业绩说明会安排 - 公司将于2025年06月09日上午10:00-11:00召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [2][4] - 会议通过上证路演中心以视频录播和网络互动方式召开 [2][4] - 投资者可在2025年05月30日至06月06日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目提交问题 [2][5] 参会人员 - 董事长余健华、独立董事甘耀仁、常务副总经理兼财务负责人林颖、副总经理兼董事会秘书郭毅航将出席说明会 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站实时参与互动提问 [5] - 说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议内容回顾 [6] 信息披露背景 - 公司已分别于2025年04月09日和04月30日发布2024年年度报告及2025年第一季度报告 [2] - 说明会主要针对2024年度经营成果及2025年第一季度财务指标与投资者交流 [3] 联系方式 - 投资者可通过电话0760-88297233或邮箱zqb@jonjee.com联系公司证券事务代表屈帅、林雁英 [6]

业绩说明会信息 - 2025年06月09日10:00 - 11:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][4][5] - 2025年05月30日至06月06日16:00前可预征集提问[2][5] - 召开地点为上证路演中心，方式是视频录播和网络互动[2][3][5] 报告发布情况 - 2025年04月09日发布2024年年度报告，04月30日发布2025年第一季度报告[2] 其他信息 - 参加人员有董事长等[5] - 联系人及电话、邮箱[6] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

诉讼案件基本情况 - 原告深圳前海塔冷通基金管理有限公司以公司决议撤销纠纷为案由提起诉讼，主张撤销中炬高新2023年第一次临时股东大会决议及第十届董事会第十五次会议决议 [1] - 案件由广东省中山市中级人民法院受理，案号为（2025）粤20民初79号，目前处于一审未开庭阶段 [1] - 上市公司作为被告，涉案金额不适用 [1] 诉讼事实与请求 - 原告认为公司相关决议内容违反法律及章程规定，且会议召集程序、表决方式存在瑕疵 [2] - 具体诉讼请求包括撤销2023年第一次临时股东大会决议和第十届董事会第十五次会议决议 [2] 案件进展与公司回应 - 公司声明股东大会及董事会的召集、召开程序符合法律法规及内部规则，表决结果合法有效 [2] - 公司强调本次诉讼为决议效力纠纷，不会对当期或期后利润产生直接影响 [2] - 截至公告日，公司生产经营管理一切正常，无其他应披露未披露的诉讼仲裁事项 [3] 信息披露安排 - 公司指定《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》及上交所网站为信息披露渠道 [2]

诉讼情况 - 深圳前海塔冷通基金起诉公司撤销相关决议，公司为被告[2][3] - 案件已由中山市中院受理，一审未开庭[6] 公司回应 - 公司自查认为会议召集、表决合法有效[7] - 诉讼不影响损益，生产经营正常[7] 其他信息 - 截至披露日无其他应披露诉讼仲裁事项[8] - 公告于2025年5月28日发布[10]

公司战略转型 - 公司提出"再造一个新厨邦"战略 聚焦美食市场 深入挖掘商业B端潜力 从单纯出售调味品转向提供美食解决方案 [1] - 公司致力于在餐饮和商用领域开拓更大发展空间 通过提供调味品选择 烹饪技巧指导到菜品研发等一系列服务 吸引B端客户合作 [4] - 公司正快速建立"专业餐饮解决方案提供者"的认知标签 为连锁餐饮企业 酒店集团等B端客户量身定制美食解决方案 [4] 品牌营销策略 - 公司聘请谢霆锋出任厨邦代言人 通过"明星效应+场景体验"双驱动模式强化消费者对减盐产品的认知 [3] - 谢霆锋手持厨邦减盐产品的形象物料覆盖全国线下终端 为导购提供更具吸引力的推销触点 提高销售转化率 [3] - 谢霆锋在《十二道锋味》构建的"锋味"美食IP 帮助公司提升在餐饮行业的品牌高度 打破传统调味品企业形象 [3] 海外市场拓展 - 公司借助谢霆锋国际影响力和锋味IP海外布局 拓展海外中餐市场 满足海外消费者对地道中餐调味品需求 [4] - "锋味"美食IP在海外华人圈和外国人群中具有知名度 公司可通过品牌推广活动和美食活动提高海外市场知名度 [5] - 公司将厨邦美食解决方案推广到海外中餐市场 在推广中国美食文化的同时实现品牌国际化发展 [4]

业绩表现 - 2024年一季度营业收入11.02亿元，同比下滑25.81%，归母净利润下滑24.24% [1] - 同期海天味业营收增长8.08%，净利润增长14.77%，表现优于公司 [1] - 2023年收入下滑3.78%，2024年一季度再度下滑24.24%，为三家公司中表现最差 [2] - 美味鲜2024年一季度营收同比减少25.94%，归母净利润减少27.61% [3] 收入下滑原因 - 调整供货节奏，对销量较大的经销商进行去库存消化 [2] - 战略性控制大单品费用投入，修复市场价格体系，恢复经销商信心 [2] - 前期压货造成渠道库存问题，带来窜货和价盘不稳定 [2] - 管理费用率、销售费用率同比增加，导致净利润加速下滑 [2] 财务数据变化 - 2024年应收账款增长455%达到4.16亿元 [2] - 2024年净增经销商470个，渠道进一步下沉 [2] - 2024年固定资产增加到20.04亿元，产能扩张但销量停滞 [6] 公司治理问题 - 董事会换届选举一再延期，第十届董事会任期已届满仍未开始换届选举 [5] - 股东结构复杂，火炬集团及其一致行动人持股19.66%，中山润田持股4.48%，无控股股东 [5] - 董事会及高管层存在多方势力，包括中山火炬系、鼎晖系及华润背景高管 [5] 行业环境 - 调味品行业进入中低增速阶段，酱油市场已成熟 [4] - 2023年国内酱油市场规模1004亿元，2018-2023年CAGR为3.2% [4] - 餐饮渠道增长放缓，商超等传统渠道流量下滑，行业竞争加剧 [4] 历史遗留问题 - 2023年无偿受让朗天慧德持有的厨邦公司20%股权，解决持续12年的股权纠纷 [3] - 前任管理层被爆违背忠实义务，导致上市公司遭受重大损失 [3] - 股东及管理层动荡导致高端化战略推进迟缓，研发投入不足 [6] 未来展望 - 4月业绩降幅相比一季度有所收窄，库存进一步降低 [2] - 5月中旬将加大终端促销力度，改变促销形式，预计二批经销商进货量恢复 [2] - 美味鲜2020年及2024年营业收入分别为49.78亿元及50.75亿元，增长乏力 [4] - 中山基地扩产改造项目达产后年生产能力将从31.43万吨提升至58.43万吨 [6]

行业整体表现 - 调味品行业2024年面临"倒春寒"，18家上市公司中四成营收下滑，八家净利润下滑[2] - 2025年一季度超半数企业营收持续萎缩，部分企业净利润加速下滑[2] - 行业渠道剧烈震荡，涪陵榨菜削减607家经销商(-18.74%)，佳隆股份经销商从156家暴增至535家(+242.95%)[2][6] 重点公司业绩 - **雪天盐业**：2024年营收53.91亿元(-13.9%)，净利润3.03亿元(-57.13%)；2025年Q1营收11.31亿元(-27.24%)，净利润0.267亿元(-85%)[4] - **中炬高新**：2024年净利润8.93亿元(-47.37%)，2025年Q1营收/净利润双降(-25.81%/-24.24%)[4] - **加加食品**：2024年巨亏2.43亿元，主因加工业务终止、植物油销量下降及营销费用增加[5] - **天味食品**：2025年Q1营收6.41亿元(-24.8%)，净利润0.74亿元(-65.41%)[5] - **佳隆股份**：经销商激增但业绩疲软，2024年营收仅增3.02%至2.68亿元，盈利0.25亿元[6] 渠道与营销策略 - 涪陵榨菜优化经销商2632家(-18.74%)，严控价格并区隔线上线下渠道[6][7] - 雪天盐业2024年削减超3000家经销商，2025年Q1再减2000家[8] - 11/18家企业销售费用增长，莲花控股销售费用1.8亿元(+79.6%)远超研发投入4058万元(+41.26%)[8] - 海天味业销售费用16.28亿元(+24.73%)，研发费用8.39亿元(+17.35%)[9] 行业结构性矛盾 - "重营销轻研发"成通病：18家企业研发费用占比均<5%，销售费用占比普遍>10%，恒顺醋业销售费用占比达17.95%[9] - 成本与创新博弈加剧，部分企业通过渠道下沉(如佳隆股份)或客户优化(如雪天盐业)应对压力[6][8]

行业整体表现 - 调味品行业2024年面临显著下行压力，18家上市公司中四成营收下滑，龙头企业如雪天盐业、中炬高新净利润几近"腰斩"[1] - 2025年一季度超半数企业营收持续萎缩，天味食品一季度净利润暴跌57%[1] - 行业渠道震荡剧烈，涪陵榨菜一年砍掉607家经销商，雪天盐业省外网点骤减超3000家[1] 公司财务数据 2024年业绩 - 海天味业营收269.01亿元（+9.53%），净利润63.44亿元（+12.75%）[2] - 中炬高新净利润8.93亿元（-47.37%），雪天盐业净利润3.03亿元（-57.13%）[2][4] - 加加食品亏损2.43亿元，主因销售收入下滑及市场费用增加[9] 2025年一季度业绩 - 雪天盐业营收11.31亿元（-27.24%），净利润0.267亿元（-85.64%）[4][5] - 天味食品营收6.41亿元（-24.80%），净利润0.74亿元（-57.53%）[5] - 莲花控股净利润1.01亿元（+105.19%），表现亮眼[5] 渠道与经销商动态 - 涪陵榨菜经销商减少607家（-18.74%），主因价格管控和渠道优化[12][16] - 雪天盐业经销商减少3813家（-2.64%），省外网点大幅缩减[13][17] - 佳隆股份经销商暴增379家（+242.95%），但业绩未明显改善[12][13] 费用与研发投入 - 莲花控股销售费用激增80%，但营收增速仅25.98%，研发费用4058.76万元（+41.26%）[18][20] - 海天味业销售费用16.28亿元（+24.73%），研发费用8.39亿元（+17.35%）[20] - 行业普遍存在"重营销轻研发"现象，成本与创新博弈加剧[1] 公司解释与回应 - 雪天盐业称业绩下滑主因产品市场价格同比下降[6] - 中炬高新净利润大跌47.37%涉及诉讼和解导致的预计负债转回[9] - 天味食品表示一季度消费疲软、终端动销不及预期[11]

行业整体表现 - 调味品行业2024年四成企业营收下滑，8家上市公司净利润同比下滑，雪天盐业、中炬高新等龙头企业净利润几近"腰斩"[1][2] - 2025年一季度超半数企业营收持续萎缩，天味食品一季度净利润暴跌超57%[1][11] - 行业经历剧烈渠道震荡，涪陵榨菜一年砍掉607家经销商，雪天盐业省外网点骤减超3000家[1][17] 重点公司业绩 - 雪天盐业2024年净利润3.03亿元同比下滑57.13%，营收53.91亿元同比下滑13.90%；2025年一季度净利润0.267亿元同比大跌85.64%[3][4] - 中炬高新2024年净利润8.93亿元同比下滑47.37%，2025年一季度营收、净利润分别下滑25.81%、24.24%[3][9] - 加加食品2024年巨亏2.43亿元，主因销售收入下滑及市场费用增加[3][9] - 天味食品2025年一季度营收6.41亿元同比下滑24.8%，净利润0.74亿元同比下滑57.53%[5][11] 渠道与经销商动态 - 行业经销商分化明显：佳隆股份经销商数量同比暴增242.95%至535家，但营收仅微增3.02%[12][14] - 涪陵榨菜经销商数量减少607家至2632家，主因严管价格及优化渠道[13][16] - 雪天盐业经销商减少超3000家，一季度再减2000家，系营销战略升级优化客户[17] 费用结构分析 - 18家企业中11家销售费用增长，莲花控股销售费用1.8亿元同比激增79.60%，但营收增速仅25.98%[18][20] - 海天味业销售费用16.28亿元同比增长24.73%，研发费用8.39亿元同比增长17.35%[20] - 行业普遍"重营销轻研发"，恒顺醋业销售费用占比达17.95%，加加食品占比17.9%[22]

财务表现 - 25Q1公司实现营收11.02亿元，同比下滑25.81%，归母净利润1.81亿元，同比下滑24.24%，低于预期[1] - 25Q1美味鲜子公司营收10.82亿元，同比下滑25.94%，归母净利润1.77亿元，同比下滑27.61%[1] - 预计25-27年营收分别为60.6/66.6/73.2亿元，年增长率均为10%，归母净利润分别为9.9/10.9/12.0亿元，年增长率均为10%[2] 产品结构 - 酱油收入6.48亿元，同比下滑32%，鸡精鸡粉收入1.30亿元，同比下滑29%，食用油收入0.51亿元，同比下滑50%，其他收入1.99亿元，同比下滑7%[1] - 鸡精粉品类实现较快增长，美味鲜利润有所提升[1] 区域表现 - 东部区域收入1.95亿元，同比下滑47%，南部区域收入4.19亿元，同比下滑20%，中西部区域收入2.30亿元，同比下滑29%，北部区域收入1.83亿元，同比下滑19%[1] - 经销商数量同比净增491家至2672家，但平均经销商收入同比下降42%至38万元/家[1] 盈利能力 - 25Q1毛利率同比提升1.75个百分点至38.73%，净利率同比下降1.17个百分点至16.46%[2] - 销售费用率同比上升0.89个百分点至8.62%，管理费用率同比上升1.71个百分点至8.07%，财务费用率同比上升0.45个百分点至0.35%[2] - 管理费用绝对值同比下降[2]