公司动态 - 公司于2025年12月26日以电子通信方式召开第十一届第二十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于公司受让汪文平持有的宁波力达物流设备有限公司全部股权的议案》 [1] 公司经营与财务 - 公司2024年1至12月营业收入构成为：叉车等及配件占比98.78%，其他业务占比1.22% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为199亿元 [1]

证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：2025-064 安徽合力股份有限公司 关于开展外汇套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 交易目的 | □获取投资收益 | | | --- | --- | --- | | | √套期保值（合约类别：□商品；√外汇；□其他：________） | | | | □其他：________ | | | 交易品种 | 远期结售汇、期权等 | | | 交易金额 | 预计动用的交易保证金和权利金上限 （单位：亿美元） | 不适用 | | | 预计任一交易日持有的最高合约价值 （单位：亿美元） | 4（含欧元折算） | | 资金来源 | √自有资金 □借贷资金 □其他：___ | | | 交易期限 | 自公司董事会审议通过之日起12个月内 | | 交易主要情况 （二）交易金额 已履行及拟履行的审议程序 2025 年 12 月 26 日，安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届 董事会第二十一次会议审议通过了《关于公司开展外汇套期保值 ...

证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2025-063 安徽合力股份有限公司 第十一届董事会第二十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第二十一次会 议于2025年12月26日以电子通信的方式召开，会议通知于2025年12月16日以专人 送出、邮件、传真或其他电子通信等方式发出。公司9名董事全部参加了本次会 议，符合《公司法》《证券法》及《公司章程》的有关规定。会议由董事长杨安 国先生主持，审议并通过了以下议案： 1、《关于公司受让汪文平持有的宁波力达物流设备有限公司全部股权的议 案》： 为进一步优化公司资源配置，结合公司控股子公司宁波力达物流设备有限公 司（以下简称"宁波力达"）实际，公司决定受让汪文平持有的宁波力达 12.11% 股权，本次交易以安徽中联国信资产评估有限责任公司出具的资产评估报告为定 价依据，评估结论采用资产基础法的评估结果。按资产基础法计算，宁波力达股 东全部权益评估价值为 32,446.40 万元 ...

报告行业投资评级 - 报告建议关注我国高端装备行业未来发展，看好“科技自强”与“出海深化”两条主线带来的投资机会 [3] 报告核心观点 - 中国高端装备行业正经历从成本优势到技术、品牌、服务综合优势的转变，在全球市场份额不断提升 [3] - 行业需求呈现“内需稳健、出海持续强劲”的特点，技术端表现为“内需反哺出海，出海带动升级”，形成“内需筑基、出海扩容”的结构性转变和“双轮驱动”新格局 [3] - 2026年投资策略应聚焦两条主线：一是以AI为代表的科技革命驱动的科技自强板块，二是全球竞争力不断提升、出海进入新阶段的板块 [3][41] 行业整体需求回顾与展望 - **国内需求**：2025年1-11月，我国制造业固定资产投资同比增长1.9%，但增速出现明显下滑，高端制造与装备业成为增长引擎 [15] 11月挖掘机国内销量9842台，同比增长9.18% [22] 1-11月叉车累计内销增幅达23.9% [22] 11月制造业PMI为49.2%，连续8个月处于荣枯线以下，PPI已连续18个月负增长 [19] 预计我国库存周期将在2026年第一季度进入被动去库存阶段 [19] - **出口需求**：2025年1-10月，我国出口机电产品13.43万亿元，同比增长8.7% [28] 受益于全球AI投资热潮及新兴市场需求，我国高端装备出口动力较强，如挖掘机、农机、叉车、燃气轮机等出口均呈现增长 [31] 截至2025年9月，美国机械订单总额为39.3亿美元，较2024年前三季度增长17.3% [32] 卡特彼勒2025年第三季度经销商库存环比增加约6亿美元，显示渠道库存回升和订单需求强劲 [35] 全球叉车订单在经历约2年下行期后，2025年以来显著增长，凯傲集团第三季度叉车订单同比增长8.1% [39] 科技自强主线细分领域 - **燃气轮机**：全球需求上行，AIDC建设打开新空间 [4] 预计2024-2026年全球燃气轮机销量均值为60GW，较2023年提升36% [48] 预计2025-2028年美国数据中心领域燃机发电需求将从4GW提升到58GW，2026-2028年增速分别为219%、135%、88% [48] 全球行业格局集中，GEV、三菱重工、西门子能源三家合计份额达81.64% [52] GEV计划2024-2027年将燃气轮机产能从55台提升到80台，提升45% [54] 核心零部件涡轮叶片产能紧缺，海外龙头PCC和HWM扩产缓慢，利好国内龙头应流股份份额提升 [57] 应流股份2024年燃机领域新签订单同比增长103%，2025年第三季度毛利率/净利率分别为38.03%/13.68%，环比提升 [58] - **工业母机**：2024年中国机床市场消费额1856亿元人民币，同比增长1.4%，为产业周期见底后复苏第一年 [67] 2025年金属切削机床行业营收保持两位数增长，1-8月出口额40.7亿美元，同比增长14.6% [70][76] 行业利润复苏，但竞争激烈，2025年上半年利润率仅为6.31% [73] 国产替代空间大，2024年金属切削机床进口额48.3亿美元，进口依存度约30% [80] 对日本进口依赖度高，如加工中心（海关编码8457）对日进口依赖度达51% [81] 中日关系紧张或利好国产替代，华中数控等公司国产替代加速 [93] - **可控核聚变**：“十五五”期间资本开支上行趋势明确 [4] 国内正处于实验堆建设阶段，主流项目包括中核系、中科院系、商业公司和高校系推动 [97][103] 2025年12月初，BEST项目多个招标密集公布，中标金额合计超5亿元，产业链进入订单密集落地期 [105] 中核系积极推进“星火一号”（预计2029年完工，投资额200亿元）和“环流四号”，中国聚变公司注册资本提升至150亿元 [106] - **量子计算**：“十五五”未来产业排序第一 [4][116] 美国加速布局，2025-2029年量子研发拨款从18亿美元增至27亿美元，英伟达等产业资本加大投入 [110] 国盾量子控股权变更为中电信量子集团，加强商业化协同 [113] 行业景气拐点显现，2025年上半年，量羲技术、国盾量子合同负债分别达4324万元、6939万元，较2024年底大幅增长 [116] 2025年第三季度，量羲技术新增订单6165.8万元，接近上半年总和，显示景气度加速 [119] 量子计算上游（测控系统、量子比特环境、芯片等）占全市场规模40%，预计2030年全球上游市场规模将增长至725.7亿美元 [120][123] - **人形机器人**：预计2026年进入小批量交付的元年 [4][128] 海外方面，特斯拉计划2026年发布V3版本，Figure目标未来4年生产10万台；国内方面，小鹏计划2026年底规模化量产，优必选2025年订单已达14亿元 [130] 丝杠是确定性较高的核心环节，特斯拉采用反向行星滚柱丝杠，国内企业如恒立液压、浙江荣泰等参与 [132] 灵巧手结构复杂，特斯拉V3版本每条手臂将搭载26个执行器 [134] 垂类应用如纺织、物流等领域有望率先落地 [135] - **3D打印**：行业景气持续向上，液冷应用打开成长天花板 [4] 2024年全球3D打印行业总收入达219亿美元，同比增长9.1% [136] 预计后续10年行业复合增速约18%，2034年市场规模达1145亿美元 [136] 苹果加大钛合金3D打印应用（如iPhone 17 Air的Type-C接口），有望提振需求 [138] 3D打印适合制造微通道液冷板，其分层制造和一体化成型优势在散热性能上优于传统工艺 [144] 出海深化主线细分领域 - **工程机械**：降息周期下全球需求大周期向上，国产厂商份额持续提升 [5] 海外欧美市场需求拐点向上，新兴市场或将处于长周期景气 [107][108] 国内更新周期有望持续拉动内销增长 [111] - **矿山机械**：看好铜、金行业景气度走高带来的上行周期机会 [5] 铜价、金价处于历史高位 [76] 随着行业景气度走高，中国矿山机械出口保持高增长 [78] - **叉车**：欧美订单已拐点向上，具身智能技术打开新的成长空间 [5] 2025年以来全球叉车订单量显著增长，北美订单增速结束长达10个季度的下行 [39] 2024年我国叉车出口销量占比达37% [120] - **农机**：国内需求提升，出口有望打开成长空间 [5] 2025年我国农机出海继续显著增长，中马力出口销量增长最快 [70] 我国拖拉机出口单价相比日本企业有明显优势 [73] 全球粮价结束单边下行，约翰迪尔对2026年展望边际改善 [74] - **油气装备**：中东市场空间广阔，国产油服及装备公司大有可为 [5] 2025年上半年，国产油气装备、油服公司海外收入维持高增长 [81] 中东处于天然气扩产周期，预计2030年沙特天然气产量将较2023年提升80% [97] 2024年，中资企业在中东能源建设项目总额达154.5亿美元，同比增长116.7% [100] 海外龙头如查特工业热交换部门在手订单达到当年收入的2倍，显示行业高景气 [102] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注具备国际竞争力以及积极拥抱新兴产业的公司 [5] - 提及的具体公司包括：应流股份、恒立液压、华中数控、一拖股份、杰瑞股份、中泰股份、徐工机械、安徽合力、国盾量子等 [5]

行业概况与驱动因素 - 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高 [1] - 未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用 [1] - 2025年10月社会物流总额同比增长5.1%，保持稳步增长 [3] - 2025年11月制造业PMI新订单指数达49.2%，环比增长0.4个百分点，制造业景气指数回升至接近生产活动扩张区间 [3] - 政府工作报告提出2025年预期国内生产总值增长5%左右 [3] 近期销售数据 - 2025年11月叉车整体销量为11.97万台，同比增长14.1% [2] - 2025年11月国内销量7.52万台，同比增长23.9% [2] - 2025年11月海外销量4.45万台，同比增长0.7% [2] - 2025年1-11月叉车累计销量为134.04万台，同比增长14.2% [2] - 2025年1-11月国内销量84.3万台，同比增长14.3% [2] - 2025年1-11月出口销量49.74万台，同比增长14% [2] - 2025年11月叉车内销增长超两成，呈现持续增长态势，得益于国内叉车需求回升 [3] - 2025年11月叉车外销同比小幅增长，主要系去年年底海外叉车出口基数较高所致 [3] 海外市场与出口前景 - 国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [1] - 从宏观数据看，2025年11月制造业PMI新出口订单指数达47.60%，环比增长1.7个百分点 [3] - 2025年11月我国工程机械出口贸易额为52.3亿美元，同比增长16.6%，海外需求向好 [3] - 随着国际贸易摩擦风险放缓，全年叉车整体销量表现呈平稳增长态势 [3] 公司动态：安徽合力 - 安徽合力与泰国本土企业SMP建立战略合作伙伴关系，合资成立合力工业车辆（泰国）有限公司 [4] - 2025年11月27日，合力工业车辆（泰国）有限公司工业车辆整机及锂电池组组装生产项目在泰国奠基 [4] - 项目投资总额约4.25亿元人民币 [4] - 全面投产后，工厂年产能将达到10,000台叉车及10,000套锂电池组 [4] - 该项目将在泰国打造工业车辆整机与锂电池系统产销一体化合作平台，标志公司向全球化进一步扎根渗透 [4] 公司动态：杭叉集团 - 2025年11月25日，杭叉集团在阿联酋迪拜举行杭叉中东公司开业典礼 [5] - 杭叉中东公司位于迪拜核心区域，依托其国际物流与商业枢纽地位，可高效辐射周边主要市场 [5] - 公司业务涵盖叉车与工业车辆整机及配件的销售、服务、租赁与维修等全流程板块 [5] - 依托完善的备件储备体系和快速响应机制，能够显著缩短交付周期，全面提升售后保障能力 [5] - 中东地区对物流装备的需求正快速攀升，市场展现出强劲的发展潜力 [5] 行业发展趋势与竞争格局 - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [1] - 建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业，包括安徽合力、杭叉集团、中力股份 [5]

行业与公司 * 涉及的行业为商业航天产业，涵盖卫星制造与运营、火箭发射、地面设备及配套服务等多个环节[1] * 涉及的公司包括但不限于：航天电子、盛邦安全、国瓷材料、上海港湾、东珠生态、中衡设计、安徽合力、恒立液压、中集安瑞科、海兰股份、国际精工、上海沪工、光电公司、君达股份、复旦微电等[3][9][10][11][12][13][15][23] 核心观点与论据 **行业基本面与拐点** * 预计整个商业航天产业链将在2027年左右迎来基本面拐点[2] * 从2025年至2026年，发热量同比大幅增长，尽管绝对值仍处于低位水平，但拐点特征已经显现[2] * 自2025年起，行业事件和政策催化因素开始密集出现，例如海外卫星概念（如谷歌的算力上天、太空税中心）及SpaceX的上市计划，与国内催化因素形成共振[2] **近期行情驱动与特点** * 本轮商业航天行情由太空算力中心概念驱动，相比之前基于供给短缺或特殊需求的发展逻辑，这一场景市场规模和前景空间更为广阔，市场对短期业绩容忍度有所提升[1][4] * 选股逻辑主要按照高弹性和抗通缩两大逻辑[4] * 催化密度更大且力度更强，自2025年年底到2026年初，大量火箭公司将进行可回收火箭首飞，只要有一次成功将极大提振产业链情绪[4] * 到2026年的二三季度，多家商业航天公司将陆续IPO上市，包括SpaceX也在筹备上市，这些事件将持续催化整个产业链[4] **卫星侧投资方向** * 建议优先关注高弹性和抗通缩标的，包括载荷侧天线、电源平台以及新基建等方向[5] * **载荷侧天线**：通信卫星性能核心指标是数据传输速率和带宽大小，而影响这些指标最核心的是天线，涉及公司如臻雷、铖昌、灿勤、通宇信科[5] * **电源平台**：随着卫星功能复杂度增加，对电力消耗需求也不断增加，在单位面积太阳翼光伏转换效率无法显著提升情况下，提高太阳翼用量成为唯一选择，例如马斯克的一代到三代卫星，其太阳翼面积从20多平米增加到100多平米，未来可能达到200多平米以上，因此电源平台具有良好的抗通胀属性[7] * **新基建**：未来星间链路成为发展重点方向，其传输速率需不断提升，这些环节随着卫星性能提高而用量增加，在降本背景下具备较好的抗通胀属性[7] **关键材料与市场空间** * 第五卫星项目涉及多种化工材料，包括结构材料（如碳纤维、环氧树脂、钛合金）、控制材料（如PI膜）、电池材料、光学载荷材料（如碳化硅）和通信领域材料（如陶瓷管壳）[8] * 其中，陶瓷管壳市场潜力巨大，目前单颗卫星的价值量约为100万元，如果未来中国低轨卫星数量达到几万颗，每年需求可能达到5万颗，对应市场空间约100亿元[9] * 国瓷材料在该领域发展迅速，从2024年的小几千万收入增长至2025年的预期一个多亿，并且毛利率高达60%，净利润超过40%[9] **对其他行业的影响与机会** * **建筑行业**：商业航天为建筑行业提供了新的转型机会，例如上海港湾已实现几十台卫星的能源管理系统供货；东珠生态通过并购获取卫星相关业务；中衡设计依托工业建筑设计能力承接多个火箭厂房项目[10] * **机械制造板块**：主要集中于发射场设备、耗材制造以及火箭与卫星结构件制造，具体公司包括：安徽合力（火箭导流板）、恒立液压（起竖油缸，每年订单规模约千万级别）、中集安瑞科（低温液氧储罐，2025年7月向客户提供了9台大型产品）、海兰股份（制氧制氮设备）、国际精工（国内航天轴承龙头，占据90%以上市场份额）[11] * **太空光伏**：市场前景广阔，由低轨卫星和太空算力驱动，每年市场空间可超过千亿，当前主流技术路线是生化加，未来可能聚焦于新技术路线如异质结和钙钛矿叠层[14] * **卫星配套与服务**：上海沪工的子公司护航卫星专注于商业卫星配套产品和服务，已完成多颗卫星的总装、电中、热控等工作[12] **重点公司分析** * **航天电子**： * 是航天科技集团核心龙头，国内领先的模块手机厂，几乎所有国内卫星上都装备有公司的测控通信数传设备[3][17] * 在激光通信领域技术领先，与兄弟单位是国内进展最快、终端数量最多的主机院所之一，目前能满足同轨和异轨持续稳定握手连接的供应商主要是公司和兄弟单位[17][18] * 在火箭配套业务中占据极高份额，国内一枚长征运载火箭中约2/3的电子产品由公司提供，这些产品占火箭成本的20%，单件配套价值量可达一两千万元[20] * 在无人机领域，公司是国内中小型无人机最大的主机院所，预计明后两年业务将有显著增长，主要来源于军援军贸市场以及内装交付恢复[21] * **盛邦安全**： * 作为星载二代星的安全模块标准制定者，布局卫星互联网安全领域，推出200G高速链路通讯加密网关（传统国内方案为40G）[3][24] * 通过投资并购（如威纳芯通、星展车控，收购天域安）拓展产品配套价值，从原来的几十万拓展到数百万[24] * 传统上以软件研发能力见长，其网络空间地图等产品未来将在空天地海全链路通讯网络中发挥重要作用[25][26] * **光电公司/君达股份（太空光伏）**： * 光电公司在生化加碳电池片领域提供高效抗辐照性能的生化加外延片，实验室转化效率突破40%，商业化程度达到33%[13] * 君达股份与上亿光电合作开发钙钛矿叠层技术，在轨评价和中试产建设预计今明两年进行，大批量出货有望在2027年实现[15] 其他重要内容 **未来应用场景** * 包括卫星互联网通讯、太空算力，以及专网、特种领域如应急、国防动员、消防、公安等，涉及天空天地一体化融合通讯[22] * 商业银行专网建设及关键元器件（如抗辐照FPGA和抗辐照Flash）方面也有发展机会[27] **技术发展趋势** * 星载设备关键元器件的发展趋势包括抗辐照元器件，如复旦微电，其单颗卫星价值接近几百万人民币[23] * 卫星互联网安全是关键投入方向，包括二代星间组网、安全数据传输等问题[23]

板块整体表现 - 2023年12月24日，工程机械板块整体上涨1.34%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内个股表现分化，安徽合力以9.98%的涨幅领涨，同时有包括建设机械(-2.61%)在内的多只股票下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 安徽合力收盘价为21.38元，涨幅9.98%，成交量37.88万手，成交额7.89亿元，是板块内涨幅最大、成交额最高的个股 [1] - 金道科技涨幅6.10%，收盘价30.94元，成交额1.82亿元 [1] - 海伦哲涨幅4.71%，收盘价6.22元，成交量76.56万手，是成交量最大的领涨股，成交额4.71亿元 [1] - 天元智能、厦工股份、中力股份、杭叉集团、诺力股份、中际联合、长龄液压等个股涨幅在2.08%至3.92%之间 [1] 下跌个股表现 - 建设机械跌幅最大，为-2.61%，收盘价4.10元，成交额1.71亿元 [2] - 五新隧装下跌1.11%，收盘价49.95元 [2] - 拓山重工、威博液压、万通液压、福事特、同力股份、浙江鼎力、恒立液压、徐工机械等个股出现小幅下跌，跌幅在-0.09%至-0.82%之间 [2] - 徐工机械成交额达7.38亿元，恒立液压成交额6.98亿元，浙江鼎力成交额4.55亿元，是下跌个股中成交额较高的公司 [2] 板块资金流向 - 工程机械板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出4498.88万元，游资资金净流出1.61亿元，散户资金净流入2.06亿元 [2] - 安徽合力获得主力资金净流入1.25亿元，主力净占比达15.88%，但同时遭遇游资净流出5940.89万元和散户净流出6595.78万元 [3] - 邵阳液压、中际联合、金道科技、天元智能、浙江鼎力、厦工股份、诺力股份等个股获得主力资金净流入，净流入额在149.83万元至1973.74万元之间 [3] - 山推股份和中力股份在主力资金小幅净流入的同时，获得了散户资金的净流入 [3]

商业航天与卫星互联网 - 神剑股份孙公司中星伟业经营北斗导航系统应用终端产品，应用于特殊业务领域 [2] - 航天工程为航天科技集团旗下运载火箭技术研究院唯一上市公司，专业从事煤气化技术及关键设备 [2] - 大业股份投资联营企业湖北三江航天江北机械工程，从事航天动力系统、天线罩等航天型号产品 [2] - 中超控股旗下江苏精铸为航天科工火箭、上海空间推进研究所等单位提供航天火箭发动机高温合金精密铸件 [2] - 博云新材的碳/碳喉衬材料已配套快舟系列商业固体火箭，是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料核心研制基地 [2] - 九丰能源将实施海南商业航天发射场特燃特气配套项目扩能计划，预计总投资约3亿元 [2] - 谱尼测试航天器及配套设备的部分环境与可靠性试验标准已通过资质认可 [2] - 上海港澳是天基基础设施能源分系统核心供应商 [2] - 超捷股份控股子公司成都新月产品主要为军用飞机零件等，客户涵盖中航工业下属多家军机主机厂 [2] - 天通股份子公司天通精电展示商业卫星数字化批量电装技术，助力国家空天信息产业供应链建设 [3][6] - 星网宇达三季报净利润同比增长260%，环比大幅扭亏，主要从事信息感知、卫星通信以及无人系统业务 [3] - 新劲网子公司宽音科技、仁健微波的低轨卫星通信模块及终端产品已可批量配套，覆盖通信、对抗、雷达、导航等多场景 [3] - 瑞华泰开展耐原子氧PI薄膜研发以应对低轨卫星及飞行器耐受原子氧冲击，提升使用寿命 [3] - 国机精工是中国航空航天轴承领域领先企业，曾为嫦娥一号、嫦娥二号、长征系列火箭等项目提供配套轴承 [3] - 中国卫星是国内卫星制造龙头，北斗主要提供商之一 [3] - 钧达股份与尚翼光电达成战略合作，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作 [3] - 火炬电子正积极拓展商业航天、低空经济供应链，已参与部分客户在商业航天领域的产品配套 [3] - 润贝航科控股子公司杭州轻云将主要负责航空、航天先进复合材料的研发、生产 [3] - 生益科技与银河航天签署战略合作协议，切入商业航天赛道 [3][7] - 南京熊猫的新一代卫星通信终端项目包括软硬件，可支持终端与终端之间的卫星通信 [3] - 航天动力大股东航天六院是我国液体火箭发动机主要研制单位 [3] - 有研粉材的3D打印铝合金、高温合金等粉末已用于商业航天，预计十年内四万颗卫星需求将带动粉体用量 [3] 人工智能与算力基础设施 - 英伟达GB300 AI服务器出货量大增，行业称谷歌服务器订单落地 [5][7] - 集泰股份当前研发的液冷导热硅油，应用主要聚焦于数据中心及储能领域的热管理解决方案 [5] - 恒铭达子公司华阳通新切入昇腾服务器组装 [5] - 宏盛股份开发的冷却分配单元CDU及列间空调已批量应用于数据中心液冷系统 [6] - 国产芯片摩尔线程等陆续上市，长鑫存储此前完成IPO辅导 [6] - 创元科技全资子公司江苏苏净可为半导体行业提供相关产品和服务 [6] - 圣晖集成为英诺赛科(苏州)半导体提供洁净室工程服务，已实现量产配套 [6] - 行业称光纤散纤价格走高 [6] - 金时科技通过智芯一号股权基金间接投资了光纤通信产品研发生产商苏州易缆微半导体 [6] - 天通股份生产的钽酸锂晶体材料是钽酸锂电光调制芯片及器件的上游关键原材料 [6] - 英唐智控拟收购光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权，光隆集成产品包括光开关、光保护模块及全光交换(OCS)交换机等，主要应用于大规模数据中心 [6] - 环旭电子7月底发布新一代1.6T光模块并自建测试实验室，未来将拓展CPO光器件及系统组装业务 [6] - 永鼎股份已经实现了从光芯片-光器件-光模块-系统集成的全产业链布局 [6][11] - 水发股份光通激光外延与芯片产品线已具备25G DFB激光器芯片量产能力，计划于2026年推出50G DFB、100G VCSEL芯片 [7] - 环球网消息，特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片 [8] - 麦格米特已与英伟达形成合作伙伴关系，在服务器电源领域成为其指定的数据中心部件提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设 [8] - 中恒电气数据中心电源业务上半年营收4.07亿元，同比增长60.6%，第三代HVDC产品已服务阿里、腾讯、快手等头部客户 [8] - 直真科技拥有数据中心智能运维软件系统产品，参加了电信运营商大型集团级数据中心、省级数据中心相关OSS系统的建设 [9] 机器人 - 大业股份人形机器人灵巧手用钢丝尚处于市场调研和研究开发阶段 [2] - 超捷股份可以提供PEEK材质产品，其中PEEK为市场热门的人形机器人材料之一 [2] - 安徽合力作为合肥核心制造企业具备电机、电缸、电池等产能配套，在机器人领域具备广阔想象力（网传纪要，未证实） [10] 无人驾驶 - L3牌照正式发放 [8] - 合众思壮是北斗导航行业龙头企业之一，在无人驾驶领域主要聚焦非道路工程机械无人驾驶技术研究，农机自动驾驶系统已实现规模化应用 [8] - 浙江世宝在线控转向和后轮转向领域技术储备深厚，线控转向首个量产项目预计于2026年下半年开始量产，后轮转向首个量产项目预计于今年四季度开始量产 [8] 消费与零售 - 中央财办称扩大内需是明年排在首位的重点任务 [7] - 海南发展受让海南海控免税品集团有限公司45%股权，拟申请在海南省经营岛民免税业务 [7][8] - 安记食品位于福建泉州市，系复合调味品小龙头 [7] - 众望布艺主营中高档装饰面料及制品，主要销往美国地区 [7] - 欣贺股份位于福建省厦门市，主营五个自主品牌的中高端女装设计、生产和销售 [4][7] - 东百集团主营以百货零售为主业，同时经营商业地产开发和房产租赁 [5][7] - 凯撒旅业是中国领先的旅游综合服务商，面向全球152个国家和地区提供全品类旅游服务 [8] - 五洲特纸主营食品包装材料系列、日用消费材料系列、出版印刷材料系列、工业配套材料系列等 [9] 新能源与新材料 - 中国光伏行业协会称多晶硅产量12年来首次下降 [8] - 华光环能具备2000Nm³/h以下多系列碱性电解水制氢系统技术 [8] - 普利特控股子公司江苏海四达与北京卫蓝新能源携手在新一代电池上导入固态电解质体系 [10] - 天际股份六氟磷酸锂产能位居行业前列，密切关注固态电池的技术路线 [10] - 永鼎股份高温超导带材已应用于超导感应加热、超导磁拉单晶、可控核聚变磁体、超导电力装备等领域 [6][11] - 尤夫股份开发的拒海水聚酯工业丝产品已广泛应用于船舶、海洋钻井、深海风电系泊缆绳 [10] 福建地区与自贸区 - 福建平潭全力冲刺新一轮封关运作 [3] - 合兴包装地处福建厦门，是国内瓦楞包装行业龙头 [3] - 昇兴股份地处福建福州，为国内金属包装易拉罐龙头，子公司中山昇兴拥有红牛安奈吉十年代加工权 [5] - 三木集团旗下控股子公司福建融达通供应链是福州跨境电商公共服务平台、跨境电商保税监管物流中心主要运营方 [5] - 永悦科技位于福建省泉州市，全资子公司盐城永悦是工业无人机产品整机生产制造商和服务提供商 [5] - 瑞达期货是福建省首家获得金融期货经纪业务资格的期货公司 [5][11] - 厦门国贸主营框架是“供应链+地产+金融”，是厦门最早做大宗品贸易的公司 [5] - 青山纸业实控人为福建省国资委，控股子公司恒宝通光主营光通信模块及组件产品 [5][9] - 海南自由贸易港正式启动封关 [8] - 安通控股主营集装箱物流业务，曾多年蝉联海口港集装箱吞吐量第一名 [8] 其他行业与公司动态 - 英利汽车实控人及控股股东均为中国台湾籍及台资背景，专注汽车零部件轻量化 [5] - 天津普林专注于中小批量、高多层、厚铜板、光电板和HDI领域的PCB企业 [7] - 人工智能大模型领域，正和生态与智谱AI签署战略合作协议，推进AI大模型在生态环保及水务领域的创新应用 [9] - 股权变动方面，嘉美包装控股股东拟变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成公司新实控人 [9] - 胜通能源连续9天涨停 [9] - 碳酸锂期货价格持续上涨 [10] - 大庆华科实控人为中石油集团，主营精细石油化工产品 [10] - 影视行业方面，《疯狂动物城2》有望成为进口片影史冠军，北京文化代表作品包括《封神》系列 [10] - 中金公司拟换股吸收合并中金财富 [11] - 特朗普媒体集团大涨，公司拟并购核聚变公司TAE；英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会 [11] - 恒天海龙生产防弹材料，并拟投资1000万元成立全资子公司北京多弗海龙飞控科技有限公司，经营范围包括飞行控制系统相关产品 [11] - 江苏华辰专业从事输配电及控制设备的研产销，产品广泛应用于电力电网、新能源、轨道交通等领域 [11]

公司股价与交易表现 - 12月24日，安徽合力股价上涨5.09%，报收20.43元/股 [1] - 当日成交额为2.17亿元，换手率为1.23% [1] - 公司总市值达到181.97亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 安徽合力股份有限公司成立于1993年9月30日，于1996年10月9日上市 [1] - 公司主营业务为工业车辆、智慧物流产业及其关键零部件的研发、制造与销售，以及后市场服务 [1] - 主营业务收入中，叉车等及配件占比98.78%，其他(补充)占比1.22% [1] 基金持仓动态 - 广发基金旗下广发中证工程机械ETF（560280）在三季度增持安徽合力19.72万股 [2] - 截至三季度末，该基金持有安徽合力34.6万股，占基金净值比例为2.16%，为其第十大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓安徽合力部分浮盈约34.25万元 [2] 相关基金产品表现 - 广发中证工程机械ETF（560280）成立于2023年10月18日，最新规模为3.51亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为32.12%，同类排名1448/4197 [2] - 近一年收益率为33.09%，同类排名1268/4157 [2] - 成立以来收益率为56.15% [2] 基金经理信息 - 广发中证工程机械ETF（560280）的基金经理为姚曦 [3] - 姚曦累计任职时间为4年39天，现任基金资产总规模为83.59亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为111.5%，最差基金回报为-46.97% [3]

核心观点 - 东方证券看好叉车板块投资机会 认为行业需求确定性上升 受益标的包括杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份 [1] 行业销量数据 - 2025年11月当月销售各类叉车11.97万台 同比增长14.1% [1] - 其中国内销量7.52万台 同比增长23.9% 出口量4.45万台 同比增长0.7% [1] - 当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计4.61万台 同比增长7.31% [1] - 其中国内销量2.87万台 同比增长6.85% 出口量1.73万台 同比增长8.08% [1] - 从总销量及不含电动步行式仓储车辆的销量增速看 叉车下游需求持续增长 [1] 行业运营指标 - 2025年11月叉车月平均工作时长为108小时 开工率为66.3% [2] - 工作时长环比高于2025年10月的106小时 开工率环比高于10月的58.5% [2] - 工作时长同比高于2024年11月的69.3小时 开工率同比高于2024年11月的47.3% [2] - 工作时长和开工率上升反映下游实际产能利用率在上升 预计行业销量有望保持增长 [2] 政策与需求环境 - 叉车下游涉及运输、快递、工业、消费等领域 整体与经济关联度较大 [3] - 国内政策支持2026年内需增长 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”列为明年经济工作重点任务首位 [3] - 国家《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》明确提出加快智慧物流枢纽、智慧物流园区等新型设施建设 [3] - 在政策预期下 叉车行业需求的确定性进一步上升 [1]