合作签约与模式创新 - 春秋航空与上海市消费帮扶工作平台签署合作协议 以"航空+消费帮扶"创新模式推动消费帮扶向常态化、品牌化、场景化方向发展 [1] - 合作方包括长宁区合作交流办、上海蔬菜集团等单位 共同参与活动 [1] 帮扶产品详情 - 计划推出5款特色帮扶产品 包括冻干草莓(90g/瓶)、原味杨梅(125g/瓶)、核桃枣仁派(800g/金)、健康1+1有机油组合(1.5L*2罐/盒)、冻干墨红玫瑰花茶(36g/罐) [2] - 产品品牌涉及七彩农界云、七彩农果云、兵团大地、红景实、桃家家 产地覆盖云南昆明东川区、新疆兵团、新疆克拉玛依、云南兰坪县等地 [2] 帮扶项目实施 - "蓝天筑梦"招乘计划作为沪滇对口帮扶项目 已在红河州三县持续开展 第六批22名乘务学员于5月21日抵沪参训 [2] - 云南红河县乘务长李文英分享成长经历 从民航"小白"成长为乘务长 [2] 后续推进计划 - 6月中旬将在客舱内首推云南新疆特色帮扶产品 并上线"绿翼商城"小程序 [3] - 响应民航局2025年"民航服务提振消费年"主题活动 为乡村振兴贡献力量 [3] 特殊教育合作 - 云南建水紫陶文化中心与红河州特殊教育学校合作 采用"公司+学校+残障人士+就业"模式解决残障人士就业问题 [4]

旅游消费趋势 - 95后打工人Brian每月至少周末出国游1次，总开销不超过3000元，包括1200元温泉酒店、600元火车票和700元特价往返机票 [2][4][5] - 年轻人认为48小时周末出国游比小长假更具性价比，能收获更高质量体验 [6] - 热门目的地包括日本、韩国、东南亚和俄罗斯，飞行时间在6小时内 [6] - 海参崴因北京飞行仅需2小时成为周末游圣地，行程可安排市区人文景观和郊外海边 [6] - 亚庇新开北京直飞5小时航线，往返机票1500元，特价票可低至500元 [8][11] 旅游方式创新 - 周末出游爱好者发展出"羊毛旅游"模式，利用双11、618等大促囤机票次卡和酒店套餐 [11] - 适合周末游的目的地需满足通勤6小时内、市内交通发达、景点集中三个特点 [12] - 特种兵旅游攻略在上海受欢迎，北京打工人则更多表示不解 [14][16][18][19] - 部分旅行者会为特定风景安排行程，如京都红叶季只在11月底12月初 [20] 旅游动机与体验 - 旅游被视为一种爱好，预算控制在5000元以内，与其他爱好如养宠物、收藏等类似 [28] - 部分旅行者将严谨工作态度带入旅行，追求极致效率，如凌晨4点拍日出、晚上9点拍银河 [22][24] - 旅行带来的正反馈包括释放工作压力、获得新鲜感和触动瞬间 [28][31][33][34] - 短期旅行能让人感觉时间更充裕，比5个工作日更充实 [36][37]

国际航线拓展 - 公司近期宣布将开通成都直飞金边、曼谷两条国际航线，并计划在7月开通上海至越南河内航线 [1] - 公司表示未来将根据市场需求加密航班频次，并考虑开通更多东南亚航线，完善区域航线网络布局 [2] 业绩增速下滑 - 2024年公司实现营收200亿元，同比增长11.5%，归母净利润22.73亿元，同比增长0.69%，相比2023年营收和净利润增速114.34%、174.36%显著放缓 [3] - 2024年一季度营收仅同比增长2.88%，归母净利润同比下滑16.39% [4] - 2024年主营业务收入195.33亿元，同比增长11.1%，显著低于2023年同期114.52%的增速 [5] 主营业务承压 - 公司97%以上收入来自航空运输业务 [5] - 2024年运输总周转量45.679亿吨公里，同比增长18.65%，旅客运输量2867.99万人次，同比增长18.84%，但收入增速不及运输量增速 [5] - 主营业务毛利率同比下滑0.63%至12.04%，主要受起降费用等成本上涨拖累 [6] 国内业务表现 - 国内业务收入153.2亿元，同比增长2.89%，显著低于2023年89.56%的增速 [7] - 国内航线旅客周转量504亿人公里，同比增长18.79%，旅客运输量2388.05万人次，同比增长10.23% [7] - 国内业务收入占比从2023年的76.62%下滑6.39个百分点 [7] 国际业务表现 - 国际业务收入40.17亿元，同比增长66.89%，收入占比从13.42%提升至20.08% [8] - 国际业务毛利率从23.3%锐减至16.33%，主要因境外保障成本显著高于国内 [9] - 国际业务平均客公里收益0.437元，同比下滑14.77% [9] 股东减持情况 - 控股股东一致行动人计划减持不超过781.47万股，占总股本0.8%，预计套现约4.5739亿元 [10][11] - 这些股东自2018年以来已多次减持，最近一次在2023年减持1023.27万股，套现约6.1亿元 [11] - 机构投资者广发睿毅领先混合A持股从946.587万股降至428.797万股，缩水54.7% [12]

行业冰火两重天 - 幸福航空飞行员公开控诉公司欠薪三年且无社保，反映公司经营困境[5] - 2024年春秋航空净利润22.73亿元，吉祥航空净赚9亿元，华夏航空净赚超2亿元，显示头部廉价航空已实现盈利[8] - 廉价航空与传统全服务航司业绩分化明显，形成行业冰火两重天格局[8] 廉价航空发展现状 - 全球低成本航空市场份额持续提升，2020-2024年区域内航线份额从28.1%增至32.4%，国际航线从8.4%增至18.6%[11] - 中国廉价航空市场份额仅8.1%，远低于国际水平，但增长潜力巨大[11] - 预计2025年中国廉价航空市场规模将突破1200亿元，占民航运输总量25%，年均复合增长率18%[11] - 春秋航空上市十年营收持续高速增长，仅2020及2022年因疫情下滑[12] 幸福航空经营困境 - 股东频繁变更导致经营不稳定，原始股东中航工业与东航先后退出[17][18] - 主要机型新舟60在市场接受度、利用率和故障率方面存在劣势[19] - 2014年收入1.75亿净亏1.52亿，资产负债率110%；2024年资产负债率已达200%[19][20] - 战略转型引入波音737恰逢疫情，经营状况进一步恶化[19] 行业竞争格局 - 春秋航空通过极致成本控制实现91.5%客座率，远超全球平均83.5%[24][25] - 传统全服务航司如南航、东航、国航2024年分别亏损16.96亿、42.26亿、2.37亿，开始下沉市场[29] - 2024年经济舱平均票价同比下降超10%，客公里收益下降12.5%，行业陷入价格战[30] - 2025年一季度春秋航空净利润同比下降16.39%，吉祥航空降7.87%，海航降60.34%[32] 市场前景 - 中国三线及以下城市人口达9.6亿，低线消费潜力将推动廉价航空发展[11] - 民航局规划到2035年运输机场达450个，新增多为支线机场，利好廉价航空网络拓展[11] - 行业已进入激烈竞争阶段，中小航司后来居上空间有限[23]

航旅产品分享会概况 - 活动由甘肃省民航机场集团、湖北机场集团、同程旅行联合主办，主题为"荆陇韵・如意行"航旅产品分享会，聚焦"航空+文旅"深度融合 [1] - 活动吸引了航空、旅游、媒体等多领域120余位行业精英参与 [1] - 甘肃省民航机场集团、湖北机场集团及旗下6家机场，南方航空、东方航空等5家航空公司，30余家旅行社，20余家媒体共同参会 [2] 航线网络布局 - 2025年夏航季甘肃省民航机场集团计划执行客运航线200余条，通航城市近100座 [2] - 开通兰州、敦煌等地至武汉，以及兰州至襄阳、恩施等湖北多地共12条省际航线 [2] - 新增"兰州—张掖—敦煌"与"兰州—金昌—嘉峪关"两条省内串飞航线，省内机场航线总数达27条 [2] - 优化35条经兰进出疆航线，高效衔接进疆航班时刻 [2] 服务产品创新 - 推出"经兰飞・如意行"中转服务，提供极速值机、免费住宿、行李直挂等全流程便利 [2] - 同程旅行发布甘肃与华中地区客群画像，推出"空铁联运"一站式出行方案及"惠享日"专属优惠 [3] - 春秋航空推出"想飞就飞"次卡覆盖热门航线，华夏航空推出"陇上行如意卡"提供多次飞行权益 [3] 战略合作方向 - 两省将在航线优化、文旅资源共享等领域深度合作 [3] - 以"内网活、外联畅、国际通"为发展思路，加强进出疆通道网络建设、兰州往返武汉快线提质升级、甘肃至湖北旅游航线网络搭建 [3]

行业展望 - 2025年是航空行业业绩转正的起点，受益于油价下降和长周期供需优化 [1] - 行业呈现量增价稳特点，国际航线接近"满血"状态 [1] - 运力引进受限叠加检修问题，航司在手运力进一步受限，收益逐渐抬升 [1] 航司收益端 - 2024年航司策略从价格优先转向量价平衡，运量和客座率双升但票价承压 [2] - 2025年五一预订情况好转，节前机票跳水问题基本停止 [2] - 航司整治OTA平台乱象和国家推进入境游发展有望注入新增长活力 [2] 运力供给 - 受供应链瓶颈和贸易摩擦影响，2025年飞机引进增速预计低于3% [3] - PW1100飞机存量面临维修问题，可用机队存在瓶颈 [3] 油价影响 - 油价每下降1%，对中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空的成本下降或利润增厚分别为5.37、4.55、5.50、0.61、0.52亿元 [4] - 2025年燃油价格维持较低水平将对航司利润提供显著支撑 [4] 投资建议 - 继续推荐三大航（中国国航、中国东航、南方航空）及春秋吉祥，逢低布局华夏航空 [1]

公司基本信息 - 春秋航空股票代码为601021，为永久存续股份有限公司[11] - 公司登记状态为“存续(在营、开业、在册)”[11] 员工持股计划 - 参加对象含董事（不含独立董事）等[13] - 资金来源为自筹、借款等，股票来自回购账户[13] - 存续期不超60个月，锁定期12个月[13] - 2025 - 2028年按绩效分四期解锁[13] - 全部计划持股不超股本10%，单个员工不超1%[13] 计划推进情况 - 2025年4月28日职代会、董事会、监事会审议通过[15][17] - 尚待股东大会审议通过[16][18][22] - 4月30日披露相关文件[21] - 由公司自行管理，最高权力机构为持有人会议[15]

春秋航空股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议材料 二〇二五年六月 中国·上海 2024 年年度股东大会会议材料 会议议程 会议时间： 1、现场会议召开时间：2025 年 6 月 10 日 14 点 00 分 2、网络投票时间：2025 年 6 月 10 日，采用上海证券交易所网络投票系统，通 过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15- 9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召 开当日的 9:15-15:00。 现场会议地点：上海市长宁区虹桥路 2599 号春秋航空总部办公楼 108 会议室 会议召开方式：现场投票与网络投票相结合 参加股东大会的方式：公司股东选择现场投票和网络投票中的一种方式 股权登记日：2025 年 6 月 4 日 会议主持人：董事长王煜先生 会议安排： 四、审议议案 1 一、参会人员签到，股东或股东代表登记（13:00-13:45） 二、主持人宣布会议开始（14:00） 三、宣布股东大会现场出席情况及会议须知 1、关于公司 2024 年度董事会工作报告的议案 2、关于公司 2024 年度监事会工 ...

中国交运板块投资主线 - 航空复苏、航运细分机会及快递龙头优势为三大投资主线 [1] 航空业 - 中美贸易缓和及供需改善推动行业定价能力提升 [1] - 推荐中国国航(00753)、东方航空(00670)、南方航空(01055)、春秋航空(601021SH) [2] - 国泰航空(00293)受全球贸易关税动态影响显著 评级Equal-weight [2] 机场业 - 消费压力拖累盈利增长 免税业务边际改善有限 [2] - 广州白云机场(600004SH)因低免税依赖及高股息成为防御首选 [1][2] - 推荐顺序：广州白云机场>上海机场(600009SH)>北京首都机场(00694)>海南美兰机场(00357) [2] 航运业 - 油轮板块受益于OPEC+增产及"影子船队"监管收紧 增持招商轮船(601872SH)和中远海能(01138) [1][3] - 中远海能(600026SH)评级与大市同步 [3] - 干散货板块推荐太平洋航运(02343) 因股东回报稳健 [3] - 集装箱运输板块减持中远海控(01919/601919SH)和东方海外国际(00316) [3] - 海丰国际(01308)评级与大市同步 亚洲区内市场受益全球贸易关税动态 [3] 快递行业 - 行业整合加速 2025年价格竞争加剧 [4] - 最看好中通快递(ZTOUS) 顺丰控股(002352SZ)利润增长潜力突出 [1][4] - 人工智能应用领先企业：中通、顺丰控股、圆通速递(600233SH) [4]

会议时间 - 2024年年度股东大会2025年6月10日14点召开[3][4][19] - 交易系统投票9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[5] - 互联网投票9:15 - 15:00[5] - 股权登记日2025年6月4日[12] - 股东大会登记2025年6月5日9:00 - 11:30，13:00 - 17:00[15] 议案情况 - 议案1、3至6、8至20经第五届董事会第十次会议审议通过[7] - 议案2至5、7、11、12经第五届监事会第八次会议审议通过[7] - 议案21经第五届董事会第十一次、监事会第九次会议审议通过[8] 议案内容 - 涉及2024年度报告、利润分配预案等[19] - 涉及2025年度关联交易、担保预计金额[19] - 包含公开发行公司债券系列细则[19][20] - 有申请注册发行融资券和中期票据议案[20] - 有修订多项制度的议案[20] - 有提请授权制定2025年中期分红方案议案[20] 其他信息 - 相关公告2025年4月30日、5月14日披露[8] - 特别决议议案编号为19[8] - 公司地址上海长宁区虹桥路2599号[15] - 授权委托书需选意向，未指示受托人有权表决[21]