市场表现 - 吃喝板块在12月29日整体回调，反映板块走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后震荡下行，盘中场内价格一度下跌超过1%，最终收盘下跌0.84% [1][8] - 板块内成份股普遍下跌，大众品跌幅居前，部分白酒股表现不佳 其中妙可蓝多股价大跌9.28%，古井贡酒和金禾实业股价均下跌超过3% [1][8] - 多家白酒龙头股收跌，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等 [1][8] 行业动态与公司战略 - 贵州茅台于12月28日召开2026年全国经销商联谊会，茅台集团董事长陈华公布了2026年市场营销的首要任务，即“以消费者为中心、推进市场化转型” [2][9] - 茅台2026年的营销总原则和目标是：以消费者为中心，坚持市场化、法治化、科学化，通过线上线下协同，实现市场投放精准科学、产品价格平稳有序、渠道生态持续向好、消费端触达能力显著增强、服务水平大幅提升，构建供需适配、量价平衡的格局 [3][10] - 茅台管理层认为，当前白酒行业整体仍处于深度调整期，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等问题，但对茅台而言，这些问题并非“洪水猛兽”，公司有信心穿越周期 [3][10] 估值与机构观点 - 从估值角度看，吃喝板块估值处于历史低位，当前或是板块左侧布局的较好时机 截至12月26日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.19倍，位于近10年来5.77%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3][10] - 华龙证券表示，2025年白酒市场需求平淡，延续旺季不旺态势，叠加政策影响，白酒价格持续下跌，2025年第三季度白酒上市公司营收和利润增速加速下探 当前白酒板块估值已回调至历史较低位置，安全边际提升，企业股东回报意识增强，价值属性凸显 预计2026年随着行业加速筑底，市盈率（PE）有望先于每股收益（EPS）迎来修复 [4][11] - 国信证券指出，白酒板块已进入可配置区间，龙头贵州茅台量价关系改善，红利资产属性体现 市场对板块业绩下降预期充分，任何供需两端的改善都有望构成催化 [5][11] 投资工具 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数约60%的仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%的仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5][11] - 该ETF的前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5][11] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [5][12]

公司业务与市场分布 - 公司近两年销售收入主要来源于国内市场 [1] - 境外销售收入具体情况需参考后续发布的定期报告 [1]

增持前情况 - 内蒙蒙牛增持前持股187,569,222股，占总股本比例36.77%[2] 增持计划 - 3个月内拟增持255.0268 - 510.0536万股，占总股本0.50% - 1.00%[2][5] - 增持计划实施期为2025年12月29日 - 2026年3月28日[6] - 资金来源为自有资金[6] 首次增持 - 首次增持金额782.6875万元，数量322,100股，占总股本0.06%[4] - 首次增持后持股187,891,322股，占比36.84%[4] 其他承诺 - 增持及法定期限内不减持[6] - 若公司股份发行，拟维持增持比例不变[8] 风险提示 - 增持计划可能因市场变化无法达预期[7]

公司控股股东增持行动 - 控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司已完成一轮增持，增持股份数量为322,100股，耗资约782.69万元人民币，增持后其持股比例从36.77%提升至36.84% [1] - 控股股东计划自2025年12月29日起的未来三个月内，继续增持公司股份，计划增持数量在255.0268万股至510.0536万股之间，此增持规模预计占公司总股本的0.50%至1.00% [1] - 此次计划的增持资金来源于控股股东的自有资金 [1]

妙可蓝多公告称，控股股东内蒙蒙牛已增持322,100股，耗资782.69万元，增持后持股比例从36.77%升 至36.84%。自2025年12月29日起3个月内，内蒙蒙牛计划继续增持255.0268 - 510.0536万股，占总股本 0.50% - 1.00%，资金源于自有资金。增持计划可能因资本市场变化等因素无法达预期，若发生公司将及 时披露。 ...

证券日报网讯 12月29日，妙可蓝多在互动平台回答投资者提问时表示，近两年，公司销售收入仍主要 来源于国内市场，境外销售收入具体情况请以后续发布的定期报告为准。 （文章来源：证券日报） ...

行业政策与投资引导 - 2025年版《鼓励外商投资产业目录》发布，自2026年2月起施行，食品领域中婴配粉、辅食、特医食品及保健食品的开发生产继续列入全国鼓励类 [1] - 新版目录引导外资投向中西部和东北特色健康产业，如吉林人参、云南营养食品等，旨在通过引资推动健康产业升级 [1] 产业链投资与项目建设 - 总投资3.77亿元的永昌县绵羊奶现代产业园项目正式启动，项目涵盖种质培育、示范养殖、样板工厂及智慧物流，构建全产业链闭环 [2] - 项目一期预计明年11月投产，二三期将深度布局婴配粉、奶酪等高附加值品类 [2] - 泰国酿酒计划斥资扩建子公司星狮集团位于马来西亚的奶牛场，将其打造为清真乳制品生产基地，作为其2030战略的重要部分 [8] 市场格局与企业表现 - 2025胡润中国食品百强榜发布，伊利、蒙牛、飞鹤等11家乳制品企业入围 [3] - 妙可蓝多凭借奶酪业务创新，企业价值增长63%，位居增长榜前列 [3] - 保健食品赛道有汤臣倍健、天新药业、金达威3家企业入榜 [3] 企业运营与质量管理 - 伊利集团金灏工厂荣获中国质量协会颁发的企业现场管理“五星级”评价，成为国内乳业首个获此殊荣的工厂 [4] - 该工厂作为液态奶数智化生产基地，通过精益管理工具与信息化技术深度融合，在运营效率、质量管控等方面达到行业领先水平 [4] 企业战略合作与业务拓展 - 健合集团与京东健康签署新一轮战略合作协议，双方拟在未来三年内实现合计百亿规模的业务目标 [5] - 合作将全面覆盖健合旗下Swisse斯维诗、Biostime合生元、Solid Gold及Zesty Paws等品牌，横跨成人、婴幼及宠物营养三大领域 [5] - 蒙牛联合内蒙古商务厅启动“内蒙古味道”2026计划，重点推介稀奶油、奶基底等精深加工产品，并与烘焙、餐饮行业协会达成战略签约 [6] - 此举旨在通过科技赋能，加速乳原料国产化替代，推动乳业向全场景、高价值转型 [6] 产品创新与渠道变革 - 儿童成长奶粉品牌高骼乳业启动“学生营养服务站”战略，服务站多选址于小学周边，旨在精准触达3-15岁学龄儿童家庭 [7] - 除销售儿童奶粉外，站点还叠加了营养早餐、身高管理咨询、课后体验及会员活动等增值服务，转型为一站式成长解决方案平台 [7] - 孩子王Kidswant Ultra北京首店在丰科万达广场启幕，该旗舰店深度融合京韵文化与现代美学，并引入乐高、哈利·波特等50余个全球热门IP [9] - “万象合一”小飞象川渝分公司战略启航，209家川渝地区已签约门店合伙人及50余家品牌合作伙伴共同见证 [10]

乳业板块市场表现 - 12月29日，乳业板块整体走弱，出现下跌行情 [1] - 妙可蓝多股价跌幅超过9%，领跌板块 [1] - 皇氏集团、西部牧业、阳光乳业、三元股份、熊猫乳品、均瑶健康等多家乳业公司股价跟随下跌 [1]

文章核心观点 - 文章围绕中央经济工作会议精神，探讨了2026年经济工作方向，并以妙可蓝多公司为例，阐述了企业如何响应政策、制定战略目标以扩大内需和发展新质生产力 [1][2] 公司战略目标 - 2026年，公司的战略目标是依托系统的产品创新与“TO C+TO B双轮驱动”业务模式，在持续扩大市场总量的同时，实现从品牌影响力、产品竞争力到组织运营效率的全方位提升 [2][7] - 短期目标是通过“极致成本”与“店效倍增”等内部运营优化，提升盈利能力和单点产出，为规模增长夯实基础 [6] - 中长期目标是抓住行业国产替代与市场扩容的机遇，引领中国奶酪市场向千亿规模迈进，实现营收与利润的同步稳健增长 [6] 产品与创新举措 - 深耕品类创新，优化供给结构：开发更多适合中国家庭及儿童消费场景（如早餐、佐餐、休闲零食）的奶酪产品，丰富产品矩阵，满足不同层级消费者 [5] - 结合中国消费者的口味与饮食文化，持续开发具有本土特色的奶酪产品（如中式餐厨场景应用），并积极拓展成人及银发群体市场，拓宽品类边界 [5] - 全力突破过去以儿童为主的品类局限，实现人群渗透从儿童向成人、中老年群体深度拓展，以及场景扩容从休闲零食延伸至家庭餐桌及烘焙烹饪场景 [6] - 开发像“奶酪坚果脆”这样的高端休闲创新产品 [6] 技术研发与生产 - 以科技研发驱动“新质生产力”发展，依托上海等地的研发中心和先进生产基地，推动乳品深加工技术的创新与应用，包括菌种研究、工艺改进和产品质构升级 [5] - 通过“产学研”结合，将生物科技、智能制造与传统奶酪产业深度融合，提升产品品质与生产效率 [5] 市场与行业展望 - 公司计划巩固并扩大在中国奶酪市场的绝对领先地位 [6] - 行业存在国产替代与市场扩容的机遇，中国奶酪市场有潜力向千亿规模迈进 [6]

证券代码：600882 证券简称：妙可蓝多 公告编号：2025-107 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 关于参股并购基金进展及相关风险的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 并购基金名称：上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙） 公司投资金额：人民币 10,000 万元 风险提示：由于上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称"公司"或 "妙可蓝多"）参股的上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称 "并购基金"）及其下属主体担保的吉林省耀禾经贸有限公司（以下简称"吉林 耀禾"或"债务人"）逾期未清偿债务，内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司 （以下简称"内蒙蒙牛"或"债权人"，为公司控股股东）前期已在境内对相关 方提起仲裁，并在境外对并购基金底层资产发起接管程序。近日，公司收到内蒙 蒙牛出具的《告知函》，北京仲裁委员会已就该案作出仲裁裁决，裁决吉林耀禾 向债权人偿还贷款本金、利息等款项，并且内蒙蒙牛就所享有的该等债权，在并 购基金所持长春市联鑫投资咨询有限公司（以下简称"长春联鑫 ...