报告公司投资评级 - 维持优于大市评级，目标价12.20元，现价10.16元 [2] 报告的核心观点 - 2024年扣非后净利润同比降12.55%，主要因支付和解费使营业外支出增2.33亿元，且主要产品售价降致主营收入减少 [3][7] - 2024Q4扣非后净利润环比涨98.95%，分红总额约22.70亿元，四季度利润上涨得益于核心产品市占率领先及原材料价格下降 [3][8] - 动物营养板块销量大幅增长，食品味觉性状优化产品产销量和营收下降，动物营养氨基酸产销量和营收增长，人类医用氨基酸产销量和营收下降 [3][9] - 公司多举措巩固行业龙头地位，实施出海战略、MES助力数智转型、经营规模持续扩张 [3][10] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为32.00亿元、34.56亿元和37.28亿元，给予2025年10.89PE倍，对应目标价12.20元，维持“优于大市”评级 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入250.69亿元，同比降9.69%，归母净利润27.40亿元，同比降13.85%，扣非后净利润26.97亿元，同比降12.55% [3][7] - 2024Q4实现营业收入63.89亿元，环比增5.80%，同比降11.69%，扣非后净利润9.28亿元，环比增98.95%，同比降5.86% [3][8] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为280.88亿元、298.99亿元和315.99亿元，归母净利润分别为32.00亿元、34.56亿元和37.28亿元 [2][6] 业务板块 - 食品味觉性状优化产品2024年产量98.82万吨，同比降5.22%，销售量99.92万吨，同比降4.54%，营业收入79.45亿元，同比降19.19%，毛利率降至19.45% [3][9] - 动物营养氨基酸2024年产量278.04万吨，同比增6.51%，销售量278.42万吨，同比增5.65%，苏氨酸产品销量同比增25.31%，板块营业收入146.24亿元，同比增0.58%，毛利率增至19.65% [3][9] - 人类医用氨基酸2024年产量1.0198万吨，同比降4.81%，销售量9797吨，同比降1.66%，营业收入4.76亿元，同比降15.35%，毛利率降至25.68% [3][9] 公司举措 - 积极实施出海战略，收购协和发酵医药氨基酸业务开启国际化战略布局 [3][10] - MES助力数智转型，吉林基地MES系统升级项目实现生产各环节在线化与透明化 [3][10] - 经营规模持续扩张，通辽味精扩产项目达产达效，新疆异亮氨酸等技改项目投产，白城赖氨酸项目动工 [3][10] 可比公司估值 - 选取新和成、安迪苏作为可比公司，2025年平均PE为14.66倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年业绩保持稳健，虽收入和净利润同比下滑，但现金流充沛，分红与回购占利润比重提升，未来产能扩张、出海战略推进，成长动力强，预计25 - 27年归属净利润为31.6、33.9、35.1亿元 [2][5][10] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现收入250.7亿元（同比 - 9.7%），归属净利润27.4亿元（同比 - 13.8%），归属扣非净利润27.0亿元（同比 - 12.6%），因支付和解费营业外支出增加2.3亿元；Q4单季度收入63.9亿元（同比 - 11.7%，环比 + 5.8%），归属净利润7.5亿元（同比 - 27.0%，环比 + 42.9%），扣非归属净利润9.3亿元（同比 - 5.9%，环比 + 98.9%） [2][5] - 2024年现金分红支出约17.0亿元，回购注销支出5.7亿元，合计预计占2024年度归母净利润的83%左右 [2][5] 各板块业务表现 - 鲜味剂板块2024年收入72.5亿元（同比 - 17.1%），毛利率17.8%（同比 - 1.5pct），味精行业因龙头产能投放和原料回落，均价下滑16.3%至7688元/吨 [10] - 饲料氨基酸板块收入114.2亿元（同比 + 10.7%），毛利率24.9%（同比 + 13.7pct），2024年98%赖氨酸、苏氨酸出口分别为110.6、46.7万吨，同比增长15.1%、34.0%，98%赖氨酸、70%赖氨酸、苏氨酸均价分别为10.5、5.2、11.0元/千克，同比变化 + 11.2%、 - 8.7%、 + 0.9% [10] - 大原料副产品板块2024年收入37.4亿元（同比 - 23.3%），毛利率3.7%（同比 - 12.7pct），部分产品定价与豆粕相关，2024年现货豆粕均价为3266元/吨，同比下滑24.8% [10] 价格走势 - 2024Q4，98%赖氨酸、70%赖氨酸、苏氨酸Q4均价为11.3、5.2、12.2元/千克，环比Q3变化 + 6.6%、 + 12.4%、 - 2.5%，Q4盈利环比提振明显 [10] - 截至2025年3月17日，玉米、豆粕Q1均价为2183、3425元/吨（同比 - 11.3%， - 3.1%；环比 - 0.7%、 + 13.2%），98%赖氨酸、70%赖氨酸、苏氨酸Q1均价为10.1、5.3、10.7元/千克（同比 + 6.1%、 + 2.7%、 + 2.1%；环比 - 11.1%、 - 12.2%、 + 3.7%），味精Q1均价为7127.5元/吨（同比 - 12.9%，环比 + 0.3%），98%赖氨酸、苏氨酸Q1价格环比回落但近期有小幅反弹，味精价格企稳上涨，豆粕价格上涨有望带动大原料副产品盈利回升 [10] 项目进展 - 2024年通辽味精扩产项目达产达效，新疆异亮氨酸技改项目、缬氨酸、黄原胶技改项目按计划投产，白城赖氨酸项目于2024年9月正式动工 [10] - 未来重点确保白城60万吨赖氨酸项目按期投产，推进通辽苏氨酸、新疆缬氨酸改造项目，建立项目进度管控机制 [10] 出海战略 - 与协和发酵签署《股份及资产购买协议》，拟斥资约5亿元人民币收购其食品、医药氨基酸、HMO业务与资产 [10] - 2024年成立海外考察项目组，对全球五大洲绿地投资状况展开考察研究 [10] 财务预测 - 预计2025 - 2027年归属净利润为31.6、33.9、35.1亿元 [10] - 给出2024 - 2027年利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据 [13]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 报告公司是全球氨基酸龙头企业，规模及成本优势突出，看好其未来成长空间，预计2025 - 2027年归母净利润分别为31.73、32.42、33.45亿元，EPS分别为1.11、1.14、1.17元，现价（2025/3/17）对应PE分别为9X、9X、8X [4] 分业务经营情况概述 - 2024年动物营养氨基酸、人类医用氨基酸、食品味觉性状优化产品以及其他产品分别实现收入146.24亿元、4.76亿元、79.45亿元、18.33亿元，毛利率水平分别为19.65%、25.68%、19.45%、23.31% [2] - 全年营收下降9.69%，收入减少主要受味精、黄原胶及玉米副产品销售价格下降影响，减少约40.46亿元，苏氨酸、黄原胶、饲料级缬氨酸等产品销量增长带动收入增长约13.55亿元；归母净利润同比下降13.85%，因支付和解费导致营业外支出增加2.33亿元 [2] 出海与科研情况 绿地投资 - 2024年成立海外考察项目组，针对全球五大洲绿地投资状况深入研究，从原料、能源等维度在100多个国家筛选出9个重点考察地域，并实地考察生产建设与经营要素，后续将分维度对比明确投资地及产品规划，助力海外建设与全球化布局 [3] 产业并购 - 2024年11月与协和发酵签署《股权及资产购买协议》，拟以约5亿元人民币收购其包含上海、泰国、北美等地经营实体涉及的食品、医药氨基酸、HMO业务与资产，交割完成后将在海外基地针对有较高贸易壁垒的产品依据市场供需变化适时推出新增产能计划 [3] 合成生物研发 - 2024年持续加大研发投入力度，全年研发投入达7.33亿元，重点用于基础研发及新技术、新菌种的推广应用 [3] - 2024年研发聚焦团队构建、知识产权布局、研究模式的总结与应用，以及与全球顶尖合成生物学科学家建立合作关系等方面，成功将肌苷、鸟苷、谷氨酰胺的新菌种，以及谷氨酸、赖氨酸、苏氨酸的新工艺用于大规模生产，新增近亿元效益，新菌种代谢效率显著提升，具备高稳定性和低成本优势，提高生产效率和技术竞争实力 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|25,069|28,146|28,692|29,401| |增长率（%）|-9.7|12.3|1.9|2.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|2,740|3,173|3,242|3,345| |增长率（%）|-13.8|15.8|2.2|3.2| |每股收益（元）|0.96|1.11|1.14|1.17| |PE|10|9|9|8| |PB|1.9|1.8|1.6|1.5|[5] 公司财务报表数据预测汇总 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|25,069|28,146|28,692|29,401| |营业成本（百万元）|20,037|22,465|22,892|23,447| |营业税金及附加（百万元）|235|265|270|276| |销售费用（百万元）|387|422|430|441| |管理费用（百万元）|938|1,041|1,062|1,088| |研发费用（百万元）|383|304|310|317| |EBIT（百万元）|3,331|3,824|3,908|4,014| |财务费用（百万元）|-117|96|97|84| |资产减值损失（百万元）|-7|0|0|0| |投资收益（百万元）|30|0|0|0| |营业利润（百万元）|3,491|3,731|3,813|3,933| |营业外收支（百万元）|-142|0|0|0| |利润总额（百万元）|3,349|3,731|3,813|3,933| |所得税（百万元）|609|558|570|588| |净利润（百万元）|2,740|3,173|3,242|3,345| |归属于母公司净利润（百万元）|2,740|3,173|3,242|3,345| |EBITDA（百万元）|4,692|5,209|5,335|5,479|[9][10] 主要财务指标 成长能力（%） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|-9.69|12.27|1.94|2.47| |EBIT增长率|-12.50|14.82|2.18|2.72| |净利润增长率|-13.85|15.79|2.19|3.15|[9][10] 盈利能力（%） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |毛利率|20.07|20.18|20.21|20.25| |净利润率|10.93|11.27|11.30|11.38| |总资产收益率ROA|11.51|12.81|12.39|12.27| |净资产收益率ROE|18.80|20.02|18.94|18.12|[9][10] 偿债能力 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动比率|1.20|1.36|1.51|1.73| |速动比率|0.75|0.76|0.91|1.09| |现金比率|0.61|0.62|0.77|0.96| |资产负债率（%）|38.79|36.02|34.55|32.26|[9][10] 经营效率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |应收账款周转天数|8.82|6.61|5.64|5.63| |存货周转天数|50.71|51.01|57.85|57.70| |总资产周转率|1.07|1.16|1.13|1.10|[10] 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |货币资金|4,561|4,401|5,554|6,682| |应收账款及票据|662|576|588|602| |预付款项|220|254|259|265| |存货|2,722|3,644|3,713|3,803| |其他流动资产|735|842|855|722| |流动资产合计|8,900|9,716|10,969|12,074| |长期股权投资|7|7|7|7| |固定资产|11,338|11,664|11,932|12,077| |无形资产|1,357|1,357|1,357|1,357| |短期借款|1,735|1,735|1,735|1,735| |应付账款及票据|2,858|2,600|2,649|2,714| |其他流动负债|2,846|2,792|2,857|2,547| |流动负债合计|7,439|7,127|7,241|6,996| |长期借款|1,348|1,348|1,348|1,348| |其他长期负债|448|448|448|448| |非流动负债合计|1,796|1,796|1,796|1,796| |负债合计|9,235|8,922|9,037|8,792| |股本|2,853|2,853|2,853|2,853| |少数股东权益|0|0|0|0| |股东权益合计|14,575|15,847|17,122|18,456| |负债和股东权益合计|23,810|24,770|26,159|27,248|[9][10] 每股指标（元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股收益|0.96|1.11|1.14|1.17| |每股净资产|5.11|5.56|6.00|6.47| |每股经营现金流|1.62|1.20|1.69|1.66| |每股股利|0.60|0.69|0.70|0.73| |PE|10|9|9|8| |PB|1.9|1.8|1.6|1.5| |EV/EBITDA|5.82|5.24|5.12|4.99| |股息收益率（%）|6.08|7.03|7.18|7.41|[10] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|2,740|3,173|3,242|3,345| |折旧和摊销|1,362|1,384|1,427|1,464| |营运资金变动|546|-1,289|15|-223| |经营活动现金流|4,627|3,416|4,833|4,734| |资本开支|-2,001|-1,522|-1,558|-1,442| |投资|-690|0|0|0| |投资活动现金流|-2,649|-1,522|-1,558|-1,442| |股权募资|0|0|0|0| |债务募资|-115|0|0|0| |筹资活动现金流|-2,738|-2,054|-2,121|-2,164| |现金净流量|-649|-161|1,154|1,128|[10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球氨基酸龙头企业，规模及成本优势突出，看好其未来成长空间，预计2025 - 2027年归母净利润分别为31.73、32.42、33.45亿元，EPS分别为1.11、1.14、1.17元，现价（2025/3/17）对应PE分别为9X、9X、8X [4] 分业务经营情况概述 - 2024年动物营养氨基酸、人类医用氨基酸、食品味觉性状优化产品以及其他产品分别实现收入146.24亿元、4.76亿元、79.45亿元、18.33亿元，毛利率水平分别为19.65%、25.68%、19.45%、23.31% [2] - 全年营收下降9.69%，收入减少主要受味精、黄原胶及玉米副产品销售价格下降影响，减少约40.46亿元，苏氨酸、黄原胶、饲料级缬氨酸等产品销量增长带动收入增长约13.55亿元；归母净利润同比下降13.85%，因支付和解费导致营业外支出增加2.33亿元 [2] 出海与科研情况 绿地投资 - 2024年成立海外考察项目组，从原料、能源等维度在100多个国家筛选出9个重点考察地域并实地考察生产建设与经营要素，后续将分维度对比明确投资地及产品规划，助力海外建设与全球化布局 [3] 产业并购 - 2024年11月与协和发酵签署《股权及资产购买协议》，拟以约5亿元人民币收购其包含上海、泰国、北美等地经营实体涉及的食品、医药氨基酸、HMO业务与资产，交割完成后将在海外基地针对有较高贸易壁垒的产品适时推出新增产能计划 [3] 合成生物研发 - 2024年研发投入达7.33亿元，重点用于基础研发及新技术、新菌种的推广应用，聚焦团队构建、知识产权布局、研究模式总结与应用以及与全球顶尖合成生物学科学家建立合作关系等方面 [3] - 2024年成功将肌苷、鸟苷、谷氨酰胺的新菌种，以及谷氨酸、赖氨酸、苏氨酸的新工艺用于大规模生产，新增近亿元效益，合成生物学改造使新菌种代谢效率显著提升，具备高稳定性和低成本优势，提高生产效率和技术竞争实力 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|25,069|28,146|28,692|29,401| |增长率（%）|-9.7|12.3|1.9|2.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|2,740|3,173|3,242|3,345| |增长率（%）|-13.8|15.8|2.2|3.2| |每股收益（元）|0.96|1.11|1.14|1.17| |PE|10|9|9|8| |PB|1.9|1.8|1.6|1.5| [5] 公司财务报表数据预测汇总 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|25,069|28,146|28,692|29,401| |营业成本（百万元）|20,037|22,465|22,892|23,447| |营业税金及附加（百万元）|235|265|270|276| |销售费用（百万元）|387|422|430|441| |管理费用（百万元）|938|1,041|1,062|1,088| |研发费用（百万元）|383|304|310|317| |EBIT（百万元）|3,331|3,824|3,908|4,014| |财务费用（百万元）|-117|96|97|84| |资产减值损失（百万元）|-7|0|0|0| |投资收益（百万元）|30|0|0|0| |营业利润（百万元）|3,491|3,731|3,813|3,933| |营业外收支（百万元）|-142|0|0|0| |利润总额（百万元）|3,349|3,731|3,813|3,933| |所得税（百万元）|609|558|570|588| |净利润（百万元）|2,740|3,173|3,242|3,345| |归属于母公司净利润（百万元）|2,740|3,173|3,242|3,345| |EBITDA（百万元）|4,692|5,209|5,335|5,479| [9][10] 主要财务指标 成长能力（%） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|-9.69|12.27|1.94|2.47| |EBIT增长率|-12.50|14.82|2.18|2.72| |净利润增长率|-13.85|15.79|2.19|3.15| [9][10] 盈利能力（%） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |毛利率|20.07|20.18|20.21|20.25| |净利润率|10.93|11.27|11.30|11.38| |总资产收益率ROA|11.51|12.81|12.39|12.27| |净资产收益率ROE|18.80|20.02|18.94|18.12| [9][10] 偿债能力 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动比率|1.20|1.36|1.51|1.73| |速动比率|0.75|0.76|0.91|1.09| |现金比率|0.61|0.62|0.77|0.96| |资产负债率（%）|38.79|36.02|34.55|32.26| [9][10] 经营效率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |应收账款周转天数|8.82|6.61|5.64|5.63| |存货周转天数|50.71|51.01|57.85|57.70| |总资产周转率|1.07|1.16|1.13|1.10| [10] 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |货币资金|4,561|4,401|5,554|6,682| |应收账款及票据|662|576|588|602| |预付款项|220|254|259|265| |存货|2,722|3,644|3,713|3,803| |其他流动资产|735|842|855|722| |流动资产合计|8,900|9,716|10,969|12,074| |长期股权投资|7|7|7|7| |固定资产|11,338|11,664|11,932|12,077| |无形资产|1,357|1,357|1,357|1,357| |短期借款|1,735|1,735|1,735|1,735| |应付账款及票据|2,858|2,600|2,649|2,714| |其他流动负债|2,846|2,792|2,857|2,547| |流动负债合计|7,439|7,127|7,241|6,996| |长期借款|1,348|1,348|1,348|1,348| |其他长期负债|448|448|448|448| |非流动负债合计|1,796|1,796|1,796|1,796| |负债合计|9,235|8,922|9,037|8,792| |股本|2,853|2,853|2,853|2,853| |少数股东权益|0|0|0|0| |股东权益合计|14,575|15,847|17,122|18,456| |负债和股东权益合计|23,810|24,770|26,159|27,248| [9][10] 每股指标（元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股收益|0.96|1.11|1.14|1.17| |每股净资产|5.11|5.56|6.00|6.47| |每股经营现金流|1.62|1.20|1.69|1.66| |每股股利|0.60|0.69|0.70|0.73| [10] 估值分析 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |PE|10|9|9|8| |PB|1.9|1.8|1.6|1.5| |EV/EBITDA|5.82|5.24|5.12|4.99| |股息收益率（%）|6.08|7.03|7.18|7.41| [10] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|2,740|3,173|3,242|3,345| |折旧和摊销|1,362|1,384|1,427|1,464| |营运资金变动|546|-1,289|15|-223| |经营活动现金流|4,627|3,416|4,833|4,734| |资本开支|-2,001|-1,522|-1,558|-1,442| |投资|-690|0|0|0| |投资活动现金流|-2,649|-1,522|-1,558|-1,442| |股权募资|0|0|0|0| |债务募资|-115|0|0|0| |筹资活动现金流|-2,738|-2,054|-2,121|-2,164| |现金净流量|-649|-161|1,154|1,128| [10]

文章核心观点 - 梅花生物2024年年报显示公司凭借核心竞争力展现抗周期性和发展韧性，虽营收和归母净利润同比略降但仍有亮点，且2025年有明确发展规划 [1] 2024年经营业绩 - 全年实现营业收入250.69亿元，归母净利润为27.40亿元，两者同比均略有下降 [1] - 受味精、黄原胶及玉米副产品销售价格下降影响，收入减少约40.46亿元；苏氨酸、黄原胶、饲料级缬氨酸等产品销量增长，带动收入增加约13.55亿元 [1] 分红计划 - 公司计划每10股分派现金股利4.206元（含税） [1] 国际化战略 - 国际化战略布局取得突破性进展，海外拓展步伐全面提速，通过收购协和发酵医药氨基酸业务，开启国际化战略布局新篇章 [1] 数字化转型 - 吉林基地MES系统升级项目顺利实施，推动公司数字化、智能化转型升级进程 [1] 项目进展 - 通辽味精扩产项目已达产达效，新疆异亮氨酸技改项目、缬氨酸、黄原胶技改项目按计划投产，白城赖氨酸项目于2024年9月正式动工，增强公司在生物发酵行业的市场竞争力 [2] 2025年规划 - 着重加强与全球顶尖生物技术企业和机构的立体化合作，挖掘合成生物基础技术、精密发酵、非粮发酵技术方向的技术突破点和产品机会 [2] - 整合自主培育的菌株平台、成熟工艺放大体系及大规模生产能力，加速实现前沿技术产品化与高价值成果转化 [2]

财务报告审计 - 审计梅花生物公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[5] - 公司董事会负责建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性[6] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[7] 审计结论 - 内部控制存在固有局限性，根据审计结果推测未来有效性有风险[8] - 公司于2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[9]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为250.69亿元，较上期下降9.69%[19] - 2024年度净利润27.40亿元，较上期下降13.85%[19] - 2024年末资产总计238.10亿元，较上期增长2.80%[15] - 2024年末负债合计92.35亿元，较上期增长2.68%[17] - 2024年末股东权益合计145.75亿元，较上期增长2.91%[17] - 2024年度基本每股收益0.94元，较上期下降11.32%[19] - 2024年度综合收益总额26.80亿元，较上期增长1.28%[19] 财务数据变动 - 2024年末货币资金45.61亿元，较上期下降8.24%[15] - 2024年末交易性金融资产3.12亿元，较上期增长81.02%[15] - 2024年末在建工程7.29亿元，较上期增长350.81%[15] 现金流量情况 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为46.27亿元，上期为52.29亿元[20] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 26.49亿元，上期为 - 15.09亿元[20] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 27.38亿元，上期为 - 31.08亿元[20] 公司历史与股本 - 公司前身为五洲明珠，1995年2月17日上市，2011年更名梅花生物科技集团股份有限公司[36] - 2024年12月31日总股本为2852788750股[42][43][44][45] 业务与子公司 - 公司属食品制造行业，主要产品有食品味觉性状优化产品等[46] - 公司本期纳入合并范围的子公司共19户，较上期增加2户，减少2户[47][48] 会计政策与核算 - 公司采用人民币为记账本位币，境外子公司按规定折算[56] - 公司根据业务模式和合同现金流量特征分类金融资产[79] - 金融资产和金融负债按规定进行初始确认、后续计量和终止确认[80][91] - 公司对特定金融资产和负债以预期信用损失为基础进行减值会计处理[97] - 存货发出按月末一次加权平均法计价，盘存制度为永续盘存制[116][117] - 固定资产按成本初始计量，按规定折旧[140][141] - 无形资产按规定进行初始计量和摊销[153][155] - 公司收入主要来源于销售相关产品业务，按规定确认收入[181][185] - 政府补助分为与资产相关和与收益相关两类，按规定核算[192][195] - 公司以很可能取得应纳税所得额为限确认递延所得税资产，确认递延所得税负债[198][199]

会议召开情况 - 2024年度召开3次股东大会，独立董事全部出席[5] - 2024年度召开9次董事会，独立董事均亲自出席并投赞成票[5] - 2024年度召开董事会专门委员会9次，独立董事无缺席[5][7] - 2024年度召开1次独立董事专门会议，独立董事发表同意意见[7] 独立董事工作 - 2024年独立董事现场工作不少于十五个工作日[8] - 2024年8月考察内蒙古通辽及吉林白城生产基地[9] - 2024年12月到廊坊总部了解失信情况并沟通措施[9] - 2024年度主持召开五次审计委员会会议[10] - 按季度审查审计部工作总结及计划，审阅多份报告[11] - 与政旦志远项目合伙人沟通并提建议[11] 关联交易与报告编制 - 2024年预计与通辽德胜关联交易1亿元左右，实际约7830万元[16] - 2024年完成4份定期报告编制及披露工作[18] 机构与方案审议 - 2024年3月同意变更政旦志远为审计机构[19] - 2024年审议通过董监高薪酬方案[23] - 2024年审议通过2024年员工持股计划相关议案[24] 收购与资金使用 - 2024年11月拟105亿日元现金收购协和发酵旗下业务[26] - 2024年使用闲置自有资金买理财余额不超40亿元[27] - 2024年购买理财产品以短期、银行理财为主[27] - 2024年购买理财产品以现金管理类及固收债券类为主[27] - 2024年购买理财产品流动性高，风险中低[27] - 2024年购买理财产品资金利用效率达96%以上[27] 其他情况 - 2024年度公司及相关方无变更或豁免承诺情形[18] - 2024年度公司未被收购[18] - 报告期内未更换财务负责人[21] - 报告期内无会计政策等变更或重大会计差错更正[22]

会议召开情况 - 2024年召开3次股东大会，独立董事全部出席[5] - 2024年召开9次董事会，独立董事均出席并赞成议案[5] - 2024年召开9次董事会专门委员会会议，独立董事无缺席[5][8] - 2024年召开1次独立董事专门会议，独立董事发表同意意见[8] 独立董事履职 - 2024年独立董事现场工作不少于十五个工作日[10] - 2024年8月考察内蒙古通辽及吉林白城生产基地[10] - 2024年12月到廊坊总部沟通调研[11] - 2024年以现场加通讯方式参加五次审计委员会会议[13] - 2024年审阅多份公司报告[13] - 2024年12月完成学习强化履职能力[14] 关联交易 - 2024年预计与通辽德胜关联交易约1亿元，未达净资产5%[18][19] - 截至2024年12月31日，实际发生约7830万元，未超额度[19] 报告编制与机构变更 - 2024年完成4份定期报告编制及披露[22] - 2024年3月18日同意变更审计机构[23][24] 薪酬与员工持股 - 2024年3月18日通过董监高薪酬相关议案[26] - 2024年通过员工持股计划相关议案[27]

审计机构聘任 - 公司聘任政旦志远为2024年度财务报告及内控审计机构[1] 审计机构情况 - 2024年9月深圳大华国际会计师事务所更名政旦志远[2] 审计结果 - 政旦志远出具标准无保留意见审计报告[4] 审计沟通 - 审计前后政旦志远与公司审计委、管理层充分交流[4][5] 公司评估 - 公司认为政旦志远维护了公司及股东权益[6]