监事会第十六次会议审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划预 留授予部分第一个解锁期解锁的议案》。根据《2021 年限制性股票激励计划（2022 年 11 月修订稿）》（以下简称"激励计划"）的有关规定和公司 2021 年第二次临 时股东大会的授权，公司董事会认为公司激励计划规定的预留授予部分限制性股票 第一个解除限售期解除限售条件已经成就。本次可解除限售的激励对象人数为 16 人， 可解除限售的限制性股票数量为 164,338 股，约占公司目前股本总额的 0.02 ...

公司概况 - 江中药业成立于1996年，主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，以中医药产业为核心。公司通过打造“江中”、“初元”等品牌，逐步深耕孵化为国内知名品牌[74] - 公司主营产品包括健胃消食片、复方草珊瑚含片等，围绕“做强OTC、发展大健康、布局处方药”的业务重心，实施“内生增长、外延并购”双轮驱动的发展策略[74] 投资要点 - 预计2024年我国肠胃疾病用药行业规模有望达到633.2亿元，核心产品健胃消食片渗透率进一步提升[1] - 股权激励计划落地，业绩目标考核2024-2026年归母净利增速基于2022年复合增速不低于9%，分别为7.08/7.72/8.41亿元[1] - 公司现金流健康稳定，维持高比例分红，2023年现金红利总额合计8.18亿元，占2023年归母净利润的115.52%[2] 业务发展 - 公司持续打造“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益”四大品类，围绕“做强OTC、发展大健康、布局处方药”的业务重心，将“内生增长、外延并购”双轮驱动的发展路径走深[2] - 脾胃品类核心大单品健胃消食片收入规模重回11亿，持续巩固助消化领导地位，并同步扩展脾胃调理类、胃病治疗类产品[2] - 肠道品类，乳酸菌素片和双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）两大拳头产品收入规模均突破5亿元，共同构建肠道健康“治养”组合[2] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润为8.1/9.2/10.6亿元，同比增长13.8%/14.8%/15.1%。首次覆盖，建议积极关注[3] 风险提示 - 政策波动风险[4] - 核心产品销售不及预期风险[4] - 渠道开拓不及预期风险[4] - 原材料价格波动风险[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收43.90亿元，同比增长13.00%[1] - 公司归母净利润7.08亿元，同比增长18.40%[1] - 公司主营业务毛利率为65.28%，同比增长0.35pct[3] - 公司期间费用率为43.56%，同比降低2.41pct[3] - 公司现金分红总额为8.18亿元，占归母净利润的115.52%[5] 业务拓展 - 公司大健康业务实现营收6.5亿元，同比增长49.96%[7] - 公司处方药业务实现营收6.64亿元[7] 未来展望 - 公司2024-2026年预计收入分别为50.69/59.08/68.82亿元，同比增长15.5%/16.6%/16.5%[12] - 公司归母净利润分别为8.32/9.73/11.32亿元，同比增长17.5%/16.9%/16.3%[12] 财务指标 - 公司主要财务指标显示2023A毛利率为65.3%[14] - 公司ROE为18.5%[14] - 公司P/E为18.64[14] 行业评级 - 本报告以6个月内证券相对于相关市场指数的涨跌幅作为评级基准[20] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级六个等级[20]

投资评级 - 江中药业的投资评级为“买入（维持）”，目标价格为26.42元[1] 核心观点 - 江中药业的业绩符合预期，大健康业务成为新的增长引擎[1] 基本数据 - 总股本/流通股本为629.33/625.41百万股，流通A股市值为14,090.48百万元，每股净资产为6.09元，资产负债率为26.98%，一年内最高/最低股价为27.05/17.50元[1] 业绩表现 - 2023年实现营收43.90亿元，同比增长13%；归母净利润7.08亿元，同比增长18%；扣非归母净利润7.04亿元，同比增长39%；Q4实现营收12.50亿元，同比增长24%；归母净利润1.19亿元，同比增长27%；扣非归母净利润1.45亿元，同比增长156%[1] 业务分析 - 非处方药业务深化产品梯队建设，实现收入30.50亿元，同比增长16.46%，毛利率71.70%，同比增加1.63pct；脾胃品类核心大单品健胃消食片收入规模重回11亿元，肠道品类乳酸菌素片和双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）收入规模均突破5亿元；咽喉咳喘品类初步形成“1+1+N”的产品矩阵，核心产品复方草珊瑚含片及复方鲜竹沥液合计收入突破3亿元[1] - 大健康业务成为新增长引擎，2023年收入6.50亿元，同比增长49.96%，毛利率37.28%，同比增加9.10pct；参灵草系列产品收入规模过亿，初元系列产品收入实现约40%的增长；胃肠健康的益生菌系列产品及肝健康的肝纯片两大品类均实现突破性增长[1] - 处方药业务2023年收入6.64亿元，同比下降16.31%，毛利率63.21%，同比减少2.51pct[1] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为51.65/60.50/70.56亿元，同比增速分别为17.64%/17.14%/16.63%；归母净利润分别为8.31/9.66/11.20亿元，同比增速分别为17.38%/16.22%/15.92%；EPS分别为1.32/1.54/1.78元/股，3年CAGR为16.51%[2] 估值与评级 - 给予江中药业2024年20倍PE，目标价26.42元，维持“买入”评级[2]

业绩信息 - 华润医药集团2024年3月26日在港交所刊发2023年业绩公告[1] - 江中药业获华润江中通知得知业绩公告信息[1] - 投资者可查港交所网站了解华润医药集团2023年业绩详情[1]